Ứng dụng mô hình logistic để xếp hạng tín dụng doanh nghiệp ngành xây dựng đƣợc niêm yết trên các sở giao dịch chứng khoán hà nội và TP hồ chí minh

i Đạ ng ườ Tr ĐẠI HỌC HUẾ TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ KHOA TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG cK họ KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP ỨNG DỤNG MƠ HÌNH LOGISTIC XẾP HẠNG TÍN inh DỤNG DOANH NGHIỆP NGÀNH XÂY DỰNG ĐƢỢC NIÊM YẾT TRÊN CÁC SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN tế HÀ NỘI VÀ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ HÀ VY Khóa: 2012 - 2016 Giảng viên hƣớng dẫn: Th.S PHẠM QUỐC KHANG ih Lớp: K46A – Tài Đạ Sinh viên thực hiện: ọc ế Hu Huế, tháng năm 2016 i Đạ ng ườ Tr LỜI CẢM ƠN Trƣớc hết em xin gởi lời cảm ơn chân thành đến Trƣờng Đại học Kinh tế Huế tạo điều kiện cho sinh viên đƣợc tiếp cận với thực tiễn hoạt động từ doanh nghiệp, tổ chức tài ngân hàng Qua chúng em đƣợc tìm hiểu vận dụng kiến thức học từ nhà trƣờng, từ quý thầy cô giảng dạy vào thực tiễn có đƣợc học kinh nghiệm nhƣ rèn luyện đƣợc phong cách, tác phong làm việc, ý thức kỹ tảng cho sinh viên sau tốt nghiệp Để hoàn thành đƣợc khóa luận tốt nghiệp đại học đạt đƣợc kết cK họ định, em xin gửi lời cảm ơn chân thành đến quý thầy cô Khoa Tài – Ngân hàng nói riêng q thầy Trƣờng Đại học Kinh tế Huế nói chung tận tâm giảng dạy bảo suốt trình học tập rèn luyện trƣờng Đặc biệt, em xin bày tỏ lịng kính trọng biết ơn sâu sắc đến Th.S Phạm Quốc Khang, ngƣời dành nhiều thời gian, tâm huyết để hƣớng dẫn giúp đỡ tận tình inh suốt thời gian thực khóa luận tốt nghiệp đại học Bên cạnh đó, em xin gửi lời cảm ơn đến Ban lãnh đạo Ngân hàng Thƣơng mại cổ phần Sài Gịn Thƣơng Tín Chi nhánh Thừa Thiên Huế tạo tế điều kiện tốt trình học việc Ngân hàng, tạo điều kiện để em xếp thời gian hồn thành tiến độ khóa luận tốt nghiệp Cám ơn Đạ quan tâm, giúp đỡ nhiệt tình anh chị Phịng Giao dịch Phú Vang giúp em có thêm nhiều kinh nghiệm học thực tế công việc Đây hành trang quý báu mà em mang theo suốt trình làm việc sau ih Em xin chân thành cảm ơn! ọc ế Hu i i Đạ ng ườ Tr TÓM TẮT NGHIÊN CỨU Xuất phát từ tiêu chí để đánh giá doanh nghiệp hoạt động kinh tế, phải kể đến doanh nghiệp ngành xây dựng đƣợc xem ngành quan trọng kinh tế quốc dân Việt Nam Trong trình phát triển kinh tế có nhiều phƣơng pháp nhằm đánh giá doanh nghiệp việc cung cấp nguồn lực xã hội nhƣ cho vay đầu tƣ hình thành, nhiên ngày xếp hạng tín dụng trở thành tiêu chí hàng đầu để đánh giá khơng doanh nghiệp sản xuất, định chế tài mà cịn cho cK họ kinh tế nói chung Chính mà việc đẩy mạnh công tác nghiên cứu nâng cao chất lƣợng xếp hạng tín dụng yêu cầu thiết khơng riêng ngân hàng mà cịn tổ chức xếp hạng toàn kinh tế, tác giả định chọn đề tài “Ứng dụng mơ hình Logistic xếp hạng tín dụng ngành xây dựng đƣợc niêm yết Sở Giao dịch Chứng khốn Hà Nội TP Hồ Chí inh Minh” Mục tiêu đề tài nghiên cứu nhằm hệ thống lý thuyết xếp hạng tín dụng từ kế thừa vận dụng mơ hình Logistic để xếp hạng tín dụng tế doanh nghiệp ngành xây dựng đƣợc niêm yết có đủ báo cáo tài đƣợc kiểm toán bốn năm 2012 – 2015 với mong muốn đƣa khuyến nghị tình hình cao chất lƣợng xếp hạng tín dụng nƣớc Đạ rủi ro số doanh nghiệp ngành xây dựng niêm yết đồng thời góp phần nâng ih Các tiêu chí định lƣợng đƣợc sử dụng để ứng dụng mơ hình Logistic gồm 13 biến độc lập tiêu tài (“Quy mơ doanh nghiệp”, “Khả toán ngắn hạn”, “Khả toán nhanh”, “Hiệu suất sử dụng TSCĐ”, Nợ phải ọc trả/Tổng tài sản”, “Nợ dài hạn/Vốn chủ sở hữu”, Vòng quay hàng tồn kho”, “Vòng quay vốn lƣu động”, “Lợi nhuận gộp/Doanh thu thuần”, “Lợi nhuận