hoàn thiện công tác phân tích tài chính công ty xây dựng lũng lô

Quản lý tài chính là việc sử dụng các thông tin phản ánh, đánh giá chính xác tình trạng tài chính của một doanh nghiệp để phân tích điểm mạnh điểm yếu của nó và lập các kế hoạch kinh doa

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ

-

NGUYỄN QUANG HƯNG

HOÀN THIỆN CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY XÂY DỰNG LŨNG LÔ –

BỘ QUỐC PHÒNG

LUẬN VĂN THẠC SỸ QUẢN TRỊ KINH DOANH

Hà Nội - 2012

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ

-

NGUYỄN QUANG HƯNG

HOÀN THIỆN CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY XÂY DỰNG LŨNG LÔ –

BỘ QUỐC PHÒNG

Chuyên ngành: QUẢN TRỊ KINH DOANH

Mã số: 60 34 05

LUẬN VĂN THẠC SỸ QUẢN TRỊ KINH DOANH

NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS PHẠM THÙY LINH

Hà Nội – 2012

MỤC LỤC

DANH MỤC NHỮNG CHỮ VIẾT TẮT i

DANH MỤC BẢNG ii

DANH MỤC HÌNH iii

MỞ ĐẦU 1

CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TCDN TRONG NỀN KTTT 5

1.1 Vai trò của công tác phân tích TCDN 5

1.1.1 Khái niệm 5

1.1.2 Vai trò của công tác phân tích TCDN 5

1.2 Quy trình, thông tin và phương pháp sử dụng trong phân tích TCDN 6

1.2.1 Quy trình công tác phân tích tài chính 7

1.2.2 Các phương pháp phân tích TCDN 12

1.3 Nội dung của công tác phân tích TCDN 15

1.3.1 Nội dung của công tác phân tích TCDN 15

1.3.2 Các nhân tố ảnh hưởng đến công tác phân tích TCDN 25

CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY XD LŨNG LÔ - BQP 28

2.1 Tổng quan về Công ty Xây dựng Lũng Lô - BQP 28

2.1.1 Giới thiệu về Công ty 28

2.1.2 Hoạt động SXKD của Công ty XD Lũng Lô giai đoạn 2009-2011 29

2.2 Thực trạng công tác phân tích tài chính tại Công ty Xây dựng Lũng Lô Từ năm 2009 đến năm 2011 32

2.2.1 Tổ chức công tác phân tích tài chính 32

2.2.2 Nguồn thông tin phục vụ công tác phân tích tài chính 33

2.2.3 Phương pháp phân tích tài chính 34

2.2.4 Nội dung phân tích tài chính 35

2.3 Quan điểm áp dụng khác về phương pháp phân tích tài chính 62

2.3.1 Phân tích tài chính áp dụng phương pháp Dupont 62

2.3.2 Phân tích tài chính áp dụng phương pháp đồ thị 65

2.4 Đánh giá chung về công tác phân tích tài chính tại Công ty Xây dựng Lũng Lô 68

2.4.1 Những kết quả đạt được 68

2.4.2 Hạn chế và nguyên nhân 70

CHƯƠNG 3 GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY XD LŨNG LÔ - BQP 74

3.1 Định hướng hoàn thiện công tác phân tích tài chính tại Công ty Xây dựng Lũng Lô 74

3.1.1 Định hướng phát triển chung 74

3.1.2 Định hướng hoàn thiện công tác phân tích tài chính 77

3.2 Giải pháp hoàn thiện công tác phân tích tài chính tại Công ty Xây Dựng Lũng Lô 78

3.2.1 Hoàn thiện công tác tổ chức phân tích tài chính 78

3.2.2 Hoàn thiện nguồn thông tin phục vụ cho phân tích tài chính 80

3.2.3 Hoàn thiện nội dung phân tích tài chính 83

3.3 KIẾN NGHỊ 89

3.3.1 Kiến nghị với Nhà nước 89

3.3.2 Kiến nghị với Bộ Quốc phòng 89

KẾT LUẬN 91

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 92

DANH MỤC BẢNG

Bảng 2.1 Một số chỉ tiêu chủ yếu của Công ty Xây dựng Lũng Lô giai đoạn 2009-2011 30 Bảng 2.2 Tình hình sử dụng vốn tại Công ty Xây dựng Lũng Lô 35 Bảng 2.3 Vốn lưu động thường xuyên của Công ty XD Lũng Lô 37

Bảng 2.13 Khả năng thanh toán lãi vay giai đoạn 2009-2011 49

Bảng 2.18 Hiệu suất sử dụng TSCĐ từ 2009 đến 2011 55 Bảng 2.19 Hiệu suất sử dụng tổng tài sản giai đoạn 2009-2011 56

Bảng 2.23 Hệ số sinh lợi vốn chủ sở hữu giai đoạn 2001-2003 61 Bảng 2.24 Phân tích hệ số sinh lời vốn chủ sở hữu từ 2009-2011 62

MỞ ĐẦU

1 Tính cấp thiết của đề tài

Hiện nay hội nhập kinh tế giữa các khu vực và trên toàn thế giới đã trở thành một xu thế tất yếu của thời đại và diễn ra mạnh mẽ trên nhiều lĩnh vực Đó là con đường ngắn nhất giúp các quốc gia đang phát triển rút ngắn được thời gian quá trình công nghiệp hoá hiện đại hoá đất nước Đây cũng là xu thế chung của thời đại, là điều kiện cần thiết để mỗi quốc gia đi vào quỹ đạo chung của thế giới, là cơ hội để các nước tận dụng được dòng vốn khổng lồ cùng với công nghệ tiên tiến Trong xu thế

đó, Việt nam đã chủ động tham gia vào quá trình hội nhập quốc tế như gia nhập khối ASEAN, tham gia vào khu vực mậu dịch tự do ASEAN (AFTA), ký kết Hiệp định thương mại song phương Việt nam - Hoa Kỳ và đầu năm 2007 đã trở thành thành viên chính thức của Hiệp hội thương mại thế giới (WTO) Bên cạnh những cơ hội và lợi ích do hội nhập mang lại thì yêu cầu đặt ra cũng rất lớn buộc chúng ta phải đối mặt như sức ép cạnh tranh Để tối đa hóa lợi ích của cạnh tranh và hội nhập quốc tế, hạn chế rủi ro (khủng hoảng, phá sản …), các doanh nghiệp trong nước cần đặc biệt quan tâm đến việc nâng cao chất lượng quản lý doanh nghiệp, trong đó, nâng cao chất lượng quản lý tài chính doanh nghiệp là một phần quan trọng, tất yếu cho sự tồn tại

và phát triển của mỗi doanh nghiệp

Quản lý tài chính là việc sử dụng các thông tin phản ánh, đánh giá chính xác tình trạng tài chính của một doanh nghiệp để phân tích điểm mạnh điểm yếu của nó

và lập các kế hoạch kinh doanh, kế hoạch sử dụng các nguồn lực trong tương lai nhằm tăng hiệu quả trong sản xuất kinh doanh, tăng giá trị của mỗi doanh nghiệp

Quản lý tài chính là công tác cực kỳ quan trọng trong mỗi doanh nghiệp, có tính quyết định đến sự thành bại của mỗi doanh nghiệp Để đảm bảo nâng cao chất lượng quản lý tài chính doanh nghiệp cần sự nỗ lực cả từ 2 phía doanh nghiệp và Nhà nước Về bản thân doanh nghiệp cần thực hiện nghiêm túc công tác kế toán và kiểm toán theo chế độ kế toán mới ban hành, những chuẩn mực kế toán, kiểm toán Việt Nam và hệ thống pháp luật về kinh tế Về phía Nhà nước cần hoàn thiện chế độ

kế toán, chuẩn mực kế toán, chuẩn mực kiểm toán và chính sách pháp luật, nâng cao chất lượng

