Thanh toán tức thời theo từng giao dịch là phương thức thanh toán theo từng kết quả giao dịch và các nghĩa vụ thanh toán tiền cuối cùng được thực hiện ngay sau khi các bên đủ khả năng thanh toán. Các khoản thanh toán được thực hiện riêng lẻ đối với những giao dịch ngay khi hệ thống đã đảm bảo kiểm tra khả năng thanh toán của các bên tham gia đối với những khoản giao dịch cần thanh toán và không thông qua hoạt động bù trừ chứng khoán. Để có thể đáp ứng khả năng thanh toán tức thời thì hệ thống thanh toán phải trang bị mạng điển tử kết nối thanh toán giữa các ngân hàng thanh toán với nhau và với các ngân hàng thanh toán trung tâm để có thể xử lý khối lượng giao dịch lớn trong một khoảng thời gian nhất định một cách nhanh chóng và chính xác.
Do ngân hàng thanh toán trung tâm sẽ là trung gian thanh toán trung tâm giữa các ngân hàng nên việc đảm bảo khả năng thanh toán giữa các bên là vấn đề cơ bản nhằm giảm rủi ro thanh toán cho hệ thống thanh toán này.
Ưu điểm của hệ thống thanh toán này là khả năng hạn chế rủi trong hệ thống thanh toán. Việc luân chuyển liên tục các khoản tiền thanh toán có thể giảm thiểu, thậm chí loại bỏ được rủi ro kiên quan đến ngân hàng trong quá trình thanh toán. Điều kiện có thể thực hiện thanh toán tức thời các giao dịch đã thực hiện là khả năng đảm bảo số tiền phải trả đối với các giao dịch đó. Do vậy, giao dịch có thể được tiến hành ngay sau khi điều kiện trên được đảm bảo. Khoảng thời gian từ ngày giao dịch đến ngày thanh toán có thể rút ngắn nhất và nguồn gốc gây rủi ro liên ngân hàng có thể được loại bỏ. Sau khi các khoản thanh toán được hoàn tất thì ngân hàng thanh toán bên được thanh toán sẽ phân bổ tiền vào các tài khoản của khách hàng. Số tiền nhận được có thể phục vụ cho mục đích thanh toán cho chính khách hàng đó trong hệ thống thanh toán khác hoặc họ sẽ dùng khoản tiền này để mua sắm tài sản ngay lập tức mà không hề phải đối mặt với rủi ro bị mất vốn
thời với việc chuyển giao chứng khoán ngay khi thực hiện giao dịch. Khi các khoản thanh toán được thực hiện vào bất kỳ thời điểm nào trong ngày thì các khoản thanh toán cuối cùng này có thể kết hợp với việc chuyển giao chứng khoán sao cho đảm bảo việc thanh toán được thực hiện ngay khi chuyển giao chứng khoán cũng được diễn ra. Do đó việc thanh toán tức thì có thể giảm thiểu rủi ro cho hệ thống bù trừ thanh toán và thanh toán chứng khoán nhờ chuyển giao cùng đồng thời tiền và chứng khoán.
Nhược điểm cơ bản của hệ thống thanh toán tức thời của các thành viên tham gia giao dịch là một thách thức mà các ngân hàng thanh toán phải đối mặt. Các ngân hàng thanh toán thành viên phải luôn đảm bảo đủ số dư tiền gửi của ngân hàng được mở tại ngân hàng chỉ định thanh toán trong suốt quá trình thực hiện thanh toán.
Do đặc tính nổi trội về thời gian và tính thanh khoản nên những ngân hàng được chỉ định thanh toán phải có sự kết nối linh hoạt và chính xác giữa các ngân hàng thanh toán.
Phương thức thanh toán cuốn chiếu
Thanh toán cuốn chiếu là phương thức thanh toán của các giao dịch phải được thanh toán trong một số ngày nhất định sau ngày giao dịch. Các giao dịch đã thực hiện trong các phiên giao dịch kế tiếp nhau sẽ được thực hiện vào thời gian kế tiếp nhau và quá trình thanh toán lặp lại chu kỳ thanh toán nhất định.
