7. Ý nghĩa thực tiễn khoa học của đề tài
2.1. TỔNG QUAN VỀ MỘT SỐ DOANH NGHIỆP NGÀNH SẢN XUẤT
XUẤT HÀNG TIÊU DÙNG NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
Ngành hàng tiêu dùng là ngành sản xuất ra những sản phẩm mà những sản phẩm này đƣợc mua cho mục đích tiêu thụ bởi ngƣời tiêu dùng thông thƣờng. Những sản phẩm này cũng còn đƣợc gọi là hàng hóa cuối cùng, hàng tiêu dùng là kết quả từ quá trình sản xuất, gia công và là thứ mà ngƣời tiêu dùng sẽ thấy trên kệ hàng. Áo quần, thực phẩm, xe máy và hàng nữ trang là những ví dụ cụ thể về hàng tiêu dùng.
Ngành hàng tiêu dùng chiếm một tỷ lệ vốn hóa khá lớn so với các ngành hàng khác trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam. Theo thu thập số liệu, tác giả đƣa ra biểu đồ hình tròn nhƣ sau:
Từ biểu đồ trên, ta nhận thấy ngành hàng tiêu dùng là một ngành chiếm tỷ lệ vốn hóa khá cao trên thị trƣờng chứng khoán (28.5%), đứng đầu tiên so với các ngành còn lại.
Theo những thông tin số liệu mà tác giả tìm hiểu đƣợc, ngàng hàng tiêu dùng của các doanh nghiệp đƣợc niêm yết trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam bao gồm 144 công ty và phân thành các nhóm nhỏ nhƣ sau:
Nƣớc giải khát, bia, rƣợu: Gồm 12 công ty
Ô tô, linh kiện, lốp xe: 11 công ty
Nông thủy sản, thực phẩm: 38 công ty
Gia dụng, nội thất: 14 công ty
Quần áo, sản phẩm cá nhân, thuốc lá: 66 công ty.
Hiện nay, Việt Nam có dân số đông thứ ba ở khu vực Đông Nam Á, với gần 70% dân số thuộc độ tuổi lao động (15-60 tuổi). Đặc điểm nhân khẩu học của Việt Nam tạo ra một cơ hội lý tƣởng để gia tăng nhu cầu tiêu dùng trong nƣớc và đƣợc kỳ vọng sẽ tiếp tục kéo dài trong 30 năm tới. Do đó, ngành hàng tiêu dùng trong hiện tại và tƣơng lai có khả năng tăng trƣởng rất lớn.
AC Nielsen xếp hạng Việt Nam là nƣớc có tốc độ tăng trƣởng nhanh nhất châu Á trong lĩnh vực hàng tiêu dùng năm 2012 với tốc độ 23%, so với Ấn Độ 18% và Trung Quốc 13%. Nhu cầu tiêu dùng trong nƣớc đƣợc kỳ vọng sẽ tiếp tục đƣợc thúc đẩy nhờ tác động kết hợp của các yếu tố nhân khẩu học thuận lợi, sự độ thị hóa mở rộng, mức gia tăng thu nhập khả dụng và tỷ lệ tiêu dùng.
Trong khi các sản phẩm tiêu dùng của Việt Nam phải cạnh tranh trên thị trƣờng trong nƣớc và quốc tế lại cũng đặt ra những thách thức lớn. Các doanh nghiệp phải tự tìm đến nhiều hoạt động, trong đó có việc nghiên cứu để sản xuất ra các sản phẩm một cách chuyên nghiệp và đồng bộ từ khâu nghiên cứu, ứng dụng công nghệ, nhu cầu của thị trƣờng, thị hiếu của ngƣời tiêu dùng đến
việc kết hợp chặt chẽ giữa các doanh nghiệp sản xuất kinh doanh hàng tiêu dùng với các tổ chức đào tạo và nghiên cứu nhằm tạo ra những sản phẩm có chất lƣợng cao theo nhu cầu thị trƣờng
Ngoài ra, tầng lớp trung lƣu của Việt Nam cũng đã tăng gấp đôi trong 5 năm qua, với thu nhập thuần tăng mạnh. Điều này làm cho nhu cầu về hàng hóa và dịch vụ ngày càng tăng, đặc biệt là với các sản phẩm có chất lƣợng cao.
