Một số giải pháp hoàn thiên nghiệp vụ quản lý ngoại hối của ngân hàng trung ương

Nền kinh tế Việt Nam đang trong quá trình hội nhập kinh tế thế giới, từ năm 2006 Việt Nam đã gia nhập WTO, rất nhiều cơ hội đến với chúng ta, đồng thời những thách thức cũng không thể tránh khỏi

MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU 3 NỘI DUNG .4 I./ Một số vấn đề lý thuyết cơ bản về ngoại hối 4 1./ Một số vấn đề cơ bản về ngoại hối và dự trữ ngoại hối 4 a./ Khái niêm 4 - Ngoại hối 4 - Dự trữ ngoại hối .4 b./ Đặc điểm .4 -Ngoại hối .4 -Dự trữ ngoại hối 5 c./ Vai trò của dự trữ ngoại hối 5 -Tài trợ cho các giao dịch ngoại hối .5 - Can thiệp vào thị trường ngoại hối để điều tiết tỷ giá: .6 -Tích trữ tài sản 7 2./ Thị trường ngoại hối 8 a./Sự ra đời và phát triển của thị trường ngoại hối 8 b./ Đặc điểm, vai trò của thị trường ngoại hối .9 - Đặc điểm 9 - Vai trò .10 c./ Hoạt động kinh doanh ngoại hối của ngân hàng trung ương 12 -Giao dịch ngoại hối trên thị trường trong nước 12 - Giao dịch ngoại hối trên thị trường quốc tế .13 II./ Thực trạng về hoạt động quản lý kinh doanh ngoại hối của ngân hàng trung ương trong thời gian qua 15 1./ Hoạt động kinh doanh ngoại hối của ngân hàng trung uơng Việt Nam. .15 a./Kinh doanh trên thị trường trong nước 15 b./kinh doanh trên thị trường quốc tế .15 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 2./ Các biện pháp chung quản lý kinh doanh ngoại hối của ngân hàng trung uơng Việt Nam .17 a./Quản lý nhà nước về ngoại hối 17 b./Quản lý nhà nước về dự trữ ngoại hối .19 3./ Thực trạng về kinh doanh ngoại hối của ngân hàng trung ương Việt Nam qua từng giai đoan 20 a./ Trước năm 1991 20 - Thị trường có tổ chức .20 - Thị trường tự do 21 b./ Từ năm 1991-2000 22 c./Từ năm 2000 đến nay .25 III./ Một số giải pháp hoàn thiên nghiệp vụ quản lý ngoại hối của ngân hàng trung ương 27 1./ Mục tiêu quản lý ngoại hối trong thời gian tới: 27 2./ Biện pháp quản lý nhà nước về ngoại hối .28 KẾT LUẬN 30 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO .31 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 LỜI MỞ ĐẦU Nền kinh tế Việt Nam đang trong quá trình hội nhập kinh tế thế giới, từ năm 2006 Việt Nam đã gia nhập WTO, rất nhiều cơ hội đến với chúng ta, đồng thời những thách thức cũng không thể tránh khỏi. Đối với một quốc gia, ngoại hối có vai trò rất quan trọng – đó là phương tiện để thanh toán mậu dịch quốc tế, trang trải nợ nần với các quốc gia khác. Điều này đặc biệt có ý nghĩa trong giai đoạn kinh tế các nước đang trong xu thế hội nhập kinh tế toàn cầu. Mặt khác dự trữ ngoại hối còn là cơ sở để nhà nước can thiệp vào thị trường ngoại hối trong nước nhằm điều tiết thị trường, giá cả, là cơ sở để nhà nước trực tiếp kinh doanh ngoại hối tên thị trường quốc tế nhằm kiếm tìm lợi nhuận và bảo đảm trạng thái ngoại hối quốc gia.Cơ quan thay mặt nhà nước thực hiện những việc đó chính là NHTW. Xuất phát từ thực tiễn đó em đã chọn đề tài "Hoàn thiện nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối của ngân hàng trung ương". Với nội dung cốt lõi là nghiên cứu về chung về nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối của ngân hàng trung ương, từ những thực tiễn trong hoạt động của nghiệp vụ để có thể đề xuất một số giải pháp nhằm hoàn thiện hơn nữa nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối của ngân hàng trung ương. Tuy nhiên vì điều kiện kiến thức và sự nghiên cứu còn hạn chế nên bài nghiên cứu còn gặp nhiều thiếu sót. Em mong nhận được sự đóng góp ý kiến từ thầy cô và các bạn để đề tài được hoàn thiện hơn Và cuối cùng em xin chân thành cảm ơn cô Lê Phong Châu đã hướng dẫn em trực tiếp trong suốt quá trình viết đề tài này. Em xin chân thành cảm ơn! Hà nội, ngày 25 tháng 11 năm 2008 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 NỘI DUNG I./ Một số vấn đề lý thuyết cơ bản về ngoại hối 1./ Một số vấn đề cơ bản về ngoại hối và dự trữ ngoại hối a./ Khái niêm - Ngoại hối Trong hoạt động mậu dịch quốc tế các bên tham gia giao dịch phải thống nhất về phương tiện thanh toán, phương thức thanh toán… và người ta có thể dùng vàng tiêu chuẩn quốc tế, quyền rút vốn đặc biệt, ngoại tệ… để làm phương tiện thanh toán cho các hoạt động đó. Tất cả các phương tiện được sử dụng cho thanh toán quốc tế được gọi là ngoại hối - Dự trữ ngoại hối Dự trữ ngoại hối là toàn bộ các tài sản bằng ngoại tệ và các tài sản tài chính có tính linh hoạt cao của một quốc gia. b./ Đặc điểm -Ngoại hối Ngoại hối bao gồm: + Các loại tiền nước ngoài , các công cụ thanh toán vàng tiền nước ngoài như: séc, thẻ thanh toán, hối phiếu, chứng chỉ tiền gửi… + Các loại giấy tờ có giá bằng ngoại tệ như trái phiếu Chính phủ, trái phiếu công ty… + Quyền rút vốn đặc biệt, đồng tiền chung Châu Âu các đồng tiền chung khác dùng trong thanh toán quốc tế và khu vực Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 + Các kim loại quý( vàng, bạc và các kim loại thuộc nhóm bạch kim), đá quý( kim cương, nhóm rubi và saphia) khi chuyển ra nước ngoài hoặc chuyển từ nước ngoài vào + Đồng tiền đang lưu hành của nước Cộng hoà xã hội chủ nghĩa Việt Nam trong trường hợp chuyển vào và chuyển ra khỏi lãnh thổ Việt Nam hoặc được sử dụng làm công cụ thanh toán quốc tế -Dự trữ ngoại hối * Được hình thành từ các nguồn: + Ngoại hối hiện có thuộc sở hữu nhà nước do NHTW quản lý. + Ngoại hối mua từ ngân sách nhà nước, mua từ thị trường ngoại tệ và mua từ thị trường Vàng. + Ngoại hối mua từ các ngân hàng và các tổ chức tài chính quốc tế + Ngoại hối từ các nguồn khác *Dự trữ ngoại hối Nhà nước bao gồm: Ngoại tệ tiền mặt, số dư ngoại tệ trên tài khoản tiền gửi ở nước ngoài; các chứng khoán nợ do chính phủ,ngân hàng nước ngoài, tổ chức tiền tệ hoặc ngân hàng quốc tế phát hành, bảo lãnh; vàng; các lọai ngoại hối khác của nhà nước c./ Vai trò của dự trữ ngoại hối -Tài trợ cho các giao dịch ngoại hối Dự trữ ngoại hối có thể được duy trì nhằm mục tiêu sẵn sàng tài trợ cho các nhu cầu ngoại hối của các hoạt động trong nước mà có thể dự tính được từ trước. Đối với các nước phát triển việc dự trữ ngoại hối có thể là một điều không quan trọng, do các nước này có khả năng truy cập vốn quốc tế một cách nhanh chóng ( Nhờ vào một Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 cơ chế hoạt động hoàn chỉnh, một thị trường chung rất phát triển).Tuy nhiên, điều này lại có tầm quan trọng đối với