Nghiên cứu sự tương quan giữa chính sách tài trợ và chi phí đại diện của các công ty cổ phần niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán TP HCM

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH VIỆN ĐÀO TẠO SAU ĐẠI HỌC  NGUYỄN THÀNH CHUNG NGHIÊN CỨU SỰ TƯƠNG QUAN GIỮA CHÍNH SÁCH TÀI TRỢ VÀ CHI PHÍ ĐẠI DIỆN CỦA CÁC CƠNG TY CỔ PHẦN NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TP.HCM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH, NĂM 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH VIỆN ĐÀO TẠO SAU ĐẠI HỌC oOo NGUYỄN THÀNH CHUNG NGHIÊN CỨU SỰ TƯƠNG QUAN GIỮA CHÍNH SÁCH TÀI TRỢ VÀ CHI PHÍ ĐẠI DIỆN CỦA CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN TP.HCM Chun ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa TP HỒ CHÍ MINH, NĂM 2013 TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH CỘNG HỊA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM VIỆN ĐÀO TẠO SAU ĐẠI HỌC Độc lập – Tự – Hạnh phúc TP Hồ Chí Minh, ngày …… tháng…… năm 2013 NHẬN XÉT CỦA NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC Họ tên học viên: Nguyễn Thành Chung Khóa: K19 Mã ngành: 60340201 Đề tài nghiên cứu: Nghiên cứu tương quan sách tài trợ chi phí đại diện công ty cổ phần niêm yết Sở giao dịch chứng khốn Tp.Hồ Chí Minh Họ tên Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa Nhận xét: (Kết cấu luận văn, phương pháp nghiên cứu, nội dung (đóng góp) luận văn, thái độ làm việc học viên) Kết luận: Đánh giá: (điểm / 10) LỜI CẢM ƠN  Đầu tiên, tác giả xin gửi lời cảm ơn chân thành đến Viện đào tạo sau đại học Trường Đại học Kinh tế TP Hồ Chí Minh, đặc biệt Q Thầy Cơ Khoa Tài Doanh nghiệp, hướng dẫn truyền đạt kiến thức kinh nghiệm quý báu suốt thời gian theo học trường Tác giả xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến Người hướng dẫn khoa học, PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa, ý kiến đóng góp dẫn có giá trị giúp tác giả hoàn thành luận văn Tác giả xin gửi lời cảm ơn đến gia đình bạn bè hết lòng ủng hộ động viên tác giả suốt thời gian thực luận văn Tp Hồ Chí Minh, tháng 09 năm 2013 Học viên Nguyễn Thành Chung LỜI CAM ĐOAN Tác giả xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tác giả với giúp đỡ Cô hướng dẫn người mà tác giả cảm ơn Số liệu thống kê lấy từ nguồn đáng tin cậy, nội dung kết nghiên cứu luận văn chưa cơng bố cơng trình có tới thời điểm Tp.Hồ Chí Minh, ngày tháng năm 2013 Tác giả Nguyễn Thành Chung Danh mục bảng: Danh mục bảng: Trang Bảng 2.1: Tổng