Ứng dụng mô hình logistic để xếp hạng tín dụng nhóm doanh nghiệp kinh doanh bđs – xây dựng niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán thành phố hồ chí minh

ÂẢI HC HÚ TRỈÅÌNG ÂẢI HC KINH TÃÚ KHOA KÃÚ TOẠN TI CHÊNH in h tế H uế  cK KHỌA LÛN TÄÚT NGHIÃÛP ÂẢI HC TN Nặẻ XUN THI Tr ng i h ỨNG DỤNG MƠ HÌNH LOGISTIC ĐỂ XẾP HẠNG TÍN DỤNG NHÓM DOANH NGHIỆP KINH DOANH BẤT ĐỘNG SẢN-XÂY DỰNG NIÊM YẾT TRÊN SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH KHỌA HC 2010 - 2014 ÂẢI HC HÚ TRỈÅÌNG ÂẢI HC KINH TÃÚ KHOA KÃÚ TOẠN TI CHÊNH in h tế H uế  cK KHỌA LÛN TÄÚT NGHIÃÛP ÂẢI HC ng Đ ại họ ỨNG DỤNG MƠ HÌNH LOGISTIC ĐỂ XẾP HẠNG TÍN DỤNG NHÓM DOANH NGHIỆP KINH DOANH BẤT ĐỘNG SẢN-XÂY DỰNG NIÊM YẾT TRÊN SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Giạo viãn hỉåïng dáùn PGS.TS TRËNH VÀN SN Tr Sinh vión thổỷc hióỷn TN Nặẻ XUN THI Låïp: K44ATCNH KHOÏA HOÜC 2010 - 2014 Tr ườ ng Đ ại họ cK in h tế H uế Để hồn thành khóa luận tốt ngiệp đạt kết tốt có thể, tác giả xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến Giảng viên hướng dẫn: PGS TS Trịnh Văn Sơn Thầy có góp ý sâu sát, mang tính định hướng, giúp tác giả tháo gỡ khúc mắc bám sát vấn đề cần nghiên cứu Ngồi khơng thể khơng kể đến giúp đỡ Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam chi nhánh Huế, đặc biệt cán thuộc phịng quan hệ khách hàng doanh nghiệp,vì tạo điều kiện tốt đưa lời khuyên đắn cho tác giả trình thực đề tài Bên cạnh đó, tác giả xin cảm ơn đàn anh đàn chị sinh viên trước, truyền kiến thức cần thiết kinh nghiệm quý báu, giúp tác giả tránh sai sót khơng đáng có thời gian nghiên cứu Và đặc biệt, cảm ơn gia đình bạn bè bên cạnh động viên, ủng hộ tinh thần, giúp tác giả đạt kết tốt Cuối cùng, tác giả xin chân thành cảm ơn giảng viên khoa Kế tốn tài nói riêng, trường Đại học Kinh tế nói chung, tạo điều kiện để sinh viên chun tâm vào việc hồn thành khóa luận tốt nghiệp Huế, ngày 17, tháng 5, năm 2014 Sinh viên Tôn Nữ Xuân Thi Khóa luận tốt nghiệp 2014 GVHD: PGS.TS Trịnh Văn Sơn MỤC LỤC PHẦN 1: ĐẶT VẤN ĐỀ 1 Lý chọn đề tài uế Mục tiêu nghiên cứu .2 Phương pháp nghiên cứu tế H Phạm vi nghiên cứu Kết cấu đề tài .2 PHẦN II: NỘI DUNG VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU CHƯƠNG I : CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ XẾP HẠNG TÍN DỤNG VÀ MƠ HÌNH h LOGISTIC .4 in 1.1 Tổng quan xếp hạng tín dụng cK 1.1.1 Khái niệm xếp hạng tín dụng 1.1.2 Mục đích xếp hạng tín dụng 1.1.2.1 Đối với ngân hàng họ 1.1.2.2 Đối với nhà đầu tư thị trường chứng khoáng 1.1.2.3 Đối với doanh nghiệp xếp hạng Đ ại 1.1.2.4 Đối với quan quản lý nhà nước .7 1.1.2.5 Đối với nhà đầu tư nước 1.1.3 Đặc điểm đối tượng xếp hạng tín dụng 1.1.3.1 Đặc điểm xếp hạng tín dụng ng 1.1.3.2 Đối tượng xếp hạng tín dụng ườ 1.1.4 Đánh giá nhân tố xếp hạng tín dụng doanh nghiệp .9 1.1.4.1 Môi trường doanh nghiệp Tr 1.1.4.2 Sản phẩm thị trường doanh nghiệp .9 1.1.4.3 Quản trị doanh nghiệp .9 1.1.4.4 Tình hình tài 10 1.1.5 Các phương pháp xếp hạng tín dụng 12 1.1.5.1 Phương pháp chuyên gia 13 1.1.5.2 Phương pháp thống kê 14 Tôn Nữ Xuân Thi – K44ATCNH Khóa luận tốt nghiệp 2014 GVHD: PGS.TS Trịnh Văn Sơn 1.1.5.3 Phương pháp định giá quyền chọn 15 1.1.5.4 Phương pháp kết hợp 16 1.1.6 Quy trình xếp hạng tín dụng 16 1.2 Giới thiệu mơ hình hồi quy Logistic 17 uế 1.2.1 Khái niệm hồi quy Logistic 17 1.2.2 Lý thuyết mơ hình hồi quy Logistic ứng dụng mơ hình xếp tế H hạng tín dụng doanh nghiệp 18 1.2.3 Kiểm định mơ hình theo phương pháp ước lượng hợp lý tối đa 20 1.2.3.1 Kiểm định độ phù hợp mơ hình .20 1.2.3.2 Kiểm định ý nghĩa hệ số 20 in h 1.2.3.3 Kiểm định mức độ phù hợp tổng quát 20 1.2.3.4 Kiểm định tính ngẫu nhiên phần dư 21 cK 1.3 Tổng quan nghiên cứu trước 21 1.3.1 Trên giới 21 1.3.2 Ở Việt Nam 23 họ 1.4 Xếp hạng tín dụng số nước giới Việt Nam 23 1.4.1 Trên giới 23 Đ ại 1.4.2 Tại Việt