quá trình chuyển đổi các doanh nghiệp Nhà Nước, quá trình tiếp nhận phần vốn Nhà Nước tại các doanh nghiệp của Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh Vốn Nhà Nước và kế hoạch niêm yết cổ phiếu.doc

quá trình chuyển đổi các doanh nghiệp Nhà Nước, quá trình tiếp nhận phần vốn Nhà Nước tại các doanh nghiệp của Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh Vốn Nhà Nước và kế hoạch niêm yết cổ phiếu

Mở đầu1.Tính cấp thiết của đề tài

Trong giai đoạn hiện nay không có bất cứ quốc gia nào tồn tại phát triểnđược mà chỉ dựa trên một nền kinh tế đóng, không giao thương với nước ngoài.Hoạt động giao thương kinh tế phải là của các doanh nghiệp Một khi các doanhnghiệp còn hoạt động theo cơ chế kế hoạch hóa thì không thể cạnh tranh nổi trongmôi trường toàn cầu hóa, nó sẽ làm mất đi vai trò đặc trưng của mình là thước đocủa nền kinh tế.

Quá trình cải cách doanh nghiệp Nhà Nước từ cơ chế kế hoạch hóa tập trungcao cấp sang cơ chế thị trường tại Việt Nam đã diễn ra được 20 năm nếu tính mốcđầu tiên là Nghị định 217 ngày 14/11/1987 quy định bãi bỏ cơ chế hỗ trợ ngân sáchtrực tiếp cho các doanh nghiệp Đây là bước đi khởi điểm cho quá trình chuyển đổi,thay đổi cách nhìn nhận của Nhà Nước đối với các doanh nghiệp của mình Tuynhiên quá trình này diễn ra rất chậm chạp và đến đầu những năm 90 của thế kỷ 20hoạt đồng này đã không đạt được yêu cầu như mong muốn Tình trạng thất thoátlàm ăn kém hiệu quả của các doanh nghiệp Nhà Nước vẫn tiếp tục diễn ra, điều nàybuộc Chính phủ Việt Nam phải quyết tâm hơn nữa trong việc cải cách này Hàngloạt văn bản luật đã ra đời để chỉ đạo và hướng dẫn quá trình chuyển đổi từ doanhnghiệp Nhà Nước thành các công ty TNHH, công ty cổ phần

Song song với cách chỉ đạo đó của chính phủ là việc Tổng công ty Đầu tư vàKinh doanh Vốn Nhà Nước chính thức đi vào hoạt động từ 01/8/2006 và việc ViệtNam trở thành thành viên của WTO thì việc chuyển đổi các doanh nghiệp NhàNước, đặc biệt là các doanh nghiệp lớn càng trở nên cấp thiết hơn bao giờ hết.Nhiệm vụ đặt ra cho Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh Vốn Nhà Nước là phảithay mặt Nhà Nước tiếp nhận, quản lý và phát triển nguồn vốn tại các doanh nghiệp,đẩy mạnh tiến trình cổ phần hóa các tổng công ty và các doanh nghiệp Nhà Nước

lớn, tiến tới niêm yết cổ phiếu của các doanh nghiệp này trên thị trường chứngkhoán trong và ngoài nước.

Bài viết này tập trung vào quá trình chuyển đổi các doanh nghiệp Nhà Nước,quá trình tiếp nhận phần vốn Nhà Nước tại các doanh nghiệp của Tổng công ty Đầutư và Kinh doanh Vốn Nhà Nước và kế hoạch niêm yết cổ phiếu trên thị trườngchứng khoán.

2.Tình hình nghiên cứu

Việc chuyển đổi mô hình kinh tế từ kế hoạch hóa tập trung bao cấp sang cơchế thị trường, chuyển đổi mô hinh doanh nghiệp từ doanh nghiệp 100% vốn NhàNước thành các công ty TNHH và công ty cổ phần đã có rất nhiều đề tài nghiêncứu, tổng hợp trong nhiều giai đoạn của quá trình cải cách doanh nghiệp Thực tếnhững đề tài đó cũng là một trong những vấn đề về lý luận và thực tiễn để góp phầnthúc đẩy quá trình chuyển đổi các doanh nghiệp tại Việt Nam.

Vấn đề tiếp nhận vốn Nhà Nước tại các doanh nghiệp nay chính phủ khônggiao cho các địa phương, các bộ, ngành như trước kia nữa mà giao cho Tổngcông ty Đầu tư và Kinh doanh Vốn Nhà Nước Đây là vấn đề không mới trên bìnhdiện quốc tế nhưng đối với Việt Nam thì đó là vấn đề còn mất nhiều thời gian đểhoàn thiện Chính phủ giao quyền tiếp nhận và quản lý vốn Nhà Nước tại doanhnghiệp cho Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh Vốn Nhà Nước sẽ đặt lên vai Tôngcông ty nhiệm vụ thúc đẩy hơn nữa quá trình cổ phần hóa và niêm yết cổ phiếu củacác doanh nghiệp trên thị trường chứng khoán, mở ra một trang mới trong quá trìnhchuyển đổi doanh nghiệp Nhà Nước.

3.Mục đích nghiên cứu

Mục đích nghiên cứu chính của luận văn là phân tích và đánh giá quá trìnhchuyển đổi mô hình kinh tế và mô hình doanh nghiệp từ khi có chương trình cảicách của chính phủ, tập trung vào giai đoạn 15 năm trở lại đây đồng thời rút ra kếtluận vì sao chính phủ phải thúc đẩy quá trònh chuyển đổi nhanh hơn nữa thông qua

việc thành lập Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh Vốn Nhà Nước Qua đó đề xuấtmột số giải pháp tiếp nhận và quản lý nguồn vốn đó sao cho có hiệu quả đồng thờiđẩy nhanh tính minh bạch hóa, đa dạng hình thức sở hữu qua việc niêm yết cổ phiếutrên thị trường chứng khoán.

4.Nhiệm vụ nghiên cứu

- Làm rõ nguyên nhân tại sao Nhà Nước phải tiến hành chuyển đổi mô hìnhdoanh nghiệp từ 100% vốn Nhà Nước sang các công ty TNHH và công ty cổphần.

- Phân tích và đánh giá quá trình thực hiện việc chuyển đổi đó và kết quả đãđạt được trong giai đoạn trên.

- Từ sự đánh giá đó rút ra kết luận về tính tích cực trong việc chuyển đổi môhình doanh nghiệp và tại sao chính phủ phải đẩy mạnh hơn nữa quá trình cảicách thông qua cổ phần hóa hàng loạt Tổng công ty và doanh nghiệp giaiđoạn tới.

- Trong quá trình nghiên cứu sự chuyển đổi các doanh nghiệp trên cơ sở đó đềxuất một số giải pháp thúc đẩy cổ phần hóa các doanh nghiệp Nhà Nước vàniêm yết trên thị trường chứng khoán.

5.Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Luận văn tập trung nghiên cứu vấn đề chuyển đổi mô hình doanh nghiệpđồng thời rút ra kết luận qua những bài học từ quá trình tư nhân hoá tại các quốc giatrong khu vực và vấn đề quản lý vốn tại các doanh nghiệp có nguồn vốn của NhàNước trong tương lai.

- Khái niệm mô hình kế hoạch hoá, bao cấp được hiểu là doanh nghiệp NhàNước hoạt động theo chỉ tiêu, kế hoạch do Nhà Nước giao (giao kế hoạchsản xuất, còn sản phẩm do Nhà Nước bao tiêu…) Đồng thời thực hiện hìnhthức cấp phát vốn chứ không phải hình thức đầu tư Hiệu quả sản xuất kinhdoanh được đánh giá trên phương diện có hoàn thành được kế hoạch do NhàNước giao hay không chứ không lấy thước đo lợi nhuận để đánh giá.

- Khái niệm cổ phần hoá được hiểu là đa dạng hoá hình thức sở hữu trong mộtdoanh nghiệp Một doanh nghiệp được coi là cổ phần hoá khi doanh nghiệpđó không còn là 100% vốn Nhà Nước nữa.

6.Phương pháp nghiên cứu

Luận văn dựa trên cơ sở lý luận là các công trình nghiên cứu về quá trìnhphát triển kinh tế tại Việt Nam, căn cứ dựa trên các báo cáo kinh tế và những luậnđiểm về quá trình chuyển đổi kinh tế tại Việt Nam của các tổ chức kinh tế trongnước như Thời báo Kinh tế Việt Nam … hay các tổ chức tài chính quốc tế như QuỹTiền tệ Quốc tế IMF, Ngân hàng Thế giới WB hay chương trình phát triển của LiênHợp Quốc UNDP …

Cơ sơ thực tiễn dựa trên kết quả khảo sát phát triển kinh tế và chuyển đổi môhình doanh nghiệp trên cơ sở báo cáo tình hình thực tế tại các địa phương trên toànquốc Đánh giá hiệu quả của kế hoạch dựa trên kết quả đã đạt được đồng thời sosánh với hoạt động trước khi chuyển đổi từ đó thấy được sự đúng đắn của chươngtrình chuyển đổi của chính phủ.

7.Kết luận luận văn

Ngoài phần mở đầu và kết luận, luận văn gồm 3 chương:

- Chương 1: Giới thiệu chung về Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh VốnNhà nươc

- Chương 2: Vai trò của Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh Vốn Nhà Nướcđối với sự phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam

- Chương 3: Giải pháp thúc đẩy quá trình cổ phần hoá doanh nghiệp tại ViệtNam và kế hoạch niêm yết cổ phiếu của các doanh nghiệp trên thị trườngchứng khoán

Chương 1 Giới thiệu chung về tổng công ty đầu tư và kinh doanh vốn Nhà Nước

1.1 Thực trạng việc quản lý vốn Nhà Nước tại các doanh nghiệp NhàNước

Trong lịch sử phát triển nền kinh tế Việt Nam, các doanh nghiệp Nhà Nướcluôn chiếm một vị thế quan trọng, đóng góp vào thành công chung của nền kinh tếtrong mỗi giai đoạn nhất định, dù trong hoàn cảnh nào cũng không thể phủ nhậnnhững thành tựu mà các doanh nghiệp Nhà Nước đã đóng góp.

Theo một cách thông thường con người khó có thể nhận biết được nhữngthành công hay hạn chế của một mô hình kinh tế mà thường phải trải qua một thờigian nhất định chúng ta mới có thể quay lại nhìn nhận, xem xét và đánh giá nhữngthành công hay hạn chế đã được chúng ta thực hiện.

Đến nay nền kinh tế Việt Nam đã trải qua nhều giai đoạn phát triển khácnhau, mỗi giai đoạn có một đặc điểm riêng, đều có mặt thành công và những hạnchế nhất định, có thể chia quá trình đó làm hai giai đoạn sau.

