Tiểu luận nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối tại ngân hàng quốc tế

1 TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Kinh doanh ngoại hối việc mua bán loại ngoại tệ khác nhằm đảm bảo cân đối nhu cầu ngoại tệ cho ngân hàng tìm cách thu lợi nhuận thông qua chênh lệch tỷ giá lãi suất đồng tiền khác 1.1 Đặc trưng hoạt động kinh doanh ngoại hối Thứ nhất, hoạt động kinh doanh ngoại hối hoạt động tiềm ẩn nhiều rủi ro Các hoạt động kinh doanh ngân hàng nói chung chứa đựng nhiều rủi ro, nhiên hoạt động kinh doanh ngoại hối, liên quan đến nhiều đồng tiền quốc gia có tính nhạy cảm cao biến động kinh tế, trị, xã hội, … quốc gia giới nên hoạt động ẩn chứa nhiều rủi ro Các rủi ro rủi ro khoản, rủi ro hoạt động, rủi ro tín dụng, rủi ro thị trường, rủi ro tỷ giá, rủi ro lãi suất Thứ hai, kinh doanh ngoại hối hoạt động phức tạp, đặc trưng cho kinh tế đại Do hoạt động diễn thị trường có tính tồn cầu hóa cao, lại khơng có giới hạn thời gian không gian, nên hoạt động địi hỏi phải có đầy đủ sở vật chất, trang thiết bị đại, phương tiện thông tin liên lạc tiên tiến để đạt hiệu cao Thứ ba, kinh doanh ngoại hối hoạt động địi hỏi nhà kinh doanh phải có hiểu biết nhiều lĩnh vực, phải có kỹ định, có trình độ quản lý khả nắm bắt thị trường cách linh hoạt 1.2 Vai trò hoạt động kinh doanh ngoại hối ngân hàng - Hoạt động kinh doanh ngoại hối giúp ngân hàng thu khoản lợi nhuận đáng kể thông qua hoạt động mua bán ngoại tệ để hưởng chênh lệch tỷ giá, kể khoản thu phí ngân hàng thực dịch vụ cho khách hàng nguồn thu đáng kể - Hoạt động kinh doanh ngoại hối có tác dụng thúc đẩy, hỗ trợ hoạt động khác toán quốc tế, tài trợ thương mại, bảo lãnh, phát triển, góp phần làm tăng quy mơ, thu hút thêm nhiều khách hàng đến với ngân hàng - Các nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối giúp ngân hàng có cơng cụ để phịng ngừa rủi ro tỷ giá, thực đa dạng hóa hoạt động kinh doanh CÁC NGHIỆP VỤ TRÊN THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI 2.1 Các nghiệp vụ thị trường ngoại hối 2.1.1 Giao dịch giao a,Khái niệm Giao dịch giao việc mua bán số lượng ngoại tệ thực hai bên theo tỷ giá giao thời điểm giao dịch kết thúc tốn vịng hai ngày làm việc kể từ ngày cam kết mua bán Các giao dịch giao thực ngân hàng trung ương tổ chức tín dụng, tổ chức tín dụng với tổ chức tín dụng với tổ chức khác cá nhân Trong đó, ngân hàng thương mại đóng vai trị trung tâm việc tạo thị trường nhằm mục đích kinh doanh phục vụ cho khách hàng b,Các điều kiện giao dịch Trong giao dịch giao ngay, thỏa thuận giao dịch hai bên thường bao gồm số điều kiện mua bán như: tỷ giá mua bán, số lượng giao dịch, địa điểm chuyển tiền đến, chuyển tiền vào ngày toán…Sau cam kết giao dịch, bên xác nhận lại vaă ký kết hợp đồng chi tiết Thông thường việc giao dịch hoàn tất thỏa thuận qua điện thoại có đủ tính pháp lý * Ngày giá trị - Ngày giá trị khoảng thời gian thực việc chuyển tiền đến tài khoản có liên quan Đó ngày mà khoản ngoại hối phải trả cho bên tham gia giao dịch Ngày giá trị gọi ngày tốn - Có 03 loại ngày giá trị sau: T+0, T+1, T+2, * Phương tiện giao dịch Giao dịch giao thực qua phương tiện giao dịch như: telex, điện thoại, hệ thống mạng vi tính tiếp nhận thị trường tập trung Hai bên thỏa thuận với điều kiện mua bán sau xác nhận lại văn * Tỷ giá giao + Là tỷ giá thỏa thuận từ ngày hôm việc thực toán xảy vào ngày làm việc thứ hai sau ngày ký kết hợp đồng + Các ngoại tệ mua bán lẫn thông qua việc niêm yết tỷ giá hay chế tỷ giá chéo Trong giao dịch liên ngân hàng tỷ gía giao niêm yết theo Kiểu Mỹ: Số lượng (giá cả) đô la Mỹ cho đồng ngoại tệ Kiểu Châu Âu: Số lượng ngoại tệ so với đôla Mỹ Trong giao dịch giao ngay, tỷ giá giao dịch ngân hàng đưa ln thay đổi tùy theo tình hình thực tế cung cầu thị trường Giao dịch thực theo tỷ giá ngân hàng niêm yết thời điểm giao dịch hai bên thỏa thuận Ở Việt Nam, tỷ giá giao thị trường ngoại hối thức xác định theo quan hệ cung cầu ngoại tệ nằm giới hạn quy định Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Ngân hàng Nhà nước Việt Nam vào tình hình cụ thể thời kỳ để quy định giới hạn cho phù hợp * Chi phí giao dịch - Các ngân hàng thương mại khơng thu phí mà thu lời từ chênh lệch giá bán giá mua - Công thức xác định Chênh lệch = (Tỷ giá bán-tỷ giá mua)/tỷ giá bán 2.1.2 Giao dịch mua bán có kỳ hạn a, Khái niệm Giao dịch ngoại hối có kỳ hạn giao dịch hai bên cam kết mua bán với lượng ngoại tệ theo tỷ giá xác định thời điểm sau hay sau thời hạn xác định kể từ ngày ký kết giao dịch Trong giao dịch kỳ hạn, điều kiện mua bán ký kết vào ngày giao dịch, việc giao nhận tiền thực vào ngày giá trị thỏa thuận sở kỳ hạn mua bán Giao dịch hối đối kỳ hạn thực thị trường tập trung không tập trung qua phương tiện giao dịch như: điện thoại, mạng máy