thời điểm thị trường và cấu trúc vốn

... Cơ sở lý thuyết Lý thuyết lựa chọn thời điểm thị trường (Market timing theory)  Lựa chọn thời điểm thị trường (Market timing): đề cập đến việc lựa chọn thời điểm để phát hành cổ phiếu mức giá ... nợ Kết luận Sự thay đổi đánh giá thị trường có ảnh hưởng lớn lâu dài cấu trúc vốn doanh nghiệp Cấu trúc vốn doanh nghiệp kết tác động tổng hợp từ đánh giá thị trường khứ, kéo dài đến 10 năm ... theo giá thị trường cổ phần vốn Nó thể cấu trúc vốn doanh nghiệp Tổng nợ sổ sách Market leverage = Tổng tài sản – Tổng giá trị cổ phần + Tổng giá trị cổ phần (Trên sổ sách) (Giá thị trường) Kết...

Ngày tải lên: 20/05/2014, 15:08

... ng ng n h n c 32 nh th m th ng lên c u trúc v n B ng 4.5: ng dài h n c nh th m th ng lên c u trúc v n 36 B ng 4.6: ng dài h n c nh th m th ng lên c u trúc v n 37 B ng 4.7: Ki th B ng 4.8: ng ... nh t c a mô hình m th Ki th ng lên c u trúc v ng nh t c a mô hình m th ng ng n h n c ng lên c u trúc v nh 42 ng dài h n c nh 43 TÓM T T Chính sách c u trúc v n m t nh ng ch c tài doanh nghi ... dài lên c u trúc v n D a theo nghiên c u c a Baker & Wurgler ng c nh th c i u nghiên c u v nh ng lên c u trúc v n có nh ng khám phá nh t n t ng lâu dài c nh th m th ng nh vay n - c u trúc v n c...

Ngày tải lên: 08/08/2015, 16:32

... định thời điểm thị trường lên cấu trúc vốn 36 Bảng 4.6: Tác động dài hạn định thời điểm thị trường lên cấu trúc vốn 37 Bảng 4.7: Kiểm tra tính đồng mô hình ảnh hưởng ngắn hạn định thời điểm thị trường ... thời điểm thị trường hướng nghiên cứu quan tâm thời gian gần Baker & Wurgler (2002) đề xuất lý thuyết cấu trúc vốn gọi lý thuyết định thời điểm thị trường Baker &Wurgler (2002) cho cấu trúc vốn ... định thời điểm hàng năm định thời điểm dài hạn Định thời điểm hàng năm sử dụng để đo lường định thời điểm thị trường Tỷ số giá thị trường/ sổ sách cao ảnh hưởng từ hội tăng trường kết định thời điểm...

Ngày tải lên: 28/05/2017, 19:30

... − Trình bày quan điểm trái chiều mối tương quan định thời điểm thị trường cấu trúc vốn doanh nghiệp − Xem xét tác động ngắn hạn định thời điểm thị trường lên cấu trúc vốn thị trường Việt Nam − ... kết nghiên cứu mối tương quan định thời điểm thị trường cấu trúc vốn Về mặt thực tiễn, nhóm đưa kết luận tác động việc định thời điểm thị trường đến cấu trúc vốn Qua đó, nhà quản trị doanh nghiệp ... phát hành thị trường sôi động doanh nghiệp phát hành thị trường ảm đạm có xu hướng trì cấu trúc vốn đạt IPO Tổng quan, Aydogan cho hiệu ứng định thời điểm thị trường có ý nghĩa cấu trúc vốn ngắn...

Ngày tải lên: 25/12/2013, 12:42

... Bài viết này, khảo sát lý thuyết cấu trúc vốn: lý thuyết đánh đổi cấu trúc vốn, lý thuyết trật tự phân hạng, lý thuyết tín hiệu, lý thuyết thời điểm thị trường Đối với lý thuyết trình bày : ... hành cổ phần - Một số nghiên cứu cho thấy thời điểm thị trường không dựa hiệu thị trường tốt so với hiệu dự đoán doanh nghiệp Thay vào dựa hoạt động thị trường trước ngày ban hành (Schultz (2003) ... động làm tăng đòn bẩy Lý thuyết thời điểm thị trường -Thị trường tốt, giá cổ phiếu cao-> DN phát hành cổ phần ngược lại - Các nhà quản lý cố gắng gia nhập vào thị trường cổ phiếu lúc để tối đa...