1.1.1 Mặt thành công và những hạn chế của mô hình kế hoạch hoá, tập trung,bao cấp giai đoạn trước 1986

1.1.1.1 Mặt thành công

- Tập trung được sức mạnh tổng lực, xây dựng kinh tế xã hội chủ nghĩa ở miềnBắc và góp phần quan trọng có tính chất quyết định đối với thắng lợi30/04/1975 ở miền Nam thống nhất nước nhà.

- Mô hình kinh tế kế hoạch hoá tập trung phù hợp với bối cảnh lịch sử cũngnhư phù hợp với con đường xây dựng chủ nghĩa xã hội ở các nước xã hộichủ nghĩa lúc bấy giờ Tranh thủ được sự ủng hộ của bạn bè quốc tế đối vớicông cuộc xây dựng và bảo vệ Tổ quốc của chúng ta.

- Là một mô hình kinh tế còn mới so với mô hình tại các nước tư sản, đãchứng minh được những ưu điểm nhất định so với các quốc gia tư bản chủnghĩa thời bấy giờ.

1.1.1.2 Những hạn chế

Tuy nhiên mô hình kinh tế kế hoạch hoá tập trung bao cấp đã phát huy đượcnhững ưu điểm trong thời kỳ chiến tranh bao nhiêu thì lại càng bộc lộ những hạnchế bấy nhiêu sau chiến tranh.

- Không thúc đẩy được sản xuất phát triển, mọi hoạt động của các cơ quan,đơn vị doanh nghiệp đều được thực hiện theo chỉ tiêu, chính sách tức nói mộtcách nôm na (làm theo đơn đặt hàng từ Nhà Nước) không tự chủ trong kinhdoanh dẫn đến thiếu phương hướng, không kích thích được kinh tế phát triển.- Không có tính chịu trách nhiệm cao trong quản lý kinh tế, người làm kinh tếnhưng ít phải chịu trách nhiệm về những hoạt động kinh doanh của doanhnghiệp do mình làm chủ (đứng đầu) Lý do là do cơ chế chính sách: NhàNước bù lỗ, trợ giá, làm theo chỉ tiêu và theo đơn đạt hàng từ Nhà Nước - Một yếu tố mà xưa nay chúng ta ít đề cập và cũng có thể coi là né tránh đó là

không gắn lợi ích giữa doanh nghiệp và cá nhân “Làm theo năng lực, hưởngtheo nhu cầu” là một khẩu hiệu nhiều hơn tính thực tiễn, khi mà những lợiích của cá nhân chưa được chú trọng một cách đúng mức thì rất khó để mỗicá nhân toàn tâm toàn ý với doanh nghiệp của mình.

- Chủ nghĩa cào bằng, thiếu cạnh tranh là nguyên nhân dẫn đến sự trì trệ, thiếusáng tạo và hết mình vì công việc…

1.1.2 Mô hình kinh tế của chúng ta giai đoạn từ 1986 đến nay

Với tất cả những khó khăn và hạn chế của mô hình kế hoạch hoá tập trungbao cấp, Nhà Nước không thể đủ khả năng gánh vác trọng trách chuyên bù lỗ chocác doanh nghiệp được nữa, Nhà Nước cần phải có những thay đổi căn bản để các

doanh nghiệp giảm sự phụ thuộc vào Nhà Nước, tăng tính hiệu quả trong quản lýkinh tế Mục đích trước mắt của Nhà Nước là các doanh nghiệp phải tự tìm hướngđi cho riêng mình sau khi Nhà Nước giao vốn và quyền tự chủ trong sản xuất kinhdoanh cho các doanh nghiệp

1.1.2.1 Chính sách của Nhà Nước đối với các doanh nghiệp Nhà Nước

- Nhà Nước tiến hành tổ chức sắp xếp lại các doanh nghiệp theo hướng tinhgiảm, những doanh nghiệp nào hoạt động vì mục đích kinh tế thì phải tự nuôisống mình, còn các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực công ích hayngành nghề chiến lược nhưng không hấp dẫn đầu tư sẽ có chính sách riêng.- Chuyển đổi dần mô hình các doanh nghiệp của Nhà Nước thành các công ty

TNHH một thành viên, TNHH hai thành viên, công ty cổ phần… hoạt độngtheo Luật doanh nghiệp.

- Giảm bớt sự phụ thuộc của các doanh nghiệp vào Nhà Nước, không tiếp tụcbù lỗ cho các doanh nghiệp của Nhà Nước nữa mà tiến hành rà soát lại cácdoanh nghiệp, nếu làm ăn không hiệu quả, thua lỗ kéo dài thì cho tiến hànhgiải thể hoặc phá sản theo luật phá sản doanh nghiệp.

- Đối với các ngành nghề hoặc lĩnh vực kinh doanh kém hấp dẫn hoặc phảiđầu tư lâu dài mới hiệu quả, khả năng thu hồi vốn lâu và khả năng sinh lãithấp thì thực hiện chính sách khuyến khích đầu tư như: khuyến khích bằngcách miễn giảm thuế, tiền thuê đất, thủ tục cấp phép đầu tư nhanh gọn.

1.1.2.2 Những kết quả đạt được trong giai đoạn này

- Từ chỗ các doanh nghiệp Nhà Nước chiếm vị thế độc tôn trên tất cả cácngành và lĩnh vực thì hiện nay điều này đã thay đổi

Nhà Nước chỉ giữ lại các doanh nghiệp làm ăn có hiệu quả hoặc hoạt độngtrong những ngành hoặc lĩnh vực có tính chất chiến lược như: năng lượng, viễn

thông, dầu khí, và các doanh nghiệp hoạt động vì mục tiêu hay chính sách xã hộinhư: Ngân hàng chính sách, bệnh viện, trường học…

Đến nay số lượng các doanh nghiệp Nhà Nước đã giảm một cách đáng kể,theo số liệu thống kê của Ban chỉ đạo cổ phần hóa doanh nghiệp của Chính phủ thìnếu như năm 1990 chúng ta có khoảng 12.300 doanh nghiệp Nhà Nước, đến naychúng ta đã tinh giảm bằng cách tiến hành cổ phần hóa, sáp nhập, giải thể và chophá sản rất nhiều doanh nghiệp Nhà Nước Đến hết năm 2005 số lượng doanhnghiệp Nhà Nước đã giảm đáng kể chỉ còn khoảng 3.200 doanh nghiệp, và đangtiếp tục giảm dần theo từng năm Điều này đã làm tăng hiệu quả sử dụng vốn NhàNước, tránh được thất thoát và lãng phí, hiệu quảkinh tế tăng lên rõ rệt Bước đầuđã từng bước thực hiện thành công chính sách kinh tế của Nhà Nước là không bù lỗcho doanh nghiệp đồng thời các doanh nghiệp thuộc Nhà Nước cần phải có đónggóp đáng kể đối với nguồn thu ngân sách.

- Từ chỗ đa số các doanh nghiệp làm ăn thua lỗ đến nay hầu hết các doanhnghiệp được tổ chức sắp xếp lại đã làm ăn có hiệu quả và giảm sự phụ thuộcvào nguồn ngân sách Nhà Nước

- Hàng loạt doanh nghiệp làm ăn thua lỗ kém hiệu quả đã được cho giải thểhoặc phá sản, thực hiện theo đúng luật doanh nghiệp, các doanh nghiệp cạnhtranh bình đẳng với các doanh nghiệp ngoài quốc doanh, sự cạnh tranh đãgiúp các nhà doanh nghiệp Nhà Nước lớn mạnh cả về quy mô và hiệu quả.- Nguồn lực Nhà Nước thay vì bù lỗ cho các doanh nghiệp nay có điều kiện

hơn để đầu tư cho các ngành nghề hoặc lĩnh vực khác, Nhà Nước từ chỗ canthiệp vào các doanh nghiệp nay chuyển sang thực hiện đúng chức năng củamình đó là đưa ra chủ trương, đường lối, chính sách tạo mọi điều kiện thuậnlợi cho các doanh nghiệp phát triển.

- Giảm sự phân biệt đối xử giữa các doanh nghiệp, Nhà Nước mạnh dạn chấpnhận là người đứng sau để các doanh nghiệp tiến lên.

Những thành quả đạt được là đáng khích lệ, bộ mặt đời sống xã hội đã thayđổi rất nhiều Những thành quả đó là không thể phủ nhận nhưng mô hình kinh tếnào thì cũng sẽ có những hạn chế nhất định vì xã hội luôn thay đổi, giữ mãi một môhình kinh tế mà không còn phù hợp nữa sẽ dẫn đến tụt hậu ngày càng xa hơn so vớithế giới Mười một năm đàm phán để gia nhập WTO là một thời gian khá dài, khiViệt Nam trở thành thành viên WTO thì cơ hội và thách thức là rất lớn Việc ViệtNam vào WTO là tổ chức kinh tế thương mại lớn nhất và cuối cùng đến nay tạo racho chúng ta rất nhiều cơ hội đồng thời cũng đặt ra nhiều thách thức, đó là sự hộinhập hoàn toàn và đầy đủ vào nên kinh tế thế giới Nhưng đây chỉ là bước đầu Nếuví WTO là một gia đình lớn thì ở đó Việt Nam chúng ta mới chỉ được coi như mộtđứa trẻ mới biết đi trong gia đình ấy Nhưng để lớn lên trong gia đình ấy thì cầnphải có cách đi riêng thì mới có thể hoà nhập theo kịp và hội nhập vững chắc tronggia đình đó.

Những thành tựu đạt được qua 20 năm đổi mới cần có sự nhìn nhận đánh giálại biểu hiện quan trọng nhất là sự hoà nhập nhanh với nền kinh tế thế giới, cácdoanh nghiệp cần có sự thay đổi, chính phủ cần có sự thay đổi và mỗi con ngườicần có sự thay đổi nếu không muốn mình là một trong những nhân tố tụt hậu lạiphía sau Chính điều này đã thúc đẩy chính phủ Việt Nam đi đến quyết định phải cósự thay đổi căn bản và lớn hơn nữa trong các doanh nghiệp thuộc khối Nhà Nước.Câu hỏi được đặt ra là tại sao phải thay đổi?

