Phân tích tình hình tài chính tại công ty cổ phần quan hệ quốc tế đầu tư sản xuất

C ăS CH NGă1 LÝ LU N V PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TRONG DOANH NGHI P 1.1 B n ch t ch ngăc a tài doanh nghi p 1.1.1 B n ch t c a tài doanh nghi p Thông qua trình s n xu t hình thành nên hàng hóa Sau hàng hóa đ c tiêu th doanh nghi p s nh n v m t kho n thu nh p m i v i kì v ng giá tr cao h n kho n Chu k luân chuy n t o quan h kinh t dòng ti n ó ch nh lƠ c s đ hình thành nên tài B n ch t c a tài doanh nghi p m t h th ng quan h s n xu t phát sinh trình phân ph i t ng s n ph m xã h i thông qua vi c t o l p s d ng qu ti n t nh m đáp ng nhu c u t ch l y vƠ tiêu dùng c a ch th n n kinh t Các quan h lƠ: Quană h ăgi aă doanhănghi pă v iăth tr ng tài chính: quan h nƠy đ c th hi n thông qua vi c tài tr nhu c u v n c a doanh nghi p Th tr ng ti n t thông qua h th ng ngân hàng tài tr cho nhu c u v n cho doanh nghi p, doanh nghi p có ngh a v hoàn tr c g c l n lãi m t th i gian nh t đ nh Ho t đ ng ch y u đáp ng cho nhu c u v n ng n h n C n đ i v i nhu c u v n dài h n, doanh nghi p s huy đ ng th tr ng v n thông qua hình th c phát hành ch ng khoán Khi doanh nghi p ph i tr m i kho n lãi cho ch th tham gia đ u t vào doanh nghi p b ng m t kho n ti n c đ nh hay ph thu c vào tình hình kinh doanh c a doanh nghi p k Thông qua th tr ng tài doanh nghi p có th g i v n nhàn r i c a vào h th ng ngân hàng ho c đ u t vƠo ch ng khoán c a doanh nghi p khác đ t ng thu nh p Quanăh ăgi aădoanhănghi păv iăNgơnăsáchăNhƠăn c: đơy lƠ m i quan h hai chi u, th hi n NhƠ n c c p phát, h tr ho c góp v n cho doanh nghi p đ ti n hành s n xu t kinh doanh phân chia l i nhu n Ng c l i, doanh nghi p có ngh a v đóng thu vào Ngơn sách NhƠ n c đ hoàn thi n trình phân ph i phân ph i l i t ng s n ph m xã h i thu nh p qu c dân Quanăh ăgi aădoanhănghi păv iăcácăth tr ng khác: đ i v i th tr ng hàng hóa, d ch v , th tr ng lao đ ng m i quan h vi c s d ng v n đ mua s m máy móc, thi t b , tr l ng công nhơn, chi tr d ch v đ ng th i qua đ xác đ nh nhu c u s n ph m, lƠm c s ho ch đ nh ngơn sách đ u t , k ho ch s n xu t, ti p th nh m làm cho s n ph m d ch v c a doanh nghi p th a mãn nhu c u th tr ng Quanăh ătrongăn i b doanh nghi p: đơy lƠ m i quan h tài t ng hòa v quy n s d ng quy n s h u v n gi a b s n xu t kinh doanh, gi a b ph n qu n lý, gi a thành viên doanh nghi p Nh v y ta có th hi u, Tài doanh nghi p trình t o l p, phân ph i s d ng qu ti n t phát sinh trình ho tăđ ng c a doanh nghi p nh m góp ph năđ t t i m c tiêu c a doanh nghi p 1.1.2 Ch c n ng c a tài doanh nghi p Xácăđ nh t ch c ngu n v n nh măđ m b o nhu c u s d ng v n cho trình s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p: đ ho t đ ng s n xu t kinh doanh di n có hi u qu nhu c u v v n c a doanh nghi p r t đa d ng, bao g m c ng n h n dài h n Ngu n v n đ u t cho ho t đ ng nƠy c ng đ n t nhi u ngu n khác nhau, nh lƠ v n t có, v n đ c c p t ngơn sách NhƠ n c, v n liên doanh liên k t v n vay V i ch c n ng xác đ nh t ch c v n, doanh nghi p ph i xác đ nh đ c nhu c u v v n k t c u nh th h p lý đ t tƠi ch nh doanh nghi p th c hi n vi c huy đ ng phân ph i v n cho phù h p v i quy đ nh c a NhƠ n c yêu c u kinh doanh c a b n thân doanh nghi p Phân ph i thu nh p c a doanh nghi p: ch c n ng phơn ph i th hi n vi c phân ph i k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p C th : tr chi phí phân b cho hƠng hóa tiêu th k nh giá v n hàng bán, kh u hao máy móc, lãi vay ngân hàng, l i t c trái phi u,…vƠ thu thu nh p doanh nghi p (n u có lãi) Ph n l i l i nhu n s đ c ti n hành chia lãi liên doanh, tr l i t c c ph n, trích l p qu , tùy thu c vƠo quy đ nh c a t ng doanh nghi p Giámăđ căđ i v i ho tăđ ng s n xu t kinh doanh: ch c n ng giám đ c c a tài ch c n ng mƠ nh vƠo vi c ki m tra đ c th c hi n đ i v i trình phân ph i c a c i xã h i thành qu ti n t s d ng chúng theo m c đ ch đ nh Nh có ch c n ng nƠy mƠ ph n tài doanh nghi p có th đ a đ c đ xu t thích h p t i ng i qu n lý công ty liên quan đ n v n đ nâng cao- hi u qu vi c ki m soát ngu n v n 1.2 T ng quan v phân tích tài doanh nghi p 1.2.1 Khái ni m v phân tích tài Theo PGS TS Nguy n N ng Phúc, cu n “Phân tích báo cáo k t qu kinh doanh”, nhà xu t b n h c Kinh t Qu c dân, 2013 có vi t: “Phân tích tài trình xem xét, ki m tra, đ i chi u so sánh s li u v tài k hi n t i v i k kinh doanh qua Thông qua vi c phân tích báo tài s cung c p Thang Long University Library cho ng i s d ng thông tin có th đánh giá ti m n ng, hi u qu kinh doanh c ng nh nh ng r i ro v tài t ng lai c a doanh nghi p.” Hay theo i h c Kinh t Qu c dân, giáo trình “Phơn t ch tƠi ch nh doanh nghi p”, 2011 có ch ra: “Phân tích tài doanh nghi p m t t p h p khái ni m, ph ng pháp công c cho