Nam 24 CHƯƠNG II: TỔNG QUAN NHÓM NGÀNH KINH DOANH BẤT ĐỘNG SẢNXÂY DỰNG NIÊM YẾT TRÊN SÀN GDCK TP HỒ CHÍ MINH 27 ng 2.1 Đánh giá chung thị trường bất động sản TP Hồ Chí Minh 27 2.2 Thực trạng nhóm DN kinh doanh bất động sản -xây dựng niêm yết ườ TTCK Việt Nam nói chung TTCK TP Hồ Chí Minh nói riêng 30 2.3 Dấu hiệu xác định doanh nghiệp có nguy phá sản 33 Tr CHƯƠNG III : ỨNG DỤNG MƠ HÌNH LOGISTIC ĐỂ XẾP HẠNG DỤNG NHĨM DOANH NGHIỆP KINH DOANH BẤT ĐỘNG SẢN- TÍN XÂY DỰNG NIÊM YẾT TRÊN SÀN GDCK TP HỒ CHÍ MINH 35 3.1 Cơ sở lựa chọn mơ hình Logistic 35 3.2 Mẫu nghiên cứu 36 3.3 Lựa chọn biến số 36 Tôn Nữ Xuân Thi – K44ATCNH Khóa luận tốt nghiệp 2014 GVHD: PGS.TS Trịnh Văn Sơn 3.3.1 Biến phụ thuộc 36 3.3.2 Biến độc lập 37 3.4 Kết thực nghiệm 41 3.4.1 Thống kê mô tả biến .41 uế 3.4.2 Hồi quy mơ hình Logistic với đầy đủ 10 biến số: 43 3.4.3 Kiểm tra đa cộng tuyến .44 tế H 3.5 Hiệu chỉnh mô hình 46 3.5.1 Loại bớt biến khơng có ý nghĩa 46 3.5.2 Hồi quy lại mơ hình sau loại bỏ biến không ý nghĩa .48 3.5.3 Kiểm định phù hợp mơ hình Logistic .49 in h 3.6 Nhận xét 51 3.7 Kết xếp hạng tín dụng doanh nghiệp nhóm ngành kinh doanh bất động cK sản - xây dựng 55 3.8 Tính thực tiễn mơ hình Logistic 57 PHẦN III: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 58 họ Kết luận 58 Kiến nghị 58 Đ ại Hạn chế đề tài hướng phát triển 60 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 61 Tr ườ ng PHỤ LỤC .62 Tôn Nữ Xuân Thi – K44ATCNH Khóa luận tốt nghiệp 2014 GVHD: PGS.TS Trịnh Văn Sơn DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT VÀ KÝ HIỆU VIẾT ĐẦY ĐỦ DN DOANH NGHIỆP NHTM NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI NHNN NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC NSNN NGÂN SÁCH NHÀ NƯỚC VN VIỆT NAM tế H uế VIẾT TẮT BẤT ĐỘNG SẢN TTCK THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN in h BĐS XHTD KH TTS TSCĐ KHÁCH HÀNG TỔNG TÀI SẢN TÀI SẢN CỐ ĐỊNH HÀNG TỒN KHO DTT DOANH THU THUẦN NPT NỢ PHẢI TRẢ VCSH VỐN CHỦ SỞ HỮU CTCP CÔNG TY CỔ PHẦN GVHB GÍA VỐN HÀNG BÁN LNST LỢI NHUẬN SAU THUẾ LNTT LỢI NHUẬN TRƯỚC THUẾ BCTC BÁO CÁO TÀI CHÍNH Đ ại HTK ng ườ Tr ĐA CỘNG TUYẾN XẾP HẠNG TÍN DỤNG họ ĐCT GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN cK GDCK Tơn Nữ Xn Thi – K44ATCNH Khóa luận tốt nghiệp 2014 GVHD: PGS.TS Trịnh Văn Sơn DANH MỤC SƠ ĐỒ - ĐỒ THỊ Ký hiệu Tên sơ đồ - đồ thị Trang Sơ đồ 1.1 Quy trình xếp hạng tín dụng 17 Đồ thị 2.1 Giá chào thuê văn phòng TP HCM năm 2012 Đồ thị 2.2 Số hộ chào bán TP HCM năm 2012 28 Đồ thị 2.3 Số hộ tồn kho TP HCM năm 2012 28 Đồ thị 3.1 27 in h tế H uế STT cK Phần dư, giá trị thực tế giá trị ước lượng biến Tr ườ ng Đ ại họ phụ thuộcY Tôn Nữ Xuân Thi – K44ATCNH 51 Khóa luận tốt nghiệp 2014 GVHD: PGS.TS Trịnh Văn Sơn DANH MỤC BẢNG BIỂU Ký hiệu Bảng 1.1 Bảng xếp loại tín dụng CIC 26 Bảng 3.1 Các biến độc lập sử dụng nghiên cứu 38 Bảng 3.2 Thống kê mô tả biến độc lập sử dụng nghiên cứu 42 Bảng 3.3 Kết ước lượng mơ hình Logistic với đầy đủ 10 biến độc lập 43 Bảng 3.4 Ma trận hệ số tương quan biến độc lập 45 Bảng 3.5 Hệ số R2 mơ hình phụ 45 Bảng 3.6 Kết ước lượng mô hình Logistic sau loại biến 48 Bảng 3.7 Kết kiểm định phù hợp mơ hình hồi quy tổng thể 49 Bảng 3.8 Kết kiểm định mức ý nghĩa hệ số 49 10 Bảng 3.9 Kết kiểm định định dạng mơ hình 50 11 Bảng 3.10 Độ xác dự báo 50 Kết XHTD 68 DN nhóm ngành kinh doanh BĐS- xây dựng niêm yết sàn GDCK TP HCM năm 2012 56 Trang tế H h in cK họ Đ ại ng Bảng 3.11 Tr ườ 12 Tên bảng biểu uế STT Tôn Nữ Xuân Thi – K44ATCNH Khóa luận tốt nghiệp 2014 GVHD: PGS.TS Trịnh Văn Sơn PHẦN 1: ĐẶT VẤN ĐỀ Lý chọn đề tài Năm 2012, kinh tế VN đầy biến động sóng gió, bật tình trạng đóng uế băng BĐS, phần khiến nợ xấu ngân hàng tăng cao, ảnh hưởng đến tính khoản ngân hàng, kéo theo TTCK xuống dốc thảm hại hệ lụy tế H đến toàn hệ thống tài nói chung Xét mức độ rủi ro, năm 2012 năm