tiểu luận tài chính công ảnh hưởng của thâm hụt ngân sách đến tăng trưởng kinh tế ở việt nam

MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU 1 TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU BỐ CỤC TIỂU LUẬN LỜI CẢM ƠN CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU, CƠ SỞ LÍ THUYẾT VÀ KHUNG PHÂN TÍCH .4 1.1 TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU 1.1.1 Trong nước 1.1.2 Nước 1.1.3 Khoảng trống nghiên cứu 1.2 CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ KHUNG PHÂN TÍCH 1.2.1 Các khái niệm 1.2.2 Thâm hụt ngân sách vấn đề liên quan đến thâm hụt ngân sách 1.2.3 Lý thuyết thâm hụt ngân sách .10 1.2.4 Lí thuyết tác động thâm hụt ngân sách đến tăng trưởng kinh tế 12 1.2.5 Khung phân tích .13 1.3 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 14 1.3.1 Phương pháp thu thập số liệu 14 1.3.2 Phương pháp phân tích 14 CHƯƠNG 2: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 16 2.1 THỰC TRẠNG THÂM HỤT NGÂN SÁCH NHÀ NƯỚC VIỆT NAM NHỮNG NĂM GẦN ĐÂY 16 2.1.1 Qui mô thâm hụt ngân sách nhà nước 16 2.1.2 Về cấu thâm hụt ngân sách .17 2.2 HIỆU QUẢ SỬ DỤNG NGÂN SÁCH NHÀ NƯỚC 19 2.3 NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM TÁC ĐỘNG CỦA NỢ CÔNG ĐẾN TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ 22 CHƯƠNG 3: KHUYẾN NGHỊ CÁC GIẢI PHÁP KHẮC PHỤC THÂM HỤT NGÂN SÁCH .33 3.1 3.2 CÁC BIỆN PHÁP ĐỂ KHẮC PHỤC THÂM HỤT NGÂN SÁCH .33 CÁC GIẢI PHÁP BÙ ĐẮP THÂM HỤT Ở VIỆT NAM 35 TÀI LIỆU THAM KHẢO 37 LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Các nước giới nói chung Việt Nam nói riêng ln phải đối mặt với khó khăn, bất ổn gây ảnh hưởng đến kinh tế vĩ mô Một vấn đề khó khăn tình trạng thâm hụt ngân sách nhà nước Tình trạng xảy thường xuyên quốc gia khu vực Đông Nam Á Đây xem vấn đề nan giải mà nói chưa có giải pháp hữu hiệu để chống lại hầu hết giải pháp đưa để lại hệ lụy sau Thâm hụt ngân sách nghiêm trọng năm 2009, cuốc khủng hoảng tài lan rộng khơng thể kiểm sốt Theo tổ chức hợp tác phát triển kinh tế (OECD), năm 2010 khu vực OECD thâm hụt khoảng 7.5% GDP (3.3 nghìn tỉ USD) năm 2011 mức thâm hụt khoảng 6.1% GDP Đối với nước phát triển thế, tình trạng thâm hụt Việt Nam thêm nghiêm trọng phức tạp Thâm hụt ngân sách gây sức ép làm tăng lãi suất thị trường, cản trở nhu cầu đầu tư cảu nhà kinh doanh làm giảm tăng trưởng kinh tế, lãi suất tăng làm giá trị đồng nội tệ tăng, dẫn đến tình trạng siêu nhập Ngồi thâm hụt ngân sách cịn ảnh hưởng tới tình trạng lạm phát tình trạng ổn định xã hội Từ điều trên, chúng em tiến hành nghiên cứu đề tài “Ảnh hưởng thâm hụt ngân sách đến tăng trưởng kinh tế Việt Nam” Mục tiêu nghiên cứu Đề tài hướng đến ba mục tiêu tổng quát sau: 1) Hệ thống hóa sở lý thuyết nghiên cứu thực nghiệm công bố, đồng thời làm rõ mối quan hệ thâm hụt ngân sách tăng trưởng kinh tế Việt Nam mối quan hệ với biến số kinh tế khác 2) Đánh giá thực nghiệm tác động thâm hụt ngân sách lên tăng trưởng kinh tế Việt Nam sử dụng ước lượng mơ hình hồi quy phân tích ảnh hưởng biến đến GDP, kiểm định khắc phục khuyết tật mơ hình ước lượng 3) Những khuyến nghị gợi sách để Việt Nam điều chỉnh sách thâm hụt ngân sách, phát triển kinh tế Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: Mối quan hệ hồi quy thâm hụt ngân sách biến số liên quan đến tăng trưởng kinh tế Việt Nam tỷ lệ lạm phát, vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi, can thiệp phủ, … Phạm vi nghiên cứu: Số liệu biến số kinh tế thống kê công bố World Bank IMF giai đoạn 1998 - 2018 Bố cục tiểu luận Ngoài