1.2 Sự cần thiết ra đời một công ty chuyên quản lý vốn của NhàNước tại các doanh nghiệp

Mặc dù đã đạt được những thành tựu nhất định sau 20 năm đổi mới nhưngnếu nhìn nhận một cách khách quan và so sánh với các nước trong khu vực và trênthế giới, có thể thấy những mặt còn tồn tại và hạn chế của mô hình kinh tế đã qua.Đặc biệt là chính sách đối với các doanh nghiệp cũng như những hạn chế mà cácdoanh nghiệp Nhà Nước đã, đang và sẽ bộc lộ nếu không nhanh chóng có sự thayđổi có tính chất căn bản Có thể thấy cùng thời gian nếu so với các doanh nghiệp

của các nước cùng khu vực với cơ chế chính sách khác thì các doanh nghiệp củachúng ta đã tụt lại khá xa Nếu nhìn nhận hệ thống các doanh nghiệp Việt Nam nóichung và các doanh nghiệp Nhà Nước nói riêng thì có rất ít doanh nghiệp nào thựcsự mạnh để có thể cạnh tranh hay đầu tư ra nước ngoài như các nước trong khu vực.Hay nói đúng hơn chúng ta chưa có những thương hiệu đủ mạnh có thể cạnh tranhhiệu quả với các công ty nước ngoài.

- Mặc dù đã chuyển đổi mô hình hoạt động từ các doanh nghiệp thuần NhàNước sang mô hình các công ty TNHH Nhà Nước một thành viên, hai thànhviên, công ty cổ phần, liên doanh liên kết… nhưng hệ thống các doanhnghiệp Nhà Nước chưa thực sự đủ lớn mạnh để đóng góp một cách tích cựcvào nền kinh tế Cho dù đã được tạo điều kiện nhiều hơn các doanh nghiệpngoài quốc doanh nhưng hiệu quả hoạt động chưa tương xứng với tiềm năngcũng như điều kiện mà các doanh nghiệp đang có So với yêu cầu chung vànhất là các yêu cầu mới trong quá trình hội nhập thì tốc độ tăng trưởng củadoanh nghiệp còn chậm, hiệu quả sử dụng vốn và sức cạnh tranh của cácdoanh nghiệp Nhà Nước còn thấp Nhiều doanh nghiệp chưa thực hiện tốtviệc bảo toàn và phát triển vốn, tình trạng ăn vào vốn, mất vốn vẫn tiếp tụcdiễn ra, phần lớn các doanh nghiệp có quy mô vốn nhỏ, cơ cấu vốn và tài sảncòn bất hợp lý, công tác quản lý Nhà Nước đối với hoạt động của các doanhnghiệp còn nhiều bất cập, chồng chéo về chức năng, nhiệm vụ.

- Việc tồn tại quá nhiều doanh nghiệp Nhà Nước hoạt động trong tất cả cáclĩnh vực của đời sống xã hội làm cho việc quản lý hết sức phức tạp Xét vềmặt tổ chức kinh tế thì như vậy là không phù hợp trong giai đoạn hiện nay,không tận dụng được hết nguồn lực trong dân chúng gây thất thoát nguồn lựcquốc gia, trong khi mục đích đặt ra không đạt được vì Nhà Nước không thểquản lý hết các doanh nghiệp này Thay vì Nhà Nước phải đầu tư, xây dựngcác doanh nghiệp phục vụ nhu cầu dân sinh… thì Nhà Nước có thể nhườnglại cho các thành phần kinh tế khác bằng cách khuyến khích, hỗ trợ, hợp tác,liên doanh liên kết hoặc Nhà Nước và nhân dân cùng làm Thực chất trong

những năm qua hoạt động này đã đạt được những thành tựu nhất định cầnphát huy hơn nữa Tuy nhiên trước tình hình mới, trước những cơ hội vàthách thức lớn mà chúng ta chưa bao giờ có được như ngày hôm nay thì việcthúc đẩy các doanh nghiệp Nhà Nước tiến hành tổ chức, sắp xếp lại để làmtăng tính hiệu quả trong hoạt động là điều phải tính đến trước tiên và quantrọng nhất Vì mục đích của các doanh nghiệp đó là phải đặt lợi ích và hiệuquả kinh tế lên trước tiên

Để tổ chức và quản lý các doanh nghiệp Nhà Nước sao cho có hiệu quả đồngthời làm tăng tính tự chủ trong hoạt động sản xuất, kinh doanh cho các doanhnghiệp này, tháng 6/2005 chính phủ đã quyết định thành lập Tổng Công ty Đầu tư

và Kinh doanh Vốn Nhà Nước Tên giao dịch quốc tế: State Capital InvestmentCorporation – SCIC Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh Vốn Nhà Nước đã chính

thức đi vào hoạt động vào tháng 8/2006.

1.3 Mô hình Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh Vốn Nhà Nước ViệtNam

Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh Vốn Nhà Nước là tổ chức kinh tế đặcbiệt của Nhà Nước, được thành lập theo quyết định số 151/2005/QĐ - TTg ngày20/6/2005 của Thủ tướng chính phủ để quản lý đầu tư kinh doanh vốn Nhà Nước tạicác doanh nghiệp, các lĩnh vực theo quy định của pháp luật.

Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh Vốn Nhà Nước hoạt động theo Luậtdoanh nghiệp Nhà Nước và các luật khác có liên quan.

Tên gọi tiếng việt: Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh Vốn Nhà Nước Tên giao dịch quốc tế : State Capital Investment Corporation

Viết tắt : SCIC

Trụ sở công ty tại Hà Nội có các Công ty thành viên, chi nhánh, văn phòngđại diện tại một số khu vực trong và ngoài nước.

Tổng Công ty có tư cách pháp nhân theo pháp luật Việt Nam, tổ chức hạchtoán, kế toán tập trung, có con dấu riêng, được mở tài khoản tại Kho bạc Nhà Nướcvà các Ngân hàng thương mại trong và ngoài nước theo quy định của pháp luật.

1.3.1 Vốn của Tổng công ty

Tổng công ty được Nhà Nước cấp vốn ban đầu để thành lập và hoạt độngvốn điều lệ tại thời điểm thành lập của Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh VốnNhà Nước là 5.000 tỷ đồng và được bổ sung dần trong quá trình hoạt động.

Khi có sự tăng, giảm vốn điều lệ Tổng công ty phải điều chỉnh vốn điều lệtrong giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh và công bố theo quy định của pháp luật.

1.3.2 Cơ cấu tổ chức bộ máy quản lý và điều hành

Cơ cấu tổ chức bộ máy quản lý và điều hành gồm HĐQT, BKS, TGĐ, các

phó TGĐ, kế toán trưởng và các bộ phận chức năng giúp việc tại Tổng công ty, cáccông ty thành viên, chi nhánh, văn phòng đại diện tại khu vực và quốc tế.

Bộ Tài chính thực hiện quản lý Nhà Nước về tài chính đối với Tổng công tytheo thẩm quyền, thực hiện một số quyền và nghĩa vụ của chủ sở hữu với Tổngcông ty theo phân cấp của Thủ tuớng Chính phủ.

Như vậy, có thể nói xét về mô hình thì Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanhVốn Nhà Nước không khác các doanh nghiệp Nhà Nước khác về tổ chức và hoạtđộng nhưng điều khác biệt căn bản so với các doanh nghiệp còn lại đó là thay mặtNhà Nước tiếp nhận và thực hiện quyền đại diện chủ sở hữu vốn Nhà Nước tại cácdoanh nghiệp.

Thay vì chỉ hoạt động trong một hoặc một số ngành lĩnh vực nhất định thì nóhoạt động đa ngành, đa nghề vì sự đặc thù của các doanh nghiệp hoạt động trên mọilĩnh vực của đời sống xã hội.

Tính đại diện tại các doanh nghiệp có vai trò quyết định đến với hoạt độngtại các doanh nghiệp vì hiện tại gần như tất cả các doanh nghiệp của Nhà Nước đặcbiệt là các doanh nghiệp lớn đều chưa cổ phần hoá hoặc đã có cổ phần nhưng phầnvốn của Nhà Nước vẫn chiếm đa số tại các doanh nghiệp đó Chính vì vậy mà đạidiện phần vốn tại các doanh nghiệp có tiếng nói quyết định đến sự tồn tại và pháttriển của nó.

Tuy nhiên để tránh những khó khăn, bất cập trong quá trình thành lập và hoạtđộng chúng ta cần nhìn nhận, xem xét những quốc gia đã tiến hành cổ phần hoá cácdoanh nghiệp Nhà Nước như thế nào để coi đó là bài học kinh nghiệm, tham khảoáp dụng phù hợp với điều kiện thực tế tại Việt Nam Có thể lấy mô hình tư nhân hoátại các nước trong khi vực như Malaysia, Singapore, Trung Quốc là những ví dụquan trọng cần phải xem xét.

1.4 Kinh nghiệm của một số nước trên thế giới trong việc quản lývốn các doanh nghiệp đối với Việt Nam

1.4.1 Kinh nghiệm của Malaysia từ tập đoàn Khazanah

1.4.1.1 Sơ lược về Khazanah

- Khazanah là tổ chức đầu tư chiến lược của Malaysia được thành lập để quảnlý các tài sản thương mại của chính phủ và thực hiện các dự án đầu tư chiếnlược trong những ngành hay các vùng lãnh thổ mới.

- Khazanah có nhiệm vụ cơ cấu các ngành công nghiệp chiến lược tạiMalaysia, hỗ trợ sự phát triển của các ngành này với mục tiêu thu về nhữnglợi nhuận kinh tế dài hạn cho quốc gia.

- Khazanah đóng vai trò là đại diện của chính phủ trong vai trò tạo vốn, thu lờivà nâng cao hoạt động các công ty của chính phủ (GLC - Công ty liên kếtvới chính phủ)

- Khazanah được hình thành dưới hình thức một công ty với HĐQT và thànhviên bao gồm đại diện của Nhà Nước và các khu vực kinh tế tư nhân.

- Thủ tướng là chủ tịch HĐQT, Bộ trưởng tài chính thứ 2 và thống đốc ngânhàng trung ương đều là thành viên của HĐQT Khazanah.

- Đội ngũ quản lý của Khazanah là một đội ngũ chuyên nghiệp, có nhiều kinhnghiệm quốc tế về đầu tư, tài chính và tư vấn.

Nhiệm vụ của Khazanah

- Kế thừa các dự án, sắp xếp, tái cơ cấu lại danh mục, nâng cao hiệu quả.- Thay đổi các công ty liên kết, nâng cao giá trị vốn, giá trị chiến lược.- Đầu tư mới vào các ngành chiến lược mới hoặc đầu tư ra nước ngoài.

- Quản lý nguồn lực con người Mục đích là nâng cao sự phát triển nguồn lựccon người cho quốc gia.

Sơ đồ tổ chức của Khazanah

Hình 1.1 Sơ đồ cơ cấu bộ máy hoạt động của Khazanah

SupportHuman

Capital Management

Nguồn: Tài liệu Hội thảo "Đầu tư vốn Nhà Nước-Kinh nghiệm của Tập đoànKhazanah (Malaysia)", tháng 10/2006

Các dự án đầu tư quốc tế của Khazanah

Các dự án quốc tế mà Khazanah đã thực hiện được thể hiện ở bảng 1.1 dướiđây.

