Tiểu luận nghiệp vụ quản lý ngoại hối của ngân hàng trung ương

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH VIỆN ĐÀO TẠO SAU ĐẠI HỌC  ĐỀ TÀI PHẦN : NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ NGOẠI HỐI CỦA NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG Nhóm : STT Họ tên Thái Thị Trang Nguyễn Thị Đồng Diễm Nguyễn Thị Kim Ngân Nguyễn Thị Thơm Huỳnh Thị Ngọc Hồng Kiều Thị Cẩm Vân Công việc phụ trách Những vấn đề chung: word + slide Trưởng nhóm: phân công, tổng hợp, thuyết trình Những vấn đề chung: word + slide Chính sách quản lý ngoại hối trung quốc: word + slide + thuyết trình Chính sách quản lý ngoại hối: slide + word + thuyết trình Chính sách quản lý ngoại hối: slide + word Tỷ lệ hoàn thành 100% 100% 100% 100% 100% 100% BÁO CÁO KẾT QUẢ CÔNG VIỆC STT Họ tên Thái Thị Trang Nguyễn Thị Đồng Diễm Nguyễn Thị Kim Ngân Nguyễn Thị Thơm Huỳnh Thị Ngọc Hồng Kiều Thị Cẩm Vân Công việc phụ trách Những vấn đề chung: word + slide Trưởng nhóm: phân công, tổng hợp, thuyết trình Những vấn đề chung: word + slide Chính sách quản lý ngoại hối trung quốc: word + slide Chính sách quản lý ngoại hối: slide + word+ thuyết trình Chính sách quản lý ngoại hối: slide + word Tỷ lệ hoàn thành 100% 100% 100% 100% 100% 100% Ký tên MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU Thị trường tài quốc tế ngày trở nên mang tính toàn cầu hoá cao độ, xoá bỏ dần hạn chế ngoại hối kéo theo chu chuyển luồng ngoại tệ ngày gia tăng không số lượng, tốc độ mà chiều rộng chiều sâu Những biến động lãi suất tỷ giá ngày lớn khó dự liệu trước Trong bối cảnh đó, việc NHTW trì quản lý cách tích cực tăng cường đa dạng hoá dự trữ ngoại hối trở thành vấn đề nóng Việt Nam không nằm quy luật Vấn đề quản lý ngoại hối, giữ vững giá trị đồng tiền Đảng Nhà nước ta quan tâm Trong năm qua, trình đổi quản lý ngoại hối điều hành tỷ giá hối đoái kết định góp phần ổn định giá trị đồng tiền, cải thiện cân toán, tăng dự trữ ngoại tệ cho đất nước Để đạt kết loạt sách, quy định quản lý ngoại hối hoạt động liên quan đến ngoại hối ban hành ngày hoàn thiện theo hướng tạo chế quản lý ngoại hối động phù hợp với yêu cầu phát triển kinh tế thị trường, hỗ trợ thực mục tiêu sách tiền tệ, tạo tiền đề để thực mục tiêu đất nước Việt Nam lưu hành đồng Việt Nam hướng tới mục tiêu đồng Việt Nam có khả chuyển đổi Việc điều hành tỷ giá thực cách ngày linh hoạt góp phần thúc đẩy xuất khẩu, thu hút vốn nước ngoài, hạn chế ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế khu vực Trong khuôn khổ tiểu luận này, nhóm trình bày kinh nghiệm quản lý ngoại hối Trung Quốc I NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ NGOẠI HỐI VÀ QUẢN LÝ NGOẠI HỐI 1.1 Khái niệm ngoại hối Ngoại hối thuật ngữ dùng để phương tiện sử dụng giao dịch quốc tế (International transaction) bao gồm: - Ngoại tệ (Foreign Currency): Ngoại tệ đồng tiền nước đồng tiền chung nhóm nước - Công cụ toán ngoại tệ: công cụ toán ghi tiền nước như: séc (cheque), phối phiếu (Bill of Exchange), lệnh phiếu (promissory Note), thẻ ngân hàng (Card Bank), giấy chuyển ngân (Transfer) - Các loại chứng từ có giá ngoại tệ: trái phiếu phủ (Government Bonds), trái phiếu công ty (Corporte Bonds), cổ phiếu (Stock) - Vàng (Gold): bao gồm vàng thuộc dự trữ nhà nước, vàng tài khoản nước người cư trú, vàng khối, vàng thỏi, vàng miếng - Đồng tiền quốc gia-bản tệ (Local Currency), đồng tiền quốc gia xem ngoại hối đồng tiền sử dụng thành toán quốc tế, chuyển vào chuyển (xuất nhập khẩu) khỏi quốc gia Trong điều kiện kinh tế ngày phát triển, quan hệ quốc tế ngày mở rộng quốc gia tự khép kín hoạt động, phát triển đất nước cách đơn độc, riêng lẻ đặc biệt giai đoạn nay, kinh tế thị trường ngày sôi động, đòi hỏi hợp tác, liên minh quốc gia Do việc dự trữ ngoại hối mục tiêu kinh tế có ý nghĩa chiến lược quan trọng, có dự trữ ngoại hối cần thiết tức nhà nước nắm tay công cụ quan trọng để thực mục tiêu kinh tế vĩ mô Về nguồn gốc sâu xa, dự trữ ngoại hối kết quả, biểu sức mạnh tiềm lực kinh tế quốc gia Dự trữ ngoại hối để đảm bảo cân khả toán quốc tế, thoả mãn nhu cầu nhập phục vụ phất triển kinh tế đời sống nước,mở rộng hoạt động đầu tư, hợp tác kinh tế với nước khác phục vụ mục tiêu sách kinh tế mở Quỹ dự trữ ngoại hối bao gồm: Ngoại tệ mạnh, vàng kim loại quý, dự trữ quỹ tiền tệ quốc tế IMF, quyền rút vốn đặc biệt SDR tài sản tài có tính linh hoạt cao 1.2 Hoạt động ngoại hối Hoạt động ngoại hối hoạt động người cư trú, người không cư trú giao dịch vãng lai, giao dịch vốn, sử dụng ngoại hối lãnh thổ Việt Nam, hoạt động cung ứng dịch vụ ngoại hối giao dịch khác liên quan đến ngoại hối Chủ thể: người cư trú người không cư trú, trực tiếp tham gia vào giao dịch vãng lai, giao dịch vốn, sử dụng ngoại hối lãnh thổ Việt Nam Đối tượng hoạt động: loại ngoại hối phép lưu thông lãnh thổ VN dịch vụ ngoại hối Theo nội dung tính chất kinh tế, hoạt động ngoại hối gồm giao dịch sau: - Giao dịch vãng lai: Các giao dịch vãng lai bao gồm khoản toán chuyển tiền liên quan đến xuất khẩu, nhập hàng hóa, dịch vụ; khoản vay tín dụng thương mại ngân hàng ngắn hạn; khoản chuyển tiền chiều cho mục đích tiêu dùng - Giao dịch vốn: giao dịch chuyển vốn người cư trú người không