hợp nghiên cứu thực nghiệm trước 15 Bảng 3.1: Biến phụ thuộc 20 Bảng 3.2: Biến độc lập 21 Bảng 3.3: Biến kiểm soát 22 Bảng 3.4: Chính sách tài trợ doanh nghiệp 23 - 24 Bảng 3.5: Kết tính tốn biến độc lập 25 Bảng 4.1: Ma trận hệ số tương quan 28 Bảng 4.2: Kết hồi quy theo REM FEM với mơ hình 01 30 Bảng 4.3: Kết hồi quy theo REM FEM với mơ hình 02 31 Bảng 4.4: Kiểm định Hausman cho mơ hình 01 32 Bảng 4.5: Kết Hausman cho mơ hình 02 32 Bảng 4.6: Kiểm định đa cộng tuyến 33 Bảng 4.7: Khắc phục mơ hình 01 36 Bảng 4.8: Khắc phục mơ hình 02 39 Danh mục phụ lục: Phụ lục 1: Hồi quy đa biến mơ hình 01 – REM Phụ lục 2: Hồi quy đa biến mơ hình 01 – FEM Phụ lục 3: Hồi quy đa biến mơ hình 02 – REM Phụ lục 4: Hồi quy đa biến mơ hình 02 – FEM Phụ lục 5: Danh sách công ty cổ phần niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Tp.HCM Danh mục viết tắt Asset Turnover Tỷ lệ doanh thu Tổng tài sản BOARD Số lượng thành viên Hội đồng quản trị Board size Tổng số thành viên hội đồng quản trị Board remuneration Tổng thù lao cho tất thành viên hội đồng quản trị Capital Biến liên quan đến cấu trúc vốn CEO-chair duality Là biến mã hóa, Giám đốc điều hành chủ tịch hội đồng quản trị, ngược lại Compensation Chi phí lương Control Biến kiểm sốt CONC Tỷ lệ sở hữu thành viên Hội đồng quản trị DID Cổ tức cổ phiếu chia giá cổ phiếu Director ownership Quyền sở hữu cổ phần giám đốc (không bao gồm cổ phiếu thưởng ưu đãi) DUM Biến giả ngành External mornitory Biến liên quan đến chi phí giám sát bên ngân hàng Executive option use giám đốc điều hành đưa kế hoạch bật kết thúc năm tài chính, ngược lại External ownership Quyền sở hữu cổ phần cá nhân tổ chức hay giám đốc vượt 5% vốn chủ sở hữu FEM Mơ hình ảnh hưởng cố định (Fixed effects models) Firm size Tổng doanh thu hàng năm LEVERAGE Đòn cân nợ (Tổng nợ tổng tài sản) OETS Tỷ lệ chi phí hoạt động doanh thu OLS Bình phương tuyến tính nhỏ (Ordinary Least Squares) Ownership Biến cấu trúc sở hữu Independence Số lượng giám đốc độc lập chia cho tổng số giám đốc hội đồng quản trị Institutional ownership Quyền sở hữu cổ phần tổ chức giới hạn khoảng 20 cổ đơng tổ chức REM Mơ hình ảnh hưởng cố định (Random effects models) ROE Tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu SIZE Quy mô công ty (Tổng doanh thu) Mục lục Trang TÓM TẮT CHƯƠNG GIỚI THIỆU LUẬN VĂN Giới thiệu 1.1 Mục tiêu nghiên cứu 1.2 Phương pháp nghiên cứu 1.3 Ý nghĩa nghiên cứu 1.4 Bố cục luận văn CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY Tổng