. xtgls ROE CR QR DIO DSO DPO,panel(h)
4.3.1. Về khả năng sinh lợi của các công ty phân bón niêm yết
Các công ty được chọn nghiên cứu trong phạm vi của luận văn là các công ty cần đầu tư nhiều công trình, nhà xưởng, máy móc, trang thiết bị, nguyên liệu sản xuất, lượng tiền mặt tăng thêm có thể rất ít, chu kỳ chuyển đổi tiền mặt dài hơn các công ty hoạt động trong các ngành ít thâm dụng vốn vì vậy nếu chỉ xét đến khả năng thanh toán thông qua các chỉ số CR, QR, DIO, DSO, DPO chưa thực sự phản ánh hết năng lực tài chính của công ty trong dài hạn cũng như khả năng sinh lợi trên vốn đầu tư của công ty.
Bên cạnh sự ảnh hưởng bởi đặc trưng ngành hoạt động sản xuất kinh doanh, khả năng thanh toán, quy mô thì các công ty lĩnh vực phân bón còn chịu ảnh hưởng bởi yếu tố chu kỳ sản xuất kinh doanh đặc biệt trong tình hình kinh doanh đang đi
xuống như hiện nay thì xem xét khả năng thanh khoản và khả năng sinh lợi của công ty có thể chưa phản ánh đúng bản chất mối quan hệ giữa tính thanh khoản và khả năng sinh lợi của công ty.
Ở một khía cạnh khác khi mà các công ty thuộc lĩnh vực phân bón của Việt Nam phải đối mặt với vấn đề hàng tồn kho tăng cao do nhu cầu thị trường thấp, khoản phải thu từ khách hàng cũng khá cao, từ đó ảnh hưởng đến doanh thu và khả năng sinh lợi của công ty. Bên cạnh đó các công ty ở Việt Nam thường sử dụng nợ vay rất nhiều mà chủ yếu là nợ ngắn hạn nên đã góp phần làm gia tăng thêm rủi ro tài chính cho các công ty mà điển hình là vấn đề nợ xấu trong nền kinh tế hiện nay. Chung quy lại, trong điều kiện nền kinh tế khó khăn cầu thị trường thấp, nợ xấu các công ty cũng như hàng tồn kho tăng cao do đó ở gốc độ nhà quản trị thì họ luôn có một sự đánh đổi giữa duy trì khả năng thanh khoản và khả năng sinh lợi của công ty. Đó cũng là điều mà các nhà đầu tư quan tâm khi đầu tư vào công ty.