cư trú Đây giao dịch liên quan đến vận động vốn – dòng vốn chảy vào, dòng vốn chảy khỏi quốc gia… Giao dịch vốn gồm: + Các giao dịch đầu tư trực tiếp: việc nhà đầu tư nước đưa vào VN vốn ngoại tệ tiền mặt tài sản khác trị giá ngoại tệ nhằm thực hoạt động đầu tư VN trực tiếp quản lý hoạt động đầu tư theo quy định Luật đầu tư với mục đích đầu tư Nhà đầu tư cần phải mở tài khoản vốn đầu tư trực tiếp NHTM cổ phần Việt Nam Theo việc góp vốn đầu tư tiền nhà đầu tư nước nhà đầu tư Việt Nam doanh nghiệp có vốn đầu tư trực tiếp nước phải thực thông qua hình thức chuyển khoản vào tài khoản vốn đầu tư trực tiếp Nhà đầu tư nước ngoài, nhà đầu tư Việt Nam doanh nghiệp có vốn đầu tư trực tiếp nước thực góp vốn đầu tư ngoại tệ đồng Việt Nam theo mức vốn đầu tư Giấy chứng nhận đầu tư + Các giao dịch đầu tư gián tiếp: hoạt động đầu tư nước hình thức mua, bán chứng khoán, giấy tờ có giá khác đầu tư thông qua quỹ đầu tư chứng khoán, định chế tài trung gian khác nước Việc đầu tư gián tiếp nước thực theo hai phương thức tự doanh ủy thác hai hình thức: i) trực tiếp mua, bán chứng khoán, giấy tờ có giá khác nước ngoài; ii) đầu tư thông qua việc mua, bán chứng quỹ đầu tư chứng khoán nước ngoài, ủy thác đầu tư cho định chế tài trung gian khác nước Tổ chức tự doanh phải mở tài khoản vốn đầu tư gián tiếp nước ngoại tệ 01 (một) NHTM, chi nhánh ngân hàng nước phép cung ứng dịch vụ ngoại hối Việt Nam để thực giao dịch thu, chi liên quan đến hoạt động tự doanh đầu tư gián tiếp nước Tổ chức nhận ủy thác phải mở tài khoản vốn nhận ủy thác đầu tư gián tiếp nước ngoại tệ NHTM, chi nhánh ngân hàng nước phép cung ứng dịch vụ ngoại hối Việt Nam để thực giao dịch thu, chi liên quan đến hoạt động nhận ủy thác đầu tư gián tiếp nước (phải quản lý tách biệt số tiền nhận ủy thác đầu tư nhà đầu tư, quản lý tách biệt số tiền nhận ủy thác đầu tư nhà đầu tư với số tiền tự doanh đầu tư gián tiếp nước ngoài) + Vay trả nợ nước ngoài: Người cư trú tổ chức kinh tế, tổ chức tín dụng cá nhân phải tuân thủ điều kiện vay, trả nợ nước ngoài, thực đăng ký khoản vay, mở sử dụng tài khoản, rút vốn chuyển tiền trả nợ, báo cáo tình hình thực khoản vay theo quy định Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Ngân hàng Nhà nước Việt Nam xác nhận đăng ký khoản vay phạm vi tổng hạn mức vay vốn nước Thủ tướng Chính phủ phê duyệt năm + Cho vay thu hồi nợ nước ngoài: cho vay thu hồi nợ nước gọi chung giao dịch tín dụng quốc tế Các giao dịch thực với tổ chức tài tiền tệ quốc tế (WB, IMF, ADB) với tổ chức liên hiệp quốc (UNDF, FAO,…) + Phát hành chứng khoán nước: Người cư trú tổ chức phát hành chứng khoán bên lãnh thổ Việt Nam quan chức cho phép thực thông qua tài khoản mở TCTD phép Người không cư trú tổ chức phát hành chứng khoán lãnh thổ Việt Nam quan chức cho phép thực thông qua tài khoản mở TCTD phép + Hoạt động khác: giao dịch khác (ở lãnh thổ quốc gia) có liên quan đến ngoại hối mua bán ngoại tệ, kinh doanh vàng, kinh doanh ngoại tệ NHTW tham gia vào hoạt động mua, bán ngoại hối với tư cách người can thiệp, giám sát, điều tiết đồng thời người mua, bán cuối Thông qua việc mua bán, NHTW thực giám sát điều tiết thị trường theo mục tiêu sách tiền tệ, đồng thời theo dõi diễn biến tỷ giá đồng tệ để chủ động định phối hợp với NHTW nước khác củng cố sức mua đồng tiền hay đồng tiền khác để đảm bảo trật tự quan hệ quốc tế có lợi cho nước 1.3 Quản lý ngoại hối Quản lý ngoại hối nhiệm vụ quan trọng mà phủ phải thực Hoạt động ngoại hối liên quan đến vận động ngoại hối, làm cho ngoại hối ra, vào quốc gia mà ảnh hưởng đến dự trữ quốc tế quốc gia đó, quản lý ngoại hối yêu cầu bắt buộc điều hành hoạt động kinh tế- xã hội phủ Đặc biệt thời đại phát triển mạnh, quan hệ kinh tế, thời đại hội nhập phát triển quản lý ngoại hối có ý nghĩa quan trọng Quản lý ngoại hối NHTW nước thực hiện, số nước, quản lý ngoại hối quan chuyên trách thực nhiên, giao dịch hối đoái phần lớn phải thực thông qua hệ thống ngân hàng, nên việc quản lý ngoại hối nước NHTW đảm nhiệm đạt hiệu tốt II CHÍNH SÁCH QUẢN LÝ NGOẠI HỐI CỦA NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG 2.1 Khái niệm sách quản lý ngoại hối Chính sách quản lý ngoại hối gọi sách hối đoái (Exchange Policy), tổng hợp thể chế ngoại hối biện pháp có liên quan để quản lý tác động đến ngoại hối hoạt động ngoại hối quốc gia, nhằm tạo cân đối, ổn định để thúc đẩy kinh tế - xã hội phát triển Chính sách hối đoái thực chất phận cấu thành sách tiền tệ quốc gia sách hối đoái, sách độc lập hoàn toàn, mà phụ thuộc vào phận khác sách tiền tệ quốc gia 2.2 Mục tiêu sách quản lý ngoại hối Tất sách phải hướng đến mục tiêu cụ thể, mục tiêu phương hướng hoạt động Vậy mục tiêu sách quản lý ngoại hối gì? - Mục tiêu bản: Mục tiêu sách quản lý ngoại hối giữ vững ổn định, cân đối vĩ mô thúc đẩy kinh tế - xã hội phát triển Đây mục tiêu cao phải phù hợp với mục tiêu sách tiền tệ quốc gia - Mục tiêu cụ thể: Các mục tiêu cụ thể sách quản lý ngoại hối gồm: + Ổn định tỷ giá, tạo điều kiện để thúc đầy ngoại thương quan hệ tài đối ngoại phát triển có lợi cho đất nước NHTW thực biện pháp nhằm thúc đẩy tập trung nguồn ngoại hối (đặc biệt ngoại tệ) vào tay mình, để thông qua Nhà nước sử