Tiểu luận môn ngân hàng quốc tế tín dụng ngân hàng quốc tế

Ngân hàng quốc tế Nhóm 8_Đề tài: Tín dụng ngân hàng quốc tế LỜI MỞ ĐẦU Bài nghiên cứu tập trung nghiên cứu phát triển Tín dụng Ngân hàng quốc tế, từ hình thức truyền thống đến hình thức kết hợp thị trường vốn nợ, ngân hàng cho vay kết hợp với việc phát hành trái phiếu, hợp đồng hoán đổi, kỹ thuật chứng khoán hóa để cung cấp tảng “đòn bẩy tài chính” rộng hơn, lớn Tín dụng ngân hàng quốc tế nguồn thu đáng kể ngân hàng lớn 100 năm qua Các khoản vay giải ngân cho Chính phủ quốc gia có chủ quyền với nhiều mục đích khác (bao gồm giải cứu quốc gia khỏi khủng hoảng khoản) cung cấp vốn cho ngành công nghiệp trọng điểm nước nhà nhằm mục đích mở rộng nước Đồng thời, ngân hàng theo chân khách hàng họ thành lập chi nhánh nước bắt đầu khám phá hội cho vay nước Các khoản vay nước thường cho vay với lãi suất cao thời kỳ kinh tế sôi động, ngân hàng biết tạo nhiều khoản vay Thật vậy, vỡ nợ thị trường cho vay quốc tế xảy vào năm 1930 1980 (và xảy sau năm 2007) mà nguyên nhân nhiều ngân hàng phải chỉnh khoản nợ rút lui khỏi thị trường tín dụng thời gian dài Việc rút khỏi thị trường cho vay ngân hàng sau năm 1980 làm cho vai trò thị trường vốn ngày mở rộng việc cung cấp vốn dịch vụ tài trung dài hạn cho doanh nghiệp Chính phủ, dịch vụ cho vay truyền thống chiếm từ ¼ đến 1/3 khoản vay cung cấp cho khách hàng Khi thị trường vốn trở nên rộng hơn, hiệu hơn, toàn cầu lãi suất thị trường thấp so với mức lãi suất mà ngân hàng cho vay nguồn vốn họ Các ngân hàng ứng phó với tình trạng việc tìm cách bãi bỏ quy định giới hạn vai trò ngân hàng thị trường vốn Hoa Kỳ số nước khác Năm 1999, yếu tố đạo luật quy định giới hạn này, đạo luật Glass-Steagall 1933, bãi bỏ Sau đó, ngân hàng mạnh dạn tham gia vào hoạt động kinh doanh đầu tư ngân hàng ngân hàng đầu tư đảm nhiệm việc cho khách hàng vay, cạnh tranh ngày cao người vay hưởng nhiều quyền lợi Các ngân hàng thay đổi chiến lược cách sáp nhập hay mua lại với quy mô lớn, khiến chúng đủ lớn để đáp ứng việc cho vay khách hàng có nhu cầu vốn lớn, nhằm mục đích tham gia vào giao dịch đầu tư khách hàng Nhưng ngân hàng không muốn kiểm soát khoản vay họ, họ tìm cách bán lại khoản nợ Sau đó, Thị trường hoán đổi lãi suất phát triển, cho phép giao dịch hoán đổi với lãi suất cố định hay thả từ mở thị trường cho việc mua bán nợ Cuối cùng, nỗ lực để tạo công cụ chứng khoán hóa cho việc đóng gói chuyển giao khoản nợ cho nhà đầu tư làm chuyển đổi vai trò ngân hàng từ người cho vay sang vai trò cung cấp công cụ tín dụng Vào năm 2000, có khác biệt hoạt động cho vay doanh nghiệp đầu tư vào ngân hàng Các ngân hàng tiến sâu vào hoạt động tự doanh, tài sản tài mạo hiểm trọng yếu không đòn bẩy nợ mà thị trường trái phiếu chứng khoán hóa vào năm 2007 Một vài ngân hàng phát triển rộng rãi dịch vụ tài mạo hiểm nước Ngân hàng quốc tế Nhóm 8_Đề tài: Tín dụng ngân hàng quốc tế CÁC PHƯƠNG TIỆN CHO VAY THƯƠNG MẠI TRUYỀN THỐNG 1.1 Phân loại phương tiện cho vay thương mại truyền thống Có nhiều cách để phân loại hình thức cho vay ngân hàng quốc tế truyền thống công ty, Chính phủ người vay khác Đầu tiên, ngân hàng cho vay khách hàng địa phương khác chi nhánh có liên kết với nước nơi mà hoạt động, tài trợ tiền gửi nội tệ thị trường nợ nội địa Đây hoạt động địa phương túy, cạnh tranh với ngân hàng nội địa Ngân hàng đặt nước phải cạnh tranh giá chất lượng tập trung chủ yếu vào phân khúc thị trường, chẳng hạn lĩnh vực công nghiệp Ngân hàng nước tập trung vào công ty đa quốc gia đặt nước sở giao dịch tài quốc tế Mặc dù hoạt động tồn chủ yếu hình thức “quốc tế hóa cho vay nội địa”, chúng cho phép ngân hàng quốc tế kéo giảm chi phí Các ngân hàng bù đắp chi phí việc phát triển sản phẩm cách tăng doanh số sản phẩm đó, trường hợp khách hàng bên cố quốc chúng (tính kinh tế theo quy mô) Các ngân hàng kéo giảm chi phí cách cung cấp cho khách hàng quốc tế với nhiều dịch vụ (tính kinh tế đa dạng lĩnh vực) Thứ hai, ngân hàng thực cho vay xuyên biên giới đến khách hàng nước khác Ví dụ, ngân hàng cho vay chi nhánh nước công ty đa quốc gia nhân người tham gia vào dự án quốc tế Trong nhiều trường hợp, khoản vay mang hình thức tín dụng hợp vốn Việc cho vay, dù trực tiếp hay hợp vốn, có nhiều dạng Hợp đồng cho vay xoay vòng cho phép khách hàng vay, theo nhu cầu, số tối đa định thời gian thỏa thuận với lãi suất cho trước Đổi lại ngân hàng thu phí cam kết chấp thuận cho vay, việc cho vay có xảy hay không Đây điều kiện cam kết cam kết có hiệu lực pháp lý quy định chứng từ pháp lý phù hợp Những điều kiện cam kết yêu cầu phải phân tích thận trọng cho vay thực tế, đặc biệt vài khách hàng, cam kết ký thị trường vốn không sẵn sàng đắt đỏ Những điều kiện thường hình thức hỗ trợ, thứ mà tổ chức xếp hạng Moody’s and Standard Poor’s đòi hỏi người cung cung cấp dịch vụ tài phải đảm bảo cho người đầu tư tính khoản khoản vay đến hạn Những điều kiện không cam kết thường giá trị pháp lý thi hành có phí rẻ Khách hàng quan tâm đến điều kiện phí thấp hơn, họ tin tưởng có khả xảy thị trường vốn không hiệu tương lai Không công khai, không tuân theo hướng dẫn giới hạn mà ngân hàng đưa vốn vào cho vay dự án có tính chất nguy hiểm Nó tăng giảm dựa định riêng ngân hàng hay tình hình tài thay đổi Cho dù cam kết hay không cam kết tổ chức cho vay thương mại quốc tế liên kết với hàng loạt sản phẩm ngân hàng khác, đặc biệt sản phẩm có liên quan đến lãi suất tỷ giá hối đoái