Việc quản lý tài chính không có hiệu quả là nguyên nhân lớn nhất dẫn đến sự thất bại của các công ty, không kể công ty vừa và nhỏ hay các tập đoàn công ty lớn Tuy nhiên, thực trạng ở Việt Nam hiện nay, hầu hết các doanh nghiệp, đặc biệt các doanh nghiệp vừa và nhỏ lại chưa đánh giá đúng mức tầm quan trọng của công tác quản lý tài chính, thường coi nhẹ công tác phân tích tài chính dẫn đến sự kém hiệu quả trong quản lý tài chính Xuất phát từ các những lý do trên, cùng với quá trình

công tác tại Công ty Xây dựng Lũng Lô - BQP, tác giả lựa chọn đề tài “Hoàn thiện

công tác phân tích tài chính tại Công ty Xây dựng Lũng Lô – Bộ Quốc Phòng”

làm đề tài nghiên cứu cho Luận văn thạc sỹ của mình Đề tài này mang tính thiết thực và phù hợp với thực tế yêu cầu của các doanh nghiệp hiện nay

2 Tình hình nghiên cứu

Luận văn: “Hoàn thiện công tác phân tích tài chính tại Công ty Xây dựng Lũng Lô – Bộ Quốc Phòng” là một nghiên cứu mới không trùng lặp với các nghiên cứu trước đây, tập trung phân tích đề xuất cho Công ty Xây dựng Lũng Lô các giải pháp hoàn thiện công tác phân tích tài chính Luận văn đã thể hiện được các điểm mới đó là:

Thứ nhất, đã tập trung nghiên cứu vấn đề phân tích tài chính doanh nghiệp cụ thể là Công ty Xây dựng Lũng Lô

Thứ hai, đã phân tích và đề xuất được giải pháp hoàn thiện công tác phân tích và quản lý tài chính của Công ty Xây dựng Lũng Lô

3 Mục tiêu và nhiệm vụ nghiên cứu

Nghiên cứu những vấn đề lý luận về phân tích và quản lý tài chính doanh nghiệp: Nội dung, phương pháp, công cụ

Đánh giá thực trạng công tác quản lý tài chính tại Công ty Xây dựng Lũng

Lô giai đoạn năm 2009 đến năm 2011, dùng phương pháp tỷ lệ và so sánh, tác giả

bổ sung hai phương pháp phân tích: phương pháp DUPONT và phương pháp đồ thị

Đề xuất những giải pháp đồng bộ và có tính thực thi, góp phần vào việc nâng cao chất lượng công tác phân tích tài chính doanh nghiệp tại Công ty Xây dựng Lũng Lô

4 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu: Công tác phân tích tài chính ở Công ty Xây dựng Lũng Lô

Phạm vi nghiên cứu: Công ty Xây dựng Lũng Lô giai đoạn từ 2009-2011

5 Phương pháp nghiên cứu

Là một công trình nghiên cứu khoa học mang tính ứng dụng thực tiễn nên trong quá trình thực hiện đề tài, tác giả chủ yếu dựa vào phương pháp định lượng,

sử dụng các số liệu thứ cấp để phân tích và tổng hợp; sử dụng các phương pháp phân tích tài chính cơ bản như phương pháp tỷ lệ, so sánh, phương pháp Dupont

Các phương pháp phân tích, tổng hợp và thống kê được sự dụng nhằm tổng hợp và cập nhật số liệu để minh chứng cho các vấn đề nghiên cứu

Phương pháp tổng hợp và logic để đề xuất các biện pháp hoàn thiện công tác phân tích tài chính ở Công ty Xây dựng Lũng Lô

6 Những đóng góp của luận văn

- Hệ thống hoá được những vấn đề mang tính lý luận phân tích và quản lý tài chính doanh nghiệp

- Đánh giá đúng thực trạng cũng như phát hiện ra những vấn đề tồn tại trong công tác phân tích và quản lý tài chính doanh nghiệp tại Công ty Xây dựng Lũng

Lô

- Đề xuất các giải pháp hữu hiệu nhằm nâng cao chất lượng công tác phân tích và quản lý tài chính tại Công ty Xây dựng Lũng Lô

7 Kết cấu luận văn

Luận văn thạc sỹ với đề tài: “Hoàn thiện công tác phân tích tài chính tại

Công ty Xây dựng Lũng Lô – Bộ Quốc Phòng” ngoài phần mở đầu và kết luận,

được kết cấu thành ba chương như sau:

Chương 1: Cơ sở lý luận về công tác phân tích tài chính doanh nghiệp trong

hệ thống tài chính và sự phát triển của công nghệ thông tin thì công tác phân tích tài chính trong các doanh nghiệp thật sự được chú trọng

Mỗi nhà kinh tế khi nghiên cứu về phân tích tài chính doanh nghiệp thường

có một khái niệm và cách tiếp cận khác nhau Song theo cách hiểu chung nhất, phân tích tài chính là việc sử dụng các phương pháp phù hợp để thu thập và xử lý các thông tin kế toán và các thông tin kinh tế khác có liên quan nhằm đưa ra các thông tin tài chính, trên cơ sở đó có thể đánh giá, nhận xét, kết luận về tình hình tài chính, khả năng và tiềm lực của doanh nghiệp cũng như rủi ro, mức độ và chất lượng hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp đó để giúp cho các đối tượng quan tâm có thể đưa

ra các quyết định tài chính, quyết định quản lý phù hợp

1.1.2 Vai trò của công tác phân tích TCDN

Trong nền kinh tế thị trường, có rất nhiều đối tượng quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp như: chủ doanh nghiệp, khách hàng, các nhà đầu tư, các

tổ chức tín dụng, các nhà cung cấp, người lao động, các cơ quan quản lý Nhà nước Mỗi đối tượng quan tâm đến tình hình tài chính trên một giác độ khác nhau nhưng nhìn chung đều quan tâm đến khả năng tạo ra các dòng tiền mặt, khả năng

sinh lời, khả năng thanh toán, hạn chế mức độ rủi ro trong kinh doanh của doanh nghiệp

Để có được những thông tin đó, các đối tượng nói trên đều cần phải dựa vào công tác phân tích tài chính Bởi vì công tác phân tích tài chính cung cấp đầy đủ các thông tin cả khái quát và chi tiết về tình hình tài chính của doanh nghiệp mà các đối tượng quan tâm cần biết Cụ thể như sau:

Chủ doanh nghiệp có được các thông tin về tài sản, nguồn vốn, công nợ,

hiệu quả của sản xuất kinh doanh và triển vọng phát triển của doanh nghiệp Trên cơ sở đó xác định được điểm mạnh, điểm yếu của doanh nghiệp Từ đó

dự báo tình hình tài chính, đề ra kế hoạch đầu tư, ngân quỹ và kiểm soát công tác quản lý doanh nghiệp

Các nhà đầu tư có được những thông tin về thu nhập của chủ sở hữu, khả

năng sinh lãi của doanh nghiệp Từ đó các nhà đầu tư sẽ đi đến quyết định

có đầu tư vào doanh nghiệp hay không?