Đồng thời, đã có sự chuyển biến mạnh mẽ trong tâm lý ngƣời tiêu dùng Việt Nam, từ sử dụng hàng hóa không có thƣơng hiệu sang hàng hóa có thƣơng hiệu. Nhu cầu về các hàng hóa đóng gói và tiện lợi, cũng nhƣ các sản phẩm bổ dƣỡng cũng đã tăng đáng kể.
Theo Báo cáo Thực phẩm và Đồ uống Việt Nam (quý III/2014) của Công ty Nghiên cứu thị trƣờng Business Monitor International (Vƣơng quốc Anh), tiêu thụ thực phẩm và đồ uống tại Việt Nam sẽ tăng trƣởng rất ấn tƣợng ở mức 2 con số từ nay đến năm 2018. Đơn cử, tổng mức tiêu thụ thực phẩm năm 2014 đƣợc dự báo sẽ tăng 19,2% và tiếp tục tăng 15,5%/năm từ nay đến năm 2018. Tổng mức tiêu thụ thực phẩm/đầu ngƣời năm 2014 đƣợc dự báo sẽ tăng 18,1%, và tỷ lệ này sẽ là 14,7%/năm từ nay đến năm 2018.
Bên cạnh đó, theo các thông tin đƣợc thu thập, ngành hàng tiêu dùng đang đối mặt với sự gia nhập cạnh tranh của các nhà đầu tƣ nƣớc ngoài, thông tin này yêu cầu các doanh nghiệp ngành hàng tiêu dùng của Việt Nam cần phải nâng cao sản xuất, sản phẩm đa dạng, chất lƣợng cải tiến, giá thành tƣơng xứng thì mới có thể cạnh tranh tốt với các nhà đầu tƣ nƣớc ngoài.
Theo tìm hiểu về các chỉ tiêu tăng trƣởng doanh thu, tài sản, của các ngành niêm yết trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam, tác giả tóm tắt qua những biểu đồ để có cái nhìn tổng thể nhƣ sau:
Hình 2.2: Tỉ lệ tăng trưởng doanh thu các nhóm ngành năm 2014 so với 2012
Theo biểu đồ cột ở trên, ta thấy ngành hàng tiêu dùng nhanh có một tỷ lệ tăng trƣởng doanh thu vƣợt bậc so với các ngành khác. Trong khi các ngành nhƣ viễn thông, dầu khí có tỉ lệ tăng trƣởng doanh thu âm thì ngành sản xuất hàng tiêu dùng lại có tỉ lệ tăng trƣởng doanh thu khá cao và vƣợt trội so với những ngành còn lại. Đây là một trong những đặc điểm quan trọng của ngành sản xuất hàng tiêu dùng.
Xem xét về tỉ lệ tăng trƣởng tài sản của nhóm ngành sản xuất hàng tiêu dùng với các nhóm ngành khác ta có biểu đồ sau:
-37 9 176 27 558 10 15 -8 45 27 -100 0 100 200 300 400 500 600 Viễn thông Tiện ích cộng đồng Tài chính Nguyên vật liệu Hàng tiêu dùng Dược phẩm và y tế Dịch vụ tiêu dùng Dầu khí Công nghiệp Công nghệ thông tin Tỉ lệ tăng trưởng doanh thu (%)
Hình 2.3: Tỷ lệ tăng trưởng tài sản các nhóm ngành niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam 2014 so với 2012
Từ biểu đồ, ta nhận thấy rằng không những có tốc độ tăng trƣởng doanh thu khá cao mà ngành sản xuất hàng tiêu dùng còn có tốc độ gia tăng tài sản cũng rất lớn. Vì là ngành hàng sản xuất, đồng thời tốc độ tiêu thụ hàng hóa lớn nên ngành sản xuất hàng tiêu dùng phải có sự đầu tƣ mạnh về tài sản, bao gồm cả tài sản cố định và tài sản ngắn hạn. So với các ngành còn lại, ngành sản xuất hàng tiêu dùng có tốc độ gia tăng tài sản cao hơn rất nhiều.