có điều chỉnh Ví dụ như: “Hợp đồng lãi suất kỳ hạn” cho phép khách hàng cố định lãi suất ngày hôm nay, thực hợp đồng vay vào ngày tương lai Đổi lại, ngân hàng tự bảo hiểm giao dịch thị trường giữ biên độ giao động hay khoản phí từ dịch vụ ký quỹ Ngân hàng quốc tế Nhóm 8_Đề tài: Tín dụng ngân hàng quốc tế 1.2 Tài ngân hàng Chính phủ nước tổ chức Chính phủ Vay nợ nước Chính phủ thực chủ thể quốc gia mà gắn liền với việc quản lý tài đối ngoại quốc gia – ví dụ như: Ngân hàng Trung ương, Cơ quan tiền tệ, Bộ tài hay tổ chức tương tự Nó thực Chính phủ tổ chức chức nước khác, thường gọi PARASTATALS, vay nợ nước thường phải có chấp thuận quan phối hợp Ngân hàng trung ương Các khoản vay cho cán cán cân toán thực nước có thâm hụt toán tài khoản vãng lai không bù đắp dòng vốn tư nhân, dẫn đến thâm hụt cán cân toán Số tiền vay nợ nước dùng để can thiệp vào thị trường ngoại hối để hỗ trợ giá trị đồng nội tệ – tỷ giá hối đoái Các khoản vay cho cán cân toán thực theo mùa vụ hay theo chu kỳ để đáp ứng nhu cầu kinh doanh xuất nhập khoản thu xuất khẩu, khoản chi nhập dòng chảy vốn, mang tính cấu trúc, cú shock lâu dài (ví dụ suy giảm mạnh giá xuất khẩu) Vay nợ nước trở thành bệnh mãn tính, kết việc chi tiêu mức so với hàng hóa, thoái vốn thiếu niềm vào tương lai quốc gia yếu tố tương tự Vay tài khóa liên quan đến nguồn tài trợ vốn từ nước để trang trải thâm hụt ngân sách, liên kết trực tiếp đến cán cân toán nguồn tài trợ vốn Trong nhiều trường hợp, vay tài khóa bao gồm đến khoản vay ngắn hạn thực dựa dự đoán nguồn thu Chính phủ, có xu hướng tự lý (tự hoàn trả) Vay phát triển liên quan đến nguồn tài trợ vốn cho dự án sở hạ tầng trường học, bệnh viện, giao thông, đường sắt, sân bay, cảng, mạng truyền thông, hệ thống điện, hệ thống cống thoát nước, nhà công cộng, dự án khác Một số dự án định hướng trực tiếp đến ngoại hối (tăng cường xuất hạn chế nhập khẩu), số khác không Khác với cho vay phát triển dự án, cho vay theo chương trình liên quan đến giáo dục hay hướng nghiệp, ví dụ, với khả ảnh hưởng sâu rộng nội thương tầm quan trọng giao thương quốc tế, điều thường khó dự báo CHO VAY HỢP VỐN Hầu hết hợp đồng cho vay quốc tế lớn hợp tác với Ở hình thức đơn giản, khoản tín dụng hợp vốn bao gồm tham gia số ngân hàng gắn kết với khoản vay tương đối lớn cho khách hàng, đạo ngân hàng đóng vai trò nhà điều hành Nhiều người cho vay hợp tác với để tạo thành hợp đồng vay cho khách hàng cá nhân Bên vay có lợi thế, theo thỏa thuận, nâng số tiền lên mức lớn so với khả sẵn sàng cho vay ngân hàng riêng lẻ, với chi phí thấp hơn, nhanh so với việc xoay xở số tiền cần vay từ nhiều nguồn riêng Hơn nữa, người vay tham gia vào thị trường vài lần nhờ cải thiện khả tiếp cận vốn tương lai "Tầm nhìn" người vay tăng cường đối tượng hợp vốn thường nhóm lớn ngân hàng, làm cho việc tài trợ vốn tương lai dễ dàng Cho vay hợp vốn giao dịch, có tính khoản cao so với tài sản khoản cho người cho vay nhà đầu tư cuối cùng, với thuận lợi lãi vay Lợi ích người cho vay:  Đa dạng hóa tốt danh mục tài sản họ Ngân hàng quốc tế Nhóm 8_Đề tài: Tín dụng ngân hàng quốc tế Được tham gia vào khoản cho vay mà họ quyền tham gia vào Hợp tác với nhiều ngân hàng (thường trụ sở đặt số quốc gia khác nhau) có chuyên môn cao nhiều thông tin so với ngân hàng riêng lẻ  So với ngân hàng riêng lẻ ngân hàng hợp vốn có rủi ro vỡ nợ hơn, tăng cường chế tài người cho vay giới hạn khả tham gia vào thị trường tài tương lai  Một số bảo vệ pháp lý vốn có thỏa thuận vay hợp vốn  Tiềm giao dịch khoản vay công cụ phái sinh Về bản, cho vay hợp vốn quốc tế đại diện cho giao bao tiêu – bảo lãnh phát hành trái phiếu cho vay ngân hàng thương mại truyền thống Cho vay hợp vốn mở hội tài trung hạn cho nhiều người vay, người khả tiếp cận tín dụng qua thị trường chứng khoán quốc tế hay nước, phát hành riêng lẻ, phương tiện tài khác Hợp vốn quốc tế tín dụng trung hạn bắt đầu vào cuối năm 1960, có thay đổi mức lãi suất biến động làm tăng hấp dẫn khoản tài trợ vốn với điều kiện lãi suất thả nổi, trái ngược với phát hành trái phiếu lãi suất cố định, nhu cầu vay vượt khả cho vay ngân hàng riêng lẻ Trong năm 1970 1980, nửa tín dụng trung - dài hạn thị trường vốn quốc tế, 80% khoản vay nước phát triển, gần tất khoản vay kinh tế tập trung thuộc hình thức cho vay hợp vốn Trong năm 1970, hầu hết khoản hợp vốn khoản vay cho Chính phủ thị trường Trong giai đoạn sau năm 1980, hợp vốn cho mua bán sáp nhập (M&A) mua lại sử dụng đòn bẩy – mua lại vốn vay – mua đứt nợ chấp – đòn bẩy vay nợ (LBO) trở nên phổ biến Cho vay liên quan đến mua bán sáp nhập giữ vai trò quan trọng năm 1990, đặc biệt lĩnh vực viễn thông Các trung tâm địa lý cho vay hợp vốn đặt thành phố London, tổ chức tham gia hợp vốn đặt nơi khác, để phải sử dụng sở hạ tầng tài trợ thị Euromarket 2.1 Quá trình hợp vốn Người chịu trách nhiệm cho vay ngân hàng quốc tế lớn thường người phát người vay tiềm khoản vay hợp vốn Các mối quan hệ ngân hàng người vay tiềm tốt, thông tin ngân hàng nhu cầu mở rộng tài khách hàng tốt hội lớn cho ngân hàng để đóng vai trò quan trọng việc đáp ứng nhu cầu Trong tìm cách kinh doanh hợp vốn, ngân hàng dựa trên:  Chi nhánh riêng, văn phòng đại diện, chi nhánh khác có mối liên lạc với khách hàng vay có triển vọng  Giới thiệu từ đơn vị khác ngân hàng, giới thiệu thông qua hợp tác thành lập mối quan hệ khách hàng khác  Giới thiệu từ ngân hàng khác lo ngại việc đưa dịch vụ cho khách hàng mình, ngân