Hoạt động thị trường trái phiếu chính phủ ở việt nam

TRƯỜNG ĐẠI CẰN THƠ LỜI HỌC CẢMƠM KHOALUẬT Người viết xin chân thành cảm ơn Cô Lê Huỳnh Phương Chinh - giảng viên A* ta aỂ* Khoa Luật trường Đại học càn Thơ bận nhiều công việc Cô tận tâm hướng dẫn người viết suốt trình nghiên cứu làm luận văn Người viết xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến thầy cô Khoa Luật trường Đại học Cần Thơ tận tâm truyền đạt kiến thức vô quý báo cho người viết trình học tập, nghiên cứu sau Xin cảm ơn anh chị khóa trên, bạn khóa hướng dẫn chia TỐTđược NGHIỆP cử NHÂN LUẬT kiến thứcLUẬN bổ íchVĂN học giúp dở người viết suốt trình họcI tập NIÊN KHÓA 2007-2011 I trường Mặc dù cố gắng nhưngĐẺ doTẢI trình độ có hạn nên đề tài không tránh Ikhỏi thiếu sótHOAT cần bổĐỘNG sung, THỊ người viết mong nhận nhận xét, đóng góp TRƯỜNG I ý ! kiến từ phía thầy cô bạn để đề tài nghiên cứu hoàn thiện TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ Ở VIỆT NAM l Người viết xin chân thành cảm ơn! V V V V Ạ Cần Thơ, tháng năm 2011 Sinh viên thực Giảng viên hướng dẫn: Thạc sĩ: Lê Huỳnh Phương Chỉnh Bộ môn: Luật Thương Mại -1 _fcần Thơ, tháng 4/2011 Sinh viên thực hiện: Nguyễn Văn Quốc MSSV: 5075295 Lớp : Luật Thương Mại Khóa: 33 NHẶN XÉT CỦA GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN Cần Thơ, ngày , tháng , năm 2011 Giáo viên hướng dẫn Lê Huỳnh Phương Chinh 11 NHẶN XÉT CỦA GIẢNG VIÊN PHẢN BIỆN Cần Thơ, ngày , tháng ., năm 2011 Giáo viên phản biện 111 MỤC LỤC LỜI CẢM ƠM i MỤC LỤC iv DANH MỤC BẢNG vii DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT viii LỜI MỞ ĐẦU ix CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ VÀ THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ Ở VIỆT NAM 1.1 TỒNG QUAN VỀ TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ 1.1.1 Khái niệm 1.1.2 Các hình thức trái phiếu Chính phủ 1.1.2.1 Tín phiếu kho bạc 1.1.2.2 Trái phiếu kho bạc 1.1.2.3 Công trái xây dựng Tổ quốc .4 1.1.3 Trái phiếu Chính phủ bảo lãnh 1.1.4 Trái phiếu quyền địa phương 1.1.5 Đặc điểm trái phiếu Chính phủ 1.1.6 Nội dung trái phiếu Chính phủ 1.1.7 Điều kiện phát hành trái phiếu Chính phủ 1.1.7.1 P hát hành trái phiếu Chính phủ 1.1.7.2 P hát hành trái phiếu quyền địa phương 1.2 KHÁI QUÁT CHUNG VỀ THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ 1.2.1 Khái niệm thị trường trái phiếu Chính phủ .10 1.2.2 Chủ thể tham gia thị trường trái phiếu Chính phủ 11 1.2.2.1 Chủ thể phát hành 11 1.2.2.2 Tổ chức trung gian 11 1.2.2.3 Sở giao dịch chứng khoán .12 1.2.2.4 Tổ chức lưu ký toán bù trừ 12 1.2.2.5 1.2.3 Chủ thể đầu tư 12 Cấu trúc thị trường TPCP chế hoạt động 13 1.2.3.1 Thị trường phát hành trái phiếu Chính phủ (Thị trường sơ cấp) .13 IV 1.3 NHỮNG NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN THỊ TRƯỜNG TPCP Ở VIỆT NAM 16 1.3.1 Chính sách pháp luật mục tiêu kinh tế Nhà nuớc 17 1.3.1.1 Sự ổn định trị phát triển kinh tế 17 1.3.1.2 K pháp lý điều chỉnh thị trường TPCP 17 1.3.1.3 1.3.2 Mô hình tổ chức thị trường TPCP 18 Các công cụ trực tiếp tác động tới thị trường TPCP .18 1.3.2.1 Các tổ chức tài trung gian .18 1.3.2.2 Nhà đầu tư .18 1.3.2.3 Sự phối họp quan Nhà nước 19 1.4 CHỨC NĂNG VÀ VAI TRÒ CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ TRONG NỀN KINH TẾ VIỆT NAM .19 1.4.1 Chức thị trường trái phiếu Chính phủ 19 1.4.2 Vai trò thị trường trái phiếu Chính phủ .20 1.5 Sự QUẢN LÝ CỦA NHÀ NƯỚC VỀ HOẠT ĐỘNG THỊ TRƯỜNG TPCP 21 1.5.1 Sự quản lý quan Nhà nước hoạt động thị trường TPCP 22 1.5.1.1 Vai trò chủ thể tham gia quản lý hoạt động thị trường TPCP 22 1.5.2 Các văn pháp luật điều chỉnh hoạt động thị trường TPCP .25 1.5.2.1 Nhóm văn tác động trực tiếp đến hoạt động TTTPCP .26 1.5.2.2 Nhóm văn gián tiếp tác động đến hoạt động TTTPCP .27 CHƯONG 29 QUY CHẾ PHÁP LÝ VỀ THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ VÀ THựC TRẠNG HOẠT ĐỘNG THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ Ở VIỆT NAM 29 2.1 QUY CHẾ PHÁP LÝ VỀ THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ TẬP TRUNG (TẠI SỞ GLAO DỊCH CHƯNG KHOÁN) .29 2.1.1 Quy định Pháp luật Thị trường phát hành TPCP 29 2.1.1.1 H oạt động phát hành TPCP 29 2.1.1.2 Quy định pháp luật hoạt động niêm yết TPCP 33 2.1.1.3 Hệ thống đăng ký, lưu ký, bù trừ toán giao dịch TPCP 34 2.1.1.4 H v 2.2.1 Hình thức tổ chức hoạt động thị trường trái phiếu Chính phủ phi tập trung 47 2.2.1.1 Hình thức tổ chức TTTPCP 47 2.2.1.2 Hoạt động giao dịch TPCP 47 2.2.1.3 Vị trí thị trường giao dịch TPCP phủ phi tập trung 48 2.2.1.4 Vai trò chức thị trường giao dịch TPCP phi tập trung48 2.3 THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ Ở VIỆT NAM 48 2.3.1 Thị trường phát hành trái TPCP (thị trường sơ cấp) .48 2.3.1.1 Thành viên tham gia thị trường phát hành TPCP 48 2.3.1.2 Thực trạng đấu thầu TPCP qua SGDCK 50 2.3.1.3 Thực trạng hoạt động bảo lãnh phát hành TPCP .51 2.3.1.4 Bán lẻ TPCP qua hệ thống Kho bạc Nhà nước .52 2.3.1.5 Đánh giá thực trạng hoạt động thị trường phát hành TPCP 52 2.3.2 Thực trạng hoạt động niêm yết trái phiếu Chính phủ 56 2.3.3 Thị trường giao dịch TPCP (thị trường thứ cấp) .57 2.3.3.1 Thành viên tham gia thị trường giao dịch TPCP .58 2.3.4 Thực trạng hoạt động thị trường giao dịch TPCP 58 2.3.5 Thực trạng hệ thống toán cho giao dịch TPCP .60 2.3.5.1 Đánh giá thực trạng Thị trường Giao dịch TPCP 62 2.4 NGUYÊN NHÂN DẪN ĐẾN TÌNH TRẠNG HẠN CHẾ CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ Ở VIỆT NAM 64 2.4.1 Môi trường kinh tế chưa thật ổn định 64 2.4.2 Quy mô vốn nhà đầu tư phân phối TPCP chưa thật mạnh 65 2.4.3 Sự phối họp quan quản lý nhiều bất cập 65 CHUÔNG 68 MỘT SỐ GIẢI PHÁP ĐẾ PHÁT TRIỂN VÀ HOÀN THIỆN HOẠT ĐỘNG THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ Ở VIỆT NAM 68 3.1 ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG TPCP Ở VIỆT NAM .68 3.1.1 M ục tiêu phát triển thị trường TPCP 68 3.1.2 Đị nh hướng phát triển thị trường TPCP 68 3.2 MỘT SỐ GIẢI PHÁP CỤ THÉ VỀ XÂY DựNG VÀ PHÁT TRIỂN THỊ VI Công ty bảo hiểm K K 3.2.2 Công ty chứng khoán DANH MỤC VIẾT TẮT Hoàn Chuyển thiện hệ thống pháp luậtCHỮ cho thị trường TPCP 71 giao đồng thòi toán 3.2.3 Hoàn Tồng thiện cấu tổ chức sảntrúc phẩm quốc thị nộitrường TPCP 73 3.2.4 Đẩy mạnh hành TPCP thị trường quốc tế 74 Giaoviệc dịchphát chứng khoán N Khuyến đẩy triển mạnh hình thành tổ chức định mức tín nhiệm Hỗkhích, trợ phát nước 75 Kho bạc Nhà nước T&PTVN 3.2.6 Giải pháp tínhthanh khoản cho triển TPCP .76 Ngântạohàng Đầu tư Phát Việt Nam 3.2.7 Hoàn Ngân thiện phương thứcnước phát hành, hình thức TPCP 77 hàng Nhà M 3.2.8 Giải pháp hút vốnmại đầu tư nước 78 Ngânnhằm hàngthu Thưong W 3.2.9 Đẩy mạnh tham gia nhà tạo lập thị trường, nhà đầu tư Ngânviệc hàng Trung ưoTig CK HCM 3.2.5 chuyên nghiệp 79 Ngân sách Nhà nước KÉT LUẬN .82 Thị trường phỉ tập trung DANH MỤC TÀI LIỆU THAMSở KHẢO 84 giao dịch chứng khoán PHỤ LỤC 86 Thành phố MỤC BẢNG Thành phổ HồDANH Chí Minh Bảng 1: Bảng thống kê thành viên đấuphiếu thầu SGDCKHN năm 2010 49 Trái Chính phủ Bảng 2: Bảng phương thức thanhThị toán TPCPchứng SGDCK trường khoánHà Nội 61 DCK Trung tâm Giao dịch chứng khoán DCKHN Trung tâm Giao dịch chứng khoán Hà Nội KCK Trung tâm Lưu ký Trung tâm Lưu ký chứng khoán Thị trường tài PCP Thị trường trái phiếu Chính phủ KNN ủy ban chứng khoán Nhà nước ủy ban Nhân dân Xây dựng Tổ quốc V111 VII LỜI MỞ ĐÀU Tính cấp thiết đề tài Thị trường trái phiếu Chính phủ đời từ năm 2000 Trải qua mười năm hình thành phát triển, thị trường TPCP Việt Nam khẳng định vị trí vai trò quan trọng việc huy động vốn cho NSNN cho đầu tư phát triển; ổn định tài quốc gia; kiểm soát lạm phát; thúc đẩy nhanh trình phát triển thị trường tài Sự đời thị trường TPCP, góp phần hoàn thiện thị trường tài chính, tạo hội tốt cho việc luân chuyển vốn đầu tư, đáp ứng yêu cầu vốn trình phát triển kinh tế - xã hội đất nước Thị trường trái phiếu Chính phủ (TPCP) phận quan trọng thị trường tài Nó có vai trò quan trọng phát triển kinh tế Thị trường TPCP có chức thu hút, di chuyển nguồn vốn từ nơi có khả sinh lợi thấp