Bảng 1.1 Các dự án đầu tư quốc tế của Khazanah

Ngân hàng thươngmại lớn thứ 9 củaIndonesia

87,52% cổ phần trị

giá 2,09 tỷ USD Đầu tư tài chínhchiến lược và thểhiện cam kết củaKhazanah trongngành Ngân hàngTài chính củaIndonesia

Công ty điện thoạidi động lớn thứ 3Indoesia

Chiếm 16,8% cổphần trị giá 234triệu USD (năm2005)

Đầu tư tài chínhchiến lược và thểhiện cam kết củaKhazanah trongngành viễn thôngIndonesia

APOLLOHospitalsEnterpriseLtd India

Công ty tư nhân ytế lớn nhất Indiavới mạng lưới 36bệnh viện 180 đạilý bán thuốc 50Trạm xá 7 trườngdạy nghề cho y tá.

Chiếm 10,9% cổphần (là công ty lớnthứ 2 của India) Trịgiá 44,23 triệu USDnăm 2005

Tham gia vào y tếmột ngành nhiềutiềm năng trong khuvực nói chung vàIndia nói riêng.

SHUAIBAHgiai đoạn 3IWPP SaudiArabia

Công suất 900 MWvà 880.000 métkhối năng lượng vàdây chuyền khửmuối, IWPP là số 1tại Saudi Arabia

Khazanah cùng vớiTNB & MalaKoffnắm 30% cổ phầntrong dự án này.Tổng chi phí dự ánnày là gần 2,5 tỷUSD, nhà máy

Tham gia vàochương trình tư hữuhóa của SaudiArabia trong nỗ lựckhu vực hóa cáccông ty.

chính thức hoạtđộng vào năm 2009ParkSon

Retail GroupLimitedChina

Một trong nhữngcông ty bán lẻ lớnnhất China

Chiếm 9,9% cổphần vào tháng11/2005

Nỗ lực xâm nhậpvào nền kinh tế pháttriển nhanh nhất thếgiới, mở rộng ngànhcông nghiệp bánhàng tại China

Mobil OneLimitedSingapore

Công ty viễn thôngchiếm 30% thịphần tại Singapore

Thông qua JV vớiTM International đãchiếm 29,85% cổphần (cổ đông lớnnhất) với trị giá

Hợp tác đầu tư vớicác công ty thànhviên trong nỗ lựckhu vực hóa cáccông ty Malaysia

Nguồn: Tài liệu Hội thảo ‘Đầu tư vốn Nhà Nước-Kinh nghiệm của Tập đoànKhazanah (Malaysia)’, tháng 10/2006

Các công ty đầu tư chính của Khazanah

UEM GROUP United Engineers (M) Group

Lĩnh vực hoạt động: Phát triển cơ sở hạ tầng và các dịch vụ giá trị gia tăng

trong 7 ngành công nghiệp chủ chốt của địa phương và quốc tế.

Các đơn vị chính: Expressways, Engineering and Contruction, chăm sóc sứckhỏe, dịch vụ môi trường, bất động sản, sản xuất và ICT Có hơn 40 Công ty baogồm 10 Công ty đã niêm yết.

Tổng giá trị đầu tư vào UEM Group của các cổ đông là hơn 6 tỷ Ringgit (Sốliệu tính đến 30/11/2005)

PLUS Plus Expressways Berhad (một thành viên UEM Group): là công ty

niêm yết, nhà xây dựng đường cao tốc lớn nhất của Châu á đứng thứ 8 thế giới với966.5 km đường cao tốc nối liền các thành thị từ biên giới phía Bắc Thái Lan tớibiên giới phía Nam Singapore, nối liền với tất cả các thành phố chính của duyên hảiphía tây Peninsular Malaysia.

UEM BUIDERS: UEM Builders Berhad

Lĩnh vực hoạt động: thiết kế đóng tàu cho UEM Group Tập trung vào cáclĩnh vực thiết kế máy, cơ khí và điện tử phục vụ dân lắp đặt hệ thống viễn thông, hệthống thu phí cầu đường và các dịch vụ bảo dưỡng đường cao tốc.

Gần 2 thập kỷ kinh nghiệm, thành thạo trong việc hợp tác để mang đếnnhững dịch vụ đa dạng về thiết kế và xây dựng.

TENAGA NASIONAL: Tenaga Nasional Berhad

Công ty hàng đầu Malaysia về lĩnh vực năng lượng Hoạt động chính tronglĩnh vực sản xuất, truyền tải, phân phối điện Là công ty lớn nhất trong ngành dịchvụ năng lượng tại Malaysia với tổng tài sản tự giác hơn 6 tỷ RM và phục vụ hơn 6triệu khách hàng trên toàn Malaysia Có công suất sản xuất điện lớn nhất Malaysiavới hơn 10.500 MW

PSH: Pos Malaysia & Service Holdings Berhad

Hoạt động trong lĩnh vực đầu tư dịch vụ bưu điện, tiếp tục tự tái đầu tư đểmở rộng kinh doanh ngoài lĩnh vực bưu điện truyền thống

MALAYSIA AIRLINES: Malaysia Airlines System Berhad:

Là nhà vận chuyển quốc gia từ 1947, là một trong những hãng hàng khônghàng đầu khu vực, đang là hãng hàng không được trao giải thưởng với phi đội baygồm hơn 100 máy bay, với tuyến bay trên cả 6 lục địa và hơn 100 điểm đến.

TM: Telecom Malaysia

Là công ty công nghệ viễn thông số 1 Malaysia, cung cấp các dịch vụ điệnthoạt cố định, di động, truyền thông đa phương tiện trong và ngoài nước Tập trungvào chất lượng dịch vụ, đổi mới công nghệ và các giá trị đặc biệt cho người tiêudùng Thông qua đơn vị liên kết Telecom Malaysia TM cũng rất quan tâm tới việcđầu tư hợp tác với các công ty viễn thông hàng đầu tại Indonexia, ấn Độ, Srilanka,Singapore, Campuchia và Bangladesh

PROTON: Proton Holdings Berhad

Dẫn đầu Malaysia về sản xuất xe hơi với thị phần thống trị Thành lập năm1983 để sản xuất ô tô và các loại linh kiện phụ tùng liên quan đến nền công nghiệpxe hơi, chiếm 70% thị phần xe hơi tại Malaysia.

CIMB Group: Bumiputra - Commerce Holdings Berhad

Là lá cờ đầu trong ngành tài chính Malaysia, đầu tư với nhiều dự án đa dạng.Lợi nhuận rất lớn thu được từ việc đầu tư vào các ngân hàng thương mại, ngân hàngthương nghiệp, môi giới chứng khoán, ngân hàng nước ngoài, cho thuê tài chính,công ty quản lý quỹ, Công ty đầu tư bảo hiểm nhân thọ.

Tự xây dựng mình trở thành một Công ty đầu tư hàng đầu tại khu vực ĐôngNam á, đã có sự hiện diện tại Inđonexia thông qua (PT Bank Niang) và tạiSingapore qua (CIMB GK)

MALAYSIA AIRPORTS: Malaysia airports Holdings Berhad

Điều hành và quản lý 39 sân bay trong nước trong đó có sân bay quốc tế KLmột trong những sân bay hiện đại nhất thế giới Là công ty quản lý sân bay đầu tiênniêm yết trên sàn chứng khoán tại Châu á.

1.4.1.2 Những bài học kinh nghiệm tư nhân hoá ở Malaysia đối với Việt Nam

Chính sách về tư nhân hoá ở Malaysia được chính phủ công bố vào năm1983 Mục tiêu là:

- Giảm bớt gánh nặng tài chính và quản trị cho chính phủ.- Cải thiện hiệu quả và năng suất.

- Tạo điều kiện để phát triển kinh tế.

- Giảm quy mô và số lượng hoạt động trong khu vực công của nền kinh tế.- Giúp đạt mục tiêu mà chính sách phát triển quốc gia đã đề ra.

Năm 1991 chính phủ công bố một kế hoạch tư nhân hóa tổng thể trong đóbao gồm các yếu tố thiết yếu sau:

- Thay đổi cơ cấu pháp luật điều chỉnh quá trình tư nhân hoá.- Thay đổi các thủ tục trong việc triển khai quá trình tư nhân hoá

- Phân bổ những công việc cần ưu tiên cho các đối tượng khác nhau nhằm đảmbảo động lực và sự tín nhiệm.

- Đề ra những kết quả có thể đạt được.- Các bước triển khai và duy trì kế hoạch.

Bên cạnh kế hoạch tổng thể, một kế hoạch hành động cho tư nhân hoá cũngđược xây dựng nên, bao gồm một danh sách với 246 doanh nghiệp có thể tiến hànhtư nhân hoá và một kế hoạch kéo dài 2 năm.

Đánh giá quá trình tư nhân hoá ở Malaysia:

Hiệu quả: Tư nhân hoá giúp đẩy nhanh việc triển khai các dự án, đặc biệt là

các dự án lớn trong lĩnh vực đường cao tốc và cảng biển một trong những lĩnh vựcquan trọng nhất về sự phát triển hạ tầng tại bất cứ quốc gia nào Ví dụ, cảngTanjung Pelepas ở Johor một trong những cảng lớn nhất của Malaysia đã được xâydựng hoàn thành trước kế hoạch 6 tháng.

Lợi ích của xã hội: Xây dựng các đường cao tốc tư giúp giảm bớt thời gian

các phương tiện tham gia lưu thông và giảm chi phí vận hành xe cộ Tận dụng đượcnguồn lực nội lực mà không phai đi vay của chính phủ nước ngoài, giảm sự phụthuộc vào chính phủ trong việc thực hiện các dự án trọng điểm của quốc gia Ví dụ,với việc xây dựng đưòng cao tốc Tenega số lượng các vụ hỏng xe giảm từ 311.190xuống còn 42.850 năm 2000.

Lợi ích thu được từ quá trình tư nhân hóa đối với chính phủ: những lợi ích

thu được từ các khoản trả ưu đãi, thuế công ty và các khoản tiết kiệm từ việc giảmchi tiêu công cộng Thống kê cho thấy tiết kiệm chi tiêu chính phủ giai đoạn 1996-2000 là 49,3 tỷ RM

Malaysia International Shipping

Nguồn: Tài liệu Hội thảo ‘Đầu tư vốn Nhà Nước-Kinh nghiệm của Tập đoànKhazanah (Malaysia)’, tháng 10/2006

Vai trò của Chính phủ đối với nền kinh tế Malaysia

- Đa dạng và cân bằng trong cách tiếp cận để tránh ảnh hưởng đầu tư trongkhu vực tư nhân cũng như tránh áp đặt quá nhiều luật lệ lên các công ty tưnhân.

