Tài sản và nguồn vốn là một trong những yếu tố quan trọng của DN, là điều kiện quyết định sự tồn tại và phát triển của DN, nâng cao năng lực cạnh tranh của DN trên thị
trường quốc tế.
1.4.2.1. Phân tích cơ cấu tài sản
Phân tích cơ cấu tài sản cần xem xét sự biến động của tổng tài sản cũng như từng
tương đối của tổng số tài sản cũng như chi tiết đối với từng loại tài sản, giúp người phân
tích tìm hiểu sự thay đổi về giá trị, tỷ trọng tài sản qua các thời kỳ, sự thay đổi này bắt đầu từ những dấu hiệu tích cực hay tiêu cực trong quá trình SXKD, có phù hợp với việc nâng cao năng lực kinh tế để phục vụ cho chiến lược, kế hoạch SXKD của DN hay không. Bên cạnh đó, việc phân tích này còn cung cấp cho nhà phân tích thấy được sự biến động về quy mô kinh doanh, năng lực kinh doanh của DN. Khi phân tích cơ cấu tài sản, ngoài việc so sánh sự biến động trên tổng số tài sản và từng loại tài sản (tài sản ngắn
hạn, tài sản dài hạn, các khoản phải thu ngắn hạn, hàng tồn kho, ...) giữa kỳ phân tích và kỳ gốc, các nhà phân tích còn tính ra và so sánh tỷ trọng của từng loại tài sản chiếm trong tổng số, từ đó thấy được xu hướng biến động và mức độ hợp lý của việc phân bổ. Đối với các khoản nợ phải thu, tỷ trọng càng cao thể hiện DN bị chiếm dụng vốn càng nhiều. Do đó, hiệu quả sử dụng vốn thấp.
Nếu tổng số tài sản của DN tăng lên, thể hiện quy mô vốn của DN tăng lên và ngược lại.
Về tài sản cố định của DN, nếu nó tăng lên tức thể hiện cơ sở vật chất kỹ thuật của DN được tăng cường, quy mô vốn về năng lực sản xuất được mở rộng và xu hướng phát triển SXKD của DN có chiều hướng tốt. Nó cho biết năng lực sản xuất và xu hướng
phát triển lâu dài của DN.
Vốn bằng tiền của DN nếu tăng lên sẽ làm cho khả năng thanh toán của DN thuận
lợi và ngược lại. Tuy nhiên, vốn bằng tiền ở một mức độ hợp lý là tốt, vì nếu quá cao sẽ làm cho hiệu quả sử dụng vốn không cao, nhưng quá thấp lại ảnh hưởng đến như cầu thanh toán của DN.
Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn nếu tăng lên thì thể hiện DN ngoài đầu tư cho hoạt động SXKD còn đầu tư cho lĩnh vực tài chính khác và ngược lại.
Các khoản phải thu nếu tăng thì DN cần tăng cường công tác thu hồi vốn, tránh tình trạng bị ứ đọng và sử dụng vốn không có hiệu quả. Nếu các khoản phải thu giảm thì
chứng tỏ DN đã tích cực thu hồi các khoản nợ phải thu, giảm bớt được hiện tượng bị ứ đọng vốn trong khâu thanh toán làm cho việc sử dụng vốn có hiệu quả hơn.
Bên cạnh việc phân tích được cơ cấu tài sản, chúng ta cần phân tích cơ cấu nguồn
vốn nhằm biết được khả năng tự tài trợ về mặt tài chính của DN cũng như mức độ độc lập, tự chủ trong kinh doanh hay những khó khăn mà DN phải đương đầu.
1.4.2.2. Phân tích cơ cấu nguồn vốn
Cấu trúc vốn thể hiện chính sách tài trợ doanh nghiệp liên quan đến nhiều khía cạnh khác trong công tác quản trị tài chính. Phân tích cơ cấu nguồn được thực hiện nhằm
đánh giá tình hình huy động vốn của doanh nghiệp. Do vậy, khi phân tích nguồn vốn cần
xác định mức độ độc lập (hoặc phụ thuộc) về mặt tài chính của DN qua việc so sánh từng
loại nguồn vốn giữa cuối kỳ và đầu năm cả về số tuyệt đối lẫn tương đối, xác định và so sánh giữa cuối kỳ với đầu năm về tỷ trọng từng loại nguồn vốn trong tổng nguồn vốn. Nếu nguồn VCSH chiếm tỷ trọng cao trong tổng số nguồn vốn thì DN có khả năng tự bảo đảm về mặt tài chính và mức độ độc lập của DN đối với các chủ nợ là cao và ngược lại, nếu công nợ phải trả chiếm chủ yếu trong tổng số nguồn vốn thì khả năng đảm bảo về mặt tài chính của DN sẽ thấp
Để đánh giá HQKD của DN ta cần xem xét đến hiệu quả của việc sử dụng vốn thông qua các hệ số:
Hệ số nợ
Nợ phải trả Hệ số nợ = -÷---,y. ,
Tong tài sản
Hệ số nợ được đo bằng tỷ số giữa tổng số NPT và tổng tài sản hay tổng nguồn vốn của DN. Hệ số này được sử dụng để xác định nghĩa vụ của chủ DN đối với các chủ nợ trong việc góp vốn. Thông thường, các chủ nợ thích tỷ lệ này là vừa phải vì tỷ lệ này thấp thì các khoản nợ càng được đảm bảo trong trường hợp DN bị phá sản. Trong khi đó, các chủ sở hữu thích tỷ lệ nợ cao vì họ muốn lợi nhuận tăng nhanh và muốn toàn
quyền kiểm soát DN. Nhưng nếu tỷ lệ nợ quá cao thì DN dễ rơi vào trạng thái mất khả năng thanh toán.
Hệ số vốn chủ sở hữu
λ, λ, , , vốn chủ sở hữu
Hệ s ốvốn chủ sở hữu = ;—
Tong tài sản
Hệ số này phản ánh trong tổng nguồn vốn doanh DN nghiệp đang sử dụng thì VCSH chiếm tỷ trọng là bao nhiêu, thể hiện mức độ độc lập về tài chính của doanh DN hay mức độ tự tài trợ của chủ DN đối với nguồn vốn kinh doanh của mình. Nếu hầu hết tài sản của DN hiện có đều được đầu tư bằng số vốn của chủ DN, các chủ nợ đều thích tỷ suất tài trợ đó cao vì họ nhìn vào chỉ số này để đảm bảo rằng những món nợ cho vay được hoàn trả đúng hạn.
Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu
λ, A A' , , Tổng nợ phải trả
Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu = ----' , , _— Vốn chủ sở hữu
Qua hệ số này, ta thấy được sự tương quan giữa hai bộ phận tạo thành vốn của DN. Trong điều kiện DN kinh doanh có lãi thì hệ số này cao, mang lại hiệu quả cho chủ sở hữu càng cao.