Tiểu luận thị trường tiền tệ việt nam thực trạng và giải pháp

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM KHOA SAU ĐẠI HỌC  THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ VIỆT NAM THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP GVHD : PGS-TS Vũ Thị Minh Hằng Lớp : Cao học K19 đêm Nhóm : Lâm Quốc Thành (Trưởng nhóm) Phan Vũ Hoàng Yến Phạm Minh Bằng Nguyễn Huy Cảnh Phạm Thái Bình Dương Huỳnh Thị Trung Hiếu Lê Lâm Hương Giang Nguyễn Hữu Trinh Phan Vũ Hoàng Anh Nguyễn Quốc Thành TPHCM, tháng 2/2010 T H Ị T R Ư Ờ N G T IỀ N T Ệ V IỆ T N AM – T H Ự C T R ẠN G V À G IẢI P H Á P MỤC LỤC Lời mở đầu Phần 1: Cơ sở lý luận Khái niệm thị trƣờng tiền tệ Các loại thị trƣờng tiền tệ 2.1 2.2 Phân loại theo cấu tổ chức Phân loại theo đối tượng tham gia: Các chủ thể tham gia thị trƣờng tiền tệ Các nghiệp vụ thị trƣờng tiền tệ 4.1 Nghiệp vụ vay cho vay vốn ngắn hạn: 4.2 Nghiệp vụ mua bán giấy tờ có giá ngắn hạn: Phần 2: Thực trạng thị trƣờng tiền tệ Việt Nam 10 Nhận định chung thị trƣờng tiền tệ Việt Nam năm 2008 2009 10 1.1 1.2 Một số hạn chế thị trƣờng tiền tệ Viêt Nam 11 2.1 2.2 2.3 2.4 Kết đạt 19 Một số hạn chế, bất cập 21 Về thị trƣờng đấu thầu tín phiếu kho bạc nhà nƣớc 21 5.1 5.2 Kết đạt 14 Những bất cập, tồn hạn chế 17 Về nghiệp vụ thị trƣờng mở (TTM) 19 4.1 4.2 Hạn chế công cụ giao dịch, loại nghiệp vụ thị trường 12 Hạn chế thành viên tham gia thị trường 12 Hạn chế lãi suất thị trường tiền tệ 13 Thanh toán tiền mặt phổ biến 13 Thị trƣờng liên ngân hàng 13 3.1 3.2 Năm 2008 10 Năm 2009 11 Kết đạt 22 Một số hạn chế, bất cập 23 Thị trƣờng hối đoái 23 6.1 6.2 Kết đạt 24 Một số hạn chế, bất cập 25 GVHD Vũ Thị Minh Hằng Nhóm K19 Đêm Trang T H Ị T R Ư Ờ N G T IỀ N T Ệ V IỆ T N AM – T H Ự C T R ẠN G V À G IẢI P H Á P Phần 3: Giải pháp thị trƣờng tiền tệ Việt Nam 27 Mục tiêu, định hƣớng 28 1.1 1.2 Mục tiêu 28 Định hướng 28 Giải pháp chung cho thị trƣờng tiền tệ Việt Nam 29 2.1 Trong ngắn hạn (năm 2010) 29 2.2 Trong dài hạn (2010—2015) 29 2.2.1 Tiếp tục hoàn thiện khung pháp lý cho phát triển TTTT 29 2.2.2 Thực giải pháp nhằm nâng cao vai trò điều tiết, hướng dẫn thị trường NHNN 30 2.2.3 Tăng cường lực quản lý sử dụng vốn, lực kinh doanh tổ chức tín dụng- thành viên chủ yếu thị trường 31 2.3 Thị trường liên ngân hàng 31 2.4 Nghiệp vụ thị trường mở 32 2.4.1 Bổ sung thêm hàng hoá giao dịch thị trường mở 32 2.4.2 Đa dạng hoá kỳ hạn giao dịch tiến tới giao dịch nhiều kỳ hạn phiên 33 2.4.3 Tăng tần suất giao dịch thị trường mở, tiến tới giao dịch 02 phiên/ngày 33 2.4.4 Hoàn thiện quy định lưu ký giấy tờ có giá Ngân hàng Nhà nước 34 2.4.5 Cải tiến, nâng cấp hoàn thiện hạ tầng công nghệ cho thị trường mở 35 2.4.6 Nâng cao lực cán xây dựng điều hành nghiệp vụ thị trường mở 36 2.4.7 Mở rộng thành viên thị trường mở 36 2.5 Đấu thầu tín phiếu kho bạc nhà nước 37 2.6 Thị trường hối đoái 37 2.6.1 Nâng cao vị VND 37 2.6.2 Tạo môi trường đầu tư nước có khả hấp thụ số ngoại tệ có dân 38 2.6.3 Giải pháp cho vấn đề găm giữ USD 39 2.6.4 Các giải pháp khác 40 Kết luận 40 GVHD Vũ Thị Minh Hằng Nhóm K19 Đêm Trang T H Ị T R Ư Ờ N G T IỀ N T Ệ V IỆ T N AM – T H Ự C T R ẠN G V À G IẢI P H Á P LỜI MỞ ĐẦU Trong năm 2008 – 2009, sóng thần tài ―trăm năm có một‖ để lại cho tranh kinh tế giới dấu ấn khó phai mờ Từ bùng nổ khủng hoảng tài chính, kinh tế lớn giới rơi vào suy thoái, đặc biệt tình trạng ―rơi tự do‖ kinh tế Mỹ Kéo theo co hẹp mức thị trường tín dụng, giá hàng hóa giảm sút, nhu cầu tiệu thụ bị thu hẹp, cung cầu bị kiềm chế cách đáng kể Dù bị suy yếu nhiều sau thời gian chống chọi với suy giảm tăng trưởng bất ổn vĩ mô nghiêm trọng, kinh tế nước ta nói chung thị trường tiền tệ nói riêng tỏ có lực chống đỡ kỳ lạ trước tác động tiêu cực khủng hoảng toàn cầu tầm cỡ ―trăm năm có một‖ Xuất phát từ lý trên, nhóm học viên cao học lớp đêm – khóa 19, chọn đề tài: ―Thị trường tiền tệ Việt Nam – thực trạng giải pháp‖ làm chủ đề nghiên cứu nhóm Mục tiêu nghiên cứu đề tài là:  Đánh giá thực trạng kết đạt hạn chế trình hình thành phát triển thị trường tiền tệ Việt Nam năm qua (7/1995 -7/2009);  Xác định nguyên nhân tồn tại, yếu thị trường tiền tệ Việt Nam nay;  Đưa mục tiêu, định hướng giải pháp thực phát triển thị trường tiền tệ Việt Nam từ đến năm 2010 tầm nhìn đến năm 2015 Phương pháp nghiên cứu, thu thập liệu: GVHD Vũ Thị Minh Hằng Nhóm K19 Đêm Trang T H Ị T R Ư Ờ N G T IỀ N T Ệ V IỆ T N AM – T H Ự C T R ẠN G V À G IẢI P H Á P Nhóm sử dụng phương pháp phân tích định tính dựa sở nguồn liệu thứ cấp thu thập từ tài liệu tạp