3.1/ TDNH gúp phần hỡnh thành cơ cấu vốn tối ưu cho doanh nghiệp
Trong nền kinh tế thị trường hiếm cú doanh nghiệp nào chỉ sử dụng vốn tự cú để hoạt động sản xuất kinh doanh. Việc này khụng những hạn chế khả năng
mở rộng sản xuất của doanh nghiệp mà cũn tăng giỏ vốn của doanh nghiệp đú.
Hiện nay, để thực hiện cỏc quyết định đầu tư, một doanh nghiệp cú thể sử dụng
hai nhúm nguồn vốn: vốn tự cú (hay vốn cổ phần) hoặc vốn đi vay. Nếu gọi:
Ke : giỏ vốn cổ phần thể hiện bằng mức lợi nhuận mà người sở hữu cổ
phần được hưởng với tư cỏch là người gúp vốn.
Kd : giỏ vốn vay, chớnh là lói suất của khoản tiền vay Ve,Vd : tương ứng là tỷ lệ sử dụng vốn cổ phần và vốn vay
Ko : giỏ vốn bỡnh quõn của doanh nghiệp
Ko = KeVe + KdVd
Vỡ lói suất tiền vay khụng phụ thuộc thu nhập để tớnh thuế, ta cú:
Ko = KeVe + Kd(1-T)Vd với T: tỷ lệ thuế TNDN
Rừ ràng càng sử dụng nhiều vốn vay, doanh nghiệp càng lợi dụng được
nguồn vốn đang rẻ đi do ảnh hưởng của chớnh sỏch thuế. Mặc dự giỏ vốn cổ
tăng của nú nhỏ hơn sự giảm đi của giỏ vốn vay, vỡ trong con mắt của cỏc cổ đụng mức rủi ro này đó được bự đắp bởi cỏc lợi thế về thuế.
Về mặt lý thuyết, mặc dự vốn vay cú nhiều lợi thế nhưng khụng phải lỳc
nào doanh nghiệp cũng vay được và muốn vay bao nhiờu tuỳ ý, vỡ khi vốn vay vượt quỏ mức nào đú giỏ vốn vay sẽ tăng lờn và làm tăng chi phớ vốn. Chớnh vỡ vậy, doanh nghệp phải xõy dựng một cơ cấu vốn tối ưu, đú là sự kết hợp hợp lý
nhất cỏc nguồn tài trợ cho kinh doanh của một doanh nghiệp nhằm mục đớch đạt tối đa hoỏ giỏ trị thị trường của cỏc doanh nghiệp tại mức giỏ vốn bỡnh quõn rẻ nhất. Để cú thể tận dụng tối đa lợi thế của nguồn vốn vay và đảm bảo một
mức chi phớ vốn rẻ nhất tại mức rủi ro cú thể chấp nhận được.
Tuy nhiờn, trong điều kiện ở nước ta hiện nay, cỏc DNNN cú thể đạt mức
giỏ vốn bỡnh quõn rẻ hơn vỡ theo Quyết định 324 của Thống đốc NHNN về quy
chế cho vay đối với khỏch hàng thỡ tỷ trọng vốn vay trong tổng số vốn kinh
doanh của doanh nghiệp khụng cũn được coi là căn cứ để giới hạn mức cho vay. Đặc biệt đối với DNNN cú thể vay vốn ngõn hàng với tỷ lệ lớn hơn vốn tự
cú nhiều lần, chỉ cần cú phương ỏn kinh doanh khả thi. Điều đú cú nghĩa là vốn
TDNH giỳp cỏc DNNN giảm chi phớ vốn, tạo cơ hội giảm giỏ thành, tăng sức
cạnh tranh trờn thị trường.
3.2/ TDNH bổ sung vốn, tạo điều kiện cho doanh nghiệp mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh. động sản xuất kinh doanh.
NHTM với tư cỏch là một trung gian tài chớnh thực hiện một trong những
chức năng chủ yếu của mỡnh là tiến hành huy động cỏc nguồn vốn tạm thời
nhàn rỗi sau đú cho vay ra đối với nền kinh tế. Thụng qua cỏc hoạt động cho
vay của mỡnh ngõn hàng đó đảm bảo cho cỏc doanh nghiệp núi chung, DNNN
núi riờng khụng chỉ duy trỡ sản xuất kinh doanh mà cũn tỏi sản xuất mở rộng. Đối với cỏc DNNN hiện nay, vốn vẫn luụn là vấn đề gõy khú khăn nhất
trong hoạt động sản xuất kinh doanh của họ, tỡnh trạng thiếu vốn của cỏc doanh
nghiệp là phổ biến và nghiờm trọng. TDNH là hỡnh thức tốt nhất để đỏp ứng
nhu cầu vốn lưu động hoặc sử dụng nguồn vốn tạm thời nhàn rỗi của doanh
nghiệp bởi tớnh linh hoạt của nú. TDNH khụng chỉ cũn là nguồn vốn bổ sung
nữa mà đó dần trở thành một nguồn vốn chủ yếu, quan trọng trong hoạt động
sản xuất kinh doanh của cỏc doanh nghiệp. TDNH giỳp cho cỏc doanh nghiệp
quỏ trỡnh lưu thụng được thụng suốt, nõng cao hiệu quả sử dụng vốn trong toàn xó hội.
