... II T SU T SINH L I ỊI H I T ng quan v t su t sinh l i òi h i (chi phí s d ng v n) Chi phí s d ng v n giá ph i tr cho vi c s d ng phí giá ngu n tài tr tà Chi phí s d ng v n t su t sinh l i mà ... khố c a cơng ty Chi phí s d ng v n c hi u nh t su t sinh l i phí t i thi u mà doanh nghi p s òi h i th c hi n m t mà d án u t m i II T SU T SINH L I ỊI H I Chi phí s d ng v n c tính theo ph ng ... ng chi phí s d ng v n th phí thay th cho : T su t sinh l i òi h i T su t rào c n, rà T su t chi t kh u, C h i phí c a s d ng v n phí II T SU T SINH L I ng c s d ng ỊI H I Chi phí s d ng n vay...
... mô hình APT c th hi n b ng công th c: (3) Ei: t su t sinh l i k v ng c a tài s n th i E0: t su t sinh l i c a tài s n phi r i ro Ek: t su t sinh l i k v ng c a danh m nh v i nhân t th k không ... , v a l n Phát tri tính ph n chênh l ch c a t su t sinh l i c a doanh nghi p l n nh làm m t bi n s r i ro Bên c thêm bi n chênh l ch t su t sinh l i c a doanh nghi k th a t t lu n nghiên c u ... su t sinh l i c l i, s i t giá ngo i t , ng t i t su t i cung ti n M1 có i lãi su t cho vay có 1.1 Ngày 11-7-1998, Chính ph nh s 48/CP ban hành v ch ng khoán th ng ch ng khoán, th c khai sinh...
... đồng) 4.2 Tỷsuấtsinhlời rủi ro 4.2.1 Tỷsuấtsinhlời - Tỷ lệ sinhlời đo lường mức lợi nhuận mà nhà đầu tư dự tính (hy vọng) đạt tương lai so với khoản tiền đầu tư ban đầu - Tỷ lệ sinhlời tính ... nghiệp, tỷsuấtsinhlời tài sản luồng tiền vốn… Tỷsuấtsinhlời tài sản (Rt): Tập hợp tất giá trị có rt mô tả qua hàm phân phối xác suất Phân phối xác suất mô hình liên kết xác suấttỷsuâtsinhlời ... gian tiền Tỷsuấtsinhlời rủi ro 4.1 Giá trị theo thời gian tiền 4.1.1 Giá trị tương lai tiền 4.1.2 Giá trị tiền 4.1.3 Xác định lãi suất 4.2 Tỷsuấtsinhlời rủi ro 4.2.1 Tỷsuấtsinhlời 4.2.2...
... II T SU T SINH L I ỊI H I T ng quan v t su t sinh l i òi h i (chi phí s d ng v n) Chi phí s d ng v n giá ph i tr cho vi c s d ng phí giá ngu n tài tr tà Chi phí s d ng v n t su t sinh l i mà ... khố c a cơng ty Chi phí s d ng v n c hi u nh t su t sinh l i phí t i thi u mà doanh nghi p s òi h i th c hi n m t mà d án u t m i II T SU T SINH L I ỊI H I Chi phí s d ng v n c tính theo ph ng ... ng chi phí s d ng v n th phí thay th cho : T su t sinh l i òi h i T su t rào c n, rà T su t chi t kh u, C h i phí c a s d ng v n phí II T SU T SINH L I ng c s d ng ỊI H I Chi phí s d ng n vay...
... bình) tỷsuấtsinhlời giá trị bình quân tính theo phương pháp bình quân gia quyền tỷsuấtsinhlời xảy Ta có công thức: n r = ∑ Pi Ri Trong đó: giá trị kỳ vọng tỷsuấtsinhlời i =t Ri tỷsuấtsinh ... Quan hệ tỷsuấtsinhlời rủi ro Mô hình CAPM: Trong đó: Ri = R f + βi ( Rm - R f ) Ri : Tỷsuấtsinhlời kỳ vọng nhà đầu tư chứng khoán I Rf : Tỷsuấtsinhlời phi rủi ro, thường tính tỷsuấtlợi ... phương sai tỷsuấtsinh lời: VAR = n r = ∑ Pi ri i =t n δ = ∑ Pi (ri − r ) i =t Trong đó: Ri tỷsuấtsinhlời trường hợp i Pi xác suất tương ứng trường hợp i n số trường hợp xảy tỷsuấtsinhlời trung...