quan nghiên cứu trước 2.1 Mức độ sở hữu nhà quản trị chi phí đại diện 2.2 Mức độ tập trung vốn chủ sở hữu chi phí đại diện 2.3 Số lượng thành viên Hội đồng quản trị (Board) chi phí đại diện 2.4 Địn cân nợ chi phí đại diện 10 2.5 Mơ hình nghiên cứu Hongxia Li Liming Cui 12 2.6 Tổng hợp nghiên cứu thực nghiệm trước 14 CHƯƠNG DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU Dữ liệu phương pháp nghiên cứu 18 3.1 Dữ liệu 18 3.2 Các biến mơ hình 20 3.2.1 Biến phụ thuộc 20 50 PHỤ LỤC: 02 Hồi quy đa biến mơ hình - FEM 51 PHỤ LỤC: 03 Hồi quy đa biến mơ hình - REM 52 PHỤ LỤC: 04 Hồi quy đa biến mơ hình 2: FEM 53 PHỤ LỤC Danh sách công ty cổ phần niêm yết Sở giao dịch chứng khốn TP.Hồ Chí Minh (HOSE) TT Mã CK Tên Công ty Mã ngành AAM Công ty CP Thủy sản Mekong ABT Công ty CP XNK Thủy sản Bến Tre ACC Công ty CP Bê tông Becamex ACL Công ty CP XNK Thủy sản Cửu Long An Giang AGF Công ty CP XNK Thủy sản An Giang 6 ALP Công ty CP Đầu tư Alphanam ANV Công ty CP Nam Việt APC Công ty CP Chiếu xạ An Phú ASM Công ty CP Đầu tư xây dựng Sao Mai 13 10 ASP Cơng ty CP Tập đồn dầu khí An Pha 11 ATA Công ty CP NTACO 12 AVF Công ty CP Việt An 13 BBC Công ty CP Bibica 14 BCE Công ty CP Xây dựng giao thơng Bình Dương 15 BCI Cơng ty CP Đầu tư xây dựng Bình Chánh 13 16 BGM Công ty CP Khai thác chế biến khống sản Bắc Giang 17 BHS Cơng ty CP đường Biên Hịa 18 BMC Cơng ty CP Khống sản Bình Định 54 19 BMP Cơng ty CP Nhựa Bình Minh 20 BRC Cơng ty CP Cao Su Bến Thành 21 BT6 Công ty Cổ phần Beton 6 22 BTP Công ty Cổ phần Nhiệt điện Bà Rịa 23 BTT Công ty cổ phần Thương Mại – Dịch vụ Bến Thành 24 C21 Công ty Cổ phần Thế kỷ 21 13 25 C47 Công ty cổ phần xây dựng 47 26 CCI CTCP đầu tư phát triển công nghiệp thương mại Củ Chi 27 CCL Công ty Cổ phần Đầu Tư Phát Triển Đơ thị Dầu Khí Cửu Long 13 28 CDC Công ty CP Chương Dương 29 CIG Công ty CP COMA18 13 30 CII CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM 31 CLC Công ty Cổ phần Cát Lợi 32 CLG CTCP Đầu tư Phát triển Nhà đất Cotec 33 CLW CTCP cấp nước Chợ Lớn 34 CMG Công ty Cổ phần Tập đồn Cơng nghệ CMC 12 35 CMT CTCP Công nghệ mạng truyền thông 12 36 CMV CTCP Thương nghiệp Cà Mau 37 CMX CTCP chế biến thủy sản xuất nhập Cà Mau 38 CNG Công ty Cổ phần CNG Việt Nam 39 CNT CTCP Xây dựng Kinh doanh Vật tư 40 COM Công ty Cổ phần Vật tư - Xăng Dầu 55 41 CSM CTCP Công nghiệp Cao su Miền Nam 42 CTD Công ty Cổ phần Xây dựng Cotec 43 CTI CTCP Đầu tư Phát triển Cường Thuận IDICO 44 CYC CTCP Gạch men Chang Yih 45 D2D CTCP Phát triển