tính… Ở Việt Nam, có ngân hàng thương mại đủ điều kiện phép giao dịch có kỳ hạn với số khách hàng tổ chức tín dụng, tổ chức kinh tế pháp nhân Việt Nam Các giao dịch phải ký hợp đồng chi tiết không giao dịch qua mạng máy tính * Ngày giá trị kỳ hạn Trong giao dịch có kỳ hạn, ngày giá trị xác định sau thời gian định (thời hạn giao dịch) kể từ ngày giá trị giao giao dịch giao thời điểm giao dịch Để xác định ngày giá trị có kỳ hạn, phải xác định ngày giá trị giao có hiệu lực thích hợp, sau cộng với thời hạn tương ứng giao dịch Ngày giá trị =Ngày giá trị giao ngay+Thời hạn tương ứng giao dịch (1,2,3,6,9,12 tháng) - Nếu ngày giá trị có kỳ hạn rơi vào ngày nghỈ ngày giá trị có kỳ hạn có hiệu lực gia hạn lùi vào ngày làm việc liền sau - Trong trường hợp thời hạn giao dịch chẵn tháng, việc gia hạn ngày giá trị có hiệu lực rơi vào tháng sau phải tính ngược trở lại xác định ngày giá trị có hiệu lực * Tỷ giá có kỳ hạn Tỷ giá kỳ hạn tỷ giá thỏa thuận từ ngày hôm để làm sở cho việc trao đổi tiền tệ ngày xác định xa ngày giá trị trao Tỷ giá có kỳ hạn Ngân hàng niêm yết theo hai cách: Yết giá trực tiếp yết giá gián tiếp Trên thị trường cách yết giá kiểu Swap sử dụng phổ biến Theo phương pháp này, ngân hàng yết tỷ giá giao mức swap Mức swap chênh lệch tỷ giá hối đối tỷ giá có kỳ hạn tỷ giá giao hay gọi điểm kỳ hạn Vì tỷ giá bao gồm hai loại tỷ giá bán tỷ giá mua nên nguyên tắc, mức swap yết theo điểm gồm mức swap mua mức swap bán Số viết trước mức swap mua số viết sau mức swap bán Swap = swap mua / swap bán Tỷ giá có kỳ hạn = Tỷ giá giao ± Swap 2.1.3 Giao dịch tương lai * Khái niệm Hợp đồng tương lai thỏa thuận hai đối tác mua bán số lượng đồng tiền định sẵn vào thời điểm ký kết hợp đồng ngày giao hàng ấn định sẵn tương lai thực sở giao dịch Thực chất giao dịch giao sau giao dịch có kỳ hạn chuẩn hoá về: Loại ngoại tệ giao dịch, trị giá hợp đồng thời hạn giao dịch * Đặc điểm hợp đồng tương lai - Đặc điểm bật hợp đồng tương lai tính tiêu chuẩn hóa cao Các điều khoản tiêu chuẩn hóa cao hợp đồng giao sau là: tên hàng, số lượng (độ lớn hợp đồng), thời gian giao hàng địa điểm giao hàng + Loại ngoại tệ giao dịch: Tại Sở giao dịch Chicago-CME, ngoại tệ giao dịch là: CAD, EUR, JPY, GBP, AUD CHF + Khối lượng ngoại tệ giao dịch: quy định loại đồng tiền Chẳng hạn, Hợp đồng Yên Nhật 12.500.00, với AUD 100.000… +Ngày toán cụ thể tương lai Ngày thứ tuần thứ ba tháng 3,6,9,12 +Địa điểm giao dịch: Việc giao dịch diễn sàn giao dịch theo nguyên tắc đấu giá Các thành viên tham gia giao dịch phải thành viên sở giao dịch - Những người tham gia vào thị trường phải đóng khoản ký quỹ, trả chi phí giao dịch cơng ty mơi giới sau khoản ký gửi cơng ty tốn bù trừ +Nếu q trình cơng ty tốn bù trừ điều chỉnh theo thị trường làm cho khoản ký quỹ người mua người bán tiền tệ giao sau xuống mức họ phải đóng bổ sung - Việc tốn thực thơng qua cơng ty tốn bù trừ sở giao dịch - Tính tiền hoa hồng thương vụ mua bán - Khách hàng kết thúc hợp đồng vào lúc thời gian có hiệu lực hợp đồng cách ký hợp đồng khác ngược lại với hợp đồng có 2.1.4 Nghiệp vụ quyền chọn a, Khái niệm Quyền lựa chọn cơng cụ tài mang lại cho người sở hữu có quyền mua bán (nhưng khơng bắt buộc phải thực hiện) số lượng ngoại tệ định với giá thỏa thuận trước khoảng thời gian vào ngày ấn định tương lai - Quyền lựa chọn bao gồm quyền chọn mua quyền chọn bán + Quyền chọn mua: cho phép người sở hữu có quyền (nhưng khơng bắt buộc) mua số lượng ngoại tệ theo mức giá thời gian xác định trước + Quyền chọn bán: cho phép người mua quyền chọn bán lượng ngoại tệ định theo giá thực vào ngày giao hàng b, Nội dung quyền chọn mua quyền chọn bán - Hình thức lựa chọn: Kiểu Mỹ hay kiểu Châu Âu +Kiểu Châu Âu thực vào ngày đáo hạn +Kiểu Mỹ: thực lúc trước ngày đáo hạn Ví dụ: Theo kiểu Mỹ quyền mua triệu EURO với giá USD 0.3EURO từ ngày hôm ngày hết hiệu lực ngày 20/03/2004 Quyền chọn bán Châu Âu bán 10 triệu EURO với giá USD 0.2EURO vào ngày 20/03/2004 quyền - Số lượng ngoại tệ mua bán - Giá thực hiện: giá mua hay giá bán ngoại tệ người mua quyền lựa chọn thực - Thời hạn hợp đồng (thời gian đáo hạn) - Lệ phí quyền lựa chọn(Option Price) 2.1.5 Nghiệp vụ hoán đổi Hoán đổi giao dịch hai đối tác việc trao đổi luồng tiền tương lai tính sở khác Có hai loại hốn đổi hoán đổi lãi suất hoán đổi tiền tệ a, Swap lãi suất * Khái niệm Là nghiệp vụ qua hai bên tham gia trao đổi với chi phí tài khoản nợ tương ứng bên, tức trao đổi hai bên lãi phải trả khoản lãi thu đồng tiền tính lượng tiền gốc ngầm định thỏa thuận - Giao dịch trao đổi khoản lãi trả gọi hoán đổi nợ Giao dịch trao đổi khoản lãi thu gọi hoán đổi tài sản * Các loại hoán đổi lãi suất - Hoán đổi Coupon: Hốn đổi lãi tính sở lãi suất cố định cho lãi tính sở lãi suất thả Ví dụ: Lãi suất cố định 12% với lãi suất