dụng cách hợp lý, có hiệu cho nhu cầu phát triển kinh tế hoạt động đối ngoại đồng thời sử dụng sách ngoại hối công cụ có hiệu lực để thực sách tiền tệ quốc gia, thông qua mua bán ngoại hối thị trường để can thiệp tỷ giá cần thiết nhằm ổn định giá trị đối ngoại đồng tiền, tác động vào lượng tiền cung ứng + Bảo toàn tăng cường dự trữ ngoại hối nhà nước, đảm bảo khả toán nợ quốc tế sẵn sàng đáp ứng nhu cầu đột xuất khác Là quan quản lý tài sản quốc gia, NHTW phải quản lý quỹ dự trữ ngoại hối Nhà nước không bảo quản cất giữ mà biết sử dụng để phục vụ cho đầu tư phát triển kinh tế, đảm bảo an toàn không bị ảnh hưởng rủi ro tỷ giá ngoại tệ thị trường quốc tế Vì NHTW cần phải mua bán chuyển đổi để phát triển chống thất thoát quỹ dự trữ ngoại hối nhà nước, bảo vệ độc lập chủ quyền tiền tệ + Cải thiện cán cân toán: Cán cân toán quốc tế thể quan hệ thu chi quốc tế nước với nước Cán cân toán phải phản ánh đầy đủ xu hướng cung cầu ngoại tệ giao dịch quốc tế nên tác động lớn đến tỷ giá hối đoái đồng tiền Khi cán cân toán quốc tế bội thu, lượng ngoại tệ chảy vào nước dẫn đến khả cung ngoại tệ cao nhu cầu, trường hợp tỷ giá vận động theo xu hướng giảm Ngược lại cán cân toán quốc tế bội chi, tăng lượng ngoại tệ chạy nước dẫn đến nhu cầu ngoại tệ cao khả cung ứng, trường hợp tỷ giá vận động theo xu hướng tăng lên Như hai trường hợp can thiệp NHTW, tỷ giá tăng giảm theo cung cầu ngoại hối thị trường Tuy nhiên nhiều nước NHTW đóng vao trò điều tiết tỷ giá để thực mục tiêu sách kinh tế Nếu NHTW muốn xác lập tỷ gia ổn định nghĩa giữ cho tỷ giá không tăng, không giảm NHTW mua vào số ngoại tệ từ nước chuyển vào nước làm cho quỹ dự trữ ngoại hối tăng lên tương ứng NHTW bán ngoại tệ để đáp ứng nhu cầu thị trường có luồng ngoại tệ chảy nước ngoài, quỹ dự trữ ngoại hối giảm tương ứng + Bảo vệ tính độc lập chủ quyền đồng tiền quốc gia, bước nâng vị đồng tiền quốc gia thị trường quốc tế - tiến tới thực chuyển đổi đồng Việt nam Làm cho hoạt động ngoại hối vào nề nếp ổn định, tuân thủ pháp luật để góp phần ổn định kinh tế xã hội 2.3 Vai trò quản lý ngoại hối NHTW Là máy chuyên quản hoạt động quản lý ngoại hối, NHTW có nhiệm vụ trọng yếu hoạch định, điều hành, quản lý giám sát sách tỷ giá, sách quản lý ngoại hối nhằm đạt mục tiêu chủ yếu kinh tế tăng trưởng kinh tế, ổn định tiền tệ, ổn định thị trường, giá cả, tạo việc làm cho người lao động, góp phần ổn định sống trật tự xã hội Thông qua hoạt động quản lý ngoại hối, NHTW cung cấp cách tốt điều kiện tiền tệ (mà cụ thể ngoại hối) cho kinh tế, hay nói cách khác tăng tính hiệu việc cung cấp dịch vụ tiền tệ phương diện vĩ mô vi mô NHTW can thiệp vào thị trường ngoại hối để đạt mục đích vĩ mô kiềm chế lạm phát ổn định thị trường đồng thời theo đuổi mục đích trực tiếp tác động tỷ giá, giảm thiểu biến động tỷ giá, tạo khoản cho thị trường, tác động dự trữ ngoại hối 2.4 Đối tượng quản lý ngoại hối 2.4.1 Người cư trú Người cư trú tổ chức cá nhân có trụ sở làm việc, sống hoạt động lâu dài lãnh thổ Việt Nam, gồm: 10 SAFE Hồng Kông, thành lập vào năm 1997 Văn phòng hoạt động hình thức công ty độc lập với nhiều khoản đầu tư có lợi nhuận rủi ro cao Công ty đầu tư SAFE Hồng Kông có lẽ trường hợp ngoại lệ, từ thành lập đến chiến lược đầu tư SAFE trung thành với hai nguyên tắc độ an toàn tính khoản Chính vậy, SAFE phải đối mặt với thách thức lớn phải quản lý khối dự trữ khổng lồ gia tăng không ngừng Nếu quan tiếp tục đầu tư vào danh mục trái phiếu phủ có độ an toàn cao lợi tức sinh lời thấp, chí không đủ bù đắp phần thua lỗ có giảm giá đồng tiền rổ dự trữ Với mục đích nhằm quản lý hiệu nguồn tài sản dự trữ, vào tháng năm 2007, Trung Quốc thành lập Tổng Công ty Đầu tư Trung Quốc (CIC) với số vốn ban đầu 200 tỷ USD lấy từ dự trữ ngoại hối Sự đời tập đoàn đầu tư giúp lượng dự trữ ngoại hối Trung Quốc đầu tư theo hướng linh hoạt hơn, theo đuổi danh mục tài sản có tính sinh lời cao 3.1.3 Chiến lược đầu tư Quan sát bảng ta thấy danh mục tài sản dự trữ Trung Quốc chủ yếu loại ngoại tệ, chiếm đến 98% tổng giá trị Lượng ngoại tệ đề cập trên, có nguồn thu chủ yếu từ thặng dư cán cân thương mại dòng vốn đầu tư từ nước vào Trung Quốc Khối ngoại tệ khổng lồ đặt Trung Quốc trước mối lo rủi ro tỷ giá Bất suy giảm giá trị nào, dù nhỏ, có liên quan đến đồng tiền cấu dự trữ ngoại hối khiến Trung Quốc thua lỗ khoản tiền lớn Vì vậy, yêu cầu tất yếu đặt phải đa dạng hoá rổ đồng tiền dự trữ Theo số liệu ước tính, dự trữ ngoại hối Trung Quốc có khoảng 65% giá trị USD, 25% giá trị EUR, 10% giá trị lại bảng Anh, yên Nhật số đồng tiền khác Như vậy, 2/3 lượng tài sản dự trữ Trung Quốc đầu tư thị trường Mỹ Theo số liệu từ Bộ tài Hoa Kỳ (U.S Department of Treasury), hết năm 2011, Trung Quốc quốc gia sở hữu lượng chứng khoán Mỹ lớn giới với tổng giá trị lên tới 1.727 tỷ USD Theo dõi cụ thể cấu loại chứng khoán Mỹ mà Trung Quốc nắm giữ, ta thấy loại tài sản ưa thích loại chứng khoán rủi ro trái phiếu kho bạc trái 16 phiếu Tổ chức Chính phủ Mặc dù vậy, Cơ quan Quản lý ngoại hối Trung Quốc ngày quan tâm đến loại tài sản có lợi tức sinh lời cao Tính đến hết năm 2011, số cổ phần mà Trung Quốc nắm giữ thị trường Hoa Kỳ lên tới 159 tỷ USD, chiếm 9,2% tổng giá trị