đến nơi có khả sinh lợi cao từ nơi thừa vốn đến nơi thiếu vốn; đáp ứng yêu cầu vốn để phát triển kinh tế công cụ hữu hiệu Chính phủ trình điều hành kinh tế Đối với Việt Nam nay, để thực thành công mục tiêu kinh tế đất nước đẩy nhanh tiến trình mở cửa hội nhập kinh tế quốc tế, đòi hỏi Chính phủ Việt Nam phải đầu tư lượng vốn lớn để phát triển kinh tế - xã hội Huy động vốn thông qua thị trường TPCP thời gian qua đạt kết khả quan, đóng vai trò kênh huy động vốn quan trọng để phát triển kinh tế Tuy nhiên, trình hoạt động thị trường TPCP Việt Nam bộc lộ không nhược điểm, chưa tương xứng với vị trí tiềm kinh tế; thị trường phát hành thị trường giao dịch bộc lộ hạn chế định Để khai thác có hiệu nguồn vốn thông qua thị trường TPCP, đáp ứng nhu cầu vốn cho NSNN cho đầu tư phát triển, đòi hỏi hoạt động thị trường TPCP phải ngày củng cố, phát triển hoàn thiện Từ lý trên, người viết chọn đề tài luận văn: “Hoạt động thị trường trái phiếu Chính phủ Việt Nam” để nghiên cứu Phạm vỉ nghiên cứu đề tài Đề tài: “Hoạt động thị trường trái phiếu Chính phủ Việt Nam” tập trung nghiên cứu TPCP hoạt động thị trường TPCP, quy chế pháp lý điều chỉnh hoạt động thị trường TPCP đồng thời nêu lên thực trạng đề xuất giải pháp nhằm hoàn thiện phát triển thị trường TPCP Việt Nam Phương pháp nghiên cứu đề tài IX Phương pháp nghiên cứu luận văn dựa tảng phương pháp luận vật biện chứng vật lịch sử với phương pháp thống kê, phân tích tổng họp tài liệu, kết họp lý luận với thực tiễn áp dụng đối chiếu có chọ lọc quy định pháp luật thị trường TPCP để giải vấn đề đặt luận vãn Kết cấu đề tài Ngoài lời nói đầu, kết luận, danh mục tài liệu danh mục bảng luận văn gồm chương: Chương 1: Tổng quan TPCP thị trường TPCP Việt Nam Chương 2: Quy chế pháp lý TTTPCP thực trạng hoạt động TTTPCP Việt Nam Chương 3: Một số giải pháp phát triển hoàn thiện hoạt động TTTPCP Việt Nam X Đề tài: Hoạt động thị trường trái phiếu Chính phủ Việt Nam CHƯƠNG TỔNG QUAN VÈ TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ VÀ THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ Ở VIỆT NAM 1.1 TỔNG QUAN VÈ TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ 1.1.1 Khái niệm Trái phiếu loại chứng khoán xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu phần vốn nợ tổ chức phát hành1 Trái phiếu chứng nhận nghĩa vụ nợ người phát hành (Bộ Tài doanh nghiệp, công ty, ) phải ừả cho người sở hữu trải phiếu khoản tiền cụ thể (mệnh giá trải phiếu), ừong khoảng thời gian xác định với lợi tức quy định Như vậy, thực chất với trái phiếu, trái chủ người cho vay họ không chịu trách nhiệm kết hoạt động sử dụng vốn người vay Người phát hành có nghĩa vụ toán theo cam kết nợ xác định họp đồng vay Neu công ty (hoặc doanh nghiệp) không hoàn trả lãi cho trái phiếu, người ta xem xét vấn đề phá sản công ty (hoặc doanh nghiệp) Quyền yêu cầu thu nhập tài sản trái chủ ưu tiên trước cổ phiếu ưu đãi cổ phiếu thường Đây đảm bảo quan trọng cho nhà đầu tư vậy, trái phiếu có mức độ rủi ro thấp so với cổ phiếu Tổ chức phát hành doanh nghiệp (trái phiếu doanh nghiệp), tổ chức quyền Kho bạc Nhà nước (tín phiếu kho bạc, trái phiếu kho bạc), quyền (trường họp gọi công trái xây dựng Tổ quốc, trái phiếu quyền địa phương), định chế tài phát hành Người mua trái phiếu (trái chủ, nhà đầu tư) cá nhân, tổ chức doanh nghiệp Chính phủ quốc gia, Tên trái chủ ghi trái phiếu (trái phiếu ghi danh), không ghi (trái phiếu vô danh) Trái phiếu loại chứng khoán nợ, tổ chức phát hành với tư cách người vay, người mua trái phiếu người cho vay (nhà đầu tư) Đối với người thiếu vốn, trái phiếu phương tiện vay vốn thông qua thị trường; nhà đầu tư, trái phiếu phương tiện đầu tư để thu lời Từ đặc điểm chung nêu đưa khái niệm trái phiếu Chính phủ (TPCP) sau: Trái phiếu Chính phủ loại ừái phiếu Bộ Tài phát hành nhằm huy động vốn cho Ngân sách Nhà nước (NSNN) huy động SVTII: Nguyễn Vănnăm Quốc GVHD: Ths Lê3 Huỳnh Chinhkhoán năm 2006 (Sửa Khoản Điều Phương Luật Chứng đổi, bổ sung 2010) Trang Đề tài: Hoạt động thị trường trái