Tên giao dịch: Công ty Cổ phần Thẩm định giá IVC Việt Nam Tên viết tắt: Công ty IVC
Logo công ty:
THAM -ĐỊNH GIA Địa chỉ: Số 4A Láng Hạ - Ba Đình - Hà Nội Điện thoại: 04 6273 5566 Mã số thuế: 0104000195 Email: contact@ivc.com.vn Website: ivc.com.vn 2.1.1. Lịch sử hình thành và phát triển
Công ty Cổ phần Thẩm định giá IVC Việt Nam được thành lập vào ngày 26 tháng 06 năm 2009 với mục đích tư vấn các dự án và thẩm định giá tư vấn tài chính DN. Cho đến nay công ty đã cung cấp dịch vụ cho nhiều khách hàng đối tác từ các doanh nghiệp và tổ chức tài chính và phi tài chính lớn trong và ngoài nước. Công ty đang ngày càng khẳng định được vị trí và sự tin tưởng của khách hàng thông qua các sản phẩm dịch vụ với chất lượng cao. Hiện nay, không thể phủ nhận rằng công ty IVC một trong những công ty thẩm định giá có uy tín năng lực, đạt được nhiều tín nhiệm của khách hàng ở Việt Nam.
Các trụ sở văn phòng của công ty IVC được đặt trải dài từ Bắc vào Nam, với văn phòng ở Hà Nội làm trụ sở chính và các văn phòng khác ở các tỉnh như Lạng Sơn, Nam Định, Thái Nguyên, Bắc Ninh, Quảng Nam, ... nhằm mục đích phục vụ cung cấp các dịch vụ về thẩm định giá tài sản, tư vấn không chỉ ở những vùng trung tâm mà còn ở cả những vùng xa xôi trên cả nước.
Công việc
Tổng giám đốc Phụ trách chung, đồng thời thực hiện công việc hỗ trợ kiểm soát chất lượng và giải
quyết khi có vấn đề phát sinh. Giám đốc thẩm định Bao quát toàn bộ công việc, chịu trách
nhiệm kiểm tra tính chính xác toàn bộ
Khoá luận Tốt nghiệp GVHD: TS. Nguyễn Thị Tuyết Lan
Tập trung chú trọng quan tâm đến việc áp dụng khoa học kỹ thuật công nghệ thông tin trong quá trình TĐG là một trong những mục tiêu được công ty đặt ra khi thành lập. Vì vậy, ngày càng nhiều chương trình phần mềm được công ty IVC phát triển và áp dụng cho quy trình TĐG các loại tài sản khác nhau như máy móc thiết bị, bất động sản, ...
Bên cạnh đó, để hoàn thiện dịch vụ về cả quy trình và các phương pháp TĐG công ty IVC không chỉ hợp tác với những công ty thẩm định giá, công ty tư vấn khác mà còn cộng tác để học hỏi, trau dồi những kỹ năng, kinh nghiệm đã tích lũy trong quá trình hình thành và phát triển với các Công ty TĐG ở các nước phát triển hơn như Mỹ, Singapor, Anh, ...
2.1.2. Cơ cấu tổ chức quản trị
Công ty IVC hoạt động theo mô hình 3 cấp
Sơ đồ 2.1: Sơ đồ cơ cấu tổ chức của công ty
(Nguồn: Hồ sơ năng lực Công ty IVC) Cơ cấu tổ chức của Công ty IVC thể hiện sự phối hợp chặt chẽ lẫn nhau giữa các phòng ban có liên quan. Hơn thế nữa, hội đồng giám sát được sắp xếp ở cấp cao nhất, thực hiện nhiệm vụ kiểm soát khi thực hiện quy trình TĐGDN, nhằm xác định GTDN phù hợp với yêu cầu của khách hàng.