cạnh tranh khốc liệt, chí chiến sống cịn DN BĐS Hàng loạt công ty dịch vụ môi giới cho thuê BĐS đóng cửa Các chủ đầu tư thiếu lực tài gần tuyên bố phá sản in h phải rao bán dự án Xét tầm ảnh hưởng, thấy, thị trường BĐS thị cK trường quan trọng kinh tế, thị trường liên quan trực tiếp tới lượng tài sản cực lớn quy mô, tính chất giá trị mặt hàng họ kinh tế quốc dân Do so với ngành khác, ngành BĐS ảnh hưởng lớn kinh tế, đồng nghĩa với việc mức độ rủi ro ngành cao áp lực tạo Đ ại cho toàn hệ thống tài lớn Ngành xây dựng ngành kinh tế có liên kết tương hỗ đến ngành kinh doanh BĐS, có mối quan hệ sống cịn với thị trường BĐS Có thể nói thị trường BĐS ổn định ngành xây dựng có hội phát triển Vì tính chất liên ng quan mà ngành xây dựng ngành kinh doanh BĐS xếp chung vào nhóm ngành Cũng ngành BĐS, năm 2012 năm khó khăn ngành ườ xây dựng, hậu kéo dài đến hết năm 2013 Tr Những điều cho thấy XHTD có ý nghĩa DN thuộc ngành kinh tế có độ rủi ro cao có mức độ ảnh hưởng lớn đến kinh tế quốc dân nhóm ngành Trước thực trạng đó, nhằm tạo sở để so sánh, cung cấp thông tin kịp thời cho nhà đầu tư, ngân hàng để họ có định hướng đắn việc đầu tư vào DN việc cấp tín dụng cho DN, đề tài thực nghiên cứu: “Ứng dụng Tôn Nữ Xuân Thi – K44ATCNH Khóa luận tốt nghiệp 2014 GVHD: PGS.TS Trịnh Văn Sơn Phụ lục 16: Kết ước lượng mơ hình Logistic loại biến X4 tế H uế Dependent Variable: Y Method: ML - Binary Logit (Quadratic hill climbing) Date: 05/05/14 Time: 21:20 Sample: 2009M01 2014M08 Included observations: 68 Convergence achieved after 12 iterations Covariance matrix computed using second derivatives Coefficient Std Error z-Statistic Prob X1 X2 X3 X5 X6 X7 X8 X9 X10 C 3.135978 -0.741326 -0.958271 0.282769 48.89460 -3.391002 4.927216 -48.65811 41.62525 -34.34075 2.323471 -0.161838 -0.276297 1.144108 2.446738 -2.212604 1.122495 -1.291394 0.575217 -2.365581 0.0202 0.8714 0.7823 0.2526 0.0144 0.0269 0.2617 0.1966 0.5651 0.0180 cK in 1.349695 4.580652 3.468270 0.247152 19.98358 1.532584 4.389522 37.67876 72.36441 14.51684 h Variable Mean dependent var ng Đ ại họ McFadden R0.751674 squared S.D dependent var 0.427336 Akaike info criterion0.565089 Schwarz criterion 0.891487 Hannan-Quinn 0.694418 criter Restr deviance 74.20086 LR statistic 55.77483 Prob(LR statistic) 0.000000 52 16 S.E of regression Sum squared resid Log likelihood 0.214033 2.656975 -9.213016 Deviance 18.42603 Restr log likelihood Avg log likelihood -37.10043 -0.135486 Total obs 68 ườ Obs with Dep=0 Obs with Dep=1 0.235294 Tr Phụ lục 17: Kết ước lượng mơ hình Logistic loại biến X5 Dependent Variable: Y Method: ML - Binary Logit (Quadratic hill climbing) Date: 04/22/14 Time: 00:55 Sample: 2009M01 2014M08 Included observations: 68 Convergence achieved after iterations Covariance matrix computed using second derivatives Tôn Nữ Xuân Thi – K44ATCNH 72 GVHD: PGS.TS Trịnh Văn Sơn Coefficient Std Error z-Statistic Prob X1 X2 X3 X4 X6 X7 X8 X9 X10 C 4.224558 1.872978 -2.725545 0.000536 72.94110 -5.698961 13.03200 -82.23995 83.39465 -52.48801 1.732930 0.888151 -1.383660 0.895607 1.850354 -1.856483 1.430743 -1.543711 1.055480 -1.771236 0.0831 0.3745 0.1665 0.3705 0.0643 0.0634 0.1525 0.1227 0.2912 0.0765 52 16 0.228911 3.039211 -9.134905 in h S.E of regression Sum squared resid Log likelihood 0.235294 Deviance 18.26981 Restr log likelihood Avg log likelihood -37.10043 -0.134337 Total obs 68 họ Obs with Dep=0 Obs with Dep=1 Mean dependent var cK McFadden R0.753779 squared S.D dependent var 0.427336 Akaike info criterion0.562791 Schwarz criterion 0.889190 Hannan-Quinn 0.692120 criter Restr deviance 74.20086 LR statistic 55.93105 Prob(LR statistic) 0.000000 2.437812 2.108850 1.969808 0.000598 39.42007 3.069762 9.108548 53.27419 79.01109 29.63354 tế H Variable uế Khóa luận tốt nghiệp 2014 Đ ại Phụ lục 18: Kết ước lượng mơ hình