phiếu Chính phủ Việt Nam quyền địa phương, cấp, ngành doanh nghiệp toàn xã hội chưng tay góp sức Xây dựng lộ trình, triển khai thực phù hợp với giai đoạn phát triển tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp nhà đầu tư tiếp cận với thị trường TPCP Trên sở thực tốt định hướng giải pháp trình bày phần này, góp phần phát triển thị trường TPCP Việt Nam, đảm bảo mục tiêu chiến lược phát triển thị trường vốn Việt Nam đến năm 2015 tầm nhìn đến năm 2020 GVHD: Ths Lê Huỳnh Phương Chinh Trang 81 SVTII: Nguyễn Văn Quốc Đề tài: Hoạt động thị trường trái phiếu Chính phủ Việt Nam KẾT LUẬN Thị trường trái phiếu Chính phủ phận quan trọng thị trường tài quốc gia Việc hình thành phát triển thị trường TPCP đòi hỏi cấp bách mang tính tất yếu khách quan, có ảnh hưởng không nhỏ đến phát triển thị trường tài chính; nơi huy động vốn cho nhu cầu phát triển quốc gia Hiện nước có kinh tế thị trường trọng phát triển thị trường TPCP Ke từ thị trường Chứng khoán mở cửa hoạt động bước tạo điều kiện cho thị trường TPCP phát triển Huy động vốn qua thị trường TPCP Việt Nam thời gian qua đáp ứng yêu cầu vốn cho NSNN cho đầu tư phát triển, mà công cụ hữu hiệu cho Chính phủ trình thực thi sách kinh tế Tuy nhiên, trình hoạt động thị trường TPCP số tồn định thị trường phát hành thị trường giao dịch Đe phát triển hoàn thiện thị trường TPCP Việt Nam, phải có giải pháp cụ thể, phù họp với giai đoạn phát triển đất nước Với sinh viên ngồi ghế nhà trường, người viết chọn đề tài “Hoạt động thị trường trái phiếu Chính phủ Việt Nam” người viết tìm hiểu, nghiên cứu hoàn thành mục đích, nhiệm vụ sau: Thứ nhất, Người viết hệ thống hóa trình bày tổng quan TPCP hoạt động thị trường TPCP; nêu lên chức năng, vai trò tồn khách quan thị trường TPCP kinh tế nói chung Thủ hai, Người viết trình bày sở pháp lý hoạt động thị trường TPCP Việt Nam; trình bày đánh giá thực trạng hoạt động thị trường TPCP qua giai đoạn, qua nêu lên kết hạn chế nguyên nhân dẫn đến hạn chế thị trường TPCP Việt Nam Thứ ba, Trên sở nghiên cứu TPCP hoạt động thị trường TPCP, người viết đưa định hướng nhằm bước hoàn thiện thị trường TPCP đồng thời đề xuất số giải pháp phát triển hoàn thiện hoạt động thị trường TPCP Việt Nam thời gian tới, góp phần tích cực việc huy động nguồn vốn cho kinh tế Những giải pháp mà người viết đề xuất có tính đồng khả thi điều kiện cụ thể thị trường TPCP Việt Nam Tuy nhiên, hoạt động thị trường TPCP lĩnh vực rộng lớn mẻ lý luận thực tiễn Do đó, nghiên cứu luận văn số đóng góp nhỏ chưa bao quát toàn khía cạnh thị GVHD: Ths Lê Huỳnh Phương Chinh Trang 82 SVT11: Nguyễn Văn Quốc Đề tài: Hoạt động thị trường trái phiếu Chính phủ Việt Nam trường; dù cố gắng đến mấy, chắn luận văn không tránh khỏi thiếu sót, hạn chế Kính mong quý thầy cô cho ý kiến phê bĩnh góp ý để luận văn hoàn thiện GVHD: Ths Lê Huỳnh Phương Chinh Trang 83 SVTII: Nguyễn Văn Quốc Đề tài: Hoạt động thị trường trái phiếu Chính phủ Việt Nam DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Văn pháp luât: 1) Hiến pháp năm 1992 (Sửa đổi, bổ sung năm 2001) 2) Luật Chứng khoán năm 2006 (Sửa đổi, bổ sung năm 2010) 3) Luật Ngân sách Nhà nuớc năm 2002 4) Luật Quản lý nợ công năm 2009 5) Bộ luật Hình Sụ số 15/1999/QH10 (Sửa đổi, bổ sung năm 2009) 6) Nghị định 48/1998/NĐ-CP ngày 11/7/1998 Chính phủ chứng khoán thị trường chứng khoán 7) Nghị định số 01/2000/NĐ-CP ngày 13/01/2000 quy định việc phát hành TPCP theo phương thức đấu thầu qua Trung tâm Giao dịch chứng khoán bảo lãnh phát hành 8) Nghị định số 141/2003/NĐ-CP ngày 20/11/2003 phát hành trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Chính phủ bảo lãnh trái phiếu quyền địa phương 9) Nghị định số 53/2009/NĐ-CP ngày 04/6/2009 phát hành trái phiếu quốc tế 10)Nghị định số 01/2011/NĐ-CP phát hành trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Chính phủ bảo lãnh ừái phiếu quyền địa phương l)Thông tư số 21/2004/BTC ngày 24/3/2004 Bộ Tài hướng dẫn việc đấu thầu TPCP, trái phiếu Chính phủ bảo lãnh trái phiếu Chính quyền địa phương