V Tỷ suất lợi nhuận sau
6. Tỷ lệ cổ phần Nhà nước sở hữu trong CTCP.
Hiện nay, số lượng doanh nghiệp mà Nhà nước nắm giữ cổ phần trên 5 0 % số vốn điều lệ khi cổ phần hóa lớn (khoảng 46,6%). Ví dụ: Công ty sữa Việt Nam V I N A M I L K là 80%; Cóng ty bảo hiểm Bảo Minh là 70%... Chính điều này cũng là một trong những nguyên nhân dẫn đến tốc độ cổ phần hóa DNNN chậm như hiện nay. Vì người ta không thể bỏ tiền ra mua một đơn vị mà đơn vị đó vẫn do Nhà nước quản lý.
Vấn đề đặt ra hiện nay là: cần có biện pháp để tháo gỡ tỷ lệ cổ phần thuộc sở hữu Nhà nước ở các DNNN cổ phần hóa theo hướng giảm cổ phần Nhà nước sở hữu, tăng cổ phần bán ra bên ngoài nhằm gắn liền việc phát hành chứng khoán và niêm yết chứng khoán. Nhà nước chỉ nên giữ lại số lượng cổ phần đứ mức chi phối (tổng số cổ phẩn của tất cả các cổ đông có vốn chủ sở hữu của Nhà nước tối đa là 51%). Ngoài ra, về việc sở hữu cổ phần trong các DNNN cổ phần hóa; đối với các doanh nghiệp mà Nhà nước cần giữ cổ phần nén chăng Nhà nước không cần sở hữu trực tiếp m à thông qua một tổ chức tài chính là Tổng công ty đầu tư và kinh doanh vốn Nhà nước có chức năng kinh doanh vốn cứa Nhà nước qua phương thức đầu tư vốn vào doanh nghiệp, với mục đích: chuyển từ cơ chế Nhà nước cấp phát vốn sang cơ chế đầu tư vốn vào ^oanh nghiệp để đạt mục tiêu, xác định rõ quyền chứ sở hữu về vốn cứa Nhà
I^ước và quyền sử dụng vốn cứa DNNN, chuyển phương thức quản lý tài chính
89
Dơioá luận tết iiiiliiÌỊ)