3. ðẶ Cð IỂM ðỊ A BÀN NGHIÊN CỨU VÀ PHƯƠNG PHÁP
4.2.2.Chiến lược tài chính của công ty
- Sản xuất hàng năm tăng trưởng thể hiện thông qua một số chỉ tiêu tài chính như: Giá trị sản xuất, doanh thu năm sau cao hơn năm trước, song chỉ ñạt tỷ lệ tăng trưởng dưới 10%. Các khoản nộp ngân sách Nhà nước năm sau cao hơn năm trước, doanh lợi của vốn Nhà nước qua các năm ñều giữ vững và
ổn ñịnh ñạt trên 10%. Kết quả này chưa ñạt mục tiêu ñề ra song trong tình hình khủng hoảng kinh tế hiện nay thì ñây là những nỗ lực ñáng ghi nhận của doanh nghiệp. Hiệu quả quá trình sản xuất kinh doanh thể hiện ở phần thu nhập của cán bộ công nhân viên và lợi ích công ty ñem lại cho cổ ñông. Qua chỉ tiêu thu nhập bình quân trên người và lãi suất căn bản trên cổ phiếu thể
hiện hiệu quả quá trình hoạt ñộng sản xuất kinh doanh của công ty.
Bảng 4.5. Kết quả sản xuất kinh doanh của công ty
Tốc ñộ phát triển (%) STT Chỉ tiêu ðVT 2008 2009 2010
09/08 10/09 BQ
1 Tổng doanh thu Trñ 284.000 295.169 327.885 103,93 111,08 107,51
2 Chi phí Trñ 269710 275.358 310.016 102,09 112,59 107,34
3 Lợi nhuận trước thuế Trñ 14.290 19.811 19.394 138,64 97,89 118,26
4 Thuế TNDN Trñ 1.984 2.464 2.338 124,19 94,88 109,54
5 Lợi nhuận sau thuế Trñ 12.306 17.347 19.790 140,96 96,79 118,88
6 Lợi nhuận/DT Lần 0,043 0,058 0,047 135,63 80,59 108,11
7 LN / Chi phí Lần 0,045 0,063 0,051 138,07 79,53 108,8
8 Thu nhập bình quân/người Trñ/ng 2,77 3,15 3,87 137,18 139,71 138,44
9 Lãi suất căn bản/cổ phiếu Vnd/cp 2.009 2.503 2.214 124,59 110,2 117,39
Nguồn: công ty Cổ phần Lilama 69-1
Qua bảng kết quả sản xuất kinh doanh của công ty thấy rằng qua 3 năm doanh thu của công ty ñều tăng. Tốc ñộ doanh thu tăng bình quân xấp xỉ 10%. Lợi nhuận sau thuế tăng bình quân gần 19%. ðây là những kết quảñáng khích lệ trong ñiều kiện khủng hoảng kinh tế hiện nay. Không những doanh thu, lợi nhuận tăng lên mà hiệu quả sử dụng vốn của công ty cũng ñược nâng cao. Qua bảng ta thấy năm 2008 cứ 1 ñồng chi phí bỏ ra thì công ty thu ñược 0,045 ñồng lợi nhuận song ñến năm 2010 thì con số này là 0,051 ñồng, tăng lên gấp 1,13 lần. ðiều này cho thấy công ty ngày càng hoạt ñộng hiệu quả.
- Giá trị cổ phiếu của công ty: hiện nay trên thị trường chứng khoán cổ
phiếu của công ty với mã chứng khoán L61, vốn hóa thị trường là 79,97 tỷñồng, khối lượng cổ phiếu ñang lưu hành là 7.015.000 cổ phiếu. ðối với chỉ số EPS lãi suất căn bản trên 1 cổ phiếu bình quân qua 3 năm tăng 17,39% tương ñương 205 vnd/cp. Kết thúc phiên giao dịch ñầu tiên 19/11/2008 giá của L61 là 13.700ñ/cổ phiếu, và tính ñến ngày 31/12/2010 cổ phiếu của công ty có giá 11.400ñ/cổ phiếu. Như vậy so với phiên giao dịch ñầu tiên L61 ñã sụt giảm 2.300ñ/cổ phiếu. Tuy nhiên, thị giá cổ phiếu thay ñổi theo từng phiên giao dịch nên con số này chỉ mang tính tương ñối. ðặc biệt trong bối cảnh thị trường chứng khoán ảm ñạm hiện nay thì phần lớn các mã chứng khoán ñều sụt giảm.