qua thị trường chứng khoán giao dịch tập trung 12)Thông tư số 29/2004/TT-BTC ngày 06/4/2004 Hướng dẫn việc bảo lãnh phát hành đại lý phát hành trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Chính phủ bảo lãnh trái phiếu quyền địa phương 13)Quyết định số 2276/QĐ-BTC việc tập trung đấu thầu TPCP Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội kể từ ngày 20/6/2006 14)Quyết định số 46/2006/QĐ-BTC Bộ Tài ngày 06/8/2006 ban hành Quy chế phát hành TPCP theo lô lớn 15)Quyết định số 189/2005/QĐ-TTg ngày 27/01/2005 việ thành lập Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Sách, báo, tap chí tham khảo; 1) Ts Lê Thị Nguyệt Châu, Giáo trình Pháp luật chứng khoán thị trường GVHD: Ths Lê Huỳnh Phương Chinh Trang 84 SVTII: Nguyễn Văn Quốc Đề tài: Hoạt động thị trường trải phiếu Chính phủ Việt Nam 2) Ths Phạm Thị Anh Thư, Thị trường chứng khoán sơ cấp, Trường Đại học kinh tế TP.HCM 3) Phạm Minh Chính - Vương Quân Hoàng, Kinh tế Việt Nam thăng trầm đột phá, Nxb Tri Thức năm 2009 4) Đe án xây dựng thị trường giao dịch trái phiếu Chỉnh phủ chuyên biệt, Bộ Tài chính, tháng 01/2008 5) Báo cáo thường niên TTGDCK Hà Nội năm 2006 Trang thông tin điện tử: http://www.ketnoisunghiep.vn/dau-tu-bat-dong-san-chungkhoan/57947-he-thong-dang-ky-luu-ky-bu-tru-va-thanh-toan-cacgiao-dich-chung-khoan.html http://tintuc.timnhanh.com/kinh_te/chung_khoan/20080304/35A72Q6 B/ http://bond.hse.vn/default.aspx7subid— &tabID= 173 &tabpID= 17 0&tablndex=3 http://www.hsx.vn/hsx/Modules/News/NewsDetail.aspx?id=l 989 Trang web UBCKNN: http://www.ssc.gov.vn/ Trang web SGDCK Hà Nội: http//www.hnx.vn/ Trang web SGDCK Tp HCM: http//www.hsx.vn/ http//www.bidv.com.vn/atm.áp GVHD: Ths Lê Huỳnh Phương Chinh Trang 85 SVTII: Nguyễn Văn Quốc Đề tài: Hoạt động thị trường trái phiếu Chính phủ Việt Nam PHỤ LỤC Phụ lục I/QCTP ĐÈ NGHỊ ĐĂNG KÝ NIÊM YẾT - Lưu KÝ (Ban hành kèm theo Quy chế Quản lý giao dịch Trải phiếu Chỉnh phủ Số: / , ngày tháng năm 200 Kỉnh gửi: Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội - Trung tâm Lưu kỷ Chứng khoán Căn qui định Bộ Tài đăng ký niêm yết, đăng ký lưu ký chứng khoán, (Tên tổ chức) đề nghị Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội, Trung tâm Lưu ký Chứng khoán làm thủ tục đăng ký niêm yết, đăng ký lưu ký trái phiếu (Tên tổ chức) đại diện phát hành theo phương thức đấu thầu bảo lãnh năm đợt với nội dung sau: Tên tổ chức phát hành : Địa : Số tài khoản ■ Trái phiếu đấu thầu : ■ Trái phiếu bảo lãnh : Tên trái phiếu đăng ký niêm yết, lưu ký: Loại trái phiếu : Kỳ hạn Lãi suất trái phiếu GVHD: Ths Lê Huỳnh Phương Chinh Trang 86 SVTII: Nguyễn Văn Quốc «Ấ hiêu Mua tháng Bán tháng tài:Hoạt Hoạtđộng độngthịthịtrường trườngtrái tráiphiếu phiếuChính Chínhphủ phủở ởViệt ViệtNam Nam ĐềĐềtài: niêm yết Trong đó: CP -CQ Phụ lục n/QCTP Ngày phát hành trái phiếu BÁO CÁO TÌNHtoán HÌNH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH TRÁI PHIẾU NgàyTHÁNG đến hạn Phưomg thức toán gốc, lãi: Tiền gốc trái phiếu đuợc toán chưa lần đến hạn Tiền lãi ừái phiếu đuợc toán định kỳ hàng năm/ sáu Ghi chú: tháng/ cụ thể: CP: Trái phiếuquý, Chính phủ yếtCQ: Trái Trường họp đến hạnQuy trả gốc, lãi, chủ dịch sở hữu chưa đếnChỉnh thanhphủ toán, phiếu quyền địa chế phương (Ban hành kèm theo Quản lý giao Trái phiếu tạisố tiền gốc, lãi sẽphiếu đượcChính bảo lưu, tính lãi thời gian hạn toán BL: Trái phủkhông bảo lãnh niêm GT: GiáDanh sách chủtính sở hữu (Đính trị trái phiếu theotrái giáphiếu: trị giao dịch kèm fĩle) yết Đề nghị Trung tâm Giao địch Chứng khoán Hà Nội, Trung tâm Lưu ký -BL niêm khác Chứng khoán làm thủ tục niêm yết, lưu ký trái phiếu nói theo qui định TTGDCKHN) Cá nhânhiện hành hiếu (TỔNG) GIÁM ĐỐC A ĐỐIVỚICTCK niêm Trong đó: yết (Tên CTCK) -CQ CP _ Độc lập-Tự do-Hạnh phúc Số: (số công văn) CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM -BL niểm yết khác chưa V/v báo cáo hoạt động kinh , ngày tháng .năm niêm yết hà đầu tư Quỹgiữ đầuTPCP tư niêm yết 1.2.2 Tĩnh hình nắm TTGDCKHN Định chế tài khác Cá nhân