thả sở lãi suất Libor tháng - Hoán đổi bản: Hoán đổi lãi thả tính tốn hai sở khác với Ví dụ: Lãi suất thả sở lãi suất Libor tháng với lãi suất thả sở trái phiếu ngắn hạn Mỹ * Lợi ích hốn đổi lãi suất - Giảm chi phí vay - Tiếp cận vay thị trường nghiêm ngặt Giao dịch hốn đổi lãi suất sử dụng để người vay - Phòng ngừa rủi ro b,Swap tiền tệ * Khái niệm Hoán đổi ngoại tệ giao dịch hoán đổi bên A trao đổi vốn gốc tính lãi sở lãi suất cố định đồng tiền với vốn gốc lãi tính sở lãi suất cố định đồng tiền khác * Các bước thực - Trao đổi vốn gốc ban đầu - Trao đổi lãi sở giá trị gốc đồng tiền - Trao đổi gốc ngược lại * Tác dụng hoán đổi ngoại tệ - Giúp người vay giảm chi phí vay thị trường khó tiếp cận - Giúp người vay thâm nhập vay thị trường vốn nước với chi phí thấp Giao Khái niệm Kỳ hạn Mua bán mua bán theo hôm tỷ giá xác nay, định toán sau thời điểm sau ngày Tương lai ký kết hợp đồng tại, thực ấn định sẵn tương lai Quyền chọn Quyền mua trao đổi bán với luồng tiền giá tương lai thỏa thuận trước -quyền mua Phân loại Ngày giá trị Hoán đổi -quyền bán -hoán đổi lãi suất - hoán tiền tệ T+0, T+2 Tỷ giá ngày áp dụng T+1, T+(1,2,3,6,9,1 tháng) hôm Ngày thứ Thỏa thuận tuần thứ ba tháng 3,6,9,12 Tỷ giá hôm Định sẵn nay+ swap Thỏa thuận Thỏa theo kiện đổi thuận điều Thỏa thuận Chi Không thu Thỏa thuận Ký quỹ Phí quyền Thỏa thuận phí giao dịch 2.2 Tình hình hoạt động kinh doanh ngoại hối ngân hàng nước Việt Nam 2.2.1 Quy định pháp luật Việt Nam kinh doanh Ngoại hối Hiện nay, cho hoạt động kinh doanh ngoại hối cho NHTM nước, ngân hàng hợp tác xã, chi nhánh ngân hàng nước Pháp lệnh Ngoại hối số 28/2005/PL-UBTVQH11 ngày 13 tháng 12 năm 2005 Pháp lệnh số 06/2013/UBTVQH13 ngày 18 tháng năm 2013 sửa đổi, bổ sung số điều Pháp lệnh Ngoại hối; Nghị định 70/2014/NĐ-CP quy định chi tiết thi hành số điều Pháp lệnh Ngoại hối Pháp lệnh sửa đổi, bổ sung số điều Pháp lệnh Ngoại hối hoạt động ngoại hối người cư trú, người không cư trú nước Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam Thông tư số 21/2014/TT-NHNN ngày 14 tháng 08 năm 2014 hướng dẫn phạm vi hoạt động ngoại hối, điều kiện, trình tự, thủ tục chấp thuận hoạt động ngoại hối tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước b, Quy định áp dụng chi nhánh ngân hàng nước ngồi Mục Thơng tư số 21/2014/TT-NHNN ngày 14/08/2014 quy định phạm vi hoạt động chi nhánh ngân hàng nước ngồi đó: Điều 13 Phạm vi hoạt động ngoại hối thị trường nước Chi nhánh ngân hàng nước thực hoạt động ngoại hối thị trường nước phạm vi quy định Điều Thông tư Điều 14 Phạm vi hoạt động ngoại hối thị trường quốc tế Mở tài khoản toán nước ngồi để cung cấp dịch vụ tốn, chuyển tiền quốc tế để phục vụ cho khách hàng Việt Nam Mua, bán ngoại tệ giao thị trường quốc tế Bao toán quốc tế, bảo lãnh ngoại tệ để phục vụ cho khách hàng Việt Nam Gửi ngoại tệ nước ngồi (bao gồm tiền gửi có kỳ hạn tiền gửi không kỳ hạn) Điều 15 Hoạt động ngoại hối khác thị trường nước quốc tế Ngân hàng Nhà nước xem xét, cho phép chi nhánh ngân hàng nước ngồi thực có thời hạn hoạt động ngoại hối khác thị trường nước thị trường quốc tế sản phẩm nhóm sản phẩm cụ thể, bao gồm: a) Hoạt động ngoại hối phái sinh khác thị trường nước hoạt động ngoại hối quy định khoản Điều Thông tư này; b) Hoạt động ngoại hối phái sinh thị trường quốc tế; c) Các hoạt động ngoại hối khác thị trường nước thị trường quốc tế hoạt động ngoại hối quy định điểm a, b khoản hoạt động ngoại hối quy định Điều 13, Điều 14 Thông tư Sau hết thời hạn phép thực hoạt động ngoại hối khác thị trường nước thị trường quốc tế văn chấp thuận có thời hạn, trường hợp có nhu cầu tiếp tục thực hiện, sở đáp ứng đủ điều kiện hồ sơ quy định Điều 18, Điều 20 Thơng tư quy định có liên quan Ngân hàng Nhà nước, chi nhánh ngân hàng nước Ngân hàng Nhà nước xem xét, cho phép thực hoạt động ngoại hối văn gia hạn văn chấp thuận có thời hạn 2.2.2 Hoạt động kinh doanh ngoại hối Đến thời điểm này, Việt Nam có ngân hàng 100% vốn nước (HSBC Vietnam, Standard Chartered Vietnam, Shinhan Vietnam, ANZ Vietnam, Hong Leong), ngân hàng liên doanh, 51 chi nhánh ngân hàng nước ngồi 49 văn phịng đại diện ngân hàng nước ngồi Ngồi ra, cịn có cơng ty tài 100% vốn nước ngồi, gồm Home Credit Prudential Tuy nhiên, hoạt động khối ngân hàng cơng bố Các ngân hàng ngoại, ngân hàng 100% vốn nước ngồi khơng cơng bố lợi nhuận lợi nhuận họ khá, dù quy mô, vốn điều lệ mạng lưới nhỏ ngân hàng nước nhiều Lợi nhuận khối ngân hàng nước chủ yếu đến từ kinh doanh ngoại tệ, trái phiếu, thu loại phí… Cụ thể, lĩnh vực kinh doanh ngoại tệ chiếm khoảng 30% tổng lợi nhuận ngân hàng nước ngồi, loại phí chiếm khoảng 20%, thu nhập từ tín dụng chiếm 20%, cịn lại thu nhập đến từ lĩnh vực khác Trong đó, ngân hàng nội, tín dụng chiếm tới 70-80% thu nhập Trong năm 2015, hoạt