Một chu kỳ thanh toán được hiểu là khoảng thời gian từ ngày giao dịch đến ngày thanh toán các giao dịch chứng khoán và khoảng thời gian này sẽ được áp dụng đối với mọi giao dịch chứng khoán. Đối với từng thị trường chứng khoán thì chu kỳ thanh toán được quy định khác nhau tùy theo quy mô giao dịch và điều kiện thực hiện. Ví dụ, chu kỳ giao dịch thanh toán cuốn chiếu là T+5 thì các giao dịch trong ngày thứ hai phải được thanh toán vào ngày thứ hai tiếp theo. Các bước thanh toán được lặp lại kế tiếp và do vậy khối lượng công việc được
phân bổ đều đặn cho tất cả các ngày làm việc trong tuần.
Khi áp dụng cơ chế thanh toán cuốn chiếu thì các thành viên lưu ký luôn phải thực hiện các hoạt động liên quan đến thanh toán. Một số hoạt động cơ bản của hệ thống thanh toán cuốn chiếu bao gồm:
Chuyển lệnh thanh toán: sau khi có kết quả bù trừ tới từng khách hàng và khi tiến hành thanh toán thì các thành viên lưu ký yêu cầu khách hàng phải chuyển lệnh thanh toán ít nhất 2 ngày trước khi thực hiện các lệnh thanh toán tiền và chứng khoán. Một nhà đầu tư có thể biết ngày mà chứng khoán của họ sẽ được chuyển giao ngay sau khi lệnh thanh toán được chuyển cho thành viên lưu ký. Sau khi nhận được lệnh thanh toán của khách hàng, thành viên lưu ký sẽ lập tức kết nối với Trung tâm lưu ký để thực hiện chuyển giao chứng khoán. Ngày chuyển lệnh thanh toán được xem là ngày mà bên báo giao thực chứng khoán thông qua việc hạch toán giảm trên tài khoản lưu ký, đặc tính này cho phép đảm bảo rằng chứng khoán sẽ được chuyển giao đúng thời gian quy định.
Chuyển giao chứng khoán và tiền tự động: Ở một số quốc gia thì Ủy ban chứng khoán có thể đưa ra lệnh thanh toán mà không cần các nhà đầu tư phải chuyển lệnh thanh toán. Để thực hiện việc tự động chuyển giao này, các cá nhân các nhà đầu tư hoặc các công ty thành viên tham gia các giao dịch chứng khoán phải thực hiện cam kết bằng văn bản đối với các thành viên lưu ký ngay từ khi quyết định chọn thành viên này làm trung gian.
Khả năng kiểm tra số dư tài khoản: là hệ thống phần mềm lưu trữ cho phép thành viên lưu ký của họ có thể truy cập về số dư tài khoản chứng khoán và các giao dịch chứng khoán của khách hàng trước, trong và sau quá trình thanh toán.
Ưu điểm của phương thức thanh toán cuốn chiếu: Hệ thống thanh toán này giúp giảm sự tắc nghẽn trong quá trình xử lý các giao dịch, cải thiện các bước thanh toán một cách hiệu quả và góp phần làm giảm rủi ro trong quá trình thanh toán. Hệ thống này cũng cho phép các thị trường áp dụng chu kỳ thanh toán được xác định trong một khoảng thời gian cho quá trình bù trừ và thanh
toán chứng khoán theo các phương thức cuốn chiếu sẽ giúp phát triển hệ thống thanh toán về cả quy mô, an toàn và tiện lợi.
Nhược điểm của phương thức thanh toán cuốn chiếu: đòi hỏi sự trợ giúp của hệ thống thông tin công nghệ hiện đại, khả năng tự động hóa cao. Việc thành lập một hệ thống kết nối mạng điện tử giữa tổ chức bù trừ thanh toán với các thành viên, giữa thành viên với khách hàng là rất cần thiết. Nếu thị trường chứng khoán nào vẫn sử dụng các hoạt động giao dịch thủ công thì phương thức thanh toán này không thể thực hiện được. Việc sử dụng phương pháp thanh toán cuốn chiếu thì phải có sự hoạt động của phần mềm chuyển giao chứng khoán qua các bút toán ghi sổ. Tuy nhiên, đây cũng chính là một khó khăn cơ bản đối với các thị trường chứng khoán các nước đang phát triển hoặc đang trong giai đoạn đầu phát triển. Vì vậy, trong giai đoạn đầu thì việc áp dụng phương thức thanh toán cuốn chiếu có thể được tiến hành thử nghiệm song song với việc giải quyết và khắc phục những trở ngại về kỹ thuật trong hệ thống bù trừ và thanh toán. Sau khi đã hiện đại hóa một phần hoặc toàn bộ hệ thống thì có thể đạt được phương thức thanh toán cuốn chiếu.