3.2. GIẢI PHÁP ĐẢY MẠNH HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI TẠI CÔNG TY CHỨNG
3.2.2.1. Từng bước tăng quy mô vốn hoạt động
Trong thời gian qua, các tổ chức kinh doanh dịch vụ chứng khoán đang trong giai đoạn tái cơ cấu mạnh mẽ theo hướng tăng quy mô vốn, mở rộng mạng lưới hoạt động và tăng chất lượng cung cấp dịch vụ. Việc tăng vốn điều lệ nhằm mục đích trên, ngồi ra cịn nhằm phát triển hoạt động mơi giới chứng khốn. Việc tăng vốn của các công ty chứng khoán là cần thiết trong giai đoạn hiện nay.
Vốn chủ sở hữu của VCBS so với các cơng ty chứng khốn khác chưa hẳn là cao. Để thực hiện một số mục tiêu như hiện đại hoá hệ thống cơng nghệ thơng tin, mở rộng mạng lưới và có thể cạnh tranh trên thị trường thì với số chủ sở hữu trên 800 triệu đồng sẽ trở nên khó khăn đối với cơng ty. Chính vì vậy việc tăng vốn để hoạt động là rất cần thiết. VCBS cũng phải từng bước có lộ trình tăng vốn. Với nguồn vốn chủ sở hữu lớn có một ý nghĩa hết sức quan trọng đối với các cơng ty chứng khốn nói chung và VCBS nói riêng, nó giúp cơng ty nâng cao năng lực cạnh tranh, củng cố niềm tin của nhà đầu tư, nâng cao vị thế.
3.2.2.2. Tận dụng mối quan hệ với ngân hàng mẹ
Một lợi thế đặc biệt quan trọng của VCBS là sự gắn bó rất chặt chẽ giữa hoạt động của công ty với hoạt động của ngân hàng mẹ - Ngân hàng ngoại thương Việt Nam đặc biệt là trong lĩnh vực tín dụng. Bởi đây là mối quan hệ rất khăng khít nên sẽ mang lại cơ hội kinh doanh cho cả Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam và VCBS.
Một lợi ích có thể thấy rõ là trong số khách hàng của ngân hàng, có rất nhiều người có thể trở thành khách hàng tiềm năng của công ty. Hơn nữa, Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam lại có lượng khách hàng dồi dào, thuộc tất
cả các thành phần kinh tế như doanh nghiệp Nhà nước, công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn. Nếu công ty biết tận dụng mối quan hệ sẵn có giữa ngân hàng mẹ với khách hàng để tiếp thị tư vấn hoặc tiếp thị đầu tư thì chắc chắn sẽ làm tăng lượng khách hàng đến với công ty, việc tiếp cận và chiếm lòng tin của các đối tượng khách hàng này là tương đối dễ dàng nhờ mối quan hệ sẵn có của ngân hàng với các đối tượng này.
Trên thực tế, Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam đã có sẵn một mạng lưới chi nhánh và các điểm giao dịch rộng dãi ở các tỉnh, thành phố lớn. Đây là lợi thế lớn nhất mà cơng ty chứng khốn có thể tận dụng cho hoạt động mơi giới tư vấn đầu tư. Mặt khác chính khách hàng cũng là người được hưởng nhiều tiện ích nhờ mối quan hệ này. Khi họ cần chuyển tiền từ tài khoản của ngân hàng sang tài khoản lưu ký chứng khốn họ khơng phải mất thời gian và thủ tục cũng đơn giản. Ngược lại, khi cần chuyển tiền từ tài khoản ở VCBS sang gửi tiết kiệm họ không nhất thiết phải làm một số thủ tục cần thiết khác.
Vì vậy cơng ty cần tận dụng những lợi thế này nhằm làm tăng lượng khách hàng đến mở tài khoản, từ đó tăng doanh số giao dịch nâng cao khả năng cạnh tranh và tăng thị phần của công ty trên thị trường.
3.2.2.3. Nâng cấp cơ sở vật chất - kỹ thuật
Cở sở vật chất kỹ thuật là một trong những yếu tố quan trọng góp phần nâng cao năng lực phục vụ, giảm chi phí và tăng cường hình ảnh, uy tín cho nghề mơi giới chứng khốn. Trong điều kiện thị trường còn sơ khai, số lượng khách hàng chưa nhiều và khối lượng giao dịch còn nhỏ ta chưa thể thấy hết vai trò của cơ sở vật chất, nhưng nếu như trang bị quá nhiều vào thời gian này thì hiệu quả mang lại không lớn do số tiền đầu tư vào lớn và kết quả thu được không đáng là bao nhiêu. Do vậy việc nâng cấp cơ sở vật chất là công việc phải được tiến hành từng bước, phù hợp với sự phát triển của thị trường.
tranh giành được thị phần lớn đối với hoạt động mơi giới chứng khốn, VCBS cần quan tâm đến nhiều giải pháp khác như: các giải pháp về phát triển hoạt động tư vấn, phân tích; giải pháp về nâng cao năng lực phân tích thị trường; giải pháp về nâng cao mối quan hệ đối ngoại; các giải pháp về cung cấp thông tin; giải pháp về tin học cho công ty trong dài hạn.