- Công ty luôn có các chính sách duy trì các hệ số thanh toán, hệ số
nợ trong ngưỡng an toàn, cụ thể tình trạng các hệ số nhưở bảng 4.6
Bảng 4.6. Phân tích khả năng tài chính của công ty
STT Chỉ tiêu N2008 ăm N2009 ăm N2010 ăm 1 Cơ cấu tài sản (%)
- Tài sản dài hạn/Tổng tài sản 37,91 36,13 34,19
- Tài sản ngắn hạn/Tổng tài sản 62,09 63,87 65,18
2 Cơ cấu nguồn vốn (%)
- Nợ phải trả/Tổng nguồn vốn 50,08 56,94 58,47
- Nguồn vốn chủ sở hữu/Tổng nguồn vốn 49,92 43,06 41,53
3 Khả năng thanh toán (lần)
- Khả năng thanh toán nhanh 0,11 0,07 0,56
- Khả năng thanh toán ngắn hạn 1,42 1,74 1,85 (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
4 Khả năng sinh lời (%)
- Tỷ suất lợi nhuận sau thuế/Tổng tài sản 6,47 6,68 6,82
- Tỷ suất lợi nhuận sau thuế/Doanh thu thuần 4,48 5,85 6,13
- Tỷ suất lợi nhuận sau thuế/Nguồn vốn chủ sở hữu 12,81 16,61 18,54
- Tỷ suất lợi nhuận sau thuế/Vốn ñiều lệ 17,52 18,23 19,12
Hệ số thanh toán ngắn hạn tại ngày qua ba năm là 1,42%; 1,74%, 1,85% lớn hơn 1, chứng tỏ tình hình tài chính là an toàn, ñảm bảo khả năng thanh toán các khoản nợ ñến hạn. Tuy nhiên hệ số thanh toán nhanh tương
ñối thấp do ñặc thù của ngành xây lắp giá trị sản phẩm dở dang chiếm tỷ
trọng lớn trong hàng tồn kho chủ yếu là các công trình xây dựng, lắp ñặt chưa quyết toán.
Nợ phải trả trên tổng nguồn vốn ñang giảm dần qua các năm chứng tỏ
tình hình công nợ của công ty ñang ñược cải thiện, tài sản tăng chủ yếu ñược
ñầu tư bằng nguồn vốn chủ sở hữu sẽ ñảm bảo tình hình tài chính ngày càng
ổn ñịnh.
Nguồn vốn chủ sở hữu trên tổng nguồn vốn tăng qua các năm do lợi nhuận hàng năm ñược công ty trích bổ sung quỹ ñầu tư phát triển, quỹ dự
phòng tài chính, quỹ dự trữ bổ sung vốn ñiều lệ.
Các chỉ tiêu về khả năng sinh lời khá cao; hệ số lợi nhuận sau thuế/doanh thu thuần ñạt : 4,48 %; 5,85%; 6,13%; hệ số lợi nhuận sau thuế/Vốn chủ sở hữu ñạt: 12,81 %; 16,61%, 18,54%; hệ số lợi nhuận sau thuế/Vốn ñiều lệ ñạt : 17,52% ; 18,23%; 19,12%. Tất cả các hệ số này ñều tăng dần qua các năm, chứng tỏ công ty ñang hoạt ñộng tốt, việc kinh doanh
ñem lại hiệu quả. Các chỉ số sinh lời này còn thể hiện xu hướng phát triển của doanh nghiệp tăng dần ñều qua 3 năm 2008, 2009, 2010 chứng tỏ doanh nghiệp ñang trên ñà phát triển. So với các doanh nghiệp cùng ngành xây lắp thì các hệ số của Lilama 69-1 là khá tốt. Như vậy tình hình thực hiện chiến lược tài chính của công ty ñúng hướng mục tiêu ñặt ra.
Công ty ñã thực hiện tốt nghĩa vụ với ngân sách Nhà nước như nộp các khoản thuế, nộp các khoản bảo hiểm cho người lao ñộng kịp thời ñầy ñủ
hàng năm ñã ñược Tổng cục thuế, Bộ tài chính, Bảo hiểm xã hội Việt Nam tặng thưởng Bằng khen nhiều năm.