các nước đang phát triển, bởi việc huy động vốn quốc tế trong một thời gian ngắn vẫn còn gặp rất nhiều khó khăn, những nước này thường gặp phải tính thời vụ đặc trưng trong thu nhập cũng như chi phí liên quan đến ngoại hối. Đối với những nước này, việc đi vay để tài trợ thâm hụt cán cân vãng lai có thể phải ‘ trả giá đắt’ hơn rất nhiều việc dựa vào quỹ dự trữ ngoại hối Việc duy trì dự trữ ngoại hối với động cơ tài trợ cho các giao dịch ngoại hối có tầm quan trọng đặc biệt đối với các nước có chính sách quản lý ngoại hối rộng và tập trung thông qua kênh duy nhất là NHTW - Can thiệp vào thị trường ngoại hối để điều tiết tỷ giá: Dự trữ ngoại hối nhằm mục đích can thiệp vào thị trường.NHTW thường phải dự đoán được các biến động của thị trường do các yếu tố trong và ngoài nước.Có những tác động nào tích cực, những tác động nào tiêu cực,những tác động trong dài hạn, những tác động chỉ xảy ra ngắn hạn, có những tác động chỉ xảy ra đối với doanh nghiệp nhỏ, những nhà đầu tư cá nhân, cũg có thể chỉ tác động đến những doanh nghiệp lớn, hay là những tập đoàn lớn, thậm chí tác động đến cả nền kinh tế.Dự tính trước được những tác động trên sẽ giúp cho NHTW can thiệp vào thị trường một cách hợp lý,và mục đích can thiệp vào thị trường được coi là mục tiêu quan trọng nhất của dự trữ ngoại hối, đặc biệt đối với các nền kinh tế có thị trường hàng hoá và thị trường vốn mở cửa hoạt động hiệu quả và duy trì chế độ tỷ giá cố định hoặc tỷ giá thả nổi có điều tiết. Mục đích dự trữ ngoại hối nhằm can thiệp vào thị trường chủ yếu là đảm bảo mục tiêu về quản lý tỷ giá về ngắn hạn. trung và dài hạn.VD:Khi tỷ giá trong nước có biến động tăng khi đó nhà nước sẽ Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 tăng cung ngoại tệ giúp làm giảm tỷ giá xuống. Những biến động của tỷ gía sẽ làm ảnh hưởng rất lớn đến hoạt động sản xuất, kinh doanh trong nước, do đó bình ổn tỷ giá theo hướng có lợi sẽ giúp sản xuất trong nước phát triển hơn -Tích trữ tài sản Mục đích tích trữ tài sản thường không được coi là tiêu thức có ảnh hưởng lớn đến mức dự trữ ngoại hối cần được duy trì tại một NHTW, mà tiêu thức này thường được NHTW xem xét để có các quyết định về dự trữ ngoại hối của mình. Tuy nhiên, yếu tố tích trữ tài sản lại có tầm quan trọng đặc biệt cho việc lựa chọn mức dự trữ trong một số trường hợp. Khi NHTW có trách nhiệm nào đó trong việc quản lý trạng thái rủi ro ngoại hối thực của khu vực kinh tế Nhà nước hay của toàn bộ quốc gia, NHTW thường phải tăng tổng dự trữ ngoại hối để đối phó với tình trạng gia tăng nợ của chính phủ hay các khoản nợ của chính phủ phải được đảm bảo bằng ngoại tệ.Đối với các nước đi vay nợ mục tiêu dự trữ tài sản là rất quan trọng, nếu NHTW nước đó đang tăng cường dự trữ ngoại hối, điều đó chứng tỏ nước đó đang chú trọng vào việc tăng uy tín quốc tế của quốc gia.Việc tăng uy tín quốc gia trên trường quốc tế tạo thuận lợi cho nước đó trong việc giao lưu buôn bán với các nước hơn, các nước sẽ nhìn thấy được sự đảm bảo khi đầu tư hay giao thương với nước đó,ngược lại khi uy tín trên trường quốc tế tăng lên, khi vay nợ tổng phụ phí rủi ro sẽ thấp và tổng chi vay nợ sẽ thấp hơn.