chứng khoán Mỹ mà quốc gia sở hữu Mặt khác, chiến lược đầu tư Trung Quốc ngày tập trung vào trái phiếu kho bạc giảm thiểu việc nắm giữ chứng khoán nợ có độ rủi ro cao trái phiếu công ty tư nhân nợ ngắn hạn Đây coi biện pháp đồng thời để vừa tăng tính sinh lời vừa đảm bảo độ an toàn cho dự trữ ngoại hối Trung Quốc trước biến động khủng hoảng tài Mỹ Nếu trước đây, dự trữ ngoại hối Trung Quốc chủ yếu USD, nay, để tránh tổn thất đồng USD giá tránh bị phụ thuộc ngày nhiều vào kinh tế Mỹ, Trung Quốc chuyển 25% dự trữ ngoại tệ sang đồng EUR Trong bối cảnh khủng hoảng nợ công Châu Âu, EU sụp đổ Trung Quốc bị tổn thất lớn thương mại tài chính, EU đối tác thương mại lớn Trung Quốc Vì vậy, thời gian gần đây, Trung Quốc có cam kết sử dụng lượng dự trữ khổng lồ để cứu trợ EU “Tránh vỏ dưa gặp vỏ dừa”- Khi đồng tiền mạnh giới đứng trước nguy báo động bão khủng hoảng lúc Trung Quốc phải chuyển hướng đầu tư vào loại tài sản khác, vàng Danh sách 10 quốc gia, tổ chức có lượng dự trữ vàng nhiều giới Quốc gia/ tổ chức Mỹ Đức IMF Italy Pháp Trung Quốc Thuỵ Sỹ Nga Nhật 10 Hà Lan Khối lượng vàng (tấn) 8.133,5 3.396,3 2.814,1 2.451,8 2.435,4 1.054,1 1.040,1 883,3 765,2 612,5 17 Tỷ trọng vàng/ dự trữ ngoại hối (%) 74,5% 71,4% _ 71,0% 71,1% 1,6% 16,3% 9,1% 2,9% 59,8% Nguồn: World Gold Council Hiện Trung Quốc sở hữu lượng dự trữ ngoại hối lớn giới, khối lượng vàng mà nước nắm giữ lại đứng thứ 6, xếp sau Mỹ, IMF số nước EU (bảng 3) Điểm đặc biệt tỷ trọng vàng cấu dự trữ ngoại hối Trung Quốc vô nhỏ, chưa đến 2% tổng giá trị dự trữ Điều khiến giá trị dự trữ ngoại hối quốc gia phụ thuộc lớn vào đồng tiền nước khác Mới đây, ngày 12/03/2012, ông Y Gang, Phó Thống đốc NHTW kiêm Cục trưởng Cục Quản lý ngoại hối Trung Quốc (SAFE) tuyên bố “Chúng không bỏ trứng vào giỏ” Trung Quốc tiếp tục đa dạng hoá chiến lược đầu tư, chuyển đổi lượng dự trữ ngoại hối sang vàng để bảo vệ trước cú sốc từ hậu khủng hoảng kinh tế Mỹ, sụp đổ Lehman Brothers khủng hoảng nợ Châu Âu Đi đôi với điều chỉnh chiến lược đầu tư, điều chỉnh quy mô dự trữ ngoại hối vấn đề khiến Chính phủ Trung Quốc đau đầu Thông thường, dự trữ ngoại hối sử dụng với mục đích phục vụ toán quốc tế, trả nợ nước can thiệp thị trường để ổn định tỷ giá Sự tăng lên nhanh chóng dự trữ ngoại hối Trung Quốc khiến số tiền vượt nhu cầu cần thiết gây phản tác dụng Quy mô dự trữ lớn chi phí hội gia tăng rủi ro ngoại hối nghiêm trọng “Tranh luận mức dự trữ ngoại hối hợp lý, nhiều ý kiến cho Trung quốc cần trì mức dự trữ ngoại hối từ 1.000 – 1.300 tỷ USD Cơ sở để đưa số dựa nguyên tắc: Nhà nước phải đảm bảo ngoại tệ cho việc trả nợ nước ngoài, bao gồm nợ ngắn hạn nợ trung, dài hạn, khoảng 500 tỷ USD; Đảm bảo ngoại tệ cho tháng nhập khẩu, khoảng 660 tỷ USD; Đảm bảo ngoại tệ cho nhà đầu tư nước chuyển lợi nhuận nước, khoảng 100 tỷ USD Đối với số ngoại hối dư thừa cần phải có kế hoạch phân bổ sử dụng cho hợp lý.” (Theo PoBC) Vào năm 2011, ông Chu Tiểu Xuyên, Thống đốc NHTW Trung quốc thừa nhận: “ Quy mô dự trữ ngoại hối Trung quốc vượt mức hợp lý kinh tế, dự trữ ngoại hối lớn làm cho khoản dư thừa gây sức ép cho NHTW, Chính phủ có thị cần giảm bớt quy mô dự trữ ngoại hối phải đa dạng hóa ngoại tệ dự trữ ” 3.1.4 Bài học Việt Nam 18 Việt Nam Trung Quốc hai quốc gia có nhiều nét tương đồng đặc điểm địa lý kinh tế Tuy kinh tế Trung Quốc có quy mô lớn Việt Nam hai nước phát triển, tiến trình hội nhập với kinh tế giới Do đó, kinh nghiệm Trung Quốc việc xây dựng quản lý dự trữ ngoại hối nhà nước, sách liên quan học quý cho Việt Nam Thứ nhất, tiếp tục phát huy nguồn lực để gia tăng nguồn thu ổn định cho dự trữ ngoại hối Trung Quốc kinh nghiệm tốt để Việt Nam học tập việc thu hút nguồn ngoại tệ từ nước vào nước Để có tiềm lực ngoại hối vững mạnh, Việt Nam phải tiếp tục đẩy mạnh sách sản xuất hướng vào xuất khẩu, hạn chế nhập Thực thi sách tỷ giá hợp lý công cụ mang lại lợi lớn cho xuất nước Thặng dư cán cân thương mại nguồn cung cấp ngoại tệ ổn định cho dự trữ ngoại hối quốc gia Mặt khác phải tăng cường thu hút vốn đầu tư nước Tiếp tục điều chỉnh cách linh hoạt quy định đầu tư quốc tế, tạo môi trường thuận lợi để thu hút dòng ngoại hối chảy vào Việt Nam Thứ hai, trì quy mô dự trữ ngoại hối hợp lý Theo thông lệ quốc tế mức dự trữ ngoại hối vừa đủ mức đủ để trang trải tổng số nợ nước đến hạn toán vòng năm dài hạn mức 12 tuần nhập Bài học Trung Quốc cho thấy gia tăng dự trữ mức cần thiết đặt thách thức với NHTW phải đa dạng hóa đầu tư dự trữ ngoại hối để sinh lời Trong bối cảnh khủng hoảng tài toàn cầu việc đa dạng hóa danh mục đầu tư lại trở nên khó khăn Vì Cơ quan Quản lý dự trữ cần đo lường mức dự trữ vừa đủ xây dựng kế hoạch phân bổ lượng dự trữ dư thừa có cách hiệu Thứ ba, xây dựng mục tiêu, chiến lược quản lý dự trữ ngoại hối theo nguyên tắc bản: An toàn, khoản sinh lời Duy trì dự trữ ngoại hối nghĩa quốc gia chấp nhận đánh đổi mức chi phí hội định Tuy nhiên, tùy thuộc vào chiến lược quản lý dự trữ ngoại hối mức độ đa dạng hóa công cụ đầu tư mà chi phí hội quốc gia phải chịu thấp hơn, đồng thời bảo đảm độ an toàn khoản Dự trữ nên đầu tư vào công cụ Trái phiếu Chính phủ, tiền gửi ngân hàng có tín nhiệm 19 cao vào Trái phiếu Công ty; theo