Các tổ chức tín dụng, các nhà cung cấp sẽ nhận được các thông tin về khả

năng vay và trả nợ Đó là cơ sở để ra quyết định có cho doanh nghiệp vay hay không, có cung cấp hàng cho doanh nghiệp hay không và nếu có thì phương thức bán hàng nào là phù hợp

Các cơ quan quản lý Nhà nước thông qua công tác phân tích tài chính sẽ có

được các thông tin về tình hình chấp hành các chính sách, chế độ, thể lệ về tài chính, kế toán ; đốc thúc việc thu nộp thuế cho Ngân sách Nhà nước Như vậy, công tác phân tích tài chính doanh nghiệp có một vai trò hết sức quan trọng trong nền kinh tế thị trường Nó chính là cơ sở để dự đoán tài chính, cụ thể là dự đoán về kết quả hoạt động nói chung và mức doanh lợi nói riêng trong tương lai của doanh nghiệp

1.2 QUY TRÌNH, THÔNG TIN VÀ PHƯƠNG PHÁP SỬ DỤNG TRONG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

Như trên đã trình bày, công tác phân tích tài chính giữ một vai trò đặc biệt quan trọng trong nền kinh tế thị trường Do đó khi tiến hành công tác này nhất thiết phải tuân thủ theo trình tự nhất định Có như vậy thì công việc phân tích tài chính mới thực sự cho những kết quả đáng tin cậy, đáp ứng được các mục tiêu chủ yếu của công tác phân tích tài chính

1.2.1 Quy trình công tác phân tích tài chính

1.2.1.1 Thu thập thông tin

Đây là bước đầu tiên của công tác phân tích tài chính doanh nghiệp Các thông tin bao gồm thông tin bên trong doanh nghiệp và thông tin bên ngoài ; những thông tin giá trị và thông tin số lượng ; thông tin kế toán và thông tin quản lý khác Các nguồn thông tin này phải có khả năng lý giải và thuyết minh thực trạng hoạt động tài chính của doanh nghiệp Trong các nguồn thông tin đó thì nguồn thông tin

từ các báo cáo tài chính là quan trọng nhất

Nguồn thông tin sử dụng trong phân tích tài chính bao gồm nguồn thông tin

từ nội bộ doanh nghiệp và thông tin từ bên ngoài doanh nghiệp Trong đó, nguồn thông tin kế toán được lấy từ các báo cáo tài chính trong doanh nghiệp là nguồn thông tin quan trọng bậc nhất Các báo cáo tài chính bao gồm:

Bảng cân đối kế toán

Bảng cân đối kế toán là một báo cáo tài chính mô tả tình trạng tài chính của một doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định nào đó[14] Đây là một báo cáo tài chính có ý nghĩa rất quan trọng đối với mọi đối tượng có quan hệ sở hữu, quan hệ kinh doanh và quan hệ quản lý với doanh nghiệp Thông thường, bảng cân đối kế toán được trình bày dưới dạng bảng cân đối số dư của các tài khoản kế toán: một bên phản ánh tài sản và một bên phản ánh nguồn vốn của doanh nghiệp

Bên tài sản của bảng cân đối kế toán phản ánh giá trị của toàn bộ tài sản hiện

có đến thời điểm lập báo cáo thuộc quyền quản lý và sử dụng của doanh nghiệp Đó

là tài sản cố định, tài sản lưu động Bên nguồn vốn của bảng cân đối kế toán phản

ánh số vốn để hình thành các loại tài sản của doanh nghiệp tính đến thời điểm lập báo cáo Đó là vốn sở hữu và các khoản nợ.[15]

Các khoản mục trên bảng cân đối kế toán được sắp xếp theo khả năng chuyển hoá thành tiền giảm dần từ trên xuống

Về mặt kinh tế, bên tài sản phản ánh quy mô và kết cấu các loại tài sản ; bên nguồn vốn phản ánh cơ cấu tài trợ, cơ cấu vốn cũng như khả năng độc lập về tài chính của doanh nghiệp.[19]

Ngoài các khoản mục nội bảng thì bảng cân đối kế toán còn chứa một số khoản mục ngoại bảng như: tài sản thuê ngoài, hàng hoá giữ hộ, nhận gia công, hàng hoá nhận bán hộ, nguồn khấu hao cơ bản hiện có, ngoại tệ các loại

Cụ thể, bảng cân đối kế toán có thể được mô tả theo sơ đồ khái quát như sau:

Tài sản Nguồn vốn

Tài sản lưu động Nợ phải trả

- Vốn bằng tiền & đầu tư ngắn hạn - Nợ ngắn hạn

- Tồn kho + tạm ứng + TSLĐ khác - Nợ khác

Tài sản cố định Vốn chủ sở hữu

Nhìn vào bảng cân đối kế toán, nhà phân tích có thể nhận biết được loại hình doanh nghiệp, quy mô, mức độ tự chủ tài chính của doanh nghiệp Bảng cân đối kế toán là một tư liệu quan trọng bậc nhất giúp cho các nhà phân tích đánh giá được khả năng cân bằng tài chính, khả năng thanh toán và khả năng cân đối vốn của doanh nghiệp

Báo cáo kết quả SXKD

Một thông tin không kém phần quan trọng được sử dụng trong phân tích tài chính là thông tin phản ánh trong Báo cáo kết quả sản xuất kinh doanh Khác với Bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả SXKD cho biết sự dịch chuyển của tiền trong quá trình sản xuất – kinh doanh của doanh nghiệp và cho phép dự tính khả năng hoạt động của doanh nghiệp trong tương lai

Báo cáo kết quả sản xuất kinh doanh là báo cáo tổng hợp cho biết tình hình tài chính của doanh nghiệp trong những thời kỳ nhất định[12] Đó là kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của toàn doanh nghiệp, kết quả hoạt động theo từng loại hoạt động kinh doanh (sản xuất kinh doanh, đầu tư tài chính, hoạt động khác) Ngoài ra, báo cáo kết quả sản xuất kinh doanh còn cho biết tình hình thực hiện nghĩa vụ với nhà nước cũng như là tình hình thực hiện sắc thuế giá trị gia tăng của doanh nghiệp trong thời kì đó

Báo cáo kết quả sản xuất kinh doanh được chia thành ba phần bao gồm: Phần I: Lãi lỗ (phản ánh kết quả hoạt động kinh doanh) ; Phần II: Tình hình thực hiện nghĩa vụ với nhà nước và Phần III: Thuế giá trị gia tăng được khấu trừ, được hoàn lại, được giảm, thuế giá trị gia tăng hàng bán nội địa

Những khoản mục chủ yếu được phản ánh trên phần 1 của báo cáo kết quả SXKD bao gồm: doanh thu từ hoạt động SXKD, doanh thu từ hoạt động tài chính, doanh thu từ hoạt động khác và chi phí tương ứng với từng hoạt động đó

Những loại thuế như VAT, thuế tiêu thụ đặc biệt, về bản chất, không phải là doanh thu và không phải là chi phí của doanh nghiệp nên không được phản ánh trên báo cáo này Toàn bộ các khoản thuế đối với doanh nghiệp và các khoản phải nộp khác được phản ánh trong phần II: Tình hình thực hiện nghĩa vụ với Nhà nước

Phần III của Báo cáo là Thuế giá trị gia tăng được khấu trừ, được hoàn lại, được giảm, thuế giá trị gia tăng hàng bán nội địa

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Để đánh giá một doanh nghiệp có đảm bảo được chi trả hay không, cần tìm hiểu tình hình ngân quỹ của doanh nghiệp Ngân quỹ thường được xác định cho thời hạn ngắn (thường là từng tháng)[19]

Xác định hoặc dự báo dòng tiền thực nhập quỹ (thu ngân quỹ) bao gồm: dòng tiền nhập quỹ từ công tác kinh doanh (từ bán hàng hoá hoặc dịch vụ) ; dòng tiền nhập quỹ từ công tác đầu tư, tài chính ; dòng tiền nhập quỹ từ công tác khác

Xác định hoặc dự báo dòng tiền thực xuất quỹ (chi ngân quỹ), bao gồm: dòng tiền xuất quỹ thực hiện sản xuất kinh doanh ; dòng tiền xuất quỹ thực hiện hoạt động đầu tư, tài chính ; dòng tiền xuất quỹ thực hiện hoạt động khác

Trên cơ sở dòng tiền nhập quỹ và dòng tiền xuất quỹ, nhà phân tích thực hiện cân đối ngân quỹ với số dư ngân quỹ đầu kỳ để xác định số dư ngân quỹ cuối kỳ

Từ đó có thể thiết lập mức ngân quỹ dự phòng tối thiểu cho doanh nghiệp nhằm mục tiêu đảm bảo chi trả

