... trí cao tổng tài sản Mức giácổphiếu thuộc loại cao sàn, tính đến thời điểm ngày 21/05/2013 giá đóng cửa cổphiếu VNM 126.000 đ cổphiếu MSN 110.000 đ Ngoài sàn HOSE cổphiếu TAC có nhiều đối ... khối lượng cổphiếu niêm yết sàn 18.980.200 cổ phiếu, tỷ lệ chi trả cổ tức 16% dự đoán tương lai công ty trả cổ tức cho cổ đông với tỷ lệ lên tới 18%, với mức tăng trưởng cô tức ổn định giai đoạn ... chiết khấu cổ tức có kỳ hạn năm Với cổ tức nhận D= 1600 Ke= 9,354% Giácổphiếu Po = 55.365,44 > Po thị trường = 38.100 Nên mua cổphiếu Giai đoạn 2: từ 2016-2020 Mô hình chiết khấu cổ tức có...
... hiu qu => L c s phõn tớch, nh giỏ Cổ tức trả cuối kỳ + Thay đổi thị giá Cỏc gi thit liờn quan n th trng hiu qu : Thị giá đầu kỳ Cổ tức trả cuối kỳ + Thị giá cuối kỳ -1- S lng ngi tham gia trờn ... 0.095 21,9 t 0.095 Thời gian t=0 t=1 9.5% 20 t Luồng 11 2007 Lờ Trung Thnh, MSc Thị giá cuối kỳ 0.010 0.75 Cổ tức 1.095 = HPY = 23,9 t Luồng vào Gia tri cuoi Market Wtd thi truong HPR HPY Wt ... kỳ + Thị giá cuối kỳ -1- S lng ngi tham gia trờn th trng ln ; HPR= + T sut sinh li kỡ vng = Thị giá đầu kỳ -2- Thụng tin mi xut hin mt cỏch ngu nhiờn; -3- Ngi tham gia th trng iu chnh k vng li...
... 23,9 t Luồng vào t Cổ tức 21,9 t Thời gian t=0 20 t Luồng Thị giá cuối kỳ t=1 T sut3 Tớnhvng sut sinh li sinh li kỡ t ca mt ch s th trng Cổ tức trả cuối kỳ + Thay đổi thị giá HPY= T sut sinh ... kỳ + Thay đổi thị giá HPY= T sut sinh li kỡ vng = Thị giá đầu kỳ Cổ tức trả cuối kỳ + Thị giá cuối kỳ HPR= + T sut sinh li kỡ vng = Thị giá đầu kỳ Phõn tớch c bn v nh giỏ c phiu Hai cỏch tip...
... đến địnhgiácổphiếu Khái niệm chất vai trò địnhgiácổphiếu 1.1 Khái niệm địnhgiácổphiếuĐịnhgiácổphiếu thực chất trình xác địnhgiá trị thực hay giá trị kinh tế doanh nghiệp công ty cổ ... xác địnhgiá trị cổ phần mà đại diện cho cổphiếu 1.2 BảnchấtđịnhgiácổphiếuĐịnhgiácổphiếu thực chất trình xác địnhgiá trị doanh nghiệp công ty cổ phần để từ xác địnhgiá trị của cổ phần ... lệch giácổphiếubán so với mua) Giả sử ngời đầu t mua nắm giữ cổphiếu vòng năm Nếu gọi D cổ tức cổphiếu năm sau, P giácổphiếu năm sau P giácổphiếu thu nhập ngời đầu t vào năm sau báncổ phiếu...
... chặt theo tỷ lệ với giá trị tăng thêm mà họ tạo cho cổ đông Yếu tố quản trị luôn ảnh hưởng đến giácổphiếu Một số nhà đầu tư tranh luận yếu tố mang tính định tính ý nghĩa nhiều, giá trị thật ban ... mua lại cổ phần làm gia tăng giá trị cho cổ đông công ty thật bị thị trường địnhgiá thấp giá trị thực Nói chung, hành động chứng tỏ, nhà quản trị thực mục tiêu tối đa hoá lợi ích cho cổ đông ... năm 2006 tháng đầu năm 2007, dễ thấy, với doanh nghiệp làm ăn không thật hiệu giácổphiếu tăng vùn Do vậy, giácổphiếu cao không đồng nghĩa với việc doanh nghiệp sở hữu ban quản trị tài Khoảng...