Logistic loại biến X6 Tr ườ ng Dependent Variable: Y Method: ML - Binary Logit (Quadratic hill climbing) Date: 04/21/14 Time: 22:22 Sample: 2009M01 2014M08 Included observations: 68 Convergence achieved after 12 iterations Covariance matrix computed using second derivatives Variable Coefficient Std Error z-Statistic Prob X1 X2 X3 X4 X5 X7 X8 X9 X10 0.248957 2.728524 -2.397610 2.75E-05 0.002683 0.150447 -3.273722 -8.095252 -0.652686 0.817084 1.097340 -1.180602 0.456101 0.019578 0.374839 -1.530685 -0.615856 -0.021573 0.4139 0.2725 0.2378 0.6483 0.9844 0.7078 0.1258 0.5380 0.9828 Tôn Nữ Xuân Thi – K44ATCNH 0.304689 2.486490 2.030838 6.02E-05 0.137029 0.401364 2.138729 13.14473 30.25520 73 Khóa luận tốt nghiệp 2014 McFadden R0.336528 squared S.D dependent var 0.427336 Akaike info criterion1.018091 Schwarz criterion 1.344489 Hannan-Quinn 1.147420 criter Restr deviance 74.20086 LR statistic 24.97068 Prob(LR statistic) 0.003004 52 16 Mean dependent var 0.235294 S.E of regression Sum squared resid Log likelihood 0.353596 7.251748 -24.61509 Deviance 49.23018 Restr log likelihood Avg log likelihood -37.10043 -0.361987 Total obs 68 h Obs with Dep=0 Obs with Dep=1 -0.970112 0.3320 uế -1.038535 1.070531 tế H C GVHD: PGS.TS Trịnh Văn Sơn in Phụ lục 19: Kết ước lượng mơ hình Logistic loại biến X7 Coefficient Std Error Đ ại Variable họ cK Dependent Variable: Y Method: ML - Binary Logit (Quadratic hill climbing) Date: 04/21/14 Time: 21:51 Sample: 2009M01 2014M08 Included observations: 68 Convergence achieved after 12 iterations Covariance matrix computed using second derivatives Tr ườ ng X1 X2 X3 X4 X5 X6 X8 X9 X10 C 1.358206 1.168113 -1.669670 0.000134 0.184777 21.18567 -0.504467 -43.13568 59.02960 -16.94556 McFadden R0.624814 squared S.D dependent var 0.427336 Akaike info criterion0.703517 Schwarz criterion 1.029915 Hannan-Quinn 0.832846 criter Restr deviance 74.20086 LR statistic 46.36173 Tôn Nữ Xuân Thi – K44ATCNH 0.627771 3.763155 3.050923 0.000136 0.184260 7.345605 2.557272 25.68786 56.17441 5.859090 z-Statistic Prob 2.163539 0.310408 -0.547267 0.984907 1.002810 2.884128 -0.197268 -1.679224 1.050827 -2.892184 0.0305 0.7563 0.5842 0.3247 0.3160 0.0039 0.8436 0.0931 0.2933 0.0038 Mean dependent var 0.235294 S.E of regression Sum squared resid Log likelihood 0.263550 4.028586 -13.91956 Deviance 27.83913 Restr log likelihood Avg log likelihood -37.10043 -0.204699 74 Khóa luận tốt nghiệp 2014 GVHD: PGS.TS Trịnh Văn Sơn Prob(LR statistic) 0.000001 Obs with Dep=0 Obs with Dep=1 52 16 Total obs 68 uế Phụ lục 20: Kết ước lượng mơ hình Logistic loại biến X8 tế H Dependent Variable: Y Method: ML - Binary Logit (Quadratic hill climbing) Date: 04/21/14 Time: 22:21 Sample: 2009M01 2014M08 Included observations: 68 Convergence achieved after 11 iterations Covariance matrix computed using second derivatives Coefficient Std Error X1 X2 X3 X4 X5 X6 X7 X9 X10 C 2.002506 1.983072 -2.622875 0.000148 0.154838 35.65059 -2.361657 -43.09668 50.99040 -23.92137 Obs with Dep=0 Obs with Dep=1 52 16 Tôn Nữ Xuân Thi – K44ATCNH Prob 2.435440 0.479225 -0.773125 0.680616 0.790179 3.005950 -2.239786 -1.106347 0.631577 -3.004377 0.0149 0.6318 0.4394 0.4961 0.4294 0.0026 0.0251 0.2686 0.5277 0.0027 in cK họ Đ ại McFadden R0.752489 squared S.D dependent var 0.427336 Akaike info criterion0.564199 Schwarz criterion 0.890597 Hannan-Quinn 0.693528 criter Restr deviance 74.20086 LR statistic 55.83533 Prob(LR statistic) 0.000000 ng ườ Tr 0.822236 4.138078 3.392562 0.000218 0.195952 11.86001 1.054412 38.95402 80.73502 7.962173 z-Statistic h Variable Mean dependent var 0.235294 S.E of regression Sum squared resid Log likelihood 0.196109 2.230609 -9.182767 Deviance 18.36553 Restr log likelihood Avg log likelihood -37.10043 -0.135041 Total obs 68 75 Khóa luận tốt nghiệp 2014 GVHD: PGS.TS Trịnh Văn Sơn