động xuất nhập tốt nên dịch vụ ngoại hối tăng Vì doanh số mua bán ngoại tệ thu phí từ dịch vụ tốn ngân hàng tăng tên Doanh thu kinh doanh ngoại hối ngân hàng VIB từ đầu năm 2015 đến tăng 27% so với cuối năm 2014 nhờ tăng cho vay doanh nghiệp xuất nhập mua bán ngoại tệ,… Tuy doanh thu từ hoạt động ngoại hối ngân hàng trì tốt theo số ý kiến thân ngân hàng thừa nhận khó tăng mạnh, tạo đột biến lợi nhuận cho ngân hàng sản phẩm pháo sinh cho hoạt động đơn điệu Hiện ngân hàng chủ yếu giao dịch mua bán ngoại tệ giao ngay, kỳ hạn,… Việc sản phẩm phái sinh kinh doanh ngoại hối cịn đơn giản có nhiều lý Đó giao dịch tốn doanh nghiệp xuất nhập chủ yếu qua đồng USD, đồng tiền khác có giao dịch Mặt khác môi trường ngân hàng nhà nước quản lý tỷ giá VND/USD chặt nên biến động rủi ro tỷ giá giai đoạn không cao Một nguyên nhân VNĐ khơng phải đồng tiền có tính chuyển đổi cao, tương tác với loại tiền tệ khác giới thấp, vậy, ngân hàng phát triển nhiều sản phẩm phái sinh khơng thể kết nối với thị trường ngồi Hiện nay, quy mơ giao dịch thị trường cịn khiêm tốn Hơn nữa, để thiết lập thị trường phái sinh thị trường vốn phải phát triển hơn, ổn định dài hạn,… Vì lẽ đó, dù muốn ngân hàng khó để phát triển đa dạng hóa sản phẩm phái sinh Thời gian tới, có thêm điều kiện chế, hàng lang pháp lý hỗ trợ ngân hàng mạnh dạn mở rộng hoạt động kinh doanh ngoại hối Ngân hàng nước ngồi mạnh kinh doanh ngoại tệ yếu tố: có nguồn vốn dồi dào, cơng nghệ tốt kinh nghiệm lâu đời, có mạng lưới tồn cầu có đội ngũ cán giỏi trả lương cao Các ngân hàng nước có đội ngũ chuyên gia khắp nơi giới, am hiểu đồng tiền, mức độ chuyên mơn hóa cao nên có khả kinh doanh ngoại tệ tốt Việc sản phẩm phái sinh kinh doanh ngoại hối cịn đơn giản có nhiều lý Đó giao dịch tốn doanh nghiệp xuất nhập chủ yếu qua đồng USD, đồng tiền khác có giao dịch Mà môi trường Ngân hàng Nhà nước quản lý tỷ giá VND/USD chặt nên biến động rủi ro tỷ giá giai đoạn không cao Một nguyên nhân ảnh hưởng đến việc đa dạng hóa sản phẩm phái sinh lãnh đạo ngân hàng nhận định VND khơng phải đồng tiền có tính chuyển đổi cao, tương tác với loại tiền tệ khác giới thấp Chính vậy, ngân hàng phát triển nhiều sản phẩm phái sinh khơng kết nối với thị trường ngồi Bên cạnh việc VND chưa có tính chuyển đổi cao khiến sản phẩm phái sinh chưa thể phát triển có ngun nhân quan trọng mơi trường pháp lý luật để hỗ trợ cho sản phẩm phái sinh chưa xây dựng Hiện nay, quy mô giao dịch thị trường khiêm tốn Hơn nữa, để thiết lập thị trường phái sinh thị trường vốn phải phát triển hơn, ổn định dài hạn… Tuy điểm đổi NĐ 70 theo hướng chặt hơn.Những quy định giúp minh bạch hóa nguồn ngoại tệ, hoạt động tốn ngoại tệ rõ ràng Ví dụ trước đây, khách hàng tốn xuất, nhập hàng hóa, dịch vụ ngoại tệ tiền mặt nên khách hàng mở tài khoản nhiều ngân hàng chi trả qua nhiều hình thức ngân hàng khó kiểm soát Nghị định 70 cho phép doanh nghiệp FDI mở tài khoản vốn đầu tư trực tiếp ngoại tệ VND, khối lượng giao dịch ngoại tệ doanh nghiệp ngân hàng tăng lên Mặc dù cấu lợi nhuận, nguồn thu từ hoạt động kinh doanh không đáng kể, bối cảnh khó khăn tốt 2.3 Một số sản phẩm kinh doanh ngoại hối Tình hình thực HSBC Hiện tại, HSBC ngân hàng nước lớn Việt Nam xét vốn đầu tư, mạng lưới, chủng loại sản phẩm, số lượng nhân viên khách hàng Giao dịch hối đoái giao Ngân hàng HSBC Không giới hạn giá trị lớn hay nhỏ hợp đồng Áp dụng cho cặp tiền tệ Giao dịch hối đoái kỳ hạn Ngân hàng HSBC Tỷ giá giao dịch xác định cho giao dịch tương lai Công cụ dự báo hồn hảo cho việc kiểm sốt dịng tiền hoạch định ngân sách Tình hình thực Standard Charterd Bank Tại Việt Nam, ngân hàng Standard Chartered có lịch sử hoạt động từ năm 1904 ngân hàng lập chi nhánh Sài Gòn (nay thành phố Hồ Chí Minh) Hợp đồng giao Không yêu cầu khối lượng giao dịch tối thiểu tối đa Bất kì cặp tiền tệ chấp nhận Hợp đồng có kỳ hạn Tỉ giá ấn định trước cho giao dịch ngoại hối tương lai Công cụ hoạch định đắc lực giúp quản lí dịng tiền ngân sách MỘT SỐ ĐẶC ĐIỂM CỦA THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI PHÁI SINH Ở VIỆT NAM 3.1 Quy mô giao dịch thị trường ngoại hối phái sinh Việt Nam Doanh số giao dịch ngoại hối phái sinh hàng ngày Việt nam khoảng 150 triệu USD (năm 2013) Đây số khiêm tốn so với thị trường ngoại hối khu vực: 54 tỷ USD thị trường Singapore (tháng 10/2012) Đồ thị 1: Doanh số giao dịch phái sinh NHTM Việt nam Đơn vị tính: Nghìn tỷ VND (Nguồn: Ngân hàng Nhà nước) Quy mô giao dịch thị trường ngoại hối phái sinh Việt Nam tăng qua năm từ 2008 - 2011, phản ánh nhu cầu sử dụng giao dịch phái sinh doanh nghiệp NHTM Đặc biệt doanh số tăng mạnh vào năm 2011, thể nguyên nhân xâu xa thời kỳ tỷ giá biến động tương đối mạnh, nhu cầu thực tế thực hợp đồng phái sinh tăng mạnh Trong năm 2012 - 2013, sách ổn định tỷ giá