8. Kết cấu của đề tài nghiên cứu
2.2.1. Đánh giá khái quát tình hình tài chính:
Công ty Cổ phần Cảng Quy Nhơn thường đánh giá khái quát tình hình tài chính thông qua những chỉ tiêu ban đầu phản ánh tình hình tài chính. Do vậy, nhân viên phân tích tại Công ty đã tiến hành đánh giá khái quát tình hình tài chính thông qua các chỉ tiêu như: Chỉ tiêu phân tích tình hình biến động (tăng hay giảm) của tổng số nguồn vốn cuối năm so với đầu năm và so với đầu năm trước liền kề, chỉ tiêu hệ số tự tài trợ, chỉ tiêu hệ số thanh toán tổng quát, chỉ tiêu sức sinh lợi doanh thu (ROS), chỉ tiêu sức sinh lợi của tổng tài sản (ROA), chỉ tiêu sức sinh lợi của vốn chủ sở hữu (ROE) nhằm mục đích đưa ra những nhận định sơ bộ ban đầu về thực trạng tài chính và sức mạnh tài chính tại Công ty. Để thực hiện phân tích khái quát tình hình tài chính, nhân viên phân tích tại Công ty đã tiến hành tính toán các chỉ tiêu trên dựa vào số liệu thu thập được từ Bảng cân đối kế toán, Bảng báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh và tính toán được các chỉ tiêu trên của năm 2018 so với năm 2017, năm 2017 so với năm 2016 và lập bảng phân tích như sau:
Bảng 2.1: Bảng đánh giá khái quát tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Cảng Quy Nhơn Chỉ tiêu ĐVT Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Chênh lệch 2017 so với 2016 Chênh lệch 2018 so với 2017 +/- % +/- % 1. Tổng nguồn vốn (= Tổng tài sản) Tỷ đồng 554,001 574,275 646,757 20,274 3,66 72,482 12,62 2. Vốn chủ sở hữu Tỷ đồng 505,579 533,949 559,376 28,370 5,61 25,427 4,76 3. Hệ số tự tài trợ (= 2/1) Lần 0,9126 0,9298 0,8649 0,0172 1,88 (0,0649) (6,98) 4. Tổng nợ phải trả Tỷ đồng 48,422 40,326 87,382 (8,096) (16,72) 47,056 116,69
5. Hệ số thanh toán tổng quát (= 4/1) Lần 11,4409 14,2408 7,4015 2,7999 24,47 (6,8393) (48,03) 6. Lợi nhuận sau thuế Tỷ đồng 66,523 77,035 96,697 10,512 15,80 19,662 25,52 7. Doanh thu thuần (Doanh thu thuần bán hàng
và cung cấp dịch vụ) Tỷ đồng 480,135 550,916 717,298 70,781 14,74 166,382 30,20 8. Tổng tài sản bình quân Tỷ đồng 544,863 564,138 610,516 19,276 3,54 46,378 8,22 9. Vốn chủ sở hữu bình quân Tỷ đồng 498,494 519,764 546,663 21,270 4,27 26,899 5,18
10. Sức sinh lợi của doanh thu thuần (= 6/7) Lần 0,1386 0,1398 0,1348 0,0013 0,92 (0,0050) (3,59)
11. Sức sinh lợi của tài sản (= 6/8) Lần 0,1221 0,1366 0,1584 0,0145 11,85 0,0218 15,99
12. Sức sinh lợi của VCSH (= 6/9) Lần 0,1334 0,1482 0,1769 0,0148 11,06 0,0287 19,35
Từ bảng đánh giá khái quát tình hình tài chính trên, nhân viên phân tích tại Công ty đã đưa ra các nhận xét về sự biến động của các chỉ tiêu phản ánh tình hình tài chính tại Công ty như sau:
- Tổng nguồn vốn tại Công ty Cổ phần Cảng Quy Nhơn tăng dần từ năm 2016 đến năm 2018. Cụ thể, tổng nguồn vốn tại Công ty năm 2016 là 554,001 tỷ đồng, năm 2017 tổng nguồn vốn tại Công ty tăng so với năm 2016 là 20,274 tương ứng với tỷ lệ tăng 3,66% so với năm 2016. Năm 2018, tổng nguồn vốn tại Công ty là 646,757 tỷ đồng tăng 72,482 tỷ đồng so với năm 2017 tương ứng với tỷ lệ tăng 12,62% so với năm 2017. Điều này cho thấy khả năng tổ chức, huy động vốn tại doanh nghiệp tăng dần qua các năm. Tổng nguồn vốn tại Công ty tăng qua các năm và tốc độ tăng cao vì Công ty luôn có kế hoạch, có chiến lược phát triển mở rộng quy mô sản xuất của mình nhằm tăng doanh thu, tăng lợi nhuận qua từng năm, góp phần cho các nhà đầu tư thấy tình hình tài chính tại Công ty luôn phát triển tốt.