Tóm lại, ngành hàng tiêu dùng Việt Nam trong những năm gần đây và dự đoán tƣơng lai gần có những đặc điểm nhƣ sau:
Phát triển nhanh chóng => Quy mô của các doanh nghiệp thuộc ngành hàng tiêu dùng cũng tăng trƣởng vƣợt bậc.
Tốc độ tăng trƣởng về tài sản, về doanh thu cao, lớn hơn rất nhiều so với các ngành khác niêm yết trên thị trƣờng chứng khoán. Đây là hai đặc điểm có thể ảnh hƣởng rất lớn đến việc hình thành các nhân tố có tác động đến cân bằng tài chính dài hạn của nhóm ngành này.
7.46 1.87 10.13 19.98 49.32 5.79 11.02 0.57 12.63 9.52 0 10 20 30 40 50 60
Viễn thông Tiện ích cộng đồng Tài chính Nguyên vật liệu Hàng tiêu dùng Dược phẩm và y tế Dịch vụ tiêu dùng Dầu khí Công nghiệp Công nghệ thông tin Tỷ lệ tăng trưởng tài sản các nhóm ngành (%)
Chịu sự chi phối của thị trƣờng bán lẻ. Đòi hỏi phải có lƣợng vốn lƣu động lớn để giải quyết nhu cầu kinh doanh của doanh nghiệp.
Đang dần dần xuất hiện nhiều đối thủ cạnh tranh => đòi hỏi các doanh nghiệp trong thị trƣờng phải đẩy mạnh phát triển, nâng cao chất lƣợng và đa dạng mặt hàng.
Những thông tin phía trên là tình hình chung về tổng thể các DN ngành sản xuất hàng tiêu dùng. Do giới hạn về số liệu, trong nghiên cứu, tác giả đã thực hiện chọn mẫu để có thể nhìn nhận một cách khách quan và khoa học. Mẫu đƣợc chọn mang tính đại diện cho tổng thể nghiên cứu, ngƣời ta sẽ rút ra đƣợc các đặc trƣng tổng thể trên cơ sở các đặc trƣng của mẫu. Tổng thể nghiên cứu là các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành sản xuất hàng tiêu dùng trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam, mẫu nghiên cứu đƣợc chọn là 66 doanh nghiệp trong khoảng thời gian từ 2012 đến 2014, đảm bảo tính chất đại diện cho tổng thể nghiên cứu. Việc chọn mẫu cụ thể sẽ đƣợc tác giả giải thích chi tiết ở mục 3.2. Các doanh nghiệp đƣợc chọn ở đây đều là các doanh nghiệp đồng nhất ngành sản xuất kinh doanh: chỉ chuyên về sản xuất kinh doanh hàng tiêu dùng, các doanh nghiệp đều đang hoạt động tốt và không có dấu hiệu phá sản. Việc sử dụng các số liệu của các doanh nghiệp đƣợc chọn làm mẫu để có thể giúp tác giả đƣa ra những con số biết nói, mô tả tổng quan hơn về các số liệu thuộc cân bằng tài chính dài hạn của các doanh nghiệp ngành sản xuất hàng tiêu dùng Việt Nam. Từ đó, tác giả có thể rút ra những đặc điểm cơ bản về cân bằng tài chính của các doanh nghiệp thuộc ngành này và đề xuất đƣợc mô hình các nhân tố ảnh hƣởng đến cân bằng tài chính dài hạn của ngành.
