Phương thức đấu giá theo kiểu Hà Lan

Một phần của tài liệu Giải pháp hoàn thiện và mở rộng phát hành cổ phiếu lần đầu qua đấu giá tại Việt Nam (Trang 27 - 28)

6. Hạn chế của đề tài:

1.4.1.2. Phương thức đấu giá theo kiểu Hà Lan

Phương thức đấu giá này cịn đựơc gọi là đấu giá theo phương thức đơn giá, cũng tương tự phương thức đấu giá theo kiểu Anh, các mức giá đặt mua sẽđược sắp xếp theo thứ tự từ giá cao nhất đến giá thấp nhất tương ứng với khối lượng đặt mua tại từng mức giá. Giá trúng thầu là giá thống nhất được xác định tại mức giá mà khối lượng chứng khốn chào bán được bán hết. Như vậy, tất cả những người trúng thầu sẽ thanh tốn tại cùng một mức giá và mức giá này thường tiến gần đến giá thống nhất trên thị trường. Đặc điểm của phương thức đấu giá này cũng là tổ chức

đấu giá kín, những người mua sẽ khơng biết được mức giá người khác đặt mua và giá thanh tốn là giá thống nhất. Đấu giá theo phương pháp này sẽ làm giảm bớt doanh thu phụ trội của người bán.

Nhìn chung, phương pháp phát hành bằng cách đấu giá sẽ đem lại cho tổ

chức phát hành nhiều thuận lợi trong quá trình chào bán vì giá chứng khốn sẽđược xác định một cách cơng khai.

Ở Việt Nam hiện nay, phát hành trái phiếu Chính phủ thơng qua đấu thầu và cách thức xác định giá giao dịch trên thị trường chứng khốn tập trung đều theo phương thức đơn giá (kiểu Hà Lan). Tuy nhiên, đối với trường hợp phát hành lần

đầu của các DNNN CPH thì sử dụng phương thức đấu giá đa giá (kiểu Anh).

Hiện nay, kết luận sử dụng phương thức đấu giá nào ưu việt hơn đối với thực tiễn thị trường chứng khốn Việt Nam vẫn cịn nhiều bàn cãi. Trong khi đĩ, trên thế

giới, đấu giá kiểu đơn giá là phương thức nhận được ủng hộ rộng rãi hơn của giới

đầu tư tài chính.

Một phần của tài liệu Giải pháp hoàn thiện và mở rộng phát hành cổ phiếu lần đầu qua đấu giá tại Việt Nam (Trang 27 - 28)

Tải bản đầy đủ (PDF)

(85 trang)