Đô thị Công Nghiệp Số 13 46 DAG CTCP Tập Đoàn Nhựa Đông Á 47 DCL Công ty Cổ phần Dược phẩm Cửu Long 48 DCT CTCP Tấm lợp Vật liệu Xây dựng Đồng Nai 49 DHA Công ty Cổ phần Hóa An 50 DHC CTCP Đơng Hải Bến Tre 51 DHG CTCP Dược Hậu Giang 52 DIC Công ty Cổ phần Đầu tư Thương mại DIC 53 DIG Tổng Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Xây dựng 13 54 DLG CTCP Tập đoàn Đức Long Gia Lai 55 DMC CTCP Xuất nhập y tế DOMESCO 56 DPM Tổng Cơng ty Phân bón Hóa chất Dầu khí – CTCP 57 DPR CTCP Cao su Đồng Phú 58 DQC Cơng ty Cổ phần Bóng đèn Điện Quang 59 DRC Công ty Cổ phần Cao su Đà Nẵng 60 DRH CTCP Đầu tư Căn Nhà Mơ Ước 13 61 DSN CTCP công viên nước Đầm Sen 62 DTA CTCP Đệ Tam 13 63 DTL CTCP Đại Thiên Lộc 56 64 DTT Công ty Cổ phần Kỹ nghệ Đô Thành 65 DVP CTCP Đầu tư Phát triển Cảng Đình Vũ 10 66 DXG Công ty Cổ phần Dịch vụ Xây dựng Địa ốc Đất Xanh 13 67 DXV CTCP Vicem Vật liệu Xây dựng Đà Nẵng 68 ELC CTCP Đầu tư Phát triển Công nghệ Điện tử - Viễn thông 12 69 EVE CTCP Everpia Việt Nam 70 FDC CTCP Ngoại Thương Phát triển Đầu tư Thành phố Hồ Chí Minh 71 FDG Cơng ty cổ phần DOCIMEXCO 72 FMC Công ty Cổ phần Thực phẩm Sao Ta 73 FPT Công ty Cổ phần FPT 12 74 GDT Công ty Cổ phần Chế biến Gỗ Đức Thành 75 GIL CTCP Sản xuất Kinh doanh Xuất nhập Bình Thạnh 76 GMC CTCP Sản xuất Thương mại May Sài Gòn 77 GMD CTCP Đại lý Liên hiệp Vận chuyển 10 78 GTA Công ty cổ phần Chế biến gỗ Thuận An 79 GTT CTCP Thuận Thảo 10 80 HAG Công Ty Cổ Phần Hồng Anh Gia Lai 13 81 HAI Cơng ty cổ phần Nông Dược Hai 82 HAP Công ty Cổ phần Tập đoàn Hapaco 83 HAS CTCP HACISCO 84 HAX Cơng ty Cổ phần Dịch vụ Ơ tơ Hàng Xanh 57 85 HBC CTCP Xây dựng Kinh doanh Địa ốc Hịa Bình 86 HDC Cơng ty cổ phần Phát triển nhà Bà Rịa – Vũng Tàu 13 87 HDG CTCP Tập đồn Hà Đơ 13 88 HLA Công ty Cổ phần Hữu Liên Á Châu 89 HLG Cơng ty Cổ phần Tập đồn Hồng Long 90 HMC Cơng ty Cổ phần Kim khí Thành phố Hồ Chí Minh 91 HOT Cơng ty Cổ phần Du lịch Dịch vụ Hội An 11 92 HPG Cơng ty Cổ phần Tập đồn Hịa Phát 93 HQC CTCP Tư vấn – Thương mại – Dịch vụ Địa ốc Hồng Qn 13 94 HRC Cơng ty Cổ phần Cao su Hịa Bình 95 HSG Cơng ty Cổ phần Tập đoàn Hoa Sen 96 HSI CTCP Vật tư Tổng hợp Phân bón Hóa sinh 97 HT1 Công ty Cổ phần Xi măng Hà Tiên 98 HTI CTCP Đầu tư Phát triển Hạ tầng IDICO 99 HTL CTCP Kỹ thuật Ô tô Trường Long 100 HTV CTCP Vận tải Hà Tiên 10 101 HU1 Công ty cổ phần đầu tư xây dựng HUD1 102 HU3 Công ty cổ phần đầu tư xây dựng HUD3 103 HVG Công ty Cổ phần Hùng Vương 104 HVX CTCP Xi Măng Vicem Hải Vân 105 ICF CTCP