chí chuyên ngành báo cáo thống kê chuyên ngành ngân hàng Cấu trúc viết: phần mở đầu phần kết luận viết gồm phần:  Phần 1: Cơ sở lý thuyết: Phần nêu phân tích số khái niệm thị trường tiền tệ;  Phần 2: Thực trạng thị trường tiền tệ Việt Nam: Phần tập trung đánh giá kết đạt tồn tại, hạn chế trình hình thành phát triển thị trường tiền tệ Việt Nam giai đoạn 7/1995 – 7/2009 Trong đó, tập trung vào nghiệp vụ thị trường chủ yếu: thị trường liên ngân hàng, thị trường mở, thị trường đấu thầu trái phiếu phủ thị trường hối đoái  Phần 3: Mục tiêu, định hướng giải pháp phát triển thị trường tiền tệ Việt Nam từ đến năm 2010 tầm nhìn đến năm 2015: Phần đưa mục tiêu, định hướng giải pháp phát triển thị trường tiền tệ Việt Nam cần hoàn thiện đến năm 2010 định hướng phát triển đến năm 2015 Những người tham gia viết gồm: Lâm Quốc Thành (Trưởng nhóm) Phan Vũ Hoàng Yến Phạm Minh Bằng Nguyễn Huy Cảnh Phạm Thái Bình Dương Huỳnh Thị Trung Hiếu Lê Lâm Hương Giang Nguyễn Hữu Trinh Phan Vũ Hoàng Anh 10 Nguyễn Quốc Thành GVHD Vũ Thị Minh Hằng Nhóm K19 Đêm Trang T H Ị T R Ư Ờ N G T IỀ N T Ệ V IỆ T N AM – T H Ự C T R ẠN G V À G IẢI P H Á P Phần 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN Khái niệm thị trường tiền tệ “Thị trường tiền tệ thị trường mua bán loại giấy tờ có giá ngắn hạn có kỳ hạn năm, nơi đáp ứng nhu cầu vốn ngắn hạn cho kinh tế‖ (Sử Đình Thành Vũ Thị Minh Hằng, 2006: 488) Ở nước ta, thị trường tiền tệ hình thành, công cụ giao dịch thị trường tiền tệ nên luật pháp cho phép giấy tờ có giá dài hạn phép giao dịch thị trường tiền tệ Theo điều 9, luật sửa đổi số điều Luật Ngân hàng Nhà nước (2003) định nghĩa: ―Thị trường tiền tệ thị trường vốn ngắn hạn, nơi mua, bán ngắn hạn giấy tờ có giá, bao gồm tín phiếu kho bạc, tín phiếu Ngân hàng Nhà nước, chứng tiền gửi giấy tờ có giá khác‖ Các loại thị trường tiền tệ Thị trường tiền tệ phân loại vào cách thức tổ chức loại công cụ 2.1 Phân loại theo cấu tổ chức Thị trường tiền tệ bao gồm:  Thị trường tiền tệ cổ điển: thị trường vay vốn ngắn hạn tổ chức tín dụng (TCTD) đặt quản lý ngân hàng trung ương (NHTW) Hàng ngày, hình thành lãi suất đạo thị trường tiền tệ, như: lãi suất LIBOR thị trường tiền tệ London (London Inter Banking Offered rate), lãi suất PIBOR thị trường tiền tệ Paris (Paris Inter Banking Offered rate), SIBOR (thị trường tiền tệ Singapore)…  Thị trường tiền tệ mới: thị trường trái phiếu ngắn hạn, cấu gồm cấp:  Thị trường tiền tệ sơ cấp: thị trường tiền tệ chuyên phát hành loại trái phiếu ngắn hạn lần đầu GVHD Vũ Thị Minh Hằng Nhóm K19 Đêm Trang T H Ị T R Ư Ờ N G T IỀ N T Ệ V IỆ T N AM – T H Ự C T R ẠN G V À G IẢI P H Á P  Thị trường tiền tệ thứ cấp: thị trường tiền tệ tổ chức mua bán lại trái phiếu phát hành thị trường sơ cấp  Thị trường mở (Openmarket operation): thị trường mua bán loại chứng khoán nhà nước ngắn hạn như: tín phiếu kho bạc, trái phiếu phủ, nhằm điều tiết cung cầu tiền tệ kinh tế Tức thông qua thị trường mở, NHTW làm cho ―tiền dự trữ‖ ngân hàng thương mại (viết tắt NHTM) tăng lên giảm xuống, từ tác động đến khả cung cấp tín dụng NHTM làm ảnh hưởng đến khối lượng tiền tệ kinh tế 2.2 Phân loại theo đối tượng tham gia: Thị trường tiền tệ bao gồm:  Thị trường tín dụng ngắn hạn NHTM (hay thị trường liên ngân hàng – Interbank): Thị trường điều hành NHTW nhằm mục đích điều tiết vốn hệ thống NHTM đồng thời tạo điều kiện cho NHTW thực vai trò người cho vay cuối  Thị trường công nợ ngắn hạn như: tín phiếu kho bạc, thương phiếu, kỳ phiếu ngân hàng, chứng tiền gửi, khế ước cho vay, … bao gồm thị trường phát hành thị trường lưu thông, thị trường biểu cho phát triển thị trường tiền tệ  Thị trường hối đoái: thị trường giao dịch loại ngọai tệ phương tiện tóan có giá trị ngoại tệ, phận quan trọng kết cấu thị trường tiền tệ Thị trường ngọai hối mang đặc trưng tính quốc tế cao, hoạt động đáp ứng nhu cầu thương mại, đầu tư ngắn hạn bình diện quốc tế, đặc biệt tạo điều kiện can thiệp NHTW nhằm đảm bảo sức mua đối ngoại đồng tiền quốc gia Công cụ hoạt động thị trường hối đoái, gồm: hợp đồng giao (Spot), hợp đồng hoán đổi (Swap), hợp đồng kỳ hạn (Forward), hợp đồng quyền chọn GVHD Vũ Thị Minh Hằng Nhóm K19 Đêm Trang T H Ị T R Ư Ờ N G T IỀ N T Ệ V IỆ T N AM – T H Ự C T R ẠN G V À G IẢI P H Á P (Option)… nhờ đáp ứng phần lớn nhu cầu ngoại tệ cho đơn vị, tổ chức làm cho thị trường ngoại hối trở nên nhộn nhịp Các chủ thể tham gia thị trường tiền tệ Trong trình phát triển thị trường tiền tệ, thị trường liên ngân hàng hình thức sơ khai thị trường tiền tệ hoạt động với mục đích cân đối, điều hòa vốn NHTM với TCTD nhằm khai thông khả toán cho TCTD Vì vậy, xét theo chiều ngang, thị trường tiền tệ biểu quan hệ điều tiết vốn NHTM, TCTD Còn xét theo chiều dọc, thị trường tiền tệ biểu mối quan hệ NHTW NHTM qua đường tái chiết khấu, lãi suất tái chiết khấu công cụ linh hoạt để NHTW điều tiết vĩ mô kinh tế trình thực thi sách tiền tệ.