- Đa dạng hoá và cân bằng trong việc phân chia các nguồn tài nguyên cho cáckhu vực kinh tế, tư nhân, Nhà Nước và các công ty liên kết một cách hợp lýđể tạo hiệu quả cao nhất.

- Những vấn đề như: thất bại của thị trường, cân bằng ở mức thấp và những lợiích tập thể sẽ chứng minh sự cần thiết có mặt và can thiệp của Nhà Nước vàonền kinh tế, những thách thức là làm sao tạo hiệu quả cao trong khi không bịthúc đẩy bởi lợi nhuận Vì mục đích của chính phủ khác biệt mục đích chungcủa các doanh nghiệp Chính vì vậy Chính phủ Malaysia tự đặt cho mìnhnghĩa vụ phải tạo ra những điều kiện thuận lợi nhất cho các doanh nghiệphoạt động hiệu qủa Các điều kiện đó là:

+ Cung cấp hàng hoá công, cơ sở hạ tầng và dịch vụ.+ Xây dựng hệ thống luật pháp và nội quy.

+ Đóng vai trò chủ yếu trong lĩnh vực kinh tế xã hội.+ Tạo ra môi trường kinh doanh lành mạnh.

+ Bảo vệ lợi ích công cộng.+ Thi hành luật lệ

+ Chính phủ sở hữu và điều khiển các doanh nghiệp.

Vai trò của Khazanah - một nhà đầu tư chiến lược của chính phủ

- Là một bộ phận của chính phủ có thể chấp nhận rủi ro cao trong các dự ánđầu tư của mình.

- Tập trung vào việc tối đa hoá giá trị cho các cổ đông cả đa số lẫn thiểu số.- Chú ý trong việc không tạo ra hiệu ứng giảm đầu tư trong khu vực tư nhân,

cùng tồn tại một cách cân bằng với các công ty liên kết (GLC).

- Tối ưu hoá và tăng tài sản trong các công ty, các ngành thể hiện sự thay đổitrong tầm quan trọng chiến lược.

Dưới đây là phân bổ trong danh mục đầu tư của Khazanah tính đến31/05/2006

Nguồn: Tài liệu Hội thảo ‘Đầu tư vốn Nhà Nước-Kinh nghiệm của Tậpđoàn Khazanah (Malaysia)’, tháng 10/2006

Những thành quả đã đạt được của Khazanah

- Những dự án đầu tư mới ra nước ngoài của Khazanah.

Khazanah đã có 12 dự án đầu tư do trong 2 năm 2004-2005 danh mục đầu tưđạt 315 triệu Ringgit Dự án Shuaibah 3 IWPP trị giá 2.5 tỷ USD và là dự án tưnhân hoá đầu tiên của chính phủ Saudi Arabia.

- Huy động vốn:

Trái phiếu chuyển đổi Plus trị giá 414 triệu USD phát hành vào tháng12/2004 Islanue MTN and CP trị giá 3.2 tỷ Ringgit đây là đợt phát hành lớn nhấtcủa Sukuk Musyarakah tháng 3/2006.

- Đầu tư trong nước:

Tăng cường sự có mặt trong ngành ngân hàng, để đẩy mạnh cổ phần hoátrong BCHB, CIMB.

Tăng cường đầu tư mở rộng vùng kinh tế Johor.

Đẩy mạnh đầu tư phát triển nông nghiệp trong tài khoá 2006.

Thêm các dự án mới có sốvốn lớn được thực hiện bởi các công ty đầu tư nhưTenaga TM, UEM Group.

Như vậy với những kết quả đạt được của quá trình tư nhân hoá tại Malaysiamà biểu hiện tập trung và thành công nhất chính là tập đoàn Khazanah Đây là mộttrong những kinh nghiệm rất quan trọng đối với Việt Nam trong giai đoạn đầu củaquá trình thành lập mô hìnhTổng công ty Đầu tư và Kinh doanh Vốn Nhà Nước cầnphải học hỏi và vận dụng sao cho phù hợp với điều kiện và hoàn cảnh thực tế tạiViệt Nam.

1.4.2 Kinh nghiệm của Trung Quốc đối với Việt Nam

Tại Trung Quốc chính phủ đã thành lập Công ty kinh doanh tài sản của NhàNước, công ty này là một tổ chức trung gian giữa Nhà Nước với các doanh nghiệpcó vốn đầu tư Nhà Nước với nhiệm vụ giúp chính phủ trực tiếp quản lý nguồn vốnNhà Nước đầu tư vào các doanh nghiệp.

Để bảo đảm số vốn này được bảo toàn và phát triển Công ty có chức năngchủ yếu sau :

- Thay mặt chính phủ nắm giữ quyền sở hữu tài sản Nhà Nước trong doanhnghiệp.

- Thông qua việc thực hiện quyền sở hữu tài sản để kiểm tra xem xét tài sảnNhà Nước, bố trí tài sản một cách tối ưu.

- Bổ nhiệm và bãi miễn Cán bộ lãnh đạo chủ chốt của các doanh nghiệp vàthông qua những người này để tham gia vào những giải pháp quan trọng củadoanh nghiệp.

- Quản lý phần thu từ phần vốn đầu tư, vốn góp của Nhà Nước được sử dụngcác khoản thu này để tái đầu tư hoặc đầu tư vào các doanh nghiệp khác.- Giám sát hiệu quả kinh doanh và tình hình tài chính của doanh nghiệp có

phần vốn đầu tư của Nhà Nước.

Hiện nay phần lớn các tỉnh, thành phố ở Trung Quốc như Bắc Kinh, ThượngHải, Quảng Đông và các đặc khu kinh tế như Thâm Quyến, Sán Đầu, Chu Hải…đều đã thành lập các công ty kinh doanh tài sản để kinh doanh vốn Nhà Nước tạicác doanh nghiệp.

Ngày 09/03/2006 Trung Quốc thông báo thành lập công ty đầu tư theo môhình của tập đoàn Temasek Holding để sử dụng hiệu quả hơn nguồn dự trữ ngoại tệhơn 1000 tỷ USD của nước này Đây có thể coi là một thay đổi lớn trong cách tổchức, quản lý nguồn lực quốc gia của Trung Quốc Với nguồn dự trữ ngoại tệ lớnnhất thế giới, các công ty và doanh nghiệp trên thế giới phải e ngại với sự thay đổinày Đến nay Trung Quốc mới chỉ sử dụng chủ yếu số tiền dự trữ để mua trái phiếu

ở thị trường Mỹ Dự kiến công ty này sẽ quản lý một quỹ vào khoảng 200 tỷ USDtrong khi khoản tiền còn lại sẽ dùng để duy trì sự ổn định của nền kinh tế TrungQuốc Với quy mô lớn như vậy, mỗi động thái của công ty đầu tư này sẽ có thể gâyxáo trộn vô cùng lớn đối với thị trường thế giới.

1.4.3 Kinh nghiệm của Singapore đối với Việt Nam

Tại Singapore chính phủ đã thành lập tập đoàn Temasek vào năm 1974, đâylà tập đoàn đầu tư vốn Nhà Nước thuộc bộ tài chính có tổng giá trị tài sản là 50 tỷUSD (1998) Nguồn vốn do Temasek quản lý bao gồm tiền hoá giá từ bán tài sảnNhà Nước, bán công ty Nhà Nước, cổ tức thu được từ vốn Nhà Nước tại các côngty Ngoài ra Temasek được Nhà Nước cấp vốn lúc ban đầu để thành lập và hoạtđộng Temasek được chủ động thực hiện nhiệm vụ và chỉ báo cáo cho Bộ tài chínhcác quyết định đầu tư vượt quá quyền hạn của mình Các công ty vốn góp củaTemasek chủ yếu là các công ty cổ phần hình thành từ vốn Nhà Nước, không chịusự chi phối của bộ quản lý ngành trừ chức năng quản lý Nhà Nước Tuỳ theo tỷ lệvốn tại các công ty Temasek quản lý công ty theo cách bổ nhiệm, miễn nhiệm lãnhđạo công ty, phê duyệt phương án đầu tư kinh doanh, yêu cầu báo cáo tài chính vàbáo cáo hoạt động sản xuất kinh doanh, giám sát hoạt động của các công ty với tưcách cổ đông Hiện tại các công ty có vốn của Temasek đóng góp khoảng 10.3%GDP cả nước, Temasek trực tiếp góp vốn tại 21 công ty cấp 1 trong đó có 7 công tyniêm yết trên thị trường chứng khoán.

Đến tháng 3/2006 tập đoàn Temasek của Singapore điều hành 1 quỹ vớikhoảng 85 tỷ USD trong rất nhiều các lĩnh vực quan trọng như hàng không, ngânhàng, thực phẩm Kết thúc năm tái khoá tháng 3/2006 lợi nhuận tăng 71% đạt gần10 tỷ USD.

Quá trình tư nhân hoá ở Malaysia, thành lập công ty quản lý quỹ củaSingapore và tổ chức sắp xếp lại các doanh nghiệp của Trung Quốc cũng như việcthành lập công ty quản lý sử dụng nguồn dự trữ ngoại tệ của Trung Quốc là bài họcvô cùng quý giá đối với Việt Nam.

1.5 Những bài học kinh nghiệm rút ra từ quá trình quản lý kinh tế tạicác quốc gia nói trên đối với Việt Nam

Từ kinh nghiệm của các nước và điều kiện thực tế tại Việt Nam cho thấy việcchuyển đổi phương thức quản lý từ cơ chế hành chính sang cơ chế đầu tư vốn thôngqua việc thành lập Tổng công ty đầu tư và kinh doanh vốn của Nhà Nước vào giaiđoạn hiện nay là cấp thiết nhằm đạt được các mục tiêu sau :

- Thực hiện quản lý thống nhất các nguồn vốn Nhà Nước đầu tư tại doanhnghiệp, nâng cao hiệu quả, bảo toàn và phát triển nguồn vốn với Nhà Nước.- Phân định rõ quản lý Nhà Nước và quyền tự chủ sản xuất kinh doanh của

doanh nghiệp, cơ quan quản lý Nhà Nước không can thiệp trực tiếp vào hoạtđộng sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.

- Chuyển từ cơ chế cấp vốn trực tiếp cho doanh nghiệp sang hình thức đầu tưvốn vào doanh nghiệp, tiến tới xoá bỏ việc cấp vốn trực tiếp từ ngân sáchNhà Nước đối với doanh nghiệp Nhà Nước không cần nằm giữa 100% vốn.- Đẩy nhanh quá trình sắp xếp đổi mới doanh nghiệp Nhà Nước, thúc đẩy thi

trường vốn và thị trường chứng khoán phát triển.