phát huy hiệu lực, doanh số giao dịch phái sinh có xu hướng giảm dần, song so với năm tỷ giá tương đối ổn định giai đoạn trước (2005 - 2007), doanh số giao dịch phái sinh tăng Điều thể nhận thức, nhu cầu phòng ngừa rủi ro tỷ giá giao dịch phái sinh có thay đổi Tất nhiên, so sánh doanh số giao dịch qua năm 10 chưa thực hoàn hảo, số liệu dùng so sánh quy đổi theo tỷ giá thời điểm cuối năm, chưa quy đổi theo mức tỷ giá Đồ thị cho thấy doanh số mua nhỏ bán đồng nghĩa với việc khách hàng có nhu cầu mua phái sinh ngoại hối nhiều bán phái sinh ngoại hối Điều đơn giản, xét thời kỳ dài, tỷ giá loại ngoại tệ với VND biến động theo chiều hướng tăng, nên nhu cầu mua phái sinh nhỏ nhu cầu bán Xét tốc độ tăng doanh số, năm 2006 thị trường ngoại hối phái sinh Việt nam có bước chuyển mạnh với mức tăng doanh số mua bán 200% Đó phản ứng thị trường định số 648/2004 ngày 28/05/2004 ban hành, tạo mơi trường thơng thống cho giao dịch kỳ hạn thời hạn, cách tính tỷ giá kỳ hạn Một mốc đáng ý năm 2009 với doanh số bán ngoại tệ tăng 451% Doanh số bán ngoại tệ tăng đột biến vào năm tỷ giá biến động mạnh 2008, 2009, 2011 (Bảng 1) Những giai đoạn tỷ giá tương đối ổn định năm 2012 - 2013 doanh số kỳ hạn giảm mạnh Năm 2007 chứng kiến mức suy giảm cho doanh số mua bán kèm với tượng tỷ giá giảm, nhu cầu phòng ngừa rủi ro khơng có Bảng 1: Tốc độ tăng trưởng doanh số phái sinh giai đoạn 2006 - 2013 Năm % Doanh số mua % Doanh số bán 2006 2007 2008 2009 2010 263,2 -79,5 26,1 72,6 -6,0 340,8 -87,5 242,4 451,4 17,6 (Nguồn: Ngân hàng Nhà nước) 2011 141,8 214,0 2012 -82,6 -33,6 2013 3,5 -33,6 Tỷ trọng giao dịch ngoại hối phái sinh Những năm gần đây, tỷ trọng giao dịch ngoại hối phái sinh có thay đổi đáng kể, từ mức 12,74% năm 2005 tăng lên mức 20% vào năm 2008 Sở dĩ giao dịch phái sinh có mức độ tăng đáng kể không giao dịch phái sinh ngân hàng với khách hàng nhằm mục đích phịng ngừa rủi ro ro tỷ giá, mà bao gồm giao dịch phái sinh phục vụ nhu cầu hoán đổi USD/VND đáp ứng yêu cầu khoản số sản phẩm phái sinh ngân hàng Hai năm 2007 - 2008, doanh số giao dịch phái sinh tăng mạnh với kiện NHTM sử dụng giao dịch quyền chọn ngoại tệ với mục đích đầu Tỷ trọng giao dịch phái sinh tăng lên 29,31% vào năm 2010 từ cuối tháng đến tháng 10, NHNN thực hoán đổi ngoại tệ với NHTM Ba năm gần 2011 - 2013, NHTMCP trọng tới lĩnh vực kinh doanh ngoại tệ, có giao dịch phái sinh, coi nguồn kiếm lời lợi nhuận từ lĩnh vực tín dụng bị thu hẹp Bảng 2: Tỷ trọng giao dịch ngoại hối phái sinh (%) Năm Spot Derivatives 2006 91,56 8,44 2007 2008 2009 2010 81,25 77,28 76,16 70,69 18,75 22,72 23,84 29,31 (Nguồn: Ngân hàng Nhà nước) 2011 80,67 19,33 3.3 Các chủ thể thị trường kinh doanh ngoại hối Việt Nam 11 2012 78,19 21,81 2013 75,47 24,53 Cung cấp dịch vụ cho khách hàng cách mua hộ bán hộ cho nhóm khách hàng mua bán lẻ Vì mua bán hộ nên ngân hàng khơng phải bỏ vốn, không chịu rủi ro tỷ giá không làm thay đổi kết cấu bảng cân đối tài sản nội bảng Thông qua dịch vụ này, ngân hàng thu khoản phí phổ biến Ngân dạng chênh lệch tỷ giá mua bán hàng thương Ngoài Ngân hàng thương mại tham gia FOREX nhằm mục đích kinh mại doanh cho mình, tức mua bán ngoại hối nhằm kiếm lãi tỷ giá thay đổi Hoạt động kinh doanh tạo trạng thái ngoại hối, ngân hàng phải bỏ vốn, chịu rủi ro tỷ giá làm thay đổi bảng cân đối nội bảng ngoại bảng ngân hàng NHTW tham gia thị trường phái sinh ngoại hối hạn chế, chủ yếu sử Ngân dụng nghiệp vụ SWAP, đảm bảo khoản cho hệ thống ngân hàng hàng nước NHTW tiến hành mua nội tệ vào cung nội tệ lớn cầu nội tệ, trung tiến hành bán nội tệ cầu nội tệ lớn cung nội tệ thị trường ngoại ương hối, nhờ tỷ giá trì cố định Các doanh nghiệp sử dụng hợp đồng ngoại hối phái sinh để bảo hiểm rủi ro tỷ giá cho dịng tiền ngoại tệ Doanh nghiệp công ty XNK, Doanh doanh nghiệp vay ngoại tệ sản xuất hàng xuất nhập hàng hóa nghiệp cá Các cá nhân có nhu cầu mua bán ngoại tệ nhằm mục đích kiếm lời tỷ giá nhân thay đổi, thông thường họ không giao dịch trực tiếp với mà thông qua ngân hàng thương mại Những quy định liên quan đến hoạt động ngoại hối Các giao Giao dịch giao ngay, giao dịch kỳ hạn, giao dịch hoán đổi, giao dịch quyền dịch chọn, giao dịch hối đoái khác theo quy định Thống đốc NHNN phép thực theo thời kỳ Ngân hàng phép thực giao dịch với tổ chức tín dụng phép khác, tổ chức kinh tế, tổ chức khác cá nhân, NHNN Việt Nam Trong đó, ngân hàng thực tất giao dịch kể với tổ chức Các đối kinh tế; thực giao dịch giao ngay, kỳ hạn, quyền chọn với cá tổ tác giao chức khác cá nhân Ngân hàng không phép mua quyền chọn tổ dịch chức kinh tế, tổ chức khác cá nhân Ngân hàng phép thực giao dịch hối đoái với tổ chức tín dụng phép khác với NHNN thị trường ngoại tệ liên ngân hàng theo quy chế tổ chức hoạt động thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Đồng