phần mở đầu, cấu trúc tiểu luận xác định sau: Chương 1: Trình bày tổng quan nghiên cứu nước nước liên quan đến đề tài, sở lý thuyết thâm hụt ngân sách nhà nước ảnh hưởng thâm hụt ngân sách đến tăng trưởng kinh tế, khung phân tích lí thuyết thâm hụt ngân sách tăng trưởng kinh tế Chương 2: Mô tả thực trạng thâm hụt ngân sách Việt Nam giai đoạn 1998-2018, trình bày mơ hình thực nghiệm phương pháp nghiên cứu sử dụng Chương 3: Các giải pháp giải thâm hụt ngân sách số nước phát triển áp dụng Việt Nam Lời cảm ơn CHƯƠNG1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU, CƠ SỞ LÍ THUYẾT VÀ KHUNG PHÂN TÍCH 1.1 Tổng quan nghiên cứu 1.1.1 Trong nước Có nhiều quan điểm khác nhà kinh tế mối quan hệ thâm hụt ngân sách tăng trưởng kinh tế Một số ủng hộ thâm hụt ngân sách cho có lợi cho tăng trưởng kinh tế, số khác nghĩ thặng dư ngân sách điều may mắn cho kinh tế Trên lý thuyết, người ta đề cập thâm hụt ngân sách có ảnh hưởng tích cực tiêu cực đến kinh tế tùy theo tỷ lệ thâm hụt xét ngắn hạn hay dài hạn Nguyễn Văn Tiến (2009): nghiên cứu ơng cho có thâm hụt ngân sách chắn nước phát triển dẫn đến cán cân thương mại bị thâm hụt cuối cán cân vãng lai bị thâm hụt từ ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế Đỗ Ngọc Huỳnh (2007) sau phân tích liệu nước phát triển châu Á giai đoạn 1990-2006 đua lập luận thâm hụt ngân sách thấp tỉ lệ tăng trưởng cao Nguyễn Thị Thanh Thảo (2010) ứng dụng mơ hình chuỗi thời gian (mơ hình VAR) để phân tích mối quan hệ thâm hụt ngân sách tăng trưởng kinh tế Việt Nam giai đoạn 2001-2010 Bà cho quan hệ thâm hụt ngân sách tăng trưởng kinh tế chiều năm 2001-2007 có mối quan hệ ngược chiều năm 2008-2010 1.1.2 Nước Các nhà kinh tế học tồn giới dã có nhiều nghiên cứu thâm hụt ngân sách Al-Khedar (1996): thâm hụt ngân sách làm cho lãi suất tăng trưởng ngắn hạn, dài hạn khơng bị ảnh hưởng Ơng nghiên cứu sử dụng mơ hình VAR liệu thu thập nước G7 khoảng thời gian 1964-1993 Ông phát thâm hụt ảnh hưởng tiêu cực đến cán cân thương mại Tuy nhiên, thâm hụt ngân sách lại có ảnh hưởng mạnh tích cực tăng trưởng kinh tế quốc gia Fatimaet.al (2012) sử dụng liệu chuỗi thời gian giai đoạn 19782009 xem xét ảnh hưởng logic tham hụt ngân sách lên tăng trưởng kinh tế Pakistan tìm thấy chứng mối quan hệ nghịch biến biến Cinar & công (2014) xem xét vai trị sách thâm hụt ngân sách tăng trưởng kinh tế Nghiên cứu khảo sát hai nhóm quốc gia phát triển phát triển Kết cho ngắn hạn thâm hụt tác động ngược chiều với tăng trưởng kinh tế hai nhóm quốc gia Tuy nhiên năm quốc gia đứng đầu (Luxembourg, Ireland, Slovakia, Slovenia, Finland) tác động có ý nghĩa thống kê, cịn năm quốc gia đứng chót (Austria, Belgium, Italy, Portugal, Greece) khơng có ý nghĩa thống kê Trong đó, dài hạn khơng tồn mối quan hệ thâm hụt tăng trưởng cho hai nhóm Bose (2007) nghiên cứu chi tiêu cơng tăng trưởng kinh tế, thực phân tích riêng lẻ quốc gia phát triển tìm thấy mối quan hệ thâm hụt ngân sách tăng trưởng kinh tế chiều Tuy nhiên, Ramzan & cộng (2013) nghiên cứu mối quan hệ thâm hụt ngân sách tăng trưởng kinh tế Pakistan Tác giả sử dụng liệu chuỗi thời gian giai đoạn 19802010 phát tồn mối quan hệ tuyến tính GDP thâm hụt ngân sách Huynh (2007) tiến hành nghiên cứu dựa số liệu thu thập từ nước phát triển Đơng Nam Á khoảng thời gian 1990-2006 Ơng kết luận thâm hụt ngân sách có tác động tiêu cực đến tăng trưởng GDP quốc gia Ngoài ông phát tác động chèn lấn gánh nặng thâm hụt ngân sách gia tăng làm giảm đầu tư khu vực tư nhân 1.1.3 Khoảng trống nghiên cứu Như trình bày phần