T Các chỉ tiêu đánh giá P/A cơ bản
3.2.3. Hoàn thiện nội dung thẩm định
* Thẩm định khách hàng vay vốn
Trước khi tiến hành thẩm định, Ngân hàng cần xác minh tính đúng đắn, trung thực của các số liệu do khách hàng cung cấp, yêu cầu khách hàng nộp đủ Báo cáo tài chính trong ít nhất 2 năm liền để có thể đánh giá được xu hướng hoạt động của doanh nghiệp. Việc lập và tính toán các chỉ tiêu kinh tế tài chính phải phục vụ cho việc phân tích. Chẳng hạn, trong các khoản phải thu thì bao nhiêu phần trăm là khó đòi; trong hàng tồn kho có bao nhiêu phần trăm hàng kém phẩm chất, bị ứ đọng; vốn cố định biểu hiện dưới dạng máy móc, nhà xưởng, thiết bị lạc hậu hay hiện đại; trong nợ phải thu có bao nhiêu phần trăm nợ quá hạn, nợ khó đòi, ...
Khi tính toán các chỉ tiêu tài chính, Ngân hàng nên đánh giá, kết hợp với đặc thù sản xuất kinh doanh của lĩnh vực ngành liên quan. Bên cạnh đó, Ngân hàng cần khẩn trương đưa vào phân tích, đánh giá Báo cáo lưu chuyển tiền tệ để đánh giá chính xác năng lực quản lý ngân quỹ cũng như khả năng thanh toán hiện tại và trong tương lai của khách hàng.
Bên cạnh những biện pháp định tính được coi như “kỹ thuật” thẩm định, cán bộ tín dụng cũng nên áp dụng các phương pháp định lượng thẩm định. Đây là một biện pháp hiệu quả, giúp Ngân hàng có thể nhận xét một cách khách quan nhất về khách hàng. Để thực hiện phương pháp này, bước đầu tiên là quan sát. Có nghĩa là, chỉ cần qua tiếp xúc, phỏng vấn hoặc đến trực tiếp doanh nghiệp, cán bộ tín dụng có thể thu thập được nhiều thông tin về doanh nghiệp hơn so với những gì thể hiện trên giấy tờ.
Làm thế nào để không gây khó dễ cho khách hàng mà cán bộ tín dụng vẫn có đủ thông tin để đánh giá khách hàng. Sau đây là một số yếu tố có thể giúp cho cán bộ tín dụng có thể đánh giá định tính về khách hàng:
- Khả năng lãnh đạo quản lý doanh nghiệp là yếu tố năng động nhất. Nếu khả năng quản lý tốt có thể biến đổi một doanh nghiệp yếu kém thành một doanh nghiệp khá và ngược lại. Thông thường nói đến khả năng quản lý là nói đến các chính sách và bộ máy quản lý mà được quy tụ lại ở năng lực quản lý của ban giám đốc điều hành và biểu hiện ở chất lượng quản lý, hiệu quả kinh doanh. Đánh giá vấn đề này, thường tập trung trên một só mặt sau đây:
Một, năng lực đề ra sách lược kinh doanh có sức cạnh tranh và đứng vững trên thị trường.
Hai, đưa ra kế hoạch triển khai các công việc một cách hợp lý, có hiệu quả, đảm bảo tuân thủ theo đúng quy định của pháp luật và Bộ tài chính.
Ba, tạo nên một cơ cấu tổ chức hiệu quả, phân định rõ trách nhiệm và quyền hạn giữa nhân viên và người điều hành. Sử dụng đúng người, đúng việc, có chính sách khuyến khích khen thưởng và tuyển mộ hợp lý.
Bốn, có tinh thần dám nghĩ, dám làm và chịu trách nhiệm trước những quyết định của mình.
- Hình ảnh, vị trí, uy tín của doanh nghiệp trên thương trường được khẳng định qua dự luận xã hội trên các phương tiện thông tin đại chúng, trong quan hệ với khách hàng, với nhà cung cấp.
* Thẩm định phương án, dự án vay vốn
Cần thẩm định đầy đủ các nội dung cần thiết để đảm bảo đánh giá, nhìn nhận dự án một cách toàn diện, giúp cho việc ra quyết định đầu tư một cách chính xác. Cần nhận thức rằng mọi nội dung của dự án đều có mối quan hệ
đánh giá việc lựa chọn kỹ thuật, quy mô, công suất của dự án. Kết quả thẩm định phương diện kỹ thuật lại là cơ sở để tính toán các dòng thu nhập, chi phí, xác định nên hiệu quả tài chính của dự án. Trong khi hiệu quả tài chính dự án lại là cơ sở để thẩm định lợi ích kinh tế, xã hội và quyết định phương án cho vay, thu nợ của Ngân hàng.