\ Ngày nay, quy mô họat động thị trường tiền tệ mở rộng phạm vi điều tiết vốn, theo chủ thể tham gia thị trường đa dạng Các chủ thể tham gia thị trường tiền tệ bao gồm:  Chủ thể cung ứng nguồn vốn như: NHTW, NHTM, TCTD khác… Việc đầu tư nguồn vốn ngắn hạn thị trường có độ rủi ro thấp, thời gian ngắn giá chứng khoán biến động không đáng kể  Chủ thể có nhu cầu vốn như: NHTM, đơn vị kinh tế khác, kho bạc nhà nước Thông qua thị trường tiền tệ, chủ thể thu hút nguồn vốn ngắn hạn dễ dàng chi phí thấp  Chủ thể trung gian môi giới, vừa vay vừa cho vay như: NHTM, Công ty chuyên môi giới Các nghiệp vụ thị trường tiền tệ 4.1 Nghiệp vụ vay cho vay vốn ngắn hạn: Nghiệp vụ diễn chủ yếu NHTM, xuất phát từ họat động kinh doanh tiền tệ, thời điểm định số NHTM tạm thời thừa vốn số GVHD Vũ Thị Minh Hằng Nhóm K19 Đêm Trang T H Ị T R Ư Ờ N G T IỀ N T Ệ V IỆ T N AM – T H Ự C T R ẠN G V À G IẢI P H Á P NHTM khác rơi vào tình trạng thiếu vốn tạm thời Do để đảm bảo cho khả toán, quan hệ điều tiết vốn NHTM diễn thông qua hình thức sau:  Cho vay tiền mặt: Khi NHTM thiếu hụt vốn tạm thời, vay NHTM khác thừa vốn tạm thời thời điểm để đảm bảo khả toán Giao dịch liên ngân hàng chủ yếu hình thức tín chấp đảm bảo số dư tiền gửi đối ứng ngân hàng cho vay…; Thời hạn cho vay ngắn: hàng ngày (qua đêm), định kỳ tuần, tuần, tháng…  Cho vay hình thức cầm cố chiết khấu chứng từ có giá: Khi có nhu cầu lớn vốn, NHTM vay TCTD khác chưa đáp ứng đủ nhu cầu NHTW hỗ trợ nghiệp vụ sau: Tái chiết khấu chứng từ có giá: NHTW nhận chiết khấu lại  chứng từ có trước NHTM chiết khấu cho khách hàng Bảo chứng lại: NHTW cho NHTM vay vốn sở cầm cố  chứng từ có trước NHTM nhận cầm cố từ khách hàng 4.2 Nghiệp vụ mua bán giấy tờ có giá ngắn hạn: Công cụ chủ yếu nghiệp vụ loại trái phiếu ngắn hạn phát hành từ thị trường tiền tệ sơ cấp bán lại thị trường thứ cấp Nghiệp vụ phát sinh trường hợp số chủ thể kinh tế cần bổ sung vốn tiền nên phát hành lượng trái phiếu ngắn hạn thị trường, số chủ khác muốn sinh lợi cho khoản vốn nhàn rỗi đường kinh doanh thị trường tiền tệ, họ mua bán trái phiếu ngắn hạn Ở nghiệp vụ này, trái phiếu ngắn hạn có kỳ phiếu thương mại, khế ước nợ, kỳ phiếu ngân hàng, lọai thư tín dụng… Và đặc biệt họat động thị trường mở - thực việc mua bán ngắn hạn năm giấy tờ có giá trị tín phiếu, trái phiếu GVHD Vũ Thị Minh Hằng Nhóm K19 Đêm Trang T H Ị T R Ư Ờ N G T IỀ N T Ệ V IỆ T N AM – T H Ự C T R ẠN G V À G IẢI P H Á P kho bạc Thông qua nghiệp vụ này, NHTW điều tiết cung cầu tiền tệ: tùy theo mục tiêu thời kỳ mà NHTW bơm tiền hay rút bớt tiền khỏi lưu thông Phần 2: THỰC TRẠNG THỊ TRƢỜNG TIỀN TỆ VIỆT NAM Nhận định chung thị trường tiền tệ Việt Nam năm 2008 2009 1.1 Năm 2008 Một đặc trưng bật thị trường tiền tệ tháng đầu năm 2008 khan VND, lãi suất tiền gửi VND liên ngân hàng tăng dội, có thời điểm lên tới 30 40%/năm, đẩy ngân hàng thương mại vào chạy đua lãi suất vô khốc liệt Hầu hết ngân hàng thương mại hoạt động khó khăn, vài ngân hàng nhỏ bị tê liệt Việc cho vay ngân hàng gần bị đình Công việc ngân hàng lúc cách để cân đối khoản Chưa nói đến chuyện lời lãi ngân hàng, mà khả vỡ nợ số ngân hàng, khiến nhiều người liên tưởng đến hiệu ứng ―domino‖ cho hệ thống khó tránh khỏi Cùng với ngân hàng, doanh nghiệp lực lượng kinh tế hứng chịu hậu nặng nề Trước tình hình đó, ngày 16/5/2008, Ngân hàng Nhà nước ban hành Quyết định số 16/QĐ - NHNN, áp dụng chế lãi suất thị trường bao gồm lãi suất huy động - cho vay không vượt 150% lãi suất bản, Ngân hàng Nhà nước công bố thời kỳ Về sau, quan ―nhốt‖ lãi suất thị trường liên ngân hàng vào ―rọ‖ Sự đời định chấm dứt chế lãi suất thỏa thuận hoạt động tín dụng thương mại VND Quyết định 546/2002/QĐ - NHNN ngày 30/5/2002 mà ngành ngân hàng dày công xây dựng hàng chục năm ròng Việc điều hành linh hoạt lãi suất bản, vừa công cụ điều tiết thị trường, vừa động thái phát tín hiệu chủ trương Chính phủ giải pháp điều hành sách GVHD Vũ Thị Minh Hằng Nhóm K19 Đêm Trang 10 T H Ị T R Ư Ờ N G T IỀ N T Ệ V IỆ T N AM – T H Ự C T R ẠN G V À G IẢI P H Á P theo dõi luân chuyển GTCG chặt chẽ 2.4.5 Cải tiến, nâng cấp hoàn thiện hạ tầng công nghệ cho thị trường mở Bên cạnh việc