Mở rộng sản xuất kinh doanh, đổi mới thiết bị cụng nghệ, nõng cao chất lượng sản phẩm, tăng khả năng cạnh tranh, chiếm lĩnh được thị trường,…để
thực hiện được cỏc khoản đầu tư đú doanh nghiệp khụng chỉ cần cú vốn lưu động tạm thời mà cũn phải cú một lượng vốn cố định và ổn định lõu dài. Qui mụ vốn đầu tư cho cỏc yờu cầu trờn đụi khi vượt quỏ khả năng vốn của doanh
nghiệp. TDNH cú thể giỳp cho cỏc doanh nghiệp thoả món nhu cầu vốn phục
vụ cho cỏc hoạt động đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh đú.
3.3/ TDNH giỳp cỏc doanh nghiệp tăng cường quản lý và sử dụng vốn kinh
doanh cú hiệu quả
Bản chất của TDNH khụng phải là hỡnh thức cấp phỏt vốn mà là hoàn trả
cả gốc và lói sau một thời hạn qui định. Do đú, cỏc doanh nghiệp sau khi sử
dụng vốn vay trong sản xuất kinh doanh khụng chỉ cần thu hồi vốn là đủ mà cũn phải tỡm ra nhiều biện phỏp để sử dụng vốn cú hiệu quả, tiết kiệm, tăng
nhanh vũng quay của vốn, đảm bảo tỷ suất lợi nhuận lớn hơn lói suất ngõn hàng thỡ doanh nghiệp mới cú thể trả được nợ và thu lói.
Về phớa ngõn hàng, khả năng thu hồi khoản cho vay phụ thuộc rất lớn vào kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp vay vốn. Vỡ vậy, trước khi cho vay ngõn hàng thường xem xột đỏnh giỏ rất kỹ lưỡng phương ỏn sản
xuất kinh doanh của doanh nghiệp, ngõn hàng chỉ cấp tớn dụng cho cỏc doanh
nghiệp cú phương ỏn khả thi, lợi nhuận đủ cao để cú thể trả nợ ngõn hàng. Ngoài ra, doanh nghiệp muốn cú được vốn vay ngõn hàng thỡ phải hoàn thiện năng lực tổ chức quản lý sản xuất kinh doanh để đảm bảo kinh doanh cú hiệu
quả. Thờm vào đú, trong thời hạn hiệu lực của hợp đồng tớn dụng, ngõn hàng sẽ
thực hiện qui trỡnh giỏm sỏt, kiểm tra, kiểm soỏt trong và sau khi cho vay, thụng qua việc làm đú ngõn hàng giỏm sỏt chặt chẽ việc sử dụng vốn của doanh
nghiệp, buộc cỏc doanh nghiệp phải thực hiện đỳng những điều khoản như đó thoả thuận trong hợp đồng, sử dụng vốn đỳng mục đớch để đem lại hiệu quả cao
nhất.
Một yếu tố khỏc là do quyền lợi của ngõn hàng luụn gắn chặt với quyền
lợi của khỏch hàng, nờn ngõn hàng sẽ sẵn sàng hợp tỏc với doanh nghiệp để
cỏc vấn đề cú liờn quan, tạo điều kiện giỳp doanh nghiệp tiến hành sản xuất
kinh doanh cú hiệu quả.
3.4/ TDNH tỏc động tớch cực đến nhịp độ phỏt triển, thỳc đẩy cạnh tranh
Trong điều kiện nền kinh tế thị trưũng, hoạt động của cỏc doanh nghiệp
chịu sự tỏc động mạnh mẽ của cỏc quy luật kinh tế khỏch quan như quy luật giỏ
trị, quy luật cung cầu, quy luật cạnh tranh,…sản xuất phải trờn cơ sở đỏp ứng
nhu cầu thị trường, thoả món nhu cầu thị trường trờn mọi phương diện, khụng
những thoả món về phương diện giỏ cả, khối lượng, chất lượng, chủng loại
hàng hoỏ mà cũn đũi hỏi thoả món cả trờn phương diện thời gian, địa điểm.
Hoạt động của cỏc nhà doanh nghiệp phải đạt hiệu quả kinh tế nhất định theo qui định chung của thị trường thỡ mới đảm bảo đứng vững trong cạnh tranh. Để
cú thể đỏp ứng tốt nhất cỏc yờu cầu của thị trường, doanh nghiệp khụng những
cần nõng cao chất lượng lao động, củng cố và hoàn thiện cơ chế quản lý kinh
tế, chế độ hạch toỏn kế toỏn,…mà cũn phải khụng ngừng cải tiến mỏy múc thiết
bị, dõy chuyền cụng nghệ, tỡm tũi sử dụng vật liệu mới, mở rộng qui mụ sản
xuất một cỏch thớch hợp,…Những hoạt động này đũi hỏi một khối lượng lớn
vốn đầu tư nhiều khi vượt quỏ khả năng vốn tự cú của doanh nghiệp. Giải quyết khú khăn này, doanh nghiệp cú thể tỡm đến ngõn hàng xin vay vốn thoả món nhu cầu đầu tư của mỡnh. Thụng qua hoạt động tớn dụng, ngõn hàng là chiếc
cầu nối doanh nghiệp với thị trường, nguồn vốn TDNH cấp cho cỏc doanh
nghiệp đúng vai trũ quan trọng trong việc nõng cao chất lượng mọi mặt của quỏ
trỡnh sản xuất kinh doanh, giỳp doanh nghiệp đỏp ứng nhu cầu thị trường, theo
kịp với nhịp độ phỏt triển chung, từ đú tạo cho doanh nghiệp một chỗ đứng
vững chắc trong cạnh tranh.
3.5/ TDNH gúp phần thỳc đẩy nhanh quỏ trỡnh cổ phần hoỏ cỏc DNNN
hiện nay
Trong nền kinh tế thị trường, nhu cầu tập trung vốn đó đưa đến sự hỡnh thành cỏc cụng ty cổ phần, đú là một loại hỡnh doanh nghiệp dựa trờn cơ sở gúp
vốn để hoạt động sản xuất kinh doanh. Ở điều kiện Việt Nam hiện nay, sự hỡnh thành của cỏc cụng ty cổ phần là một tất yếu. Hơn nữa, sự hỡnh thành cỏc cụng ty cổ phần cũn là một đường hướng của nền kinh tế mở, qua đú cú thể thu hỳt đầu tư từ tầng lớp dõn cư và từ nước ngoài vào nước ta. Đõy cũng là một biện phỏp để kinh tế nước ta hoà nhập với nền kinh tế thế giới.
Thực hiện theo xu hướng trờn và để phự hợp với sự phỏt triển, tiếp tục
khẳng định vài trũ của kinh tế nhà nước trong những năm qua Đảng và Nhà
nước qua đó và đang tiến hành cổ phần hoỏ cỏc DNNN nhằm nõng cao hiệu
quả hoạt động của cỏc doanh nghiệp này. Và qua thực tiễn của quỏ trỡnh thực
hiện đó cho thấy rừ vai trũ của cỏc NHTM và đặc biệt là nghiệp vụ tớn dụng của nú đối với sự hỡnh thành, tồn tại và phỏt triển của cỏc cụng ty cổ phần núi
chung và cụng ty cổ phần hoỏ từ DNNN núi riờng.
Cụng ty cổ phần dự mới thành lập hay cổ phần hoỏ, vốn vẫn cũn hạn hẹp
so với yờu cầu của kỹ thuật và cụng nghệ hiện đại. Khi đú ngõn hàng sẽ đúng
vai trũ là trợ thủ đắc lực cho cỏc cụng ty cổ phần, tạo điều kiện cho cỏc cụng ty
cổ phần vay vốn tớn dụng. Sau đú ngõn hàng cú thể giỳp cụng ty quản lý vốn tại
cỏc tài khoản mở tại ngõn hàng. Ngoài ra, trong quỏ trỡnh hoạt động sau này, khi cỏc cụng ty cổ phần cú nhu cầu mở rộng sản xuất kinh doanh cụng ty cú thể huy động vốn bằng nhiều cỏch chẳng hạn như vay vốn TDNH hay tiến hành phỏt hành cổ phiếu, trỏi phiếu,…Trong quỏ trỡnh đú cụng ty cổ phần cú thể tỡm
được sự trợ giỳp tớch cực từ phớa ngõn hàng, từ khõu chuẩn bị tớnh toỏn số lượng phỏt hành, đấu thầu,…cho đến khi thu hồi vốn về cho cụng ty. Như vậy,
với sự tham gia của cỏc NHTM và đặc biệt là nghiệp vụ tớn dụng của nú cỏc
DNNN cú thể cú nhiều thuận lợi trong quỏ trỡnh cổ phần hoỏ và do đú sẽ gúp
phần đẩy nhanh quỏ trỡnh cổ phần hoỏ cỏc DNNN hiện nay.