đuổi chiến lược đầu tư dài hạn không chạy theo đầu ngắn hạn Thị trường ngoại hối Thứ tư, thành lập Cơ quan chuyên trách quản lý dự trữ Để xây dựng chiến lược đầu tư hiệu biến dự trữ ngoại hối thực trở thành công cụ Chính phủ điều hành Thị trường ngoại hối, đáp ứng tốt vai trò thương mại quốc tế, đòi hỏi cần có quan độc lập chuyên nghiệp vấn đề Cơ quan giao toàn trách nhiệm việc hình thành sách thực thi chiến lược liên quan đến dự trữ ngoại hối Về lâu dài, cần phải đào tạo đội ngũ nhân lực có trình độ cao chuyên trách việc gia tăng, sử dụng đầu tư vốn, tạo sở cho việc xây dựng trì nguồn dự trữ ngoại hối vững mạnh Thứ năm, gia tăng tính minh bạch quản lý dự trữ ngoại hối quốc gia công khai hoá số liệu Hầu hết số liệu quy mô cấu dự trữ ngoại hối Trung Quốc đăng tải đầy đủ trang thông tin Chính phủ Điều giúp tạo lập niềm tin dân chúng vào việc ổn định tỷ giá tăng cường việc thu hút vốn đầu tư nước Thứ sáu, điều hành kiểm soát thị trường ngoại hối cách hợp lý Bên cạnh sách liên quan đến tỷ giá, thu hút vốn đầu tư, biện pháp quản lý ngoại hối chặt chẽ góp phần tạo nên ổn định kinh tế tăng nhanh dự trữ ngoại hối Để tránh tượng đầu ngoại tệ kinh tế, cần có biện pháp hành kinh tế để thu hút nguồn ngoại tệ vào hệ thống ngân hàng quỹ dự trữ ngoại hối Thúc đẩy phát triển Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng, hạn chế hoạt động sử dụng ngoại tệ không hợp lý kinh tế, nghiêm cấm hành vi găm giữ, kinh doanh ngoại tệ trái phép Hy vọng kinh nghiệm từ quản lý ngoại hối Trung Quốc giúp Ngân hàng Nhà nước Việt Nam có định hướng hợp lý nhằm cải thiện quản lý tốt nguồn dự trữ ngoại hối quốc gia 3.2 Quản lý hoạt động ngoại hối (quản lý tỷ giá) 3.2.1 Cơ chế tỷ giá Trung Quốc qua năm  Giai đoạn trước chuyển đổi kinh tế - năm 1979 20 Cũng nước khác hệ thống XHCN, trước thời điểm chuyển đổi kinh tế, Trung Quốc xây dựng áp dụng sách tỷ giá cố định đa tỷ giá không tuân theo hoàn toàn nguyên tắc chế độ tỷ giá cố định Thực chất chế độ tỷ giá cố định đa tỷ giá giai đoạn nước XHCN nói chung Trung Quốc nói riêng xoá nhoà tín hiệu thị trường - động lực kinh doanh đơn vị kinh tế Cơ chế thực tước đoạt quyền chủ động kinh tế, không gắn kết lợi ích chủ thể kinh tế với hoạt động kinh doanh họ Do đó, làm cho đơn vị kinh tế không quan tâm đến hiệu trình sản xuất - kinh doanh, hoàn toàn ỷ lại vào đặt Nhà nước Chính chế góp phần đưa kinh tế nước XHCN, có Trung Quốc rơi vào thời kỳ suy thoái khủng hoảng kinh tế sâu sắc (những năm 70 - 80) Quá trình chuyển đổi kinh tế Trung Quốc diễn từ cuối năm 70, xác từ năm 1979 Cùng với trình này, chế độ sách tỷ giá hối đoái chuyển đổi cho phù hợp với yêu cầu kinh tế phát triển dựa chế thị trường có điều tiết nhà nước theo định hướng XHCN  Giai đoạn sau chuyển đổi kinh tế đến đầu năm 1990 (1979-1993) Trước hết, Trung Quốc tỷ giá ấn định trước linh động theo sát với diễn biến tỷ giá thị trường Đây gần bước tất yếu để đưa yếu tố thị trường vào chế xác định tỷ giá hầu tiến hành chuyển đổi chế quản lý kinh tế từ kế hoạch hoá tập trung sang chế thị trường có điều tiết định hướng nhà nước Sau điều chỉnh trên, tỷ giá phản ánh tương đối sát với tín hiệu thị trường sức mua thực tế đồng Nhân dân tệ Trong năm đầu thập kỷ 90, tỷ giá danh nghĩa đồng Nhân dân tệ với đồng Đôla Mỹ trì tương đối ổn định mức 5,2 đến 5,8 NDT = USD  Giai đoạn 1994 – 1997 Trên đà lạm phát bắt đầu tăng nhanh từ giai đoạn trước, dự đoán tỷ lệ lạm phát tiếp tục dâng cao điều chỉnh kịp thời Hơn nữa, nhận thấy tình hình lạm phát trì tỷ giá hối đoái theo hướng cố định tương đối có 21 tác động xấu đến mục tiêu tăng cường mở cửa thúc đẩy xuất kinh tế đồng Nhân dân tệ có khả trở lại tình trạng bị đánh giá cao so với sức mua thực tế Chính phủ Trung Quốc định có ý nghĩa bước ngoặt cho kinh tế Trung Quốc Ngày 1.1.1994, đồng Nhân dân tệ thức bị tuyên bố phá giá mạnh từ 5.8 NDT/USD xuống 8.7 NDT/USD, tương ứng với tỷ lệ phá giá 50% (2.9/5.8) Kết hợp với tỷ lệ đồng Nhân dân tệ bị đánh giá thấp 0.14% giai đoạn 1990 – 1993 tỷ lệ phá giá thực tế 50.14% Như vậy, thấy hành động Trung Quốc không đơn nhằm điều chỉnh để đồng Nhân dân tệ phản ánh sức mua nó, mà rõ ràng chủ ý sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc đánh tụt mạnh đồng nội tệ nhằm thúc đẩy cao độ xuất hàng hoá nước tạo thặng dư cán cân thương mại Đồng thời với việc phá giá mạnh đồng nội tệ, Trung Quốc huỷ bỏ chế độ tỷ giá ấn định cũ Nhà nước để chuyển sang khoảng tỷ giá dao động quanh mức tỷ giá vừa bị đánh tụt Để giảm bớt tác động sách tỷ giá lên thị trường tiền tệ, Trung Quốc ban hành hàng loạt quy định hỗ trợ như: thực chế độ ngân hàng kết nối, xoá bỏ ghìm giá tăng giá ngoại hối công ty, xây dựng thị trường giao dịch ngoại tệ liên ngân hàng, cải tiến chế hình thành tỷ giá hối đoái; cải tiến hoàn thiện quản lý thu chi, kết toán ngoại hối, xoá bỏ kế hoạch mang tính mệnh lệnh thu chi ngoại hối kết hợp với việc kiểm soát chặt chẽ NHTW hoạt động ngoại hối NHTM cách quy định ngân hàng phép chuyển đổi với số lượng Các ngân hàng có toàn quyền hoạt động thị trường ngoại hối Đối với công ty nước ngoài, Trung Quốc yêu cầu phải có bảng cân đối ngoại tệ hàng năm Đối với doanh nghiệp liên doanh phải có giấy phép