Để nghiên cứu sâu hơn về các số liệu liên quan đến cân bằng tài chính dài hạn, tác giả đã xử lý số liệu thu thập đƣợc và đƣa ra một số bảng thông tin về tốc độ gia tăng giá trị vốn chủ sở hữu
Bảng 2.1: Bảng giá trị và tốc độ gia tăng vốn chủ sở hữu từ năm 2011- 2014 Đơn vị tính: triệu đồng STT Chỉ tiêu 2011 2012 2013 2014 1 Giá trị VSCH 37.416.987 42.613.788 48.143.131 54.955.444 2 Tốc độ tăng/giảm 13.9% 12.97% 14.15% Nguồn: Tác giả tự tổng hợp
Số liệu bảng 2.1 cho thấy tổng vốn chủ sở hữu của DN liên tục tăng qua các năm với tốc độ khá lớn. Quy mô vốn gia tăng góp phần cải thiện năng lực tài chính đối với DN khi môi trƣờng kinh doanh ngày càng có nhiều cơ hội và thách thức cũng nhƣ sự xuất hiện của các đối thủ cạnh tranh mới, tạo nên áp lực cạnh tranh kinh doanh ngày càng gay gắt hơn nữa. Tuy nhiên tốc độ tăng vốn chủ sở hữu giảm từ năm 2012 tới năm 2013 bơi thời điểm này, lƣợng vốn đƣợc huy động thông qua thị tƣờng chứng khoán giảm do sự suy giảm của thị trƣờng chứng khoán, ảnh hƣởng từ các cuộc suy thoái kinh tế. Nhƣng, đến năm 2014, tốt độ tăng trƣởng vốn chủ sở hữu lại tăng từ 12,97% lên 14,15% nhờ sự ổn định của kinh tế vĩ mô và hàng loạt những chính sách quản lý, tái cấu trúc thị trƣờng chứng khoán đã đem lại những kết quả khả quan hơn. Với nền tảng này, bƣớc vào năm 2014, kỳ vọng thị trƣờng có những bƣớc chuyển động tích cực hơn, tiếp tục khẳng định vai trò của một kênh dẫn vốn quan trọng cho doanh nghiệp và nền kinh tế. Giá trị nguồn vốn dài hạn hay nguồn vốn thƣờng xuyên của một doanh nghiệp sẽ bao gồm vốn chủ sở hữu và nợ dài hạn. Bảng tiếp theo sẽ đƣa ra những thông số về tốc độ tăng giảm của giá trị nợ dài hạn của các DN ngành sản xuất hàng tiêu dùng đƣợc niêm yết trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam
Bảng 2.2: Giá trị nợ dài hạn và tốc độ tăng giảm qua các năm 2011-2014 Đơn vị tính: Triệu đồng STT Chỉ tiêu 2011 2012 2013 2014 1 Giá trị nợ dài hạn 8746530 7402835 7966426 6150071 2 Tốc độ tăng giảm -15.4% 7.6% -22.8% Nguồn: Tác giả tự tổng hợp
Từ bảng trên, ta thấy rằng giá trị nợ dài hạn giảm mạnh từ năm 2011 qua năm 2012: giảm 15.4%. Qua năm 2013, giá trị nợ dài hạn tăng 7.6% tuy nhiên lại tiếp tục giảm mạnh xuống 22.8% vào năm 2014. Cho thấy rằng, các DN chủ yếu vay vốn để sử dụng cho vốn lƣu động (dùng các nguồn vay ngắn hạn), và các DN hạn chế để vay đầu tƣ, mởi rộng sản xuất kinh doanh (vay dài hạn).
Bảng 2.3: Giá trị tài sản dài hạn và tốc độ tăng giảm qua các năm 2011-2014
Đơn vị tính: Triệu đồng
STT Chỉ tiêu 2011 2012 2013 2014 1 Giá trị tài sản dài hạn 29538214 29538214 31170839 31267535
2 Tốc độ tăng giảm 19.2% 5.5% 3%
Nguồn: Tác giả tự tổng hợp
Từ bảng trên cho thấy tổng giả trị tài sản dài hạn của các DN giảm dần qua các năm với tốc độ sụt giảm ngày càng lớn. Điển hình vào năm 2013, tốc độ gia tăng tài sản dài hạn sụt giảm từ 19.2% xuống còn 5.5% và tốc độ gia tăng tài sản dài hạn này tiếp tục giảm tiếp vào năm 2014 xuống 3%. Điều này cho thấy rằng, mặc dù các DN vẫn đầu tƣ gia tăng quy mô bằng cách đầu tƣ vào tài sản dài hạn, tuy nhiên, cùng với sự khó khăn của thị trƣờng kinh tế vào năm 2012 – 2013 đã dấn đến sự sụt giảm của tốc độ gia tăng tài sản.