Bên cạnh đó, với sứ mệnh “Hỗ trợ khách hàng và phát triển thành công vượt
Khoá luận Tốt nghiệp GVHD: TS. Nguyễn Thị Tuyết Lan
hỗ trợ là những kiểm toán viên, chuyên gia tài chính, ngân hàng dày dặn kinh nghiệm. Sơ đồ nhân sự chủ chốt của Công ty IVC như sau:
Sơ đồ 2.2: Nhân sự chủ chốt của Công ty IVC
(Nguồn: Hồ sơ năng lực Công ty IVC) Trong đó, đối với mỗi vị trí sẽ thực hiện các công việc khác nhau
chứng thứ trao đổi thường xuyên với ban điều hành để đưa ra giải pháp phù hợp cho
các vấn đề trong công ty
Chuyên viên thẩm định Trực tiếp thực hiện TĐG tài sản Các chuyên gia tư vấn hỗ trợ Thực hiện công việc được phân công
SVTH: Lê Ngọc Thu Hà Trang: 33
STT Chỉ tiêu 2017 2018 2019
(Nguồn: Tài liệu do Công ty IVC cung cấp)
2.1.3. Các sản phẩm dịch vụ
Công ty Cổ phần Thẩm định giá IVC Việt Nam cung cấp dịch vụ TĐG tài sản và tư vấn trong nhiều lĩnh vực. Nổi bật nhất là TĐG tài sản bao gồm: giá trị MMTB, phương tiện vận tải, giá trị BĐS và xác định GTDN nhằm đáp ứng nhu cầu phục vụ khách hàng với nhiều mục đích khác nhau như:
- Mua bán sáp nhập doanh nghiệp
- Xác định giá đất cho mục đích bán đấu giá đất của nhà nước, của các DN
- Kiểm tra các số liệu quyết toán
- Cố phần hóa DN
- Thoái vốn nhà nước tại CTCP
- Thành lập DN hoặc cải tổ DN
- Mua bán, chuyển nhượng, cầm cố tài sản để vay vốn ngân hàng
- Đầu tư góp vốn cho doanh nghiệp
Bên cạnh đó Công ty IVC còn áp dụng các phần mềm để có thể xây dựng và hoàn thiện cơ sở dữ liệu giá chính xác và kịp thời, đáp ứng các yêu cầu của nhà nước. Qua đó, nhằm mục đích cung cấp cho các khách hàng của mình các dữ liệu, thông tin cơ bản liên quan đến giá trị tài sản cho nhiều yêu cầu khác nhau như để xét duyệt thầu các dự án, để làm cơ sở xem xét mua hoặc bán tài sản là BĐS, máy móc chuyên dùng, thiết bị công tác hay thậm chí là doanh nghiệp với giá trị hợp lý.
2.1.4. Ket quả hoạt động kinh doanh của Công ty IVC
Từ khi thành lập cho đến nay, với mục tiêu xây dựng Công ty IVC trở thành công ty thẩm định giá danh tiếng nhất, toàn bộ ban lãnh đạo và các nhân viên đã luôn luôn cố gắng và nỗ lực không ngừng nghỉ. Cho đến nay, Công ty IVC đã hợp
Khoá luận Tốt nghiệp GVHD: TS. Nguyễn Thị Tuyết Lan
tác với nhiều cơ quan ban ngành ở nhiều tỉnh thành phố lớn trên cả nước cũng như các doanh nghiệp, ngân hàng, tập đoàn lớn ở trong nước cũng như như ở nước ngoài như NH Agribank, NH BIDV, NH Seabank, ngân hàng Vietcombank, Tập đoàn Sungroup, Tổng công ty Vinaconex, Tổng công ty Thép Việt Nam, LG Việt Nam, ...