tổng quan nghiên cứu nước nước ngồi, có nhiều nghiên cứu mối quan hệ thâm hụt ngân sách tăng trưởng kinh tế, kết thu không giống Kết thực nghiệm cho thấy tác động thâm hụt ngân sách đến tăng trưởng kinh tế phụ thuộc vào nhiều yếu tố mặt không gian, thời gian yếu tố vĩ mơ khác Thêm vào đó, nghiên cứu mối quan hệ thực nhiều nhiều quốc gia giới lại chưa thực nhiều Việt Nam Vì vậy, nghiên cứu nhằm tìm kiếm chứng thực nghiệm tác động với phương pháp ước lượng liệu bảng đáng tin cậy biến vĩ mô Việt Nam 1.2 Cơ sở lý thuyết khung phân tích 1.2.1 Các khái niệm 1.2.1.1 Khái niệm tăng trưởng kinh tế Tăng trưởng kinh tế phạm trù kinh tế, phản ánh quy mô tăng lên hay giảm kinh tế năm so với năm trước thời kì so với thời kì trước Tăng trưởng kinh tế biểu qui mô tăng trưởng tốc độ tăng trưởng Qui mô tăng trưởng phán ánh gia tăng lên hay giảm di nhiều hay ít, cịn tốc độ tăng trưởng sử dụng với ý nghĩa so sánh tương đối phản ánh gia tăng nhanh hay chậm kinh tế năm hay thời kì Để đo lường tăng trưởng kinh tế người ta thường dùng hai số chủ yếu: phần tăng, giảm qui mô kinh tế (tính theo GDP) tốc độ tăng trưởng kinh tế (tính theo GDP) 1.2.1.2 Ngân sách nhà nước Ngân sách nhà nước toàn khoản thu, chi nhà nước dự toán quan nhà nước có thẩm quyền định thực năm để đảm bảo thực chức nhiệm vụ nhà nước Ngân sách nhà nước công cụ để định hướng hình thành phát triển cấu kinh tế mà tạo điều kiện phát triển sản xuất kinh doanh, đồng thời không bỏ qua nhiệm vụ chống độc quyền Trong giai đoạn khó khăn, cung cầu cân đối gây ảnh hưởng đến giá thị trường, ngân sách nhà nước công cụ thuế, phí, quỹ dự phịng giúp bình ổn giá thị trường, chống lại biến động gây ảnh hưởng xấu đến kinh tế thị trường 1.2.2 Thâm hụt ngân sách vấn đề liên quan đến thâm hụt ngân sách 1.2.2.1 Thâm hụt ngân sách phân loại Xuất phát từ quản lí ngân sách nhà nước quốc gia tổ chức, có nhiều quan điểm khác thâm hụt ngân sách nhà nước Hiểu cách nhất, thâm hụt ngân sách tình trạng tổng chi ngân sách nhà nước mà phủ phải thức lớn khoản thu mà phủ thu tính năm tài Ở phạm vi rộng hơn, thâm hụt ngân sách tượng ngân sách nhà nước không cân đối (thể chênh lệch cung cầu nguồn lực tài nhà nước) Theo điều Luật ngân sách Nhà nước (NSNN) Việt Nam sửa đổi ngày 3/1/2014, thâm hụt ngân sách (bội chi NSNN) xác định chênh lệch lớn tổng chi ngân sách trung ương tổng thu ngân sách trung ương Theo cẩm nang thống kê tài chính phủ (GFS) Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) phát hành, thâm hụt ngân sách xác định chênh lệch thu chi ngân sách Khi chênh lệch khoản thu (T) khoản chi ngân sách (G) nhỏ ta nói ngân sách phủ thâm hụt Có loại thâm hụt ngân sách chủ yếu: Thâm hụt cấu: khoản thâm hụt định sách tùy biến phủ quy định thuế suất, trợ cấp bảo hiểm xã hội hay quy mô chi tiêu cho giáo dục, quốc phòng, … Thâm hụt chu kỳ: khoản thâm hụt gây tình trạng chu kỳ kinh tế Thâm hụt chu kỳ xảy tự động kết chu kỳ kinh doanh tính hiệu thâm hụt thực tế thâm hụt cấu Thâm hụt ngân sách thực tế: thâm hụt số chi thực tế vượt số thu thực tế thời kì định 1.2.2.2 Các nguyên nhân gây thâm hụt ngân sách nhà nước Thâm hụt ngân sách cấu thu chi ngân sách Do phân tích ngun nhân thâm hụt sâu vào phân tích hai yếu tố Ta chia nguyên nhân thành hai nhóm: nhóm nguyên nhân khách quan nhóm nguyên nhân chủ quan Nguyên nhân khách quan xuất phát từ chu kỳ kinh doanh nhân tố không mong muốn thiên tai, bệnh dịch, chiến tranh… nằm dự toán ngân sách Trong điều kiện xã hội không tránh khỏi rối ren, thất nghiệp tăng, thu từ nguồn lực giảm sụt nghiêm