Như vậy để tổ chức sắp xếp lại các doanh nghiệp Nhà nước và làm sao chocác doanh nghiệp đó hoạt động có hiệu quả là một vấn đề đặc biệt quan trọng Điềunày cần xây dựng một mô hình tổ chức mới thay cho cách quản lý cũ đã lỗi thời vàlạc hậu, gây thất thoát tài sản Nhà Nước, không tận dụng được hết các nguồn lựctrong các doanh nghiệp nhà nươc nói riêng và nguồn lực quốc gia nói chung Sự rađời của Tổng công ty Đầu tư và kinh doanh vốn Nhà Nước cần có sự tham khảo vàhọc hỏi các nước trong khu vực, đồng thời phải vận dụng vào điều kiện và hoàncảnh thực tiễn của Việt Nam cho hợp lý.

Mô hình tổ chức và hoạt động của Tổng công ty Đầu tư và kinh doanh vốnNhà Nước có thể được định hướng như sau:

Về mô hình tổ chức: Tổng công ty được tổ chức theo mô hình Doanh nghiệp

Nhà Nước có Hội đồng quản trị, được thành lập theo Quyết định của Thủ tướngchính phủ và hoạt động theo Luật doanh nghiệp Nhà Nước.

Về nguyên tắc đầu tư: Tổng công ty đầu tư phát triển những ngành, lĩnh vực

then chốt mang tính chiến lược có vai trò là động lực thúc đẩy phát triển kinh tế.Chú trọng đầu tư vào những ngành và lĩnh vực có hiệu quả cao, có khả năng sinh lờivốn lớn, tập trung đổi mới công nghệ.

Về hình thức đầu tư: Tổng công ty đầu tư trực tiếp hoặc góp vốn với các tổ

chức và cá nhân để thành lập các doanh nghiệp mới, đầu tư vốn vào các doanhnghiệp Nhà Nước đã chuyển đổi hình thức sở hữu do Nhà Nước bàn giao cho Tổngcông ty quản lý, đầu tư gián tiếp bằng hình thức mua bán cổ phiếu, trái phiếu trênthị trường chứng khoán.

Về phương thức đầu tư: Tổng công ty thực hiện đầu tư thông qua các

phương thức sau:

- Duy trì tỷ lệ vốn sở hữu của Tổng công ty tại các doanh nghiệp

- Mua hoặc bán một phần hoặc toàn bộ cổ phần của mình đối với các công ty,các ngành không có ý nghĩa chiến lược hoặc đánh giá thấy không còn phùhợp để đầu tư hoặc ngược lại.

- Bán cổ phiếu của mình hoặc giải thể các doanh nghiệp làm ăn thua lỗ để hạnchế tới mức thấp nhất sự thiệt hại do nhà đầu tư kém hiệu quả.

2.1 Mục tiêu của chính phủ trong việc thành lập Tổng công ty Đầu tưvà Kinh doanh Vốn Nhà Nước (SCIC)

Nhằm tạo thuận lợi, nâng cao hiệu quả của tiến trình cải cách doanh nghiệpvà hiệu sử dụng nguồn vốn của chính phủ SCIC là đại diện duy nhất của chủ sởhữu vốn nhà nuớc tại các doanh nghiệp độc lập được cơ cấu lại và doanh nghiệp cổphần hoá SCIC sẽ kiểm soát và điều hành vốn sở hữu của mình trên cơ chế thịtrường, cơ chế và chiến lược đầu tư riêng, nhằm phát triển và hỗ trợ thị trường vốn

nói riêng và phát triển kinh tế Việt Nam nói chung Việc chuyển giao nguồn vốncủa Nhà Nước tại các doanh nghiệp sang SCIC nhằm mục đích loại bỏ các can thiệpquản lý hành chính của cơ quan quản lý Nhà Nước đối với hoạt động kinh doanhcủa doanh nghiệp

SCIC ra đời là cả một quá trình nghiên cứu của chính phủ trên cơ sở thamkhảo kinh nghiệm của một số mô hình của các nước trong khu vực như Malaysia,Singapore, Trung Quốc Có thể nói mô hình SCIC là một mô hình cải cách trongphương thức quản lý doanh nghiệp Nhà Nước, tách biệt chức năng thực hiện quyềnsở hữu với chắc năng quản lý hành chính Nhà Nước.

Như vậy có thể nói mục tiêu chính của Chính phủ khi thành lập Tổng công tyĐầu tư và Kinh doanh Vốn Nhà Nước là: thay mặt Nhà Nước trực tiếp quản lý sửdụng hiệu quả nguồn vốn tại các doanh nghiệp mà mình được chuyển giao; chấmdứt tình trạng các cơ quan chủ quản các bộ, ngành và địa phương trực tiếp hoặc giántiếp can thiệp vào hoạt động sản xuất kinh doanh và định hướng phát triển củadoanh nghiệp; chấm dứt tình trạng bù lỗ cho các doanh nghiệp; chuyển việc quản lýdoanh nghiệp có vốn của Nhà Nước từ phương thức hành chính sang phương thứckinh doanh vốn, đổi mới cơ chế đầu tư vốn của Nhà Nước vào doanh nghiệp, phùhợp với cơ chế thị trường, chuyển từ cơ chế bao cấp về vốn (cấp vốn không hoànlại) sang hình thức đầu tư tài chính vào doanh nghiệp; tạo công cụ để đẩy nhanh quátrình cải cách sắp xếp và chuyển đổi Doanh nghiệp Nhà Nước, thúc đẩy thị trườngvốn nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng phát triển; làm đầu mối để hỗtrợ các doanh nghiệp trong việc tiếp cận các hỗ trợ của Nhà Nước ta để chủ độngtrong quá trình hội nhập kinh tế thế giới mà cụ thể là khi gia nhập WTO.

Tổng công ty đầu tư và kinh doanh vốn Nhà Nước là tổ chức kinh tế đặc biệtcủa Nhà Nước trực thuộc Chính phủ để quản lý và kinh doanh vốn Nhà Nước tạicác doanh nghiệp, các lĩnh vực theo quyết định của pháp luật Đối với quan hệ giữaNhà Nước và doanh nghiệp trên nguyên tắc phần phân định, tách quyền quản lý

Nhà Nước khỏi quyền quản lý kinh doanh, tách quyền chủ sở hữu vốn Nhà Nước tạidoanh nghiệp với quyền sử dụng vốn Nhà Nước.

2.2 Nhiệm vụ của SCIC trong việc quản lý nguồn vốn Nhà Nước tạidoanh nghiệp

Theo quy định của QĐ 151/2005 của thủ tướng chính phủ về việc thành lậpTổng công ty đầu tư và kinh doanh vốn Nhà nuớc thì SCIC có những nhiệm vụ sau.

Thứ nhất là tiếp nhận và thực hiện quyền đại diện chủ sở hữu vốn Nhà Nướcđầu tư tại công ty trách nhiệm hữu hạn Nhà Nước một thành viên Công ty tráchnhiệm hữu hạn có hai thành viên trở lên, công ty cổ phần được chuyển đổi từ cáccông ty Nhà Nước độc lập hoặc mới thành lập.

Thứ 2 là thực hiện việc đầu tư và quản lý vốn đầu tư của SCIC vào các lĩnhvực, ngành kinh tế quốc dân theo nhiệm vụ Nhà Nước giao Quản lý Nhà Nước đầutư tại doanh nghiệp tạo ra giá trị và hiệu quả tối đa, tổ chức huy động các nguồn vốntrong nước và quốc tế để bổ sung vốn kinh doanh thông qua việc vay vốn, phát hànhtrái phiếu công ty, trái phiếu công trình, lập quỹ tín thác đầu tư, để tăng năng lực tàichính của Nhà Nước đầu tư cho nên kinh tế, thay cho phương pháp cấp phát ưu đãivốn qua ngân sách Nhà Nước

Thứ ba là thực hiện đầu tư và kinh doanh vốn Nhà Nước vào các ngành, lĩnhvực kinh tế quan trọng trong nước và ngoài nước, hợp tác cùng các nhà đầu tư trongvà ngoài nước có tiềm năng để triển khai các dự án với mục tiêu bảo toàn phát triểnvố, sử dụng có hiệu quả các nguồn vốn, tạo động lực phát triển kinh tế xã hội, gópphần phát triển tài sản quốc gia và nâng cao năng lực cạnh tranh của doanh nghiệpvà của nền kinh tế Việc này thực hiện dưới các hình thức: đầu tư vốn vào nhữngngành, lĩnh vực quan trọng mà Nhà Nước cần chi phối để thành lập doanh nghiệpmới; đầu tư góp vốn liên doanh, liên kết, góp vốn cổ phần với các doanh nghiệpkhác; đầu tư mua một phần tài sản hoặc toàn bộ doanh nghiệp khác; đầu tư trên thị

trường vốn, thị trường chứng khoán thông qua việc mua bán cổ phần, trái phiếu vàcác công cụ tài chính khác.

2.3 Vai trò của SCIC

Để thực hiện được nhưng mục tiêu và nhiệm vụ nêu trên SCIC tập trung vàothực hiện vai trò:

Cổ đông năng động, tích cực của doanh nghiệp, không can thiệp trực tiếp vàohoạt dộng kinh doanh của doanh nghiệp; chú trọng đến phát triển bền vững và giatăng giá trị doanh nghiệp thông qua đầu tư linh hoạt, chuyển đổi cơ cấu đầu tư theohướng giảm đầu tư với số lượng lớn, phân tán để tập trung, chú trọng vào chấtlượng, quy mô và hiệu quả đầu tư;

Nhà đầu tư chiến lược của Chính phủ, huy động và tập trung nguồn lực đểđầu tư vào các lĩnh vực then chốt; tạo giá trị phát triển bền vững động lực thúc đẩytăng trưởng kinh tế, tăng năng lực cạnh tranh, tiến tới tối đa hóa giá trị đầu tư; tậptrung vốn đầu tư vào các dự án, lĩnh vực mới có tiềm năng trong và ngoài nước;

Tư vấn tài chính chuyên nghiệp, tin cậy, làm cầu nối giúp nhà đầu tư trongvà ngoài nước để tiếp cận với các dự án đầu tư; giúp doanh nghiệp tìm kiếm đối tácchiến lược, tiếp cận thị trường vốn, áp dụng tiêu chí quản trị doanh nghiệp tốt nhất.Với vai trò này, SCIC cũng sẽ đóng góp, tham mưu cho Chính phủ trong việchoạch định chính sách, phát triển doanh nghiệp, phát triển thị trường vốn và quyếtđịnh phương án đầu tư có hiệu quả;

Xây dựng Tổng công ty thành một tập đoàn tài chính chuyên nghiệp đượcquản trị theo chuẩn mực quốc tế tốt nhất theo thông lệ quốc tế áp dụng chung choSCIC và thí điểm đối với một số công ty thành viên quan trọng, có đội ngũ lãnh đạovà nhân viên có trình độ chuyên môn sâu, ứng dụng công nghệ tiên tiên trong quảnlý điều hành, thực hiện chế độ thông tin công khai, minh bạch.