tiền Các NHQT VN giao dịch hầu hết loại ngoại tệ mạnh giới như: USD, EUR, GBP, HKD, CHF, JPY, AUD, CAD, SGD… Các loại ngoại tệ giao dịch theo cặp:Có loại cặp tiền tệ: - Cặp tiền tệ chính: Các cặp tiền tệ có chứa USD giao dịch rộng rãi giới EUR/USD, USD/JPY, GBP/USD, … 12 - Cặp tiền tệ phụ: Các cặp tiền tệ không chứa USD xuất phát từ loại tiền tệ EUR, JPY, GBP EUR/CAD, AUD/JPY, GBP/CHF - Cặp tiền tệ ngoại lai: Cặp ngoại lai kết hợp từ tiền tệ một tiền tệ kinh tế Brazil, Mexico, Hungary, Singapore, Thailand… USD/SGD, USD/THB Về kỳ hạn giao dịch kỳ hạn giao dịch hốn đổi Các tổ chức tín dụng phép kinh doanh ngoại tệ kỳ hạn từ đến 365 ngày kể từ ngày ký hợp đồng giao dịch Kỳ hạn giao dịch kỳ hạn, hoán đổi ngoại tệ với tổ chức tín dụng khách hàng thoả thuận Tổ chức kinh tế, tổ chức khác cá nhân dùng đồng Việt Nam để mua ngoại tệ tổ chức tín dụng qua giao dịch giao ngay, kỳ hạn phải xuất trình chứng từ cung cấp đầy đủ thơng tin mục đích, số lượng loại Về chứng ngoại tệ cần toán, thời điểm toán theo quy định hành từ giao quản lý ngoại hối Đối với giao dịch khác giao dịch nói dịch khơng cần giấy tờ chứng minh mục đích sử dụng ngoại tệ Ngân hàng có trách nhiệm kiểm tra chứng từ khách hàng theo quy định hành quản lý ngoại hối Các tổ chức tín dụng khơng phép thu phí giao dịch giao Về phí dịch hối đối giao ngay, kỳ hạn, hoán đổi Đối với giao dịch quyền lựa chọn giao dịch tổ chức tín dụng khách hàng thoả thuận ghi rõ hợp đồng mức phí giao dịch hình thức tốn phí Các bên tham gia giao dịch hối đối thực giao dịch qua điện thoại, telex, fax hình thức khác theo quy định tổ chức tín dụng Về phương phù hợp với thơng lệ TTNH quy định có liên quan pháp luật thức giao hành Hình thức xác nhận giao dịch tổ chức tín dụng quy định phù dịch hợp với quy định pháp luật hành đảm bảo sở pháp lý cho hợp đồng quyền lợi nghĩa vụ bên tham gia giao dịch sở pháp giao dịch lý cho việc hạch toán kế toán tranh chấp bên (nếu có phát sinh) Nội dung hợp đồng giao dịch hối đoái bên tham gia hợp đồng thoả thuận phù hợp với quy định hành pháp luật 3.5 Chất lượng dịch vụ - Chất lượng dịch vụ ngoại hối ngân hàng VN cung cấp không tương đồng - Chi phí sử dụng dịch vụ cao, dẫn đến doanh nghiệp VN mặn mà với việc sử dụng, khó phát triển dịch vụ vào thời điểm - Thủ tục giao dịch phức tạp gây khó khăn cho đối tượng có nhu cầu sử dụng 13 - Một số ngân hàng chưa công bố điều kiện chi tiết sử dụng nghiệp vụ ngoại hối, nhân viên ngân hàng cung cấp hướng dẫn thiếu cụ thể gây khó khăn cho doanh nghiệp việc tiếp cận 3.6 Những rào cản thị trường a, Mơi trường pháp lý chưa hồn thiện Pháp lệnh ngoại hối ban hành nghị định 70/2014/NĐ-CP đời thay nghị định 160 quản lý hoạt động kinh doanh ngoại hối theo khuôn khổ pháp luật thông tư hướng dẫn thực chế tài xử phạt vi phạm pháp lệnh ngoại hối việc sử dụng ngoại tệ tốn cịn thiếu gây trở ngại cho việc kiểm tra giám sát xử phạt, giảm hiệu pháp lệnh nghị định Các văn pháp lý quy định giao dịch phái sinh có chưa đầy đủ: Hạn chế kỳ hạn giao dịch kỳ hạn, khơng có văn hướng dẫn cụ thể thực giao dịch quyền chọn quyền chọn sản phẩm phái sinh phức tạp thực cách tính phí b,Sự tồn ảnh hưởng mạnh mẽ thị trường ngoại tệ khơng thức Giao dịch thị trường khơng thức cịn sơi khoản cao giao dịch thị trường ngân hàng thức Bởi vì, yếu tố kinh tế tạo nên tồn phát triển thị trường khơng thức cịn tình trạnh la hóa diện hầu hết chức tiền tệ, giao dịch toán ngoại tệ hoạt động đời sống kinh tế, lo ngại tình trạng giá VND tạo nên tâm lý thích tích trữ USD Chênh lệch tỷ giá hai thị trường nguyên nhân gây khó khăn cho việc cạnh tranh thu mua ngoại tệ ngân hàng với thị trường khơng thức, ngoại tệ khơng tập trung vào ngân hàng, làm cho tình trạng căng thẳng cung cầu ngoại tệ nước ta lớn Thị trường thức qua ngân hàng với điều kiện chặt chẽ không đáp ứng nên người dân phải tìm đến thị trường khơng thức tạo điều kiện cho thị trường tồn phát triển, c, Tính chuyển đổi VND chưa cao Đồng VNĐ chưa sử dụng nhiều hoạt động ngoại thương, có số quốc gia lân cận Lào, Campuchia, Trung Quốc tốn biên mậu có sử dụng VND tốn Tính chuyển đổi VND thấp (1) kinh tế Việt Nam phát triền chưa ổn định, lực cạnh tranh kinh tế thấp so với nước khu vực giới Nền kinh tế nhiều bất ổn, cân đối tiết kiệm đầu tư , nợ công vấn đề đáng báo động nguy lạm phát tăng cao; (2) phủ phải thực thi biện pháp chống suy giảm kinh tế chủ trương kìm chế lạm phát, hệ lụy biện pháp gây sức ép giảm giá trị VND gây khan hạn chế tính chuyển đổi VND, Những nguyên nhân dẫn đến đến tâm lý không muốn nắm giữ VND đại phận người dân để bảo toàn tài sản người dân thường chuyển từ VND sang USD hay vàng, làm giảm khả chuyển đổi VND d, Dự trữ ngoại hối thấp 14 Tình hình dự trữ ngoại hối VN thấp (1) cán cân thương mại VN thường xuyên