trọng dẫn đến bội chi ngân sách nhà nước khó tránh khỏi Tuy nhiên nhà kinh tế học thường quan tâm đến nguyên nhân chủ quan như: cấu thu chi ngân sách nhà nước thay đổi chủ yếu phủ thực sách; điều hành ngân sách nhà nước khơng hợp lí:  Thất thu thuế Nhà nước: Thuế nguồn thu bền vững cho ngân sách nhà nước bên cạnh nguồn thu khác tài nguyên, doanh nghiệp nhà nước, vay, nhận viện trợ… Tuy nhiên, hệ thống pháp luật ta cịn nhiều bất cập, quản lí chưa chặt chẽ tạo kẽ hở cho cá nhân, tổ chức lợi dụng để trốn thuế, gây thất thu lượng đáng kể cho ngân sách nhà nước Điển hình, năm 2008 lượng thuốc nhập lậu vào nước ta làm thất thu thuế, lấy ngân sách nhà nước 2500 – 3000 tỉ đồng Ngồi lượng thuốc nhập lậu cịn làm chảy máu ngoại tệ đất nước khoảng 200 triệu USD., làm gia tăn g thất nghiệp, ảnh hưởng lớn đến phát triển kinh tế  Đầu tư công hiệu quả: Trong hai năm 2007 2008, nước ta tiếp nhận lượng vốn lớn từ bên Nhằm đẩy mạnh đầu tư phát triển kết cấu hạ tầng cơng trình trọng điểm quốc gia phục vụ lợi ích phát triển đất nước Tuy nhiên, thực tế, tình trạng đầu tư dàn trải gây lãng phí địa phương chưa khắc phục triệt để, tiến độ thi công dự án trọng điểm quốc gia cịn chậm thiếu hiệu quả, gây lãng phí nguồn ngân sách nhà nước kiềm hãm phát triển vùng miền, nguyên nhân gây thâm hụt ngân sách nhà nước  Nhà nước huy động vốn để kích cầu: Chính phủ kích cầu qua nguồn tài trợ là: phát hành trái phiếu Chính phủ, miễn giảm thuế sử dụng Quỹ dự trữ nhà nước Sử dụng gói giả pháp kích cầu mặt làm kích thích tiêu dùng, tăng trưởng kinh tế Tuy nhiên làm mức thâm hụt ngân sách tăng cao khoảng – 12% GDP  Chưa trọng mối quan hệ chi đầu tư phát triển chi thường xuyên: Đây nguyên nhân gây căng thẳng áp lực bội chi ngân sách (nhất ngân sách địa phương) Chúng ta thấy, thơng qua chế phân cấp nguồn thu nhiệm vụ chi cấp ngân sách chế bổ sung từ ngân sách cấp cho cấp Ngân sách địa phương phân cấp ứng với nguồn thu ứng với nhiệm vụ chi cụ thể đước xác định cụ thể dự tốn ngân sách hàng năm Vì vậy, địa phương vay vốn để đầu tư đòi hỏi bảo đảm nguồn chi thường xuyên để bố trí cho việc vận hành cơng trình đến hồn thành vào hoạt động chi phí tu, bảo dưỡng cơng trình làm giảm hiệu đầu tư Chính điều ln tạo căng thẳng ngân sách Để có nguồn kinh phí phải vay để trì hoạt động yêu cầu cấp bổ sung ngân sách, hai trường hợp tạo áp lực bội chi ngân sách nhà nước  Quy mơ chi tiêu phủ q lớn: Tăng chi tiêu phủ mặt giúp cho kinh tế tăng trưởng tạm thời ngắn hạn, lại tạo nguy bất ổn lâu dài như: lạm phát rủi ro tài thiếu hiệu khoản chi tiêu công thiếu chế giám sát bảo đảm hoạt 20012 với 6,2 %GDP Như , cách biệt quy mô thâm hụt ngân sách tương đối lớn tăng liên tục năm gần Với biến INF: Mức lạm phát trung bình 6,6929 % Lạm phát thấp đạt -0,6% năm 2000 lạm phát cao tới 22,97% năm 2008 Mức lạm phát có độ chênh lệch qua năm lớn gia đoạn 1998-2017 Với biến gr_GDP: Mức tăng trưởng thấp 4,8% vào năm 2012 cao vào năm 2003 với 8,5% Có tương quan với năm 2003 năm thâm hụt ngân sách đạt thấp nhất, phù hợp với dự đoán thâm hụt ngân sách có mối quan hệ ngược chiều với gr_GDP Kết ước lượng Model 1: OLS, using observations 1-21 Dependent variable: gr_GDP Coefficient Std Error const 25 10.3009 3.68755 t-ratio p-value 2.793 0.0144 ** *** FDI −0.451194 0.0997821 −4.522 0.0005 INF −0.0119764 0.0379086 −0.3159 0.7567 POP −0.674642 0.867676 −0.7775 0.4498 OPEN 7.10891 1.71530 4.144 0.0010 *** BD −4.32330 2.15833 −2.003 0.0649 * sq_BD 0.514807 0.251921 2.044 0.0603 * Mean dependent var 6.590000 S.D dependent var 