Thuyết minh báo cáo tài chính

Thuyết minh báo cáo tài chính được lập nhằm cung cấp các thông tin về tình hình sản xuất kinh doanh chưa có trong hệ thống các báo cáo tài chính, đồng thời giải thích thêm một số chỉ tiêu mà trong báo cáo tài chính chưa được trình bày, giải thích một cách rõ ràng và cụ thể[13]

Mẫu thuyết minh báo cáo tài chính có thể do Nhà nước quy định, có thể một phần do doanh nghiệp lập để tiện cho công tác quản lý và phân tích tài chính doanh nghiệp

Một số báo cáo tài chính khác

Ngoài các báo cáo tài chính nêu trên, còn một số báo cáo tài chính khác không kém phần quan trọng được sử dụng trong phân tích tài chính như: Tăng giảm TSCĐ và vốn kinh doanh theo nguồn hình thành ; Báo cáo về tình hình phân chia lợi nhuận [18]

Các thông tin khác

Ngoài những thông tin đặc biệt quan trọng được lấy từ các báo cáo tài chính thì một nguồn thông tin không thể bỏ qua khi phân tích tài chính đó là những thông tin về tình hình của nền kinh tế đất nước và nền kinh tế thế giới, những thông tin về ngành nghề đang kinh doanh, những thông tin có liên quan đến cơ hội kinh doanh

Doanh nghiệp luôn có mối quan hệ chặt chẽ với các hoạt động chung của ngành nghề mà mình đang kinh doanh Đặc điểm của ngành kinh doanh liên quan đến tính chất của sản phẩm, quy trình kỹ thuật, cơ cấu sản xuất, nhịp độ phát triển Chính vì vậy mà các thông tin về ngành nghề kinh doanh cũng như các đối thủ cạnh tranh là thật sự cần thiết cho công tác phân tích tài chính

1.2.1.2 Xử lý thông tin

Bước kế tiếp của công tác phân tích tài chính là xử lý các thông tin đã thu thập được Xử lý thông tin là quá trình chọn lọc, kiểm tra, loại bỏ những thông tin sai, sắp xếp các thông tin đã được chọn lọc để phục vụ cho các bước tiếp theo Mỗi đối tượng sử dụng thông tin có mục đích riêng của mình nên trong xử lý thông tin cũng có những cách xử lý khác nhau nhằm tạo điều kiện có được những thông tin

mà mình mong muốn

1.2.1.3 Lựa chọn phương pháp phân tích TCDN

Với các mục tiêu phân tích tài chính đã đề ra, người phân tích phải lựa chọn phương pháp phân tích khoa học, phù hợp với nội dung cần phân tích nhằm đạt được các mục tiêu đó Các phương pháp phân tích thường sử dụng trong phân tích tài chính bao gồm: phương pháp so sánh, phương pháp tỷ lệ, phương pháp Dupont

và phương pháp đồ thị Phần này sẽ được nghiên cứu kỹ ở mục 1.2.3

1.2.1.4 Tiến hành các nội dung phân tích TCDN

Từ những mục tiêu định sẵn, người phân tích phải xây dựng hệ thống các chỉ tiêu tài chính cần thiết Từ đó áp dụng các phương pháp phân tích đã lựa chọn để tính toán các chỉ số từ những thông tin đã thu thập và xử lý Bước này đòi hỏi hệ

thống chỉ tiêu phải phù hợp với mục tiêu phân tích tài chính và phù hợp với đặc điểm hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

1.2.1.5 Đánh giá và kết luận

Bước cuối cùng của công tác phân tích tài chính doanh nghiệp là đánh giá và kết luận Trong bước này, từ những kết quả thu được từ bước trên, người phân tích tiến hành đánh giá và kết luận về tình hình tài chính của doanh nghiệp theo mục tiêu phân tích của mình Những đánh giá và kết luận này là cơ sở để những đối tượng quan tâm đưa ra các quyết định quản lý kinh doanh phù hợp

1.2.2 Các phương pháp phân tích TCDN

Phương pháp phân tích tài chính là cách thức hay kỹ thuật dùng để xử lý các thông tin tài chính nhằm đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp Thông thường, trong phân tích tài chính doanh nghiệp, các phương pháp sau đây hay được

sử dụng nhất

1.2.2.1 Phương pháp tỷ lệ

Đây là phương pháp truyền thống được áp dụng trong phân tích tài chính doanh nghiệp Theo phương pháp này, các tỷ số được sử dụng để phân tích Đó là các tỷ số đơn được thiết lập giữa chỉ tiêu này so với chỉ tiêu khác Bởi vậy, đây là một phương pháp đơn giản, dễ áp dụng cho tất cả các doanh nghiệp

Không những phương pháp này mang tính truyền thống mà nó còn là phương pháp mang tính hiện thực cao với các điều kiện áp dụng ngày càng được bổ sung và hoàn thiện Cụ thể là:

Thứ nhất, nguồn thông tin kế toán và tài chính được cải tiến và cung cấp đầy

đủ hơn Đó là cơ sở để hình thành những tỷ lệ tham chiếu tin cậy cho việc đánh giá một tỷ số của một doanh nghiệp hay một nhóm doanh nghiệp

Thứ hai, việc áp dụng công nghệ tin học cho phép tích luỹ dữ liệu và thúc

đẩy nhanh quá trình tính toán hàng loạt các tỷ số

Thứ ba, phương pháp phân tích này giúp nhà phân tích khai thác hiệu quả

những số liệu và phân tích một cách có hệ thống hàng loạt tỷ số theo chuỗi thời gian liên tục hoặc theo từng giai đoạn

đó rút ra kết luận

Như vậy, phương pháp so sánh luôn được sử dụng kết hợp với các phương pháp phân tích tài chính khác Khi phân tích, các nhà phân tích thường so sánh theo thời gian (so sánh kỳ này với kỳ trước) để nhận biết xu hướng thay đổi tình hình tài chính của doanh nghiệp, theo không gian (so sánh với mức trung bình ngành) để đánh giá vị thế của doanh nghiệp trong ngành

Tuy nhiên, để áp dụng được phương pháp này thì cần phải thoả mãn một số điều kiện sau:

+ Các chỉ tiêu so sánh phải phản ánh cùng nội dung kinh tế

+ Các chỉ tiêu này phải có cùng phương pháp tính toán

+ Đơn vị tính toán của các chỉ tiêu này là như nhau

+ Các chỉ tiêu này phải được quy đổi về cùng quy mô hoạt động với các điều

kiện kinh doanh tương tự nhau

1.2.2.3 Phương pháp DUPONT

Phương pháp Dupont là phương pháp phân tích nhằm đánh giá sự tác động tương hỗ giữa các tỷ số tài chính, biến một chỉ tiêu tổng hợp thành một hàm số của một loạt các biến số[1] Ví dụ: tách một tỷ số tổng hợp phản ánh sức sinh lợi của

doanh nghiệp như thu nhập trên tài sản (ROA), thu nhập sau thuế trên vốn chủ sở hữu (ROE) thành tích số của chuỗi các tỷ số có mối quan hệ nhân quả với nhau (xem sơ đồ) Điều đó cho phép phân tích ảnh hưởng của mỗi tỷ số đó đối với tỷ số tổng hợp

Lãi sau thuế Vốn chủ sở hữu

Sơ đồ 1.1 Khái quát phương pháp phân tích Dupont

Như vậy, với phương pháp Dupont, các nhà phân tích sẽ nhận biết được các nguyên nhân dẫn đến các hiện tượng tốt, xấu trong công tác sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Do những ưu điểm trên đây, ngày nay phương pháp Dupont (xuất xứ từ công

ty Dupont của Mỹ) được áp dụng rộng rãi ở nhiều quốc gia trên thế giới

của các đối tượng nghiên cứu qua từng thời kỳ và nhanh chóng phân tích định tính

các chỉ tiêu tài chính để tìm ra nguyên nhân của sự biến đổi các chỉ tiêu đó

1.3 NỘI DUNG CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TCDN

1.3.1 Nội dung công tác phân tích TCDN

Với những mục đích của mình khi tiến hành công tác phân tích tài chính, người phân tích sẽ tiến hành các nội dung phân tích khác nhau Nhìn một cách chung nhất, nội dung của công tác phân tích tài chính bao gồm những vấn đề sau: 1.3.1.1 Phân tích khái quát tình hình TCDN

Phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn

Phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn là xem xét và đánh giá sự thay đổi các chỉ tiêu cuối kỳ so với đầu kỳ trên Bảng cân đối kế toán về nguồn vốn và cách thức sử dụng vốn của doanh nghiệp

Một trong những công cụ hữu hiệu của nhà quản lý tài chính là biểu kê nguồn vốn và sử dụng vốn (Bảng tài trợ) Nó giúp nhà quản lý xác định rõ các nguồn cung ứng vốn và việc sử dụng các nguồn vốn đó

Để lập được biểu này, trước hết phải liệt kê sự thay đổi các khoản mục trên Bảng cân đối kế toán từ đầu kỳ đến cuối kỳ Mỗi sự thay đổi được phân biệt ở hai cột: sử dụng vốn và nguồn vốn theo nguyên tắc:

- Nếu các khoản mục bên tài sản tăng hoặc các khoản mục bên nguồn vốn giảm thì điều đó thể hiện việc sử dụng vốn

- Nếu các khoản mục bên tài sản giảm hoặc các khoản mục bên nguồn vốn tăng thì điều đó thể hiện việc tạo nguồn

Nội dung phân tích này cho biết trong một kỳ kinh doanh nguồn vốn tăng (giảm) bao nhiêu, tình hình sử dụng vốn như thế nào, những tiêu chí nào là chủ yếu ảnh hưởng đến sự tăng giảm nguồn vốn và sử dụng vốn trong doanh nghiệp Từ đó

làm cơ sở giải pháp khai thác các nguồn vốn và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp

Ngoài việc phân tích nguồn vốn và sử dụng vốn, người ta còn phân tích tình hình tài chính theo luồng tiền để xác định sự tăng (giảm) tiền và nguyên nhân tăng (giảm) tiền Trên cơ sở đó, doanh nghiệp sẽ có những biện pháp quản lý ngân quỹ tốt hơn Nguyên tắc của việc phân tích này là:

- Tăng tiền mặt là giảm tài sản và tăng nguồn vốn

- Giảm tiền mặt là tăng tài sản và giảm nguồn vốn

- Tổng cộng tăng (giảm) tiền mặt đến cuối kỳ đúng bằng sự thay đổi trên dòng tiền cuối kỳ so với đầu kỳ của bảng cân đối kế toán

Việc phân tích này giúp xác định khả năng chuyển đổi vật tư, hàng hoá và tài sản thành tiền mặt trong kỳ

Phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh

Bất kỳ một doanh nghiệp nào hoạt động trong nền kinh tế thị trường đều quan tâm tới việc đảm bảo đủ vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh Chính vì vậy, trong phân tích tài chính phải chú trọng tới vấn đề này

Điều đó được thể hiện thông qua hai chỉ tiêu là: vốn lưu động thường xuyên (VLĐTX) và nhu cầu vốn lưu động thường xuyên (NCVLĐTX)

VLĐTX = Nguồn vốn dài hạn – Tài sản cố định

Tại mỗi thời điểm, một trong 3 tình huống sau đây có thể xảy ra đối với chỉ tiêu này

- VLĐTX > 0 Điều này có nghĩa là nguồn vốn dài hạn dư thừa sau khi đầu

tư vào TSCĐ, phần dư thừa đó được doanh nghiệp đầu tư vào TSLĐ Điều này cũng đồng nghĩa với việc khả năng thanh toán của doanh nghiệp là tốt

- VLĐTX < 0 Điều này có nghĩa là nguồn vốn dài hạn của doanh nghiệp không đủ để tài trợ cho TSCĐ mà phải dùng thêm một lượng vốn ngắn hạn để đầu

tư vào tài sản dài hạn Như vậy, khi các khoản nợ ngắn hạn đến hạn thanh toán, doanh nghiệp sẽ phải dùng TSCĐ để chi trả Trong trường hợp này, doanh nghiệp cần phải giảm quy mô đầu tư dài hạn hoặc tăng cường huy động vốn ngắn hạn, hoặc đồng thời sử dụng cả hai phương pháp đó

- VLĐTX = 0 Trong tình huống này thì vốn dài hạn được dùng để tài trợ vừa

đủ cho TSCĐ, đồng thời doanh nghiệp có đủ TSLĐ để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn Điều này cho thấy tình hình tài chính của doanh nghiệp là lành mạnh

Ngoài chỉ tiêu VLĐTX, khi phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho sản xuất kinh doanh, người ta còn sử dụng chỉ tiêu NCVLĐTX

NCVLĐTX = Tồn kho và các khoản phải thu – Nợ ngắn hạn

Khi NCVLĐTX >0 có nghĩa là việc sử dụng nguồn ngắn hạn của doanh nghiệp lớn hơn nguồn vốn ngắn hạn có được từ bên ngoài Doanh nghiệp phải dùng nguồn vốn dài hạn để tài trợ vào phân chênh lệch Vì thế, doanh nghiệp phải nhanh chóng giải phóng hàng tồn kho và tăng cường thu nợ

Khi NCVLĐTX <0 có nghĩa là các khoản nợ ngắn hạn đã dư thừa để tài trợ cho các tài sản ngắn hạn Chính vì vậy, doanh nghiệp không cần nhận vốn ngắn hạn

để tài trợ cho chu kỳ kinh doanh

Vốn lưu động thường xuyên là một chỉ tiêu rất quan trọng Chỉ tiêu này cho biết doanh nghiệp có đủ khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn, TSCĐ có được tài trợ một cách vững chắc bằng nguồn vốn dài hạn hay không?

Phân tích kết cấu tài sản và nguồn vốn trong Bảng cân đối kế toán

Phân tích kết cấu tài sản và nguồn vốn ngoài việc so sánh cuối kỳ với đầu kỳ

về số tuyệt đối và tỷ trọng, ta còn phải so sánh, đánh giá tỷ trọng từng loại tài sản và nguồn vốn chiếm trong tổng số và xu hướng biến động của chúng

Các bước và nội dung phân tích như sau:

Đầu tiên ta chuyển bảng cân đối kế toán dưới dạng một phía theo hình thức bảng cân đối báo cáo Trên dòng liệt kê toàn bộ tài sản và nguồn vốn đã được chuyển hoá Trên cột xác định số đầu năm, cuối kỳ theo lượng và tỷ trọng của từng loại so với tổng số và có thêm cột so sánh cuối kỳ so với đầu kỳ về cả lượng và tỷ lệ phần trăm thay đổi Sau đó tiến hành tính toán phân tích và đánh giá về thực trạng nguồn vốn và tài sản của doanh nghiệp theo những tiêu thức nhất định của doanh nghiệp và của ngành

Phân tích khái quát các chỉ tiêu tài chính trung gian và cuối cùng trong Báo

cáo kết quả SXKD

Mục tiêu của nội dung phân tích này là xác định, phân tích mối liên hệ và đặc điểm các chỉ tiêu trong báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, đồng thời so sánh chúng qua một số niên độ kế toán liên tiếp với số liệu trung bình của ngành (nếu có)

để đánh giá xu hướng thay đổi từng chỉ tiêu và kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp so với các doanh nghiệp khác

1.3.1.2 Phân tích các chỉ tiêu và tỷ lệ tài chính chủ yếu

1.3.1.2.1 Nhóm chỉ tiêu đo lường khả năng thanh toán

Đây là nhóm chỉ tiêu được sử dụng để đánh giá khả năng đáp ứng các khoản

nợ ngắn hạn của doanh nghiệp Nhóm này bao gồm các chỉ tiêu sau:

Hệ số thanh toán ngắn hạn

Hệ số thanh toán ngắn hạn được xác định theo công thức sau:

Nợ ngắn hạn Trong đó, tài sản lưu động thông thường bao gồm tiền, các chứng khoán dễ chuyển nhượng (tương đương tiền), các khoản phải thu và dự trữ Còn nợ ngắn hạn bao gồm: vay ngắn hạn, các khoản phải trả nhà cung cấp, thuế phải nộp Nhà nước, các khoản phải trả khác

Chỉ tiêu này cho biết khả năng sử dụng tài sản lưu động để thanh toán cho các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp Đây là chỉ tiêu được các chủ nợ ngắn hạn quan tâm nhất trong công tác phân tích tài chính vì nó cho biết mức độ các khoản

nợ của họ được trang trải bằng tài sản có thể chuyển thành tiền trong một giai đoạn tương đương với thời hạn của các khoản nợ đó

Hệ số thanh toán nhanh

Hệ số thanh toán nhanh được xác định theo công thức sau:

Nợ ngắn hạn Khả năng thanh toán nhanh được đo bằng tài sản quay vòng nhanh so với nợ ngắn hạn Tài sản quay vòng nhanh là những tài sản có thể nhanh chóng chuyển đổi thành tiền, bao gồm: tiền, chứng khoán ngắn hạn, các khoản phải thu Tài sản dự trữ (tồn kho) là các tài sản khó chuyển thành tiền hơn trong tổng tài sản lưu động và dễ

bị lỗ nhất nếu được bán Do vậy, tỷ số khả năng thanh toán nhanh cho biết khả năng hoàn trả các khoản nợ ngắn hạn không phụ thuộc vào việc bán tài sản dự trữ (tồn kho) và được xác định bằng cách lấy TSLĐ trừ đi phần dự trữ (tồn kho) chia cho nợ ngắn hạn

Hệ số thanh toán tức thời

Hệ số thanh toán tức thời cho biết khả năng thanh toán ngay (tức thời) bằng nguồn tiền hiện có của doanh nghiệp để trang trải cho các khoản nợ đến hạn thanh toán cho các chủ nợ

Hệ số thanh toán tức thời được xác định bằng công thức sau:

Nợ đến hạn

1.3.1.2.2 Nhóm chỉ tiêu về cơ cấu tài chính

Nhóm chỉ tiêu này phản ánh mức độ ổn định và tự chủ tài chính cũng như khả năng sử dụng nợ vay của doanh nghiệp

tỷ số này cao vì họ muốn lợi nhuận gia tăng nhanh Song, nếu tỷ số nợ quá cao, doanh nghiệp dễ bị rơi vào tình trạng mất khả năng thanh toán

để tài trợ cho hoạt động sản xuất kinh doanh của mình

Hệ số đo lường khả năng thanh toán lãi vay

Hệ số này cho biết mức độ lợi nhuận đảm bảo khả năng trả lãi hàng năm như thế nào và được xác định theo công thức dưới đây:

Hệ số đo lường khả năng thanh

Lợi nhuận trước thuế + Lãi vay

Lãi vay

Khi xem xét tình hình tài chính của một doanh nghiệp, khả năng thanh toán

về lãi vay sẽ có liên quan đến nguy cơ phá sản của doanh nghiệp đó Nếu một doanh nghiệp có hệ số nợ tổng tài sản cao đồng thời hệ số đo lường khả năng thanh toán lãi vay thấp thì doanh nghiệp sẽ khó khăn trong việc tiếp tục vay nợ

Hệ số cơ cấu tài sản

Hệ số cơ cấu tài sản được dùng để đánh giá sự phân chia vốn của doanh nghiệp có hợp lý hay không? Hệ số cơ cấu tài sản cho biết trong tổng số vốn của doanh nghiệp thì có bao nhiêu phần trăm được sử dụng để đầu tư vào TSCĐ và bao nhiêu phần trăm đầu tư vào TSLĐ Hệ số này được xác định theo công thức sau:

Tổng tài sản Đối với mỗi loại hình kinh doanh khác nhau thì có một hệ số cơ cấu tài sản khác nhau Do đó khi đánh giá mức độ hợp lý của cơ cấu tài sản thì phải dựa vào mức trung bình của ngành để xem xét Nếu việc bố trí cơ cấu vốn này không hợp lý

sẽ dẫn tới mất cân đối trong kinh doanh, ảnh hưởng tới hiệu quả sử dụng vốn

Hệ số cơ cấu nguồn vốn

Hệ số cơ cấu nguồn vốn được xác định như sau:

Tổng nguồn vốn Chỉ tiêu này còn được gọi là hệ số tự tài trợ, dùng để phản ánh khả năng tự chủ về mặt tài chính, từ đó cho thấy khả năng chủ động của doanh nghiệp trong hoạt động sản xuất kinh doanh của mình Hệ số này càng cao thể hiện khả năng độc lập tài chính càng cao, hay mức độ tự tài trợ của doanh nghiệp càng cao

1.3.1.2.3 Nhóm chỉ tiêu về năng lực hoạt động

Các tỷ số hoạt động được sử dụng để đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp Vốn của doanh nghiệp được dùng để đầu tư cho các loại tài sản khác

nhau như tài sản cố định, tài sản lưu động Do đó, các nhà phân tích không chỉ quan tâm tới việc đo lường hiệu quả sử dụng tổng tài sản mà còn chú trọng tới hiệu quả

sử dụng của từng bộ phận cấu thành tổng tài sản của doanh nghiệp Cụ thể các chỉ tiêu đó như sau:

Vòng quay hàng tồn kho (dự trữ)

Vòng quay dự trữ được xác định bằng tỷ số giữa giá vốn hàng bán trong năm

và giá trị dự trữ (nguyên vật liệu, vật liệu phụ, sản phẩm dở dang, thành phẩm) bình quân theo công thức sau đây:

Hàng tồn kho Vòng quay hàng tồn kho (dự trữ) là một chỉ tiêu khá quan trọng để đánh giá hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Vòng quay hàng tồn kho thể hiện

số lần mà hàng hoá tồn kho bình quân luân chuyển trong kỳ Đứng trên giác độ luân chuyển vốn thì hệ số vòng quay hàng tồn kho càng cao thì sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp càng tốt Song nếu mức tồn kho quá thấp sẽ không đủ nhu cầu cho sản xuất và hợp đồng tiêu thụ của doanh nghiệp trong kỳ sau

Nó cho biết với một đồng tài sản lưu động doanh nghiệp bỏ ra trong một kỳ kinh doanh thì sẽ thu về được bao nhiêu đồng doanh thu

Hiệu suất sử dụng TSCĐ

TSCĐ

Chỉ tiêu này cho biết một đồng tài sản cố định tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu trong một năm Tài sản cố định ở đây được xác định theo giá trị còn lại đến thời điểm lập báo cáo

Hiệu suất sử dụng tổng tài sản

Hiệu suất sử dụng tổng tài

Doanh thu thuần Tổng TS Chỉ tiêu này còn được gọi là vòng quay toàn bộ tài sản, nó được đo bằng tỷ

số giữa doanh thu và tổng tài sản và cho biết một đồng tài sản đem lại bao nhiêu đồng doanh thu

Kỳ thu tiền bình quân

Trong phân tích tài chính, kỳ thu tiền được sử dụng để đánh giá khả năng thu tiền trong thanh toán trên cơ sở các khoản phải thu và doanh thu bình quân một ngày Các khoản phải thu lớn hay nhỏ phụ thuộc vào chính sách tín dụng thương mại của doanh nghiệp và các khoản trả trước

Kỳ thu tiền bình quân được xác định theo công thức dưới đây:

Kỳ thu tiền bình

Các khoản phải thu Doanh thu bình quân 1 ngày Như vậy chỉ tiêu này phản ánh hiệu quả việc quản lý các khoản phải thu và chính sách tín dụng doanh nghiệp thực hiện với khách hàng của mình