Phụ lục 21: Kết ước lượng mơ hình Logistic loại biến X10 tế H uế Dependent Variable: Y Method: ML - Binary Logit (Quadratic hill climbing) Date: 04/21/14 Time: 20:58 Sample: 2009M01 2014M08 Included observations: 68 Convergence achieved after 12 iterations Covariance matrix computed using second derivatives Coefficient Std Error z-Statistic Prob X1 X2 X3 X4 X5 X6 X7 X8 X9 C 10.03591 -22.51483 14.03178 0.001409 1.523707 168.3407 -11.61504 35.78404 -103.1809 -126.1278 1.719746 -1.344425 1.236992 1.351766 1.531983 1.704745 -1.725631 1.540906 -1.689008 -1.688926 0.0855 0.1788 0.2161 0.1765 0.1255 0.0882 0.0844 0.1233 0.0912 0.0912 cK in 5.835690 16.74681 11.34347 0.001043 0.994598 98.74834 6.730891 23.22272 61.08963 74.67929 h Variable Mean dependent var ng Đ ại họ McFadden R0.835182 squared S.D dependent var 0.427336 Akaike info criterion0.473965 Schwarz criterion 0.800363 Hannan-Quinn 0.603294 criter Restr deviance 74.20086 LR statistic 61.97125 Prob(LR statistic) 0.000000 52 16 S.E of regression Sum squared resid Log likelihood 0.160280 1.490001 -6.114808 Deviance 12.22962 Restr log likelihood Avg log likelihood -37.10043 -0.089924 Total obs 68 Tr ườ Obs with Dep=0 Obs with Dep=1 0.235294 Tơn Nữ Xn Thi – K44ATCNH 76 Khóa luận tốt nghiệp 2014 GVHD: PGS.TS Trịnh Văn Sơn Phụ lục 22: Kết kiểm định phù hợp mơ hình tổng thể Model Summary Cox & Snell R Nagelkerke R likelihood Square Square 29,939a 0,478 uế -2 Log 0,720 tế H Step a Estimation terminated at iteration number because parameter estimates changed by less than ,001 h Phụ lục 23: Mức độ xác dự báo in Classification Tablea Predicted cK Observed Tinh trang rui ro tin Percentag dung cua DN e Correct họ DN khong co rui ro Tinh trang rui ro DN khong co p1 tin dung cua DN rui ro tin dung Đ ại Ste DN co rui tin dung ro tin dung 48 13 DN co rui ro tin dung 92,3 81,3 89,7 ng Overall Percentage a The cut value is ,500 Tr ườ Phụ lục 24: Thống kê mô tả phần dư mơ hình Logistic 50 S e r ie s : R E S ID S a m p le 0 M M O b s e r v a tio n s 40 Mean M e d ia n M a xim u m M in im u m S td D e v S ke wn e ss K u rto s is 30 20 10 Ja r q u e -B e P ro b a b ility - 8 e -1 - 0 1 5 - 8 2 1 0 0 0 0 -0.8 -0.6 -0.4 -0.2 Tôn Nữ Xuân Thi – K44ATCNH 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 77 Khóa luận tốt nghiệp 2014 GVHD: PGS.TS Trịnh Văn Sơn Phụ lục 25: Đồ thị phần dư dạng điểm 1.5 uế 0.5 10 20 30 40 tế H 50 60 -0.5 80 in h -1 70 Phụ lục 26: Dùng phương pháp ước lượng hợp lý cực ước lượng β cK Vì Y nhận hai giá trị - 1, Y có nhận phân bố nhị thức, nên hàm hợp lý với mẫu kích thước n dạng sau đây: Yi i (1  p i )1Yi i 1 Đ ại L= p họ n  exp( X i  )     i 1   exp( X i  )  L= n Yi n      exp( X  ) i   exp(  '  X i Yi ) i 1 1Yi n  (1  exp( X  )) i = i 1 n X Y ng * Đặt t = i 1 i i , t* vectơ hai chiều (số hệ số hồi quy) Cần tìm ước lượng Tr ườ hợp lý tối đa β, ta có: n Ln(L) = β’t* -  Ln(1  exp( X  )) i 1 i exp( X i  ) X i  t*  i 1  exp( X i  ) n Ln( L) /   S (  )   Tôn Nữ Xuân Thi – K44ATCNH (2) 78 Khóa luận tốt nghiệp 2014 GVHD: PGS.TS Trịnh Văn Sơn n exp( X i ˆ ) ( ˆ )   X it * ˆ i 1  exp( X i  ) S Phương trình phi tuyến β, ta dùng phương pháp Newton-Raphson I(β) = E ( Ln( L) /  ' )  E (S (  ) /  ) = ( i 1 (1  exp( X i  )) exp( X i  ) X i  (exp( X i  )) X i )X i (1  exp( X i  )) exp( X i  ) i n i 1 )X i X i' i h =  ( (1  exp( X  )) tế H n uế để giải hệ phương trình này: in ˆ ˆ I(β) gọi ma trận thông tin Nếu  nghiệm S(  ), khai triển cK Taylor β: Ln( L)  Ln( L) ˆ  (   )       ' = S(  ) họ ˆ 1 Đ ại   Ln( L)    S ( ) ˆ   '    ( )= = [I(β)-1 S(β)] Ta có q trình lặp: Bắt đầu với giá trị ban đầu β, chẳng hạn βo, ta tính S(βo) ng I(βo), sau tìm β cơng thức sau đây: ườ β = βo + [I(βo)]-1S(βo) Quá trình lặp thực hội tụ Do I(β) dạng toàn Tr phương xác định dương, nên trình cho ước lượng hợp lý cực đại Tương ˆ ˆ 