Bảng 2.2: Bảng tổng hợp kết quả hoạt động kinh doanh của Công ty IVC
giai đoạn 2017 - 2019
1 Doanh thu
1.1 Doanh thu bánhàng và cung cấp dịch vụ 17.520.693.960 20.305.568.889 17.672.864.561 1.1.1 Doanh thu từ hoạt động ĐGDN phục vụ M&A 876.034.698 1.015.278.444 883.643.228,1
1.2 Doanh thu hoạtđộng tài chính 15.942.501 795.572 877.760
1.3 Thu nhập khác 430.000.000 - -
2 Tổng chi phí
2.2 Chi phí khác 2.800.318 104.026.099 141.054.986
3 Lợi nhuận trướcthuế 920.771.679 1.488.067.960 1.225.984.859
4 Vốn điều lệ 2.000.000.000 2.000.000.000 2.000.000.000
5 Nguyên giá
TSCĐ 2.448.857.431 2.440.907.431 2.440.907.431
6 Giá trị còn lại
TSCĐ 2.198.890.269 2.064.367.550 1.897.219.831
(Nguôn: BCTC Công ty IVC năm 2019) Từ bảng tổng hợp trên của Công ty IVC trong giai đoạn từ năm 2017 - 2019 có thể thấy trong năm 2019 doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ giảm 2.632.704.328 đông tương ứng với 12,97% so với năm 2018 và tăng 152.170.601 đông tương ứng với 0,87% so với năm 2017. Trong năm 2019 nhận thấy có một sự sụt giảm đáng kể ở doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ. Vì vậy, có thể thấy LNTT của công ty IVC giảm 17,67% so với năm 2018. Bên cạnh đó, có thể thấy doanh thu từ công tác TĐGDN phục vụ M&A chỉ chiếm khoảng mức xấp xỉ 5% doanh thu từ bán hàng và cung cấp dịch vụ trong các năm từ 2017 - 2019. Điều này cho thấy phần lớn doanh thu của Công ty đến từ hoạt động định giá BĐS, MMTB, Công ty IVC không có nhiều kinh nghiệm trong định giá doanh nghiệp phục vụ mục đích M&A.
Nhìn chung tuy trong năm 2019 vừa qua lợi nhuận sau thuế của công ty giảm đáng kể nhưng với thị trường cạnh tranh khốc liệt giữa các công ty thẩm định giá công ty vẫn đạt được kế hoạch mục tiêu đã đề ra.
Khoá luận Tốt nghiệp GVHD: TS. Nguyễn Thị Tuyết Lan
Biểu đồ 2.1: Số lượng hợp đồng thẩm định giá doanh nghiệp phục vụ M&A trong giai đoạn 2017 - 2019
(Nguồn: Tài liệu do Công ty IVC cung cấp) Từ biểu đồ trên, có thể thấy, trong năm 2017, Công ty IVC thực hiện được 14 hợp đồng TĐG doanh nghiệp phục vụ cho mục đích M&A. Mặc dù trong năm 2018, số lượng hợp đồng được thực hiện thành công giảm xuống còn 11 hợp đồng, ít hơn so với năm 2017 nhưng doanh thu từ hoạt động TĐGDN phục vụ mục đích M&A vẫn tăng 15,87% so với năm 2017. Lý do bởi vì trong năm 2018, số lượng hợp đồng có giá trị cao nhiều hơn so với năm 2017. Bên cạnh đó, số lượng hợp đồng TĐGDN phục vụ mục đích M&A trong năm 2019 không tăng nhiều so với năm 2018 với số lượng 13 hợp đồng. Qua đó, có thể thấy, số lượng hợp đồng TĐGDN phục vụ M&A ở công ty IVC trong giai đoạn 2017 - 2019 không thay đổi đáng kể, do đó tỷ trọng doanh thu về hoạt động TĐGDN phục vụ M&A so với doanh thu về bán hàng và cung cấp dịch vụ của IVC cũng không có sự thay đổi trong giai đoạn 2017 - 2019.
Khoá luận Tốt nghiệp GVHD: TS. Nguyễn Thị Tuyết Lan
2.2. Thực trạng quy trình và phương pháp thẩm định giá doanh nghiệp phụcvụ hoạt động mua bán và sáp nhập doanh nghiệp tại công ty Cổ phần Thẩm vụ hoạt động mua bán và sáp nhập doanh nghiệp tại công ty Cổ phần Thẩm định giá IVC Việt Nam.
2.2.1. Thực trạng quy trình thẩm định giá doanh nghiệp phục vụ hoạt độngmua bán sáp nhập doanh nghiệp mua bán sáp nhập doanh nghiệp
Hiện nay, IVC tiến hành quy trình TĐGDN phục vụ cho các mục đích khác nói chung và phục vụ cho mục đích M&A nói riêng theo 4 bước chính như sau:
Sơ đồ 2.3: Quy trình thẩm định giá doanh nghiệp tại công ty IVC
Bước 1:Thu thập thông tin và đánh giá sơ bộ Bước 2: Lựa chọn phương pháp phù hợp XĐ GTDN Bước 3: Đánh giá, phân tích xác định GTDN Bước 4: Lập và phát hành chứng thư, báo cáo TĐGDN
(Nguồn: Tài liệu Công ty IVC cung cấp)
Bước 1: Thu thập thông tin và đánh giá sơ bộ
- Thu thập thông tin và các tài liệu liên quan đến tài sản của công ty.
- Thu thập báo cáo tài chính.
- Thu thập hồ sơ tài sản về đất đai, nhà cửa, vật kiến trúc, máy móc thiết bị, phương tiện vận tải, dụng cụ quản lý.
- Thu thập thông tin về tình hình quản lý hoạt động của doanh nghiệp.
- Soát xét sơ bộ.
- Bổ sung và hoàn thiện thông tin.
Bước 2: Lựa chọn phương pháp thích hợp để xác định GTDN
IVC yêu cầu TĐV xem xét các yếu tố như:
- Hiện trạng thực tế của tài sản.
- Tình hình hoạt động kinh doanh hiện tại và khả năng sinh lời trong tương lai của doanh nghiệp.
- Mục đích sử dụng kết quả và các thông tin phương pháp xác định giá trị cung cấp cho đối tượng sử dụng.
- Khả năng thu thập các dữ liệu thông tin đầu vào cho phương pháp xác định giá trị.
Khoá luận Tốt nghiệp GVHD: TS. Nguyễn Thị Tuyết Lan
Bước 3 : Phân tích đánh giá và xác định GTDN
- Thẩm tra, soát xét việc ghi nhận giá trị tài sản trên sổ kế toán.
- Soát xét tính hợp lý, hợp pháp, hợp lệ của các số liệu trên sổ sách kế toán.
- Soát xét tính hợp lý, hợp lệ của dự án do công ty lập.
- Thẩm tra và xác định chất lượng của tài sản.
- Thẩm tra và xác định giá thị trường của tài sản.
- Nghiên cứu tình hình phát triển thị trường kinh doanh sản xuất của doanh nghiệp.
- Đánh giá năng lực quản trị nội bộ, chiến lược kinh doanh của doanh nghiệp.
- Xác định giá trị doanh nghiệp theo các phương pháp đã lựa chọn.
Bước 4: Lập báo cáo xác định GTDN
Dựa trên cơ sở phân tích, đánh giá, xác định GTDN Công ty IVC tiến hành thẩm định giá, lập Báo cáo xác định GTDN.
2.2.2. Thực trạng phương pháp thẩm định giá doanh nghiệp phục vụ hoạtđộng mua bán sáp nhập doanh nghiệp động mua bán sáp nhập doanh nghiệp
Hiện nay, IVC đã tiến hành sử dụng nhiều phương pháp khác nhau để xác định giá trị DN cho nhiều mục đích khác nhau đặc biệt là M&A, tuy nhiên phương pháp tài sản ròng và phương pháp chiết khấu dòng cổ tức được Công ty ban hành văn bản quy định hướng dẫn chi tiết. Đối với mỗi phương pháp TĐV tiến hành theo quy trình yêu cầu cụ thể như sau:
Đối với phương pháp chiết khấu dòng cổ tức
* Nghiên cứu về thị trường và triển vọng trong ngành của doanh nghiệp Ở bước này IVC yêu cầu thẩm định viên thực hiện:
Nghiên cứu tổng quan về các lĩnh vực ngành nghề liên quan đến DN yêu cầu TĐG, xem xét đánh giá các đối thủ trong cùng ngành. Vì vậy, TĐV qua đó đánh giá được khả năng phát triển tương lai trên thị trường của ngành và DN yêu cầu TĐG.