- Để đánh giá, phân tích khái quát tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Cảng Quy Nhơn, chỉ tiêu quan trọng tiếp theo phản ánh khả năng tự bảo đảm về mặt tài chính và mức độ độc lập về mặt tài chính tại doanh nghiệp đó là hệ số tự tài trợ. Chỉ tiêu này cho biết, trong tổng số nguồn vốn tại doanh nghiệp, nguồn vốn chủ sở hữu chiếm mấy phần. Hệ số tự tài trợ tại Công ty năm 2016 đạt 0,9126 lần, hệ số tự tài trợ tại Công ty năm 2017 tăng so với năm 2016 là 0,0172 lần tương ứng với tỷ lệ tăng 1,88%. Năm 2018 hệ số tự tài trợ tại Công ty là 0,8649 lần tức là trong tổng nguồn vốn tại Công ty nguồn vốn chủ sở hữu chiếm đến 86,49% , hệ số này giảm so với năm 2017 là 0,0649 lần tương ứng với tỷ lệ giảm 6,98%. Hệ số tự tài trợ tại Công ty Cổ phần Cảng Quy Nhơn qua các năm có tỷ lệ biến động thấp và ổn định. Bên cạnh đó, hệ số này qua các năm đều trên 85% chứng tỏ khả năng tự bảo đảm
về mặt tài chính cũng như mức độ độc lập về mặt tài chính tại Công ty là rất cao và có thể thấy được trong tổng số nguồn vốn tại Công ty hầu như đều từ nguồn vốn chủ sở hữu.
Chỉ tiêu quan trọng tiếp theo nhân viên phân tích tại Công ty sử dụng để phân tích khái quát tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Cảng Quy Nhơn đó là hệ số khả năng thanh toán tổng quát. Hệ số khả năng thanh toán tổng quát tại Công ty năm 2016 là 11,4409 lần. Hệ số này năm 2017 tăng 2,7999 lần so với năm 2016 tương ứng với tỷ lệ tăng 24,47%. Năm 2018, hệ số khả năng thanh toán tại Công ty là 7,4015 lần tức là cứ 1 đồng nợ phải trả tại Công ty được đảm bảo bởi 7,4015 đồng tài sản, hệ số này giảm 6,8393 lần so với năm 2017 tương ứng với tỷ lệ giảm 48,03%. Hệ số này tại Công ty Cổ phần Cảng Quy Nhơn qua các năm đều rất cao (Cao hơn 1 rất nhiều) nói lên rằng với tổng số tài sản hiện có, Công ty Cổ phần Cảng Quy Nhơn luôn đảm bảo khả năng thanh toán tổng quát, luôn bảo đảm trang trải các khoản nợ phải trả. Năm 2018, hệ số thanh toán tổng quát tại Công ty giảm với tốc độ cao so với năm 2017 vì Công ty đã bắt đầu chiếm dụng vốn từ bên ngoài để kinh doanh thông qua các khoản nợ ngắn hạn (Cụ thể là khoản mục phải trả người bán ngắn hạn) từ các Công ty khác. Hơn thế nữa, hệ số này tại Công ty năm 2018 vẫn ở mức rất cao (7,4015 lần) cho thấy tình hình tài chính tại Công ty đạt hiệu quả, Công ty tận dụng được cơ hội là vốn từ các Công ty khác mà vẫn đảm bảo được khả năng thanh toán ở mức rất an toàn.
