B ng 2.13: M ts th ngăv mu al i, sáp nh p gi aăcácăCTCKătrongăn c tn mă2008ăđ n
2.1.5 Vh th ng trung gian th tr ng
tơmăL uăkỦăCh ng khoán Vi t Nam (TTLKCK) cho thanh toán, bù tr các giao d ch ch ng khoán.
Các trung gian ch ch t c a th tr ng ch ng khoán bao g m: 105 công ty ch ng khoán (103 công ty môi gi i ch ng khoán và 2 công ty ch cung c p d ch v t ăv n
đ uăt )ăvƠă46ăcôngătyăqu n lý qu . S l ng công ty ch ngăkhoánăt ngăđ i nhi u so v i các th tr ngăkhácăc ngănh ăsoăv i t ng v n hóa th tr ng. Nhi u công ty trong
n c m i gia nh p và n p h s ăc p gi y phép thành l p công ty ch ng khoán do b thu hút b i th i k phát tri n m nh m c a th tr ng. S l ng các công ty ch ng khoán m i thành l păt ngăm nh nh tătrongăn mă2006ă(s công ty ch ngăkhoánăđ ngă
ký thành l p nhi u nh tătrongăn mănƠy).ăNhìnăl i s tu t d c th m h i c a ch s VN
INDEXăđ uăn mă2007ăvƠăcu c kh ng ho ng tài chính toàn c uăsauăđóăthìăđơyălƠăm t s l a ch n th iăđi m h t s c sai l m.
Bi uăđ 2.3: S l ng các công ty ch ng khoán và công ty qu n lý qu
Ngu n: UBCKNN
Hi n nay, nhi u công ty ch ngăkhoánăn căngoƠiăđƣăliênădoanhăv i các công ty trong
n c. Các liên doanh có v n góp c aăn c ngoài h n ch m c 49% c ph năđ c phép thành l p và ho tăđ ng k t n mă2007ătheoăcamăk tăWTOănh :ăCTCKăMiraeă Asset,ăCTCKăSaigonbankăBerjaya,ăCTCKăGoldenăBridge….
Công ty ch ng khoán có th n p h s ăc p gi y phép kinh doanh m t s nghi p v , k c b o lãnh phát hành ch ng khoán v i yêu c u v c ăs v n l n. T ng v n yêu c u t i thi uăđ i v i vi c kinh doanh t t c các nghi p v là 300 t đ ng. S l ng tài kho n giao d ch c aănhƠăđ uăt ăt ngăm nh t g n 3.000 lên g n 1 tri u t n mă2000
đ nă2010ănh ngăt l ph nătr măsoăv i dân s 87 tri uăng i v n còn m c th p, do
đóăh a h n kh n ngăphátătri n t tătrongăt ngălai.
B ng 2.2: S l ng tài kho n c aănhƠăđ uăt ătínhăđ nă31/12ă(hƠngăn m)
N m 2005 2006 2007 2008 2009 30/9/2010
T ng tài kho n t i các
công ty ch ng khoán 31.241 86.184 305.298 531.428 822.914 1.003.297 Ngu n : UBCKNN tháng 10/2010
Trong các lo i hình nghi p v cung ng, môi gi i ch ng khoán là nghi p v ch ch t c a các công ty ch ng khoán. M t s công ty có t tr ng t doanh (proprietary
trading)ăt ngăđ i cao trong khi m t s khác phát tri n các d ch v ngơnăhƠngăđ uăt ă nh ă phátă hƠnhă riêngă l ,ă t ă v n phát hành c phi u l nă đ u ra công chúng (initial public offering - IPO), h p nh t và sáp nh p (mergers and acquisitions - M&A).ă i v i nh ng công ty này, chi năl căđ nhăh ng vào d ch v t ăv n là nh m thu hút khách hàng m i,ăđaăd ngăhóaădoanhăthuăh ng t iămôăhìnhă“dch v tr năgói”ăvƠăxơyă
d ngăth ngăhi u, cho dù doanh thu t các d ch v nƠyăđóngăgópă m căt ngăđ i th pă(th ng ch m c m t con s ph nătr m).
V đ i m iăl nhăv cătƠiăchính,ăcácăđ iăt ng tham gia th tr ng không ng ng thúc
đ y vi c khai thác các s n ph m m iăvƠăđ i m i th tr ng,ăthúcăđ y các ho tăđ ng
kinhă doanhă nh ă choă vayă đ uă t ă ch ng khoán (hay cho vay ký qu - marginal lending), mua l i cùngăngƠyăvƠăchoăphépănhƠăđ uăt ăm nhi u tài kho n giao d ch.
UBCKNNăđƣăđi u ph i th o lu n và làm các th t c phê duy t, tuy nhiên, quy trình m t nhi u th iăgianăh nămongăđ i c a th tr ng do b n ch t c a quy trình phê duy t.
sinh. Ch ng khoán phái sinh có th m tăvƠiăn măm iăđ c phép giao d chăđ ch xây d ngăn ngăl căchuyênămôn,ăđ uăt ăcôngăngh vƠăc ăs h t ng c n thi t, đƠoăt o chuyên môn cho nh ngă ng i hành ngh ch ngă khoán,ă c ngă nh ă so n th o, phê duy t lu tăvƠăquyăđnh liên quan.
Nhìn chung, TTCK VN v n đang giai đo n đ u, r t non tr , quy mô còn nh so v i các n c trong khu v c và đ ng tr c nhi u khó kh n và b t c p, c n th i gian đ hoàn thi n, ti p t c xây d ng hành lang pháp lý, ch nh s a các quy đnh phù h p h n và h n ch các gian l n, tiêu c c. Ngoài ra, v n đ nhân s làm vi c trong ngành ch ng khoán còn h n ch c v s l ng l n ch t l ng; h th ng công ngh thông tin, giao d ch c a th tr ng còn l c h u và ch a đáp ng t t nh t các yêu c u c a th tr ng. Tâm lý nhà đ u t và v n đ giáo d c, ph bi n ki n th c v ch ng khoán c ng nh th tr ng ch ng khoán c n đ c quan tâm nh m t o m t th tr ng phát tri n v ng ch c. H n n a, th tr ng ch ng khoán Vi t Nam v n còn khá nh so v i các th tr ng khác trong khu v c (th tr ng ch ng khoán Trung Qu c h n 3.589 t USD, Thái Lan h n 190 t USD); và c