Đây là điều đánh đổi đối với các nước đang phát triển, họ cần phải lựa chọn giữa lợi ích của việc đi vay vốn hay chấp nhận phải cạnh tranh trong một thị trường khó khăn hơn nhưng nhiều cơ hội hơn Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 2./ Thị trường ngoại hối. a./Sự ra đời và phát triển của thị trường ngoại hối Sự ra đời và phát triển của thị trường ngoại hối gắn liền với sự phát triển của hoạt động ngoại thương. Trong ngoại thương liên quan đến nhiểu loại tiền của quốc gia khác nhau.VD: trong quan hệ ngoại thương giữa Anh và Pháp liên quan đến it nhất hai đồng tiền là đồng bảng Anh(GBP) và đồng France Pháp(FRF). Mục tiêu của các thương gia người Anh là đồng bảng Anh trong khi mục tiêu của các thương gia Pháp là đồng France. Tương tự, một công ty xuất khẩu của Việt Nam , xuất khẩu hàng thủ công mỹ nghệ sang Đức, thu về đồng Dollar Mỹ( USD). Do không thể dùng USD để mua sản phẩm tại thị trường Việt Nam.Ngược lại, vì không thể sử dụng VND để nhập khẩu xe máy từ Nhật Bản về nên khi công ty có nhu đổi từ VND sang USD để thanh toán.Do đó, thực tiễn đòi hỏi phải có một cơ chế nào đó nhằm giúp các thương nhân Anh đổi GBP lấy FRF và các thương nhân Pháp đổi FRF lấy GBP cũng như công ty xuất khẩu của Việt Nam đôi USD lấy VND và công ty nhập khẩu đổi VND lấy USD. Cơ chế đó gọi là thị trường ngoại hối( foreign exchange market). Như vậy thị trường ngoại hối là thị trường tại đó diễn ra các giao dịch mua, bán, trao đổi các phương tiện thanh toán quốc tế.Tuy nhiên trên thị trường này chủ yếu là các giao dịch, trao đổi ngoại tệ. Nên có thể hiểu thị trường ngoại hối là thị trường mua bán, trao đổi các loại ngoại tệ Như đã trình bày, thị trường ngoại hối bắt nguồn từ sự hình thành và phát triển của ngoại thương, nó là phương tiện hữu hiệu thúc đẩy ngoại thương phát triển. Do đó, cùng với sự phảt triển của ngoại thương, thị trường ngoại hối cũng ngày càng phát triển.Chúng ta đã thấy các trung tâm giao dịch ngoại hối tầm cỡ quốc tế như NewYork, Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 London và Tokyo hoặc tầm cỡ khu vực như Frankfurt, Zurich ở Châu Âu hay Hongkong, Singapore ở Châu Á hoặc tầm cỡ quốc gia như Sydney ở Australia, Bankok ở Thái Lan, Shanghai ở Trung Quốc đều hình thành và phát triển gắn liền với sự hình thành và phát triển của các trung tâm thương mại sầm uất với đầy đủ các giao dịch buôn bán trong và ngoài nước. b./ Đặc điểm, vai trò của thị trường ngoại hối - Đặc điểm +Thị trường ngoại hối không tồn tại trong một không gian cụ thể nhất định mà hoạt động thông qua các phương tiện thông tin hiện đại.Thị trường ngoại hối là một thị trường rộng lớn, liên quan đến nhiều hoạt động,liên quan đến nhiều lĩnh vực, và nhiều tổ chức, cá nhân khác biệt ở nhiều vùng miền khác nhau.Do đó, thị trường này không thể tồn tại ở một không gian cụ thể nào, nó diễn ra ở khắp nơi, và để đảm bảo tính liên tục, tính lưu thông hoạt động chính của nó được thông qua các phương tiện thông tin hiện đại như mạng Internet, các hình thức thẻ rút tiền, gửi tiền với nhiều tính năng, các giấy tờ, hợp đồng giao dịch + Có tính quốc tế hoá cao.