1.074793 Sum squared resid 8.534308 S.E of regression 0.780765 R-squared 0.630607 Adjusted R-squared 0.472296 F(6, 14) 3.983336 P-value(F) 0.015531 Log-likelihood Schwarz criterion −20.34321 Akaike criterion 54.68643 61.99808 Hannan-Quinn 56.27324 Từ mơ hình ta lập mơ hình hồi qui: –0.01INF-0.67POP+7.12OPEN-4.32BD + sq_BD +u1 Theo kết thu nhóm tác giả thấy rằng: Các biến độc lập : độ mở kinh tế(OPEN) , bình phương tỷ lệ thâm hụt ngân sách(sq_BD) có tác động tích cực tới kinh tế Sự tăng lên giá trị biến mơ hình làm tăng lên giá trị tăng trưởng GDP (gr_GDP) Bên cạnh biến Tổng vốn đầu tư trực tiếp từ nước (FDI), tỷ lệ lạm phát( INF), tỷ lệ gia tăng dân số( POP), thâm hụt ngân sách so với GDP( BD) có tác động tiêu cực tới tăng trưởng kinh tế thông qua hệ số ước lượng có giá trị âm Trong mối tương quan với biến hệ số ước lượng biến thâm hụt ngân sách(BD) số âm cho thấy mối quan hệ nghịch biến thâm hụt ngân sách tăng trưởng kinh tế Mặt khác, hệ số ước lượng biến Bình phươngtỷ lệ thâm hụt ngân sách(sq_BD) số dương.Từ ta đưa nhận định mối quan hệ thâm hụt ngân sách tăng trưởng kinh tế, phù hợp với quan điểm mà nhóm theo đuổi: thâm hụt ngân sách vừa có tác động tiêu cực vừa có tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế Khoảng tin cậy hệ số ước lượng t(14, 0.025) = 2.145 26 Variable Coefficient 95 confidence interval const 10.3009 (2.39187, 18.2099) FDI -0.451194 (-0.665206, -0.237183) INF -0.0119764 (-0.0932822, 0.0693294) POP -0.674642 (-2.53562, 1.18634) OPEN 7.10891 (3.42996, 10.7879) BD -4.32330 (-8.95246, 0.305864) sq_BD 0.514807 (-0.0255104, 1.05512) Với độ tin cậy 95%, thâm hụt ngân sách thay đổi 1% điều kiện khác không thay đổi thay đổi tăng trưởng GDP năm khoảng(-8.95246, 0.305864) Mức độ phù hợp mơ hình  Giả thiết:  Ta có: p-value =0,015531 < 0,05=> Bác bỏ H0  Mơ hình phù hợp với mức ý nghĩa 5% Kết luận: Mức độ phù hợp mơ hình R2 = 0,630607 Tức là,các biến độc lập mơ hình giải thích 63,0607% thay đổi tăng trưởng kinh tế thực tế Kiểm định hệ số hồi quy  Kiểm định β5 (hệ số ước lượng biến độc lập BD): Chọn mức ý nghĩa thống kê α = 10%: Giả thiết kiểm định: Ta có: p-value = 0,0740 Bác bỏ H0  27 Biến BD có ảnh hưởng đến biến gr_GDP Kiểm định β6 (hệ số ước lượng biến độc lập sq_BD):  Chọn mức ý nghĩa thống kê α = 10%: Giả thiết kiểm định: Ta có: p-value = 0,0777 Bác bỏ H0 Biến sq_BD có ảnh hưởng đến biến gr_GDP  Kiểm định bỏ sót biến Sử dụng Ramsey RESET Test:  Giả thiết kiểm định: Auxiliary regression for RESET specification test OLS, using observations 1-21 Dependent variable: gr_GDP coefficient std error t-ratio p-value const −329.633 297.589 −1.108 FDI 18.5921 16.5650 1.122 INF 0.470544 POP 27.6025 OPEN −292.699 BD 177.160 0.425775 24.7481 260.860 158.008 sq_BD −21.0993 yhat^2 6.31219 yhat^3 −0.310173 18.8170 5.59424 0.2837 1.105 1.115 0.2908 0.2865 −1.122 1.121 −1.121 1.128 0.2838 0.2841 0.2841 0.2812 0.280405 −1.106 Test statistic: F = 0.758325, 28 0.2897 0.2903 with p-value = P(F(2,12) > 0.758325) = 0.49 Ta có: p-value= 0,49>0,05 => bác bỏ H1 Mơ hình hồi quy khơng bỏ sót biến quan trọng Kiểm định tồn đa cộng tuyến: Xét thừa số tăng phương sai VIF: Variance Inflation Factors Minimum possible value = 1.0 Values > 10.0 may indicate a collinearity problem FDI 9.907 INF 1.575 POP 1.460 OPEN 10.873 BD 86.510 sq_BD 88.189 Do số thừa số lớn 10 nên phương trình xảy đa cộng tuyến khơng hồn hảo Kiểm định phương sai sai số thay đổi: Sử dụng kiểm định White:  Giả thiết kiểm định: 29 White's test for heteroskedasticity OLS, using