Đầu tư Thương mại Thủy sản 106 IDI CTCP Đầu tư Phát triển Đa Quốc Gia 107 IJC CTCP Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật 58 108 IMP CTCP Dược phẩm Imexpharm 109 ITA CTCP Đầu tư Công nghiệp Tân Tạo 13 110 ITC Công ty Cổ phần Đầu tư - Kinh doanh Nhà 13 111 ITD CTCP Công nghệ Tiên Phong 112 JVC CTCP Thiết bị Y tế Việt Nhật 113 KAC CTCP Đầu tư Địa ốc Khang An 13 114 KBC Tổng Công ty Phát triển Đô Thị Kinh Bắc – Công ty Cổ phần 13 115 KDC CTCP Kinh Đô 116 KDH CTCP Đầu tư Kinh doanh Nhà Khang Điền 13 117 KHA CTCP Xuất Nhập Khẩu Khánh Hội 13 118 KHP Công ty Cổ phần Điện lực Khánh Hịa 119 KMR Cơng ty Cổ phần MIRAE 120 KSA CTCP Cơng Nghiệp Khống sản Bình Thuận 121 KSB CTCP Khoáng sản Xây dựng Bình Dương 122 KSH Cơng ty Cổ phần Tập đồn Khống sản Hamico 123 KSS CTCP khống sản Na Rì Hamico 124 KTB CTCP Đầu tư Khống sản Tây Bắc 125 L10 Công ty Cổ phần Lilama 10 126 LAF CTCP Chế biến Hàng xuất Long An 127 LBM CTCP Khoáng sản Vật liệu Xây dựng Lâm Đồng 128 LCG Công ty Cổ phần LICOGI 16 129 LCM CTCP Khai thác Chế biến Khoáng sản Lào Cai 130 LGC Cơng ty Cổ phần Cơ khí - Điện Lữ Gia 59 131 LGL CTCP Đầu tư Phát triển Đô thị Long Giang 132 LHG Công ty cổ phần Long Hậu 13 133 LIX Công ty Cổ phần Bột giặt LIX 134 LM8 CTCP Lilama 18 135 LSS Cơng ty Cổ phần Mía đường Lam Sơn 136 MCG CTCP Cơ điện Xây dựng Việt Nam 137 MCP CTCP In Bao bì Mỹ Châu 138 MDG CTCP Miền Đông 139 MHC CTCP Hàng hải Hà Nội 10 140 MPC CTCP Tập đồn Thủy sản Minh Phú 141 MTG Cơng ty Cổ phần MT GAS 142 NAV Công ty Cổ phần Nam Việt 143 NBB Công ty Cổ phần Đầu tư Năm Bảy Bảy 13 144 NHS CTCP Đường Ninh Hịa 145 NHW Cơng ty Cổ phần Ngô Han 146 NKG CTCP Thép Nam Kim 147 NNC CTCP đá Núi Nhỏ 148 NSC Công ty Cổ phần Giống trồng Trung Ương 149 NTL Công ty Cổ phần Phát triển Đô thị Từ Liêm 13 150 NVN Công ty cổ phần Nhà Việt Nam 13 151 NVT CTCP Bất Động sản Du lịch Ninh Vân Bay 11 152 OPC Công ty Cổ phần Dược phẩm OPC 153 PAC CTCP Pin Ắc quy Miền Nam 60 154 PAN CTCP Xuyên Thái Bình 14 155 PDN Công ty Cổ phần Cảng Đồng Nai 10 156 PDR CTCP Phát triển Bất Động sản Phát Đạt 13 157 PET Tổng CTCP Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí 158 PGC Tổng Cơng ty Gas Petrolimex - CTCP 159 PGD CTCP Phân phối Khí thấp Áp Dầu khí Việt Nam 160 PHR Cơng ty Cổ phần Cao su Phước Hịa 161 PIT Cơng ty Cổ phần Xuất nhập PETROLIMEX 162 PJT Công ty Cổ phần Vận tải Xăng dầu Đường thủy Petrolimex 163 PNC Cơng ty Cổ phần Văn Hóa Phương Nam 164 PNJ CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận 165 POM CTCP Thép Pomina 166 PPC CTCP Nhiệt điện Phả Lại 167 PPI CTCP Phát triển hạ tầng & Bất động sản Thái Bình Dương 13 168 PTB Công ty Cổ phần Phú Tài 169 PTC CTCP Đầu tư Xây dựng Bưu Điện 170 PTL CTCP Đầu tư Hạ tầng Đơ thị Dầu khí 10 171 PVD Tổng CTCP Khoan Dịch vụ Khoan Dầu khí 172 PVT Tổng Cơng ty Cổ phần Vận tải Dầu khí 10 173 PXI CTCP Xây dựng công nghiệp & dân dụng dầu khí 174 PXL CTCP đầu tư Xây dựng Thương mại dầu khí – Idico 13 175 PXM CTCP Xây lắp Dầu khí Miền Trung 61 176 PXS CTCP Kết cấu Kim loại Lắp máy Dầu khí 177 PXT Công ty Cổ phần Xây lắp Đường ống Bể chứa Dầu khí 178 QCG CTCP Quốc Cường Gia Lai 13 179 RAL Cơng ty Cổ phần Bóng đèn Phích nước Rạng Đơng 180 RDP Cơng ty Cổ phần Nhựa Rạng Đông 181 REE Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh 182 RIC Công ty Cổ phần Quốc tế Hồng Gia 183 SAM Cơng ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Sacom 184 SAV CTCP Hợp tác Kinh tế Xuất nhập Savimex 185 SBA Công ty Cổ phần Sông Ba 186 SBC CTCP Vận tải Giao nhận Bia Sài Gịn 10 187 SBT Cơng ty Cổ phần Bourbon Tây Ninh 188 SC5 Công ty Cổ phần Xây dựng số 189 SCD Công ty Cổ phần Nước giải khát Chương Dương 190 SEC CTCP Mía đường Nhiệt điện Gia Lai 191 SFC CTCP Nhiên liệu Sài Gịn 192 SFI Cơng ty Cổ phần Đại lý Vận tải Safi 10 193 SGT CTCP Cơng nghệ Viễn thơng Sài Gịn 194 SHI Cơng ty Cổ phần Quốc tế Sơn Hà 195 SJD Công ty Cổ phần Thủy điện Cần Đơn 196 SJS CTCP Đầu tư Phát triển Đô thị Khu công nghiệp Sông Đà 13 197 SMA CTCP Thiết bị Phụ tùng Sài Gòn 198 SMC CTCP Đầu tư Thương mại SMC 62 199 SPM Công ty Cổ phần SPM 200 SRC CTCP Cao Su Sao Vàng 201 SRF Công ty cổ phần Kỹ Nghệ Lạnh 202 SSC Công ty Cổ phần Giống Cây trồng Miền Nam 203 ST8 Công ty Cổ phần Siêu Thanh 204 STG CTCP Kho Vận Miền Nam 10 205 STT CTCP Vận chuyển Sài Gòn Tourist 10 206 SVC CTCP Dịch vụ Tổng hợp Sài Gòn 207 SVT Cơng ty Cổ phần Cơng nghệ Sài Gịn Viễn Đông 208 SZL Công ty Cổ phần Sonadezi Long Thành 13 209 TAC Công ty Cổ phần Dầu thực vật Tường An 210 TBC Công ty Cổ phần Thủy điện Thác Bà 211 TCL CTCP Đai lý Giao nhận Vận tải Xếp dỡ Tân Cảng 10 212 TCM CTCP Dệt may - Đầu tư - Thương mại Thành Công 213 TCR CTCP Công nghiệp Gốm sứ TAICERA 214 TDC CTCP Kinh doanh Phát triển Bình Dương 215 TDH CTCP Phát triển Nhà Thủ Đức 13 216 TDW CTCP Cấp Nước Thủ Đức 217 TIC CTCP Đầu tư Điện Tây nguyên 218 TIE Công ty Cổ phần TIE 219 TIX CTCP Sản xuất Kinh doanh XNK Dịch vụ Đầu tư Tân Bình 13 220 TLG CTCP Tập đồn Thiên Long 221 TLH CTCP Tập đoàn Thép Tiến