kỳ hạn) khác GVHD: Ths Lê Huỳnh Phương Phưtmg Chinh Trang 89 88 87 SVTII: SVTII:Nguyễn NguyễnVăn VănQuốc Quốc kỳ hạn) Đề Đềtài: tài:Hoạt Hoạtđộng độngthị thịtrường trườngtrải trảiphiếu phiếuChỉnh Chỉnhphủ phủởởViệt ViệtNam Nam Ghi chú: Thành phần nhà đầu tư gồm: khác Mua tháng o Khối ngân hàng Bánthương mại tháng o Khối quỹ đầu tư niêm yết đó: -CQ Hoạt động môi giói định chế tài khác (công ty bảo hiểm, công ty tài o Khối CP chỉnh) -BL niêm yết khác chưa niêm yết niêm yết Trong đó: CP -CQ -BL m yết khác a niêm yết o dịch mua bán lại TPCP niêm yết TTGDCKHNGhi chú: Mua tháng Bán tháng thời hạn 2.2 Tĩnh hình nắm giữ trái phiếu GTGD lần 1điểm báo cáo GTGD lần giao dịch m_r*_1« Ạ KL Trái phiêu iếu c GT iếu quyền địa phưomg iếu c lính phủ bảo lãnh 90 91 Muahạn tháng Bán tháng giao dịch iếu c GTGD lần GTGD lần Đề Đề tài:tài: Hoạt Hoạt động động thị thị trường trường tráitrải trải phiếu phiếu Chinh Chỉnh Chỉnh phủphủ Việt Việt Nam Nam Giá trị trái phiếu tính theo giá trị giao dịch ĐÓI VỚI NHTM Tình hình nắm giữ trái phiếu thời điếm báo cáo (Tênphương NHTM/Chi nhánh CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM iếu quyền địa NHTM) Độc lập-Tự do-Hạnh phúc iếu c lính phủ bảo lãnh Số: .(số công vãn) Giá trị GD: + , ngày tháng năm m Tổng họp giao dịch TPCP niêm yết TTGDCKHN tháng Giao dịch mua Giao dịch thông bán lại thường V/v bảo cảo HĐKD TP tháng năm Môi giới + Tự doanh Kính gửi: ủy ban Chứng khoán Nhà nước Trung tâm Giao dịch chứng khoán Hà Nội + Môi giới + Tự doanh *Ẩ hiêu Mua tháng Bán tháng niêm yết đó: IV Các vướng mắc phát sinh kiến nghị: CP -CQ Người lập báo cáo Kiểm soát (Tổng) Giám đốc -BL niêm yết khác chưa niêm yết «Ẩ hiêu Ghi chú: niêm yết CP: Trái phiếu Chính phủ Trong đó: 92 94 93 CP -CQ -BL m yết khác Đề tài: Hoạt động thị trường trái phiếu Chinh phủ Việt Nam a niêm yết Muahạn tháng Bán tháng Phụ lục III/QCTP GTGD lần GTGD lần TỔNG BÁO CÁO NĂM HỢP TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH TP giao dịch iếu c (Ban hành kềm theo Quy chế Quản lý giao dịch Trái phiếu Chinh phủ Ghi chú: TTGDCKHN) iếu quyền địa phưomg CP\ Trái phiếu Chính phủ CQ: Trái phiếu quyền địa phuơng A.ĐÓI VỚI CTCK iếu c lính phủ bảo lãnh BL: Trái phiếu Chính phủ bảo lãnh GT: Giá trị trái phiếu tính theo giá trịHÒA giao dịch (Tỷ đồng) (Tên CTCK) CỘNG XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM TPCP niêm yết Độc lập-Tự do-Hạnh phúc TP chưa niêm yết Số: .(số công vãn) V/v Bảo cáo tình hình HĐKD , ngày tháng .năm TP năm II Giao dịch mua bán lại TPCP niêm yết TTGDCKHN Kính gửi: ủy ban Chứng khoán Nhà nước Trung tâm Giao dịch chứng khoán Hà Nội I Giao dịch thông thường Hoạt động môi giói 1•Ẩ iêu niêm yết đó: CP -CQ Ghi chú: -BL Thời hạn giao niêm yếtdịch: Liệt kê theo thời hạn thực khác chưa yết m Các vướng mắc phát sinh kiến nghị: niêm 9596 Thành phần nhà đầu tư Quỹ đầu tư Định Đề tài: Hoạt động thị trường trải trái phiếu Chỉnh phủ Việt Nam chế tài khác 2.2 Tĩnh hình nắm giữ trái phiếu thời điểm 31/12 Ghi Thành phần nhả đầu tư gồm: o Khối ngân hàng thương mại: gồm NHTM nước, chi nhánh ngân hàng nước thành lập Việt Nam o Khối quỹ đầu tư kỳ hạn) o Khối định chế tài khác (công ty bảo hiểm, công ty tài chính) o Các tổ chức khác o Các cá nhân TPNY khác 1.3 Phí môi giới Tống phí môi giới thu từ hoạt động môi giới trái phiếu niêm yết TTGDKHN: kỳ hạn) Hoạt động tự doanh TPNY khác hiếu TPCP niêm yết TP TP niêm yết khác Tình hình nắm giữ 1.2.2 chưa niêm yết TPCP niêm yết TTGDCKHN 98 99 97 niêm yết Trong đó: Đề tài: Hoạt động thị trường trái phiếu Chinh phủ Việt Nam CP Tình hình giao dịch trái phiếu tự doanh -CQ -BL m yết khác a niêm yết Tổnghạn giá trị MG Tổng giá trị TD giao dịch iêu Chính phủ Ghi chú: iếu c lính quyền địa phương II dịch bándịch lại mua TPCP tới thời GiáGiao trị GD: Đốimua với giao bánniêm lại, sửyết dụng giáTTGDCKHN trị giao dịch làntính (Tỷ điểm đồng).31/12 iếu Chính phủ bảo lãnh IV Các vướng mắc phát sinh kiến nghị: Người lập báo cáo (Kỷ, ghi rõ họ tên) Giao dịch thông cộng Kiểm soát (Kỷ, ghi rõ họ tên) Giao dịch mua (Tổng) Giám đốc (Kỷ, ghi rõ họ tên, đóng dấu) Giá ừị GD: + Môi giới + Tự B ĐÓI VỚI NHTM doanh (Tên NHTM) Tông + Môi giới + Tự doanh CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM Độc lập-Tự do-Hạnh phúc Số: .