hàng vị để tự đảm nhiệm vai trò dẫn dắt, với người có mối quan hệ tốt trì  Mời mọc trực tiếp từ khách hàng tiềm hoặc, trường hợp nhà hợp vốn chủ chốt, ngân hàng khác   Ngân hàng quốc tế Nhóm 8_Đề tài: Tín dụng ngân hàng quốc tế Sự tiếp cận ngân hàng đầu tư đóng vai trò cố vấn cho khách hàng vay, tổ chức có chức tạo điều kiện tiếp cận thị trường vốn thông qua giới thiệu cho ngân hàng có thẩm quyền hoạt động cho vay hợp vốn Hiểu biết người vay điều kiện thị trường cho vay quốc tế, ngân hàng đầu mối tương lai cẩn thận hoạch định đề nghị để xếp khoản vay, qua tìm kiếm ủy nhiệm hợp vốn Đề nghị xác định giá cả, điều khoản, phí, khía cạnh cần thiết khác khoản vay, thể mức độ cam kết ngân hàng  Cam kết hoàn toàn: ngân hàng cung cấp toàn số tiền khoản vay cho khách hàng vay theo điều khoản ủy nhiệm, có thành công hay không nỗ lực thu hút ngân hàng khác việc tham gia vay  Cam kết phần: Các ngân hàng đảm bảo để cung cấp phần khoản vay, phần lại dựa vào phản hồi thị trường khoản vay  Nỗ lực tốt nhất: người vay có số tiền cần thiết có đủ quan tâm tham gia nhà cho vay tiềm nỗ lực mang tính thiện chí ngân hàng việc tìm kiếm ủy nhiệm Một mức (hoặc thiếu) cam kết hiếm, cam kết đại diện cho phần quan trọng giá trị khoản vay hợp vốn Đến thời điểm này, không lâu sau đó, ngân hàng mang lại nhiều nhà quản lý đồng lãnh đạo để giúp đỡ hợp vốn chia sẻ cam kết, đặc biệt số tiền nêu lớn thỏa thuận phức tạp Nói chung, khoản vay lớn, xu hướng nhóm quản lý tham gia lớn, bao gồm số " quản lý dẫn đầu", "quản lý", "đồng quản lý" nhóm nhận phần khác trách nhiệm số thành phần người tham gia, mà vai trò thường giới hạn việc cung cấp vốn Các điều khoản việc tìm kiếm thức, ủy nhiệm dựa theo thảo luận rộng rãi với bên vay thiết kế cẩn thận với nhu cầu họ điều kiện thị trường Các điều khoản phải hoàn toàn cạnh tranh với ngân hàng khác theo sau ủy nhiệm tương tự Thư ủy nhiệm định độc quyền ủy nhiệm, lưu ý nhiều lần vai trò dẫn đầu ngân hàng ủy nhiệm để thực việc hợp vốn Có nhiều loại thương lượng, chẳng hạn kỳ hạn quy mô khoản cho vay, lịch giải ngân lịch trả nợ, lãi suất, lệ phí, giao ước hạn chế, chi tiết hành Trong việc tìm kiếm ủy nhiệm, ngân hàng đầu mối tương lai phải có cân người vay muốn thị trường đáp ứng với việc có quan sát thận trọng đối thủ cạnh tranh đề nghị, điều mang đến tổ chức hợp vốn thành công Tuy nhiên, khả để đưa giá thấp giá cạnh tranh nói chung thấp Nếu người vay định vay hợp vốn, nhiệm vụ trao cho ngân hàng nhà thầu cạnh tranh, người sau trở thành ngân hàng đầu mối Giả sử ngân hàng giành nhiệm vụ phải cam kết 500 triệu $, ngân hàng đầu mối nắm giữ 75 triệu $ danh mục đầu tư - "target take - down", phải tìm cách để bán 425 triệu $ lại cho ngân hàng khác, để làm phải phát triển chiến lược để nâng cao khả thành công, đòi hỏi phải chia sẻ chi phí quản lý tầm nhìn để đưa khoản vay lại với Một số ngân hàng khác yêu cầu quản lý đồng quản lý khoản  Ngân hàng quốc tế Nhóm 8_Đề tài: Tín dụng ngân hàng quốc tế vay, nhiên, phân bổ phần tổng số vốn, phần họ đưa vào danh mục đầu tư phần lại phân bổ cho người tham gia hợp vốn khác Các ngân hàng đầu mối thường dự kiến chiếm phần lớn khoản vay lớn người cho vay khác Người quản lý đồng quản lý ban đầu nắm giữ từ 50% đến 70% tổng số vốn vay cho danh mục đầu tư mình, nhiều số bán sau Cho vay hợp vốn kết hợp ngân hàng đầu mối sở gửi thư mời qua e-mail cho ngân hàng giới, kèm theo điều khoản thông tin khoản vay khác Quyết định để mời ngân hàng vào tổ hợp vốn nhiệm vụ quan trọng ngân hàng đầu mối Nó phải có khả đánh giá rủi ro quốc gia rủi ro công nghiệp, mối quan hệ khứ, mức độ tinh tế ngân hàng tham gia hợp vốn, mối quan hệ riêng với người mời, yếu tố tương tự mà xác định khả ngân hàng mời dễ dàng tiếp nhận thỏa thuận Trong số trường hợp, người vay thể sở thích việc ngân hàng cần (và không cần) mời tham gia Liên hệ với số lượng lớn ngân hàng để có 20 30 thành viên cuối bất thường Các ngân hàng mời tham gia thường giảm yêu cầu thêm sở thông tin cung cấp, ngân hàn đầu mối theo dõi cẩn thận phản ứng Ngân hàng đầu mối chuẩn bị ghi nhớ thông tin, người vay công khai tình hình tài kinh tế thích hợp với mức độ tín nhiệm dự kiến, kèm theo điều khoản thông tin khoản vay gửi đến ngân hàng quan tâm Nếu thứ diễn tốt đẹp, khoản vay đăng ký đầy đủ Nếu số lượng đăng ký lớn hơn, người tham gia tính theo tỷ lệ ngân hàng quan tâm tổng số tiền khoản vay tăng lên Nếu không đủ nguồn vốn huy động từ vay hợp vốn, sau ngân hàng nhóm quản lý phải tự cân bằng, vượt mục tiêu target takedowns hợp vốn phải cam kết hoàn toàn Các ngân hàng không muốn khách hàng họ thất vọng, họ phải từ chối tiến hành cho vay cung cấp nó, cam kết với khách hàng có điều kiện làm Như vậy, số lượng đăng ký thấp lớn cần phải tránh, lý điều khoản cho vay để thị trường tiếp nhận độ xác việc định giá, yếu tố định quan trọng lực lãnh đạo cho vay hợp vốn Riêng người tham gia mong muốn trình bày hồ sơ rủi ro lợi nhuận thuận lợi, so sánh với khoản cho vay thị trường, cung cấp tháng tới Ngân hàng đầu mối với hồ sơ hoàn thành giao dịch thưởng việc nâng cao vai trò lãnh đạo thêm báo hấp dẫn danh mục đầu tư Theo đó, hợp đồng vay nợ lập dứt khoát, nêu rõ quyền nghĩa vụ bên tham gia hợp đồng, luật chi phối, vấn đề liên quan Ngay sau hoàn thành việc hợp Ngân hàng quốc tế Nhóm 8_Đề tài: Tín dụng ngân hàng quốc tế vốn, làm việc thỏa thuận cho vay tiếp tục tất hai bên đồng ý Không có ngân hàng cam kết cho