Đây là một hoạt động có sự tham gia của rất nhiều thị trường trên thế giới,là nơi diễn ra các giao dịch mua bán, trao đổi các phương tiện thanh toán quốc tế. Bởi vậy những chuẩn mực quốc tế rất được đề cao, nếu những giao dịch không đáp ứng những tiêu chuẩn chung của quốc tế sẽ bị loại bỏ. + Giao dịch mua bán các loại ngoại tệ tự do chuyển đổi.Khi chưa có thị trường ngoại hối, việc tìm kiếm để trao đổi các ngoại tệ trên thị trường là rất khó khăn.Thị trường ngoại hối ra đời, những ngoại tệ Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 nằm trong quy định được phép giao dịch sẽ được mua đi bán lại trong thị trường, tạo tính lưu thông trên thị trường ngoại hối + Giao dịch với khối lượng lớn( khối lượng tối thiểu và doanh số). Giao dịch trên thị trường ngoại hối là những giao dịch lớn từ những nhà đẩu tư trong nước và nước ngoài, những giao dịch này diễn ra trợ giúp cho hoạt động giao thương quốc tế được thuận tiện hơn. Mỗi giao dịch quốc tế diển ra thường mang lại những khoản lợi nhuận rất lớn do đó khối lượng giao dịch trên thị trường ngoại hối thường rất lớn, - Vai trò Trong xu thế hội nhập nền kinh tế toàn cầu, thị trường ngoại hối đóng vai trò quan trọng đối với sự phát triển của nền kinh tế mỗi quốc gia + Trước hết thị trường ngoại hối tạo điều kiện để kết nối các nhu cầu giao dịch trong nền kinh tế, là cơ chế hữu hiệu đáp ứng cho nhu cầu mua, bán, trao đổi ngoại tệ nhằm phục vụ cho hoạt động xuất – nhập khẩu và các hoạt động dịch vụ liên quan khác.Trong nền kinh tế luôn có những người dư thừa ngoại hối đồng thời cũng có những người có nhu cầu sử dụng ngoại hối đó.Làm sao để những nhu cầu đó khớp được với nhau, khi những người đó hoàn toàn không quen biết, không có mối quan hệ gì? Thị trường ngoại hối đã giải quyết được những điều đó, nhờ thị trường ngoại hối đã tổng hợp được những nhu cầu của thị trường, và giúp cho nó được ăn khớp lại với nhau. Khi chưa có thị trường ngoại hối, các nhu cầu đó chưa tìm được đến nhau gây ra rất nhiều sự lãng phí, lượng ngoại hối dư thừa thì chỉ được cất giữ không sinh lời, còn những người cần ngoại hối thì không có đủ ngoại hối cần thiết để kinh doanh, khiến cho hoạt động của họ bị Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 [...]... trực thuộc trung ương có trách nhiệm quản lý nhà nước về hoạt động ngoại hối trong phạm vi nhiệm vụ, quyền hạn của mình Về phương diện quản lý nhà nước về ngoại hối, NHTW có nghĩa vụ và quyền hạn sau: -Xây dựng các dự án luật, pháp lệnh và các dự án khác về quản lý ngoại hối; ban hành các văn bản quy phạm pháp luật về quản lý ngoại hối theo thẩm quyền - Cấp, thu hối giấy phép hoạt động ngoại hối - Tổ... có thể khẳng định rằng hoàn thiện nghiệp vụ quản lý ngoại hối của ngân hàng trung ương đóng vai trò hết sức quan trọng trong giai đoạn hiện nay.Mở rộng giao lưu với nước ngoài là điều kiện tiên quyết để phát triển đất nước, bởi vậy chúng ta cần hoàn thiện hơn nữa nghiệp vụ quản lý ngoại hối của ngân hàng trung ương. Cuối cùng em xin chân thành cảm ơn Ths Lê Phong Châu đã giúp em hoàn thành tốt đề tài... lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 III./ Một số giải pháp hoàn thiên nghiệp vụ quản lý ngoại hối của ngân hàng trung ương 1./ Mục tiêu quản lý ngoại hối trong