(số công văn) _ Ghi chú: V/v Bảo cảo tình hình ., ngày tháng .năm Tổng giá trị: Tính theo giá trị giao dịch lần (Tỷ đồng) HĐKDTPnăm TPCP niêm yết hạn giao dịch: Liệt kê theo Thời thực chưa TPcác thời hạn TPđãniêm m Tổng chung cáckhoán giao dịch phiếu Chínhniêm phủyết TTGDCKHN yết khác Kính gửi:họp ủy ban Chứng Nhà trái nước thành viên Trung năm tâm Giao dịch chứng khoán Hà Nội I Giao dịch thông thường 100 101 Đề tài: Hoạt động thị trường trái trải phiếu Chinh Chỉnh phủ Việt Nam Phụ lục IV/QCTP Ấ hiêu MẪU BÁO CÁO TÀI CHÍNH NĂM TÓM TẮT CỦA THÀNH VIÊN ĐẶC BIỆT niêm yết II Giao (Ban dịch hành mua kềmbán theo lạiQuy TPCP chếniêm Quảnyết lý giao dịch TTGDCKHN Trái phiếu Chinhnăm phủ Trong đó: TTGDCKHN) CP -CQ (Tên -BL m yết khác a niêm yết NHTM/Chi nhánh CỘNG HÒA XÃ HỘI NHTM) Độc lập-Tự do-Hạnh phúc Số: .(số công văn) V/v BCTC tóm tẳt năm , ngày thảng năm CHỦ NGHĨA hạn Kính gửi: ủy ban Chứng khoán Nhà nước giao dịch iếu Chính phủ Trung tâm Giao dịch chứng khoán Hà Nội BÁO CÁO TÀI CHÍNH NĂM TÓM TẮT iếu c lính quyền địa phưcrng I BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN iếu Chính phủ bảo lãnh cộng STT Sử dụng vốn Ghi chú: CP: Trái phiếu Chính phủ CQ:chú: Trái phiếu quyền địa phuomg Ghi BL: Tính Trái phiếu Chính phủ dịch bảo lãnh GT: theo giá trị giao lần (Tỷ đồng) Kỳ trước GT: Giá trảidịch: phiếuLiệt tínhkêtheo giaohạn dịch Thời hạn trị giao theogiá cáctrịthời đã(Tỷ thựcđồng) hiện, m Các vướng mắc phát sinh kiến nghị: I Tiền mặt, chứng từ có giá trị ngoại tệ, kim loại quý, đá quý IITiền gửi NHNN mTín phiếu kho bạc giấy tờ có giá ngắn hạn đủ tiêu chuẩn khác IVTiền gửi TCTD nước nước VCho vay TCTD khác Cho vay TCTD khác Dự phòng rủi ro VICho vay TCKT, cá nhân nước Cho vay TCKT, cá nhân nước Dự phòng rủi ro Cácvn khoản đầu tư 102 103 104 VIỆT NAM Đầu tư vào chứng khoán Đề tài: Hoạt động thị trường trái phiếu Chinh phủ Việt Nam Góp vốn liên doanh, mua cố phần vni Tài sản cố định: - Nguyên giá TSCĐ Hao mòn TSCĐ Tài sản khác TàiIX sản “Có” khác Các khoản phải thu Các khoản lãi cộng dồn dự thu Tài sản “ Có ” khác II KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH Các khoản dự phòng rủi ro khác TỔNG CỘNG TÀI SẢN Nguồn vốn I Tiền gửi KBNN TCTD khác Tiền gửi KBNN Tiền gửi TCTD khác VayIINHNN, TCTD khác VayNHNN Vay TCTD nước Vay TCTD nước Nhận vốn cho vay đồng tài ừợ Tiềnmgửi TCKT, dân cư Vốn IVtài trợ, uỷ thác đầu tư mà ngân hàng chịu rủi ro V Phát hành giấy tờ có giá VI Tài sản “Nợ” khác: Các khoản phải trả Các khoản lãi cộng dồn dự trả Tài sản “Nợ” khác Vốnvn quỹ Vốn TCTD: - Vốn điều lệ - Vốn đầu tu XDCB Quỹ TCTD Vốn khác TỐNG CỘNG NGUỒN VỐN STT TôngIthu nhập TổngIIchi phí 105 Kỳ trước Lợi nhuận m trước thuế Lợi nhuận IV sau thuế TìnhV hình trích lập sử dụng quỹ theo quy định pháp luật Trích lập quỹ: - Quỹ dự trữ bổ sung vốn điều lệ - Quỹ đầu tư phát triển nghiệp vụ - Quỹ dự phòng tài - Các quỹ khác Sử dụng quỹ 106 [...]... nâng cao vị thế của thị trường trái phiếu Chính phủ trên thị trường tài chính GVHD: Ths Lê Huỳnh Phương Chinh Trang 10 SVTII: Nguyễn Văn Quốc 15 Khoản 1 Điều 3 Nghị định số 01/2011/NĐ-CP ngày 05/01/2011 về việc phát hành trái phiếu Chính Đề tài: Hoạt động thị trường trái phiếu Chính phủ ở Việt Nam phủ, trái phiếu đuợc 1.2.2 Chủ thể tham gia thị trường trái phiếu Chính phủ Chính phủ 1.2.2.1 Chủ thể... 05/01/2011 về việc phát hành trái phiếu Chính phủ, trái Đề tài: Hoạt động thị trường trái phiếu Chính phủ ở Việt Nam phiếu được Chính phủ bảo lãnh và trái phiếu chính quyền địa phưomg 1.1.2 Các hình thức trái phiếu Chính phủ Để cân đối Ngân sách Nhà nước, đáp ứng nhu cầu chi tiêu NSNN và đầu tư phát triển cơ sở hạ tầng, Chính phủ hầu hết các quốc gia thường phát hành trái phiếu để huy động nguồn vốn nhàn rỗi... hành hái phiếu Chính