cải tiến, hoàn thiện quy định NHNN cần thực đồng việc cải tiến, nâng cấp hạ tầng công nghệ thị trường mở Để làm điều đó, NHNN cần phải thực số biện pháp sau :  Tiếp tục nâng cấp đồng hoá trang thiết bị phần cứng, hoàn thiện chương trình phần mềm ứng dụng OMO để tạo điều kiện cho TCTD thành viên thực nghiệp vụ cách nhanh chóng, thông suốt, đáp ứng yêu cầu phát triển nghiệp vụ này;  Hiện tốc độ đường truyền NHNN với TCTD nâng lên tới 100kps chưa đáp ứng yêu cầu tốc độ Hiện tượng tải nghẽn mạch đường truyền xảy lúc có nhiều thành viên đăng nhập giao dịch Chính vậy, NHNN cần phải nhanh chóng tăng tốc độ đường truyền NHNN tăng cường tốc độ đường truyền cách mở rộng băng thông đường truyền, đường truyền TCTD NHNN Sở Giao dịch NHNN với Cục Công nghệ tin học ngân hàng Việc nâng cấp đường truyền cần thực nhanh chóng để đáp ứng gia tăng thành viên khối lượng giao dịch thị trường mở tương lai Bên cạnh đó, NHNN cần xây dựng kênh dự phòng để đảm bảo giao dịch thực thông suốt, không bị đứt quãng  NHNN cần tích hợp phần mềm giao dịch OMO với phần mềm đấu thầu tín phiếu kho bạc, tạo điều kiện thuận lợi cho việc quản lý GTCG, thao tác nghiệp vụ luân chuyển thông tin thị trường sơ cấp thứ cấp  Kết nối với hệ thống lưu ký GTCG, hệ thống kế toán, toán để thống quản lý GTCG từ phát hành, luân chuyển TCTD, toán sử dụng giao dịch thị trường tiền tệ, thị trường liên ngân hàng thị trường chứng khoán GVHD Vũ Thị Minh Hằng Nhóm K19 Đêm Trang 35 T H Ị T R Ư Ờ N G T IỀ N T Ệ V IỆ T N AM – T H Ự C T R ẠN G V À G IẢI P H Á P  NHNN cần tăng cường an ninh mạng máy tính, với thông tin mang tính nhạy cảm NHNN Đến nay, chưa để xảy trường hợp thông tin bị lấy cắp hay can thiệp trái phép đường truyền không mà công tác an ninh mạng lơ Bên cạnh việc sử dụng tính bảo mật phần mềm NHNN cần trang bị thiết bị an ninh mạng chuyên dụng tăng cường nhân lực công nghệ thông tin để đảm bảo an toàn, bảo mật thông tin giao dịch thị trường mở, đảm bảo mạng máy tính hoạt động thông suốt, an toàn, phát xử lý kịp thời truy nhập, can thiệp trái phép vào hệ thống 2.4.6 Nâng cao lực cán xây dựng điều hành nghiệp vụ thị trường mở Con người yếu tố then chốt định hoạt động kinh tế, xã hội Chính vậy, việc nâng cao trình độ cán NHNN xây dựng điều hành CSTT nhu cầu vừa mang tính cấp thiết vừa lâu dài Theo kinh nghiệm quốc gia điều hành thành công CSTT lực kinh nghiệm cán xây dựng điều hành CSTT đặc biệt trọng Tại số quốc gia, Mỹ, Hội đồng lãnh đạo NHTW có nhiệm kỳ làm việc dài Chế độ đãi ngộ cán NHTW cao chế độ thông thường Do vậy, để hoàn thiện triển khai hiệu OMO Việt Nam, điều quan trọng phải nâng cao lực cán xây dựng điều hành OMO, không NHNN mà TCTD thành viên NHNN ngân hàng cần phải thường xuyên đào tạo đào tạo lại đội ngũ cán quản lý ngân hàng, cán nghiệp vụ Chương trình đào tạo cần phải chuẩn hoá phù hợp với yêu cầu, xu phát triển hệ thống ngân hàng Bên cạnh đào tạo lý thuyết cần tiến hành khoá học nước nước 2.4.7 Mở rộng thành viên thị trường mở Hiện nay, thành viên thị trường mở chủ yếu ngân hàng Việt Nam chưa hình thành nhà giao dịch sơ cấp Điều phù hợp với thực tế trình độ quản lý NHNN TCTD GVHD Vũ Thị Minh Hằng Nhóm K19 Đêm Trang 36 T H Ị T R Ư Ờ N G T IỀ N T Ệ V IỆ T N AM – T H Ự C T R ẠN G V À G IẢI P H Á P Trong tương lai, để tăng cường khả can thiệp NHNN thông qua thị trường mở, NHNN cần nghiên cứu mở rộng thành viên thị trường Theo đó, tổ chức Quỹ Hỗ trợ phát triển, Kho bạc Nhà nước, Quỹ Bảo hiểm xã hội, Công ty tiết kiệm bưu điện chấp thuận thành viên thị trường mở Điều kiện tiên tổ chức phải có tài khoản giao dịch NHNN có hệ thống máy tính nối mạng với NHNN Việc mở rộng thành viên thị trường mở cho phép tổ chức sử dụng vốn nhàn rỗi hiệu thị trường Đồng thời điều hành linh hoạt nghiệp vụ thị trường mở để điều tiết vốn khả dụng tổ chức tín dụng nhằm đảm bảo khả khoản, trì ổn định thị trường tiền tệ kiểm soát chặt chẽ lượng tiền cung ứng NHNN giám sát chặt chẽ thị trường tiền tệ hoạt động tổ chức tín dụng có biện pháp hỗ trợ kịp thời chào mua giấy tờ có giá nghiệp vụ thị trường mở với khối lượng 5.000-6.000 tỷ đồng; giải nhu cầu rút trước hạn tín phiếu NHNN bắt buộc cho ngân hàng thương mại; bán ngoại tệ cho tổ chức tín dụng nhằm đáp ứng nhu cầu ngoại tệ kinh tế; đáp ứng đủ kịp thời nhu cầu tiền mặt lưu thông giá trị cấu mệnh giá; đồng thời đảm bảo cho hệ thống toán vận hành ổn định, an toàn, xác 2.5 Đấu thầu tín phiếu kho bạc nhà nước Ngân hàng Nhà nước Bộ Tài phối hợp tăng khối lượng tín phiếu Kho bạc Nhà nước đấu thầu hàng quý, hàng năm