vay hợp vốn chấp nhận điều khoản thỏa thuận, đồng thuận dễ dàng rút khỏi tổ hợp vốn Tuy nhiên, phần lớn thời gian tài liệu hướng dẫn cho vay đủ tiêu chuẩn, thời gian chuẩn bị câu hỏi có chấp nhận hay không vấn đề tương đối nhỏ Có số biến thể mô hình cho vay hợp vốn Nếu điều kiện thị trường không tiếp nhận hợp vốn đầy đủ, khách hàng vay thường xuyên thị trường vốn, xếp "câu lạc vay mượn" với số ngân hàng tiếng cho người vay, nơi mà bảng ghi nhớ riêng biệt không cần thiết, ngân hàng đầu mối với phần lại câu lạc cung cấp toàn số tiền khoản vay Trong hợp vốn, phần lớn bất thường cung cấp nhà quản lý, phần lại cung cấp số lượng tương đối nhỏ người tham gia có hiểu biết rõ người vay, tham gia vào với nhiều sở đặc quyền Trong số khoản vay, nhiều ngân hàng bảo lãnh toàn tài thực thỏa thuận vay, sau cá nhân bán lại quyền tham gia cho số ngân hàng khác mà cấu trúc hình thức vay hợp vốn Cũng gọi pre-advanced hợp vốn, người vay thực tiền từ ngân hàng đầu mối trước khoản vay bán xuống Toàn trình cung cấp thông tin hợp vốn nơi thường phải từ tuần đến ba tháng, tùy thuộc vào người vay, phức tạp hợp đồng, điều kiện thị trường, quy mô khoản vay, yếu tố tương tự Tất chi phí khác có liên quan đến cho vay hợp vốn, bao gồm chi phí pháp lý, quảng cáo, du lịch, chi phí thông tin liên lạc tính vào chi phí người vay 2.2 Kỳ hạn cấu cho vay Cho vay hợp vốn thông thường trung hạn (5-10 năm), ngân hàng tham gia lo ngại khả sẵn sàng người vay để phục vụ cho vay độ dài thời gian Đó lý dẫn đến tầm quan trọng Chính phủ việc Chính phủ bảo lãnh vay thị trường theo thời gian, đặc biệt giai đoạn bất ổn năm 2008 Nhu cầu vay định, kỳ hạn cho vay có xu hướng theo điều kiện thị trường mức độ tín nhiệm Cho vay hợp vốn bao gồm lịch trình rút vốn, khi người vay bên giao đại lý cho vay trả lại tiền Ở thời gian ân hạn vài năm không trả nợ gốc, sau trả nợ thực lúc đến hạn (một "bullet loan"), theo số lịch trình thoả thuận khác suốt thời gian vay 2.3 Giá Các khoản vay hợp vốn ngân hàng quốc tế thường định giá thỏa thuận lãi suất thả bản, hầu hết trường hợp, liên ngân hàng London cung cấp giá (LIBOR), proxy cho chi phí ngân hàng Lãi phải trả khách hàng vay điều chỉnh vào ngày tái đầu tư, thường tháng, tùy theo lựa chọn khách hàng Ngân hàng quốc tế Nhóm 8_Đề tài: Tín dụng ngân hàng quốc tế vay Cơ sở thả thêm phí bảo hiểm theo hợp đồng, cố định suốt thời gian vay tách - cố định biên độ năm đầu tiên, biên độ khác phần hay toàn thời gian lại Ví dụ, tỷ lệ năm tín dụng hợp vốn để người vay đặt LIBOR 3/4% năm đầu LIBOR + 7/8% cho phần thời gian lại Khả mở rộng thu hẹp biên độ tương lai tách khỏi ngân hàng với số rủi ro lãi suất, khoản vay có lãi suất thả nổi; ví dụ, ngân hàng tham gia hợp vốn có giá tính ngày hôm nay, điều kiện thị trường gây khó khăn (như xảy năm 2008) cho ngân hàng để có quỹ LIBOR, trường hợp biên độ cho vay mà biên độ đồng ý Lãi suất kết hợp với tỉ lệ trần, sàn, quyền chọn xác định độ lệch tối đa cho phép từ điểm chuẩn lãi suất nhằm bảo vệ người vay từ thay đổi mạnh mẽ lãi suất Các ngân hàng gặp phải rủi ro tín dụng rủi ro quốc gia, rủi ro tài trợ nguy quỹ tiền cần thiết sẵn tài trợ cho khoản vay Tất khoản toán gốc lãi khoản vay hợp vốn quy định ròng với người cho vay - miễn phí rõ ràng với tất loại thuế đánh theo quốc gia người vay, hoàn toàn khấu trừ loại thuế đánh vào đất nước ngân hàng Trách nhiệm pháp lý loại thuế đánh vào khoản vay hợp vốn điểm thường đạt thương lượng Những người tham gia cho vay hợp vốn có xu hướng tách biệt việc thẩm định giá cho vay, không giống ngân hàng nhóm quản lý, họ có mối quan hệ với khách hàng vay Những tốt cho nhà quản lý không tốt cho người tham gia Tuy nhiên khứ, ngân hàng tham gia hợp vốn với biên độ nhỏ, để bù đắp cho nhu cầu vay vốn nơi khác, đảm bảo tiếp cận thị trường hay khách hàng, để tạo hội cho lợi nhuận, đánh giá rủi ro cẩu thả quản lý danh mục cho vay 2.4 Phí Một lãi suất đặc biệt việc đánh giá lợi nhuận cho ngân hàng từ cho vay hợp vốn khoản lệ phí khách hàng vay trả cho người tham gia cho vay Đầu tiên ngân hàng trả khoản đền bù cho việc xếp bảo lãnh phát hành khoản nợ, bao gồm việc giả định rủi ro gồm có Điều thường có dạng một loại phí trả trước - tỷ lệ phần trăm cố định tổng cho vay (ví dụ 1%) trả thời điểm ký hợp đồng Tỷ lệ phí thu phụ thuộc vào giá trị độ phức tạp khoản vay, chất người vay, cạnh tranh ngân hàng cho yếu tố kinh doanh nhân tố tương tự khác Thứ hai, phần khoản lệ phí thường chia cho ngân hàng tham gia cho vay hợp vốn, đặc biệt mà khoản cho vay lớn Phí tham gia có dạng tỷ lệ phần trăm cố định số tiền cuối ngân hàng cho vay Nó thường chia thành nhiều tỷ lệ khác dựa mức độ tham gia nhóm ngân hàng Thứ ba, có khoản vay không rút lập tức, ngân hàng phải có sẵn khoản tiền cho khách hàng vay, theo quy định hợp đồng cho vay, phí cam kết thường tỷ lệ phần trăm cố định (ví dụ ½%) phần chưa rút khoản vay ngày giao kết tính theo tỷ lệ ngân hàng tham gia Ngân hàng quốc tế Nhóm 8_Đề tài: Tín dụng ngân hàng quốc tế Cuối cùng, ngân hàng đại lý cho vay hợp vốn thông thường thương lượng khoản phí đại lý, thường khoản tiền cố định (ví dụ $150,000 năm suốt thời hạn vay) trả trước trả hàng năm người vay, để công nhận trách nhiệm ngân hàng việc quản lý vay ban hành Trong phí ngân hàng đại lý phí cam kết thiết lập rõ ràng điều khoản thỏa thuận, việc phân chia khoản phí quản lý thành viên hợp vốn vấn đề phức tạp Trên khoản vay cam kết 100 triệu USD, ngân