trƣớc Hu thuế/Doanh thu thuần”, “Lợi nhuận sau thuế/Vốn chủ sở hữu”, “Lợi nhuận sau thuế/Tổng tài sản”, “Doanh thu thuần/Tổng tài sản”) Nghiên cứu tiến hành phân tích tƣơng quan biến độc lập, kiểm định ý nghĩa hệ số, kiểm định độ ế phù hợp tổng qt, độ phù hợp mơ hình xác định độ xác dự báo ii i Đạ ng ườ Tr Kết đƣa đƣợc mơ hình dự báo cho thấy mối liên hệ tỷ lệ tiêu tài ảnh hƣởng đến rủi ro tín dụng Trong biến Doanh thu/Tổng tài sản có ảnh hƣởng mạnh Trong số 109 doanh nghiệp ngành xây dựng đƣợc xếp hạng tín dụng cho thấy gần 1/4 doanh nghiệp ngành xây dựng có rủi ro tín dụng Trên sở hệ thống hóa lý thuyết xếp hạng tín dụng ứng dụng mơ hình Logistic với việc phân tích tình hình từ thực tế nhóm ngành xây dựng đƣợc niêm yết Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội TP Hồ Chí Minh, đề tài đƣa khuyến nghị tình hình rủi ro số doanh nghiệp ngành xây dựng inh cK họ tế ih Đạ ọc ế Hu iii i Đạ ng ườ Tr DANH MỤC CHỮ CÁI VIẾT TẮT BĐS Bất động sản DNNVV Doanh nghiệp nhỏ vừa FDI Đầu tƣ trực tiếp nƣớc GDP Tổng sản phẩm quốc nội NHTM Ngân hàng thƣơng mại NHNN Ngân hàng Nhà nƣớc TTCK Thị trƣờng chứng khoán cK họ XHTD Xếp hạng tín dụng inh tế ih Đạ ọc ế Hu iv i Đạ ng ườ Tr MỤC LỤC LỜI CẢM ƠN i TÓM TẮT NGHIÊN CỨU ii DANH MỤC CHỮ CÁI VIẾT TẮT iv MỤC LỤC v DANH MỤC SƠ ĐỒ, ĐỒ THỊ viii DANH MỤC BẢNG BIỂU ix cK họ PHẦN I: ĐẶT VẤN ĐỀ 1 Lý chọn đề tài Mục tiêu đề tài 2.1 Mục tiêu chung 2.2 Mục tiêu cụ thể inh Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu Phƣơng pháp nghiên cứu Kết cấu đề tài tế PHẦN II: NỘI DUNG VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU CHƢƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ XẾP HẠNG TÍN DỤNG DOANH NGHIỆP Đạ VÀ ỨNG DỤNG MƠ HÌNH LOGISTIC 1.1 TỔNG QUAN VỀ XẾP HẠNG TÍN DỤNG DOANH NGHIỆP ih 1.1.1 Khái niệm xếp hạng tín dụng 1.1.2 Nguyên tắc xếp hạng tín dụng doanh nghiệp ọc 1.1.3 Đối tƣợng xếp hạng tín dụng 1.1.4 Vai trò xếp hạng tín dụng doanh nghiệp Hu 1.1.4.1 Đối với doanh nghiệp xếp hạng 1.1.4.2 Đối với tổ chức tín dụng 1.1.4.3 Đối với quan quản lý Nhà nƣớc ế v i Đạ ng ườ Tr 1.1.4.4 Đối với nhà đầu tƣ 10 1.1.5 Các phƣơng pháp xếp hạng tín dụng doanh nghiệp 10 1.1.5.1 Phƣơng pháp chuyên gia 10 1.1.5.2 Phƣơng pháp định giá quyền chọn 12 1.1.5.3 Phƣơng pháp thống kê 13 1.1.6 Các tổ chức xếp hạng tín dụng doanh nghiệp giới Việt Nam 14 1.1.6.1 Các tổ chức xếp hạng tín dụng doanh nghiệp giới 14 cK họ 1.1.6.2 Các tổ chức xếp hạng tín dụng Việt Nam 16 1.1.7 Quy trình xếp hạng tín dụng doanh nghiệp 17 1.1.7.1 Quy trình xếp hạng tín dụng chung doanh nghiệp 17 1.1.7.2 Quy trình xếp hạng tín dụng CIC 20 1.2 MƠ HÌNH LOGISTIC TRONG XẾP HẠNG TÍN DỤNG DOANH NGHIỆP 21 inh 1.2.1 Mơ hình Logistic 21 1.2.2 Ứng dụng mơ hình Logistic xếp hạng tín dụng doanh nghiệp 24 1.2.3 Tổng quan nghiên cứu trƣớc 26 tế 1.3 XÂY DỰNG MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 27 CHƢƠNG 2: ỨNG DỤNG MƠ HÌNH LOGISTIC TRONG XẾP HẠNG TÍN Đạ DỤNG DOANH NGHIỆP NGÀNH XÂY DỰNG ĐƢỢC NIÊM YẾT TRÊN CÁC SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN HÀ NỘI VÀ TP HỒ CHÍ MINH 38 ih 2.1 TỔNG QUAN VỀ NHÓM NGÀNH XÂY DỰNG Ở VIỆT NAM 38 2.1.1 Đặc điểm ngành 38 ọc 2.1.2 Thị trƣờng xây dựng 42 2.2 QUY MÔ CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH XÂY DỰNG NIÊM YẾT 45 2.3 ỨNG DỤNG MƠ HÌNH LOGISTC TRONG XẾP HẠNG TÍN DỤNG Hu DOANH NGHIỆP NGÀNH XÂY DỰNG ĐƢỢC NIÊM YẾT 49 2.3.1 Mẫu nghiên cứu 49 ế 2.3.2 Lựa chọn biến số 51 vi i Đạ ng ườ Tr 2.4 TIẾN TRÌNH NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM 52 2.4.1 Phân loại doanh nghiệp theo quy mô 52 2.4.2 Hệ thống kiểm định 54 2.4.2.1 Hệ số