C- Cđn đối chi phí
3. CÂC QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ DĂI HẠN
3.1.2 Nội dung câc dòng thu vă chi tiền mặt
Phđn tích câc quyết định đầu tư dăi hạn chú trọng đến câc dòng thu tiền mặt vă chi tiền mặt dự tính. Chỉ tiíu thu nhập thuần tuý sử dụng trong câc bâo câo tăi chính cũng như câch tính toân chỉ tiíu năy, mă cụ thể lă sử dụng khâi niệm khấu hao để ước tính trừ dần giâ trị câc tăi sản dăi hạn, lă không phù hợp cho việc xem xĩt câc dự ân đầu tư dăi hạn. Câc bâo câo tăi chính thường được lập theo từng kỳ hạch toân (thường lă năm) vă do vậy đê có sự chia cắt thời gian hoăn vốn của câc dự ân đầu tư dăi hạn thănh nhiều kỳ để thuận tiện cho việc tính toân câc chỉ tiíu, trong đó có thu nhập thuần tuý. Việc tính toân chỉ tiíu thu nhập hăng năm trín cơ sở so sânh giữa doanh thu vă chi phí hăng năm. Có sự tâch rời giữa doanh thu hăng năm với dòng tiền thực thu, giữa chi phí hăng năm với dòng tiền thực chi cho nín thu nhập hăng năm tính được cũng không trùng hợp với lượng tiền thuần tăng lín. Việc không sử dụng chỉ tiíu khấu hao câc tăi sản dăi hạn trong việc xem xĩt câc dự ân đầu tư dăi hạn cũng được giải thích tương tự như vậy. Khấu hao cũng lă một khâi niệm vă đồng thời lă một phương phâp sử dụng trong kế toân tăi chính để ước tính nhằm khấu trừ dần giâ trị của câc tăi sản dăi hạn, tính toân thu nhập thuần tuý của từng kỳ hạch toân, vă do vậy nó tâch rời so với câc luồng tiền chi ra vă không có ý nghĩa gì khi xem xĩt lợi ích mang lại trong toăn bộ thời gian của một dự ân đầu tư vốn dăi hạn.
Vấn đề trọng tđm cần xem xĩt ở đđy lă nội dung của câc dòng tiền chi vă câc dòng tiền thu liín quan đến câc dự ân đầu tư dăi hạn.
-Câc dòng chi tiền mặt: Dòng chi tiền mặt đầu tiín dễ dăng hình dung nhất lă vốn đầu tư ban đầu văo câc dự ân. Ngoăi ra, gắn liền với việc đầu tư bao giờ cũng kỉm theo yíu cầu tăng lín về vốn lưu động để phục vụ cho qui mô kinh doanh sẽ lớn lín, đó chính lă nhu cầu tăng thím về tiền mặt, lượng hăng tồn kho, câc khoản phải thu, ... dùng để phục vụ cho hoạt động hăng ngăy. Tất cả nhu cầu vốn luđn chuyển tăng lín đều phải được dự tính vă phải được xem như lă một phần của vốn đầu tư. Tương tự như vậy lă câc khoản tiền dự tính cho việc sửa chữa vă bảo trì định kỳ phục vụ cho hoạt động của câc mây móc thiết bị, câc tăi sản dăi hạn khâc hình thănh qua đầu tư. Tóm lại, câc dòng chi tiền mặt sau đđy lă phổ biến ở câc dự ân đầu tư dăi hạn: + Vốn đầu tư ban đầu
+ Nhu cầu tăng lín về vốn lưu động. +Vốn cho việc bảo trì, sửa chữa...
-Câc dòng thu tiền mặt: Câc dòng thu tiền mặt điển hình của một dự ân đó lă câc khoản thu nhập tạo ra từ dự ân hoặc lượng chi phí tiết kiệm được từ dự ân, tuỳ thuộc mục đích của dự ân đầu tư. Trong quâ trình hoạt động thuộc dự ân, lượng vốn lưu động giảm được dùng cho câc mục đích khâc (hoặc dự ân khâc) cũng phải được xem như lă thu nhập của dự ân. Ngoăi ra kể văo thu nhập của dự ân còn bao gồm cả khoản giâ trị tận dụng ước tính của câc tăi sản dìa hạn khi kết thúc dự ân .
Tóm lại, câc dòng thu tiền mặt phổ biến gồm: + Thu nhập thu được từ hoạt động của dự ân. + Chi phí tiết kiệm được như lă kết quả của dự ân. + Lượng vốn lưu động được giải phóng.
+ Giâ trị tận dụng của tăi sản dăi hạn.
Câc quyết định về vốn đầu tư dăi hạn dựa trín việc xem xĩt , so sânh câc luồng tiền thu vă tiền chi của câc dự ân đầu tư dăi hạn. Có hai phương phâp thường được sử dụng để thực hiện vấn đề năy: phương phâp hiện giâ thuần vă phương phâp tỉ lệ sinh lời điều chỉnh theo thời gian.