Ngày tải lên: 06/06/2014, 18:23

... u 11 trúc v c m t ph n Tác gi gi i thích r ng công ty có th c th b ym m th u tiên công ty c c u trúc v n m h u ch nh c u trúc v n Vì v y, c u trúc v n m c tiêu ch mang tính t m th i c u trúc ... n làm gi m t l vào m th y r ng c a lên c u trúc v n kéo ng kéo dài c a thông tin kh lên c u trúc v n hi n t i v i vi c s d ng Sau h ki ng ng n h n c a vi nh th m th ng lên c u trúc v n c a doanh ... dài h th c u ng c a vi ng lên c u trúc v n doanh nghi p t i Vi t Nam nh th c ch m nghiên 1.2 M tài Bài nghiên c u t p trung vào nghiên c u t ng c a vi ng lên c u trúc v n doanh nghi p t i Vi t Nam...

Ngày tải lên: 06/08/2015, 13:29

... K t qu h c u trúc v n t B ng 4.8: K t qu h O+2 c u trúc v n t B ng 4.9: K t qu h c u trúc v n t B ng 4.10: K t qu h ng dài h n c nh th m th ng ng dài h n c nh th m th ng lên c u trúc v n t B ... ty (kh ng, kh m m công ng kê n c u trúc v n, riêng y u t tài s n h u hình không nt l y 2 I THI U 1.1 Lý ch tài mà b t p trung vào ba nhóm lý thuy t v c u trúc v n, i, lý thuy t tr t t phân ... a ch y u vào tài tr v n c ph n N u vi c u ch nh c u trúc v n không phát sinh chi phí, doanh nghi ng nh m t i t l n m c tiêu c a Tuy nhiên, có s hi n h u c a trì hoãn vi u ch nh c u trúc v n,...

Ngày tải lên: 06/08/2015, 13:31

... ng h a h n v i nh mà t u có m t c u trúc v n t doanh nghi p l n nh t i c u trúc v n Lý ng v i m th nh t c a thuy i c u trúc v n gi i thíc c s khác bi t c u trúc v n c a nhi u ngành : Nh ng ngành ... u trúc v n phân tích câu h i nghiên c hi u ng th m th n li u có ti p t c t n t i c a ng t i c u trúc v n dài h n hay không Aydogan Alti (2006) s d ng mô hình so sánh c u trúc v n c a th c u trúc ... n thu ) Kho hi n giá t m ch n thu t l thu n v i s vay c u trúc v n khuy n khích doanh nghi p vay nhi t c u trúc v n v i 100% n s c u trúc v n t doanh nghi p u không th x u ki n th c t n lên s...

Ngày tải lên: 08/08/2015, 00:17

... thời điểm thị trường đến cấu trúc vốn theo mô hình Baker Wurgler (2002) 33 3.3.1 Tác động thời điểm thị trường đến cấu trúc vốn ngắn hạn 33 3.3.2 Tác động thời điểm thị trường đến cấu ... định tác động thời điểm thị trường đến cấu trúc vốn 3.3 theo mô hình Baker Wurgler (2002) 3.3.1 Tác động thời điểm thị trường đến cấu trúc vốn ngắn hạn Theo lý thuyết thời điểm thị trường, cổ phiếu ... động thời điểm thị trường lên cấu trúc vốn, biến đại diện cho thời điểm thị trường tỷ lệ 22 giá trị thị trường giá trị sổ sách (M/B) M/B thể hội tăng trưởng, nhiên, lý thuyết trước cấu trúc vốn...

Ngày tải lên: 08/08/2015, 22:46

... gi c c u trúc v n th c t c a doanh nghi p Chính th , k t qu nghiên c u th c nghi m c a Baker Wurgler m t ánh sáng m i vào c u trúc v vi c gi i thích s trúc v n d a lý thuy t th m th c u trúc v ... c u trúc c m t ph n Nhóm tác gi gi i thích r ng m th ym ng hai lý do: u tiên công ty c c u trúc v n m i chi phí u ch nh c u trúc v n Vì v y, c u trúc v n m c tiêu ch mang tính t m th i c u trúc ... nghiên c u nhân t Vi t Nam v c u trúc v n ch y u t p trung n c u trúc v n S nh c a doanh thu, c u trúc tài s c y, t tài ng, l i nhu n, thu um tv th m i Vi m n c u trúc v n c a công ty niêm y t Thông...