Khi thẩm định phương diện thị trường, cán bộ thẩm định cần thu thập các thông tin về: Số lượng doanh nghiệp sản xuất cùng loại sản phẩm trong cùng một khu vực thị trường (kể cả những doanh nghiệp sắp thành lập); mức cầu sản phẩm cùng loại trong năm qua (ít nhất là 5 năm) để thấy được tốc độ tăng trưởng thời gian qua, làm cơ sở cho việc dự báo tốc độ tăng trưởng trong thời gian tới; mức cung thực tế của các doanh nghiệp trên thị trường; Thông tin giá cả, dự báo thị trường trong nước và quốc tế. Ngoài ra, cán bộ tín dụng còn phải nắm được quy hoạch, kế hoạch đầu tư, định hướng phát triển do Bộ, ngành xây dựng công bố để đảm bảo dự án là các công trình được tiến hành theo đúng kiến trúc quy hoạch của Nhà nước.
Khi tiến hành thẩm định phương diện kỹ thuật, với những dự án phức tạp, vượt ra ngoài khả năng của cán bộ tín dụng, Ngân hàng nên thuê chuyên gia, tránh tình trạng chấp nhận ngay những kết quả kỹ thuật doanh nghiệp đưa đến. Đồng thời bản thân cán bộ tín dụng cũng phải nghiên cứu, tìm hiểu về những ngành nghề, sản phẩm của dự án do mình phụ trách.
Thẩm định phương diện tài chính dự án. Đây là khâu quan trọng nhất quyết định tính khả thi dự án.
- Khi lập dự toán và nguồn vốn đầu tư, Ngân hàng cần chú trọng kiểm tra tính hợp lý về chi phí đầu tư dựa trên cơ sở tham khảo những dự án tương tự điển hình. Ngân hàng không nên chỉ dựa vào kế hoạch dự trù chi phí do chủ đầu tư đưa ra như hiện nay, tránh tình trạng tính thừa hoặc thiếu.
Vấn đề xác định dòng tiền của dự án: Dòng tiền ròng của dự án cần được tính toán nhất quán theo quan điểm tổng mức đầu tư bao gồm cả vốn chủ sở hữu và vốn vay.
Về tỷ lệ chiết khấu: Tỷ lệ chiết khấu, về bản chất là chi phí cơ hội của việc đầu tư vào dự án. Các nhà đầu tư sẽ chỉ thực hiện dự án khi lợi nhuận mà họ kỳ vọng thu được sẽ lớn hơn hoặc bằng chi phí cơ hội của việc thực hiện dự án. Tỷ lệ chiết khấu chính vì vậy thể hiện mức lợi nhuận kỳ vọng tối thiểu đem lại cho nhà đầu tư.
Ngân hàng thẩm định tài chính dự án trên cơ sở tổng nguồn đầu tư nhằm đánh giá khả năng trả nợ của dự án. Chính vì vậy, tỷ lệ chiết khấu đối với dự án được Ngân hàng sử dụng phải phản ánh được mức lợi nhuận trung bình tối thiểu mà Ngân hàng và Doanh nghiệp kỳ vọng nhận được khi thực hiện dự án. Về nguyên tắc, tỷ lệ chiết khấu chính là chi phí cơ hội của việc sử dụng vốn để đầu tư theo dự án, thể hiện thông qua chi phí vốn cận biên WMCC. Tuy nhiên, trên thực tế hiện nay ở Việt Nam, do thị trường tài chính chưa phát triển mạnh nên việc xác định WMCC là rất khó khăn, có thể lựa chọn WACC để làm tỷ lệ chiết khấu.
Khi thẩm định tài chính dự án, cần đánh giá dự án trong điều kiện có lạm phát: Thẩm định dự án đầu tư chủ yếu trong dài hạn mà trong dài hạn luôn có sự thay đổi giá cả tức là ảnh hưởng của lạm phát đối với dự án. Lạm phát dự tính có ảnh hưởng nhất định tới NPV của dự án đầu tư bởi vì nó làm biến đổi cả dòng tiền kỳ vọng và tỷ lệ chiết khấu. Cho nên khi đánh giá dự án phải luôn tuân thủ nguyên tắc: tỷ lệ lãi suất danh nghĩa chỉ áp dụng đối với những khoản thu nhập danh nghĩa và tỷ lệ lãi suất thực tế chỉ áp dụng với những khoản thu nhập thực tế.
lạm phát), trừ những khoản dựa trên những chi phí quá khứ là không đổi, vì giá trị tiết kiệm thuế do khấu hao mang lại thể hiện sự ổn định về tiền tệ.