phép thu th p, x lý thông tin k toán thông tin khác qu n lý doanh nghi p nh m đánh giá tình hình tài chính, kh n ng ti m l c c a doanh nghi p, giúp cho ng i s d ng thông tin đ a quy t đ nh tài chính, quy t đ nh qu n lý phù h p” Nh v y, ta có th rút đ c, phân tích pháp thu th p x lý thông tin đ i v i s nh m giúp nhà phân tích đánh giá ti m n ng, quy t đ nh tài chính, quy t đ nh qu n lý phù h nghi p tài trình s d ng bi n li u tài chính, đ đ a thông tin hi u qu kinh doanh t đ a p v i ho t đ ng kinh doanh c a doanh 1.2.2 S c n thi t ph i phân tích tài doanh nghi p Ho t đ ng tài có m i quan h tr c ti p v i ho t đ ng s n xu t kinh doanh Do t t c ho t đ ng s n xu t kinh doanh đ u có nh h ng đ n tài c a doanh nghi p Ng c l i, tình hình tài t t hay x u đ u có tác đ ng thúc đ y ho c kìm hãm đ i v i trình s n xu t kinh doanh Chính v y, phân tích tình hình tài ch nh có ý ngh a quan tr ng đ i v i b n thân ch doanh nghi p vƠ đ i t ng bên ngoƠi có liên quan đ n tài c a doanh nghi p i v i nhà qu n tr doanh nghi p Các ho t đ ng nghiên c u tài doanh nghi p đ c g i phân tích tài n i b Khác v i phân tích tài bên nhà phân tích doanh nghi p ti n hành Do có thông tin đ y đ hi u rõ v doanh nghi p, nhà phân tích tài doanh nghi p có nhi u l i th đ có th phân tích tài t t nh t Nhà qu n tr doanh nghi p ph i quan tơm đ n nhi u m c tiêu khác nh t o công n vi c lƠm cho ng i lao đ ng, nâng cao ch t l ng s n ph m hàng hoá d ch v , h chi phí th p nh t b o v môi tr ng Doanh nghi p ch có th đ t đ c m c tiêu doanh nghi p kinh doanh có lãi vƠ toán đ c n Nh v y, h n h t nhà qu n tr doanh nghi p c n có đ thông tin nh m th c hi n cân b ng tài chính, nh m đánh giá tình hình tƠi ch nh qua đ ti n hƠnh đ i tài chính, kh n ng sinh l i, kh n ng toán, tr n , r i ro tài c a doanh nghi p Bên c nh đó, vi c phân tích tài doanh nghi p giúp nhà qu n tr doanh nghi p đ a đ c đ nh h ng quy t đ nh c a an giám đ c tài chính, quy t đ nh đ u t , tƠi tr , phân tích l i t c c a doanh nghi p i v iăcácănhƠăđ uăt M i quan tâm c a h ch y u vào kh n ng hoƠn v n, m c sinh lãi, kh n ng toán v n s r i ro Thông qua trình phơn t ch tƠi ch nh, nhƠ đ u t đ c cung c p thông tin v u ki n tài chính, tình hình ho t đ ng, v k t qu kinh doanh ti m n ng c a doanh nghi p T đ a quy t đinh đ u t sáng su t i v i nhà cho vay M i quan tâm c a ng i cho vay h ng đ n kh n ng tr n c a doanh nghi p Qua vi c phân tích tình hình tài c a doanh nghi p, h đ c bi t ý t i s l ng ti n tài s n có th chuy n đ i thành ti n nhanh đ t có th so sánh đ c bi t đ c kh n ng toán t c th i c a doanh nghi p Phân tích tài doanh nghi p giúp ng i cho vay n m đ c tình hình kinh doanh lãi – l c a doanh nghi p, kh n ng quay v ng ti n, kh n ng tr n ,… t có k ho ch thu h i kho n vay ho c h tr giúp đ khách hàng cách th c tr g c, lãi cho phù h p v i tình hình kinh doanh th c t i c u doanh nghi p i v iăc ăquanăNhà n căvƠăng i làm công Phân tích tích tình hình tài doanh nghi p lƠm r đ c tính hi u qu ho t đ ng kinh doanh, giúp c quan qu n lý NhƠ n c đánh giá n ng l c lãnh đ o c a an giám đ c, kh n ng phát tri n hay nguy c phá s n c a doanh nghi p, t đ a quy t đ nh đ u t sung v n cho doanh nghi p nhƠ n c n a hay không, ho c k p th i có bi n pháp x lý đ i v i tình hu ng x u Bên c nh ch doanh nghi p, nhƠ đ u t ng i lao đ ng có nhu c u thông tin c n gi ng h b i liên quan đ n quy n l i trách nhi m, đ n khách hàng hi n t i vƠ t ng lai c a h Phân tích tài doanh nghi p mang l i cho ng i lao đ ng thông tin v doanh nghi p công tác, v ch nh sách l ng b ng, th ng ph t, tr c p; v tình hình kinh doanh c a doanh nghi p, t t o s tin t ng gi a công nhân viên v i doanh nghi p, nâng cao tinh th n làm vi c giúp ng i lao đ ng quy t đ nh ti p ngh vi c hay t c g n bó v i doanh nghi p 1.2.3 Ngu n thông tin s d ng phân tích tài doanh nghi p có th th c hi n phân tích tài doanh nghi p t t, m t nh ng y u t quan tr ng ngu n thông tin đ c s d ng đ phân tích Ngu n thông tin s nh h ng tr c ti p đ n k t qu phân tích nh h ng gián ti p đ n nh ng đ i t ng s d ng k t qu phơn t ch Ta có th phân lo i thông tin thành hai nhóm: thông tin bên doanh nghi p thông tin bên doanh nghi p C th : Thang Long University Library 1.2.3.1 Thông tin bên doanh nghi p B ngăcơnăđ i k toán B ng đ i k toán (BC KT) m t báo cáo tài th hi n tình hình tài s n, ngu n v n t i th i m l p b ng BC KT cung c p thông tin lo i hình doanh nghi p, quy mô v n vƠ c c u tài s n, c c u ngu n v n c a doanh nghi p Qua phân tích tài t BC KT, nhƠ phơn t ch có th đánh giá đ c m c đ phù h p c a vi c đ u t tƠi s n v n so v i ngành ngh kinh doanh, đánh giá đ c kh n ng đ i v n, hi u qu s d ng ngu n v n,…t l p k ho ch tr n cho ngu n v n vay Báo cáo k t qu kinh doanh Báo cáo k t qu kinh doanh (BCKQKD) báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh m t kho ng th i gian nh t đ nh Nó cho bi t ho t đ ng kinh doanh có th c s mang l i l i nhu n hay không, kh n ng qu n lý doanh thu, chi phí di n nh th ng th i, BCKQKD k t h p v i BC KT giúp ta t nh toán m t s ch tiêu tài quan tr ng đ đánh giá v kh n ng toán, kh n ng qu n lý tài s n, qu n lý v n kh n ng sinh l i c a doanh nghi p Báoăcáoăl uăchuy n ti n t Báo cáo l u chuy n ti n t (BCLCTT) m t báo cáo tài th hi n dòng ti n dòng ti n vào c a m t t ch c m t th i gian nh t đ nh Phân tích BCLCTT cung c p thông tin giúp ng i s d ng đánh giá thay đ i tài s n thu n, c c u tài chính, kh n ng chuy n đ i c a tài s n thành ti n, kh n ng toán vƠ kh n ng c a doanh nghi p vi c t o lu ng ti n trình ho t đ ng Trong t p trung vào ba lu ng ti n dòng ti n thu n t ho t đ ng kinh doanh, dòng ti n thu n t ho t đ ng đ u t vƠ d ng ti n thu n t ho t đ ng tài Các thông tin khác Bên c nh h th ng báo cáo tài chính, phân tích tài doanh nghi p, nhà phân tích k t h p s d ng nhi u ngu n d li u khác nh : Báo cáo qu n tr , báo cáo chi ti t, tài li u k toán, tài li u th ng kê, b ng công khai m t s ch tiêu tƠi ch nh ơy lƠ nh ng ngu n d li u quan tr ng giúp cho nhà phân tích xem xét, đánh giá đ c m t khác ho t đ ng tài m t cách đ y đ , xác Tuy nhiên, ph n l n ngu n d li u ch đ c s d ng n i b (tr ch tiêu tài công khai) Các y u t bên nh ng y u t thu c v t ch c doanh nghi p; trình đ qu n lý; ngành ngh , s n ph m, hàng hóa, d ch v mà doanh nghi p kinh doanh; quy trình công ngh ; n ng l c c a lao đ ng 1.2.3.2 Thông tin bên doanh nghi p ph c v cho trình phân tích tài chính, nhà phân tích ph i thu th p đ y đ thông tin thích h p liên quan đ n ho t đ ng c a doanh nghi p T nh đ y đ th hi n th c đo s l ng thông tin, s thích h p ph n ánh ch t l ng thông tin Vì th , ngu n thông tin dùng đ phân tích tài không ch bó h p báo cáo tài công ty cung c p mà ph i c n lƠ thông tin ên ngoƠi nh ch đ tr xã hôi, t ng tr ng c a n n kinh t , ti n b khoa h c k thu t, sách tài ti n t , sách thu ,… 1.2.4 Ph 1.2.4.1 Ph ng pháp phân tích tài ng pháp so sánh So sánh lƠ ph ng pháp nh m nghiên c u s bi n đ ng vƠ xác đ nh m c đ bi n đ ng c a ch tiêu phơn t ch áp d ng ph ng pháp nƠy, đ u tiên ta ph i xác đ nh m t ch tiêu g c đ so sánh G c đ so sánh đ c ch n g c v m t th i gian không gian K phơn t ch đ c ch n k th c hi n ho c k k ho ch, ho c k kinh doanh tr c Giá tr so sánh có th s t đ i, t ng đ i ho c bình quân đ m b o tính ch t so sánh c a ch tiêu qua th i gian, c n đ m b o u ki n sau: th ng nh t v n i dung kinh t c a ch tiêu, th ng nh t v ph ng pháp t nh ch tiêu, th ng nh t v đ n v tính ch tiêu (k c hi n v t, giá tr th i gian) N i dung so sánh g m: So sánh gi a s th c t k phân tích v i k kinh doanh tr c hay k k ho ch nh m đánh giá t c đ t ng tr ng hay gi m c a ho t đ ng tài So sánh gi a s th c t k phân tích v i s th c t c a k k ho ch nh m xác đ nh m c ph n đ u hoàn thành nhi m v k ho ch m i m t c a ho t đ ng tài doanh nghi p So sánh gi a s li u c a doanh nghi p v i s li u c a doanh nghi p khác, s li u trung bình tiên ti n c a ngành, nh m đánh giá tình hình ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p t t hay x u, kh quan hay không kh quan Hai k thu t so sánh ch y u đ c s d ng phân tích k thu t so sánh b ng s t đ i k thu t so sánh b ng s t ng đ i, v i hai công th c sau: So sánh b ng s t đ i cho th y s bi n đ ng v s t đ i c a ch tiêu phân tích: Y = Y1 – Y0 So sánh b ng s t ng đ i cho th y th c t so v i k g c ch tiêu t ng hay gi m ao nhiêu , ph n ánh t c đ t ng tr ng t ng giai đo n c a ch tiêu: Thang Long University Library = (Trong đó, : Tr s so sánh; 0: 0 100 Tr s g c; Y1: Tr s phơn t ch) Ph ng pháp đ c s d ng r ng rãi ph bi n nh t b t k m t ho t đ ng phân tích c a doanh nghi p đ đánh giá k t qu , xác đ nh v tr vƠ xu h ng bi n đ i c a ch tiêu 1.2.4.2 Ph ng pháp phân tích t l Ph ng pháp nƠy d a ý ngh a chu n m c t l c a đ i l ng tài quan h tƠi ch nh s d ng ph ng pháp nƠy c n xác đ nh đ c ng ng, đ nh m c đ nh n xét, đánh giá tình hình tƠi ch nh doanh nghi p, c s so sánh t l c a doanh nghi p v i giá tr t l tham chi u Ph ng pháp nƠy giúp nhƠ phơn t ch khai thác có hi u qu nh ng s li u phân tích m t cách có h th ng hàng lo t t l theo chu i th i gian liên t c ho c theo t ng giai đo n 1.2.4.3 Ph ng pháp phân tích Dupont Trong phơn t ch tƠi ch nh ng i ta th ng s d ng mô hình Dupont đ phân tích m i liên h gi a ch tiêu tài chính, t phát hi n nh ng nhân t nh h ng đ n ch tiêu phân tích theo m t trình t logic ch t ch B n ch t c a mô hình phân tích m t t s (ví d nh ROA, ROE, hay ROI) thƠnh t ch c a nhi u th a s d i d ng phân s khác có liên h v i đ đánh giá tác đ ng c a t ng b ph n nên k t qu sau S thay đ i c a t s tài s ph thu