tƣơng quan biến 54 2.4.2.2 Kiểm định Walk 55 2.4.2.3 Kiểm định mức độ phù hợp mơ hình (Kiểm định Omnibus) 58 2.4.2.4 Kiểm định mức độ giải thích mơ hình 59 cK họ 2.4.2.5 Kiểm định mức độ dự báo tính xác mơ hình 59 2.4.2.6 Thảo luận kết hồi quy 60 2.4.2.7 Dự báo mơ hình hồi quy Logistic 62 2.4.2.8 Kết luận 62 2.4.2.9 Kết xếp hạng tín dụng doanh nghiệp nhóm ngành xây dựng niêm inh yết Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội TP Hồ Chí Minh 62 CHƢƠNG 3: HẠN CHẾ VÀ HƢỚNG PHÁT TRIỂN ĐỀ TÀI 66 3.1 Hạn chế 66 tế 3.2 Hƣớng phát triển đề tài 67 PHẦN III: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 68 Đạ 1.Kết luận 68 2.Kiến nghị 69 ih DANH MỤC TÀI LIỆU TRÍCH DẪN, THAM KHẢO 71 Tiếng Việt 71 ọc Tiếng Anh 72 PHỤ LỤC 73 ế Hu vii i Đạ ng ườ Tr DANH MỤC SƠ ĐỒ, ĐỒ THỊ Biểu đồ 2.1: Tỷ Trọng Các Thành Phần Kinh Tế Trong Ngành Xây Dựng .40 Biểu đồ 2.2: Biến động Ngành Xây dựng Và GDP 41 Biểu đồ 2.3: Quy mô vốn hóa Tỷ lệ vốn hóa ngành Xây dựng (2014) 45 Biểu đồ 2.4: Tăng trƣởng doanh thu 2012 – 2014 47 Biểu đồ 2.5: Nợ Xấu/Khoản Phải Thu – Số Ngày Khoản Phải Thu (2014) .48 Biểu đồ 2.6: Hiệu suất sinh lời 49 cK họ Biểu đồ 2.7: Cơ cấu xếp hạng tín dụng 109 doanh nghiệp .65 inh tế ih Đạ ọc ế Hu viii i Đạ ng ườ Tr DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 1.1: Phân loại quy mô doanh nghiệp Việt Nam .29 Bảng 1.2: Các tiêu tài đánh giá mức độ rủi ro doanh nghiệp ngành xây dựng 30 Bảng 1.3: Chuẩn xếp hạng tín dụng doanh nghiệp CIC .37 Bảng 2.1: Tốc độ tăng tổng sản phẩm nƣớc năm 2013, 2014 2015 .39 Bảng 2.2: Chi phí xây dựng số nƣớc Châu Á (2015) 42 cK họ Bảng 2.3: Chỉ số tài doang nghiệp ngành xây dựng niêm yết 2014 46 Bảng 2.4: Quy mô doanh nghiệp ngành xây dựng niêm yết .53 Bảng 2.5: Bảng tƣơng quan biến độc lập 54 Bảng 2.6: Kiểm định Wald với đầy đủ biến số 55 inh Bảng 2.7: Kiểm định Wald loại bỏ biến X1,X2 56 Bảng 2.8: Kiểm định Wald loại bỏ biến X9,X11 .57 Bảng 2.9: Kiểm định Wald loại bỏ biến X6,X10 .57 tế Bảng 2.10: Kiểm định Wald loại bỏ biến X3,X8, D 58 Đạ Bảng 2.11: Kiểm định mức độ phù hợp mơ hình .58 Bảng 2.12: Kiểm định mức độ giải thích mơ hình .59 ih Bảng 2.13: Kiểm định mức độ dự báo xác mơ hình 59 Bảng 2.14: Mức độ ảnh hƣởng biến độc lập 60 ọc Bảng 2.15: Vai trò ảnh hƣởng yếu tố 61 Bảng 2.16: Dự báo mơ hình hồi quy Logistic 62 Hu Bảng 2.17: Mối liên hệ xác suất rủi ro tín dụng mức XHTD .63 Bảng 2.18: Kết xếp hạng tín dụng 109 doanh nghiệp ngành xây dựng đƣợc niêm yết Sở Giao dịch Chứng khốn Hà Nội TP Hồ Chí Minh .64 ế ix i Đạ ng ườ Tr PHỤ LỤC Ƣớc lƣợng mơ hình với đầy đủ biến LOGISTIC REGRESSION VARIABLES Y /METHOD=ENTER D X1 X2 X3 X4 X5 X6 X7 X8 X9 X10 X11 X12 /SAVE=PRED PGROUP SRESID ZRESID /CLASSPLOT /CRITERIA=PIN(0.05) POUT(0.10) ITERATE(20) CUT(0.5) cK họ Omnibus Tests of Model Coefficients Chidf Sig square Step 77,517 13 ,000 Step Block 77,517 13 ,000 Model 77,517 13 ,000 inh Model Summary -2 Log Cox & Snell Nagelkerke Step likelihood R Square R Square a 46,693 ,509 ,748 a Estimation terminated at iteration number because parameter estimates changed by less than ,001 tế Đạ Classification Tablea Predicted Observed ih Y 97,5 23 82,1 Hu KHONG CO RUI RO 79 TIN DUNG Y Step CO RUI RO TIN DUNG Overall Percentage a The cut value is ,500 ọc Percentage KHONG CO RUI RO Correct CO RUI RO TIN DUNG TIN DUNG 93,6 ế 76 i Đạ ng ườ Tr inh cK họ Variables in the Equation B S.E Wald df Sig Exp(B) D -1,679 1,504 1,246 ,264 ,187 X1 -1,918 1,724 1,238 ,266 ,147 X2 1,051 1,442 ,531 ,466 2,861 X3 -,076 ,050 2,287 ,130 ,927 X4 -23,601 7,042 11,233 ,001 ,000 X5 1,652 1,176 1,976 ,160 5,220 X6 ,119 ,099 