(Luận văn thạc sĩ) sự truyền dẫn chính sách tiền tệ đến lãi suất bán lẻ tại ngân hàng nông nghiệp và phát triển nông thôn việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THÙY LINH SỰ TRUYỀN DẪN CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ ĐẾN LÃI SUẤT BÁN LẺ TẠI NGÂN HÀNG NÔNG NGHIỆP VÀ PHÁT TRIỂN NÔNG THÔN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH, NĂM 2018 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THÙY LINH SỰ TRUYỀN DẪN CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ ĐẾN LÃI SUẤT BÁN LẺ TẠI NGÂN HÀNG NÔNG NGHIỆP VÀ PHÁT TRIỂN NÔNG THÔN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Chuyên ngành: Tài Chính - Ngân Hàng Mã số: 34 02 01 Người hướng dẫn khoa học: PGS.TSKH NGUYỄN NGỌC THẠCH TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2018 Tóm tắt (Abstract) Bài nghiên cứu nghiên cứu độ truyền dẫn sách tiền tệ Việt Nam thông qua kênh truyền dẫn lãi suất, tác động đến lãi suất huy động Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển Nông thôn Việt Nam điều kiện lạm phát, cụ thể lãi suất chi nhánh Đông Gia Lai Cũng giống với nước có kinh tế giai đoạn chuyển đổi từ kinh tế kế hoạch tập trung sang kinh tế thị trường, Nhà nước, doanh nghiệp ngân hàng Việt Nam trình tái cấu trúc thị trường tài đà phát triển Dựa phương pháp hồi quy chuỗi liệu lãi suất huy động (các kì hạn: Khơng kì hạn, tháng, tháng, 12 tháng 12 tháng) chuỗi lãi suất nghiên cứu tìm thấy mối quan hệ dài hạn lạm phát lãi suất huy động, nhiên mối quan hệ yếu tồn độ trễ lạm phát lãi suất Trong ngắn hạn, lãi suất vượt khỏi mức cân với lạm phát, Ngân Hàng Nhà Nước thông qua kênh truyền dẫn tiến hành điều chỉnh mức lãi suất làm cho lãi suất huy động Ngân hàng nông nghiệp Phát triển Nông thôn Việt Nam chi nhánh Đông Gia Lai lên xuống tới mức cân Tuy nhiên, nghiên cứu khơng tìm chứng có ý nghĩa kinh tế việc điều chỉnh bất cân xứng lãi suất Mối quan hệ yếu dài hạn lạm phát lãi suất thể thiếu hiệu sách tiền tệ Việt Nam, việc điều chỉnh lãi suất huy động cách cân xứng dẫn đến từ việc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đưa mức trần lãi suất huy động mức lãi suất bản, mức lãi suất thực tế Ngân hàng nông nghiệp Phát triển Nông thôn Việt Nam chi nhánh Đông Gia Lai tự niêm yết theo quy định, mức độ cạnh tranh ngân hàng khiến cho lãi suất huy động điều chỉnh cách cân xứng Lời cam đoan Luận văn chưa trình nộp để lấy học vị thạc sĩ trường đại học Luận văn cơng trình nghiên c ứu riêng tác giả, kết nghiên cứu trung thực, khơng có nội dung công bố trước nội dung người khác thực ngoại trừ trích dẫn dẫn nguồn đầy đủ luận văn Tác giả Nguyễn Thùy Linh Lời cảm ơn! Hai năm học tập bồi dưỡng kiến thức trường Đại học Ngân hàng Thành phố Hồ Chí Minh thực khoảng thời gian quý báu với Tại đây, không tiếp thu nhiều kiến thức bổ ích mà cịn nhận quan tâm, chia sẻ bạn bè, dìu dắt tạo điều kiện tất thầy cô Tôi xin gửi lời cảm ơn đến tất thầy cô bạn bè bảo, giúp đỡ hỗ trợ suốt thời gian qua Tôi xin gửi lời cảm ơn đến tập thể Ban lãnh đạo toàn thể cán viên chức Ngân hàng Nông nghiệp Nông thôn chi nhánh huyện Ia Grai Đông Gia Lai hỗ trợ tạo điều kiện tốt để tơi hoàn thành việc học hoàn thiện luận văn Luận văn tơi mang tên “Sự truyền dẫn sách tiền tệ đến lãi suất bán lẻ Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam” Để hồn thiện luận văn này, xin gửi lời cảm ơn đặc biệt đến Thầy PGS TSKH Nguyễn Ngọc Thạch, tận tình hướng dẫn bảo để tơi hồn thành luận văn cách tốt Vì vốn kiến thức cịn có hạn khả trình bày cịn hạn chế nên luận văn tránh khỏi sai sót Mong Thầy (Cơ) châm