Nghiệp vụ thị trường mở là hoạt động NHTW mua, bán GTCG chủ yếu là ngắn hạn trên thị trường tiền tệ, điều hành cung - cầu về GTCG, gây ảnh hưởng đến khối lượng dự trữ của các NHTM, từ đó tác động đến khả năng cung ứng tín dụng của các NHTM dẫn đến làm tăng hay giảm khối lượng tiền tệ.
* Cơ chế tác động:
a. Tác động vào dự trữ của hệ thống ngân hàng
Hành vi mua bán các chứng khoán trên thị trường mở của NHTW có khả năng ảnh hưởng ngay lập tức đến tình trạng dự trữ của các NHTM thông qua ảnh hưởng đến tiền gửi của các ngân hàng tại NHTW và tiền gửi của khách hàng tại NHTM. Bằng việc bán các chứng khoán cho các đối tác, NHTW có thể làm giảm đi một khối lượng dự trữ tương ứng dù người mua là NHTM hay khách hàng của họ.
b. Tác động qua lãi suất
Hoạt động mua bán chứng khoán trên thị trường mở của NHTW có ảnh hưởng gián tiếp đến các mức lãi suất thị trường thông qua hai con đường:
Thứ nhất, khi dự trữ của các ngân hàng bị ảnh hưởng nó có tác động đến 25
cung - cầu vốn của NHTW trên thị trường tiền tệ liên ngân hàng. Đến lượt nó, cung cầu tiền trung ương thay đổi sẽ dẫn đến lãi suất thị trường tiền NHTW thay đổi. Mức lãi suất ngắn hạn này, thông qua dự đoán của thị trường tác động đến các mức lãi suất trung và dài hạn trên thị trường tài chính.
Thứ hai, việc mua bán chứng khoán sẽ làm ảnh hưởng ngay đến quan hệ cung cầu về loại chứng khoán đó trên thị trường mở và do đó tác động đến giá cả của nó. Khi giá chứng khoán thay đổi, tỷ lệ sinh lời của chúng cũng thay đổi. Nếu đó là loại chứng khoán chiếm tỷ trọng lớn trong giao dịch trên thị trường tài chính thì sự thay đổi tỷ lệ sinh lời của nó sẽ tác động trở lại lãi suất thị trường ( Tô Kim Ngọc và cộng sự)
Bảng 2.2 : Số lượng các phiên giao dịch nghiệp vụ thị trường mở từ năm 2008 - 2012
2008 702 “0 760 133 T 2009 ^329 7 761 78 7 2010 “491 7 790 7 7 2011 “431 7 731 7 7 2012 378 7 799 79 7 Tổng số 2.031 7 1.741 781 7
Nguồn: Ngân hàng Nhà nước Việt Nam