... chặt theo tỷ lệ với giá trị tăng thêm mà họ tạo cho cổ đông Yếu tố quản trị luôn ảnh hưởng đến giácổphiếu Một số nhà đầu tư tranh luận yếu tố mang tính định tính ý nghĩa nhiều, giá trị thật ban ... mua lại cổ phần làm gia tăng giá trị cho cổ đông công ty thật bị thị trường địnhgiá thấp giá trị thực Nói chung, hành động chứng tỏ, nhà quản trị thực mục tiêu tối đa hoá lợi ích cho cổ đông ... năm 2006 tháng đầu năm 2007, dễ thấy, với doanh nghiệp làm ăn không thật hiệu giácổphiếu tăng vùn Do vậy, giácổphiếu cao không đồng nghĩa với việc doanh nghiệp sở hữu ban quản trị tài Khoảng...
... chặt theo tỷ lệ với giá trị tăng thêm mà họ tạo cho cổ đông Yếu tố quản trị luôn ảnh hưởng đến giácổphiếu Một số nhà đầu tư tranh luận yếu tố mang tính định tính ý nghĩa nhiều, giá trị thật ban ... mua lại cổ phần làm gia tăng giá trị cho cổ đông công ty thật bị thị trường địnhgiá thấp giá trị thực Nói chung, hành động chứng tỏ, nhà quản trị thực mục tiêu tối đa hoá lợi ích cho cổ đông ... năm 2006 tháng đầu năm 2007, dễ thấy, với doanh nghiệp làm ăn không thật hiệu giácổphiếu tăng vùn Do vậy, giácổphiếu cao không đồng nghĩa với việc doanh nghiệp sở hữu ban quản trị tài Khoảng...
... kinh doanh Rủi ro kinh doanh Rủi ro tài Rủi ro tài Rủi ro quản lý Rủi ro quản lý Rủi ro tỷ giá Rủi ro tỷ giá TS.Tr n ng Khõm 2007 10 R I RO H TH NG R i ro th tr ng: S bi n ph n ng c a cỏc nh ng...
... đến địnhgiácổphiếu Khái niệm chất vai trò địnhgiácổphiếu 1.1 Khái niệm địnhgiácổphiếuĐịnhgiácổphiếu thực chất trình xác địnhgiá trị thực hay giá trị kinh tế doanh nghiệp công ty cổ ... xác địnhgiá trị cổ phần mà đại diện cho cổphiếu 1.2 BảnchấtđịnhgiácổphiếuĐịnhgiácổphiếu thực chất trình xác địnhgiá trị doanh nghiệp công ty cổ phần để từ xác địnhgiá trị của cổ phần ... lệch giácổphiếubán so với mua) Giả sử ngời đầu t mua nắm giữ cổphiếu vòng năm Nếu gọi D cổ tức cổphiếu năm sau, P giácổphiếu năm sau P giácổphiếu thu nhập ngời đầu t vào năm sau báncổ phiếu...
... QUAN VỀ ĐỊNHGIÁCỔPHIẾU Khái niệm Tầm quan trọng địnhgiácổphiếu Quy trình tiền hành địnhgiá Các mô hình địnhgiácổphiếu II/ MÔ HÌNH ĐỊNHGIÁCỔPHIẾU ... địnhgiácổphiếu phải dựa vào yếu tố thị trường, mà yếu tố lại khó dự báo định lượng Tầm quan trọng địnhgiácổphiếuĐịnhgiácổphiếu công đoạn thiếu tất định đầu tư cá nhân tổ chức Địnhgiácổ ... Ngoài có số phương pháp khác là: o Mô hình địnhgiácổphiếu theo giá trị tài sản dòng o Mô hình địnhgiácổphiếu theo giá trị nội II/ MÔ HÌNH ĐỊNHGIÁCỔPHIẾU DỰA VÀO CHIẾT KHẤU DÒNG TIỀN TỤ DO...
... Mô hình địnhgiácổphiếu dựa vào hệ số P/E, P/BV, P/CF, P/S… Ngoài có số phương pháp khác là: o Mô hình địnhgiácổphiếu theo giá trị tài sản dòng o Mô hình địnhgiácổphiếu theo giá trị nội ... 45,90 triệu euro Giá trị vốn chủ sở hữu cổphiếu thường = 2.514,07 triệu euro Giá trị vốn chủ sở hữu cổphiếu = 32,84 euro /cổ phiếuCổphiếu giao dịch mức 25,34 euro/cp, địnhgiá thấp khoảng 25% ... t =∑ t t = ( +r ) Bước 2: Xác địnhgiá trị cổphiếuGiá trị cổphiếu = VCSH / Số lượng CP lưu hành Khi dùng mô hình để địnhgiá ta ngầm giảđịnh FCFE chi trả cho cổ đông Việc làm có hai hệ quả:...