3.3. MỘT SỐ KIẾN NGHỊ
3.3.1. Kiến nghị với Uỷ ban chứng khoán Nhà nước
3.3.1.1. Ưu đãi thuế cho hoạt động chứng khoán
Ưu đãi thuế cho thị trường chứng khốn là một chính sách quan trọng vì nó liên quan trực tiếp đến lợi ích của các cơng ty chứng khốn. Trong giai đoạn hiện nay các công ty đang gặp khó khăn, việc miễn, giảm thuế giá trị gia tăng là rất cần thiết. Thêm nữa, hoạt động kinh doanh chứng khốn được xếp vào diện khơng chịu thuế giá trị gia tăng, nghĩa là không được khấu trừ thuế đầu vào đối với các chi phí bỏ ra trong hoạt động kinh doanh chứng khoán. Cho nên, các cơng ty chứng khốn nên được áp dụng thuế suất giá trị gia tăng đối với hoạt động kinh doanh chứng khốn là 0%. Với thuế suất này các cơng ty chứng khốn sẽ được hồn thuế đầu vào đối với các chi phí bỏ ra và đây chính là điều mà các cơng ty chứng khoán mong đợi.
3.3.1.2. Thúc đẩy cổ phần hoá tạo điều kiện cho các công ty tham gia niêm yết trên thị trường chứng khốn
Hiện nay có khoảng 4.000 doanh nghiệp Nhà nước đã được cổ phần hố, cịn lại khoảng 1.207 doanh nghiệp có 100% vốn Nhà nước chưa cổ phần. Số lượng các doanh nghiệp cổ phần hoá tương đối nhiều, các doanh nghiệp đủ tiêu chuẩn tham gia niêm yết trên thị trường chứng khốn cũng khơng phải là ít, tuy nhiên cho đến nay mới chỉ có 622 doanh nghiệp tham gia niêm yết trên thị trường[18]. Một số giải pháp vẫn được nhắc đi nhắc lại nhiều lần là muốn thúc đẩy thị trường chứng khoán cũng như hoạt động của
các công ty chứng khốn phát triển thì cần phải tăng cung hàng hố có chất lượng cao cho thị trường. Do vậy, trong thời gian tới UBCK cần đưa ra các biện pháp thúc đẩy các doanh nghiệp cổ phần hoá và tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp tham gia niêm yết bằng các chính sách ưu đãi, hỗ trợ như: ưu đãi thuế, hỗ trợ các doanh nghiệp sau khi tham gia niêm yết hoặc các chính sách ưu đãi về phí niêm yết, khấu hao thiết bị hay những ưu đãi trong quan hệ tín dụng với các tổ chức ngân hàng.. .Nhằm tăng cung và làm phong phú hàng hoá trên thị trường.
3.3.1.3. Tuyên truyền và đào tạo kiến thức chứng khoán và thị trườngchứng khoán chứng khoán
Theo số liệu điều tra của UBCKNN, công chúng cho rằng: tuy thị trường chứng khốn cịn là lĩnh vực mới mẻ, chứa đựng nhiều rủi ro nhưng cũng khơng ít khả năng đáng trơng đợi. Đa số các nhà đầu tư có tổ chức, cho dù có hay khơng có ý định huy động vốn thơng qua thị trường chứng khoán đều mong muốn có được hiểu biết về chứng khoán và thị trường chứng khốn. Ngồi ra, các thơng tin về chứng khốn và thị trường chứng khốn mà cơng chúng tiếp cận được chủ yếu thông qua các phương tiện thông tin đại chúng và các buổi nói chuyện chuyên đề nên hiểu biết của họ còn hạn chế. Trong thời gian đầu, UBCKNN đã tổ chức các khoá đào tạo cơ bản về chứng khoán, đào tạo phân tích và đầu tư chứng khoán, đào tạo về khung pháp lý cho hoạt động kinh doanh chứng khoán và các kiến thức nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán. Tuy nhiên, phương pháp đào tạo của UBCK còn mang đậm tính lý thuyết, cụ thể:
- Quá trình học tập của học viên còn thụ động, khả năng tiếp cận với thực tế về chứng khốn và thị trường chứng khốn cịn hạn chế.