chước đồng thời góp ý đển than tơi tiến sau Tôi xin chân thành cảm ơn! MỤC LỤC CHƯƠNG 1: PHẦN MỞ ĐẦU .7 1.1 Tính cấp thiết đề tài .7 1.2 Tổng quan cơng trình nghiên cứu liên quan 1.3 Mục tiêu nghiên cứu 1.4 Câu hỏi nghiên cứu 1.5 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 10 1.6 Phương pháp nhgiên cứu 10 1.7 Đóng góp đề tài 11 1.8 Kết cấu luận văn 11 CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM VỀ CƠ CHẾ TRUYỀN DẪN CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ ĐẾN LÃI SUẤT BÁN LẺ CỦA NGÂN HÀNG 2.1 Chính sách tiền tệ cơng cụ sách tiền tệ 13 2.2 Cơ chế truyền dẫn lãi suất sách tiền tệ 14 2.3 Tổng quan nghiên cứu liên quan 19 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 28 3.1 Mơ hình hồi quy .28 3.2 Dữ liệu cách thức chọn mẫu 31 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ ĐẾN LÃI SUẤT BÁN LẺ CỦA NGÂN HÀNG NÔNG NGHIỆP VÀ PHÁT TRIỂN NÔNG THÔN CHI NHÁNH ĐÔNG GIA LAI 32 4.1 Chính sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2008-2017 32 4.2 Thống kê mô tả .45 4.3 Hệ số tương quan 46 4.4 Kiểm định tính dừng, quan hệ nhân Granger đồng liên kết 46 4.5 Mối quan hệ dài hạn lạm phát lãi suất 50 4.6 Động lực điều chỉnh ngắn hạn 52 4.7 Tốc độ điều chỉnh bất cân xứng 52 4.8 Thực trạng Chính sách tiền tệ tác động đến lãi suất huy động Agribank Chi nhánh Đông Gia Lai .54 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ GIẢI PHÁP ĐỐI VỚI CHÍNH SÁCH LÃI SUẤT CỦA AGRIBANK VÀ AGRIBANK CHI NHÁNH ĐÔNG GIA LAI .58 5.1 Kết luận .58 5.2 Giải pháp Agribank Agribank Chi nhánh Đông Gia Lai 60 5.3 Kiến nghị với Ngân hàng Nhà nước sách lãi suất thời gian tới 61 KẾT LUẬN .67 Tài liệu tham khảo…………………………………………………………………… 70 Phụ lục…………………………………………………………………………………75  Danh mục chữ viết tắt - Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển Nông thôn Việt Nam: Agribank - Chính sách tiền tệ: CSTT - Ngân hàng Trung ương: NHTW - Ngân hàng nhà nước: NHNN - Ngân hàng thương mại: NHTM - Tổ chức tín dụng: TCTD  Danh mục bảng - Bảng 4.1: Mục tiêu thực tiêu lạm phát tăng trưởng Việt Nam - Bảng 4.2: Quy định lãi suất cho vay ngắn hạn tối đa Ngân hàng Nhà nước - Bảng 4.3: Thống kê mô tả - Bảng 4.4: Hệ số tương quan - Bảng 4.5: Tính xu chuỗi liệu - Bảng 4.6: Kiểm định nghiệm đơn vị - Bảng 4.7: Kiểm định nhân Granger chiều - Bảng 4.8: kiểm định đồng liên kết Johansen - Bảng 4.9: Mối quan hệ dài hạn - Bảng 4.10: Động lực ngắn hạn - Bảng 4.11: Tốc độ điều chỉnh bất cân xứng - Bảng 4.1 2: Độ trễ điều chỉnh trung bình  Danh mục hình - Hình 2.1: Cơ chế truyền dẫn cơng cụ sách tiền tệ đến mức giá chung - Hình 4.1: Tốc độ tăng trưởng kinh tế tỷ lệ lạm phát Việt Nam - Hình 4.2: Diễn biến lãi suất giai đoạn 2012 - 2017 (%) - Hình 4.3: tốc độ tăng trưởng tín dụng Việt Nam (2012-2017) CHƯƠNG 1: PHẦN MỞ ĐẦU 1.1 Tính cấp thiết đề tài Tại tất kinh tế, sách tiền tệ cơng cụ thiết yếu để quản lí điều hành kinh tế, lãi suất cơng cụ để quản lí tổng cầu, kiểm sốt lạm phát đưa đến phát triển vững kinh tế Tuy nhiên, quốc gia có kinh tế phát triển, công cụ, mục tiêu kênh truyền dẫn có khác biệt so với quốc gia phát triển, đó, tác động sách tiền tệ lên kinh tế vĩ mô khác Không giống nước phát triển, mục tiêu sách tiền tệ Việt Nam khơng tập trung vào mục tiêu cụ thể mà điều hòa giữ ổn định kinh tế, tạo lập việc làm đảm bảo cho phát triển bền vững (Thông cáo báo chí Ngân hàng Nhà nước Việt Nam năm 2008) Tuy nhiên, giai đoạn gần kinh tế Việt Nam phải đối mặt với nguy lạm phát lớn, cao so với mục tiêu lạm phát đặt ra: năm 2010 lạm phát đạt 11.75% năm 2011 đạt 18.582% lạm phát mục tiêu