8. Kết cấu của đề tài nghiên cứu
1.3.3. Phân tích tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh
Để tiến hành hoạt động sản xuất, kinh doanh, các doanh nghiệp cần phải có tài sản, bao gồm tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn. Việc bảo đảm đầy đủ nhu cầu về tài sản là một vấn đề cốt yếu để bảo đảm cho quá trình kinh doanh được tiến hành liên tục và có hiệu quả. [13]
Phân tích tình hình bảo đảm vốn cho hoạt động kinh doanh chính là việc xem xét mối quan hệ cân đối giữa tài sản và nguồn hình thành tài sản của doanh nghiệp. Mối quan hệ này phản ánh cân bằng tài chính tại doanh nghiệp. Vì thế, khi phân tích tình hình bảo đảm vốn cho hoạt động kinh doanh, các nhà phân tích thường xem xét tình hình bảo đảm vốn theo quan điểm luân chuyển vốn và tình hình bảo đảm vốn theo quan điểm ổn định nguồn tài trợ cùng với cân bằng tài chính của doanh nghiệp. [13]
Tổng tài sản = Vốn chủ sở hữu + Nợ phải trả
Để đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh thì nhà phân tích phải xem xét mối quan hệ cân đối giữa Tổng tài sản và Tổng nguồn vốn. Mối quan hệ này phản ánh cân bằng tài chính tại doanh nghiệp. Tài sản được hình thành nên bời nguồn tài trợ tài sản. Xét về tính ổn định về nguồn tài trợ tài sản thì nguồn tài trợ tài sản được chia thành nguồn tài trợ thường xuyên và nguồn tài trợ tạm thời. Nguồn tài trợ thường xuyên là nguồn tài trợ mà doanh nghiệp sử dụng thường xuyên, ổn định và lâu dài vào hoạt động kinh doanh. Bao gồm: Vốn chủ sở hữu và nợ dài hạn. Nguồn tài trợ tạm thời là nguồn tài trợ mà doanh nghiệp tạm thời sử dụng vào hoạt động kinh doanh trong một khoảng thời gian ngắn. Bao gồm: Khoản vay ngắn hạn, nợ ngắn hạn trong hạn quy định và các khoản chiếm dụng bất hợp pháp của người mua, người bán, của người lao động… [22, tr161]
- Cân bằng tài chính được thể hiện qua đẳng thức:
Tài sản + Tài sản = Nguồn tài trợ + Nguồn tài trợ (1.10)
ngắn hạn dài hạn thường xuyên tạm thời
Đứng ở góc độ này nhà quản lý sẽ biết được sự ổn định, bền vững, cân đối và an toàn trong tài trợ, xác định những nhân tố, những chính sách sử dụng vốn gây ảnh hưởng đến cân bằng tài chính.
Nếu nguồn tài trợ thường xuyên lớn hơn tổng số nhu cầu về tài sản thì doanh nghiệp cần có những chính sách sử dụng vốn thừa này một cách hợp lý để tránh tình trạng bị chiếm dụng vốn. Nếu nguồn tài trợ thường xuyên không đáp ứng đủ nhu cầu về tài sản thì doanh nghiệp cần có những chính sách huy động và sử dụng vốn phù hợp [22, tr 161].
- Có thể thiết lập cần bằng tài chính dưới góc độ ổn định nguồn tài trợ như sau: [22, tr 162]
Tài sản - Nguồn tài trợ = Nguồn tài trợ - Tài sản (1.11)
ngắn hạn tạm thời thường xuyên dài hạn
Nguồn tài trợ tạm thời thực chất là nợ ngắn hạn. Vì vậy, vế phải của đẳng thức trên là vốn hoạt động thuần:
Vốn hoạt động thuần = Tài sản ngắn hạn - Nợ ngắn hạn (1.12)
Hay:
Vốn hoạt động thuần = Nguồn tài trợ
thường xuyên - Tài sản dài hạn (1.13)
Trong trường hợp này, vốn hoạt động thuần lại phản ánh quan hệ cân bằng tài chính giữa nguồn tài trợ thường xuyên, ổn định với tài sản dài hạn.
Do đó: “Vốn hoạt động thuần” có thể xảy ra các trường hợp sau [22, tr163,164]:
- Trường hợp vốn hoạt động thuần <0; doanh nghiệp đang trong quá trình mất khả năng thanh toán, nguy cơ phá sản luôn thường trực, cán cân thanh toán mất cân bằng hay cân bằng xấu.
- Trường hợp vốn hoạt động thuần bằng 0: Mặc dù doanh nghiệp tại thời điểm này đủ trả nợ ngắn hạn hay nguồn tài trợ thường xuyên đủ trang trải tài sản dài hạn nhưng nguy cơ mất khả năng thanh toán vẫn luôn tiềm ẩn vì nguồn tài trợ hết sức thấp.
- Trường hợp vốn hoạt động thuần > 0: Khả năng thanh toán tại doanh nghiệp cao, nguồn tài trợ dồi dào. Vốn hoạt động thuần càng lớn hơn 0 thì mức độ sử dụng nguồn càng cao. Lúc này cân bằng tài chính là cân bằng dương hay cân bằng tốt.
Để có những nhận xét xác đáng và chính xác về tình hình đảm bảo vốn, các nhà phân tích còn tính ra và so sánh các chỉ tiêu sau: Hệ số nguồn vốn thường xuyên, Hệ số nguồn tài trợ tạm thời so với tài sản dài hạn.
- Hệ số nguồn vốn thường xuyên là hệ số được tính bằng nguồn vốn thường xuyên trên tổng nguồn vốn. Hệ số này cho biết nguồn vốn thường xuyên chiếm bao nhiêu trong tổng nguồn vốn tại doanh nghiệp. Hệ số này càng gần 1 càng cho thấy sự đảm bảo càng cao về mặt tài chính cho hoạt động kinh doanh tại doanh nghiệp.
- Hệ số nguồn tài trợ tạm thời so với tài sản dài hạn được tính bằng nguồn tài trợ tạm thời trên tài sản dài hạn. Hệ số này càng thấp cho thấy Công ty càng ít bị phụ thuộc vào các nguồn tài trợ tạm thời và ngược lại.