observations 1-21 Dependent variable: uhat^2 Omitted due to exact collinearity: sq_BD coefficient std error t-ratio p-value const −6.89520 8.38852 FDI 0.451526 0.154454 INF 0.0318356 0.0833816 POP −2.43393 3.92321 −0.6204 0.5504 1.08051 5.90767 0.1829 0.8589 OPEN BD 4.80687 4.72654 −0.8220 0.4323 2.923 0.3818 0.7115 1.017 0.3357 sq_BD −0.832653 0.877584 sq_FDI −0.0245428 0.0120861 sq_INF −0.00289058 0.00384670 −0.7514 0.4716 sq_POP 0.898551 sq_OPEN −0.334669 sq_sq_BD 1.50006 2.46513 −0.9488 0.3675 −2.031 0.0729 * 0.5990 0.5639 −0.1358 0.8950 0.00534444 0.00773238 Unadjusted R-squared = 0.739307 30 0.0169 ** 0.6912 0.5069 Test statistic: TR^2 = 15.525443, with p-value = P(Chi-square(11) > 15.525443) = 0.159683>α = 0,05 nên bác bỏ H1 Như mơ hình có phương sai sai số không thay đổi mức ý nghĩa 5% Phân phối chuẩn nhiễu:  Giả thiết kiểm định:  Kết kiểm định: Frequency distribution for uhat9, obs 1-21 number of bins = 7, mean = 6.76707e-16, sd = 0.780765 Test for null hypothesis of normal distribution: Chi-square(2) = 1.834 with p-value 0.39965 Ta có: p-value = 0,39965 >0,05 => bác bỏ H1  Phân phối nhiễu phân phối chuẩn Hình 2: Đồ thị phân phối chuẩn nhiễu 31 Kết ước lượng mô hình cho thấy thâm hụt ngân sách có tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế giai đoạn Biến thâm hụt ngân sách có ý nghĩa thống kê mức cao 10% Hệ số hồi quy cho thấy, với điều kiện khác không đổi, thâm hụt ngân sách so với GDP tăng 1% tốc độ tăng trưởng GDP giảm trung bình 4,3%/năm Nhưng bên cạnh đó, biến bình phương thâm hụt ngân sách lại có tác động tích cực đến tăng trưởng GDP qua hệ số ước lượng dương, yếu khác khơng thay đổi, bình phương thâm hụt ngân sách tăng 1% tăng trưởng GDP tăng 0,5% Như ta kết luận, thâm hụt ngân sách vừa tác động tiêu cực vừa tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế dài hạn Các biến kiểm sốt Vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi, Độ ‘mở’ kinh tế, biếntỷ lệ gia tăng dân số có tác động mức ý nghĩa thống kê cao lên tăng trưởng kinh tế Biến Lạm phát có tác động âm cho thấy, với điều kiện khác khơng đổi tốc độ tăng trưởng kinh tế có xu hướng giảm tỷ lệ lạm phát ngày tăng cao Biến Độ ‘ mở’ kinh tế có tác động dương cho thấy điều kiện khác không đổi, tốc độ tăng trưởng GDP tăng độ mở kinh tế tăng Biến vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi có tác động âm tới tăng trưởng kinh tế,có nghĩa điều kiện khác khơng đổi tăng tưởng GDP giảm giá trị biến tăng lên Nhìn chung, kết phù hợp với lý thuyết nghiên cứu trước Tuy nhiên, nhược điểm lớn mơ hình hồi quy số quan sát nhỏ (T=21) Vì nên khơng thực khơng khắc phục số khuyết tật kiểm định Do mà kết hồi quy mơ hình chưa xác Trong nghiên cứu thực nghiệm này, để xác định tác động định lượng thâm hụt ngân sách lên tăng trưởng kinh tế Việt Nam, mơ hình hồi quy liệu chuỗi thời gian sử dụng Theo đó, tăng trưởng GDP biến phụ thuộc Thâm hụt ngân sách biến giải thích Ngoài thâm hụt ngân sách, biến độc lập khác đưa vào mơ hình hồi quy Kết ước lượng mơ hình cho thấy: thâm hụt ngân sách vừa có tác động thúc đẩy vừa có tác động kìm hãm đến tăng trưởng kinh tế dài hạn 32 CHƯƠNG 3: KHUYẾN NGHỊ CÁC GIẢI PHÁP KHẮC PHỤC THÂM HỤT NGÂN SÁCH 3.1 Các biện pháp để khắc phục thâm hụt ngân sách Thâm hụt ngân sách vấn đề nan giải mà quốc gia gặp phải Vấn đề khơng có biện pháp hữu hiệu để giải triệt để, biện pháp đưa để khắc phục có mặt lợi mặt hại Một số biện pháp tiêu biểu để khắc phục vấn đề a Phát hành tiền Khi ngân sách nhà nước thâm hụt, Chính phủ tài trợ số thâm hụt cách phát hành thêm lượng tiền sở, đặc biệt trường hợp kinh tế đất nước suy thoái Khi sản lượng thực tế thấp mức sản lượng tiềm việc tài trợ số thâm hụt phủ cách phát hành thêm tiền góp phần thực mục đích sách ổn định hóa kinh tế thơng qua việc đưa nề kinh tế tiến đến gần mức sản lượng tiềm mà không gây lạm phát Ngược lại, nhu cầu kinh tế mạnh (sản lượng tực tế cao mức sản lượng tiềm năng) phủ khơng nên tài trợ số thâm hụt cách tăng nhanh lượng tiền sở, kích tổn cầu lên cao đẩy sản lượng thực tế vượt xa mức sản lượng tiềm năng, hâu làm tăng lạm phát  Ưu điểm: Nhu cầu bù tiền để bù đắp ngân sách nhà nước đáp ứng cách nhanh chóng, khơng phải trả lãi, gánh thêm nợ  Nhược điểm: Tài trợ thâm hụt ngân sách theo phương pháp xu hướng tạo tổng cầu lớn kinh té làm cho lạm phát tăng nhanh b Vay nợ  Vay nợ nước: Vay nợ nước phủ thực hình thức phát hành công trái, trái phiếu Công trái, trái phiếu chứng ghi nhận nợ Nhà nước, loại chứng khoán hay trái khoán nhà nước phát hành để vay dân cư, tổ chức kinh tế xã hội ngân hàng 33  Ưu điểm: Đây biện pháp cho phép phủ trì việc thâm hụt ngân sách mà không cần phải tăng sơ tiền tệ giảm dự trữ quốc tế Vì vậy, biện pháp coi cách hiệu để kiềm chế lạm phát Tập trung khoản tiền tạm thời nhàn rỗi dân cư tránh nguy khủng hoảng nợ nước ngoài, dễ triển khai  Nhược điểm: Chứa đựng nguy kiềm hãm phát triển hoạt động sản xuất, kinh doanh kinh tế giảm khả khu vực tư nhân việc tiếp cận tín dụng gây sức ép tăng lãi suất nước Tuy không gây lạm phát trước mắt gây áp lực lạm phát tương lai tỷ lệ nợ GDP liên tục tăng, tạo gánh nặng nợ cho phủ  Vay nợ nước ngồi: Chính phủ tài trợ thâm hụt ngân sách nguồn vốn nước thơng qua việc nhận viện trợ nước ngồi vay nợ nước ngồi từ phủ nước ngồi, định chế tài như: Ngân hàng giới (World Bank), Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB), tổ chức liên phủ, tổ chức quốc tế Vay nợ nước ngồi thực hình thức: phát hành trái phiếu ngoại tệ mạnh nước ngồi, vay hình thức tín dụng  Ưu điểm: Là biện pháp tài trợ ngân sách hữu hiệu, bù đắp khoản thâm hụt mà không gây sức ép nên kinh tế Là nguồn vốn quan trọng bổ sung cho nguồn vốn thiếu hụt nước, góp phần thúc đẩy tăng trưởng kinh tế xã hội  Nhược điểm: Vay nợ nước khiến cho gánh nợ nần, nghĩa vụ trả nợ tăng lên, giảm khả chi tiêu phủ Dễ khiến cho kinh tế phụ thuộc vào nước ngồi c Tăng thuế  Ưu điểm: Khi cịn vùng chịu đựng được, tăng thuế suất thuế thu nhập làm tăng nguồn thu ngân sách nhà nước, đồng thời cịn khuyến khích đối tượng mở mang hoạt động kinh tế, tăng khả sinh lời, phần nộp ngân sách nhà nước, lại thặng dư cho 34  Nhược điểm: Khi vượt giới hạn chịu đựng kinh tế, tăng thuế suất trực thu làm giảm nguồn thu từ thuế ngân sách nhà nước thúc đẩy việc trốn thuế, lậu thuế Trên thực tế, tăng thuế biện pháp không dễ áp dụng tốn Tăng thuế có khả thi hay khơng cịn phủ thuộc vào sức chịu đựng kinh tế, phụ thuộc vào hiệu hệ thống thu hiệu suất sắc thuế d Cắt giảm chi tiêu nhằm giảm thâm hụt ngân sách Đây giải pháp mang tính tình thế, vơ quan trọng quốc gia xảy bội chi ngân sách nhà nước xuất lạm phát Triệt để tiết kiệm khoản đầu tư cơng có nghĩa đầu tư vào dự án mang tính chủ đạo, hiệu nhằm tạo đột phá cho phát triển kinh tế - xã hội, đặc biệt dự án chưa không hiệu cần phải cắt giảm, chí khơng đầu tư Xét theo góc độ kinh tế học, cắt giảm chi tiêu công biện pháp “tiêu cực” Chính phủ cắt giảm chi thường xuyên bao gồm chi lương, chi mua sắm trang thiết bị cho máy quản lí hành chính, chí trì hỗn cắt giảm đầu tư phát triển 3.2 Các giải pháp