... địnhgiácổphiếu phải dựa vào yếu tố thị trường, mà yếu tố lại khó dự báo định lượng Tầm quan trọng địnhgiácổphiếuĐịnhgiácổphiếu công đoạn thiếu tất định đầu tư cá nhân tổ chức Địnhgiácổ ... (DCF) III Mô hình địnhgiácổphiếu dựa vào dòng tiền theo vốn chủ sở hữu (FCFE) IV Mô hình địnhgiácổphiếu dựa vào dòng tiền tự toàn doanh nghiệp (FCFF) V Thực tế xác địnhgiácổphiếu phương pháp ... o0o -I/ TỔNG QUAN VỀ ĐỊNHGIÁCỔPHIẾU Khái niệm Sự địnhgiá nói chung việc nhà đầu tư xác địnhgiá trị kinh tế hay giá trị thực tài sản, xác định tương đương với giá trị luồng tiền tương...
... việc địnhgiácổphiếu góc độ lý thuyết đồng thời đa giải pháp nhằm phát triển hoạt động địnhgiácổphiếu nhằm hoàn thiện công tác địnhgiácổphiếu Việt Nam Địnhgiácổphiếu thực trạng địnhgiá ... dụng thời gian qua: Phơng pháp địnhgiácổphiếu theo luồng cổ tức: Giácổphiếu = tổng giá trị khoản cổ tức tơng lai + giá trị cổphiếu thời điểm bán sau (t) Nêu cổ phếu đợc ngời đầu t nắm giữ ... 29-12-2000, giácổphiếu niêm yết tăng lên gấp 2-3 lần mức giában đầu, dù giá đợc xác định cao mệnh giá (là giá CPH) cổphiếu Trớc thực tế này, có d luận quan điểm khác Nhiều ngời cho giácổ phiếu...
... như trái phiếu vĩnh cửu Do đó, mô hình địnhgiá trái phiếu vĩnh cửu áp dụng để địnhgiácổphiếu ưu đãi Giácổphiếu ưu đãi xác định theo công thức sau: V = Dp/kp , Dp cổ tức hàng năm cổphiếu ưu ... hành cổphiếu ưu đãi mệnh giá 100$ trả cổ tức 9% nhà đầu tư đòi hỏi tỷ suất lợi nhuận 14% mua cổphiếu này, giácổphiếu là: V = $9/0,14 = 64,29$ Địnhgiácổphiếu thường 3.1 Ý tưởng chung Cổphiếu ... công ty cổ phần Người mua cổphiếu thường chia lợi nhuận hàng năm từ kết hoạt động công ty sở hữu phần giá trị công ty tương ứng với giá trị cổphiếu họ nắm giữ Khi địnhgiá trái phiếucổ phiếu...
... tiên tỷ lệ giácổ phiếu/ thu nhập b/q cổphiếu (P/E) Cổphiếu ngân hàng thương mại cổ phần hóa Việt Nam được mua bán với tỷ lệ P/E tương lai 29x (29 lần) Tỷ lệ giácổphiếu thị trường /giá sổ sách ... tài cócổphiếu niêm yết giới địnhgiá năm ngoái với tỷ lệ P/E bình quân 14x so với mức 18x công ty phi tài Các ngân hàng châu Á có mức nâng giá so với giá trị thực thấp với cổphiếuđịnhgiá mức ... 2006-2007 Phân tích Tài Nghiên cứu tình Địnhgiácổphiếu ngân hàng Việt Nam Địnhgiá so sánh Ngân hàng Việt Nam với ngân hàng châu Ấ Giácổ phần a (USD) Số lượng cổ phần (triệu) China Merchants Bank...
... việc địnhgiácổphiếu góc độ lý thuyết đồng thời đa giải pháp nhằm phát triển hoạt động địnhgiácổphiếu nhằm hoàn thiện công tác địnhgiácổphiếu Việt Nam Địnhgiácổphiếu thực trạng địnhgiá ... dụng thời gian qua: Phơng pháp địnhgiácổphiếu theo luồng cổ tức: Giácổphiếu = tổng giá trị khoản cổ tức tơng lai + giá trị cổphiếu thời điểm bán sau (t) Nêu cổ phếu đợc ngời đầu t nắm giữ ... 29-12-2000, giácổphiếu niêm yết tăng lên gấp 2-3 lần mức giában đầu, dù giá đợc xác định cao mệnh giá (là giá CPH) cổphiếu Trớc thực tế này, có d luận quan điểm khác Nhiều ngời cho giácổ phiếu...
... stat 1.408309 Inverted AR Roots -.17 3.3.5 Mô hình GARCH M Mô hình nghiên cứu phụ thuộc lợi suất cổphiếu vào độ rủi ro *Mô hình 1: lợi suất phụ thuộc vào độ lệch chuẩn Dependent Variable: RHAP...