... Lintner(1965) Black(1972) nghiên cứu thể mối tương quan rủi ro tỷsuấtsinhlợi chứng khoán vào thập niên 1960 Mô hình cho thấy mối quan hệ chiều tỷsuấtsinhlợi kỳ vọng chứng khoán beta chứng khoán qua ... chứng khoán TTSL: Tỷsuấtsinhlợi B/M: Tỷ số giá trị sổ sách giá trị thị trường TTGDCK: Trung tâm giao dịch chứng khoán SGDCK: Sở giao dịch chứng khoán CP&CCQ: Cổ phiếu chứng quỹ 1 LỜI MỞ ĐẦU Sau ... việt Nam đạt gần 40.000 tỷ đồng, chiếm 0,69% tổng thu nhập quốc nội (GDP) Thị trường chứng khoán Việt Nam có 4.500 tỷ đồng cổ phiếu, 300 tỷ đồng chứng quỹ đầu tư gần 35.000 tỷ đồng trái phiếu phủ,...
... đƣợc thể tỷsuấtsinhlợiTỷsuấtsinhlợi đƣợc xem xét tỷsuấtsinhlợi tài sản tỷsuấtsinhlợi gộp Các yếu tố tác động tớitỷsuấtsinhlợi doanh thu, chi phí, thuế, tổng tài sản Tỷsuấtsinh ... tách ROA: Tỷsuấtsinhlợi tài sản = tỷsuấtsinhlợi doanh thu × hiệu suất sử dụng tài sản Có tƣợng số doanh nghiệp Việt Nam có tỷsuấtsinhlợi âm (cả GOP ROA), điều xuất phát từ tỷsuấtsinhlợi ... Ln(doanh thu thuần) 12 Tỷ số nợ DR Tổng nợ/ tổng tài sản Tỷ số toán hành CR Tài sản ngắn hạn/ nợ ngắn hạn Tỷsuấtsinhlợi gộp tỷsuấtsinhlợi tổng tài sản đại diện cho tỷsuấtsinhlợi doanh nghiệp...
... quan = Tỷsuấtsinhlợi B Tỷsuấtsinhlợi A Tỷsuấtsinhlợi hai chứng khoán có tương quan phủ đònh hoàn toàn Hệ số tương quan = -1 Tỷsuấtsinhlợi B Tỷsuấtsinhlợi A Tỷsuấtsinhlợi ... thích tỷsuấtsinhlợi cao tỷsuấtsinhlợi thấp Tương tự, với mức độ tỷsuấtsinhlợi mong đợi cho trước, nhà đầu tư lại thích rủi ro nhiều rủi ro Lý thuyết danh mục đầu tư Markowitz Tỷsuấtsinh ... wi Tỷ trọng đầu tư tài sản i danh mục E(Ri) Tỷsuấtsinhlợi mong đợi tài sản i Tỷsuấtsinhlợi mong đợi danh mục Tỷsuấtsinhlợi mong đợi danh mục khoản đầu tư đơn giản trung bình trọng tỷ...
... Chúng hồi quy tỷsuấtsinhlợi tương lai theo tỷsuấtsinhlợi khứ thông qua mô hình fixed-effect cho quan sát chéo Các cột bảng trình bày việc liệu tỷsuấtsinhlợi khứ dự đoán tỷsuấtsinhlợi tương ... nhân với tỷsuấtsinhlợi khứ ( hệ số beta chứng khoán ( Những biến hồi quy ), tỷ lệ vòng quay chứng khoán ( ) tỷsuất cổ tức ( ), tỷsuấtsinhlợi vốn chủ sở hữu ( ), tỷ lệ nợ ( ), ), tỷ ) Thời ... mô hình Điều cho thấy tỷ lệ sở hữu nước trước điều chỉnh mối quan hệ tỷsuấtsinhlợi khứ tương lai tùy thuộc vào khoảng thời gian tính tỷsuấtsinhlợi Nếu sử dụng tỷsuấtsinhlợi quý trước để...