bị thâm hụt; (2) Nguồn thu ngoại tề nằm tản mạn nhiều dân cư; (3) Định hướng chiến lược quản lý dự trữ ngoại hối chủ yếu mởi đặt cấu đảm bảo an tồn tài sản, hình thức đầu tư cịn đơn giản chủ yếu hình thức tiền gửi ngân hàng, cơng cụ tài trái phiếu phủ, chưa áp dụng hình thức đầu tư mang lại lợi nhuận cao đầu tư vào cổ phiếu hay ủy thác đầu tư vào quỹ ĐỊNH HƯỚNG VÀ GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VIỆT NAM 4.1 Định hướng Quy mô TTNH tăng trưởng với tốc độ nhanh Thị trường ngoại hối Việt Nam mở cửa hội nhập sâu rộng vào thị trường khu vực giới Chủ thể tham gia giao dịch thị trường ngoại hối mở rộng số lượng đối tượng Các công cụ giao dịch hối đoái phái sinh quyền chọn, hoán đổi hay sản phẩm cấu trúc sử dụng rộng rãi, chiếm tỷ trọng tăng dần giao dịch ngoại hối, đáp ứng nhu cầu ngày tăng bảo hiểm rủi ro hối đối Cơng nghệ phương tiện đại áp dụng phổ biến kinh doanh dịch vụ ngân hàng nói chung dịch vụ ngoại hối nói riêng Quan điểm phát triển phát triển TTNH phải phù hợp với chiến lược phát triển kinh tế xã hội đất nước; Phát triển TTNH theo hướng đại, chuyên nghiệp phù hợp với cam kết mở cửa hội nhập thị trường tài chính; Phát triển TTNH phù hợp với đổi khuôn khổ điều hành sắch tiền tệ, tỷ giá chủ trương chống la hóa; Phát triển TTNH theo hướng giảm dần quy định mang tính hành chính; Phát triển TTNH phải đồng với phát triển thị trường tài - tiền tệ khác Mục tiêu phát triển thị trường ngoại hối Việt Nam phát triển hiệu bền vững TTNH Việt Nam, phấn đấu đến nãm 2020 có TTNH hối đại, chuyên nghiệp hoạt động an toàn, hiệu tương xứng với nước công nghiệp theo hướng đại, thực tốt vai trò cầu nối cho đầu tư thương mại quốc tế, phục vụ đắc lực cho trình phát triển nhanh, bền vững kinh tế Phát triển TTNH nhằm mục đích nâng cao tốc độ, tính linh hoạt việc luân chuyển nguồn ngoại tệ, góp phần nâng cao hiệu sử dụng, kinh doanh nguồn vốn ngoại tệ, tiếp tục chống đô la hóa; Phát triển TTNH tạo mơi trường thuận lợi cho việc thực thi sách tiền tệ, điều hành tỷ giá quản lý ngoại hối nhằm mục tiêu ổn định vĩ mô phát triển kinh tế; Phát triển mở rộng quy mơ hoạt động TTNH thức, bước xóa bỏ thị trường ngoại hối khơng thức; Khuyến khích sử dụng cơng cụ phương tiện giao dịch đại; Xây dựng TTNH đại mang tính quốc tế cao bước hội nhập với khu vực giới 4.2 Giải pháp a, Cơ chế điều hành tỷ giá hối đối Chính sách nới lỏng biên độ tỷ giá hối đoái hướng, nhiên mức độ nới lỏng lộ trình nới lỏng q chậm chạp khơng phù hợp với mức độ tự 15 hóa giao dịch tài khoản vốn Vì vậy, cần nới lỏng biên độ tỷ giá hối đoái Với biên độ tương đối rộng vừa giảm sức ép lạm phát, vừa giảm mức độ cần phải can thiệp Ngân hàng Nhà nước, đồng thời tạo điều kiện cho thị trường tự điều chỉnh theo quan hệ cung cầu ngoại tệ Ví dụ, thâm hụt thương mại lớn, thị trường điều chỉnh tỷ giá hối đoái tăng lên, tỷ giá hối đối tăng có tác dụng làm giảm thâm hụt thương mại; biên độ hẹp can thiệp bán Ngân hàng Nhà nước, nên hiệu ứng điều chỉnh nói thị trường đạt được, kết thâm hụt thương mại cịn kéo dài b,Thay chế độ tỷ giá gắn với USD chế độ tỷ giá gắn với rổ tiền tệ Theo tỷ giá hối đoái xác định theo quan hệ cung cầu thị trường ngoại hối xu hướng biến động đồng tiền chủ chốt từ đến đồng tiền có tỷ trọng thương mại lớn Các đồng tiền tham gia vào rổ tiền tệ với trọng số theo quan hệ thương mại đầu tư vào VN Các trọng số đồng tiền điều chỉnh tùy theo thay đổi thương mại đầu tư giữ bí mật Ví dụ, Singapore thực theo cách với rổ tiền tệ gồm đồng tiền họ giữ bí mật đồng tiền trọng số tính rổ c,Một số sách khác - Cần cho phép ngân hàng thương mại (được phép kinh doanh ngoại tệ) mua bán ngoại tệ hai chiều cách bình thường với tất nhu cầu giao dịch (như thí điểm EXIMBANK) Trên sở đó, với việc nới rộng biên độ tỷ giá hối đoái tạo thị trường hối đối thơng suốt, liên tục bao gồm thị trường giao ngay, hoán đổi kỳ hạn Một thị trường hối đa dạng loại hình công cụ giao dịch làm tăng khả cân cung cầu, hạn chế đầu cơ, găm giữ ngoại tệ tạo niềm tin công chúng nhà đầu tư khả tiếp cận thị trường - Cần để lãi suất hình thành theo nguyên tắc thị trường đảm bảo cấu trúc kỳ hạn cấu trúc rủi ro lãi suất (Ở Mỹ nay, lãi suất huy động ngân hàng lớn từ 3,25 – 3,75%/năm; ngân hàng thương mại nhỏ huy động phổ biến từ 4,25% - 5%/năm Các ngân hàng nhỏ cho vay với lãi suất cao ngân hàng thương mại lớn, đối tượng cho vay chủ yếu doanh nghiệp vừa nhỏ theo phân khúc thị trường) Đây giải pháp then chốt nhằm thu hút vốn vào ngân hàng cho vay hiệu với rủi ro thấp (ngân hàng tổ chức tín dụng chun nghiệp) Tránh tình trạng đầu vào vàng nguyên vật liệu nhập làm trầm trọng thêm thâm hụt thương mại Mặt khác, sở lãi suất thị trường tác động đến tỷ giá hối đối đồng thuận với mục tiêu thắt chặt tiền tệ chống lạm phát 16 - Giám sát có biện