Các chức năng và nhiệm vụ của SCIC được thể hiện đầy đủ thông qua cáclĩnh vực hoạt động theo sơ đồ dưới đây:

Sơ đồ 2.1 Lĩnh vực hoạt động của SCIC

Nguồn: Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh Vốn Nhà Nước 2007

Chương 2 Hoạt động của Tổng công ty đầu tư và kinh doanh vốn nhà nước

2.1 Tiến trình tổ chức, sắp xếp lại các doanh nghiệp Nhà Nước

Quá trình chuyển đổi của Việt Nam từ cơ chế kế hoạch, tập trung sang cơchế thị trường đã kết hợp các nội dung chuyển đổi dần từng bước và mang tính thựctiễn với quyết tâm phát huy sức mạnh và nguyện vọng chung của người dân ViệtNam nhằm đạt được các mục tiêu bao trùm là đoàn kết dân tộc và phát triển conngười Hai thập niên đổi mới đã giúp Việt Nam đạt được những thành tựu đáng tựhào về đổi mới chính sách và đưa ra những giải pháp phù hợp với đặc điểm cụ thểcủa nền kinh tế Việt Nam Việc cơ cấu lại các doanh nghiệp Nhà Nước là một phầnquan trọng trong công cuộc cải cách này.

Xuất phát từ tuyên bố của chính phủ Việt Nam "cổ phần hoá không phải là tưnhân hoá" Chương trình phát triển liên hợp quốc UNDP đã xây dựng báo cáo tìmhiểu tiến trình cải cách các doanh nghiệp Nhà Nước Trong những năm 1980 - 1990chính phủ Việt Nam xây dựng một chiến lược đa dạng cải cách các doanh nghiệpNhà Nước Tiến trình thất thoát tài sản và phân quyền không chính thức trên thực tếtrong giai đoạn kế hoạch hoá tập trung đã làm giảm vai trò của chính quyền trungương trong sở hữu và kiểm soát những doanh nghiệp Nhà Nước.

Tình trạng thất thoát vốn Nhà Nước đã làm cạn kiệt nguồn lực của NhàNước, gây phương hại cho tính ổn định của nền kinh tế vĩ mô Trước tình hình đóNhà Nước bắt đầu xác định lại vai trò cuả mình trong nền kinh tế, trong khi dầnchuyển khỏi kế hoạch hoá tập trung Nhà Nước cũng nêu rõ dự định duy trì việctham gia vào nền kinh tế, đồng thời vẫn mở rộng phạm vi hoạt động cho kinh tế tưnhân, định hướng đó bao gồm sự chuyển từ quản lý trực tiếp tài sản của Nhà Nướcsang tập trung vào quản lý đầu tư, quản lý tập trung chuyển sang ngăn chặn thua lỗvà thất thoát vốn Nhà Nước và chuyển đổi các doanh nghiệp Nhà Nước thành cáccông ty hoạt động theo Luật doanh nghiệp.

Cải cách doanh nghiệp Nhà Nước được thực hiện theo hai hướng rõ ràngphần lớn các doanh nghiệp Nhà Nước làm ăn thua lỗ, làm mất đi nguồn lực của NhàNước và đóng góp ít vào thu ngân sách là các doanh nghiệp nhỏ thuộc sự quản lýcủa các cơ sở trực thuộc các bộ chuyên ngành hoặc chính quyền địa phương, chínhquyền trung ương ít có sự kiểm soát các doanh nghiệp này Bước đầu chuyển đổinhững doanh nghiệp Nhà Nước có quy mô nhỏ là nỗ lực để cải thiện tình hình kinhtế.

Đây là một biện pháp thông qua đó chính quyền trung ương có thể giám sátquyền lực của chính quyền địa phương đang sử dụng những doanh nghiệp NhàNước nhỏ để gây thất thoát tài sản Nhà Nước và tư lợi từ những ưu đãi của NhàNước, tiến trình này Việt Nam có được là xuất phát từ kinh nghiệm của các nướckhác.

Tuy nhiên, chính phủ Việt Nam cũng nhấn mạnh rằng Nhà Nước sẽ tiếp tụcđóng vai trò chủ đạo trong nền kinh tế Những doanh nghiệp Nhà Nước lớn vẫn lànguồn thu ngân sách quan trọng của Nhà Nước và là công cụ để Chính phủ thựchiện những kế hoạch và chính sách của Nhà Nước sau khi kết thúc thời kỳ kế hoạchhoá tập trung.

Những doanh nghiệp Nhà Nước lớn đã được nhóm thành các Tổng công tyvà tới đây là phát triển theo hướng trở thành các Tập đoàn, những ngành chiến lượcđược lựa chọn, xác định những lĩnh vực của nền kinh tế trong đó Nhà Nước sẽ giữvai trò kiểm soát hoặc cổ phần chi phối.

Những tiêu chí để xác định xem Nhà Nước sẽ giữ quyền kiểm soát hay cổphần chi phối tại những công ty trong những ngành này dựa trên mức độ đầu tư củaNhà Nước và quy mô của công ty đó Thêm vào đó những quy định về tái cơ cấucác Tổng công ty Nhà Nước được ban hành Trong khi nhấn mạnh nhu cầu chuyểnđổi các doanh nghiệp Nhà Nước sang các doanh nghiệp hoạt động theo Luật doanhnghiệp cũng có thể nhận biết được cơ chế ảnh hưởng của Luật doanh nghiệp đối vớicác Tổng công ty, các Tập đoàn thông qua quá trình tăng vốn hoặc rút bớt vốn tại

các doanh nghiệp này Điểm nhận biết quan trọng nhất đối với sự thay đổi vai tròcủa Nhà Nước chính là Nhà Nước xác định với tư cách một chủ thể đầu tư.

Để có được sự ra đời của SCIC thì chính phủ đã phải trải qua nhiều giai đoankhác nhau chứng kiến các doanh nghiệp của mình làm ăn kém hiệu quả, tính cạnhtranh thấp Nếu không có một sự thay đổi thì sẽ khó có thể hội nhập thành côngchính vì vậy Đại Hội Đảng toàn quốc lần thứ VI năm 1986 đã báo hiệu sự ra đời của"đổi mới" và bắt đầu một lỗ lực cải cách bền bỉ để chuyển đổi nền kinh tế từ kếhoạch hoá tập trung sang nền kinh tế theo định hướng thị trường Đứng trước tìnhhình kinh tế chính phủ đã tiến hành những cải cách ban đầu chủ yếu nhằm chế ngựsiêu lạm phát và ổn định những bất cân đối kinh tế vĩ mô Cơ chế tập trung quanliêu bao cấp và những yếu tố kế hoạch hoá tập trung đã bị bãi bỏ và bước đầu côngnhận vai trò của kinh tế tư nhân tuy vẫn còn hạn chế Tuy nhiên Nhà Nước vẫn chủtrương tham gia vào kinh tế, vấn đề xác định lại vai trò của Nhà Nước như thế nàovà những cơ chế hiện có để duy trì kiểm soát của Nhà Nước.

Tình trạng thất thoát tài sản của giai đoạn kế hoạch hoá tập trung đã làmgiảm vai trò của chính phủ trung ương trong sở hữu và kiểm soát vốn đầu tư tạinhững doanh nghiệp Nhà Nước Sự thất thoát liên tục và kéo dài đã dẫn tới nguồnlự bị cạn kiệt, nguồn vốn Nhà Nước không những không được bảo toàn phát triểnmà ngày càng suy giảm dẫn đến mất ổn định kinh tế ở tầm vĩ mô Thông qua việcgiảm kiểm soát bằng các biện pháp hành chính được sử dụng trong thời kỳ kế hoạchhoá tập trung Nhà Nước bắt đầu chuyển từ quản lý trực tiếp tài sản Nhà Nước sangquản lý đầu tư.

Cụ thể hoá chính sách quản lý kinh tế đã thay đổi, chính phủ Việt Nam đãtrình Quốc Hội thông qua luật doanh nghiệp Nhà Nước các năm 1995, 2003 và2005 và tự mình ra các văn bản hướng dẫn thi hành các luật doanh nghiệp trên bằngcác Nghị định của mình.

- Nghị định 59 ngày 03/10/1996- Nghị định 27 ngày 20/4/1999

- Nghị định 73 ngày 06/12/2000- Nghị định 153 ngày 09/8/2004- Nghị định 199 ngày 03/12/2004

- Quyết định 152 TTg của Thủ tướng Chính phủ ngày 20/6/2005.

Trong năm 2001 chính phủ nêu rõ Nhà Nước là nhà đầu tư trong Nghị quyết5 Hội nghị Trung ương 3 Đại hội Đảng IX trong đó doanh thu từ vốn trở thànhthước đo tiêu chuẩn để đánh giá các doanh nghiệp Nhà Nước Trong năm 2003chính phủ đã đưa ra đánh giá những tiêu chí hiệu quả hoạt động đối với các doanhnghiệp Nhà Nước.(1)

Các doanh nghiệp Nhà Nước được chia làm 3 loại và những mức thưởng chocán bộ quản lý được gắn với "thành tích hoạt động kinh doanh tốt" hệ thống đánhgiá dựa trên kết quả thực tế này được áp dụng để ngăn chặn tình trạng thua lỗ hơn làkhuyến khích các doanh nghiệp kinh doanh có lợi nhuận Chỉ có các doanh nghiệpNhà Nước nào làm ăn thua lỗ quá ngưỡng nhất định mới bị xếp vào hạng thấp nhấtvà không được thưởng.

Việc xác định lại vai trò của Nhà Nước với tư cách là nhà đầu tư cũng đượcphản ánh trong những quy định mới về quản lý vốn Nhà Nước ban hành trong Nghịđịnh 73/2000 và được sửa đổi trong Nghị định 199/2004 Những doanh nghiệp đượcđề cập tới trong hai Nghị định trên là những doanh nghiệp khác hoạt động theo Luậtdoanh nghiệp, Luật đầu tư nước ngoài hoặc Luật hợp tác xã.

Khi các doanh nghiệp Nhà Nước độc lập được chuyển thành những công tyhoạt động theo Luật doanh nghiệp, những quy định về "những doanh nghiệp khác"mới có hiệu quả(2).Trách nhiệm đối với phần vốn Nhà Nước còn lại trong các doanhnghiệp Nhà Nước đã chuyển đổi được chuyển sang cho cơ quan chủ quản liên quan.