c vào hai nhân t : m u s t s c a phân s Phơn t ch tƠi ch nh Dupont có ý ngh a r t l n đ i v i qu n tr doanh nghi p, nhà qu n tr không nh ng có th đánh giá hi u qu kinh doanh m t cách sâu s c toàn di n mƠ c n đánh giá đ y đ khách quan nh ng nhân t nh h ng đ n hi u qu kinh doanh c a doanh nghi p T đó, đ đ c nh ng h th ng bi n pháp t m xác th c nh m t ng c ng công tác c i ti n t ch c qu n lý doanh nghi p, góp ph n không ng ng nâng cao hi u qu kinh doanh c a doanh nghi p k ti p theo Ngoài có r t nhi u ph ng pháp phơn t ch tƠi ch nh khác, nh ph ng pháp đ i liên h , ph ng pháp thay th liên hoƠn, ph ng pháp lo i tr , ph ng pháp đ th , ph ng pháp t ng quan vƠ h i quy b i,…Tuy nhiên a ph ng pháp đ c đ c p nh ng ph ng pháp th ng đ c s d ng nhi u nh t M i ph ng pháp có u vƠ nh c m riêng v y không nên s d ng đ n l t ng ph ng pháp mƠ nên có s k t h p chúng v i đ có đ c k t qu phân tích xác, khách quan hi u qu nh t 1.2.5 Quy trình phân tích tài trình phân tích tài di n khoa h c có hi u qu ng th c hi n tuân th theo m t quy trình nghiêm ng t v i c sau: B i ta c n c 1: thu th p thông tin u tiên nhà phân tích ph i thu th p thông tin c n thi t cho trình phân t ch ó lƠ thông tin có kh n ng lý gi i v th c tr ng ho t đ ng tài chính, ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p Nó bao g m thông tin n i b thông tin bên doanh nghi p, thông tin k toán thông tin qu n lý, thông tin s l ng thông tin giá tr ,… Trong đó, thông tin k toán quan tr ng nh t vƠ đ c th hi n báo cáo tài B c 2: X lý thông tin Sau thu th p thông tin, ta c n x lý chúng đ có đ c thông tin có giá tr , ph c v cho t ng đ i t ng m c tiêu nghiên c u B ng cách s d ng c s lý thuy t, ph ng pháp, công c nhà phân tích s tính toán, so sánh, gi i th ch, đánh giá, xác đ nh nguyên nhân c a k t qu đ t đ c nh m ph c v cho trình d đoán vƠ đ a l i khuyên B c 3: D đoánăvƠăraăquy tăđ nh B c cu i c a quy trình phơn t ch tƠi ch nh lƠ đ a l i khuyên cho quy t đ nh v ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p t nh ng thông tin thu th p x lý i v i m i đ i t ng phân tích tài s h tr đ đ a quy t đ nh khác i v i ch doanh nghi p, phân tích ho t đ ng tài giúp đ a quy t đ nh liên quan t i m c tiêu ho t đ ng nh t ng tr ng, phát tri n, t i đa hóa l i nhu n, t i đa hóa doanh thu; đ i v i cho vay vƠ đ u t , phơn t ch tài giúp quy t đ nh v tài tr đ u t ; đ i v i c p c a doanh nghi p, phân tích tài h tr đ a quy t đ nh qu n lý doanh nghi p 1.2.6 N i dung phân tích tài 1.2.6.1 Phân tích báo cáo tài 1.2.6.1.1 Phân tích tình hình bi n đ ng tài s n, ngu n v n Ta i t BC KT ph n ánh quy mô, c c u c a tài s n ngu n v n t i m t th i m Phân tích quy mô t ng tài s n t ng ngu n v n: đ phân tích quy mô c a t ng tài s n t ng ngu n v n, đ u tiên nhà phân tích ph i so sánh giá tr c a chúng qua n m k phân tích So sánh s t đ i đ th y đ c quy mô t ng gi m c a kho n m c này; so sánh s t ng đ i đ th y đ c t c đ t ng tr ng Thang Long University Library c giai đo n T rút đ c t ng tài s n t ng ngu n v n thay đ i sao, t c đ thay đ i nhanh hay ch m, y u t nƠo tác đ ng lƠm thay đ i, Phơnăt chăc ăc u tài s n: đ u tiên nhà phân tích c n tính so sánh tình hình bi n đ ng gi a k phân tích v i k g c v t tr ng c a t ng b ph n tài s n chi m t ng s tài s n b ng công th c sau: Xem xét t tr ng c a t ng b ph n tài s n đ đánh giá khái quát v tình hình phân b (s d ng) c a t ng b ph n này, y u t y u t tác đ ng nhi u nh t đ n s thay đ i c a t ng tài s n Sau đó, nhà phân tích ph i so sánh t tr ng v i k tr c đ th y đ c xu h ng bi n đ ng c a chúng theo th i gian, t nh n th c đ c m c đ h p lý c a vi c phân b N u ch a h p lý đ a đ nh h ng thay đ i cho h p lý k ti p theo Thông qua phơn t ch c c u tài s n, nhà qu n lý s n m đ c tình hình đ u t (s d ng) s v n huy đ ng có phù h p v i l nh v c kinh doanh có ph c v tích c c cho m c đ ch kinh doanh c a doanh nghi p hay không Phơnăt chăc ăc u ngu n v n: vi c phân tích ti n hƠnh t ng t nh phơn t ch c c u tài s n u tiên, nhà phân tích tính so sánh tình hình bi n đ ng gi a k phân tích v i k g c v t tr ng c a t ng b ph n ngu n v n t ng ngu n v n b ng công th c: Sau nhƠ phơn t ch so sánh t tr ng gi a n m v i đ th y đ c xu h ng bi n đ ng c a chúng theo th i gian đ th y đ c m c đ h p lý an ninh tài c a doanh nghi p vi c huy đ ng v n Qua phơn t ch c c u ngu n v n, nhà qu n lý n m đ c c c u v n huy đ ng, bi t đ c trách nhi m c a doanh nghi p đ i v i nhà cho vay, nhà cung c p, ng i lao đ ng, ngơn sách NhƠ n c,… v s tài s n tài tr b ng ngu n v n c a h Phân tích v năl uăđ ng ròng: phơn t ch m i quan h đ i gi a tƠi s n vƠ ngu n v n, ng i ta th ng s d ng ch tiêu v n l u đ ng r ng n l u đ ng r ng lƠ s chênh l ch gi a TSNH vƠ ngu n v n ng n h n: n l u đ ng r ng ( L R) = TƠi s n ng n h n – N ng n h n L R d ng, ph n ánh doanh nghi p s d ng toƠn ngu n v n ng n h n vƠ m t ph n ngu n v n dƠi h n đ tƠi tr cho TSNH i u nƠy lƠm gi m r i ro toán nh ng đ ng th i c ng lƠm gi m kh n ng sinh l i chi ph tƠi ch nh mƠ doanh nghi p ph i cao L R ơm, hƠm ý r ng doanh nghi p ph i s d ng toƠn ngu n v n dƠi h n vƠ m t ph n ngu n v n ng n h n đ tƠi tr cho TSDH Tuy gi m đ c chi ph tƠi ch nh chi ph huy đ ng v n th p song doanh nghi p ph i đ i m t v i r i ro toán cao L R ng lƠ lý t ng, đ ng ngh a v i vi c doanh nghi p s d ng chi n l c qu n lý v n dung h a, dùng ngu n v n ng n h n tƠi tr cho TSNH, dùng ngu n v n dƠi h n tƠi tr cho TSDH i u nƠy v a đ m o kh n ng sinh l i, l i v a ng n ng a r i ro toán cho doanh nghi p 1.2.6.1.2 Phân tích k t qu ho t đ ng kinh doanh Phân tích báo cáo k t qu kinh doanh ta ph i qua a m c l n tình hình bi n đ ng c a doanh thu, chi phí l i nhu n Phân tích tình hình doanh thu So sánh ch tiêu v doanh thu án hƠng vƠ cung c p d ch v , doanh thu ho t đ ng tƠi ch nh vƠ thu nh p khác gi a k v i k tr c hay nhi u k v i qua s t đ i vƠ t ng đ i Doanh thu án hƠng vƠ cung c p d ch v th ng có quy mô l n, ph n ánh hi u qu t ch c s n xu t, phơn ph i, án hƠng c a doanh nghi p Phơn t ch tình hình doanh thu giúp nhƠ qu n tr th y đ c u nh c m trình t o doanh thu vƠ xác đ nh y u t lƠm t ng, gi m doanh thu nh bi n đ ng v giá c s l ng T lo i ho c gi m tác đ ng c a y u t tiêu c c, đ y m nh vƠ phát huy y u t t ch c c c a doanh nghi p nh m nơng cao hi u qu s n xu t kinh doanh Phân tích tình hình chi phí Giá v n hàng bán chi phí l n nh t trình s n xu t kinh doanh Khi phân tích v chi phí, ta ph i đ c bi t tr ng đ n phân tích thành t nƠy đ th y đ c tác đ ng c a đ n l i nhu n sau thu Vi c gi m t l giá v n hƠng án doanh thu s lƠm t ng kh n ng c nh tranh vƠ kh n ng sinh l i c a doanh nghi p NgoƠi lãi vay c ng có tác đ ng không nh ph n ánh tình hình công n c a doanh nghi p, nh h ng đ n kh n ng toán uy tín c a m i doanh nghi p N u chi ph l n ho c t c đ t ng c a chi ph l n h n t c đ t ng c a doanh thu ch ng t doanh nghi p s d ng ngu n l c không hi u qu Phân tích tình hình i nhu n L i nhu n m c tiêu hƠng đ u c a m i doanh nghi p, l i nhu n cao cho th y hi u qu ho t đ ng kinh doanh t t vƠ ng c l i Thông qua phân tích doanh thu chi 10 Thang Long University Library c a t t c kho n m c TSNH lƠm cho TSNH ch c n t ng t ng ng 30,29%, giúp cho doanh thu thu n t ng lên 78,18%, d ng th i kéo theo hi u su t s d ng TSNH t ng lên đ n 0,9 l n Công ty c n trì phát huy m c hi u su t này, t ng c ng đ y nhanh v n vào s n xu t kinh doanh đ t n d ng hi u su t s d ng TSNH cao nh m mang l i m c doanh thu l n Hi u su t s d ng t ng tài s n Hi u su t s d ng t ng tài s n không quan tơm đ n th i gian s d ng tài s n ng n h n hay dài h n Giai đo n 2012 – 2014, hi u su t s d ng t ng tài s n c th l n l t 0,1 l n, 0,26 l n 0,37 l n Ngh a c đ ng tài s n tham gia vào trình kinh doanh s t o l n l t 0,10 đ ng (n m 2012), 0,26 đ ng (n m 2013) vƠ 0,37 đ ng (n m 2014) Hi u su t bi n đ ng theo tình hình đ u t cho tƠi s n nói chung c a Công ty N m 2013, nh m ph c v cho nh c u chuy n đ i kinh doanh, Công ty nh ng bán m t s công c d ng c vƠ đ u t mua s m ph ng ti n v n t i m i, làm cho quy mô t ng tài s n t ng lên 17,04 N m 2014 t ng tài s n ti p t c t ng 28,22 , ch y u lƠ t ng v TSNH đ ph v cho nhu c u kinh doanh n m T ng tài s n giúp cho doanh thu thu n t ng t 70.063.812.842 đ ng n m 2012 lên 218.578.724.488 đ ng n m 2013 vƠ 389.472.711.230 đ ng n m 2014 i u nƠy ch ng t vi c gia t ng quy mô t ng tƠi s n mang l i hi u qu mong mu n, th hi n đ c kinh nghi m đ u th u d bán b t đ ng s n tính toán chuy n đ i ngành ngh chu n xác c a an giám đ c cho t ng c phát tri n c a Công ty 2.2.2.3 Nhóm ch tiêu v kh n ng qu n lý n B ng 2.13 ăăNhómăch ătiêuăv ăkh ăn ngăqu năl ăn Ch ătiêu T s n N mă2012 N mă2013 N mă2014 0,73 0,76 0,81 Kh n ng toán lãi vay 1,44 1,35 1,24 H s n ph i tr / CSH 2,68 3,21 4,25 Ngu n lý s li u t báo cáo tài T ăs ăn N m 2013, t s n c a Công ty 0,76 t c k c 100 đ ng tài s n hi n t i c a Công ty đ c tài tr b i 76 đ ng n ph i tr , hay c 100 đ ng v n s d ng có 76 đ ng v n n , t ng 0,03 đ ng so v i n m 2012 N m 2014, t s nƠy t ng lên 0,81 Có th th y n m nƠy, Công ty t ng vay n 86,81% t ng tài s n t ng 17,04 lƠm cho t s n t ng lên i u th hi n vi c Công ty t n d ng 61 đ n y tài làm ch n thu cho doanh nghi p Tuy nhiên, vi c t ng vay n lƠm t ng ngh a v tr n c a Công ty, t ng r i ro toán N m 2014, nh n th c đ c l i ích ngu n v n vay, m t ngu n v a d i dƠo đ đáp ng cho m i ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p mà chi phí v n l i r t h p lý, Công ty t ng c ng vay n lên 36,06% so v i n m tr c t ng tài s n ch t ng 28,22% kéo t s n t ng m nh lên 