IV. CÁC NGHIỆP VỤ KINH DOANH NGOẠI HỐI
4. Nghiệp vụ KDNH theo hợp đồng tƣơng lai (Future)
Giao dịch tiền tệ tƣơng lai là việc hai ngân hàng hoặc giữa ngân hàng với khách hàng thoả thuận về việc mua bán ngoại tệ trong tƣơng lai tại một mức giá cố định.
Giao dịch tƣơng lai đƣợc thực hiện trên thị trƣờng tập trung (sở giao dịch), các hợp đồng đều đƣợc tiêu chuẩn hoá và chỉ giới hạn trong một số ngày giá trị. Ví dụ, tại sở giao dịch ở Chicago chỉ có 4 ngày giá trị trong năm là các thứ 4 của tuần thứ ba vào các tháng 3,6,9,12. Các hợp đồng tƣơng lai có thể chấm dứt trƣớc thời hạn và thủ tục chấm dứt đƣợc thực hiện tại sở giao dịch.
Trên sở giao dịch có các nhà thanh toán bù trừ, họ hạch toán các khoản lỗ, lãi của các bên mua, bán vào số tiền ký quỹ của các bên. Để tránh rủi ro cho nhà thanh toán bù trừ khi giá tăng (hoặc giảm) thƣờng xuyên, nhà thanh toán bù trừ yêu cầu nhà kinh doanh ký quỹ bổ sung trong trƣờng hợp số dƣ trên tài khoản ký quỹ giảm xuống 25%. Nghĩa là khi số dƣ trên tài khoản ký quỹ của nhà kinh doanh giảm xuống mức 75% so với mức ký quỹ ban đầu thì nhà kinh doanh phải ký quỹ bổ sung cho đủ 100%. Nếu không thực hiện ký quỹ bổ sung trong thời gian quy định, nhà thanh toán bù trừ có thể tự động thanh lý hợp đồng với nhà kinh doanh này.
Các hợp đồng tƣơng lai thƣờng đƣợc sử dụng vào mục đích phòng ngừa rủi ro. Với hợp đồng tƣơng lai giá mua, bán ngoại tệ đƣợc thoả thuận giữa các bên mua, bán vào thời điểm hợp đồng đến hạn là cố định bởi vậy mà các bên có thể tránh đƣợc ảnh hƣởng của sự lên, xuống của giá cả (hay tỉ giá) trong tƣơng lại. Điều này đặc biệt có ý nghĩa đối với nhà kinh doanh trong bối cảnh mà tỉ giá luôn luôn biến động mà khó có thể dự báo trƣớc đƣợc.
Ngoài ra, hợp đồng tƣơng lai cũng đƣợc sử dụng vào mục đích đầu cơ, kiếm lợi nhuận thông qua sự dự đoán chuẩn xác của mình về tỉ giá trong tƣơng lai. Trong trƣờng hợp này, tham gia vào hợp đồng tƣơng lai giống nhƣ chơi trò chơi cá cƣợc. Nếu
dự đoán về tỉ giá trong tƣơng lai mà đúng bạn có thể thu đƣợc lợi nhuận. Hàng ngày nhà thanh toán bù trừ sẽ cộng vào tài khoản ký quỹ của bạn phần lãi và ngƣợc lại, nếu tỉ giá diễn biến trái với những gì mà bạn dự đoán, bạn có thể bị lỗ và khi đó tài khoản ký quỹ của bạn sẽ bị trừ đi. Đây đƣợc gọi là nguyên tắc ghi điểm thị trƣờng.