Ngày tải lên: 09/08/2015, 00:22

... a th m th m th ng n c u trúc m th ng lên c u trúc v n c a công ty nh ng c a vi c phát ng lên c u trúc n - v n c ph n c a doanh Canada ch mang tính t m th u ch nh v c u trúc v n m c tiêu Các k ... lên c u trúc v n H cho r ng doanh nghi nh th i u ch nh c u trúc v n r t ch m so v i c u trúc v n m c tiêu c a Fama, French (2002) Welch (2004) ng ch ng cho th y có s v it u ch nh c u trúc v n ... tìm th y m m th ng lên c u trúc v n ng ch ng khoán Hà Lan t c chi u ng n h n không m nh m dai d ng Qua th i gian, c u trúc v n c a doanh nghi p l i có ng di chuy n v c u trúc v n m c tiêu ng c a...

Ngày tải lên: 08/08/2015, 09:05

... lực định thời điểm thị trƣờng để tiến hành định tài trợ, từ ảnh hƣởng đến cấu trúc vốn doanh nghiệp Do đó, hƣớng xem xét liệu hành vi định thời điểm thị trƣờng có ảnh hƣởng đến cấu trúc vốn mục ... nhằm cân đối cấu trúc vốn Hạn chế: Lý thuyết đánh đổi giải thích đƣợc nhiều khác biệt cấu trúc vốn ngành, nhƣng không giải thích đƣợc doanh nghiệp sinh lợi ngành thƣờng có cấu trúc vốn bảo thủ ... nghiệp điều chỉnh thời điểm phát hành (mua lại) cổ phần thời điểm thích hợp, dẫn đến thu nhập bất thƣờng (abnormal returns) có kết âm (hoặc dƣơng) sau thời điểm Định thời điểm thị trƣờng đƣợc phân...

Ngày tải lên: 01/04/2014, 01:06

... quy luật cấu trúc Những kết nghiên cứu định lượng sở quan trọng cho việc vận dụng vào nghiên cứu đối tượng Thông đuôi ngựa Trong nghiên cứu xây dựng mô hình cấu trúc N/D mô hình cấu trúc N/H ... cứu quy luật cấu trúc lâm phần Cùng với phát triển khoa học kỹ thuật nhà khoa học thu thành tựu đáng kể việc nghiên cứu cấu trúc sinh trưởng rừng Việc nghiên cứu nhằm tìm dạng cấu trúc phổ biến ... quy luật cấu trúc đường kính rừng thứ sinh, ứng dụng trình Poisson vào nghiên cứu quần thể rừng Nguyễn Văn Trương (1983) [7] sử dụng phân bố Poisson vào nghiên cứu, mô quy luật cấu trúc đường...

Ngày tải lên: 03/10/2014, 15:41

... a th n quy 2.1.1 Lý thuy sau, r t gi i thích nh ng nh v c u trúc v n c a CFO i c u trúc v n Kraus Litzenberger (1973) cho r ng c u trúc v n ph n ánh s i gi a l i ích c a t m ch n thu t n chi ... cao nên có nhi u n c u trúc v Xét cho cùng, lý thuy i c nhi u khác bi t v c u trúc v n gi a ngành, nhiên, lý thuy t không gi c t i công ty sinh l i nh t ngành l i có c u trúc v n b o th nh t a, ... m th n c u trúc v n c a doanh nghi p hay không? Baker Wurgler (2002) cho r ng nh ng bi ng giá c th ng t o nh v ng dài h n c u trúc v n s d ng nh ng lý thuy t truy n th ng c a c u trúc v i lý...