linh hoạt lãi suất đấu thầu qua phiên theo sát diễn biến thị trường 2.6 Thị trường hối đoái 2.6.1 Nâng cao vị VND Tiếp tục cấu tích cực mệnh giá đồng Việt Nam Tăng cường, nâng cao chất lượng dịch vụ, tiện ích ngân hàng, đặc biệt hệ thống toán không dùng tiền mặt Đẩy mạnh tuyên truyền sử dụng thẻ, kể thẻ tín dụng quốc tế GVHD Vũ Thị Minh Hằng Nhóm K19 Đêm Trang 37 T H Ị T R Ư Ờ N G T IỀ N T Ệ V IỆ T N AM – T H Ự C T R ẠN G V À G IẢI P H Á P Tỷ giá ngang giá nên gắn với rổ tiền tệ bao gồm số ngoại tệ mạnh thay gắn với USD nhằm giảm bớt lệ thuộc đồng Việt Nam vào Đô la Mỹ Sử dụng công cụ sách tiền tệ để tác động đến điều kiện thị trường nhằm làm cho đồng Việt Nam hấp dẫn đô la Mỹ, sách lãi suất phải nhằm mục đích tạo trì chênh lệch lãi suất dương tiền gửi VND USD, qua hạn chế xu hướng chuyển đổi từ đồng Việt Nam sang đô la Mỹ Thu hút tiền mặt ngoại tệ dân cư, chấp nhận đô la hóa tiền gửi dư nợ cho vay hệ thống ngân hàng, Nhà nước quản lý chặt chẽ được, để trôi dân Nâng cao tính chuyển đổi VND hạn chế đôla hóa hai công việc có mối quan hệ hữu cơ, qua lại lẫn Đôla hóa làm chủ quyền tiền tệ, làm giảm vị độc tôn đồng tệ, giảm khả chuyển đổi đồng tiền Ngược lại đồng tiền mạnh giúp đẩy lùi nạn đô la hóa 2.6.2 Tạo môi trường đầu tư nước có khả hấp thụ số ngoại tệ có dân Thúc đẩy phát triển môi trường kinh tế vĩ mô, tạo môi trường cạnh tranh thực thành phần kinh tế sản xuất, thương mại, dịch vụ kể lĩnh vực tài chính, ngân hàng Mở rộng dự án đầu tư Chính phủ: dầu khí, cầu đường, điện lực, thủy điện, bưu viễn thông… khuyến khích tham gia đầu tư thành phần kinh tế Phát triển công cụ tài cổ phần, cổ phiếu, trái phiếu, đa dạng hóa danh mục đầu tư nước Phát triển công cụ tài phái sinh tạo điều kiện cho tổ chức, cá nhân tham gia thị trường ngoại tệ cách công khai, dễ dàng nhằm dịch vụ hóa cao độ nghiệp vụ hối đoái, bình thường hóa vai trò ảnh hưởng ngoại tệ Vì việc kinh doanh phòng ngừa rủi ro tỷ giá thực doanh nghiệp đối GVHD Vũ Thị Minh Hằng Nhóm K19 Đêm Trang 38 T H Ị T R Ư Ờ N G T IỀ N T Ệ V IỆ T N AM – T H Ự C T R ẠN G V À G IẢI P H Á P với người dân việc kinh doanh ngoại tệ yêu cầu số tiền kinh doanh lớn (100.000 USD) thực chưa tạo nên kênh đầu tư hấp dẫn nhà đầu tư Việc phát triển công cụ tài phái sinh tạo thêm kênh đầu tư cho người dân doanh nghiệp, họ vừa vừa kinh doanh kiếm lợi nhuận vừa phòng ngừa rủi ro tỷ giá 2.6.3 Giải pháp cho vấn đề găm giữ USD Một số chuyên gia kinh tế cho có giải pháp giải khai thông cho thị trường ngoại hối :  Thứ nhất, cho phép doanh nghiệp phát hành trái phiếu ngoại tệ để huy động ngoại tệ trôi kinh tế ngoại tệ coi thừa ngân hàng thương mại  Giải pháp thứ hai, tạo chế mua đứt bán đoạn thay cho tín dụng ngoại tệ nhằm nâng cao tính chủ động doanh nghiệp ngân hàng tính thị trường quan hệ ngoại hối ―Tuy nhiên giải pháp có lẽ giải tạm thời giai đoạn trước mắt, lâu dài theo TS Tự Anh: "Để giải vấn đề này, Việt Nam cần có sách rõ ràng quán Nếu kiên giữ tỷ giá phải ―bơm‖ USD để ―hạ nhiệt‖ thị trường, phải đề phòng khả thị trường mảnh đất cằn thiếu nước bơm thị trường hút hết bây nhiêu‖ Tuy nhiên với lượng dự trữ ngoại tệ Việt Nam khoảng 20 tỷ USD hoàn toàn làm điều Hoặc phải giảm giá từ VNĐ xem phản ứng thị trường, thu hẹp khoảng cách thị trường tự thị trường thức Khi giảm giá VNĐ phải xem xét phản ứng thị trường giống người bệnh uống thuốc thấy thị trường ổn định GVHD Vũ Thị Minh Hằng Nhóm K19 Đêm Trang 39 T H Ị T R Ư Ờ N G T IỀ N T Ệ V IỆ T N AM – T H Ự C T R ẠN G V À G IẢI P H Á P Theo ông Cao Sỹ Kiêm, thành viên hội đồng tư vấn tiền tệ Quốc gia, nâng tỷ giá khuyến khích xuất nâng lúc chưa có lợi Việt Nam nhập siêu lớn Tuy nhiên, số chuyên gia kinh tế khác cho nâng tỷ giá hạn chế nhập khẩu, giảm tình trạng nhập siêu Việt Nam nhập nhiều mặt hàng mà nước sản xuất Nếu hạn chế nhập thông qua công cụ tỷ giá tạo thị trường tốt cho nhiều nhà sản xuất nước NHNN khẳng định thời gian tới tiếp tục điều hành tỷ giá theo hướng ổn định, linh hoạt sở cung cầu ngoại tệ thị trường, bảo đảm ổn định kinh tế vĩ mô, hài hòa lợi ích chủ thể kinh tế bền vững cán cân toán quốc tế, bảo đảm việc sử dụng ngoại tệ cho mục đích cần thiết, đáp ứng ngoại tệ phục vụ nhập mặt hàng thiết yếu kinh tế 2.6.4 Các giải pháp khác Cần quán chủ trương quản lý lưu hành ngoại tệ theo hướng ―trên đất nước Việt Nam lưu hành tiền đồng Việt Nam‖ Hạn chế tối đa việc lưu thông sử dụng đô la Mỹ, niêm yết giá đô la Mỹ thị trường Việt Nam Đây công việc riêng Ngân hàng nhà nước mà của tất ban ngành, phải có phối hợp triệt để đồng hạn chế