- Mục tiêu cuối cùng mà các đối tượng quan tâm đến Công ty như: Các nhà quản lý, các cổ đông, các tổ chức tín dụng, các doanh nghiệp… hướng đến là lợi nhuận. Vì thế các chỉ tiêu tiêu thể hiện rõ nét tình hình tài chính tại Công ty mà bất kỳ đối tượng nào có quan hệ với Công ty quan tâm nhất chính là những chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lợi. Chỉ tiêu tiếp theo được nhân
viên phân tích tại Công ty sử dụng để phân tích khái quát tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Cảng Quy Nhơn là chỉ tiêu sức sinh lợi của doanh thu thuần. Năm 2016 sức sinh lợi của doanh thu thuần tại Công ty là 0,1386 lần, sức sinh lợi của doanh thu thuần tại Công ty năm 2017 tăng 0,0013 lần tương ứng với tỷ lệ tăng 0,92%. Năm 2018 sức sinh lợi của doanh thu thuần tại Công ty là 0,1348 lần cho thấy cứ 100 đồng doanh thu thuần mang về cho Công ty 13,48 đồng lợi nhuận sau thuế, chỉ tiêu này giảm so với năm 2017 là 0,005 lần tương ứng với tỷ lệ giảm 3,59% so với năm 2017. Chỉ tiêu này tương đối cao và ổn định qua các năm, sự thay đổi qua các năm đều không đáng kể. Mặt khác, khi phân tích khái quát tình hình tài chính tại Công ty thông qua chỉ tiêu sức sinh lợi của doanh thu thuần qua các năm ta thấy doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế tại Công ty đều tăng và tỷ lệ tăng rất mạnh cho thấy tình hình tài chính tại Công ty tốt dần lên qua từng năm.
- Trong quá trình phân tích khái quát tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Cảng Quy Nhơn thông qua các chỉ tiêu về khả năng sinh lợi. Bên cạnh chỉ tiêu phân tích khả năng sinh lợi của doanh thu thì chỉ tiêu quan trọng tiếp theo được nhân viên phân tích tại Công ty sử dụng là chỉ tiêu sức sinh lợi của tài sản. Chỉ tiêu này phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản tại Công ty, thể hiện trình độ quản lý và sử dụng tài sản. Năm 2016 sức sinh lợi của tài sản tại Công ty là 0,1221 lần. Sức sinh lợi của tài sản tại Công ty năm 2017 cao hơn so với năm 2016 là 0,0145 lần tương ứng với tỷ lệ tăng 11,85%. Sức sinh lợi của tài sản tại Công ty năm 2018 là 0,1584 lần cho biết năm 2018 cứ bình quân 100 đồng tài sản sử dụng trong quá trình kinh doanh tại Công ty tạo ra được 15,84 đồng lợi nhuận sau thuế. Chỉ tiêu này năm 2018 tăng 0,0218 lần so với năm 2017 tương ứng với tỷ lệ tăng 15,99%. Chỉ tiêu này tăng dần qua từng năm từ năm 2016 đến năm 2018 và giữ ở mức cao do Công ty kinh
doanh đạt hiệu quả cao tạo ra lợi nhuận sau thuế tăng cao qua từng năm với tốc độ tăng mạnh, trong khi đó tổng tài sản bình quân tại Công ty cũng tăng dần qua từng năm nhưng tốc độ tăng thấp hơn so với tốc độ tăng của lợi nhuận sau thuế tại Công ty. Sau khi phân tích khái quát tình hình tài chính thông qua chỉ tiêu sức sinh lợi của tài sản tại Công ty ta có thể thấy tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Cảng Quy Nhơn tốt dần lên qua từng năm.