hàng đầu mối thương lượng lệ phí hưởng cho vay khoản vay 1%, triệu USD tổng khoản cho vay ngân hàng phân phối khoản lệ phí $750,000 cho ngân hàng tham gia cho vay hợp vốn, giữ lại ¼% ($250,000) cho khoản phí bồi thường cho "quản lý quản lý" Phần ¼% gọi praecipium đại diện cho lợi nhuận mà ngân hàng đầu mối có đàm phán khoản chi phí Khoản phí hưởng ngân hàng hợp vốn dựa tỷ lệ góp vốn cho vay sau: ngân hàng đầu mối ngân hàng đồng tài trợ hưởng ¾% cho vay 10 triệu USD, ½% cho ngân hàng tham gia mức triệu đồng hay ¼% cho ngân hàng cho vay mức triệu Giả sử, tổng số cho vay 100 triệu USD, ngân hàng đầu mối cho vay 15 triệu USD vào danh mục đầu tư mình, bốn ngân hàng đồng quản lý ngân hàng đầu tư mức 10 triệu đồng, cộng với sáu ngân hàng ngân hàng triệu 15 ngân hàng ngân hàng triệu Trên lệ phí có sẵn cho vay hợp vốn 750.000 USD, ngân hàng đầu mối hưởng 112,500 USD (3/4% 15 triệu USD cho vay) Các ngân hàng đồng quản lý có 300,000 USD (3/4% 10 triệu USD x ngân hàng); ngân hàng tham gia cấp nhận 150.000 USD (1/2% triệu USD x ngân hàng) ngân hàng tham gia cấp hai có 37,500 USD (1/4% triệu USD x 15 ngân hàng) Dưới điều kiện này, tổng cộng 600,000 USD lệ phí tham gia chia, để lại 150,000 USD chưa phân bổ, gọi "quỹ chung" Quỹ chung thường phân phối cho nhóm quản lý tương ứng với cam kết bảo lãnh cá nhân họ Tóm tắt lại sau: Tổng cho vay: 100 triệu USD Khoản phí hưởng: triệu USD (1%) Lệ phí chia: 750,000 USD Số lượng ngân hàng Số tiền góp vốn/ % phí NH hưởng 15,000,000 3/4% Số tiền nhận 112,500 Ngân hàng đầu mối Ngân hàng đồng tài trợ 10,000,000 3/4% Thành viên cấp 5,000,000 1/2% Thành viên cấp 15 1,000,000 1/4% Tổng cộng: 100,000,000 Trong ví dụ này, lệ phí triệu USD phân chia cho ngân hàng sau: Praecipium $250,000 300,000 150,000 37,500 600,000 Ngân hàng quốc tế Nhóm 8_Đề tài: Tín dụng ngân hàng quốc tế Tham gia Phần quỹ chung 112,500 40,909 $403,409 Mỗi ngân hàng đồng quản lý nhận: Tham gia Phần quỹ chung (1 ngân hàng) $75,000 27,273 Tổng cộng Mỗi thành viên cấp nhận: $102,273 (4 ngân hàng) Tham gia Mỗi thành viên cấp nhận: $25,000 (6 ngân hàng) Tham gia $2,500 (15 ngân hàng) Tổng cộng: $403,409 + $102,373 (4) + $25,000 (6) + $2,500 (15) ~ triệu USD Phần hố bơi ngân hàng đầu mối ngân hàng đồng quản lý tính sau: - Tổng số tiền ngân hàng đầu mối ngân hàng đồng quản lý cho vay: $15,000,000 + x $10,000,000 = $55,000,000 Phần hố bơi là: $150,000 dành cho ngân hàng tham gia quản lý => Ngân hàng đầu mối hưởng từ số tiền là: x 150,000 = 40,909 Mỗi ngân hàng đồng quản lý nhần: x 150,000 = 27,273 Lợi nhuận tài sản (trước lãi vay) ngân hàng đầu mối 2,69%; ngân hàng đồng quản lý 1,02%, thành viên tham gia cấp 0,5% cho thành viên tham gia cấp thứ hai 0,25% Nhưng khoản phí lập tức, tương đương lãi suất dựa tuổi thọ trung bình khoản vay tỷ lệ tương ứng cao Điều cho thấy tầm quan trọng mà phí tín dụng liên quan đến xu hướng giả định việc đánh giá lại tổng thể ngân hàng hoạt động cho vay hợp vốn, lý ngân hàng tìm khách hàng vay trở thành ngân hàng đầu mối giữ lại phần tương đối nhỏ khoản vay Mục tiêu cho ngân hàng đầu mối tối đa hóa khoản phí thu cho đô la thực cho vay Như vậy, rõ ràng ngân hàng lớn đóng vai trò quan trọng việc cho vay hợp vốn, cạnh tranh mạnh để trở thành ngân hàng đầu mối đẩy ngân hàng cho vay khác với điều khoản không phù hợp với rủi ro liên quan Khi thành phần lợi nhuận cho ngân hàng tham gia (và chi phí cho khách hàng vay), biên lãi lệ phí rõ ràng có liên quan Phí hợp đồng chênh lệch tùy mức độ tín nhiệm khách hàng vay, bên vay đồng ý trả lệ phí cao để bồi thường cho người cho vay, để cải thiện vị trí thị trường vay tương lai Tương tự vậy, người vay thực khoản tài trợ chuẩn - khoản vay hợp vốn với giá tốt, nhu cầu thực cho quỹ (thị trường có nhìn với người vay với uy tín tín dụng đặc biệt) để cố gắng cải thiện điều kiện vay vốn tương lai Tên người vay thị trường cải thiện theo thời gian, hiệu suất cạnh tranh ngân hàng hai có thương lượng tốt gía phí 2.5 Chức đại lý 10 Ngân hàng quốc tế Nhóm 8_Đề tài: Tín dụng ngân hàng quốc tế Các nhiệm vụ phục vụ cho vay hợp vốn giảm phụ thuộc vào ngân hàng đại lý, thường ngân hàng đầu mối nhà quản lý phân công công việc Một mặt, chức đại lý hoàn toàn học Có bảy chức năng:  Thấy điều khoản hợp đồng cho vay phù hợp với luật liên quan đến rút vốn, tái đầu tư, toán lãi suất, thời gian ân hạn trả nợ gốc  Thu quỹ từ người tham gia theo quy định rút vốn giải ngân cho người vay  Dàn xếp định kỳ lãi suất sở lãi suất thả (như LIBOR) theo chênh lệch hợp đồng  Tính toán lãi tiền gốc đến hạn, lấy từ người vay phân phối đến người cho vay nhiệm vụ đơn giản quỹ đến hạn nơi thời gian tiền phải nộp nơi khác  Hỗ trợ giám sát cho vay định giá tài sản chấp, bảo lãnh bảo hiểm  Đánh giá đảm bảo tuân thủ giao ước hợp đồng vay vốn thông báo cho người tham gia cần thiết  Thu thập báo cáo định kỳ thông tin khác từ người vay, kiểm toán viên độc lập đưa cho ngân hàng tham gia Nhiệm vụ phải thực cách đáng tin cậy, hiệu kịp thời Khi gặp số vấn đề khó khăn chức ngân hàng đại lý phải đảm nhận phức tạp nhiều khác Hồ sơ hướng dẫn cho vay rõ ràng điều kiện nguyên nhân vỡ nợ, điều liên quan đến việc phần toàn đại lý thận trọng Một ngân hàng đại lý có khả đạt vai trò chất lượng hồ sơ theo dõi tốt chức này, tham gia vào lãnh đạo cho vay hợp vốn cam kết cho vay lớn danh mục đầu tư mình, có đủ quen thuộc với khách hàng vay cổ phần đủ lớn, để tin cậy với số biện pháp