đổi ngoại tệ mạnh sang Nhân dân tệ Còn doanh nghiệp nhà nước yêu cầu phải nộp 100% ngoại tệ thu thay 50% trước Nhưng mặt khác, nhà nước cho phép công ty xuất tăng tỷ lệ giữ ngoại tệ mạnh, công ty nước bước giao dịch, 22 mua bán loại ngoại tệ mạnh, tạo điều kiện để đồng Nhân dân tệ xâm nhập nhanh vào thị trường tiền tệ giới Nhìn chung, so với giai đoạn 1990 – 1993, sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc linh động mềm dẻo nhiều Ngày 1.1.1996, đồng Nhân dân tệ Trung Quốc thức Quỹ tiền tệ Quốc tế (IMF) công nhận đồng tiền chuyển đổi tự tài khoản vãng lai (các tài khoản có liên quan đến khoản toán mậu dịch hàng hoá – dịch vụ khoản lợi nhuận công ty nước chuyển nước) Chỉ tiêu Lạm phát (% năm) Tỷ giá hối đoái (trung bình NDT/USD) Tốc độ tăng trưởng (% năm) 1994 24,24 8,6187 12,70 1995 16,90 8,3514 10,50 1996 8,32 8,3142 9,50 1997 2,80 8,2898 8,80 Kết loạt điều chỉnh kết hợp thả lỏng xiết chặt phận sách tỷ giá tiền tệ vào thời điểm có tác động tích cực nhanh chóng khôi phục lại đà tăng trưởng xuất nhập kinh tế Trung Quốc  Giai đoạn sau khủng hoảng tài tiền tệ châu Á (cuối 1997 – 2005) Nếu trước thời điểm khủng hoảng Trung Quốc trì ổn định tỷ giá đồng Nhân dân tệ ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế nghiêm trọng Trên thực tế đồng Nhân dân tệ bị lao đao, đặc biệt thời gian diễn khủng hoảng năm 1997, lý lớn thả đồng nội tệ giai đoạn 1993 – 1996 nghiên cứu Năm 1998, để bảo vệ đồng Nhân dân tệ trước sóng công khủng hoảng tài tiền tệ khu vực, lần Trung Quốc laị quay lại kiểm soát chặt chẽ thị trường ngoại hối, giảm nguy đầu dự kiến phá giá đồng Nhân dân tệ Đồng thời, để giảm bớt sức ép xuất tăng trưởng kinh tế, phủ Trung Quốc phối hợp với sách tiền tệ nới lỏng kích cầu Trong năm 1998, Trung Quốc liên tiếp lần hạ lãi suất tiền cho vay tiền gửi đồng Nhân dân tệ, đồng thời giảm 23 lãi suất tiền gửi ngoại tệ Thêm vào sách: hạ thấp tỷ lệ dự trữ bắt buộc, hỗ trợ vốn doanh nghiệp, kích thích tiêu dùng tầng lớp dân cư Ngày 11/12/2001, Trung Quốc trở thành thành viên thức Tổ chức thương mại giới (WTO).Với thách thức đặt kinh tế sau gia nhập WTO, Trung Quốc tiếp tục thực chế tỷ giá thả có quản lý Tuy nhiên, vấn đề quan trọng sách tỷ giá Trung Quốc cần thực thi cho đảm bảo hài hoà với mục tiêu hạ nhiệt kinh tế quốc gia khổng lồ giai đoạn Tốc độ tăng trưởng GDP bình quân Trung Quốc từ sau gia nhập WTO có xu hướng ngày cao mức khó kiểm soát, khoảng 8-9%/năm Trước tình hình này, ngày 28/10/2004, NHTW Trung Quốc định tăng tỷ lệ lãi suất huy động tiền gửi đồng nhân dân tệ kỳ hạn năm từ 1,98% lên 2,25% tăng lãi suất cho vay từ 5,31% lên 5,58% Biện pháp phù hợp với xu tăng lãi suất phạm vi toàn cầu năm 2004, đồng thời dấu hiệu cho thấy nước bắt đầu thực cải cách sách tiền tệ Lần tăng lãi suất kể từ tháng năm 1995 NHTW Trung Quốc nhằm mục đích trì kết điều tiết vĩ mô mà họ đạt giai đoạn vừa qua, đồng thời góp phần hạ nhiệt, tạo nên phát triển lành mạnh bền vững kinh tế Các luồng vốn khổng lồ chảy vào Trung Quốc gây áp lực tăng giá lên đồng Nhân dân tệ Để kiểm soát giá đồng Nhân dân tệ, NHTW phải mua vào ngoại tệ, tăng khả khoản cho hệ thống ngân hàng Kết dự trữ ngoại hối Trung Quốc tăng 40% từ đầu năm lên đến 540 tỷ USD tính đến cuối tháng 10 năm 2004 Với số này, Trung Quốc trở thành nước có lượng dự trữ ngoại tệ lớn thứ hai giới, sau Nhật Bản (820 tỷ USD) Trên sở xây dựng thị trường ngoại hối thống nhất, Chính phủ Trung Quốc bước nới lỏng biên độ giao dịch đồng Nhân dân tệ so với đồng USD, từ mức 3% tiến tới 4-5% Những biện pháp Trung Quốc giúp hạn chế tăng giá đồng Nhân dân tệ, mà khiến đồng tiền trì mức giá thấp thời gian dài, khuyến khích xuất Trung Quốc Tuy nhiên, giữ vững mức tỷ giá hành (8,26 - 8,28 NDT/USD) điều dễ thực Theo đánh giá, có thời điểm 24 NHTW Trung Quốc phải bỏ Nhân dân tệ để mua tới 600 triệu USD ngày Biện pháp can thiệp trì liên tục kéo dài Do vậy, Trung Quốc thực số biện pháp để làm dịu sức ép đồng Nhân dân tệ, cụ thể : - Thí điểm từ 1/11/2003 cho phép 14 tỷnh, khu vực đầu tư nước nhiều hơn, mức trần từ triệu USD lên triệu USD - Thực số biện pháp phối hợp như: giảm bớt mức độ khuyến khích xuất khẩu, xiết chặt quy định việc cho nhà đầu tư bất động sản vay tiền hạn chế hạn ngạch đầu tư ngân hàng nước vào thị trường trái phiếu thị trường chứng khoán Trung Quốc Nhờ nỗ lực điều chỉnh phủ, đồng Nhân dân tệ đứng vững thời gian khoảng thời gian dài sau Tính năm 2005, tỷ giá ngoại tệ Trung Quốc ấn định với đô la Mỹ mức 8.28 NDT đổi lấy USD, với biên độ dao động rộng +/- 0.3% ngày  Giai đoạn từ 07.2005 đến Vào ngày 22.07.2005, Trung Quốc thức thông báo hàng loạt biện pháp sau: - Đồng Nhân dân tệ điều chỉnh mức độ vừa phải: tăng giá 2.1% tức đạt mức 8.11 NDT/USD - Một thay đổi quan trọng hơn: đồng Nhân dân tệ không tiếp tục, bị ấn định với USD nữa, mà thay vào xác định dựa số đồng tiền mạnh định €, ¥, K Won, (quyết định Uỷ ban nhà nước thông qua vào 21.07.2005) - Mặc dù biên độ dao động tỷ giá ngày lớn (+/- 3% USD +/-5% Euro, ), mặt lý thuyết, biến động ngày tính đến Vì thế, ví dụ USD bị định giá cao khoảng 6% tháng, quan chức dùng biên độ tối đa 3% áp dụng cho USD Những biện pháp thể bước chuyển lớn tiền tệ Trung