phủ, hái Đề tài: Hoạt động thị trường trải phiếu Chính phủ ở Việt Nam phiếu đuợc chính tại thời điểm phát hành Trường họp đấu thầu lãi suất trái phiếu kho bạc thì lãi Chính phủ suất hình thành qua kết quả đấu thầu bảo lãnh 1.1.2.3 Công trái xây dựng Tổ quốc và trái phiếu Là loại trái phiếu Chính phủ có kỳ hạn từ một (01) năm trở lên, đồng tiền chính phát hành là đồng Việt Nam và... hái phiếu Chính Đề tài: Hoạt động thị trường trải phiếu Chính phủ ở Việt Nam phủ, trái phiếu đuợc 1.1.2.1 Tín phiếu kho bạc Chính phủ Là loại trái phiếu Chính phủ có kỳ hạn 13 tuần, 26 tuần hoặc 52 tuần và đồng bảo lãnh tiền phát hành là đồng Việt Nam Các kỳ hạn khác của tín phiếu kho bạc do Bộ Tài và trái phiếu chính quyết định tùy theo nhu cầu sử dụng vốn và tình hình thị trường nhưng không chính. .. trái phiếu được Chính phủ bảo lãnh và trái phiếu chính quyền địa phưomg GVHD: Ths Lê Huỳnh Phương Chinh Trang 14 SVT11: Nguyễn Văn Quốc Đề tài: Hoạt động thị trường trải phiếu Chính phủ ở Việt Nam hàng hóa cho thị trường thứ cấp Thị trường thứ cấp bao gồm thị trường tập trung và thị trường phi tập trung (OTC) ❖ Thị trường TPCP tập trung (Sở giao dịch chứng khoán) Thị trường TPCP tập trung hay thị trường. .. Trái phiếu Chính phủ tham gia vào thị trường vốn (trái phiếu trung và dài hạn) và cả thị tường tiền tệ (trái phiếu ngắn hạn) Thị trường trái phiếu Chính phủ là nơi diễn ra hoạt động mua bán các loại TPCP đáp ứng nhu cầu về vốn và đầu tư của các chủ thể trong xã hội GVHD: Ths Lê Huỳnh Phương Chinh Trang 19 SVTII: Nguyễn Văn Quốc Đề tài: Hoạt động thị trường trái phiếu Chính phủ ở Việt Nam Thủ hai, Thị. .. của thị trường TPCP trong việc tăng nhanh tốc độ luân chuyển vốn và khả năng huy động các nguồn vốn ương nền kinh tế 1.4 CHỨC NĂNG VÀ VAI TRÒ CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ TRONG NÈN KINH TẾ VIỆT NAM 1.4.1 Chức năng của thị trường trái phiếu Chính phủ Thị trường trái phiếu Chính phủ là một bộ phận cơ bản của thị trường chứng khoán; thị trường chứng khoán là bộ phận cấu thành nên thị trường tài chính. .. một Thị trường thứ cấp là thị trường giao dịch các công cụ tài chính sau khi chúng đã được phát hành trên thị trường sơ cấp Thị trường thứ cấp còn được gọi là thị trường thứ hai 1.2.1 Khái niệm thị trường trái phiếu Chính phủ Sau khi đã hiểu rõ về thị trường tài chính ta có thể khái quát về thị trường trái phiếu Chính phủ như sau: - Thị trường TPCP là một bộ phận cấu thành của thị trường tài chính; ... để Chính phủ huy động nguồn vốn mà còn là công cụ để điều chỉnh nền kinh tế Chính vì thế mà hầu hết các quốc gia trên thế giới đều quan tâm phát triển thị trường trái phiếu Chính phủ 1.4.2 Vai trò của thị trường trái phiếu Chính phủ Thị trường trái phiếu Chính phủ là một công cụ hữu hiệu của Chính phủ trong chính sách điều hành nền kinh tế Với tàm quan trọng đó, vai trò của thị trường trái phiếu Chính. .. 05/01/2011 Chính phủ ban hành Nghị định số 01/2011/NĐ-CP về phát hành trái phiếu Chính phủ, trái phiếu được Chính phủ bảo lãnh và trái phiếu chính quyền địa phương; Nghị định này thay thế Nghị định số 141/2003/NĐ-CP ngày 20/11/2003 về việc phát hành trái phiếu Chính phủ, trái phiếu được Chính phủ bảo lãnh, trái phiếu chính quyền địa phương và các quy định về phát hành trái phiếu Chính phủ ra thị trường ... động thị trường trái phiếu Chính phủ Việt Nam trái phiếu đuợc CHƯƠNG Chính phủ QUY CHẾ PHÁP LÝ VÈ THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ bảo lãnh VÀ THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU trái CHÍNH... phát hành trái phiếu Chính phủ, trái Đề tài: Hoạt động thị trường trái phiếu Chính phủ Việt Nam phiếu Chính phủ bảo lãnh trái phiếu quyền địa phưomg 1.1.2 Các hình thức trái phiếu Chính phủ Để cân... PHÁP LÝ VỀ THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ VÀ THựC TRẠNG HOẠT ĐỘNG THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ Ở VIỆT NAM 29 2.1 QUY CHẾ PHÁP LÝ VỀ THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ TẬP TRUNG (TẠI SỞ GLAO DỊCH