thời gian tới: Vẫn tiếp tục mục tiêu giảm dần tỷ lệ đôla hoá (hiện lên tới 24%), Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (SBV) đã lên kế hoạch để đồng Việt Nam (VND) tham gia quan hệ vay trả nợ nước ngoài và đầu tư của nước ngoài vào Việt Nam Theo đó, nhà... động quản lý kinh doanh ngoại hối của ngân hàng trung ương trong thời gian qua 1./ Hoạt động kinh doanh ngoại hối của ngân hàng trung uơng Việt Nam a./Kinh doanh trên thị trường trong nước Hiện nay, chúng ta đang theo đuổi chính sách tỷ giá thả nổi có điều tiết, dưới sự điều tiết của chính phủ, ngân hàng trung ương. Tham gia vào thị trường ngoại hối, NHTW đặt mục tiêu điều tiết thị trường, thực hiện một. .. thời cung ứng vốn ngắn hạn cho các ngân hàng thương mại nhằm thực hiện các mục tiêu của chính sách tiền tệ quốc gia Theo Pháp lệnh ngoại hối quy định: -Chính phủ thống nhất quản lý nhà nước về hoạt động ngoại hối - Ngân hàng Nhà nước Việt Nam chịu trách nhiệm trước Chính phủ thực hiện quản lý nhà nước về hoạt động ngoại hối, xây dựng và ban hành chính sách quản lý ngoại hối, hướng dẫn và thanh tra, kiểm... tham gia vào thị trường ngoại hối với mục đích điều tiết nền kinh tế là chính, không vì mục đích lợi nhuận, do đó, mọi hoạt động của nó đều phải đảm bảo sự an toàn cao, ít rủi ro 2./ Các biện pháp chung quản lý kinh doanh ngoại hối của ngân hàng trung uơng Việt Nam a. /Quản lý nhà nước về ngoại hối Nhà nước Cộng hoà xã hội chủ nghĩa Việt Nam thực hiện chính sách quản lý ngoại hối nhằm tạo điều kiện thuận... ngoại hối Mọi việc kinh doanh ngoại hối đều thực hiện theo quy định của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Cấm lưu thông ngoại tệ trong nước Cộng hoà xã hội chủ nghĩa Việt Nam, ngoài hệ thống của Ngân hàng ngoại thương và các cửa hàng bán hàng thu ngoại tệ” Với điều kiện như vậy, thị trường ngoại hối đúng nghĩa chưa được hình thành mà chỉ tồn tại dưới hình thức sơ khai Mặc dù vậy, thời kỳ này thị trường ngoại. .. Hoạt động kinh doanh ngoại hối của ngân hàng trung ương NHTW có thể tham gia trực tiếp vào thị trường ngoại hối trong nước hoặc quốc tế với tư cách là một thành viên tham gia thị trường và tuân thủ các luật chơi của thị trường nhằm đạt được mục đích quản lý ngoại hối. NHTW nhằm vào các mục tiêu khác nhau tuỳ vào đối tác và thị trường giao dịch ngoại hối được lựa chọn -Giao dịch ngoại hối trên thị trường... ngoại tệ liên ngân hàng và thị trường ngoại hối trong nước Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 - Kiểm tra, thanh tra việc thực hiện các quy định của Pháp lệnh quản lý ngoại hối; kiểm soát việc xuất, nhập ngoại hối - Kiểm tra hoạt động ngoại hối của các tổ chức tín dụng - NHTW lập thanh toán thu chi ngoại tệ trong hoạt động kinh doanh ngoại tệ và kế hoạch thu chi của. .. nhập kinh tế quốc tế, tăng cường hiệu lực quản lý nhà nước về ngoại hối và hoàn thiện hệ thống quản lý ngoại hối của Việt Nam NHTW Việt Nam thay mặt nhà nước để quản lý nhà nước về ngoại hối và vàng Do đó, chính NHTW là người tổ chức và cũng là thành viên tham gia thị trường và đóng vai trò là người mua, người bán trên thị trường ngoại hối Tuy nhiên, mục tiêu của NHTW khi tham gia thị trường này không