6. Hạn chế của đề tài:
2.1.1.1. Giai đoạn thực hiện thí điểm từ tháng 6/1992 đến tháng 4/1996
(theo Quyết định 202/CT ngày 08/06/1992 về việc tiếp tục làm thí điểm chuyển một số DNNN thành cơng ty cổ phần)
Trong giai đoạn này, CPH được thực hiện trên tinh thần thí điểm để rút kinh nghiệm làm cơ sở ban hành các văn bản pháp qui cho việc thực hiện CPH trên quy mơ lớn hơn. Các doanh nghiệp tham gia trên cơ sở tự nguyện là chủ yếu. Số lượng các doanh nghiệp hồn thành CPH trong giai đoạn này rất khiêm tốn, chỉ đạt 5 doanh nghiệp.
¾ Phương thức chào bán cổ phần:
Tồn bộ các DNNN CPH trong giai đoạn này trực tiếp đứng ra tổ chức việc chào bán cổ phần. Việc phân phối cổ phần tuân theo cơ cấu sở hữu đã được xác
định trước. Sau khi trừ đi tỷ lệ nắm giữ của Nhà nước, phần cịn lại ưu tiên phân phối cho nội bộ doanh nghiệp và sau cùng là chào bán ra bên ngồi. Nhà đầu tư bên ngồi trực tiếp đăng ký mua cổ phần tại doanh nghiệp. Thời gian này chưa cĩ các chuẩn mực trong việc chào bán, phân phối cổ phần. Do đĩ, cổ phần rất khĩ bán và thường phải mất thời gian khá lâu mới hồn tất việc bán cổ phần này.
Trong giai đoạn này việc bán cổ phần khơng thơng qua các định chế tài chính trung gian, cũng như việc áp dụng hình thức bán đấu giá để xác định giá bán cổ phần chưa được áp dụng.
Bảng 1: Tỷ lệ phân phối cổ phần của các DNNN CPH giai đoạn thí điểm
Tên Cơng ty Năm CPH Vốn Điều lệ Nhà nước CB CNV Bên ngồi Cơng ty CP ĐLLH Vận chuyển 1993 6,2 tỷ 18% 77% 5% Cơng ty CP Cơđiện lạnh 1993 16 tỷ 30% 50% 20% Cơng ty CP Giày Hiệp An 1994 4,793 tỷ 30% 35% 34% Cơng ty CP CBHXK Long An 1995 3,539 tỷ 30,22% 48,6% 21,2% Cơng ty CP Việt Phong 1995 7,912 tỷ 30% 50% 20%
Nguồn: Sách tham khảo “Kinh tế Nhà nước và quá trình đổi mới DNNN”- PGS. TS. Ngơ Quang Minh chủ biên