1 ˆ ứng với  , ta có [ I (  )] ma trận hiệp phương sai  Ta sử dụng ma trận để kiểm định giả thiết thực suy đoán thống kê khác Sau ước lượng  , ta tính ước lượng xác suất ˆ pi=P(Y=1/Xi) Tôn Nữ Xuân Thi – K44ATCNH 79 Khóa luận tốt nghiệp 2014 pˆ i  GVHD: PGS.TS Trịnh Văn Sơn exp( X i ˆ )  exp( X ˆ ) i  pˆ X   Y X i i i i ˆ Phương trình dùng để kiểm nghiệm lại p i tế H Ảnh hưởng Xk đến pi tính sau: uế Kết hợp với (2) ta có: Tr ườ ng Đ ại họ cK in h exp( X i ˆ )  pi   k  pi (1  pi )  k X k (1  exp( X i ˆ )) Tôn Nữ Xuân Thi – K44ATCNH 80 GVHD: PGS.TS Trịnh Văn Sơn tế H uế Khóa luận tốt nghiệp 2014 Phụ lục 27: Bảng số tài năm 2012 68 DN nhóm ngành kinh doanh BĐS –xây dựng niêm yết sàn HOSE Tôn Nữ Xuân Thi – K44ATCNH Đ h họ cK 25640.04 254.8043 621.5441 168.2316 382.7104 1206.813 268.213 879.7273 246.1535 769.7057 21.92072 579.9372 53.15201 128.5898 413.4081 151.4376 97.92377 455.6353 3101.462 197.0555 727.1915 428.4323 596.1995 139.977 227.0587 Vòng quay NPT/TTS NPT/VCSH HTK 0.041568 0.410086 0.696538 1.974797 0.290106 0.426206 0.068609 0.702289 2.627574 0.114573 0.346122 0.529337 0.129752 0.472418 0.938704 0.694452 0.723061 2.612642 0.146342 0.5656 1.318809 0.054976 0.332433 0.499894 0.4875 0.8999 3.983783 0.344187 0.361415 0.597655 0.150923 0.165731 0.20188 0.733054 0.654031 2.097882 0.470652 0.463818 0.882725 0.3457 0.7768 1.342655 0.114609 0.478684 0.918221 0.599259 0.598148 1.547805 0.226224 0.498724 0.994908 39.80491 0.185267 0.227396 0.1269 0.7848 1.74561 0.211432 0.550547 1.260938 0.014095 0.725089 2.637546 0.199015 0.57562 1.52049 0.322628 0.619236 1.6263 1.101059 0.526983 1.114087 0.125797 0.541234 1.179762 in Kỳ thu tiền BQ ại khả toán nhanh 1.300905 2.034575 0.335123 0.537512 0.844676 0.983718 0.405343 0.639063 0.138617 1.158591 3.298721 1.480062 0.542351 0.105876 0.372742 0.996492 0.115573 12.95388 1.166479 0.448812 0.540937 0.399503 0.716157 6.40708 0.507982 ờn g BDS-ITA BDS-DXG BDS-VPH BDS-IJC BDS-BCI BDS-HQC BDS-NBB BDS-ITC BDS-NVN BDS-TDH BDS-C21 BDS-HAG BDS-NTL BDS-VCR BDS-CCL BDS-D2D BDS-DTA BDS-HAR BDS-KBC BDS-HDC BDS-PDR BDS-PTL BDS-LHG BDS-SZL BDS-VNI Khả khả toán trả lãi vay ngắn hạn 2.621639 1.158029 2.492395 12.95713 1.586673 1.560096 3.007087 7.113582 5.345633 4.373522 1.201423 1.332579 2.223765 9.933845 3.479456 1.333667 2.080881 -0.08417 2.148991 1.604806 10.37752 2.128009 2.060473 2.130351 18.84766 0.834625 1.045784 2.81849 17.34635 2.432926 146.3939 2.001044 1.215818 13.09544 3.564442 -0.50816 2.081629 3.946174 4.786785 1.5372 1.558293 0.9272 1.336596 2.153246 7.695834 4.550437 -2.47289 Tr Ngành-tên DN 81 hiệu suất sử dụng TSCĐ 0.003224 0.494215 0.064337 0.132786 0.055872 0.111065 0.146422 0.052567 0.101531 0.090207 0.181692 0.140467 0.411508 0.214076 0.112013 0.353303 0.190106 0.072729 0.023889 0.221313 0.020134 0.112675 0.15571 0.118846 0.13217 ROE ROA 0.005482 0.106336 0.011869 0.060904 0.095798 0.025317 0.136352 0.004114 -0.37942 0.020513 0.110914 0.037448 0.082622 0.000824 0.030372 0.127334 0.007127 0.027898 -0.12165 0.074214 0.003462 -0.00258 0.083962 0.088983 -0.01738 0.003227 0.07238 0.003172 0.039824 0.048212 0.007007 0.058478 0.002736 -0.07613 0.012405 0.091054 0.011675 0.043413 0.000348 0.015833 0.049208 0.003573 0.022729 -0.04109 0.032403 0.000952 -0.00098 0.03197 0.04209 -0.00797 Tôn Nữ Xuân Thi – K44ATCNH tế H uế 1.190011 0.682889 0.830355 1.032102 0.454661 1.641356 1.86708 0.640828 1.326933 0.626035 1.590255 1.198573 3.281474 0.96544 0.591674 0.731785 0.372868 1.221922 1.192188 1.717627 0.337155 1.473562 0.452482 1.886278 1.35546 0.110512 13.24738 2.753718 4.532254 6.935675 h 0.493368 0.405784 0.439865 0.598 0.305261 0.594889 0.643275 0.5345 0.569703 0.612245 0.606115 0.750381 0.755021 0.491208 0.63262 0.424866 0.358736 0.575161 0.896 0.629023 0.252143 0.776539 0.588621 0.678308 0.604464 0.552996 0.935646 