... nhiều loại chứng khoán khác Lý thuyết trật tự phân hạng giúp giải thích doanh nghiệp sinhlợi cao thường có tỷ lệ nợ thấp Các hàm ý quản trò lý thuyết cấu trúc vốn Các nghiên cứu cấu trúc vốn ... doanh nghiệp gia tăng, đến điểm mà chi phí đại lý chi phí phá sản gia tăng làm bù trừ lợi thuế nợ Thứ ba, cấu trúc tối ưu chòu ảnh hưởng nặng nề rủi ro kinh doanh doanh nghiệp Thứ tư, giám đốc ... hoạt động gia tăng thường đạt cách cắt giảm việc làm, cắt giảm tiền lương, đóng cửa nhà máy hoạt động không hiệu Việc mua lại vốn vay công ty Safeway làm cho 63.000 giám đốc nhân viên bò việc bán...
... vốn bình quân tốithiểu hoá, tổng giá trò chứng khoán doanh nghiệp (và, vậy, giá trò doanh nghiệp) tối đa hoá Do đó, cấu trúc vốn có chi phí sử dụng vốn tốithiểu gọi cấu trúc vốn tối ưu Số lượng ... đổi cấu trúc vốn thiên bảo thủ 6.1.2 Cấu trúc vốn tối ưu Cấu trúc vốn tối ưu hỗn hợp nợ dài hạn, cổ phần ưu đãi, vốn cổ phần thường cho phép tốithiểu hoá chi phí sử dụng vốn bình quân doanh nghiệp ... lượng nợ cấu trúc vốn tối ưu doanh nghiệp gọi khả vay nợ doanh nghiệp Cấu trúc vốn tối ưu và, đó, khả vay nợ doanh nghiệp xác đònh yếu tố: rủi ro kinh doanh doanh nghiệp, thuế suất thuế thu nhập...
... với tổng dòng tiền vào: Hệ số cung cấp cho người đọc tỷ lệ, mức độ lực tạo nguồn tiền từ hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Thông thường, tỷ lệ chiếm cao (trên 80%) nguồn tiền chủ yếu dùng trang ... tiền vào từ hoạt động tài so với tổng dòng tiền vào: Hoạt động tài nghiệp vụ làm thay đổi cấu tài doanh nghiệp Cụ thể là: tăng giảm khoản vay; tăng giảm vốn chủ sở hữu huy động, phát hành cổ phiếu; ... 72.016.705.818 72.016.705.818 Từ báo cáo nguồn sử dụng tiền mặt công ty, kết hợp với bảng khác là: Bảng cân đối kế toán, bảng cân đối tài khoản, bảng báo cáo kết hoạt động kinh doanh để lập bảng...
... tiền cho nhà thầu, nhà cung (-) 331 cấp đầu tư TSCĐ TS dài hạn khác (-) - Chi phí xây dựng phát sinh 111,112, 113 111,112, 113 241, 1332 111, 112 111, 112, 711, 515, 113 33311 111, 112 131, 138 ... từ hoạt động tài Lưu chuyển tiền kỳ (20+30+40) Tiền tương đương tiền đầu kỳ ảnh hưởng thay đổi tỷ giá hối đoái quy đổi ngoại tệ 111, 112, 113 111,112 35 36 40 50 60 61 Tiền tương đương tiền cuối...
... a c k c h a n g e Vi e w N y bu to k w c đoái chưa thực (-) Lãi chênh lệch tỷ giá hối đoái 413 515 (+) Lỗ chênh lệch tỷ giá hối đoái 635 413 - Lãi, lỗ từ hoạt động đầu tư (-) 05 111, 112, - Phần ... (-) Hoàn nhập khoản dự phòng kỳ - Dự phòng giảm giá đầu tư ngắn hạn, dài hạn - Lãi, lỗ chênh lệch tỷ giá hối 04 178 d o m C lic c u -tr a c k o d o w w w o w C lic k to bu y N O W ! PD ! XC er O ... kinh doanh kỳ Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trước thay đổi vốn lưu 515 06 Chi phí lãi vay phát sinh ghi (+) 515 Mã 08 = mã 01+mã 02+mã 03+mã 04+mã 05+mã 06 động - Tăng giảm khoản phải 111,112,...
... trả kỳ trước - Chi tiền trả cho khoản nợ liên quan đến giao dòch mua bán hàng hóa, dòch vụ phát sinh từ kỳ 331 111,112 334 trước kỳ trả tiền 111,112 số tiền chi ứng trước cho nhà cung cấp hàng...