thận trọng kiên nhẫn tình vấn đề, trừ định thực thủ tục bỏ phiếu quy định bên tham gia hợp vốn Nếu người vay có khó khăn việc gặp gỡ, lãnh đạo ngân hàng cho vay hợp vốn / ngân hàng đại lý đóng vai trò quan trọng việc giải thích vấn đề đối người tham gia cho vay tạo môi trường đảm bảo lợi ích hai bên Vai trò ngân hàng đại lý lớn, ví dụ trình đàm phán lại nợ suốt năm 1980 2.6 Hiệu cạnh tranh Tương đối ngân hàng chiếm ưu hoạt động cho vay hợp vốn quốc tế Bảng 2-1 cho thấy bảng xếp hạng năm 2009 ngân hàng dẫn đầu việc công khai cho vay hợp vốn Vấn đề chủ yếu rõ ràng khả lãnh đạo hợp vốn, thị trường mà thông tin lan truyền nhanh chóng, tin đồn hoành hành, vị bền vững khó để đạt giữ Bảng 2-1 Cho vay hợp vốn toàn cầu, 2009 Tập đoàn $M JP Morgan 167,384.2 Citi 111,406.9 Goldman Sachs&Co 24,473.9 Morgan Stanley 15,529.0 Bank of America Merrill Lynch 152,737.2 Barclays Capital 57,951.7 Deutsche Bank AG 41,492.8 Credit Suisse 23,726.8 11 Ngân hàng quốc tế Nhóm 8_Đề tài: Tín dụng ngân hàng quốc tế UBS 17,689.4 BNP Paribas SA 82,992.2 Industry Total 2,265,519.4 Nguồn: Thomson Financial Securities Data, 2010 Những nhà quản lý đầu mối cho vay hợp vốn gánh trách nhiệm nặng nề người cho vay người vay Họ phải hoàn toàn đoán đáng tin cậy giao dịch họ với người tham gia Họ phải tránh xa giao dịch không đạt tiêu chuẩn, phát triển mô hình đề xuất tham gia với rủi ro-lợi nhuận hấp dẫn Họ phải tránh “hard sell” (những điều khó thực việc không trôi chảy – không dự định), giữ chân người tham gia với sức ép trình hợp vốn Họ phải hoàn toàn thông thuộc với điều kiện thị trường tình hình ngân hàng riêng lẻ người vay cụ thể, họ phải cải thiện mối quan hệ làm việc chung với ngân hàng khác diện rộng, bao gồm tham gia vai trò quản lí khả thi việc hợp vốn ngân hàng khác Cuối cùng, họ phải có diện đáng kể trung tâm cho vay hợp vốn, vận hành nhóm đặc biệt mà dự phòng hiệu cho đội ngũ bảo hiểm để hoàn thành nhiệm vụ, đồng thời phải có khả cấu trúc việc hợp vốn thành công việc giao dịch Những cá nhân thường sáng sủa, khôn khéo, tháo vát trả giá mạnh mẽ Ở đầu thỏa thuận, ngân hàng đầu mối thành công phải thiết lập mối quan hệ công việc với (và danh tiếng giữa) người vay tiềm nay, thường xuyên bao quát mảng dịch vụ ngân hàng (có thể bao gồm diện địa phương), hồ sơ theo dõi cam kết giai đoạn thuận lợi khó khăn Họ phải nguồn tư vấn ổn định, ngược lại mong muốn người vay Họ phải có khả thuyết phục người vay vị mạnh mẽ họ thị trường hợp vốn, khả họ việc đưa hợp vốn với điều khoản cạnh tranh Hình ảnh họ việc cạnh tranh nghi ngờ, họ phải xem xét người chơi quan trọng thị trường Hơn tất cả, nhà quản trị đầu mối phải tránh sai sót Việc đánh giá sai điều kiện thị trường hay khả chấp nhận người vay dẫn đến thất bại hợp vốn, lợi nhuận gây lúng túng cho người vay với “sweete terms” Hợp vốn thất bại lập tức, dẫn đến khuôn mặt ửng đỏ, thất thoát khoản phí, lợi nhuận bẽ mặt cho thị trường với “sweetened terms” Ngay hợp vốn thỏa thuận lại mang đến kết Cả hai gây căng thẳng cho mối quan hệ nhà hợp vốn đầu mối, người vay ngân hàng tham gia – và, điều xảy thường xuyên, căng thẳng làm xói mòn nghiêm trọng khả đáp ứng cạnh tranh hợp vốn tương lai Tương tự vậy, việc không phụ trách công việc đại lý, điều hoàn toàn khả thi trường hợp có rắc rối, gây nên khó khăn nghiêm trọng cho người vay nhà tham gia hợp vốn Điều gây “vết đen”, thứ mà, dồn lại phóng đại tin nhảm thị trường, làm xói mòn nghiêm trọng vị cạnh tranh ngân hàng khía cạnh hấp dẫn việc kinh doanh Bởi cho vay hợp vốn tương tự chức bảo lãnh phát hành chứng khoán nợ, người ta trông chờ ngân hàng đầu tư đóng vai trò cạnh tranh mạnh mẽ việc cho vay hợp vốn so với bảng 2-1 Tuy nhiên, ngân hàng đạt thành công việc hợp vốn mong muốn giành thị phần trọng yếu khoản vay, cam kết thỏa thuận họ 12 Ngân hàng quốc tế Nhóm 8_Đề tài: Tín dụng ngân hàng quốc tế phải vị cần thiết Các ngân hàng đầu tư, thập kỷ sau vụ hủy bỏ đạo luật Glass-Steagall, nhìn chung chưa thể không sẵn sàng mở rộng khoản vay họ Tương tự vậy, người tham gia hợp vốn thường nhìn nhận nhà quản lý đầu mối đại lý có vai trò đáng kể chơi, ngân hàng đầu tư thường xem xét hoạt động chủ yếu lợi ích người vay Tuy nhiên, để phục vụ khách hàng tốt nhất, phần lớn ngân hàng đầu tư tạo khoản nợ ưu tiên khả cho vay hợp vốn Người vay tạo áp lực lớn cho ngân hàng đầu tư để dàn xếp khoản vay nhằm mục đích thu lợi nhuận đầu tư ngân hàng nhiều Thật vậy, ngày vài ngân hàng bán buôn có ý định cung cấp đầy đủ dịch vụ cho khách hàng khắp toàn cầu họ không phép tham gia tích cực hoạt động cho vay hợp vốn Việc cho vay hợp vốn có nhiều lợi ích cho người vay người cho vay Điều dẫn ngân hàng đến việc cho vay không hiệu quả, rủi ro tín dụng vượt mức nỗ lực nhằm nắm bắt việc tự vấn sinh lời chi phí bảo lãnh phát hành khách hàng đề nghị ĐÒN BẨY TÀI CHÍNH Từ năm 1980, cạnh tranh tiền hoa hồng mang đến lợi nhuận mỏng cho vay khối đầu tư, thúc đẩy ngân hàng tìm kiếm lợi nhuận cao cách chấp nhận rủi ro cao Tương tự, theo hiệp ước Basel, ngân hàng phải dự trữ vốn dựa xếp loại khoản vay (ví dụ Chính phủ, doanh nghiệp), độ rủi ro khoản nợ riêng lẻ Bởi ngân hàng phải giữ lại khoản vốn cho khoản vay đảm bảo, phi Chính phủ, họ thường tìm cách tối đa hóa lợi nhuận việc giữ khoản vay rủi ro cao Một vài số giao dịch rủi ro xảy “đòn bẩy tài chính”, cho vay doanh nghiệp liên quan đến giao dịch mua bán, sáp nhập có đòn bẩy tài cao giao dịch tái cấu trúc, thường