Trong chế độ tỷ giá cố định, chế độ tỷ giá thả nổi có điều tiết, sự can thiệp của NHTW trên thị trường ngoại hối cũng ảnh hưởng tới sự biến động của tỷ giá hối đoái. Khi NHTW mua ngoại tệ vào, làm tăng cầu ngoại tệ trên thị trường ngoại hối, khiến cho tỷ giá tăng;ngược lại, khi NHTW bán ngoại tệ, làm tăng cung ngoại tệ trên thị trường ngoại hối, khiến cho tỷ giá giảm. Bên cạnh đó, NHTW còn sử dụng các công cụ điều chỉnh tỷ giá để thực hiện nhiệm vụ của mình:
Lãi suất chiết khấu: việc nâng cao lãi suất chiết khấu có tác dụng thu hút được vốn ngắn hạn chảy vào, sự căng thẳng bớt đi, trong dài hạn, tỷ giá có xu hướng giảm, tường hợp hạ lãi suất chiết khấu, hiệu ứng hoàn toàn ngược lại
Nghiệp vụ thị trường hối đoái: Đó là nghiệp vụ về mua, bán ngoại tệ nhằm mục đích điều chỉnh tỷ giá hối đoái bằng cách tác động trực tiếp. Việc mua bán ngoại tệ này cần được thực hiện trên nguyên tắc diễn biến giá cả ngoại tệ trên thị trường, không nên áp đặt máy móc mà cần tính toán kỹ lưỡng mức độ can thiệp dựa trên xu hướng phát triển tương lai của nên kinh tế.
Quỹ bình ổn dự trữ hối đoái: được lập nên từ việc phát hành trái phiếu kho bạc hoặc sử dụng vàng. Khi cán cân thanh toán thâm hụt, quỹ sẽ đưa vàng ra bán để thu ngoại tệ, cân bằng cán cân thanh toán, giảm bớt sự lên giá đồng nội tệ và ngược lại.
Phá giá đồng tiền: là việc giảm thấp sức mua của đồng tiền so với các ngoại tệ khác, kết quả của phá giá đồng tiên là một sự giảm mạnh trong tỷ giá hối đoái.
Ngược lại, công cụ nâng giá đồng tiền lại được sử dụng với mục đích nâng cao sức mua đồng tiên này so với đồng tiền khác, tạo hiệu ứng tăng tỷ giá hối đoái nội tệ.
Ngày nay, các NHTW không thờ ơ trước sự biến động bất thường của tỷ giá, nên đã thường xuyên can thiệp trên thị trường ngoại hối để tỷ giá biến động có lợi cho nền kinh tế. Tần số và cường độ can thiệp càng mạnh, càng khiến cho tỷ giá biến động nhanh và mạnh trong ngắn hạn. Hơn nữa, tín hiệu can thiệp của NHTW có tác dụng tâm lí rất mạnh đến các thành viên thị trường, khiến cho tỷ giá thay đổi nhanh chóng.