0.738794 0.863224 0.901634 in 0.122163 0.439358 0.003985 0.351319 0.217991 0.040844 0.946052 55086.47 2.083907 2.096296 0.764164 0.1601 0.197343 0.345436 2.670118 2.773375 0.775101 0.572216 0.5567 1.027718 1.184591 0.817459 0.503205 0.145807 0.472869 22.73056 0.338626 0.92845 0.195052 0.501603 cK 209.3589 58.6402 36309.65 557.5556 184.3129 1050.789 297.2434 126 141.9831 992.3861 131.7405 1383.473 204.4293 103.1865 55.65183 118.8512 130.8746 90.89119 835.116 101.322 83.81911 245.7995 57.76133 432.452 357.1404 53.17711 518.8935 261.6835 63.81968 164.8772 ại 0.350691 -1.20246 0.4567 1.6978 1.127817 0.597757 0.837571 0.2134 0.734248 0.3467 0.818123 2.437935 0.526648 0.621481 0.912445 1.758054 1.615103 0.934491 0.696228 0.505 2.151472 0.883919 0.367363 0.727275 0.747804 1.109975 0.264144 0.928589 0.344585 0.658862 Đ 1.791822 1.319877 -0.89496 1.14226 668.6269 1.070484 6.878369 -1.18326 1.23318 -0.73302 4.604893 -1.59594 2.750594 12.28889 1.959926 675.9893 22.08014 5.098528 2.10356 1.499674 1.683477 1.169009 1.403404 1.404212 2.736203 -1.42748 1.232122 1.303839 1.266887 ờn g 1.918418 3.550413 4.5348 4.0059 2.44387 2.584255 1.563377 0.6781 1.313581 0.5648 1.239258 4.081052 1.292448 1.911955 1.233857 2.004339 1.986581 1.60388 0.794122 0.935111 3.046117 1.134306 1.171549 1.494866 1.087877 1.130242 0.935673 1.205532 1.483375 1.037213 Tr BDS-NLG BDS-KAC BDS-KDH BDS-DIG BDS-KHA BDS-QCG BDS-TDC BDS-DRH BDS-ASM XD-VES XD-FCN XD-CIG XD-HU3 XD-BCE XD-PXS XD-CTD XD-REE XD-SRF XD-CII XD-PXI XD-ACC XD-VSI XD-LGC XD-CDC XD-MDG XD-HTI XD-PXM XD-PXT XD-SC5 XD-C47 GVHD: PGS.TS Trịnh Văn Sơn họ Khóa luận tốt nghiệp 2014 82 0.150419 0.690476 0.001782 0.151025 0.186726 0.035374 0.491088 0.766347 0.645257 0.035314 0.816673 0.079547 0.534385 0.978927 0.918628 1.239188 0.364384 0.928713 0.035724 0.925364 1.362916 0.330127 0.369959 0.304182 0.356631 0.226156 0.279015 0.806459 0.579171 0.621237 0.024 0.022034 -0.05115 0.00263 0.11129 0.003041 0.132818 -0.13421 0.019553 -0.20737 0.274807 -0.08783 0.155507 0.137867 0.140873 0.000105 0.155808 0.130932 0.130761 0.022808 0.296491 0.049847 0.005231 0.00971 0.023287 0.130095 -2.37537 0.021824 0.027371 0.138794 0.00995 0.013093 -0.02709 0.001269 0.074721 0.001102 0.04576 -0.08179 0.008395 -0.08041 0.081103 -0.02192 0.03578 0.070146 0.051754 6.05E-05 0.099908 0.055625 0.043576 0.008238 0.221732 0.011091 0.002152 0.003116 0.009211 0.058153 -0.15286 0.005701 0.003744 0.013468 7.018092 149.9784 404.6246 295.6358 416.1954 121.1121 719.0648 846.3798 377.024 400 356 112 378 3.364784 0.17621 0.339821 0.502775 0.156924 0.321895 0.121705 0.16054 1.01103 0.5347 1.1223 0.5781 0.1021 tế H uế 3.057104 0.31777 0.876822 0.973345 0.520515 0.629052 1.302646 0.808802 1.213388 0.6589 0.9539 0.6721 0.4581 0.265334 0.806753 0.427817 0.469234 0.729135 0.611913 0.748068 0.618719 0.605307 0.8951 0.5479 0.2349 0.8321 ại Đ ờn g Tr Tôn Nữ Xuân Thi – K44ATCNH 0.3556 4.559066 0.77336 0.89483 2.627738 1.501471 1.502499 1.352635 0.889076 0.9573 0.7353 3.561 1.7892 h 1106.583 3.972299 0.567539 -8.43396 1.61254 6.352993 1.253583 1.182241 1.126201 1.0789 1.45367 1.2682 0.8679 in 3.225614 1.195476 1.37522 1.48852 1.086283 1.287397 1.937972 1.049176 1.41005 0.9367 1.0032 1.15 0.8456 họ XD-HAS XD-HU1 XD-LCG XD-PTC XD-UDC XD-HDG XD-CLG XD-LGL XD-VNE XD-HKT XD-MTP XD-TOP XD-MIT GVHD: PGS.TS Trịnh Văn Sơn cK Khóa luận tốt nghiệp 2014 83 0.620593 0.571219 0.341746 0.452977 0.230632 0.509325 0.134941 0.127319 0.350927 0.216 0.5069 0.6789 0.3272 0.032715 0.102561 -0.03115 -0.31331 0.017349 0.059839 0.051317 0.011177 0.000751 0.0132 0.1021 0.1134 0.079 0.024035 0.018128 -0.01691 -0.16254 0.003697 0.021424 0.010418 0.004056 0.000274 0.0013 0.0231 0.0325 0.0099 GVHD: PGS.TS Trịnh Văn Sơn tế H uế Khóa luận tốt nghiệp 2014 Phụ lục 28: Bảng giá trị thị trường năm 2012 68 DN