0,81 Ngh a lƠ 100 đ ng ngu n v n hi n có v n n 81 đ ng T s nƠy t ng lên cho th y n ng l c qu n lý v n c a Công ty có c i thi n, nhiên n u trì s m c cao s làm m t kh n ng t ch v tài chính, d d n t i r i ro toán cho Công ty, đ ng th i l i nhu n sau thu tr nên nh y c m h n v i y u t th tr ng (ví d nh lãi su t vay t ng đ t ng t s làm cho l i nhu n sau thu s t gi m m nh nh h ng c a chi phí lãi vay) H ăs ăn ăph iătr /VCSH H s n ph i tr CSH v a cho i t c c u ngu n v n, v a cho i t m t đ ng v n vay đ c đ m o i ao nhi u đ ng v n t có c a Công ty N m 2013, ngu n v n vay ên ngoƠi c a Công ty có giá tr 629.239.527.139 đ ng, t ng 22,64 so v i n m 2012 CSH lƠ 195.745.286.970 đ ng, c ng t ng 2,07 so v i n m tr c Ta có th d dƠng nh n n ph i tr g p 3,21 l n CSH Sang n m 2014, n ph a tr ti p t c t ng 36,06 CSH ch t ng 3,01 lƠm cho h s nƠy t ng lên đên 4,25 l n Nhu v y n ph i tr chi m t tr ng cao h n VCSH t ng ngu n v n Gi s n u có r i ro kho n x y ngu n v n t có c a Công ty không đ ù đ p cho kho n vay ên ngoƠi, d d n t i phá s n Vì vây Công ty c n có ch nh sách đ i l i c c u ngu n v n cho h p lý t ng th i k Kh n ngăthanhătoán lãi vay N m 2013, kh n ng toán lãi vay c a Công ty 1,35, cho bi t đ ng chi ph lãi vay đ c toán b i 1,35 đ ng thu nh p tr c thu lãi vay (EBIT) thay 1,44 đ ng nh n m 2012 i u ch ng t kh n ng đ m b o n vay c a EBIT gi m n giai đo n ti p theo, n m 2014, ch s ti p t c gi m xu ng 1,24, ngh a lƠ đ ng chi phí lãi vay bây gi ch đ c đ m b o toán b i h n 1,24 đ ng EBIT Trong giai đo n 2012 – 2014, s l n thu nh p lãi vay l n h n th hi n thu nh p c a Công ty hoàn toàn có th chi tr cho kho n n c a Tuy nhiên s l n thu nh p lãi vay m i ch d ng l i vi c th hi n kh n ng tr lãi vay ch ch a đ c p đ n kh n ng tr n g c 62 Thang Long University Library 2.2.2.4 Nhóm ch tiêu v kh n ng sinh l i B ng 2.14 ăCácăch ătiêuăđánhăgiáăkh ăn ngăsinhăl iă nv:% Ch ătiêu N mă2012 N mă2013 N mă2014 ROS 4,10 1,76 1,51 ROA 0,41 0,47 0,56 ROE 1,50 1,97 2,92 (Ngu n: tính toán c a tác gi t BCTC) T su t sinh l i doanh thu (ROS) T su t sinh l i doanh thu (ROS) n m 2012 lƠ 4,1 t c 100 đ ng doanh thu thu n s t o đ c 4,1 đ ng l i nhu n sau thu , đ n n m 2013 ROS gi m xu ng 1,76 ngh a lƠ 100 đ ng doanh thu thu n ch t o đ c 1,76 đ ng l i nhu n sau thu , gi m 2,33 đ ng so v i n m 2012 Nguyên nhân ch y u lƠ tác đ ng c a l i nhu n sau thu t ng 34,27% doanh thu thu n t ng m nh h n đ n 211,97% Sơu xa h n ch nh t vi c n i l ng sách tín d ng th ng m i cho khách hàng m i chuy n sang ngƠnh m a đ ng giúp cho doanh thu thu n t ng lên đáng k Nh ng d i tác đ ng c a lo i chi ph nh giá v n hàng bán, chi phí bán hàng qu n lý, chi ph lãi vay, vƠ chi ph khác c ng klhos xu h ng t ng lên, làm cho l i nhu n sau thu t ng ch m h n doanh thu d n đ n ROS gi m N m 2014, ROS ti p t c gi m 0,25 đ ng so v i n m 2013, ch c n đ t 1,51% V i vi c chuy n đ i s n ph m kinh doanh chi n l c giúp doanh thu thu n đ c c i thi n đáng k , t ng 78,18 % so v i n m 2013, l i nhu n sau thu t ng 52,71%, t c đ th p h n so v i t c đ t ng c a doanh thu giúp ROS gi m xu ng Qua đơy ta th y đ c, tình hình t ng tr ng c a chi ph không đ c ki m soát ch t ch , đ t o doanh thu thu n ph i qua nhi u chi phí m i đ n dc l i nhu n Khi chi ph không đ c ki m soát t t d n đ n t c đ t ng c a l i nhu n sau thu th p h n so v i t c đ t ng c a doanh thu, làm cho t su t sinh l i doanh thu gi m Tuy nhiên ta v n th y, ROS m c > l i nhu n sau thu doanh thu thu n c ng d ng, ch ng t Công ty c ng c g ng trì ngu n doanh thu, thúc đ y t ng tr ng m c l n nh t có th thông qua nh ng sách h p lý gi đ c l i nhu n không âm c qua th i k khó kh n c a n n kinh t T su t sinh l i t ng tài s n (ROA) Giai đo n 2012 – 2014 ROA t ng đ u N m 2013, ROA t ng t 0,41% lên 0,47%, hàm ý r ng c 100 đ ng tài s n t o 0,47 đ ng l i nhu n sau thu thay 0,41 đ ng nh n m 2012 Nguyên nhơn đ n t s t ng v tài s n 17,04% Tuy nhiên 63 t c đ t ng c a l i nhu n sau thu m nh h n th , đ t 34,27% vòng m t n m lƠm cho kh n ng sinh l i t ng tài s n t ng theo Sang n m 2014, tình hình ROA ti p t c có đ c s c i thi n t t ROA đ t 0,56%, ngh a lƠ c 100 đ ng tài s n lúc t o đ c 0,56 đ ng l i nhu n sau thu , h n 0,09 đ ng so v i n m 2012 Tuy đơy ch a ph i s cao so v i giai đo n tr c nh ng c ng lƠ d u hi u t t ch ng t tình hình kinh doanh có nh ng chuy n bi n tích c c Tài s n đ a vƠo trình kinh doanh t o nhi u l i nhu n sau thu h n Th t v y, vi c n i l ng sách tín d ng th ng m i lƠm t ng kho n ph i thu khách hƠng, đ u t thêm vƠo hƠng t n kho v i m c đ ch n đ nh giá bán ho c đ u c c n thi t,…m i thành ph n t ng góp ph n t ng t ng tài s n lên 28,22% l i nhu n sau thu t ng 52,71 l p t c kéo ROA lên m c 0,56% T su t sinh l i V n ch s h u (ROE) N m 2013, CSH t ng lên 2,07 , đ t 195.745.286.970 đ ng nh ng t c đ nh l i nhu n sau thu t ng 34,27% lƠm cho ROE t ng t 1,5% lên 1,97% Ngh a lƠ c 100 đ ng VCSH b kinh doanh thu l i đ c 1,5 đ ng l i nhu n sau thu n m 2012 vƠ 1,97 đ ng l i nhu n sau thu n m 2013 N m 2014, ROE ti p t c t ng, đ t 2,92% t ng 0,95 đ ng so v i n m 2013, hay c 100 đ ng VSCH b thu đ c 2,92 đ ng l i nhu n sau thu Trong VCSH ch t ng 3,01% l i nhu n sau thu t ng 52,71% m i làm cho ROE có s thay đ i l n nh v y ơy lƠ m t n n t ng v n v ng ch c tƠi tr cho ho t đ ng đ u t phát tri n c a Công ty t ng lai 2.2.3 Phân tích Dupont Nh ta i t, dùng ph ng pháp Dupont hay thay th liên hoƠn, ta có đ c nh ng thành ph n t o nên ROE nh sau, vƠ ch nh nh ng thành ph n góp ph n t o nên s thay đ i ngo n m c c a ROE giai đo n này: = ROS x Hi u su t s d ng t ng tài s n x H s tài s n so v i VCSH B ngă2 15 ăNhómăch ătiêuăphơnăt chăDupont Ch ătiêu N mă2012 1,50 N mă2013 1,97 N mă2014 ROE năv % ROS % 4,10 1,76 1,51 H s s d ng t ng tƠi s n L n 0,10 0,26 0,37 H s tài s n so v i CSH L n 3,68 4,21 5,25 2,92 (Ngu n: tính toán c a tác gi t BCTC) 64 Thang Long University Library u tiên s tác đ ng c a ROS N m 2013 l ng SCH đ a vƠo kinh doanh t ng lên 2,07%, doanh thu thu n t ng 211,97 l i nhu n sau thu ch t ng 34,27 n cho ROS b gi m t 4,10 n m 2012 xu ng 1,76 n m 2013 Sang n m 2014, ho t đ ng bán hàng v i sách n i l ng tín d ng th ng m i giúp doanh thu thu n t ng lên 78,18 vƠ n ng l c qu n lý chi phí t t h n giúp l i nhu n sau thu t ng đ c 52,71% nh ng t c đ v n ch m h n t c đ t ng c a doanh thu làm gi m ROS xu ng 1,51 Bi n đ ng t ng gi m chi u v i thay đ i c a ROE V y n u hi u su t s d ng t ng tài s n h s tài s n so v i VCSH không đ i ROS t ng s lƠm ROE t ng vƠ ng c l i Y u t nh h ng th hai hi u su t s d ng t ng tài s n Hi u su t nƠy c ng bi n đ ng t ng liên t c Khi doanh thu thu n t ng tài s n đ ng lo t t ng v i t c đ t ng c a doanh thu thu n l n h n t c đ t ng c a t ng tài s n làm cho hi u su t s d ng t ng tài s n t ng t 0,10 l n lên 0,26 l n n m 2013 Giai đo n sau ch ng ki n s đ ng lo t t ng c a c ch tiêu v n v i s thay đ i rõ r t h n c a doanh thu thu n l i ti p t c làm cho hi u su t s d ng t ng tài s n t ng lên đ n 0,37 l n C ng gi ng nh tác đ ng c a ROS, hi u su t s d ng t ng tài s n t ng lên c ng lƠm ROE t ng, vƠ ng c l i ét v hi u su t s d ng t ng tƠi s n, ng vi c nơng cao n ng l c qu n lý s d ng tài s n, hi u su t nƠy liên t c t ng n m Nguyên nhơn t có kho n v n chi m d ng nh cách bán hàng th n tr ng, Công ty tránh đ c s lãng ph c h i đ u t i u nƠy d n t i th i gian luơn chuy n v n ng ti n ngƠy cƠng đ c rút ng n Ng c v i tác đ ng xu ng tiêu c c c a ROS, hi u su t s d ng t ng tài s n góp ph n nâng cao ROE Cu i lƠ tác đ ng c a h s tài s n so v i VCSH lên ROE N m 2013, t ng tài s n b ng 824.984.814.109 đ ng CSH lƠ 195.745.286.970 đ ng, t ng ng tài s n 4,21 l n CSH, ROE t ng ng 1,5% N m 2014, tƠi s n t ng 28,22 VCSH ch t ng 3,01 lƠm cho h s tài s n so v i CSH t ng lên đ n 5,25 l n, ROE t ng ng 2,92% V y ta l i có h s tài s n so v i CSH t ng lên c ng tác đ ng làm cho ROE t ng vƠ ng c l i n y tƠi ch nh gi m s chênh l ch gi a t tr ng CSH vƠ n ph i tr c c u t ng ngu n v n đ c rút ng n Công ty m góp thêm v n, lƠm t ng quy mô CSH c a Công ty ROE ch t ng nh , nh ng xét dƠi h n, đơy lƠ chuy n i n t ch c c c c u v n lƠm t ng kh n ng t ch vƠ t o m t c s v n v ng ch c cho s phát tri n c a Công ty t ng lai Qua đơy ta th y đ c ROS, hi u su t s d ng t ng tài s n h s tài s n so v i VCSH ba thành ph n t ng h a tác đ ng t o nên s thay đ i c a ROE Công ty c n 65 xác đ nh đ c nh ng bi n pháp khai thác y u t ti m n ng đ t ng ROE, góp ph n lƠm t ng hiêu jquar kinh doanh cho Công ty 2.2.4 Phân tích SWOT 2.2.4.1 i m m nh  Công ty c ph n Quan h Qu c t - u t s n xu t (CIRI) công ty c a t p đoƠn GFS – m t t p đoƠn l n thu c NhƠ n c đ c c ph n hóa Vì v y CIRI c ng lƠ m t doanh nghi p có ti m l c tài hùng m nh v i s h u thu n tích c c t Công ty m  Là Công ty có uy t n lơu n m th tr vƠ đ u t tƠi ch nh ng xây d ng công trình công c ng  Có m t s l ng l n khách hàng c a s n ph m công trình xây d ng t nh thành c n c nhi u  Danh m c đ u t đa d ng  Quy mô t ng tài s n l n 1000 t v n đ u t c a ch s h u lƠ h n 200 t  Có đ i ng cán nhân viên t t, đ a đ c sách qu n lý s d ng TSNH, TSDH tài s n chung r t hi u qu , kh n ng sinh l i t ng tài s n cao 2.2.4.2 i my u  V s n ph m đ u t xơy d ng, th tr ng b t đ ng s n đóng ng th i gian dài m i có d u hi u kh i s c n m 2015 nh ng đ c đánh giá lƠ ch a th ph c h i v y mà v n c u Công ty n m nhi u công trình xây d ng ch a án đ c  V s n ph m đ ng mía, CIRI ch u áp l c doanh nghi p m i ngành, ch a có nhi u kinh nghi m  Công ty ch a t n d ng đ c s c m nh th kinh doanh s n ph m m a đ ng