Quốc, từ sách tỷ giá cố định sang chế tỷ giá thả theo cung cầu thị trường có điều tiết nhà nước Theo Trung Quốc, điều phù hợp với bối cảnh thực tế phát triển khu vực nước Trung Quốc Từ thời điểm chuyển đổi sách 25 nay, Trung Quốc chuyển đổi sách tiền tệ đáng kể mà có điều chỉnh hỗ trợ để bình ổn tài tiền tệ nước Và nhìn toàn cảnh nỗ lực sách tỷ giá hối đoái Trung Quốc thành công 3.2.2 Bài học cho Việt Nam Sự thành công Trung Quốc công cải tổ chuyển đổi kinh tế 20 năm qua có phần đóng góp quan trọng cách điều hành linh hoạt chủ động sách tỷ giá hối đoái NHTW Trung Quốc Mặc dù Trung Quốc chưa phải nước có kinh tế thị trường phát triển hoàn thiện, thực tiễn điều hành sách tỷ giá Trung Quốc năm qua thể phân tích sâu sắc học kinh tế thị trường từ nước phát triển vận dụng cách linh hoạt vào hoàn cảnh thực tế Trung Quốc Từ thực tiễn Trung Quốc rút số học kinh nghiệm cho Việt Nam điều hành sách tỷ giá hối đoái sau: Thứ nhất, Cơ chế điều hành tỷ giá hối đoái cần phải hướng đến thực tốt mục tiêu kinh tế vĩ mô đất nước, cải thiện cán cân toán quốc tế tăng dự trữ ngoại tệ, hướng tới phát triển kinh tế bền vững NHTW cần quản lý ngoại hối chặt chẽ, kết hợp với quản lý dự trữ ngoại hối ngoại tệ quốc gia để đảm bảo sử dụng nguồn ngoại tệ có hiệu quả, góp phần ổn định tỷ giá thực cân đối cán cân toán quốc tế thời kỳ khác Thứ hai, cần xây dựng sách tỷ giá sở hội nhập thị trường tiền tệ nước với quốc tế nhằm sử dụng hiệu nguồn tài hạn chế tránh nguy tụt hậu Cơ chế điều hành tỷ giá hối đoái phải đảm bào hướng đến mục tiêu hỗ trợ tốt cho sách khuyến khích xuất khẩu, từ cải thiện cán cân toán, tăng dự trữ ngoại tệ Một thành công lớn điều hành tỷ giá Trung Quốc biện pháp cải cách tỷ giá hối đoái tạo chế bảo vệ lợi ích cho nhà xuất Tuy nhiên, cần ý là, mục tiêu sách tỷ giá sách kinh tế khác, phải tính đến mục tiêu sách tiền tệ, ngắn hạn thường có mâu thuẫn với Một phối hợp chặt chẽ linh hoạt điều hành sách đem lại hiệu cao cho sách tỷ giá giảm thiểu hậu rủi ro kinh tế mà gây Điều hành tỷ giá xuất phát từ lợi ích chung 26 kinh tế; có nghĩa thời điểm phải xác định rõ yếu tố cần ưu tiên yếu tố hy sinh để đạt lợi ích tổng thể tối đa Thứ ba, việc ổn định nâng cao uy tín đồng tiền quốc gia có tác dụng khuyến khích nhà đầu tư nước đầu tư phát triển sản xuất kinh doanh Như phân tích kinh nghiệm Trung Quốc, ổn định môi trường kinh tế vĩ mô uy tín đồng tiền quốc gia thị trường quốc tế khiến nhà đầu tư nước yên tâm đầu tư vốn lớn vào dự án quốc gia Môi trường hối đoái ổn định giúp quốc gia thu hút nguồn vốn xuất giới Nắm vững học đó, cần không ngừng nâng cao uy tín đồng Việt Nam sở trì tương quan hợp lý giá trị đối nội đối ngoại nội tệ, hướng dần tới mục tiêu đồng Việt Nam có khả chuyển đổi - Ngoài ra, thành công điều hành sách hối đoái Trung Quốc cho số gợi ý: + Thời điểm mức điều chỉnh tỷ giá vấn đề có tính chất định hiệu sách tỷ giá + Hàm lượng yếu tố thị trường (như: Quan hệ cung - cầu ngoại hối, sở thích, sách, lạm phát, lợi tức tài sản nội ngoại tệ ) phản ánh tỷ giá cao khả có sách tỷ giá có hiệu cao chống đỡ với cú sốc kinh tế lớn + Chính sách tỷ giá có khả dự kiến diễn biến tỷ giá cao tạo khả ổn định tương đối dài hạn giảm thiểu rủi ro hối đoái, đẩy mạnh thu hút đầu tư nước - vấn đề có ý nghĩa quan trọng nước phát triển trình công nghiệp hoá + Chính sách phá giá đồng nội tệ nước phát triển mang lại nhiều lợi ích phải trả giá hơn, xét ngắn hạn dài hạn (tạo lợi so sánh mới, tăng sức cạnh tranh quốc tế, mở rộng nhanh quan hệ ngoại thương, quan hệ kinh tế đối ngoại, thu hút đầu tư có hiệu thúc đẩy kinh tế tăng trưởng nhanh…) Tính nhạy cảm khả phản ứng nhà điều hành sách yếu tố hàng đầu định thành bại sách tỷ giá - loại sách kinh tế phức 27 tạp, chịu ảnh hưởng nhiều yếu tố dự kiến rủi ro trình biến động, đặc biệt liên quan chặt chẽ với yếu tốt rủi ro có tính chất trị Vì vậy, kinh nghiệm luôn kinh nghiệm, thực có giá trị người phân tích khai thác kinh nghiệm tìm lối riêng điều kiện cụ thể 28 KẾT LUẬN Quản lý ngoại hối nhiệm vụ quan trọng mà phủ phải thực Hoạt động ngoại hối liên quan đến vận động ngoại hối, làm cho ngoại hối ra, vào quốc gia mà ảnh hưởng đến dự trữ quốc tế quốc gia đó, quản lý ngoại hối yêu cầu bắt buộc điều hành hoạt động kinh tế- xã hội phủ Đặc biệt thời đại phát triển mạnh, quan hệ kinh tế, thời đại hội nhập phát triển quản lý ngoại hối có ý nghĩa quan trọng Bên cạnh việc nghiên cứu lý thuyết sách quản lý ngoại hối NHTW, kinh nghiệm Trung Quốc việc xây dựng quản lý dự trữ ngoại hối nhà nước điều hành tỷ sách liên quan học quý cho Việt Nam 29 TÀI LIỆU THAM KHẢO: - PGS.TS Mai Văn Bạn nhóm tác giả (2011), Giáo trình Nghiệp vụ Ngân hàng trung ương, Trường Đại học Công nghệ Kinh doanh Hà Nội - PGS TS Nguyễn Đăng Dờn nhóm tác giả (2011), Nghiệp vụ Ngân Hàng Trung Ương, NXB Đại học Quốc Gia TPHCM - Pháp lệnh số ngoại hối 28/2005/PL-UBTVQH11 Pháp lệnh số 06/2013/UBTVQH1 “Sửa đổi, bổ sung số điều Pháp lệnh Ngoại hối số 28/2005/PL-UBTVQH11” Ủy ban Thường vụ Quốc hội - Nghị định số 70/2014/NĐ-CP Chính phủ “Quy định chi tiết thi hành số điều Pháp lệnh Ngoại hối Pháp lệnh sửa đổi, bổ sung số điều Pháp lệnh Ngoại hối” - Luật Ngân hàng Nhà nước số 46/2010/QH12 Quốc hội - Lê Hà Trang – học viên ngân hàng “ Quản lý dự trữ ngoại hối – Kinh nghiệm từ Trung Quốc - Tạp chí Thị trường tài tiền tệ - Số 12 - 15/6/2012” http://kdqt.hvnh.edu.vn/nghien-cuu-khoa-hoc/san-pham-nckh/bai-bao/quan-ly-du-tru-ngoai-hoikinh-nghiem-tu-trung-quoc-tap-chi-thi-truong-tai-chinh-tien-te-so-12-15-6-2012-.html 30 [...]