Hiện nay ở Việt Nam số người tham giao dịch trên thị trường chứng khoán chủ yếu là các nhà đầu tư cá nhân, hiểu biết của họ về chứng khoán và thị trường chứng khoán rất hạn chế, việc mua hay bán chứng khoán của họ trên thị trường chứng khoán chịu tác động mạnh bởi yếu tố tâm lý, hiệu ứng đám đông. Vì thế cần thiết sự ra đời của các tổ chức đầu tư chuyên nghiệp như các quỹ đầu tư chứng khoán, quỹ tín thác đầu tư, quỹ hưu trí... nhằm đa dạng hoá đầu tư chứng khoán, giảm thiểu rủi ro cho các cá nhân đầu tư, tăng tính chuyên nghiệp và khả năng ổn định thị trường.
Việc hình thành và phát triển quỹ đầu tư chứng khoán là một nhu cầu bức xúc đối với Việt Nam trong giai đoạn hiện nay. Tuy nhiên, việc thành lập mô hình quỹ đầu tư thông qua phát hành chứng chỉ để niêm yết trên thị trường chứng khoán là một vấn đề tương đối phức tạp, đòi hỏi sự phát triển đồng bộ của hệ thống pháp lý, công bố thông tin, giám sát chặt chẽ, đặc biệt là sự phát triển cao của các trung gian tài chính và niềm tin của công chúng vào các định chế này. Do đó, để tạo điều kiện khuyến khích ra đời các quỹ đầu tư chứng khoán trong giai đoạn hiện nay, cần phát triển mô hình của quỹ đầu tư theo hướng:
- Hiện nay có một số quỹ “Quỹ đầu tư cá nhân” đã thành lập và tham gia vào thị trường chứng khoán Việt Nam mà không chịu sự điều chỉnh bởi văn bản pháp lý nào và cũng không có cơ quan nào quản lý. Hoạt động của các quỹ này mang tính chất tự phát nên chất lượng đầu tư không cao và tạo nên những rủi ro cho người đầu tư. Quy mô của các Quỹ đầu tư cá nhân không lớn, cộng với lượng hàng hoá trên thị trường không nhiều và kếm phong phú về
chủng loại nên khả năng đa dạng hoá các danh mục đầu tư không cao. Các quỹ này chủ yếu đầu tư ngắn hạn vào một số chứng khoán niêm yết và chuẩn bị tham gia niêm yết. Do vậy, để khuyến khích thành lập các quỹ đầu tư tư nhân và đưa vào quỹ đạo quản lý Nhà nước, cần sớm có văn bản hợp pháp hoá các loại quỹ nà và có cơ chế đăng ký thành lập để tham gia vào thị trường.
- Bên cạnh việc phát triển quỹ đầu tư chứng khoán dưới dạng mô hình tín thác, cần có hướng nghiên cứu thành lập quỹ đầu tư chứng khoán dưới hình thức công ty cổ phần. Với kiến thức còn thấp của các nhà đầu tư Việt Nam, trong khi chúng ta chưa có đội ngũ các nhà quản trị quỹ giỏi, lòng tin của nhà đầu tư vào các trung gian tài chính chưa cao thì mô hình công ty sẽ có lợi thế cao hơn so với mô hình tín thác, do các nhà đầu tư được hưởng những quyền can thiệp nhất định vào hoạt động của quỹ.
- Để quỹ đầu tư sớm đi vào hoạt động, cần điều chỉnh khuôn khổ pháp lý trong Nghị định 48/CP về chứng khoán và thị trường chứng khoán để tạo ra cơ sở pháp lý cho việc ra đời các quỹ này. Trong những năm đầu, khi quỹ mới hoạt động, nên có một số chính sách như: ưu tiên bán lại cổ phần Nhà nước nắm giữ trong các công ty cổ phần cho quỹ đầu tư, có thể thực hiện chính sách ưu đãi về thuế đối với các quỹ đầu tư chứng khoán như là nhà đầu tư các nhân.
Ngoài ra cần khuyến khích sự tham gia thị trường chứng khoán của các công ty bảo hiểm để tăng cường yếu tố đầu tư dài hạn, khắc phục xu hướng đầu tư ngắn hạn nhằm mục đích đầu tư.