đôla hóa Ngăn chặn giảm dần hoạt động kinh tế ngầm, kiểm soát chặt chẽ tình trạng buôn lậu Chống tham nhũng GVHD Vũ Thị Minh Hằng Nhóm K19 Đêm Trang 40 T H Ị T R Ư Ờ N G T IỀ N T Ệ V IỆ T N AM – T H Ự C T R ẠN G V À G IẢI P H Á P KẾT LUẬN Thị trường tài nói chung, có thị trường tiền tệ thật đóng góp phần quan trọng kinh tế thị trường Trong thập niên gần phát triển thị trường tài góp phần không nhỏ chức điều tiết vĩ mô nhà nước trình cung cầu tiền tệ ngăn chặn lạm phát Trên sở thu hút nguồn vốn nhàn rỗi xã hội vào mục tiêu đầu tư ngắn hạn, trung hạn, dài hạn,…Bên cạnh đó, ngân hàng trung ương thông qua thị trường tài đặc biệt thị trường tiền tệ để vận dụng linh họat công cụ điều tiết vĩ mô lãi suất thị trường, lãi suất tái chiết khấu, nghiệp vụ thị trường mở, để thực thi sách tiền tệ nhằm mục đích kiểm sóat lạm phát ổn định tiền tệ Từ hình thành nay, thị trường tiền tệ Việt Nam trải qua bước thăng trầm Sự ổn định phát triển thị trường tiền tệ góp phần vào ổn định phát triển kinh tế Xuất phát từ vai trò thị trường tiền tệ kinh tế, biểu thị trường tiền tệ Việt Nam thời gian gần đây, nhóm nghiên cứu tiến hành tìm hiểu hoạt động thị trường tiền tệ Việt Nam từ năm 2008-2009 Trên sở vận dụng lý thuyết học, hướng dẫn Giảng viên kết hợp vơi kiến thức thực tế, nhóm phản ánh thực trạng thị trường tiền tệ Việt Nam thời gian từ năm 2008-2009 Cụ thể: đề tài phân tích thực trạng cho thị trường như: Thị trường liên ngân hàng, thị trường đấu thấu tín phiếu, trái phiếu, nghiệp vụ thị trường mở thị trường hối đoái, đề tài mặt đạt hạn chế nguyên nhân dẫn đến hạn chế thị trường tiền tệ Viêt Nam giai đoạn 2008-2009 Trên sở nhóm đưa số giải pháp trước mắt giải pháp thường xuyên, lâu dài GVHD Vũ Thị Minh Hằng Nhóm K19 Đêm Trang 41 T H Ị T R Ư Ờ N G T IỀ N T Ệ V IỆ T N AM – T H Ự C T R ẠN G V À G IẢI P H Á P với tham vọng góp phần ổn định phát triển thị trường tiền tệ Việt Nam từ đến năm 2010 tầm nhìn đến năm 2015 Mặc dù nhóm có nhiều cố gắng, thời gian kiến thức có hạn, đề tài có nội dung tương đối rộng nên nội dung đề tài không tránh khỏi thiếu sót, hạn chế Rất mong nhận góp ý Giảng viên bạn học viên để đề tài hoàn thiện GVHD Vũ Thị Minh Hằng Nhóm K19 Đêm Trang 42 T H Ị T R Ư Ờ N G T IỀ N T Ệ V IỆ T N AM – T H Ự C T R ẠN G V À G IẢI P H Á P Phụ lục 01 Danh sách thành viên thị trƣờng đấu thầu TPCP NHNN Tên thành viên TT Ngày công nhận 01 Deutsche Bank, CN Hồ Chí Minh 01/11/2004 02 NH TMCP Nhà Hà Nội 01/11/2004 03 NH TMCP Sài gòn công thương 17/11/2004 04 NH VID Public 17/11/2004 05 NH TMCP Kỹ thương 17/11/2004 06 NH Đầu tư & Phát triển VN 17/11/2004 07 NH TMCP Phát triền Nhà HCM 17/11/2004 08 NH TMCP Xuất nhập 17/11/2004 09 NH Nông nghiệp & PTNT VN 17/11/2004 10 NH Ngoại thương Việt Nam 18/11/2004 11 NH TMCP Đông 18/11/2004 12 NH TMCP Tân Việt 23/11/2004 13 NH TMCP Hàng Hải VN 01/12/2004 14 NH Công thương Việt Nam 25/02/2005 15 NH ANZ Hà Nội 11/3/2005 16 NH TMCP Á Châu 11/4/2005 17 NH TMCP Quân đội 06/6/2005 18 NH TMCP Sài gòn thương tín 25/8/2005 19 NH Phát triển Nhà ĐBSCL 12/9/2005 20 NH TMCP Đông Nam Á 07/06/2006 (Nguồn: www.sbv.gov.vn) GVHD Vũ Thị Minh Hằng Nhóm K19 Đêm Trang 43 T H Ị T R Ư Ờ N G T IỀ N T Ệ V IỆ T N AM – T H Ự C T R ẠN G V À G IẢI P H Á P GVHD Vũ Thị Minh Hằng Nhóm K19 Đêm Trang 44 T H Ị T R Ư Ờ N G T IỀ N T Ệ V IỆ T N AM – T H Ự C T R ẠN G V À G IẢI P H Á P Phụ lục 02: DANH SÁCH THÀNH VIÊN THỊ TRƢỜNG MỞ TT 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 Tên thành viên NH Đầu tư & PTVN NH TMCP Đông NH TMCP Sài gòn thương tín NH TMCP Quân đội NH Chinfon Commercial, HN NH TMCP Quốc tế VN NH TMCP Phương Nam Công ty Tài bưu điện NH TMCP DN QD ABN AMRO Bank, CN Hà Nội NH Ngoại thương VN Quỹ Tín dụng nhân dân TW NH Công thương VN NH Nông nghiệp & PTNT VN NH TMCP Tân Việt STANDARD CHARTERED, CN HN NH TMCP Á châu NH TMCP Hàng Hải VN Citi Bank, CN Hà Nội NH VID Public NH TMCP Sài gòn công thương Ngân hàng ANZ NH TMCP Kỹ thương VN NH PT nhà đồng SCL NH TMCP Xuất nhập NH TMCP Nhà Hà Nội Deutsche Bank,CN Hà Nội NH TMCP Nam Á NH United Overseas, CN HCM NH TMCP An Bình NH BNP PARIBAR GVHD Vũ Thị Minh Hằng Ngày tham gia 07/7/2000 07/7/2000 07/7/2000 07/7/2000 07/7/2000 07/7/2000 07/7/2000 07/7/2000 07/7/2000 07/7/2000 07/7/2000 07/7/2000 07/7/2000 07/7/2000 11/7/2000 24/7/2000 25/7/2000 01/8/2000 16/10/2000 27/10/2000 18/5/2001 22/01/2002 12/6/2003 10/11/2003 15/6/2004 30/9/2004 28/12/2004 30/9/2005 30/9/2005 15/12/2005 05/5/2006 Nhóm K19 Đêm Trang 45 T H Ị T R Ư Ờ N G T IỀ N T Ệ V IỆ T N AM – T H Ự C T R