bao gồm khoản nợ đầu tư Những giao dịch thường bao gồm khoản phí thu xếp phí cam kết cao, thường dẫn đến việc bảo lãnh phát hành nợ ngân hàng ưu tiên trái phiếu phụ thuộc, giấy tờ có giá bị đánh giá thấp, bán thị trường junk bonds Các khoản nợ ngân hàng ưu tiên hợp vốn, khởi đầu từ vài nhà đồng quản lí chịu trách nhiệm đảm bảo khả cho khoản quỹ xem “cho vay bắc cầu” tạm thời Sau giao dịch kết thúc, nhà bảo lãnh phát hành cho khoản vay bán lại khoản vay cho ngân hàng khác nhà đầu tư, nhóm chúng lại thành “nghĩa vụ vay chấp” CLO (một dạng chứng khoản đảm bảo tài sản) bán thị trường trái phiếu Ngân hàng bán lại nợ thị trường trái phiếu, thường theo gói với lãi suất hoán đổi Điều thực “private placements” cho phép ngân hàng bán nợ mà đồng ý họ chứng khoán Trước Ủy ban chứng khoán tỷ giá Mỹ chấp thuận Luật 144A năm 1990, ngân hàng Mỹ phải giữ nợ sổ sách năm trước bán chúng, chí, người mua phải đồng ý khóa thêm năm Nếu không ngân hàng phải kí đặt chỗ với SEC tuân thủ theo quy định công bố thông tin SEC, quy trình tốn chi phí thời gian Thị trường đặt chỗ 144a nhanh chóng trở nên phổ biến giới phát hành quốc tế người sử dụng công cụ đòn bẩy tài Mỹ Khối lượng tăng từ tỷ USD năm 1990 lên đến 715$ tỷ năm 2000, tăng đến 1000$ tỷ năm 2005, nhiên giảm đáng kể 150 triệu USD năm 2008 khủng hoảng tài toàn cầu Nhiều nợ vay xem hình thức đòn bẩy tài Trong năm 1990, 1/3 nợ công bố khoản cho vay đòn bẩy; năm 2000, 60% khoản vay đòn bẩy 13 Ngân hàng quốc tế Nhóm 8_Đề tài: Tín dụng ngân hàng quốc tế Trong khu vực trung hạn từ 100 triệu USD đến 500 triệu USD, khoản thỏa thuận lớn nhiều tỷ USD Hình 2-2 cho thấy khoản vay đòn bẩy tăng trưởng nhanh năm 2000 2006, giảm chậm năm 2007 giảm đột ngột năm 2008, khoản vay loại thiết lập, đặc biệt khoản vay rủi ro cao Thị trường đóng băng năm 2009 Bảng 2-2: Các khoản vay đòn bẩy toàn cầu, 2000 – 2009 Năm $B 2003 311 2004 359 2005 401 2006 604 2007 545 2008 122 2009 235 Lưu ý: Các khoản cho vay đòn bẩy khoản vay xếp hạn tín dụng BB Nguồn: Thomson Financial Securities Data and author’s calculations Các nhà cung cấp thay đổi cuối năm 1990 đầu năm 2000 Mặc dù khoản vay đòn bẩy từ ngân hàng ổn định 200 tỷ USD năm, khoản vay từ ngân hàng đầu tư vốn cá nhân quỹ dự phòng tăng trưởng từ năm 1997 lên đến 300 tỷ USD năm 2007 -năm cuối trước thị trường đóng băng tạm thời ảnh hưởng khủng hoảng tài bất động sản (thế chấp) Chỉ ngân hàng hàng đầu tổ chức phi ngân hàng lớn có chuyên môn danh mục đa dạng để tham gia vào tài trợ vốn lớn Các ngân hàng tiếp cận với khoản vay đòn bẩy khác vởi tổ chức phi ngân hàng, Truyền thống, ngân hàng thương mai tập trung vào cho vay dựa mối quan hệ, theo họ thiết lập kì hạn dài, mối quan hệ tiếp tục với khách hàng Các ngân hàng trạng thái sẵn sàng cho vay khách hàng có nhu cầu vốn Mặc dù lợi nhuận từ khoản vay có tính sở độc lập, ngân hàng thường sử dụng dịch vụ để sinh lợi nhiều Tuy nhiên, mối quan hệ trở nên đắt thiết lập trì Từ năm 1990, đối thủ cạnh tranh với ngân hàng tham gia vào giao dịch cho vay Cho vay, đồng nghĩa với việc hội giao dịch phép lần, sịnh lợi nhiều, nhiên rủi ro khoản rủi ro tín dụng cao Không có mối quan hệ ưu tiên thiết lập, tất vấn đề đưa gói cho vay đòn bẩy lớn với giá chấp nhận Tăng khoản cho vay đòn bẩy kèm theo giá không tiên đoán thị trường trái phiểu Trong cấu trúc tài đề xuất, nhân viên ngân hàng (bao gồm ngân hàng đầu tư cố gắng tìm chi phí ròng thấp cho khách hàng Để làm vậy, lãi suất cần giống khoản vay thị trường trái phiếu, gói sản phẩm tối ưu bao gồm kì hạn vay, kì hạn trái phiếu khác điều kiện bắc cầu Đặt chung gói sản phẩm này, kì hạn khoản vay với lãi suất LIBOR thả so sánh( với thị trường hoán đổi) để cố định lãi suất tương đương với thị trường trái phiếu nhà đầu tư giới xem xét Hầu hết giao dịch lớn gồm vay trái phiếu Tuy nhiên, đòn bẩy tài trái phiếu lợi suất cao có đặc điểm khác Các nhà phát hành đòn bẩy tài thương lượng kì hạn tín dụng trực tiếp với ngân hàng kì hạn tín dụng trái phiếu phát hành phải đáp ứng yêu cầu tổ chức xếp hạng tín dụng Hơn nữa, giao dịch dự cần thương lượng lại, việc đàm phán số ngân hàng dễ dàng nhóm trái chủ 14 Ngân hàng quốc tế Nhóm 8_Đề tài: Tín dụng ngân hàng quốc tế Người cho vay có số yêu cầu để bảo vệ chống lại vỡ nợ lạm phát, khoản vay có rủi ro Các khoản vay thường lâu khoản vay khác đảm bảo tài sản người vay Hơn nữa, khoản vay đòn bẩy thường có lãi suất thả dựa LIBOR, nhà cho vay bảo đảm lãi suất thay đổi Tuy nhiên, khoản vay mà có xếp hạng tín dụng thấp rủi ro tín dụng cao gặp phải giai đoạn khoản bị hạn chế, điều ảnh hưởng đến việc định giá theo nguyên tắc giá trị hợp lý, chứng cho khủng hoảng thị trường giai đoạn 2007-2008 Chúng ta nhìn thấy biểu đồ 2-3: khoản vay hợp vốn, khoản vay đòn bẩy lớn có xu hướng thương mại, đầu tư Tuy nhiên, điểm khác tính quốc gia ngân hàng lớn: ngân hàng Mỹ châu Âu hoạt động thị trường, người cho vay khoản vay hợp vốn bao gồm ngân hàng Nhật, không ngân hàng Nhật nằm top người khởi tạo khoản vay đòn bẩy giai đoạn 2007-2009 Bảng 2-3: Top 10 nhà khởi tạo khoản vay đòn bẩy, 2007 – 2009 Ngân hàng $M Bank of America Merrill Lynch 55.108,4 Citi 50.645,9 Credit Suisse 49.059,4 Goldman Sachs & Go 42.199,4 Barclays Capital 34.629,7 Morgan Stanley 29.362,7 RBS 28.609,7 UBS 17.863,5 Industrial Total 542.040,1 Nguồn: Thomson Financial Securities Data 15 Ngân hàng quốc tế Nhóm 8_Đề tài: Tín dụng ngân hàng quốc tế KẾT LUẬN