- Trên thị trường hiện nay có rất nhiều tài liệu về chứng khoán và thị trường chứng khoán song tài liệu chưa được biên dịch và in ấn rộng rãi cho
công chúng, đặc biệt là trên thị trường vẫn còn những tài liệu lạc hậu, sao chụp một cách máy móc, thiếu hướng dẫn người đọc.
Vì vậy, trong thời gian tới, đề xuất với UBCKNN cụ thể là Trung tâm đào tạo của UBCKNN một số vấn đề sau:
- Tăng cường cơ sở vật chất nhằm nâng cao chất lượng đào tạo.
- Đẩy mạnh phổ cập kiến thức cho công chúng thông qua các phương tiện thơng tin đại chúng như: báo chí, truyền thanh, truyền hình, các khố đào tạo miễn phí... làm cho người dân nắm được những kiến thức cơ bản về chứng khoán và thị trường chứng khốn.
- UBCKNN cần có những biện pháp tuyên truyền đặc biệt cho cho công chúng đầu tư, các doanh nghiệp tham gia thị trường. để có thể huy động tối đa nguồn tiền nhàn rỗi vào sản xuất kinh doanh.
- UBCKNN và Sở GDCK cần hợp tác, tranh thủ sự giúp đỡ từ các Sở giao dịch trên thế giới, các tổ chức, học viện tài chính quốc tế để đưa cán bộ đi đào tạo ngắn hạn, dài hạn và tham quan học tập kinh nghiệm thực tế ở những nước có thị trường chứng khốn phát triển.
- Đa dạng hố nội dung đào tạo nhằm đáp ứng các nhu cầu khác nhau của công chúng. Khuyến khích các cán bộ, học viên, nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán đề xuất các chủ đề nghiên cứu về chứng khoán và thị trường chứng khoán theo từng lĩnh vực cụ thể.
Tóm lại, thơng qua việc phổ cập kiến thức và nâng cao nhận thức của công chúng đầu tư, bên cạnh mục đích phát triển thị trường chứng khốn cũng sẽ góp phần quan trọng trong q trình thúc đẩy nghề mơi giới chứng khốn hoạt động có hiệu quả, trong đó có nội dung quan trọng đó là tuyên truyền, phổ cập về những dịch vụ mà người đầu tư có thể được hưởng từ nhà mơi giới và cơng ty chứng khốn
3.3.1.4. Tăng cường công tác thanh tra, giám sát đối với các định chếtrung gian trung gian
Để công tác thanh tra giám sát đạt hiệu quả cao thì cơng tác giám sát của UBCKNN phải được thực hiện đồng bộ, thường xuyên và liên tục ở mọi khâu, mọi cấp.
- Giám sát chặt chẽ các hoạt động của các cơng ty chứng khốn để sớm phát hiện ra các trường hợp vi phạm như mất khả năng thanh toán nhằm đưa ra biện pháp khắc phục. Thường xuyên kiểm tra khả năng duy trì các điều kiện hoạt động của các Công ty chứng khoán đảm bảo cho thị trường chứng khoán hoạt động an toàn hiệu quả, từ đó tạo cơ sở cho việc phát triển hoạt động môi giới chứng khốn, tăng vịng quay của đồng vốn cho nhà đầu tư.
- Giám sát lộ trình IPO của doanh nghiệp Nhà nước thực hiện cổ phần hố nhằm điều hồ cung cầu hàng hoá trên thị trường chứng khoán, Đồng thời xem xét thay đổi phương thức cổ phần hoá trên cơ sở định giá doanh nghiệp một cách hợp lý và minh bạch.
3.3.2. Kiến nghị với chính phủ và các bộ có liên quan
3.3.2.1. Đảm bảo môi trường kinh tế ổn định
Chứng khoán là tấm gương phản chiếu sức khỏe của nền kinh tế. Chính vì vậy, bất cứ một sự thay đổi, biến động dù lớn hay nhỏ của nền kinh tế đều có tác động đến thị trường chứng khốn. Ví dụ trong giai đoạn vừa qua, do ảnh hưởng suy thối kinh tế tồn cầu nên kinh tế Việt Nam cũng không tránh khỏi sự kém tăng trưởng kéo theo thị trường chứng khoán vơ cùng khó khăn. Tuy nhiên năm 2009, nhờ các chính sách kinh tế của Chính phủ thị trường chứng khoán lại tăng trưởng mạnh mẽ. Để đảm bảo cho thị trường chứng khoán phát triển, việc đảm bảo ổn định môi trường vĩ mô là rất cần thiết, đặc biệt là mơi trường kinh tế và các chính sách của Nhà nước.