1.3.1.2.4 Nhóm chỉ tiêu về khả năng sinh lời

Để đánh giá một cách tổng hợp nhất kết quả sản xuất kinh doanh và năng lực tài chính của doanh nghiệp, phân tích tài chính xem xét các chỉ tiêu về lợi nhuận và khả năng tạo ra lợi nhuận của doanh nghiệp Thông thường, các chỉ tiêu thường được sử dụng là:

Hệ số sinh lợi doanh thu

Chỉ tiêu này được xác định bằng cách chia thu nhập sau thuế (Lợi nhuận sau thuế ) cho doanh thu

Hệ số sinh lợi doanh thu = Lợi nhuận sau thuế

Doanh thu Chỉ tiêu này cho biết trong một trăm đồng doanh thu tạo ra thì có bao nhiêu đồng lợi nhuận ròng Chỉ tiêu này có giá trị càng cao chứng tỏ khả năng sinh lãi của doanh nghiệp càng lớn

Hệ số sinh lợi tài sản (ROA)

Hệ số sinh lợi tài sản được xác định theo công thức sau đây:

Hệ số sinh lợi

của tài sản =

Lợi nhuận trước thuế + Lãi phải trả

Tổng tài sản Hoặc:

Hệ số sinh lợi của

Lợi nhuận sau thuế Tổng tài sản Đây là một chỉ tiêu tổng hợp nhất được dùng để đánh giá khả năng sinh lợi của một đồng vốn đầu tư Nó cho biết với mỗi đồng tài sản đầu tư thì sẽ thu được bao nhiêu đồng lãi trong một kỳ kinh doanh Tuỳ thuộc vào tình hình cụ thể của doanh nghiệp được phân tích và phạm vi so sánh mà người ta lựa chọn thu nhập trước thuế và lãi hoặc thu nhập sau thuế để so sánh với tổng tài sản

Hệ số sinh lợi vốn chủ sở hữu (ROE)

Chỉ tiêu sinh lợi vốn chủ sở hữu được xác định bằng cách chia thu nhập sau thuế cho vốn chủ sở hữu

Hệ số sinh lời vốn chủ

Lợi nhuận sau thuế Vốn chủ sở hữu

Chỉ tiêu này phản ánh khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu và được các nhà đầu tư đặc biệt quan tâm khi họ quyết định bỏ vốn đầu tư vào doanh nghiệp Tăng mức doanh lợi vốn chủ sở hữu là một mục tiêu quan trọng nhất trong công tác quản

lý tài chính doanh nghiệp

1.3.2 Các nhân tố ảnh hưởng đến công tác phân tích TCDN

Công tác phân tích tài chính doanh nghiệp là một công tác có ý nghĩa đối với

sự phát triển của doanh nghiệp nói riêng và nền kinh tế nói chung Ngược lại, công tác này cũng chịu nhiều ảnh hưởng của các yếu tố khác Cụ thể là:

Để có thể có được nguồn thông tin tin cậy, tiện lợi cho việc phân tích tài chính thì một nhân tố không kém phần quan trọng là hệ thống kế toán Một hệ thống

kế toán phù hợp và thống nhất sẽ giúp cho đội ngũ phân tích tài chính có thể dễ dàng nắm bắt được các thông tin cần thiết và có thể nhanh chóng áp dụng những phương pháp phù hợp để tiến hành công việc của mình

Tiếp theo, phải kể đến nhân tố hệ thống chỉ tiêu trung bình chuẩn của ngành nghề kinh doanh Như trên đã trình bày, muốn biết hoạt động sản xuất kinh doanh của một doanh nghiệp có thực sự hiệu quả hay không thì ngoài thông tin từ nội bộ doanh nghiệp còn phải có những thông tin về ngành nghề mà mình hoạt động Từ

đó mới có thể so sánh được mức độ hiệu quả của doanh nghiệp với các doanh nghiệp khác, làm tăng tính thuyết phục của công tác phân tích tài chính

Ngoài ra, một nhân tố khách quan khác không kém phần quan trọng ảnh hưởng tới công tác phân tích tài chính, đó là sự phát triển của công nghệ thông tin Với sự phát triển như vũ bão của công nghệ thông tin, càng ngày công tác phân tích tài chính càng đảm bảo tính chính xác, nhanh chóng và tiện lợi Có được điều đó là

do bởi công nghệ thông tin được áp dụng vào việc lưu trữ thông tin và có các phần mềm chuyên dùng để tính các tỷ lệ, tính các cân đối tài chính, đối chiếu các báo cáo tài chính với các giả thiết, phân tích các tình huống giả định…

1.3.2.2 Các nhân tố chủ quan

Trong các nhân tố chủ quan thì nhân tố con người là nhân tố quan trọng nhất ảnh hưởng tới công tác phân tích tài chính doanh nghiệp Nhân tố con người được

đề cập đến trên hai giác độ

Thứ nhất, người quản lý Nếu một người quản lý doanh nghiệp mà coi nhẹ

công tác phân tích tài chính thì công tác này ở doanh nghiệp đó không thể có hiệu quả cao được Người quản lý doanh nghiệp là người đề ra các chủ trương, quy chế, chính sách đối với công tác phân tích tài chính doanh nghiệp Cũng chính người quản lý doanh nghiệp là người sử dụng các kết quả của công tác phân tích tài chính

Do đó, nếu có một cơ chế hợp lý, một chính sách phù hợp thì khi đó phân tích tài chính mới thực sự đạt được các mục tiêu đề ra

Thứ hai, người phân tích Đối tượng này có ảnh hưởng quan trọng nhất tới

công tác phân tích tài chính Bởi vì không ai khác ngoài họ trực tiếp tiến hành công tác phân tích tài chính Trình độ chuyên môn nghiệp vụ, kinh nghiệm công tác của các cán bộ này quyết định đến phương pháp và nội dung phân tích tài chính của doanh nghiệp Từ đó ảnh hưởng đến các kết luận rút ra qua việc phân tích Nếu được đào tạo đầy đủ về chuyên môn, thường xuyên được dự các lớp tập huấn về chế

độ kế toán, phân tích hoạt động sản xuất kinh doanh và phân tích tài chính để cập nhật lại kiến thức thì phương pháp phân tích cũng như nội dung phân tích sẽ khoa

học, đầy đủ và sát thực hơn Ngoài ra việc này còn tác động tích cực tới quá trình thu thập và xử lý thông tin trước khi tiến hành các nội dung phân tích

Trên đây là toàn bộ nội dung chương 1 Trên cơ sở những nội dung đã trình bày, chúng ta hãy cùng xem xét thực trạng công tác phân tích tài chính tại Công ty Xây dựng Lũng Lô trong những năm qua

CHƯƠNG 2 THỰC TRẠNG CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY

XÂY DỰNG LŨNG LÔ - BỘ QUỐC PHÒNG.

2.1 TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY XÂY DỰNG LŨNG LÔ - BỘ QUỐC PHÒNG

2.1.1 Giới thiệu về Công ty

Công ty Xây dựng Lũng Lô là một doanh nghiệp kinh tế quốc phòng được thành lập theo Quyết định 466/QĐ-QP ngày 17/04/1996 của Bộ trưởng Bộ Quốc phòng trên cơ sở sáp nhập 3 doanh nghiệp: Công ty Xây dựng Lũng Lô (cũ), Công

ty xây dựng 25/3 và Xí nghiệp Khảo sát thiết kế & tư vấn xây dựng Trụ sở của Công ty đóng tại: 162 Trường Chinh – Quận Đống Đa – Thành phố Hà Nội

Hiện tại, Công ty Xây dựng Lũng Lô là doanh nghiệp trực thuộc Bộ Tư lệnh Công binh, hoạt động trong lĩnh vực xây dựng với các chuyên ngành chủ yếu là: thi công công trình ngầm ; thi công các công trình giao thông, thuỷ lợi, dân dụng ; xây dựng sân bay, âu tàu, bến cảng ; khảo sát dò tìm bom mìn, vật nổ ; khảo sát thiết kế

và tư vấn xây dựng

Với đặc thù của một doanh nghiệp xây dựng lớn, hiện nay công ty đang củng

cố và hoàn thiện cơ cấu bộ máy tổ chức quản lý sản xuất kinh doanh (theo Quyết định 304/QĐ-CB ngày 22/02/2012 của Tư lệnh Công binh)