ẠN G V À G IẢI P H Á P 32 33 34 35 NH TMCP Đông Nam Á NH TMCP Việt Á NH TMCPNT Đồng Tháp Mười NH ANZ 24/5/2006 24/5/2006 12/9/2006 12/9/2006 (Nguồn: www.sbv.gov.vn) GVHD Vũ Thị Minh Hằng Nhóm K19 Đêm Trang 46 T H Ị T R Ư Ờ N G T IỀ N T Ệ V IỆ T N AM – T H Ự C T R ẠN G V À G IẢI P H Á P TÀI LIỆU THAM KHẢO * Sách: - Sử Đình Thành Vũ Thị Minh Hằng (2006) Nhập môn Tài – Tiền tệ, NXB Đại học quốc gia TP Hồ Chí Minh - Trần Đình Ty (2006) Đổi quản lý nhà nước tiền tệ, tín dụng,NXB Lao động - Lê Văn Tư (2004) Thị trường Hối đoái, NXB Thống kê - Hoàng Hoa Sơn (2006) Tìm hiểu Luật công cụ chuyển nhượng năm 2006, NXB Lao động * Tạp chí * Website - Phùng Khắc Kế (2006), Thị trường tiền tệ trình xây dựng kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa, www.sbv.gov.vn - Đoàn Phương Thảo: Phát triển thị trường liên ngân hàng Việt Nam www.gov.vn - Trang Web www.sbv.gov.vn: Chính sách tiền tệ/thị trường tiền tệ - http://www.sbv.gov.vn/vn/home/tinHDNH.jsp?tin=4382 - http://www.sbv.gov.vn/vn/home/tinnghiencuu.jsp?tin=498 - http://www.sbv.gov.vn/vn/tintuc/thnh/cnth03/tin/HT-tuyen.doc - http://www.sbv.gov.vn/vn/home/tintapchi.jsp?tin=633 - http://www.sbv.gov.vn/vn/home/tintapchi.jsp?tin=629  Văn quy phạm pháp luật: - Luật Ngân hàng Nhà nước năm (1996); - Luật tổ chức tín dụng (1996); - Luật sửa đổi bổ sung số điều luật Ngân hàng Nhà nước (2003); - Luật sửa đổi bổ sung số điều luật tổ chức tín dụng tổ chức tín dụng (2003); - Các văn thị trường liên ngân hàng: GVHD Vũ Thị Minh Hằng Nhóm K19 Đêm Trang 47 T H Ị T R Ư Ờ N G T IỀ N T Ệ V IỆ T N AM – T H Ự C T R ẠN G V À G IẢI P H Á P + Quyết định số 114/QĐ-NH14 ngày 21/6/1993 Thống đốc NHNN ban hành Quy chế tổ chức hoạt động thị trường liên ngân hàng + Quyết định số 190/QĐ-NH14 ngày 06/10/1993 Thống đốc NHNN việc bổ sung, sửa đổi Quy chế tổ chức hoạt động thị trường liên ngân hàng - Các văn thị trường đấu thầu tái phiếu phủ: + Nghị định 141/2003/NĐ-CP ngày 20/11/2003 Chính phủ việc phát hành trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Chính phủ bảo lãnh trái phiếu Chính quyền địa phương + Thông tư 19/2004/TT-BTC ngày 18/3/2004 Bộ Tài hướng dẫn việc đấu thầu tín phiếu kho bạc trái phiếu ngoại tệ qua Ngân hàng Nhà nước Việt Nam + Quy chế đấu thầu Trái phiếu phủ Ngân hàng Nhà nước ban hành kèm theo Quyết định số 935/2004/QĐ-NHNN ngày 23/7/2004 Thống đốc NHNN + Quy trình số 1872/QT-SGD ngày 15/9/2004 Ngân hàng Nhà nước hướng dẫn Quy trình nghiệp vụ đấu thầu trái phiếu Chính phủ Ngân hàng Nhà nước - Các văn nghiệp vụ thị trường mở: + Quy chế hoạt động thị trường mở ban hành kèm theo Quyết định số 85/2000/QĐ-NHNN14 ngày 09/3/2000 Quyết định sửa đổi: Quyết định số 1439/2001/QĐ-NHNN ngày 20/11/2001 việc sửa đổi số điều Quy chế nghiệp vụ TTM, Quyết định số 877/2002/QĐ-NHNN ngày 19/8/2002 việc sửa đổi điều Quyết định 1439/2001/QĐ-NHNN ngày 20/11/2001; Quyết định số 1085/2003/QĐ-NHNN ngày 16/9/2003 việc sửa đổi, bổ sung số điều Quy chế nghiệp vụ TTM ban hành kèm theo Quyết định số 85/2000/QĐ-NHNN Khoản Điều Quyết định số 1439/2001/QĐ-NHNN + Quyết định số 1909/2005/QĐ-NHNN ngày 30/12/2005 Thống đốc NHNN việc tổ chức tín dụng sử dụng số loại trái phiếu giao dịch tái cấp vốn NHNN GVHD Vũ Thị Minh Hằng Nhóm K19 Đêm Trang 48 T H Ị T R Ư Ờ N G T IỀ N T Ệ V IỆ T N AM – T H Ự C T R ẠN G V À G IẢI P H Á P + Quy trình nghiệp vụ thị trường mở số 608/2000/QT-SGD ngày 08/5/2000 Ngân hàng Nhà nước + Công văn số 1273/NHNN-SGD ngày /02/2006 việc hướng dẫn sử dụng số loại trái phiếu giao dịch tái cấp vốn NHNN - Các văn nghiệp vụ tái cấp vốn: + Quyết định 1452/2003/QĐ-NHNN ngày 03/11/2003 Thống đốc NHNN việc ban hành quy chế cho vay có bảo đảm cầm cố giấy tờ có giá; + Quyết định số 94/2004/QĐ-NHNN ngày 20/01/2004 Thống đốc NHNN việc sửa đổi số điều Quy chế cho vay có bảo đảm cầm cố giấy tờ có giá + Quyết định 1509/QĐ-NHNN ngày 14/11/2003 Thống đốc NHNN việc ban hành Quy chế cho vay có bảo đảm cầm cố trái phiếu đặc biệt + Quyết định 898/2003/QĐ-NHNN ngày 12/8/2003 Thống đốc NHNN việc ban hành Quy chế nghiệp vụ chiết khấu, tái chiết khấu NHNN ngân hàng + Quyết định 12/2008/QĐ-NHNN ngày 29/4/2008 Thống đốc NHNN việc ban hành Quy chế nghiệp vụ chiết khấu, tái chiết khấu NHNN ngân hàng GVHD Vũ Thị Minh Hằng Nhóm K19 Đêm Trang 49 [...]