Bảng 2.1 Phân biệt trách nhiệm của cơ quan chủ quản đối với các doanh nghiệp

(1) Quy t ế hoạch tổng đã được tư nhân hoá theo kế hoạch tổngịnh 271 ngày 31/12/2003nh 271 ng y 31/12/2003ành(2) Ngh ịnh 271 ngày 31/12/2003 đã được tư nhân hoá theo kế hoạch tổngịnh 271 ngày 31/12/2003nh 73 ng y 6/12/2000ành

Cơ quan

giám sátNghị định 73/2000Nghị định 199/2004

Bộ tàichính

Đầu tư bằng vốn ngân sách TW

Đầu tư bằng vốn ngân sách TW

Các doanh nghiệp Nhà Nước độc lâp do các bộ thành lập đã cổ phần hoá

Chuyển đổi toàn bộ các Tổng công ty cổ phần hoá các doanh nghiệp Nhà Nước độc lập cho các bộ thành lập.

Các bộ Không có

Các công ty TNHH 1 thành viênchuyển đổi từ các doanh nghiệp NhàNước độc lập do các bộ thành lập.

Đầu tư bằng vốn ngân sách của tỉnh

Đầu tư bằng vốn ngân sách của tỉnh

Doanh nghiệp Nhà Nước độc lập cổ phần hoá do UBND tỉnh thành lập

Các doanh nghiệp Nhà Nước độc lậpdo UBND tỉnh thành lập được chuyểnđổi.

Tổngcông ty

Vốn Nhà Nước đầu tư vào các công ty thành viên

Vốn Nhà Nước đầu tư vào các công tythành viên

Nguồn: Nghị đinh 73 năm 2000 và Nghị định 199 năm 2004

Nghị định 73 cũng hướng dẫn quản lý vốn này, bên có trách nhiệm được giaonhiệm vụ sử dụng đầu tư của mình để định hướng các công ty theo "mục tiêu NhàNước" Việc này đạt được bằng cách cử một giám đốc quản lý vốn Nhà Nước thamgia vào những quyết định quản lý của công ty như: quyết định đề ra chiến lược củacông ty và bổ nhiệm nhân sự cấp cao Người giám đốc quản lý này phải xin ý kiếnphê duyệt của cơ quan chủ quan trước khi bỏ phiếu bầu HĐQT hoặc tại các Hộiđồng cổ đông.

Giám đốc trực tiếp quản lý chủ yếu chịu trách nhiệm bảo toàn vốn Nhà Nướcvà không để thua lỗ việc này có thể thực hiện được thông qua bảo đảm thực thi

những kế hoạch và chiến lược đã được phê duyệt và giám sát việc thu hồi cổ tức từlãi của công ty để tích luỹ vào phần vốn của Nhà Nước.(3)Năng lực tác động củagiám đốc quản lý đến những quyết định của công ty được quyết định bởi phần vốnNhà Nước và những quyền đi kèm theo luật doanh nghiệp cổ phần của Nhà Nướccũng quyết định những vị trí sẵn có cho giám đốc quản lý trực tiếp vấn đề: Thànhviên HĐQT hoặc tham gia vào Đại hội cổ đông Các công ty mà Nhà Nước khôngphải là cổ đông đa số không cần có giám đốc quản lý trực tiếp với Nhà Nước.

Nghị định 199/2004 thay thế cho Nghị định 73/2000 là một bước chuyểnsang một khuôn khổ luật định chung duy nhất Nghị định 199 bao gồm cả phầnquản lý vốn Nhà Nước trong các doanh nghiệp Nhà Nước hiện nay, "các doanhnghiệp khác" và các tổng công ty phạm vi mở rộng này bao gồm cả nội dung quyđịnh rõ ràng về "phát triển" vốn Nhà Nước một yếu tố còn thiếu trong Nghị định 73.Nghị định 199/2004 xác định phạm vi ảnh hưởng của Nhà Nước theo mứcđầu tư như hướng dẫn của Luật doanh nghiệp Trong các công ty có ít vốn của NhàNước tuy không cần một đại diện nhưng vẫn cần có sự giám sát Mức tối thiểu vớiNhà Nước cũng không được xác định và chỉ nhắc đến là "ít" Đối với các tổng côngty Nhà Nước chỉ đầu tư cho các công ty mẹ Tổng công ty sau đó đầu tư vào cáccông ty thành viên với mối quan hệ giữa Tổng công ty và công ty thành viên theoLuật doanh nghiệp.

Trách nhiệm đối với vốn Nhà Nước trong thực tế sẽ được chuyển từ Bộ tàichính các Bộ và UBND tỉnh sang cho SCIC, chủ trương là củng cố quyền làm chủđầu tư của Nhà Nước nhằm chống thất thoát vốn Nhà Nước, tăng hiệu suất đầu tưvà cải thiện quản trị doanh nghiệp SCIC có thể chuyển hướng vốn Nhà Nước từ cácdoanh nghiệp và các dự án đầu tư bằng cách bán cổ phần Nhà Nước Tổng công tycũng có quyền đầu tư vốn Nhà Nước vào các doanh nghiệp và dự án thông qua muacổ phần hoặc đóng góp vốn SCIC sẽ giữ quyền và trách nhiệm làm đại diện vốnNhà Nước, gây tác động và ảnh hưởng bằng số lượng cổ phần Nhà Nước tại doanhnghiệp.

(3) Ngh ịnh 271 ngày 31/12/2003 đã được tư nhân hoá theo kế hoạch tổngịnh 271 ngày 31/12/2003nh 73 ng y 6/12/2000ành

Luật doanh nghiệp xác định thẩm quyền của các cổ đông và việc này xácđịnh mức độ ảnh hưởng của Nhà Nước đối với các công ty mà Nhà Nước đã chuyểnđổi và Nhà Nước đã đầu tư vào đó Luật Doanh nghiệp 1999 có hiệu lực từ ngày01/01/2000 là văn bản luật chủ yếu được sử dụng ở đây do đại đa số các doanhnghiệp Nhà Nước được cơ cấu lại để hoạt động theo Luật doanh nghiệp.

Có hai loại công ty chủ đạo theo luật doanh nghiệp đối với các doanh nghiệpNhà Nước đã chuyển đổi là công ty TNHH 1 thành viên và các công ty cổ phần.Các công ty TNHH một thành viên là doanh nghiệp do một tổ chức làm chủ sở hữucác công ty này không thể phát hành cổ phiếu Chủ sở hữu có quyền quyết định cơcấu tổ chức và quản lý của công ty, bổ nhiệm và cách chức các nhân sự làm côngtác quản lý, các dự án đầu tư có giá trị hơn 50% tổng tài sản, việc sử dụng lãi vàmột loạt vấn đề khác Nếu một doanh nghiệp Nhà Nước được chuyển thành công tyloại này thì Nhà Nước sẽ quyết định kiểm soát và quản lý chúng theo Luật doanhnghiệp.

Vì cổ phần hoá đã trở thành phương pháp chuyển đổi phổ biến trọng tâm ởđây sẽ là cơ cấu của các công ty cổ phần Đại hội cổ đông nắm quyền quyết địnhcao nhất trong các công ty cổ phần Đại hội cũng quyết định tổ chức lại công ty,quyết định bán trên 50% tổng tài sản bên nắm cổ phần chi phối có thể quyết địnhcác vấn đề về nhân sự cao cấp phương thức sử dụng nguồn vốn, lãi, và thặng dưvốn.

Bên nắm cổ phần đa số không trực tiếp quyết định những kế hoạch và địnhhướng của công ty Nó tác động vào những quyết định này thông qua năng lực củamình được bổ nhiệm và bãi nhiệm những thành viên ban quản trị Vai trò của banquản trị là vận hành công ty và trả lãi suất đầu tư cho cổ đông.

Việc xác định lại Nhà Nước là một nhà đầu tư tập trung vào phòng chốngthất thoát vốn Nhà Nước là một đặc điểm chính của quá trình cải cách Cải cáchdoanh nghiệp Nhà Nước là chuyển đổi các doanh nghiệp Nhà Nước thành các côngty hoạt động theo Luật Doanh nghiệp Tuy nhiên việc chuyển đổi các doanh nghiệp

Nhà Nước thành các công ty theo luật Doanh nghiệp không nhất thiết có nghĩa lànhững công ty này không còn được Nhà Nước quản lý nữa Luật doanh nghiệp đề racách thức những cổ đông đa số giữ quyền ra quyết định trong các công ty như thếnào và cách thức Nhà Nước chi phối theo luật định như thế nào để có thể quản lýđược tất cả các cổ đông.

Như vậy trong bối cảnh của các doanh nghiệp hiện tại khi SCIC chưa ra đờicó thể nói hoạt động kém hiệu quả, gây thất thoát lớn, không đáp ứng được kỳ vọnglà "lá phổi cho nền kinh tế" Dẫn đến cần có những thay đổi và bước đầu xét về mặttư duy chiến lược phát triển doanh nghiệp, cách tổ chức sắp xếp lại các doanhnghiệp của chính phủ Việt Nam đã đạt được những kết quả nhất định, mà minhchứng rõ nét nhất là hiện tại tất cả các doanh nghiệp thuộc mọi thành phần đều chịusự điều chỉnh chung và thống nhất đó là Luật doanh nghiệp.

Trong bối cảnh cải cách các doanh nghiệp Nhà Nước từ chỗ Nhà Nước chỉcổ phần hoá các doanh nghiệp vừa và nhỏ đến nay đã, đang và sẽ từng bước cổ phầnhoá các doanh nghiệp Nhà Nước lớn.

Bước đầu chủ chương của Nhà Nước là "giữ lại các công ty lớn và từ bỏ cáccông ty nhỏ" Trong quá trình cải cách Nhà Nước đã tứng bước xử lý các doanhnghiệp lớn và nhỏ theo những cách khác nhau tuỳ thuộc vào các điều kiện kinh tếtrong mỗi giai đoạn.

Từ khi có quyết định tiến hành cổ phần hoá các doanh nghiệp Nhà Nước1992 đến 2005, hoạt động này tiến triển rất chậm Một trong những nguyên nhâncủa việc cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà Nước chậm như vậy là vì tâm lý vẫn muốngiữ các doanh nghiệp "con cưng" của nhiều bộ, ngành và dù có được cổ phần hoácác doanh nghiệp này vẫn chịu sự quản lý của các bộ, ngành bởi các cơ quan nàyvẫn giữ 51% cổ phần Do đó để nâng cao hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanhcủa doanh nghiệp sau cổ phần hoá và nâng cao chất lượng quản lý Nhà Nước củacác bộ ngành cần sớm đưa cơ chế về việc quản lý vốn Nhà Nước tại các doanhnghiệp cổ phần vào thực hiện.