nhóm ngành kinh doanh BĐS - xây dựng Ngànhtên DN 7.190.479.110.000 XD-VES 750.000.000.000 XD-FCN 302.086.840.000 XD-CIG 2.741.945.250.000 XD-HU3 722.670.000.000 XD-BCE 900.000.000.000 XD-PXS 358.606.000.000 XD-CTD 690.866.880.000 XD-REE 106.568.000.000 XD-SRF 381.504.200.000 XD-PXI 193.363.710.000 XD-CII 7.181.546.930.000 XD-VSI 636.000.000.000 XD-ACC 183.997.020.000 XD-MDG 250.000.000.000 XD-LGC 107.000.000.000 XD-CDC 100.000.000.000 XD-HTI Ngành-tên DN 90.075.000.000 BDS-HAR 397.591.180.000 BDS-KBC 134.399.470.000 BDS-PDR 99.999.440.000 BDS-HDC 300.000.000.000 BDS-LHG 500.000.000.000 BDS-PTL 422.000.000.000 BDS-SZL 2.636.863.850.000 BDS-VNI 162.542.920.000 BDS-NLG 300.000.000.000 BDS-KAC 1.128.615.000.000 BDS-KDH 132.000.000.000 BDS-DIG 100.000.000.000 BDS-KHA 108.890.310.000 BDS-QCG 151.507.190.000 BDS-TDC 149.587.330.000 BDS-DRH 249.492.000.000 BDS-ASM GTTT 363.998.750.000 2.957.111.670.000 1.302.000.000.000 274.097.410.000 260.826.270.000 1.000.000.000.000 200.000.000.000 250.000.000.000 1.210.135.230.000 200.000.000.000 480.699.740.000 1.429.955.870.000 141.203.090.000 1.270.768.620.000 1.000.000.000.000 183.997.020.000 476.834.400.000 in cK họ ại Đ ờn g Tôn Nữ Xuân Thi – K44ATCNH GTTT h GTTT Tr Ngành-tên DN BDS-ITA BDS-DXG BDS-VPH BDS-IJC BDS-BCI BDS-HQC BDS-NBB BDS-ITC BDS-NVN BDS-TDH BDS-C21 BDS-HAG BDS-NTL BDS-VCR BDS-CCL BDS-D2D BDS-DTA 84 Ngành-tên DN XD-PXM XD-PXT XD-SC5 XD-C47 XD-HAS XD-HU1 XD-LCG XD-PTC XD-UDC XD-HDG XD-CLG XD-LGL XD-VNE XD-HKT XD-MTP XD-TOP XD-MIT ĐVT: Đồng GTTT 150.000.000.000 200.000.000.000 149.845.500.000 80.000.000.000 80.000.000.000 100.000.000.000 562.499.560.000 100.000.000.000 350.000.000.000 556.873.990.000 200.000.000.000 199.992.750.000 637.210.610.000 1.128.615.000.000 90.075.000.000 107.000.000.000 99.999.440.000 Khóa luận tốt nghiệp 2014 GVHD: PGS.TS Trịnh Văn Sơn ĐẠI HỌC KINH TẾ HUẾ Cộng hoà xã hội chủ nghĩa Việt Nam KHOA KẾ TỐN TÀI CHÍNH Độc lập – Tự – Hạnh phúc tế H uế BẢNG TỰ KIỂM ĐIỂM Kính gửi: Ban giám hiệu Trường Đại học Kinh tế Huế Kính gửi: Khoa Kế tốn tài – Đại học Kinh tế Huế Tơi tên : Tôn Nữ Xuân Thi – Lớp : K44ATCNH h Trong suốt thời gian thực tập từ ngày 10/02/2014 đến ngày 06/05/2014 Ngân in hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam, chi nhánh Huế, tơi tự nhận xét chấp cK hành quy định Ngân hàng đặt ra, thực tập giờ, có tác phong nghiêm túc trình thực tập Đã cố gắng học hỏi tìm hiểu tác phong làm việc, quan hệ khách hàng họ Tuy trình thực tập cịn có nhiều sai sót xảy tơi thái độ Tr ườ ng Đ ại tích cực, ln cố gắng để hồn thành tốt đợt thực tập vừa qua Tôn Nữ Xuân Thi – K44ATCNH Sinh viên thực Tơn Nữ Xn Thi Khóa luận tốt nghiệp 2014 GVHD: PGS.TS Trịnh Văn Sơn Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam NGÂN HÀNG TMCP NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM Độc lập- Tự do- Hạnh phúc CHI NHÁNH HUẾ Kính gửi: Trường Đại học Kinh tế - Đại học Huế tế H GIẤY XÁC NHẬN THỰC TẬP uế *** - Trong thời gian từ ngày 10/02/2014 đến ngày 06/05/2014, sinh viên Tôn Nữ in TMCP Ngoại thương Việt Nam chi nhánh Huế h Xuân Thi, lớp K44ATCNH, trường Đại học Kinh tế Huế thực tập Ngân hàng cK Qua trình thực tập, chúng tơi có nhận xét sau: Sinh viên Tơn Nữ Xn Thi q trình thực tập có ý thức chấp hành họ nghiêm túc nội quy, nếp, tổ chức kỷ luật Ngân hàng Sinh viên có tinh thần cố gắng học hỏi, hăng hái nghiên cứu tìm hiểu hoạt động, tổ chức đơn vị thực tập Thái độ chan hòa, lễ phép với người anh chị phòng quan hệ khách Đ ại hàng doanh nghiệp quý mến Sinh viên Tơn Nữ Xn Thi hồn thành khóa luận tốt nghiệp đề tài: “ Ứng dụng mơ hình Logistic để xếp hạng tín dụng nhóm doanh nghiệp kinh doanh bất động Tr ườ ng sản- xây dựng niêm yết sàn giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh” Tơn Nữ Xn Thi – K44ATCNH Huế, ngày 09, tháng 05, năm 2014 Đại diện phía Ngân hàng