- Ban Giám đốc gồm: Giám đốc và 4 Phó Giám đốc phụ trách về: Chính trị, Tài chính, Kế hoạch và Kỹ thuật

- 06 Phòng: Phòng Chính trị, Phòng Tài chính, Phòng Kế hoạch, Phòng Kỹ thuật, Phòng Tổ chức Lao động Tiền lương và Văn phòng

- 02 Văn phòng đại diện: VPĐD Miền Trung (tại Đà Nẵng) và VPĐD Miền Nam (tại TP Hồ Chí Minh)

- 07 Xí nghiệp: Xí nghiệp Khảo sát thiết kế và Tư vấn xây dựng, Xí nghiệp

Xử lý môi trường và ứng dụng vật liệu nổ, Xí nghiệp Cầu đường 25/3, Xí nghiệp

Công trình ngầm, Xí nghiệp Sân Đường Cảng, Xí nghiệp Xây lắp Phía Bắc, Xí nghiệp Xây lắp Phía Nam

Tổng quân số của toàn công ty tại thời điểm 31/12/2011 là 1.570 người Trong đó, quân số biên chế là 225 người và 1.345 hợp đồng lao động

Trên đây là một số nét chủ yếu về Công ty Xây dựng Lũng Lô - Bộ Quốc phòng Chúng ta sẽ tìm hiểu về thực trạng hoạt động sản xuất kinh doanh của công

ty trong phần tiếp theo

2.1.2 Hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty XD Lũng Lô giai đoạn

2009-2011

Kể từ khi thành lập cho đến nay, Công ty Xây dựng Lũng Lô đã trải qua rất nhiều khó khăn thách thức trong quá trình hoạt động của mình Tuy nhiên, công ty thường xuyên được sự quan tâm của Thường vụ Đảng uỷ, thủ trưởng Bộ Tư lệnh Công binh và các cơ quan cấp trên cộng với sự lãnh đạo, chỉ đạo đúng hướng của Ban Giám đốc Công ty cũng như sự nhiệt tình và đồng lòng nhất trí của toàn thể nhân viên, đến nay Công ty đã đạt được những kết quả hết sức đáng khích lệ Một

ví dụ cụ thể là trong tháng 2 vừa qua, Công ty đã vinh dự đón nhận Huân chương Lao động hạng nhì do Nhà nước trao tặng Đó là một nguồn động viên cổ vũ to lớn đối với tinh thần lao động trong toàn công ty

Theo đánh giá của Bộ Quốc phòng năm 2010 và năm 2011, Công ty Xây dựng Lũng Lô là một trong ba doanh nghiệp lớn làm ăn có hiệu quả nhất toàn quân

Để có thể làm được điều đó cũng không phải là một việc đơn giản do bởi tính chất hoạt động của công ty Cụ thể là trong 3 năm qua, công ty đã tập trung thi công nhiều công trình trọng điểm của Nhà nước và Bộ Quốc phòng, nhiều công trình có tính chất phức tạp về kỹ thuật, khối lượng lớn, tiến độ gấp, thời tiết diễn biến phức tạp, thiết kế kỹ thuật của một số dự án còn chậm, thay đổi phát sinh nhiều (Dự án

Đê chắn sóng Nhà máy lọc dầu số 1 Dung Quất, Dự án Nhà máy thuỷ điện A Vương) ; các dự án mà công ty thi công trải dài từ vùng núi cao đến biên giới và hải đảo Bên cạnh đó, công tác tìm kiếm việc làm trong cơ chế thị trường gặp nhiều khó

khăn, tính chất cạnh tranh cao, các công trình xây dựng cơ bản vốn ngân sách nhà nước chậm được thanh toán, nợ đọng kéo dài dẫn đến vốn đầu tư cho sản xuất kinh doanh và mua sắm trang thiết bị phục vụ thi công các công trình lớn cũng gặp không ít khó khăn

Tuy vậy, công ty đã luôn giữ được uy tín trên thị trường, tích cực chủ động tìm kiếm việc làm và cơ bản đảm bảo nguồn vốn cho các xí nghiệp thành viên và công ty trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh Đội ngũ cán bộ, chuyên môn

kỹ thuật trong công ty ít nhiều tích luỹ được kinh nghiệm nhất định trong tổ chức quản lý, thi công các công trình lớn, đáp ứng được nhiệm vụ sản xuất kinh doanh và từng bước phát triển của công ty

Để có thể nhìn rõ hơn về những thành quả mà Công ty Xây dựng Lũng Lô đã đạt được trong giai đoạn 2009-2011, chúng ta hãy xem xét bảng số liệu sau:

Bảng 2.1: Một số chỉ tiêu chủ yếu của Công ty Xây dựng Lũng Lô 2009-2011

TT Chỉ tiêu Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011

Nguồn: Báo cáo tài chính năm 2009, 2010 và 2011 của công ty [18]

Như vậy, chúng ta thấy rằng công ty luôn đạt được kết quả tốt trong hoạt động sản xuất kinh doanh của mình Nguồn vốn và tài sản của công ty không ngừng tăng trưởng Lợi nhuận hàng năm đều đạt mức trên 10 tỷ đồng Điều đáng nói ở đây

là nguồn vốn chủ sở hữu có tốc độ tăng rất nhanh: về mặt tuyệt đối tăng lên 4 tỷ từ năm 2009 đến 2011 và đạt 62,094 tỷ đồng tại 31/12/2011, đây là một kết quả rất tốt

Song song với sự tăng trưởng của nguồn vốn chủ sở hữu chúng ta cũng cần thấy rằng Công ty Xây dựng Lũng Lô cũng đã rất chú trọng đến việc đầu tư vào tài sản để có thể đáp ứng được yêu cầu của các dự án lớn Từ 143 tỷ đồng nguyên giá tài sản cố định năm 2009 (với giá trị còn lại là 72 tỷ đồng) đã đầu tư trên 18 tỷ đồng

để cuối năm 2011 đạt 161 tỷ đồng nguyên giá (với giá trị còn lại là 64 tỷ đồng) Điều đó cũng cho thấy công ty đã rất quan tâm đến việc trích khấu hao của tài sản

cố định để tái đầu tư

Ngoài ra, hàng năm công ty đều đóng góp vào ngân sách nhà nước qua nguồn thuế từ 5 đến 7 tỷ đồng, đóng góp xây dựng Bộ Quốc phòng và Binh chủng Công binh hàng tỷ đồng Đây là một thành công mà không phải doanh nghiệp nào cũng đạt được

Như vậy, những thành công mà Công ty Xây dựng Lũng Lô đã đạt được trong hoạt động của mình là không nhỏ và đáng khích lệ Tuy nhiên, chúng ta cũng nhận thấy là trong thời gian tới thì công ty sẽ gặp không ít khó khăn trở ngại do thị trường quen thuộc bị thu hẹp (rà phá bom mìn), các công trình chỉ định thầu ngày càng ít Bên cạnh đó, các quy định của Nhà nước về hoạt động xây dựng cũng như công tác tài chính ngày càng chặt chẽ hơn mà cụ thể là Luật Kế toán có hiệu lực từ ngày 01/01/2004

Chính vì vậy, yêu cầu quản lý doanh nghiệp nói chung và quản lý tài chính nói riêng được đề ra ngày càng cao Đứng trước yêu cầu đó, công tác phân tích tài chính càng ngày càng phải được nhìn nhận và đánh giá một cách đúng đắn về vai trò của nó để góp phần quản lý tài chính của Công ty Xây dựng Lũng Lô một cách

2009 đến năm 2011)

2.2.1 Tổ chức công tác phân tích tài chính