Ngày tải lên: 06/08/2015, 13:24

... thấy, việc định thời điểm thị trường có tác động dai dẳng lên cấu trúc vốn doanh nghiệp Họ cho rằng, cấu trúc vốn doanh nghiệp kết tổng hợp từ nỗ lực định thời điểm thị trường vốn khứ” Họ xây dựng ... thời điểm thị trường đưa thêm chứng củng cố cho tác động dài hạn nỗ lực định thời điểm thị trường lên cấu trúc vốn Họ cho doanh nghiệp điều chỉnh cấu trúc vốn chậm so với cấu trúc vốn mục tiêu ... nghiệp kết tổng hợp từ nỗ lực định thời điểm thị trường vốn khứ” Hai tác giả đưa chứng cho thấy, việc định thời điểm thị trường có tác động dai dẳng lên cấu trúc vốn doanh nghiệp Tuy nhiên nhiều...

Ngày tải lên: 10/04/2014, 00:18

... định thời điểm thị trường, cấu trúc vốn định phát hành vốn cổ phần CHƯƠNG - NHỮNG NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM VỀ QUAN HỆ GIỮA VIỆC ĐỊNH THỜI ĐIỂM THỊ TRƯỜNG VÀ CẤU TRÚC VỐN I Khái niệm Cấu trúc vốn ... liên hệ việc định thời điểm thị trường, cấu trúc vốn định phát hành vốn cổ phần a.Định thời điểm tác động đến phát hành vốn doanh nghiệp 30 b.Tác động thời điểm thị trường cấu trúc vốn ngắn hạn ... hệ việc định thời điểm thị trường, cấu trúc vốn định phát hành vốn cổ phần Lý thuyết thời điểm thị trường muốn nhấn mạnh nỗ lực chọn lựa thời điểm có ảnh hưởng lâu dài cấu trúc vốn Nếu điều...

Ngày tải lên: 16/11/2014, 22:46

... yết cổ phiếu "vào tháng 12-2006 (đây thời điểm có số’ công ty niêm yết nhiều n h ất tran h th ủ ưu đãi th u ế th u nhập doanh nghiệp) Vì vậy, số liệu tài công ty th u thập cho khoảng thời gian 2005-2008 ... Các tiêu đo lường hiệu hoạt động cấu trúc vốn công ty niêm yết sử dụng nghiên cứu với diễn giải trình bày bảng BẢNG Các tiê u đo lường h iệu h o t đ ộng câ*u trú c vốn c ủ a công ty C h ỉtlé ú - ... Nội dụng cùa viết đo lưòng ảnh hưởng việc niêm yết cổ phiếu đến hiệu hoạt động câu trúc vốn công ty niêm yết thị trường chứng 41 Ảnh hưởng v iệ c khoán Việt Nam Trong nghiên cứu sử dụng sô' liệu...

Ngày tải lên: 19/01/2016, 10:21

... xen vào) Mặt khác, cấu trúc có hai yếu tố thoả mãn mặt hài âm hài thanh, tri nhận yếu tố chứa nghĩa thực (hoặc cảm nhận ngav đứng độc lập), cấu trúc xếp vào láy GS Nguyễn T i cẩn coi cấu trúc ... tính cấu trúc từ, cấu trúc điệu tìm cách để xếp, thực thao tác để làm trội bù trừ nét khu biệt cách tối ưu Vớ i cách xếp vậy, điệu cho ta cảm nhận nội dung logic cấu trúc mà đẹp hàm chứa cấu trúc ... T V tiếp tục đặc điểm nhậndiện cấu trúc láy đôi - tạo nên tính tự nhiên liên tục cho cấu 11 45 trúc - Hai âm vượt trội lên A T I /c/ /1/ v ề âm /1/, trình bày, cấu trúc ngữ âm vốn có nguvên nhân...

Ngày tải lên: 31/03/2015, 14:25

... trật tự phân hạng dựa thị trường hiệu dạng vừa lý thuyết định thời điểm thị trường xây dựng dựa giả định thị trường không hiệu Nét tương đồng lý thuyết định thời điểm thị trường lý thuyết trật ... tin, lý thuyết định thời điểm thị trường, cửa sổ hội tồn chi phí vốn cổ phần thay đổi đa dạng dù lý hợp lý hay bất hợp lý 12 Trên lý thuyết cấu trúc vốn Và vấn đề cấu trúc vốn vấn đề mẻ thu hút ... lý thuyết thời điểm thị trường Khác với lý thuyết đánh đổi lý thuyết trật tự phân hạng, dựa thị trường hiệu dạng vừa, lý thuyết định thời điểm thị trường xây dựng dựa giả định thị trường không...

Ngày tải lên: 13/03/2017, 19:13