Nghiên cứu, phân tích về khả năng quản lý bên trong doanh nghiệp để có thể nhận xét được sơ bộ về DN khi so sánh xem xét, đánh giá với các DN khác trong cùng ngành.
Thực hiện dự báo về khả năng phát triển trong tương lai của DN yêu cầu TĐG cũng như của ngành trong những năm tới.
Khoá luận Tốt nghiệp GVHD: TS. Nguyễn Thị Tuyết Lan
* Phân tích đánh giá các BCTC trong 3 năm trước kể từ khi xác định GTDN Việc thực hiện phân tích đánh giá BCTC trong 3 năm gần nhất của doanh nghiệp chính là điều không thể thiếu trong quá trình xác định GTDN. Khi tiến hành phân tích BCTC của 3 năm gần nhất, Công ty IVC yêu cầu TĐV đầu tiên thực hiện xem xét kỹ càng toàn bộ các số liệu mà doanh nghiệp cung cấp đảm bảo tính đúng đắn, đầy đủ không có bất kỳ một lỗi sai nào để có thể xác định GTDN chính xác phù hợp với yêu cầu mục đích của doanh nghiệp. Tiếp đó, khi thực hiện phân tích BCTC, TĐV cần tập chú trọng vào các nhân tố phản ánh trực tiếp đến hiệu quả trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh, khả năng sinh lời của doanh nghiệp, hiệu quả về khả năng sử dụng các loại tài sản, ... Bên cạnh đó, khi phân tích BCTC, TĐV cần tập trung đến hoạt động diễn ra thông thường trong DN cần TĐG.
* Thiết lập dự đoán BCTC và dòng tiền
Sau khi xem xét, đánh giá phân tích BCTC, dựa vào báo cáo KQHĐKD của DN cần TĐG trong khoảng thời gian 3 năm gần với thời gian định giá doanh nghiệp nhất và khả năng tăng trưởng sinh lời của ngành trên thị trường và DN, dựa vào báo cáo về kế hoạch kinh doanh của doanh nghiệp trong những năm tới, thẩm định viện thực hiện thiết lập dư đoán về BCTC bao gồm các dự đoán về: báo cáo KQHĐKD, BCĐKT, báo cáo LCTT trong một giai đoạn nhất định là khoảng 3 hoặc 5 năm kể từ khi thực hiện thẩm ĐGDN.
* Áp dụng các công thức để ước tính GTDN
Ở bước này, IVC yêu cầu TĐV sử dụng các công thức tính toán phù hợp với phương pháp chiết khẩu luồng cổ tức để ước tính các chỉ tiêu thích hợp khi thực hiện xác định ĐGDN.
* Phân tích các tình huống
Khi có bất kỳ sự thay đổi nào liên quan đến các chỉ tiêu phản ánh tốc độ tăng trưởng của DN, TĐV cần thực hiện phân tích điều chỉnh GTDN. Bên cạnh đó, để xác định được một khoảng giá trị phù hợp với tùy từng mục đích của khách hàng giúp khách hàng có thể nhận xét đúng đắn về GTDN để đưa ra những quyết định đúng đắn, TĐV cần thực hiện đưa ra các tình huống và sau đó xác định GTDN dựa trên các tình huống được đưa ra đó.
Khoá luận Tốt nghiệp GVHD: TS. Nguyễn Thị Tuyết Lan
Đối với phương pháp tài sản
* Kiểm tra, xem xét việc phân loại tài sản của DN
Khi xác định GTDN theo phương pháp này Công ty IVC yêu cầu TĐV thực