Khi phân tích rủi ro nghĩa là đánh giá dự án trong trạng thái động cần tập trung vào việc xem xét biến động của các yếu tố liên quan, sự thay đổi của môi trường gây tác động xấu đến dự án, từ đó có thể từ chối dự án có độ rủi ro quá cao hoặc có biện pháp theo dõi, quản lý đối với một số yếu tố quan trọng. Mỗi dự án khác nhau có thể phát sinh những rủi ro khác nhau. Do vậy, tuỳ tình hình thực tế, cán bộ thẩm định phải lường trước được các rủi ro có thể phát sinh và đưa ra các biện pháp giải quyết. Như:
Rủi ro về tiến độ thực hiện (thường xảy ra đối với những dự án xây dựng): Hoàn tất dự án không đúng thời hạn, không phù hợp với các thông số và tiêu chuẩn thực hiện. Một số biện pháp giảm thiểu rủi ro trong trường hợp này,đó là: Lựa chọn nhà thầu xây dựng uy tín, có sức mạnh tài chính và kinh nghiệm; thực hiện nghiêm túc việc bảo lãnh thực hiện hợp đồng, bảo hành chất lượng công trình; giám sát chặt chẽ trong quá trình xây dựng; Hỗ trợ của cấp có thẩm quyền, dự phòng về tài chính của khách hàng trong trường hợp vượt dự toán; qui định rõ trách nhiệm vấn đề đền bù, giải phóng mặt bằng; hợp đồng giá cố định hoặc chìa khoá trao tay với sự phân chia rõ ràng nghĩa vụ của các bên; hoàn tất các thủ tục pháp lý trước khi tiến hành xây dựng. Rủi ro về thị trường: Nguồn cung cấp, giá cả.. .của nguyên vật liệu nói riêng và các yếu tố đầu vào khác biến động theo chiều hướng bất lợi; hàng hoá sản xuất ra không phù hợp nhu cầu thị trường, thiếu sức cạnh tranh về giá cả, chất lượng, mẫu mã, công dụng,. Biện pháp giảm thiểu rủi ro: Cán bộ thẩm định cần phải đưa ra được các tình huống có thể xảy ra để có giải pháp tháo gỡ, cụ thể phải làm rõ được các nội dung sau: Khách hàng đã dự kiến như thế nào trong trường hợp nguồn nguyên nhiên vật liệu và các yếu tố đầu
trường, đánh giá phân tích thị trường, thị phần một cách nghiêm túc không? Khách hàng dự kiến cung cầu một cách thận trọng? Khách hàng có tiến hành phân tích về khả năng thanh toán, thiện ý, hành vi của người tiêu dùng cuối cùng? Khách hàng có kinh nghiệm và có thể tăng sức cạnh tranh của sản phẩm bằng cách phân tích về việc cải tiến mẫu mã, nâng cao chất lượng sản phẩm, tiết kiệm chi phí sản xuất? ...
Rủi ro về môi trường và xã hội: Dự án có thể gây tiêu cực đối với môi trường và dân cư xung quanh. Rủi ro này ít xảy ra. Tuy nhiên, khi xảy ra thì hậu quả hết sức nghiêm trọng, không những ảnh hưởng đến đời sống sinh hoạt và sức khoẻ của người dân mà còn ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động kinh doanh của chính doanh nghiệp do những phản ứng tiêu cực của người dân. Để ngăn chặn và hạn chế rủi ro này cán bộ Ngân hàng cần yêu cầu chủ đầu tư có báo cáo khách quan, toàn diện đánh giá tác động của dự án đối với môi trường. Báo cáo này phải được cấp có thẩm quyền chấp thuận bằng văn bản. Khi dự án bắt đầu được triển khai chủ đầu tư phải có biện pháp xử lý về môi trường, đồng thời trong quá trình triển khai dự án nên có sự tham gia của các bên liên quan như cơ quan quản lý môi trường, chính quyền địa phương. Rủi ro do yếu tố kinh tế vĩ mô: Rủi ro phát sinh do biến động của tỷ giá hối đoái, lạm phát và lãi suất. Để ngăn chặn và giảm thiểu rủi ro này, cán bộ thẩm định cần phối hợp chặt chẽ với chủ đầu tư thực hiện tốt một số nội dung sau: Phân tích các điều kiện kinh tế vĩ mô cơ bản; thường xuyên sử dụng các công cụ thị trường như hoán đổi hay quyền lựa chọn mua ngoại tệ; đề nghị Nhà nước, Ngân hàng có những cam kết về cung cấp ngoại tệ khi doanh nghiệp có nhu cầu nhập khẩu máy móc thiết bị hoặc trả nợ.