... của Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng, hạn chế những hoạt động sử dụng ngoại tệ không hợp lý trong nền kinh tế, nghiêm cấm các hành vi găm giữ, kinh doanh ngoại tệ trái phép Hy vọng những kinh nghiệm từ quản lý ngoại hối của Trung Quốc sẽ giúp Ngân hàng Nhà nước Việt Nam có những định hướng hợp lý nhằm cải thiện và quản lý tốt nguồn dự trữ ngoại hối quốc gia 3.2 Quản lý hoạt động ngoại hối (quản lý. .. vận động ngoại hối ra vào Việt nam thì thuộc đối tượng quản lý ngoại hối của Việt Nam 2.5 Chính sách quản lý ngoại hối của NHTW 2.5.1 Cơ chế quản lý tỷ giá hối đoái - Cơ chế tự do tỷ giá Điều này có nghĩa là ngoại hối được tự do lưu thông trên thị trường, cân bằng ngoại hối do thị trường quyết định mà không có sự can thiệp của nhà nước, do vậy tỷ giá - giá cả ngoại hối phù hợp với sức mua của đồng... Quốc trong vấn đề xây dựng và quản lý nguồn dự trữ ngoại hối của quốc gia 3.1.2 Cách thức tổ chức quản lý Cục Quản lý ngoại hối Trung Quốc, gọi tắt là SAFE (State Administration of Foreign Exchange), là một cơ quan trực thuộc NHTW Trung Quốc SAFE được thành lập vào năm 1995, dưới sự uỷ quyền của NHTW Trung Quốc, có nhiệm vụ quản lý dự trữ ngoại hối quốc gia Đây là một nhiệm vụ vô cùng quan trọng, đòi... lý ngoại hối của Trung Quốc 3.1 Quản lý dự trữ ngoại hối nhà nước 3.1.1 Thực trạng dự trữ ngoại hối Hiện nay, dự trữ ngoại hối của Trung Quốc đang là một vấn đề cả thế giới quan tâm khi mà những con số thống kê mới đây đã cho thấy, lượng dự trữ ngoại hối của quốc gia này đã lên tới trên 3000 tỷ USD, chiếm gần 30% lượng dự trữ ngoại hối toàn thế giới Tháng 11/1996, dự trữ ngoại hối của Trung Quốc lần... điều kiện cụ thể của mình 28 KẾT LUẬN Quản lý ngoại hối là một nhiệm vụ quan trọng mà bất kỳ một chính phủ nào cũng phải thực hiện Hoạt động ngoại hối không những liên quan đến sự vận động của ngoại hối, làm cho ngoại hối đi ra, đi vào một quốc gia mà còn ảnh hưởng đến dự trữ quốc tế của quốc gia đó, do đó quản lý ngoại hối là yêu cầu bắt buộc khi điều hành hoạt động kinh tế- xã hội của một chính phủ... Nghiệp vụ Ngân hàng trung ương, Trường Đại học Công nghệ và Kinh doanh Hà Nội - PGS TS Nguyễn Đăng Dờn và nhóm tác giả (2011), Nghiệp vụ Ngân Hàng Trung Ương, NXB Đại học Quốc Gia TPHCM - Pháp lệnh số ngoại hối 28/2005/PL-UBTVQH11 và Pháp lệnh số 06/2013/UBTVQH1 “Sửa đổi, bổ sung một số điều của Pháp lệnh Ngoại hối số 28/2005/PL-UBTVQH11” của Ủy ban Thường vụ Quốc hội - Nghị định số 70/2014/NĐ-CP của. .. bán ngoại hối có chênh lệch giá thì phần chênh lệch đó hình thành lợi nhuận của ngân hàng NHTW thực hiện việc mua bán ngoại hối sẽ tác động trực tiếp vào tiền NHTW Nghiệp vụ này ảnh hưởng đến dự trữ ngoại hối, ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái Như vậy NHTW thông qua mua bán ngoại tệ có thể can thiệp nhằm đạt được tỷ giá mong muốn 2.5.3 Hoạt động quản lý ngoại hối của NHTW NHTW thực hiện các hoạt động ngoại. .. hiện chế độ ngân hàng kết nối, xoá bỏ sự ghìm giá và tăng giá ngoại hối của các công ty, xây dựng thị trường giao dịch ngoại tệ liên ngân hàng, cải tiến cơ chế hình thành tỷ giá hối đoái; cải tiến và hoàn thiện quản lý thu chi, kết toán ngoại hối, xoá bỏ kế hoạch mang tính mệnh lệnh đối với thu chi ngoại hối kết hợp với việc kiểm soát chặt chẽ của NHTW đối với các hoạt động ngoại hối của các NHTM bằng... một chính phủ Đặc biệt trong thời đại phát triển mạnh, các quan hệ kinh tế, thời đại của sự hội nhập và phát triển thì quản lý ngoại hối càng có ý nghĩa quan trọng Bên cạnh việc nghiên cứu lý thuyết về chính sách quản lý ngoại hối của NHTW, những kinh nghiệm của Trung Quốc trong việc xây dựng và quản lý dự trữ ngoại hối nhà nước và điều hành tỷ giá cũng như những chính sách liên quan là bài học quý... trường ngoại hối một cách hợp lý Bên cạnh những chính sách liên quan đến tỷ giá, thu hút vốn đầu tư, các biện pháp quản lý ngoại hối chặt chẽ cũng góp phần tạo nên sự ổn định của nền kinh tế và tăng nhanh dự trữ ngoại hối Để tránh hiện tượng đầu cơ ngoại tệ trong nền kinh tế, cần có những biện pháp cả hành chính và kinh tế để thu hút nguồn ngoại tệ vào hệ thống ngân hàng và quỹ dự trữ ngoại hối Thúc ... ngân hàng, nên việc quản lý ngoại hối nước NHTW đảm nhiệm đạt hiệu tốt II CHÍNH SÁCH QUẢN LÝ NGOẠI HỐI CỦA NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG 2.1 Khái niệm sách quản lý ngoại hối Chính sách quản lý ngoại hối. .. khuôn khổ tiểu luận này, nhóm trình bày kinh nghiệm quản lý ngoại hối Trung Quốc I NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ NGOẠI HỐI VÀ QUẢN LÝ NGOẠI HỐI 1.1 Khái niệm ngoại hối Ngoại hối thuật ngữ dùng để phương tiện... 2.3 Vai trò quản lý ngoại hối NHTW Là máy chuyên quản hoạt động quản lý ngoại hối, NHTW có nhiệm vụ trọng yếu hoạch định, điều hành, quản lý giám sát sách tỷ giá, sách quản lý ngoại hối nhằm đạt