- Chỉ tiêu sau cùng được nhân viên phân tích tại Công ty sử dụng để phân tích khái quát tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Cảng Quy Nhơn thông qua các chỉ tiêu về khả năng sinh lợi đó là phân tích tình hình tài chính tại Công ty thông qua sức sinh lợi của vốn chủ sở hữu. “Khả năng sinh lời của Vốn chủ sở hữu” là chỉ tiêu phản ánh khái quát nhất hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp [13]. Sức sinh lợi của vốn chủ sở hữu tại Công ty năm 2016 là 0,1334 lần. Năm 2017, sức sinh lợi của vốn chủ sở hữu tại Công ty tăng 0,0148 lần so với năm 2016 tương ứng với tỷ lệ tăng 11,06%. Năm 2018, sức sinh lợi của vốn chủ sở hữu tại Công ty lên đến 0,1769 lần cho biết năm 2018 cứ bình quân 100 đồng vốn chủ sở hữu bình quân đầu tư vào kinh doanh tại Công ty tạo ra được 17,69 đồng lợi nhuận sau thuế. Chỉ tiêu này tăng dần từ năm 2016 đến năm 2018 và đạt ở mức cao cho thấy tình hình tài chính tại Công ty dần tốt lên. Chỉ tiêu này tăng lên do Công ty kinh doanh đạt hiệu quả làm lợi nhuận sau thuế tăng mạnh và tốc độ tăng của lợi nhuận sau thuế cao hơn tốc độ tăng của vốn chủ sở hữu tại Công ty.
2.2.2. Phân tích cấu trúc tài chính
Công ty Cổ phần Cảng Quy Nhơn phân tích cấu trúc tài chính thông qua những chỉ tiêu phân tích cơ cấu tài sản, phân tích cơ cấu nguồn vốn và phân tích mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn. Cơ cấu tài sản và cơ cấu nguồn vốn là tỷ trọng của từng loại tài sản, từng loại nguồn vốn trong tổng số.
Mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn thể hiện được chính sách huy động và sử dụng vốn tại doanh nghiệp.
2.2.2.1. Phân tích cơ cấu tài sản
Bên cạnh việc tổ chức, huy động vốn cho hoạt động kinh doanh, Công ty Cổ phần Cảng Quy Nhơn còn cần phải sử dụng số vốn đã huy động một cách hợp lý, có hiệu quả. Vì thế, phân tích tình hình sử dụng vốn bao giờ cũng được thực hiện trước hết bằng cách phân tích cơ cấu tài sản. Qua phân tích cơ cấu tài sản, các nhà quản trị Công ty sẽ biết được tình hình sử dụng số vốn đã huy động có phù hợp với lĩnh vực kinh doanh và có phục vụ tích cực cho mục đích kinh doanh tại Công ty hay không. Tác giả tiến hành phân tích cơ cấu tài sản bằng cách tính toán giá trị từng bộ phận tài sản trên tổng tài sản. Để phân tích cơ cấu tài sản, nhân viên phân tích tại Công ty đã tính toán các chỉ tiêu trên dựa vào số liệu thu thập được từ Bảng cân đối kế toán. Sau khi tính toán tỷ trọng các chỉ tiêu trên trên tổng tài sản từ năm 2016 đến năm 2018, nhân viên phân tích tại Công ty lập bảng phân tích như sau:
Chỉ tiêu Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Số tiền % Số tiền % Số tiền % A-Tài sản ngắn hạn 292,553 52,81 349,591 60,88 316,017 48,86