... giữa các thị trường tiền tệ bộ phận, giữa thị trường tiền tệ và thị trường chứng khoán nhằm tăng tính linh hoạt của thị trường, khả năng phòng ngừa và khả năng chuyển đổi rủi ro giữa các thị trường; hạn chế can thiệp hành chính vào hoạt động thị trường tiền tệ GVHD Vũ Thị Minh Hằng Nhóm 4 K19 Đêm 1 Trang 28 T H Ị T R Ư Ờ N G T IỀ N T Ệ V IỆ T N AM – T H Ự C T R ẠN G V À G IẢI P H Á P 2 Giải pháp chung... và ngoại tệ khi hoạt động kinh doanh của họ đã có dấu hiệu khởi sắc từ cuối 2009 2 Một số hạn chế của thị trường tiền tệ Viêt Nam Thi trường tiền tệ vẫn còn phát triển ở mức độ thấp trên góc độ quy mô, nhất là chủng loại hàng hóa, công cụ giao dịch trên thị trường Bên cạnh đó thị trường tiền tệ Viêt Nam thực hiện chưa có hiệu quả vai trò tiếp nhận và chuyển tải tác động của chính sách tiền tệ đến nền... pháp chung cho thị trường tiền tệ Việt Nam 2.1 Trong ngắn hạn (năm 2010)  Tháo gỡ một số vướng mắc về môi trường pháp lý để tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch trên thị trường tiền tệ, đa dang hóa các loại công cụ trên thị trường o Đa dạng hóa danh mục các loại giấy tờ có giá có thể giao dịch trên thị trường tiền tệ Chẳng hạn, cho phép các loại thương phiếu được giao dịch trên thị trường o Xem... các công cụ trên thị trường tiền tệ, tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động của các tổ chức tín dụng và các thành viên khác trên thị trường Tiếp tục triển khai việc hoàn thiện các văn bản pháp lý cho việc hình thành và phát triển các thành viên chuyên nghiệp trên thị trường tiền tệ nhất là các nhà tạo lập thị trường 2.2.2 Thực hiện giải pháp nhằm nâng cao vai trò điều tiết, hướng dẫn thị trường của NHNN... với tình trạng khó khăn về thanh khoản  Lãi suất trên thị trường liên ngân hàng chưa phản ánh chính xác quan hệ cung cầu và xu hướng vận động của thị trường tiền tệ  Vai trò của NHNN trong việc thu thập thông tin diễn biến thị trường liên ngân hàng và tham gia điều tiết thị trường khá mờ nhạt, đặc biệt là cơ chế xử lý trong trường hợp cung lớn hơn cầu vốn trên thị trường 4 Về nghiệp vụ thị trường mở... vẫn chưa được hoàn thiện và phát huy hết tác dụng GVHD Vũ Thị Minh Hằng Nhóm 4 K19 Đêm 1 Trang 27 T H Ị T R Ư Ờ N G T IỀ N T Ệ V IỆ T N AM – T H Ự C T R ẠN G V À G IẢI P H Á P Phần 3 : MỤC TIÊU ĐỊNH HƢỚNG VÀ GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN THỊ TRƢỜNG TIỀN TỆ VIỆT NAM TRONG NĂM 2010 VÀ TẦM NHÌN ĐẾN NĂM 2015 1 Mục tiêu, định hướng 1.1 Mục tiêu Ổn định và phát triển thị trường tiền tệ để thực hiện có hiệu quả vai... lập thị trường, các công ty đánh giá xếp loại… Điều nảy cũng làm hạn chế sự phát triển của thị trường tiền tệ Về phía NHNN, cũng chưa thật sự phát huy hiệu quả vai trò hướng dẫn, điều tiết thị trường Cho đến nay, NHNN chưa có hệ thống thông tin theo dõi kịp thời toàn bộ diễn biến của thị trường tiền tệ nên việc thực hiện vai trò điều tiết tiền tệ còn khó khăn Hệ thống văn bản pháp lý cho hoạt động thị. .. suất, hoán đổi tiền tệ Song song thị trường ngoại tệ chính thức còn có sự tồn tại của thị trường ngoại tệ chợ đen mà Vụ trưởng Vụ quản lý ngoại hối Ngân hàng Nhà nước Nguyễn Quang Huy nhận định là có quy mô tương đối nhỏ nhưng có tác động lớn đến tâm lý Sự ra đời và tồn tại của thị trường ngoại tệ chợ đen là một tất yếu xuất phát từ thực trạng kinh tế và cơ chế quản lý ngoại hối của Việt Nam Độ chênh... tổng dự trữ ngoại tệ quốc gia Ngay cả Việt Nam, Chính phủ vẫn tập trung vào dự trữ đồng USD Mặc dù có tỷ giá tương đối ổn định, EUR và JPY vẫn chưa được sự quan tâm đúng mức trong cơ cấu dự trữ ngoại tệ Thị trường ngoại hối Việt Nam còn phụ thuộc quá nhiều vào USD - đã gây nên hiện trạng ―Đô la hóa‖, để rồi phải suy ngẫm và tìm cách khắc phục Làm mất giá đồng tiền nội tệ có là giải pháp hữu hiệu để... nghiệp công nghiệp hóa, hiện đại hóa đất nước và yêu cầu hội nhập kinh tế quốc tế 1.2 Định hướng Để thực hiện mục tiêu trên, thị trường tiền tệ Việt Nam cần phát triển theo định hướng sau: Phát triển thị trường tiền tệ an toàn hiệu quả, đồng bộ, mang tính cạnh tranh cao nhằm tạo cơ sở quan trọng cho hoạch định và điều hành chính sách tiền tệ, huy động và phân bổ có hiệu quả các nguồn lực tài chính, ... tiền tệ Việt Nam năm qua (7/1995 -7/2009);  Xác định nguyên nhân tồn tại, yếu thị trường tiền tệ Việt Nam nay;  Đưa mục tiêu, định hướng giải pháp thực phát triển thị trường tiền tệ Việt Nam. .. triển thị trường tiền tệ Việt Nam giai đoạn 7/1995 – 7/2009 Trong đó, tập trung vào nghiệp vụ thị trường chủ yếu: thị trường liên ngân hàng, thị trường mở, thị trường đấu thầu trái phiếu phủ thị trường. .. loại thị trường tiền tệ Thị trường tiền tệ phân loại vào cách thức tổ chức loại công cụ 2.1 Phân loại theo cấu tổ chức Thị trường tiền tệ bao gồm:  Thị trường tiền tệ cổ điển: thị trường vay vốn