Lên 63 222 TMP CTCP Thủy điện Thác Mơ 223 TMS CTCP Transimex-Saigon 10 224 TMT Công ty cổ phần ô tô TMT 225 TNA CTCP Thương mại Xuất nhập Thiên Nam 226 TNC CTCP Cao su Thống 227 TNT Công ty cổ phần Tài Nguyên 228 TPC CTCP Nhựa Tân Đại Hưng 229 TRA Công ty Cổ phần TRAPHACO 230 TRC CTCP Cao su Tây Ninh 231 TS4 Công ty Cổ phần Thủy sản số 232 TSC CTCP Vật tư Kỹ thuật Nông nghiệp Cần Thơ 233 TTF CTCP Tập đoàn Kỹ nghệ Gỗ Trường Thành 234 TTP CTCP Bao bì Nhựa Tân Tiến 235 TV1 CTCP Tư vấn Xây dựng Điện 236 TYA Công ty Cổ phần Dây Cáp điện Taya Việt Nam 237 UDC CTCP Xây dựng Phát triển Đô thị Tỉnh Bà Rịa Vũng Tàu 238 UIC CTCP Đầu tư Phát triển Nhà Đô thị Idico 239 VCF Công ty Cổ phần VINACAFÉ Biên Hòa 240 VFG CTCP Khử trùng Việt Nam 241 VHC Cơng ty Cổ Phần Vĩnh Hồn 242 VHG CTCP Đầu tư Sản xuất Việt Hàn 243 VIC Tập đoàn VINGROUP - CTCP 13 244 VID CTCP Đầu tư Phát triển Thương mại Viễn Đông 64 245 VIP CTCP Vận tải Xăng dầu Vipco 10 246 VIS Công ty Cổ phần Thép Việt Ý 247 VLF CTCP Lương thực Thực phẩm Vĩnh Long 248 VMD CTCP Y Dược phẩm Vimedimex 249 VNA CTCP Vận tải Biển Vinaship 10 250 VNE Tổng CTCP Xây dựng Điện Việt Nam 251 VNG CTCP Du lịch Golf Việt Nam 11 252 VNH CTCP Thủy hải sản Việt Nhật 253 VNI CTCP Đầu tư Bất động Sản Việt Nam 13 254 VNL CTCP Giao nhận Vận tải Thương mại 10 255 VNM Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam 256 VNS CTCP Ánh Dương Việt Nam 10 257 VOS CTCP Vận tải Biển Việt Nam 10 258 VPH Công ty Cổ phần Vạn Phát Hưng 13 259 VPK Công ty Cổ phần Bao Bì Dầu Thực vật 260 VRC CTCP Xây lắp Địa ốc Vũng Tàu 13 261 VSC CTCP Container Việt Nam 10 262 VSH CTCP Thủy Điện Vĩnh Sơn Sông Hinh 263 VSI CTCP Đầu tư Xây dựng Cấp thoát Nước 264 VST CTCP Vận tải Thuê tàu biển Việt Nam 10 265 VTB CTCP Viettronics Tân Bình 266 VTF CTCP Thức ăn Chăn nuôi Việt Thắng 267 VTO CTCP Vận tải Xăng dầu Vitaco 10 ... nghiệp Bài luận văn nghiên cứu tương quan sách tài trợ chi phí đại diện công ty cổ phần niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Tp. HCM (HOSE) giai đoạn 2009 – 2012 Chi phí đại diện đo lường thơng qua... luận văn cho thấy mức độ tác động sách tài trợ đến chi phí đại diện công ty cổ phần niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Tp. HCM sở đưa giải pháp làm giảm chi phí đại diện 1.4 Bố cục luận văn: Luận... hết nghiên cứu gần chi phí đại diện dựa nghiên cứu thực nghiệm; luận văn thực theo mơ hình thực nghiệm Bài luận văn nghiên cứu tương quan sách tài trợ chi phí đại diện cơng ty niêm yết Sở giao dịch