Tín dụng ngân hàng quốc tế phần hoạt động kinh doanh đa số ngân hàng gần kỷ Tuy nhiên, cạnh tranh ủy thác phát triển thị trường chứng khoán thay đổi chất kinh doanh cách đáng kể Các tổ chức thành nghiệp đoàn truyền thống tiếp tục xảy thường xuyên, bổ sung gia tăng đòn bẩy tài chính- tiếp quản lớn, phức tạp, tái cấu trúc dự án khác tài trợ với kết hợp khoản vay ngân hàng rủi ro cao phát hành trái phiếu Mặc dù ngân hàng đầu tư tự tham gia vào hoạt động kinh doanh cho vay hợp vốn, ngân hàng tham gia, ngoại trừ giao dịch đòn bẩy tài hoạt động Các ngân hàng thương mại thống trị hoạt động kinh doanh vay hợp vốn, sử dụng quyền lực đặt chỗ sẵn sàng để mở rộng vào tín dụng, thâm nhập vào rủi ro, lợi nhuận cao, khoản vay đòn bẩy hoạt động bảo lãnh, tư vấn doanh nghiệp thống trị ngân hàng đầu tư 16 [...]... chính có thể thương lượng kì hạn tín dụng trực tiếp với các ngân hàng nhưng kì hạn tín dụng của 1 trái phiếu phát hành phải đáp ứng yêu cầu của tổ chức xếp hạng tín dụng Hơn nữa, đối với các giao dịch do dự và cần được thương lượng lại, việc đàm phán đối với 1 số ít ngân hàng sẽ dễ dàng hơn là 1 nhóm trái chủ 14 Ngân hàng quốc tế Nhóm 8_Đề tài: Tín dụng ngân hàng quốc tế Người cho vay sẽ có một số yêu... 34.629,7 Morgan Stanley 29.362,7 RBS 28.609,7 UBS 17.863,5 Industrial Total 542.040,1 Nguồn: Thomson Financial Securities Data 15 Ngân hàng quốc tế Nhóm 8_Đề tài: Tín dụng ngân hàng quốc tế KẾT LUẬN Tín dụng ngân hàng quốc tế là một phần hoạt động kinh doanh của đa số các ngân hàng ít nhất gần một thế kỷ Tuy nhiên, sự cạnh tranh đối với sự ủy thác và phát triển của thị trường chứng khoán đã thay đổi bản... chấp) Chỉ các ngân hàng hàng đầu và các tổ chức phi ngân hàng lớn mới có chuyên môn và danh mục đa dạng để tham gia vào tài trợ vốn lớn Các ngân hàng tiếp cận với các khoản vay đòn bẩy khác vởi các tổ chức phi ngân hàng, Truyền thống, các ngân hàng thương mai tập trung vào cho vay dựa trên mối quan hệ, theo đó họ thiết lập kì hạn dài, mối quan hệ tiếp tục với các khách hàng Các ngân hàng sẽ ở trạng.. .Ngân hàng quốc tế Nhóm 8_Đề tài: Tín dụng ngân hàng quốc tế Các nhiệm vụ phục vụ cho vay hợp vốn giảm phụ thuộc vào ngân hàng đại lý, thường là ngân hàng đầu mối hoặc một trong những nhà quản lý phân công công việc Một mặt, chức năng đại lý hoàn toàn là cơ học Có ít nhất là... 12 Ngân hàng quốc tế Nhóm 8_Đề tài: Tín dụng ngân hàng quốc tế phải trong vị thế đó nếu cần thiết Các ngân hàng đầu tư, ngay cả một thập kỷ sau vụ hủy bỏ đạo luật Glass-Steagall, nhìn chung vẫn chưa thể hoặc không sẵn sàng mở rộng các khoản vay của họ Tương tự như vậy, những người tham gia hợp vốn thường nhìn nhận những nhà quản lý đầu mối và đại lý có vai trò đáng kể trong cuộc chơi, trong khi các ngân. .. Tuy nhiên, một điểm khác là tính quốc gia của các ngân hàng lớn: trong khi các ngân hàng Mỹ và châu Âu hoạt động ở cả 2 thị trường, người cho vay của khoản vay hợp vốn bao gồm các ngân hàng Nhật, trong khi đó không một ngân hàng Nhật nào là nằm trong top người khởi tạo của khoản vay đòn bẩy giai đoạn 2007-2009 Bảng 2-3: Top 10 nhà khởi tạo khoản vay đòn bẩy, 2007 – 2009 Ngân hàng $M Bank of America Merrill... vay ngân hàng rủi ro cao và phát hành trái phiếu Mặc dù các ngân hàng đầu tư được tự do tham gia vào hoạt động kinh doanh cho vay hợp vốn, nhưng ít ngân hàng tham gia, ngoại trừ trong giao dịch đòn bẩy tài chính thì hơi hoạt động Các ngân hàng thương mại vẫn thống trị trong hoạt động kinh doanh vay hợp vốn, nhưng cũng có thể sử dụng quyền lực đặt chỗ và sự sẵn sàng của mình để mở rộng vào tín dụng, ... Nhiều món nợ vay được xem là hình thức của đòn bẩy tài chính Trong những năm 1990, 1/3 món nợ được công bố là khoản cho vay đòn bẩy; năm 2000, hơn 60% là khoản vay đòn bẩy 13 Ngân hàng quốc tế Nhóm 8_Đề tài: Tín dụng ngân hàng quốc tế Trong đó khu vực trung hạn là từ 100 triệu USD đến 500 triệu USD, khoản thỏa thuận lớn có thể nhiều tỷ USD Hình 2-2 cho thấy rằng khoản vay đòn bẩy tăng trưởng nhanh giữa... 111,406.9 Goldman Sachs&Co 24,473.9 Morgan Stanley 15,529.0 Bank of America Merrill Lynch 152,737.2 Barclays Capital 57,951.7 Deutsche Bank AG 41,492.8 Credit Suisse 23,726.8 11 Ngân hàng quốc tế Nhóm 8_Đề tài: Tín dụng ngân hàng quốc tế UBS 17,689.4 BNP Paribas SA 82,992.2 Industry Total 2,265,519.4 Nguồn: Thomson Financial Securities Data, 2010 Những nhà quản lý đầu mối trong cho vay hợp vốn gánh trách... ngân hàng đầu tư thường chỉ được xem xét là hoạt động chủ yếu vì lợi ích của người đi vay Tuy nhiên, để phục vụ khách hàng tốt nhất, phần lớn các ngân hàng đầu tư đã tạo ra các khoản nợ ưu tiên và khả năng cho vay hợp vốn Người đi vay đôi khi tạo ra áp lực rất lớn cho ngân hàng đầu tư để dàn xếp các khoản vay nhằm mục đích thu được lợi nhuận đầu tư ngân hàng nhiều hơn Thật vậy, ngày nay một vài ngân hàng ... Financial Securities Data 15 Ngân hàng quốc tế Nhóm 8_Đề tài: Tín dụng ngân hàng quốc tế KẾT LUẬN Tín dụng ngân hàng quốc tế phần hoạt động kinh doanh đa số ngân hàng gần kỷ Tuy nhiên, cạnh tranh... ½%) phần chưa rút khoản vay ngày giao kết tính theo tỷ lệ ngân hàng tham gia Ngân hàng quốc tế Nhóm 8_Đề tài: Tín dụng ngân hàng quốc tế Cuối cùng, ngân hàng đại lý cho vay hợp vốn thông thường... cho ngân hàng sau: Praecipium $250,000 300,000 150,000 37,500 600,000 Ngân hàng quốc tế Nhóm 8_Đề tài: Tín dụng ngân hàng quốc tế Tham gia Phần quỹ chung 112,500 40,909 $403,409 Mỗi ngân hàng