6. Tổng quan về tài liệu nghiên cứu
3.4. CÁC HÀM Ý CHÍNH SÁCH LIÊN QUAN
Từ kết quả của mô hình hồi quy cho thấy rằng các nhân tố tác động đến HQKD của các DN ngành DL-KS đƣợc niêm yết trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam bao gồm: Quy mô DN (đại diện bởi biến tổng doanh thu), tốc độ tăng trƣởng (đại diện bởi biến tốc độ tăng trƣởng doanh thu), cơ cấu vốn (đại diện bởi biến tỷ lệ nợ), thời gian hoạt động của DN và lãi suất.
Những doanh nghiệp có quy mô càng lớn thì doanh nghiệp có thể tận dụng đƣợc lợi thế kinh tế nhờ quy mô nhƣ: cơ hội để mở rộng thị trƣờng, thu hút đƣợc nhiều lƣợng khách du lịch và nhà đầu tƣ tiềm năng, có thêm nhiều cơ hội đầu tƣ hấp dẫn,.... nhằm tăng hiệu quả kinh doanh cho doanh nghiệp. Thêm vào đó, tốc độ tăng trƣởng của doanh nghiệp cũng có mối quan hệ thuận chiều với hiệu quả kinh doanh. Vì vậy cần đẩy mạnh phát triển doanh thu của các doanh nghiệp nhóm ngành DL-KS.
Bên cạnh đó, nghiên cứu cũng chỉ ra rằng tài trợ bằng nợ không thể mang lại hiệu quả kinh doanh cao. Một sự tăng lên trong tài trợ bằng nợ làm
gia tăng chi phí lãi vay làm giảm sút hiệu quả kinh doanh và thông qua việc vay nợ tăng các doanh nghiệp trong ngành DL-KS đã làm sụt giảm hiệu quả tài chính trong doanh nghiệp. Do đó cần xây dựng cấu trúc vốn hợp lý.
Ngoài sự ảnh hƣởng của các nhân tố bên trong doanh nghiệp, sự ảnh hƣởng của lãi suất cũng có vai trò đáng kể tới hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp. Sự ảnh hƣởng theo chiều nghịch giữa lãi suất tới ROA thêm một lần nữa khẳng định sự cắt giảm các khoản chi phí là việc vô cùng cần thiết trong doanh nghiệp. Lãi suất vay càng cao kéo theo chi phí lãi vay càng lớn, dẫn tới sự sụt giảm về lợi nhuận của doanh nghiệp càng nhiều đặc biệt là các doanh nghiệp có sử dụng nợ lớn.