2.2. Thực trạng quy trình và phương pháp thẩm định giá doanh nghiệp phục
2.2.3. Ví dụ thẩm định giá doanh nghiệp tại Công ty liên doanh TNHH Kim
Khánh phục vụ hoạt động mua bán sáp nhập doanh nghiệp tại công ty IVC
Công ty Liên doanh TNHH KIM KHÁNH là doanh nghi ệp liên doanh được thành lập để thực hiện dự án Khách sạn bên hồ (Lakeside Hotel) giữa bên Việt Nam và bên Đài Loan.
Tên Công ty : Công ty Liên doanh TNHH KIM KHÁNH Tên tiếng Anh : King Jade Co.,LTD
Trụ sở công ty : Số 23 phố Ngọc Khánh, phường Giảng Võ, quận Ba Đình, thành phố Hà Nội
Điện thoại : 0243 8350111 Mã số thuế: 4200674250
Email : gdsec@lakesidehotel.com.vn
Website : www.lakesidehotel.com.vn
Ngành nghề kinh doanh và hoạt động chính
- Kinh doanh dịch vụ khách sạn
- Kinh doanh dịch vụ nhà hàng
- Kinh doanh bất động sản
Quy trình TĐGDN tại Công ty Liên doanh TNHH KIM KHÁNH
Bước 1: Thu thập thông tin dữ liệu và đánh giá
TĐV thực hiện thu thập các tài liệu liên quan đến tài sản của công ty Liên doanh TNHH KIM KHÁNH bao gồm:
- Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh đến ngày 30/08/2019
- Thực hiện khảo sát hiện trạng thực tế, thu thập các hồ sơ của các loại tài sản đất đai nhà cửa, vật kiến trúc, MMTB thuộc sở hữu của công ty Liên doanh TNHH KIM KHÁNH
- TĐV tiến hành đánh giá năng lực nội tại công ty Liên doanh TNHH KIM KHÁNH bằng mô hình SWOT; Đánh giá sơ bộ, phân tích các môi trường kinh doanh và khả năng phát triển của ngành kinh doanh dịch vụ mà công ty TNHH KIM KHÁNH đang thực hiện.
ST T Nội dung Số liệu trên sổ sách kế toán thời điểm Theo phương pháp chiết khấu dòng tiền
Theo phương pháp Tài sản Số liệu xác định lại Chênh lệch so với số liệu trên sổ sách kế toán Số liệu xác định lại Chênh lệch so với số liệu trên sổ sách kế toán
1 Giá trị doanh nghiệp 100,51
2 3 163,95 63,441 7 158,96 58,454 2 Giá trị vốn chủ sở hữu 87,099 150,54 1 63,441 145,55 4 58,454 3 Giá trị vốn điều lệ 142,47 0 0 142,47 - 0 142,47 -
Khoá luận Tốt nghiệp GVHD: TS. Nguyễn Thị Tuyết Lan
Bước 2: Lựa chọn phương pháp xác định GTDNphù hợp
Công ty IVC lựa chọn phương pháp tài sản và phương pháp chiết khấu dòng tiền tự do của DN vì những lý do sau:
Các phương pháp xác định GTDN bao gồm phương pháp tỷ số bình quân, phương pháp giao dịch là phương pháp thuộc cách tiếp cận thị trường trong đó GTDN được xác định thông qua giá trị của các doanh nghiệp tương tự hoặc giống hệt với doanh nghiệp cần thẩm định giá về các yếu tố: ngành nghề kinh doanh, khách hàng và thị trường tiêu thụ, các chỉ số tài chính. Trên thị trường không có thông tin về giao dịch của các doanh nghiệp tương tự với Công ty Liên doanh TNHH KIM KHÁNH nên không có đủ thông tin để áp dụng các phương pháp này.
Các phương pháp xác định GTDN bao gồm phương pháp chiết khấu dòng tiền tự do, phương pháp chiết khấu dòng cổ tức, chiết khấu dòng tiền thuần vốn chủ sở hữu là các phương pháp thuộc cách tiếp cận thu nhập, trong đó giá trị doanh nghiệp, giá trị vốn chủ sở hữu được xác định thông qua việc quy đổi dòng thu nhập thuần có được trong tương lai về giá trị hiện tại. Trong các phương pháp trên, phương pháp chiết khấu dòng tiền thuần vốn chủ sở hữu xác định trực tiếp giá trị vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp bằng tổng giá trị chiết khấu dòng tiền thuần vốn chủ sở hữu. Vì vậy trong cách tiếp cận thu nhập, IVC lựa chọn phương pháp chiết khấu dòng tiền thuần vốn chủ sở hữu để xác định giá trị vốn chủ sở hữu của Công ty Liên doanh TNHH KIM KHÁNH.
Phương pháp tài sản thuộc cách tiếp cận chi phí là phương pháp xác định GTDN căn cứ vào tổng giá trị tài sản hữu hình, tài sản vô hình của doanh nghiệp. Phương pháp này có đủ điều kiện để áp dụng.
SVTH: Lê Ngọc Thu Hà Trang: 44
Khoá luận Tốt nghiệp GVHD: TS. Nguyễn Thị Tuyết Lan
Bước 3: Phân tích đánh giá xác định GTDN
Bảng 2.3. Ket quả xác định giá trị doanh nghiệp tại Công ty Liên doanh TNHH KIM KHÁNH
4
Giá trị phần vốn đầu tư của Gold Business Enterprises LTD theo điều lệ 21,661 21,661 - 21,661 - 5 Giá trị phần vốn của Gold Business Enterprises LTD đánh giá lại 13,242 27,012 13,770 22,129 8,887 6 Chênh lệch Giá trị phần vốn đầu tư của Gold Business Enterprises LTD xác định lại và theo điều lệ 8,418 5,351 13,770 0,468 8,887 7
Giá trị phần vốn đầu tư của Công ty TNHH Hà Việt Tungshing theo
điều lệ 9120,80
120,80
9 -
120,80
8
Giá trị phần vốn của Công ty TNHH Hà Việt
Tungshing đánh giá lại
73,857 123,52 8 49,671 123,424 49,567 9 Chênh lệch Giá trị phần vốn đầu tư của Công ty
TNHH Hà Việt Tungshing xác định lại
và theo điều lệ 46,952 2,718 49,671 2,614 49,567
(Nguồn: Báo cáo xác định GTDN
tại Công ty Liên doan
h TNHH Kim Khánh)
SVTH: Lê Ngọc Thu Hà Trang: 45
Để bảo toàn phần vốn, Công ty IVC lựa chọn kết quả theo phương pháp chiết khấu dòng tiền để áp dụng xác định giá trị phần vốn đầu tư của các bên tại Công ty Liên doanh TNHH KIM KHÁNH.
Kết luận
Công ty Cổ phần Thẩm định giá IVC Việt Nam đề xuất kết quả xác định giá trị doanh nghiệp, giá trị vốn chủ sở hữu, giá trị phần vốn đầu tư của các bên tại Công ty Liên doanh TNHH KIM KHÁNH thời điểm 30/8/2019 như sau:
Giá trị doanh nghiệp: 163.953.928.360 đồng
Giá trị vốn chủ sở hữu: 150.541.391.906 đồng
Giá trị phần vốn của Gold Business Enterprises Ltd.,: 27.012.829.702 đồng
Giá trị phần vốn của Công ty TNHH Hà Việt Tungshing: 123.528.562.204 đồng