3.2.2.1. Xây dựng Báo cáo Lưu chuyển tiền tệ.
Như phần trên đã phân tích, một trong những hạn chế của nguồn thông tin phục vụ công tác phân tích tài chính là công ty chưa lập báo cáo lưu chuyển tiền tệ.
Theo quy định hiện hành của Bộ Tài chính cũng như Cục Tài chính - Bộ Quốc Phòng thì báo cáo lưu chuyển tiền tệ là một báo cáo tài chính không bắt buộc đối với các doanh nghiệp mà chỉ khuyến khích các doanh nghiệp nên lập báo cáo này. Như đã trình bày trong chương 1, báo cáo lưu chuyển tiền tệ cung cấp những thông tin về những sự kiện và nghiệp vụ kinh tế phát sinh có ảnh hưởng đến dòng tiền của công ty. Nói cách khác, báo cáo lưu chuyển tiền tệ cho biết thực trạng của dòng tiền vào và dòng tiền ra của công ty trong một thời kỳ nhất định. Dựa vào báo cáo này, công ty có thể phân tích được một số chỉ tiêu như sau:
Hệ số dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh so với tổng dòng tiền ròng. Hệ số này phản ánh năng lực tạo ra nguồn tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh chủ yếu của doanh nghiệp. Thông thường thì hệ số này rất cao (80-95%) và là nguồn tiền chủ yếu để trang trải cho các hoạt động đầu tư dài hạn. Chính vì vậy, khi có được hệ số này thì chúng ta có thể biết được dòng tiền mà hoạt động sản xuất
81
kinh doanh sản phẩm chủ yếu của công ty tạo ra chiếm tỉ trọng bao nhiêu trong tổng số tiền thu vào trong kỳ báo cáo. Dựa vào đó thì chúng ta có biện pháp cụ thể để đẩy nhanh dòng tiền vào. Tuy nhiên khi phân tích cần đặt trong bối cảnh cụ thể về chiến lược và tình hình kinh doanh của từng thời kỳ.
Hệ số dòng tiền ròng từ hoạt động tài chính so với tổng dòng tiền ròng. Trong nền kinh tế thị trường, một doanh nghiệp năng động phải là một doanh nghiệp biết cách sử dụng đồng vốn của mình một cách đa dạng. Bên cạnh đầu tư cho sản xuất kinh doanh thì công ty cũng đã đầu tư vào các lĩnh vực hoạt động tài chính. Cụ thể ở đây là đầu tư mua cổ phiếu của một số Ngân hàng thương mại, đầu tư vào liên doanh VUTRAC và cho thuê các văn phòng. Chi phí cho hoạt động tài chính tại công ty chủ yếu là chi phí lãi tiền vay.
Bởi vì tiền có giá trị theo thời gian nên cần phải phân tích hệ số này để biết được hoạt động tài chính mà công ty thực hiện có thực sự mang lại hiệu quả hay không? Bên cạnh hoạt động sản xuất kinh doanh chủ yếu là xây dựng thì hoạt động tài chính có thật sự bổ trợ cho hoạt động của công ty hay không? Từ đó có phương hướng điều chỉnh hoạt động này nhằm góp phần nâng cao hiệu quả hoạt động của công ty.
Hệ số dòng tiền ròng từ hoạt động khác so với tổng dòng tiền ròng.
Hoạt động khác (trước đây gọi là hoạt động bất thường nhưng theo chuẩn mực kế toán Việt Nam thì được gọi là hoạt động khác) bao gồm thanh lý tài sản, các khoản thu nhập và chi phí không dự tính trước, các khoản thu được từ đền bù của bảo hiểm....
Ban đầu thì hoạt động này chiếm một tỷ trọng nhỏ trong kết quả hoạt động sản xuất của Công ty Xây dựng Lũng Lô nhưng càng ngày thì khoản mục này càng trở nên quan trọng. Vì thế cần thiết phải phân tích để làm rõ hiệu quả thực sự của hoạt động khác.
82
Từ các hệ số trên, công ty có thể biết được ảnh hưởng của từng hoạt động tới dòng tiền của công ty. Từ đó đề ra biện pháp để điều chỉnh cho phù hợp.
Bên cạnh đó, báo cáo lưu chuyển tiền tệ cho phép công ty có thể biết và cân đối được khả năng chi trả của mình. Trên cơ sở dòng tiền nhập quỹ và dòng tiền xuất quỹ, công ty có thể thực hiện cân đối ngân quỹ với số dư ngân quỹ đầu kỳ để xác định số dư ngân quỹ cuối kỳ. Từ đó, có thể thiết lập mức ngân quỹ dự phòng tối thiểu cho công ty nhằm mục tiêu đảm bảo khả năng chi trả.
3.2.2.2. Cập nhật các thông tin ngoài Báo cáo tài chính.
Để có được một kết quả phân tích tài chính mang tính chính xác cao, đội ngũ cán bộ phân tích phải sử dụng các thông tin khác ngoài các thông tin có được từ các báo cáo tài chính và các báo cáo nội bộ khác.
Để thực hiện việc này cần phải có một chính sách phù hợp (được đề cập ở phần sau) nhằm thu thập các thông tin về tình hình kinh tế xã hội, chiến lược đầu tư vào cơ sở hạ tầng của Nhà nước... Bên cạnh đó thì các thông tin về thị trường xây dựng, vật liệu xây dựng, nhiên liệu, dầu mỡ phụ và đặc biệt là các thông tin về các đối thủ cạnh tranh, các đối tác trong công việc... cũng đóng một vai trò quan trọng trong việc phân tích tài chính của công ty.
Đơn cử như thời gian vừa qua, thị trường thép và xăng dầu có nhiều biến động lớn theo hướng bất lợi đối với các nhà thầu xây dựng. Điều này sẽ làm tăng chi phí của các công trình mà công ty đang thi công. Dẫn đến giảm lợi nhuận của công ty. Mặc dù Chính phủ cũng đã có chính sách điều chỉnh giá dự toán đối với các công trình chịu sự tác động trực tiếp của việc tăng giá thép và xăng dầu nhưng hầu như chưa thật sự thiết thực. Chính vì thế nên khi xem xét các chỉ tiêu tài chính cần phải kết hợp với các thông tin này để đưa ra nhận xét một cách chính xác hơn.
Các thông tin nêu trên phải thường xuyên được cập nhật để dựa vào đó lý giải cho tình hình tài chính hiện tại và dự đoán tình hình tài chính trong tương lai.
83
Chỉ có như vậy thì kết quả của công tác phân tích tài chính mới thực sự chính xác và có ý nghĩa thiết thực đối với các đối tượng quan tâm đến công ty.