I. Tiền và các khoản tương đương tiền 102,121 18,43 59,094 10,29 141,247 21,84 II. Đầu tư tài chính ngắn hạn 100,000 18,05 147,827 25,74 - 0 III.Các khoản phải thu ngắn hạn 83,568 15,09 133,968 23,33 163,888 25,34 IV.Hàng tồn kho 6,436 1,16 7,516 1,31 8,796 1,36 V.Tài sản ngắn hạn khác 0,428 0,08 1,186 0,21 2,086 0,32
B-Tài sản dài hạn 261,448 47,19 224,684 39,12 330,740 51,14
I. Các khoản phải thu dài hạn 0,168 0,03 0,066 0,01 0,101 0,02 II. Tài sản cố định 224,528 40,53 186,523 32,48 295,005 45,61 III. Tài sản dở dang dài hạn 1,158 0,21 2,065 0,36 1,122 0,17 IV. Đầu tư tài chính dài hạn 27,076 4,88 27,076 4,71 27,076 4,19 V.Tài sản dài hạn khác 8,518 1,54 8,954 1,56 7,436 1,15
Tổng cộng tài sản 554,001 100,00 574,275 100,00 646,757 100,00
Từ bảng phân tích cơ cấu tài sản, nhân viên phân tích tại Công ty đưa ra các nhận xét về sự biến động của các chỉ tiêu trong bảng trên để phản ánh tình hình tài chính tại Công ty như sau:
- Năm 2016: Tổng tài sản Công ty là 554,001 tỷ đồng, trong đó tài sản ngắn hạn là 229,553 tỷ đồng chiếm 52,81% và tài sản dài hạn là 261,448 tỷ đồng chiếm 47,19% trong cơ cấu tài sản Công ty.
- Năm 2017: Tổng tài sản Công ty là 574,275 tỷ đồng, trong đó tài sản ngắn hạn là 349,591 tỷ đồng chiếm 60,88% và tài sản dài hạn là 224,684 tỷ đồng chiếm 39,12% trong cơ cấu tài sản Công ty.
- Năm 2018: Tổng tài sản Công ty là 646,757 tỷ đồng, trong đó tài sản ngắn hạn là 316,017 tỷ đồng chiếm 48,86% và tài sản dài hạn là 330,740 tỷ đồng chiếm 51,14% trong cơ cấu tài sản Công ty.
- Tổng tài sản tại Công ty Cổ phần Cảng Quy Nhơn tăng dần từ năm 2016 đến năm 2018. Tỷ trọng tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn trên tổng tài sản qua 3 năm đều biến động, tuy nhiên vẫn luôn ở trạng thái cân bằng. Để thấy rõ hơn Công ty đang sử dụng vốn đúng mục đích để mở rộng hoạt động kinh doanh, nhân viên phân tích tại Công ty sẽ phân tích chi tiết từng khoản mục theo bảng trên qua 3 năm.
- Năm 2016: Tài sản ngắn hạn tại Công ty chiếm 52,81% trong tổng tài sản tại Công ty. Trong đó Tiền và các khoản tương đương tiền chiếm 18,43% trong tổng tài sản tại Công ty, tiền và tương đương tiền tại Công ty chiếm tỷ trọng lớn cho thấy khả năng thanh khoản tại Công ty năm 2016 ổn định, khả năng đảm bảo vốn cho kinh doanh luôn sẵn sàng; Đầu tư tài chính ngắn hạn chiếm tỷ trọng là 18,05% trên tổng tài sản tại Công ty cho thấy bên cạnh hoạt động kinh doanh Công ty còn đầu tư tài chính ngắn hạn bằng các khoản tiền gửi ngân hàng có kỳ hạn ngắn để hạn chế bớt lượng tiền mặt tại Công ty không sinh lãi; Các khoản phải thu ngắn hạn chiếm 15,09% trên tổng tài sản
tại Công ty chiếm tỷ trọng tương đối an toàn vì Công ty Cổ phần Cảng Quy Nhơn kinh doanh dịch vụ nên thông qua chính sách marketing thường cho khách hàng chậm trả tiền để các khách hàng tăng cường sử dụng các dịch vụ ở Cảng; Hàng tồn kho chiếm tỷ trọng 1,16% trên tổng tài sản tại Công ty, tỷ