pháp quản lý hữu hiệu khoản vay ngắn hạn từ nước ngân hàng vay ngắn hạn ngân hàng có bảo lãnh từ ngân hàng, khoản trái phiếu ngoại tệ kể phủ Các khoản vay ngắn hạn thường tăng lên nhanh gắn với tài trợ L/C nhập Đây yếu tố làm cho cung cầu ngoại tệ biến động mạnh bất thường, gây khó khăn lớn cho việc điều hành tỷ giá hối đoái lãi suất ngoại tệ – nội tệ - Trong năm tới, dự báo luồng vốn đầu tư nước ngồi vào VN cịn lớn Trong điều kiện chưa thả tỷ giá hối đối việc mua ngoại tệ vào trung hòa tiền tệ phải tiếp tục thực Vì vậy, tình trạng mua cao bán thấp áp lực lớn dịng tiền Ngân hàng Nhà nước Ngồi biện pháp áp dụng như: (1) Duy trì dự trữ bắt buộc mức tương đối cao; (2) phát hành tín phiếu NHTW với lãi suất thị trường; (3) nới rộng biên độ tỷ giá hối đoái, cần áp dụng thêm biện pháp khác - Ủy thác đầu tư với số lượng lớn ngoại tệ (hàng tỷ USD) cho số ngân hàng quốc tế lớn với mức lãi suất thỏa thuận, cao lãi suất tiền gửi thông thường - Một số nước Trung Quốc, Ả Rập thành lập quỹ kinh doanh chứng khoán quốc tế (Trung Quốc có quỹ 300 tỷ USD) từ ngoại tệ dự trữ nhằm tạo thu nhập cao so với lãi suất tiền gửi Tuy nhiên biện pháp phức tạp địi hỏi nhân lực có kỹ đầu tư quốc tế tốt - Biện pháp quản lý vốn vào Trước mắt thị trường chứng khoán giảm mạnh, việc quản lý vốn vào chưa cần thiết Tuy nhiên, lâu dài cần nghiên cứu để áp dụng số biện pháp quản lý vốn vào trường hợp cần thiết Một số biện pháp áp dụng số nước sách tỷ giá hối đoái kép (tỷ giá mua bán ngoại tệ để đầu tư chứng khoán khác với tỷ giá thương mại); biện pháp quản lý định lượng hạn mức mua ngoại tệ đầu tu chứng khoán; dự trữ bắt buộc tiền đầu tư chứng khoán; phong tỏa tài sản lưu ký năm; đánh thuế cân lãi suất (thuế chênh lệch lãi suất nội địa quốc tế)… Tuy nhiên, biện pháp thuế thuế giao dịch ngoại tệ kinh doanh chứng khoán; thuế lợi tức kinh doanh chứng khoán thuế cân lãi suất tỏ có hiệu Ở VN, kinh doanh chứng khoán tài khoản mở ngân hàng thương mại, nên việc áp dụng sách thuế thuận lợi - Đối với doanh nghiệp 17 Tỷ giá hối đối tăng có lợi cho nhà xuất hạn chế tình trạng nhập siêu, đồng thời có tác dụng giảm sức ép lạm phát Tuy nhiên, ngắn hạn gây số khó khăn cho doanh nghiệp định đầu tư phải tính đến rủi ro hối đoái, đặc biệt doanh nghiệp tham gia xuất nhập Vì vậy, để giảm thiểu rủi ro doanh nghiệp cần phối hợp với ngân hàng thương mại thực công cụ phái sinh hợp đồng forwad, futures, swaps Cũng cần lưu ý biến động tỷ giá hối đoái thường lớn biến động lãi suất việc tiết giảm chi phí phịng ngừa rủi ro hối đối ngắn hạn vô quan trọng Về dài hạn, doanh nghiệp cần tập trung vào tác động kinh tế thực việc biến đổi tiền tệ cần thiết xây dựng chiến lược quản lý rủi ro hối đoái, với chiến lược marketing, sản xuất quản lý tài chánh thích hợp để đối phó với tác động kinh tế việc biến động tỉ giá hối đối Bởi vì, biến động tỉ giá hối đoái kéo theo thay đổi giá bán sản phẩm làm ảnh hưởng đến khả cạnh tranh cơng ty Vì vậy, ban điều hành cần điều chỉnh trình sản xuất, kế hoạch marketing -mix để tạo tương quan giá để đảm bảo lợi nhuận lâu dài Các cơng ty ngăn ngừa rủi ro dựa vào thu chi ngoại tệ dự trù trước, ngược lại, rủi ro cạnh tranh, - vấn đề xuất phát từ cạnh tranh với công ty dựa vào loại tiền tệ khác- lâu dài, khó để định lượng giải đơn thông qua kỹ thuật phòng ngừa giản đơn DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO PGS.TS Nguyễn Văn Tiến, 2008, Nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối, Nhà xuất Thống kê Đinh Thị Thanh Long , 2014, thực trạng giao dịch ngoại hối phái sinh Việt Nam, Tạp chí khoa học đào tạo ngân hàng, số 151 - 12/2014 18 Đinh Thị Thanh Long Đinh Thị Minh Tâm,2009, Đánh giá tính hiệu thị trường ngoại hối Việt Nam, Tạp chí Ngân hàng, số 20 tháng 10/2009 số 21 tháng 11/2009 Các website Sbv.org.vn http://www.hsbc.com.vn http://www.shinhan.com.vn/ http://www.shinhan.com.vn/ DANH SÁCH NHÓM 3.2 STT MÃ HỌC VIÊN HỌ VÀ TÊN NGÀY SINH 14057039 Nguyễn Ngọc Hà 15/05/1991 14057042 Đinh Thị Thanh Hải 18/12/1990 14057030 Vũ Quang Chung 15/09/1989 19 14057711 Đỗ Thị Lưu 18/06/1986 14057054 Nguyễn Đức Khương 29/07/1991 14057705 Nguyễn Phương Linh 24/05/1992 Đỗ Việt Anh 03/11/1989 20 ... hình hoạt động kinh doanh ngoại hối ngân hàng nước Việt Nam 2.2.1 Quy định pháp luật Việt Nam kinh doanh Ngoại hối Hiện nay, cho hoạt động kinh doanh ngoại hối cho NHTM nước, ngân hàng hợp tác... thu kinh doanh ngoại hối ngân hàng VIB từ đầu năm 2015 đến tăng 27% so với cuối năm 2014 nhờ tăng cho vay doanh nghiệp xuất nhập mua bán ngoại tệ,… Tuy doanh thu từ hoạt động ngoại hối ngân hàng. .. nhỏ ngân hàng nước nhiều Lợi nhuận khối ngân hàng nước chủ yếu đến từ kinh doanh ngoại tệ, trái phiếu, thu loại phí… Cụ thể, lĩnh vực kinh doanh ngoại tệ chiếm khoảng 30% tổng lợi nhuận ngân hàng