1,440 ,230 1,126 Step 1a X7 -5,634 2,714 4,308 ,038 ,004 X8 3,681 3,581 1,057 ,304 39,680 X9 -1,790 3,441 ,271 ,603 ,167 X10 2,318 3,453 ,451 ,502 10,157 X11 -8,734 23,226 ,141 ,707 ,000 X12 8,900 3,827 5,408 ,020 7335,603 Constant 14,113 5,834 5,853 ,016 1347020,109 a Variable(s) entered on step 1: D, X1, X2, X3, X4, X5, X6, X7, X8, X9, X10, X11, X12 tế ih Đạ ọc ế Hu 77 i Đạ ng ườ Tr PHỤ LỤC Ƣớc lƣợng mơ hình loại bỏ biến X1 GET LOGISTIC REGRESSION VARIABLES Y /METHOD=ENTER D X2 X3 X4 X5 X6 X7 X8 X9 X10 X11 X12 /SAVE=PRED PGROUP SRESID ZRESID /CLASSPLOT /CRITERIA=PIN(0.05) POUT(0.10) ITERATE(20) CUT(0.5) inh cK họ Model Summary -2 Log Cox & Snell Nagelkerke Step likelihood R Square R Square a 48,199 ,502 ,738 a Estimation terminated at iteration number because parameter estimates changed by less than ,001 tế Variables in the Equation B S.E Wald df Sig Exp(B) D -1,410 1,468 ,923 ,337 ,244 X2 -,024 ,998 ,001 ,981 ,977 X3 -,057 ,048 1,422 ,233 ,945 X4 -22,702 7,111 10,193 ,001 ,000 X5 1,585 1,242 1,628 ,202 4,881 X6 ,055 ,084 ,432 ,511 1,057 a Step X7 -5,393 2,706 3,973 ,046 ,005 X8 5,289 3,684 2,061 ,151 198,090 X9 -2,113 3,489 ,367 ,545 ,121 X10 2,140 3,526 ,368 ,544 8,500 X11 -11,753 23,339 ,254 ,615 ,000 X12 8,692 3,827 5,158 ,023 5952,224 Constant 12,903 5,687 5,148 ,023 401623,642 a Variable(s) entered on step 1: D, X2, X3, X4, X5, X6, X7, X8, X9, X10, X11, X12 ih Đạ ọc ế Hu 78 i Đạ ng ườ Tr PHỤ LỤC Ƣớc lƣợng mơ hình loại bỏ biến X2 LOGISTIC REGRESSION VARIABLES Y /METHOD=ENTER D X1 X3 X4 X5 X6 X7 X8 X9 X10 X11 X12 /SAVE=PRED PGROUP SRESID ZRESID /CLASSPLOT /CRITERIA=PIN(0.05) POUT(0.10) ITERATE(20) CUT(0.5) cK họ Model Summary -2 Log Cox & Snell Nagelkerke Step likelihood R Square R Square a 47,269 ,506 ,745 a Estimation terminated at iteration number because parameter estimates changed by less than ,001 inh Variables in the Equation B S.E Wald df Sig Exp(B) D -1,902 1,520 1,565 ,211 ,149 X3 -,070 ,050 1,974 ,160 ,932 X4 -25,466 6,606 14,862 ,000 ,000 X5 2,092 1,004 4,340 ,037 8,098 X6 ,093 ,095 ,951 ,330 1,097 X7 -5,986 2,688 4,961 ,026 ,003 a Step X8 4,156 3,756 1,224 ,268 63,795 X9 -1,689 3,583 ,222 ,637 ,185 X10 3,187 3,112 1,049 ,306 24,215 X11 -11,510 23,363 ,243 ,622 ,000 X12 9,365 3,754 6,224 ,013 11678,147 X1 -1,088 1,159 ,881 ,348 ,337 Constant 16,111 5,229 9,492 ,002 9933787,901 a Variable(s) entered on step 1: D, X3, X4, X5, X6, X7, X8, X9, X10, X11, X12, X1 tế ih Đạ ọc ế Hu 79 i Đạ ng ườ Tr PHỤ LỤC Ƣớc lƣợng mơ hình loại bỏ biến X1, X2 LOGISTIC REGRESSION VARIABLES Y /METHOD=ENTER D X3 X4 X5 X6 X7 X8 X9 X10 X11 X12 /SAVE=PRED PGROUP SRESID ZRESID /CLASSPLOT /CRITERIA=PIN(0.05) POUT(0.10) ITERATE(20) CUT(0.5) cK họ Model Summary -2 Log Cox & Snell Nagelkerke Step likelihood R Square R Square a 48,200 ,502 ,738 a Estimation terminated at iteration number because parameter estimates changed by less than ,001 inh Variables in the Equation B S.E Wald df Sig Exp(B) D -1,400 1,394 1,008 ,315 ,247 X3 -,057 ,047 1,442 ,230 ,945 X4 -22,599 5,653 15,980 ,000 ,000 X5 1,564 ,868 3,245 ,072 4,779 X6 ,055 ,084 ,433 ,511 1,057 X7 -5,371 2,547 4,446 ,035 ,005 Step 1a X8 5,291 3,683 2,063 ,151 198,465 X9 -2,120 3,471 ,373 ,541 ,120 X10 2,097 3,020 ,482 ,488 8,138 X11 -11,661 23,009 ,257 ,612 ,000 X12 8,663 3,637 5,674 ,017 5786,415 Constant 12,798 3,574 12,822 ,000 361561,195 a Variable(s) entered on step 1: D, X3, X4, X5, X6, X7, X8, X9, X10, X11, X12 tế ih Đạ ọc ế Hu 80 i Đạ ng ườ Tr PHỤ LỤC Ƣớc lƣợng mơ hình loại bỏ biến X9 LOGISTIC REGRESSION VARIABLES Y /METHOD=ENTER D X3 X4 X5 X6 X7 X8 X10 X11 X12 /SAVE=PRED PGROUP SRESID ZRESID /CLASSPLOT /CRITERIA=PIN(0.05) POUT(0.10) ITERATE(20) CUT(0.5) inh cK họ Model Summary -2 Log Cox & Snell Nagelkerke Step likelihood R Square R Square a 48,558 ,500 ,736 a Estimation terminated at iteration number because parameter estimates changed by less than ,001 tế Variables in the Equation B S.E Wald df Sig Exp(B) D -1,549 1,343 1,331 ,249 ,212 X3 -,052 ,043 1,507 ,220 ,949 X4 -22,115 5,502 16,155 ,000 ,000 X5 1,414 ,823 2,951 ,086 4,113 X6 ,060 ,082 ,531 ,466 1,062 a Step X7 -5,214 2,560 4,149 ,042 ,005 X8 4,863 3,736 1,694 ,193 129,378 X10 1,730 2,938 ,347 ,556 5,642 X11 -16,903 21,404 ,624 ,430 ,000 X12 8,533 3,624 5,545 ,019 5078,186 Constant 12,722 3,606 12,448 ,000 335075,418 a Variable(s) entered on step 1: D, X3, X4, X5, X6, X7, X8, X10, X11, X12 ih Đạ ọc ế Hu 81 i Đạ ng ườ Tr PHỤ LỤC Ƣớc lƣợng mơ hình loại bỏ biến X11 LOGISTIC REGRESSION VARIABLES Y /METHOD=ENTER D X3 X4 X5 X6 X7 X8 X9 X10 X12 /SAVE=PRED PGROUP SRESID ZRESID /CLASSPLOT /CRITERIA=PIN(0.05) POUT(0.10) ITERATE(20) CUT(0.5) inh cK họ Model Summary -2 Log Cox & Snell Nagelkerke Step likelihood R Square R Square a 48,462 ,501 ,737 a Estimation terminated at iteration number because parameter estimates changed by less than ,001 tế Variables in the Equation B S.E Wald df Sig Exp(B) D -1,589 1,366 1,353 ,245 ,204 X3 -,053 ,046 1,292 ,256 ,949 X4 -21,575 5,202 17,202 ,000 ,000 X5 1,440 ,851 2,866 ,090 4,222 X6 ,043 ,083 ,267 ,605 1,044 a Step X7 -5,185 2,452 4,471 ,034 ,006 X8 4,962 3,632 1,866 ,172 142,853 X9 -2,779 3,176 ,766 ,381 ,062 X10 1,384 2,408 ,330 ,565 3,991 X12 7,972 3,273 5,931 ,015 2898,396 Constant 12,503 3,529 12,550 ,000 269038,715 a Variable(s) entered on step 1: D, X3, X4, X5, X6, X7, X8, X9, X10, X12 ih Đạ ọc ế Hu 82 i Đạ ng ườ Tr PHỤ LỤC Ƣớc lƣợng mơ hình loại bỏ biến X9,X11 LOGISTIC REGRESSION VARIABLES Y /METHOD=ENTER D X3 X4 X5 X6 X7 X8 X10 X12 /SAVE=PRED PGROUP SRESID ZRESID /CLASSPLOT /CRITERIA=PIN(0.05) POUT(0.10) ITERATE(20) CUT(0.5) inh cK họ Model Summary -2 Log Cox & Snell Nagelkerke Step likelihood R Square R Square a 49,198 ,498 ,732 a Estimation terminated at iteration number because parameter estimates changed by less than ,001 tế Variables in the Equation B S.E Wald df Sig Exp(B) D -1,927 1,289 2,233 ,135 ,146 X3 -,045 ,040 1,282 ,258 ,956 X4 -20,142 4,724 18,180 ,000 ,000 X5 1,107 ,753 2,159 ,142 3,026 X6 ,043 ,083 ,269 ,604 1,044 Step 1a X7 -4,850 2,410 4,049 ,044 ,008 X8 4,030 3,693 1,191 ,275 56,247 X10 ,353 2,062 ,029 ,864 1,424 X12 7,340 3,124 5,519 ,019 1540,513 Constant 12,199 3,569 11,687 ,001 198668,184 a Variable(s) entered on step 1: D, X3, X4, X5, X6, X7, X8, X10, X12 ih Đạ ọc ế Hu 83 i Đạ ng ườ Tr PHỤ LỤC 10 Ƣớc lƣợng mơ hình loại bỏ biến X6 LOGISTIC REGRESSION VARIABLES Y /METHOD=ENTER D X3 X4 X5 X7 X8 X10 X12 /SAVE=PRED PGROUP SRESID ZRESID /CLASSPLOT /CRITERIA=PIN(0.05) POUT(0.10) ITERATE(20) CUT(0.5) inh cK họ Model Summary -2 Log Cox & Snell Nagelkerke Step likelihood R Square R Square a 49,451 ,496 ,730 a Estimation terminated at iteration number because parameter estimates changed by less than ,001 tế Variables in the Equation B S.E Wald df Sig Exp(B) D -1,880 1,271 2,187 ,139 ,153 X3 -,039 ,038 1,047 ,306 ,962 X4 -20,129 4,654 18,707 ,000 ,000 X5 1,110 ,750 2,189 ,139 3,035 a Step X7 -4,415 2,138 4,265 ,039 ,012 X8 4,345 3,653 1,415 ,234 77,113 X10 ,329 2,075 ,025 ,874 1,389 X12 7,128 3,028 5,541 ,019 1246,838 Constant 11,934 3,396 12,348 ,000 152408,083 a Variable(s) entered on step 1: D, X3, X4, X5, X7, X8, X10, X12 ih Đạ ọc ế Hu 84 i Đạ ng ườ Tr PHỤ LỤC 11 Ƣớc lƣợng mơ hình loại bỏ biến X10 LOGISTIC REGRESSION VARIABLES Y /METHOD=ENTER D X3 X4 X5 X6 X7 X8 X12 /SAVE=PRED PGROUP SRESID ZRESID /CLASSPLOT /CRITERIA=PIN(0.05) POUT(0.10) ITERATE(20) CUT(0.5) cK họ Model Summary -2 Log Cox & Snell Nagelkerke Step likelihood R Square R Square a 49,229 ,497 ,731 a Estimation terminated at iteration number because parameter estimates changed by less than ,001 inh Variables in the Equation B S.E Wald df Sig Exp(B) D -1,889 1,262 2,241 ,134 ,151 X3 -,046 ,040 1,319 ,251 ,955 X4 -20,018 4,639 18,618 ,000 ,000 X5 1,017 ,528 3,710 ,054 2,764 a Step X6 ,043 ,084 ,263 ,608 1,044 X7 -4,736 2,277 4,327 ,038 ,009 X8 4,295 3,347 1,647 ,199 73,350 X12 7,249 3,036 5,700 ,017 1406,419 Constant 12,068 3,458 12,182 ,000 174240,407 a Variable(s) entered on step 1: D, X3, X4, X5, X6, X7, X8, X12 tế ih Đạ ọc ế Hu 85 i Đạ ng ườ Tr PHỤ LỤC 12 Ƣớc lƣợng mơ hình loại bỏ biến X6, X10 LOGISTIC REGRESSION VARIABLES Y /METHOD=ENTER D X3 X4 X5 X7 X8 X12 /SAVE=PRED PGROUP SRESID ZRESID /CLASSPLOT /CRITERIA=PIN(0.05) POUT(0.10) ITERATE(20) CUT(0.5) cK họ Model Summary -2 Log Cox & Snell Nagelkerke Step likelihood R Square R Square a 49,477 ,496 ,730 a Estimation terminated at iteration number because parameter estimates changed by less than ,001 inh Variables in the Equation B S.E Wald df Sig Exp(B) D -1,851 1,248 2,198 ,138 ,157 X3 -,040 ,038 1,086 ,297 ,961 X4 -20,037 4,597 18,999 ,000 ,000 X5 1,028 ,530 3,762 ,052 2,795 Step 1a X7 -4,328 2,032 4,537 ,033 ,013 X8 4,586 3,315 1,914 ,166 98,132 X12 7,068 2,963 5,691 ,017 1173,702 Constant 11,836 3,323 12,688 ,000 138126,633 a Variable(s) entered on step 1: D, X3, X4, X5, X7, X8, X12 tế ih Đạ ọc ế Hu 86 i Đạ ng ườ Tr PHỤ LỤC 13 Ƣớc lƣợng mơ hình loại bỏ biến D, X3, X8 LOGISTIC REGRESSION VARIABLES Y /METHOD=ENTER X4 X5 X7 X12 /SAVE=PRED PGROUP SRESID ZRESID /CLASSPLOT /CRITERIA=PIN(0.05) POUT(0.10) ITERATE(20) CUT(0.5) cK họ Model Summary -2 Log Cox & Snell Nagelkerke Step likelihood R Square R Square a 56,334 ,464 ,682 a Estimation terminated at iteration number because parameter estimates changed by less than ,001 inh Variables in the Equation B S.E Wald df X4 -18,300 3,750 23,813 X5 ,899 ,417 4,645 a Step X7 -3,336 1,483 5,061 X12 5,041 2,017 6,243 Constant 9,818 2,347 17,493 a Variable(s) entered on step 1: X4, X5, X7, X12 tế 1 1 Sig ,000 ,031 ,024 ,012 ,000 Exp(B) ,000 2,456 ,036 154,565 18357,509 ih Đạ ọc ế Hu 87 i Đạ ng ườ Tr PHỤ LỤC 14 109 DOANH NGHIỆP NGÀNH XÂY DỰNG ASM CƠNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐỒN SAO MAI - ASM SÀN GIAO DỊCH (HOSE) B82 CÔNG TY CỔ PHẦN 482 - B82 (HNX) BCE CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG VÀ GIAO THƠNG BÌNH DƢƠNG - BCE (HOSE) BHT CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ XÂY DỰNG BẠCH ĐẰNG TMC - BHT (HNX) C32 CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ XÂY DỰNG 3-2 - C32 HOSE C47 CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG 47 - C47 C92 CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG VÀ ĐẦU TƢ 492 - C92 (HNX) CDC CÔNG TY CỔ PHẦN CHƢƠNG DƢƠNG - CDC (HOSE) CID CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG VÀ PHÁT TRIỂN CƠ SỞ HẠ TẦNG - CID (HNX) 10 CII CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ HẠ TẦNG KỸ THUẬT THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - CII (HOSE) 11 CSC CƠNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ VÀ XÂY DỰNG THÀNH NAM - CSC (HNX) 12 CT6 CƠNG TY CỔ PHẦN CƠNG TRÌNH - CT6 (HNX) 13 CTD CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG COTEC - CTD (HOSE) 14 CTN CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG CƠNG TRÌNH NGẦM - CTN (HNX) 15 CTX TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ XÂY DỰNG VÀ THƢƠNG MẠI VIỆT NAM - CTX (HNX) 16 CX8 CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ VÀ XÂY LẮP CONTREXIM SỐ - CX8 (HNX) 17 DC2 CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ PHÁT TRIỂN - XÂY DỰNG (DIC) SỐ - DC2 (HNX) 18 DC4 CÔNG TY CỔ PHẦN DIC SỐ - DC4 (HNX) 19 DIG TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ PHÁT TRIỂN XÂY DỰNG - DIG (HOSE) 20 DIH CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ PHÁT TRIỂN XÂY DỰNG HỘI AN - DIH (HNX) 21 DLR CÔNG TY CỔ PHẦN ĐỊA ỐC ĐÀ LẠT - DLR (HNX) 22 FCN CÔNG TY CỔ PHẦN KỸ THUẬT NỀN MĨNG VÀ CƠNG TRÌNH NGẦM FECON - FCN (HOSE) 23 HBC CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG VÀ KINH DOANH ĐỊA ỐC HÕA BÌNH - HBC (HOSE) 24 HDG CƠNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐỒN HÀ ĐƠ - HDG (HOSE) 25 HLC CÔNG TY CỔ PHẦN THAN HÀ LẦM - VINACOMIN - HLC 26 HTI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ PHÁT TRIỂN HẠ TẦNG IDICO - HTI (HOSE) 27 HU1 CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ VÀ XÂY DỰNG HUD1 - HU1 (HOSE) 28 HU3 CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ VÀ XÂY DỰNG HUD3 - HU3 29 HUT CÔNG TY CỔ PHẦN TASCO - HUT 30 ICG CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG SÔNG HỒNG - ICG 31 IJC CÔNG TY CỔ PHẦN PHÁT TRIỂN HẠ TẦNG KỸ THUẬT - IJC 32 INC 33 KTT CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ THIẾT BỊ VÀ XÂY LẮP ĐIỆN THIÊN TRƢỜNG - KTT 34 L10 CÔNG TY CỔ PHẦN LILAMA 10 - L10 STT MCK TÊN CÔNG TY (HOSE) inh cK họ tế ih Đạ ọc (HOSE) (HNX) (HNX) Hu CÔNG TY CỔ PHẦN TƢ VẤN ĐẦU TƢ IDICO - INC (HNX) (HOSE) (HNX) (HNX) ế (HOSE) 88 i Đạ ng ườ Tr L18 CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ VÀ XÂY DỰNG SỐ 18 - L18 (HNX) 36 L35 CƠNG TY CỔ PHẦN CƠ KHÍ LẮP MÁY LILAMA - L35 (HNX) 37 L43 CÔNG TY CỔ PHẦN LILAMA 45.3 - L43 (HNX) 38 L44 CÔNG TY CỔ PHẦN LILAMA 45.4 - L44 (HNX) 39 L62 CÔNG TY CỔ PHẦN LILAMA 69-2 - L62 (HNX) 40 LCD CÔNG TY CỔ PHẦN LẮP MÁY - THÍ NGHIỆM CƠ ĐIỆN - LCD (HNX) 41 LCG CÔNG TY CỔ PHẦN LICOGI 16 - LCG (HOSE) 42 LCS CÔNG TY CỔ PHẦN LICOGI 166 - LCS (HNX) 43 LGL CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ VÀ PHÁT TRIỂN ĐÔ THỊ LONG GIANG - LGL (HOSE) 44 LHC CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ VÀ XÂY DỰNG THỦY LỢI LÂM ĐỒNG - LHC (HNX) 45 LIG CÔNG TY CỔ PHẦN LICOGI 13 - LIG (HNX) 46 LM7 CÔNG TY CỔ PHẦN LILAMA - LM7 (HNX) 47 LM8 CÔNG TY CỔ PHẦN LILAMA 18 - LM8 (HOSE) 48 LO5 CÔNG TY CỔ PHẦN LILAMA - LO5 (HNX) 49 LUT CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ XÂY DỰNG LƢƠNG TÀI - LUT (HNX) 50 MCG CÔNG TY CỔ PHẦN CƠ ĐIỆN VÀ XÂY DỰNG VIỆT NAM - MCG (HOSE) 51 MCO CÔNG TY CỔ PHẦN MCO VIỆT NAM - MCO (HNX) cK họ 35 52 MDG CÔNG TY CỔ PHẦN MIỀN ĐÔNG - MDG (HOSE) inh 53 MEC CÔNG TY CỔ PHẦN SOMECO SÔNG ĐÀ - MEC (HNX) 54 NDN CÔNG TY ĐẦU TƢ PHÁT TRIỂN NHÀ ĐÀ NẴNG - NDN (HNX) 55 NHA TỔNG CÔNG TY ĐẦU TƢ PHÁT TRIỂN NHÀ VÀ ĐÔ THỊ NAM HÀ NỘI - NHA (HNX) PPI CÔNG TY CỔ PHẦN PHÁT TRIỂN HẠ TẦNG VÀ BẤT ĐỘNG SẢN THÁI BÌNH DƢƠNG - PPI (HOSE) 57 PTC CƠNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ VÀ XÂY DỰNG BƢU ĐIỆN - PTC (HOSE) 58 PTL CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ HẠ TẦNG VÀ ĐƠ THỊ DẦU KHÍ - PTL (HOSE) 59 PVV CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ XÂY DỰNG VINACONEX - PVC - PVV (HNX) 60 PVX TỔNG CƠNG TY CỔ PHẦN XÂY LẮP DẦU KHÍ VIỆT NAM - PVX (HNX) 61 PXA CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ VÀ THƢƠNG MẠI DẦU KHÍ NGHỆ AN - PXA (HNX) 62 PXI CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG CÔNG NGHIỆP VÀ DÂN DỤNG DẦU KHÍ - PXI (HOSE) 63 PXL CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ XÂY DỰNG THƢƠNG MẠI DẦU KHÍ - IDICO - PXL (HOSE) 64 PXS CÔNG TY CỔ PHẦN KẾT CẤU KIM LOẠI VÀ LẮP MÁY DẦU KHÍ - PXS (HOSE) 65 PHC CƠNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG PHỤC HƢNG HOLDINGS - PHC (HNX) 66 QTC CƠNG TY CỔ PHẦN CƠNG TRÌNH GIAO THƠNG VẬN TẢI QUẢNG NAM - QTC (HNX) 67 S12 CÔNG TY CỔ PHẦN SÔNG ĐÀ 12 - S12 (HNX) 68 S55 CÔNG TY CỔ PHẦN SÔNG ĐÀ 505 - S55 69 S74 CÔNG TY CỔ PHẦN SÔNG ĐÀ 7.04 - S74 70 S99 CÔNG TY CỔ PHẦN SCI - S99 71 SC5 CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG SỐ - SC5 72 SD2 CÔNG TY CỔ PHẦN SÔNG ĐÀ - SD2 73 SD4 CÔNG TY CỔ PHẦN SÔNG ĐÀ - SD4 tế 56 ih Đạ ọc (HNX) (HNX) Hu (HNX) (HOSE) (HNX) ế (HNX) 89 i Đạ ng ườ Tr SD5 CÔNG TY CỔ PHẦN SÔNG ĐÀ - SD5 (HNX) 75 SD6 CÔNG TY CỔ PHẦN SÔNG ĐÀ - SD6 (HNX) 76 SD7 CÔNG TY CỔ PHẦN SÔNG ĐÀ - SD7 (HNX) 77 SD9 CÔNG TY CỔ PHẦN SÔNG ĐÀ - SD9 (HNX) 78 SDE CÔNG TY CỔ PHẦN KỸ THUẬT ĐIỆN SÔNG ĐÀ - SDE (HNX) 79 SDH CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG HẠ TẦNG SÔNG ĐÀ - SDH (HNX) 80 SDT CÔNG TY CỔ PHẦN SÔNG ĐÀ 10 - SDT (HNX) 81 SDU CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ XÂY DỰNG VÀ PHÁT TRIỂN ĐÔ THỊ SÔNG ĐÀ - SDU (HNX) 82 SIC CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ - PHÁT TRIỂN SÔNG ĐÀ - SIC (HNX) 83 SJE CÔNG TY CỔ PHẦN SÔNG ĐÀ 11 - SJE (HNX) 84 TDC CÔNG TY CỔ PHẦN KINH DOANH VÀ PHÁT TRIỂN BÌNH DƢƠNG - TDC (HOSE) 85 TKC CƠNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG VÀ KINH DOANH ĐỊA ỐC TÂN KỶ - TKC (HNX) 86 TV1 CÔNG TY CỔ PHẦN TƢ VẤN XÂY DỰNG ĐIỆN - TV1 (HOSE) 87 TV2 CÔNG TY CỔ PHẦN TƢ VẤN XÂY DỰNG ĐIỆN - TV2 (HNX) 88 TV3 CÔNG TY CỔ PHẦN TƢ VẤN XÂY DỰNG ĐIỆN - TV3 (HNX) 89 TV4 CÔNG TY CỔ PHẦN TƢ VẤN XÂY DỰNG ĐIỆN - TV4 (HNX) 90 THG CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ VÀ XÂY DỰNG TIỀN GIANG - THG (HOSE) 91 UDC CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG VÀ PHÁT TRIỂN ĐÔ THỊ TỈNH BÀ RỊA-VŨNG TÀU - UDC (HOSE) 92 V12 CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG SỐ 12 - V12 (HNX) 93 V21 CÔNG TY CỔ PHẦN VINACONEX 21 - V21 (HNX) 94 VC1 CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG SỐ - VC1 (HNX) 95 VC2 CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG SỐ - VC2 (HNX) 96 VC3 CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG SỐ - VC3 (HNX) 97 VC5 CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG SỐ 5_VINACONEX - VC5 (HNX) 98 VC7 CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG SỐ - VC7 (HNX) 99 VC9 CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG SỐ - VC9 inh cK họ 74 tế Đạ 100 VCC CÔNG TY CỔ PHẦN VINACONEX 25 - VCC (HNX) (HNX) (HNX) 102 VE1 CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG ĐIỆN VNECO - VE1 (HNX) 103 VE2 CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG ĐIỆN VNECO - VE2 104 VE3 CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG ĐIỆN VNECO - VE3 ih 101 VCG TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU VÀ XÂY DỰNG VIỆT NAM - VCG 106 VMC CÔNG TY CỔ PHẦN VIMECO - VMC 107 VNE TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG ĐIỆN VIỆT NAM - VNE 108 VRC CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY LẮP VÀ ĐỊA ỐC VŨNG TÀU - VRC VSI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ VÀ XÂY DỰNG CẤP THOÁT NƢỚC - VSI (HNX) (HNX) (HOSE) (HOSE) Hu 109 (HNX) ọc 105 VE9 CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ VÀ XÂY DỰNG VNECO - VE9 (HNX) (HOSE) ế 90