bù đắp thâm hụt Việt Nam a Vay nợ thông qua phát hành trái phiếu Chính phủ Trong năm 2005, Chính phủ Việt Nam có kế hoạch vay nợ 436000 tỉ đồng để đảo nợ đáp ứng nhu cầu huy động vốn Trong vay để sử dụng mục đích bù đắp bội chi ngân sách nhà nước 226000 tỉ đồng chiếm tới 52% tổng nhu cầu vay Việc vay nợ phủ gặp khó khăn đặc biệt việc phát hành trái phiếu phủ khơng đủ để trả nợ cho trái phiếu cũ khiến phủ phải sử dụng thêm biện pháp khác để bù đắp thâm hụt ngân sách b Vay ngân hàng nhà nước ngân hàng thương mại Do việc Trái phiếu phát hành khơng hồn thành kế hoạch nên Bộ tài phải vay Vietcombank tỷ đồng với mức lãi suất cao 4.8% tạo 35 thêm gánh nặng trả nợ lãi cho Chính phủ lãi suất huy động USD thị trường thời điểm 0.75% Ngoài để hoàn thành kế hoạch vay nợ Bộ tài vay ngân hàng nhà nước 30 nghìn tỷ đồng Điều ảnh hưởng đến việc sử dụng vốn phục vụ cho sách tiền tệ ngân hàng nhà nước c Vay nợ nước Vay nợ nước Việt Nam chủ yếu khoản vay ODA Vay nợ nước chiếm khoảng 45% tổng nợ với tỷ lệ nợ công GDP Việt Nam mức cao việc vay nước trở thành mối đe dọa kinh tế d Bán vốn nhà nước Một giải pháp khác Chính phủ sử dụng để bù đắp thâm hụt ngân sách bán vốn nhà nước Theo đề án tái cấu, SCIC thối tồn vốn 10 doanh nghiệp, có doanh nghiệp lớn hoạt động hiệu Vinamilk, FPT… Tổng giá trị đợt thối vốn lên đến 3-4 tỷ USD để hỗ trợ bù đắp thiếu hụt ngân sách nhà nước 36 Tài liệu tham khảo http://doc.edu.vn/tai-lieu/chuyen-de-moi-quan-he-giua-tham-hut-ngansach-va-voi-cac-chi-so-kinh-te-vi-mo-o-viet-nam-thuc-trang-va-giai-phap46521/ https://text.123doc.org/document/3454854-tham-hut-ngan-sach-va-tacdong-cua-tham-hut-ngan-sach-voi-tang-truong-kinh-te.htm https://www.uef.edu.vn/newsimg/tap-chi-uef/2015-07-08-23/4-so-23.pdf https://text.xemtailieu.com/tai-lieu/tham-hut-ngan-sach-va-tac-dong-cuatham-hut-ngan-sach-voi-tang-truong-kinh-te-958581.html http://luanvan.net.vn/luan-van/tieu-luan-tham-hut-ngan-sach-va-no-chinhphu-cua-viet-nam-thoi-ky-2008-2012-75587/ http://jabes.ueh.edu.vn/Content/ArticleFiles/b50b514f-7604-f83a-e5640c8883635101/1117-H59-V04.pdf http://ttbd.gov.vn/Home/Default.aspx? portalid=52&tabid=108&catid=515&distid=3685 https://vhu.edu.vn/Resources/Docs/SubDomain/qlkh/bai%203.pdf https://vnexpress.net/kinh-doanh/vepr-tham-hut-ngan-sach-gay-rui-ro-chokinh-te-viet-nam-3225235.html http://research.lienvietpostbank.com.vn/tham-hut-ngan-sach-o-viet-namva-huong-xu-ly http://chinhphu.vn/portal/page/portal/chinhphu/trangchu https://www.customs.gov.vn/default.aspx http://www.gdt.gov.vn/wps/portal 37 https://bnews.vn/co-cau-ngan-sach-nha-nuoc-on-dinh-va-benvung/109937.html https://vov.vn/kinh-te/thu-ngan-sach-tang-cham-chi-thuong-xuyen-vantang-nhanh-821649.vo https://news.zing.vn/moody-s-canh-bao-tham-hut-ngan-sach-o-dong-nama-post863661.html 38 Đánh giá thành viên Đánh giá Nguyễn Thị Huyền Nguyễn Thị Huyền Nguyễn Thị Linh Bùi Thị Hòa 39 Nguyễn Thị Linh Bùi Thị Hòa 9 9 ... Do vậy, thâm hụt ngân sách không tác động đến tiết kiệm, đầu tư, tăng trưởng 1.2.4 Lí thuyết tác động thâm hụt ngân sách đến tăng trưởng kinh tế 1.2.4.1 Ảnh hưởng tích cực Thâm hụt ngân sách mức... nhà kinh tế mối quan hệ thâm hụt ngân sách tăng trưởng kinh tế Một số ủng hộ thâm hụt ngân sách cho có lợi cho tăng trưởng kinh tế, số khác nghĩ thặng dư ngân sách điều may mắn cho kinh tế Trên... nước ảnh hưởng thâm hụt ngân sách đến tăng trưởng kinh tế, khung phân tích lí thuyết thâm hụt ngân sách tăng trưởng kinh tế Chương 2: Mô tả thực trạng thâm hụt ngân sách Việt Nam giai đoạn 1998-2018,