3.3.2.2. Các biện pháp điều tiết cung cầu hợp lý
- Tăng cung hàng hố có chất lượng cao cho thị trường: Để thực hiện
biện pháp này cần thúc đẩy các doanh nghiệp cổ phần hoá và niêm yết trên thị trường chứng khoán. Chính phủ có chính sách buộc mọi doanh nghiệp cổ phần đều phải lên sàn, từng bước dẹp bỏ thị trường IPO khơng chính thức hay IPO khép kín nội bộ. Đa dạng hoá các chủng loại hàng hoá trên thị trường. Hiện nay, trên thị trường chứng khoán chủng loại hàng hố cịn đơn điệu, việc đa dạng hoá các loại hình chứng khốn khơng chỉ tạo ra sự phong phú, đa dạng của sản phẩm tài chính mà cịn tạo điều kiện tăng thêm dung lượng thị trường, tăng khả năng lực chọn phương án trong danh mục đầu tư. Và hơn thế nữa nhằm khơi phục lịng tin đối với các nhà đầu tư. Chính phủ cần phát hành
các loại hình trái phiếu với thời gian đáo hạn khác nhau, với lãi suất thay đổi căn cứ vào tình hình thực tế của thị trường tài chính trên cơ sở bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư. Đối với các công ty, không chỉ thuần tuý phát hành cổ phiếu, trái phiếu mà cần phát triển các nghiệp vụ phái sinh . Để chống pha loãng cổ phiếu, mọi doanh nghiệp cổ phần chỉ được phép phát hành bổ sung khi và chỉ khi có phương án tăng qui mơ sản lượng sản xuất kinh doanh một cách minh bạch và tổng số vốn cần huy động bổ sung buộc phải đồng thời dưới 2 hình thức với tỷ lệ tương đương nhau, gồm: cổ phiếu và tỷ lệ trái phiếu trung, dài hạn ghi danh cho phép thanh toán trước hạn ghi rõ vào trái phiếu theo qui định bằng pháp luật... Trái phiếu được quyền thanh toán trước hạn loại này là để bảo vệ quyền lợi cho nhà đầu tư trên thị trường thứ cấp. Theo đó, pháp luật cần cho phép nhà đầu tư có thể sử dụng quyền này trong việc gây áp lực thanh khoản cho doanh nghiệp phát hành. Trái phiếu này nếu duy trì được đến kỳ đáo hạn, cho phép nhà đầu tư được quyền hoặc là thanh toán lấy tiền về 100% theo mệnh giá trái phiếu, hoặc là qui định một tỷ lệ thích hợp được quyền chuyển bổ sung vốn điều lệ thành cổ phiếu phổ thông theo công thức công
khai ghi trong qui chế phát hành cổ phiếu tăng vốn như sau: số cổ phiếu phổ thông thu được bằng tổng giá trị trái phiếu được chuyển đổi chia cho giá cổ phiếu của doanh nghiệp đó đang hình thành tại sàn chứng khoán vào thời điểm chuyển đổi như đã trình bày ở trên.
-Các biện pháp kích cầu: Khơi thơng dịng vốn tiết kiệm trong dân cư
vào thị trường chứng khoán. Mặc dù hiện nay một bộ phận dân cư đã biết đến thị trường chứng khoán nhưng nguồn vốn còn tiềm ẩn trong dân cư khá lớn đang được đầu tư vào vàng, bất động sản.Do bộ phận này chưa tin tưởng vào sự ổn định và khả năng sinh lời từ việc đầu tư chứng khoán hoặc vẫn kém hiểu biết về chứng khốn. Để có thể đưa chứng khốn đến đơng đảo người dân thì cần tuyên truyền, phổ biến kiến thức về chứng khốn đến cơng chúng, tạo niềm tin cho cơng chúng và sự minh bạch hố thị trường. Ngoài ra, để thu hút các nhà đầu tư nước ngồi-một kênh huy động vốn lớn thì Ủy ban Chứng khốn Nhà nước nghiên cứu nâng tỉ lệ sở hữu cổ phần trong các công ty niêm yết cho nhà đầu tư nước ngoài.
3.3.2.3. Hoàn thiện khung pháp lý cho hoạt động của công ty chứng khốnnói chung và thị trường chứng khốn nói riêng nói chung và thị trường chứng khốn nói riêng
- Kiến nghị với Quốc hội xem xét sửa đổi bổ xung các luật, pháp lệnh và các văn bản ở các nghành, lĩnh vực liên quan khác nhằm tạo nên sự thống nhất cao và ổn định trong hệ thống pháp luật, tránh hiện tượng lách luật, tạo cơ sở pháp lý thuận lợi cho sự vận hành và phát triển của thị trường chứng