ng hi u ngành xây d ng đ  N ng l c qu n lý chi phí th p n l i nhu n th c t doanh thu (ROS) th p t c đ t ng tr ng c a l i nhu n sau thu c ng th p 2.2.4.3 Thách th c  R i ro v kh n ng toán: ch s v kh n ng toán c a Công ty gi m d n, u ti m n r i ro kho n cho nhà cung c p cho kho n n vay ng n h n dài h n c a Công ty tr c 66 Thang Long University Library  Công ty ch u áp l c c nh tranh c a cac doanh nghi p ngành đ doanh nghi p nh nh ng h l i có nhi u kinh nghi m ng mía, i m t v i hàng nh p l u t Trung Qu c v i giá c r t c nh tranh, đ i h i Công  ty CIRI ph i có nh ng chi n l c bán hàng khôn khéo, mà th tr ng đ ng n c nói chung c ng r t d th a 2.2.4.4 C h i V i ti m l c tài hùng m nh, Công ty c ph n Quan h Qu c t s n xu t c ng không ph i nhi u c h i ut  Dùng ngu n v n d i dƠo t ng c ng đ u t vƠo ch t l ng s n ph m, m u mã quy cách, t ng c ng đ u t cho ph n marketing xây d ng qu ng bá hình nh th ng hi u theo h ng đa d ng hóa s n ph m kinh doanh  Chính sách h tr ng i nông dân c a ph c ng t o u ki n thu n l i cho Công ty phát tri n theo h ng ng i Vi t Nam u tiên dùng hƠng i t Nam nh h ng xu t kh u đ  th m chí Trung Qu c ng ch t l ng cao sang n c châu Âu, châu Phi 2.2.5 Nh năxétăvƠăđánhăgiáăchungăv ăt nhăh nhătƠiăch nhăcúaăC ngătyă 2.2.5.1 K t qu đ t đ c  Quy mô vƠ c c u tài s n c a Công ty đ c c i thi n Ba n m qua, quy mô tƠi s n không ng ng t ng lên, C c u tài s n tr c n m 2013 nghiêng nhi u v TSDH Sau chuy n đ i kinh doanh, TSNH đ c tr ng t ng t tr ng t ng tài s n lên t ng đ ng v i TSDH  Doanh thu án hƠng hóa vƠ cung c p d ch v , ch y u đ n t ho t đ ng kinh doanh đ ng m a, t ng đáng k n m 2013 vƠ 2014 nh chi n l c chuy n đ i ngƠnh ngh kinh doanh, qu n lý tƠi s n c a an giám đ c  N ng l c ki m soát v ch t l ng, m u mã, quy cách s n ph m t t nên kho n gi m tr doanh thu ch xu t hi n n m 2013  Doanh thu t ho t đ ng tài ph thu c vào kho n Công ty đ u t giai đo n nƠy, t ng m nh n m 2013 vƠ v n m c cao n m 2014  L i nhu n ch a phơn ph i ngƠy cƠng t ng th hi n hi u qu c a ho t đ ng kinh doanh t t chu k tr c  L i nhu n sau thu nh nh ng có t c đ t ng t t, cho th y ti m l c phát tri n c a Công ty ngƠnh m a đ ng 67  Kh n ng toán ng n h n, kh n ng toán nhanh đ u m c an toàn (>1) n m li n, giúp Công ty đáp ng nhu c u toán ti n c n thi t, c ng c uy tín doanh nghi p  Th i gian thu n , th i gian l u kho, th i gian luân chuy n v n b ng ti n trung bình gi m giúp Công ty nhanh có v n đ quay vòng s n xu t kinh doanh  Hi u su t s d ng lo i TSNH, TSDH vƠ tƠi s n nói chung đ u r t hi u qu nh ch nh sách đ u t m c c n thi t ngu n v n cho lo i tƠi s n ph c v trình kinh doanh  Quy mô n ngƠy cƠng gia t ng, th hi n Công ty r t i t s d ng ngu n tƠi ch nh ên ngoƠi đ tƠi tr cho ho t đ ng kinh doanh c a mình, gi m áp l c cho ngu n CSH  T su t sinh l i t ng tƠi s n vƠ CSH ngƠy cƠng t ng, th hi n ch nh sách s d ng ngu n v n đ u t cho tƠi s n r t h p lý vƠ hi u qu , góp ph n lƠm t ng l i nhu n sau thu 2.2.5.2 H n ch t n t i nguyên nhân c a h n ch  Quy mô c c u ngu n v n ch a h p lý Có th th y c c u ngu n v n c a Công ty giai đo n 2012 – 2014 ch a h p lý v i n ph i tr chi m t tr ng cao i u cho th y Công ty chi m d ng v n nhi u, c ng đ ng ngh a v i vi c Công ty ph thu c vào v n t bên ngoài, kh n ng t ch tài th p Không nh ng v y, hƠng n m Công ty c n ph i b m t s ti n l n cho vi c chi tr lãi vay n y n gánh n ng lãi su t s si t b t l i nhu n c a Công ty  Các kho n ph i thu khách hàng ngày m t gia t ng Nguyên nhân ch y u Công ty áp d ng sách bán hàng c p tín d ng th ng m i n i l ng đ k ch th ch doanh thu lƠm cho doanh thu t ng lên nh ng đ ng th i kho n ph i thu khách hƠng c ng t ng lên đáng k gây t n chi phí qu n lý thu h i n  N ng l c ki m soát chi ph ch a t t, t c đ t ng c a giá v n x p x th m ch v t qua c t c đ t ng c a doanh thu, lƠm cho doanh thu t ng m nh mà l i nhu n ch t ng nh  Các ch tiêu v kh n ng toán có d u hi u xu ng Nguyên nhân ch y u Công ty ngƠy cƠng gia t ng kho n ph i thu, hàng t n kho, gi d tr ti n m t u s ti m n nh ng r i ro v kh an, gây m t uy tín Công ty  Kh n ng toán an toƠn nh ng không cao, vƠ có xu h 68 Thang Long University Library ng gi m vi c vi c d tr TSNH so v i n ng n h n ch a h p lý  Kh n ng toán lãi vay gi m d n quy mô n t ng lên Ch y u t c đ t ng c a lãi vay l n h n t c đ t ng c a thu nh p tr c thu R i ro kho n hi n h u d n  T su t sinh l i doanh thu ngày gi m m nh, ngh a l i nhu n th c t thu v l ng doanh thu bán hàng ngày gi m, ch ng t tính y u khâu qu n lý chi phí c a trình kinh doanh nh giá v n, chi phí bán hàng, chi phí qu n lý doanh nghi p  Môi tr ng kinh doanh di n i n ph c t p, đ c i t lƠ n n nh p l u ho t đ ng m nh i c gia t ng s n l ng án hƠng ch nh hãng c a Công ty lƠ r t khó kh n, v a ph i c nh tranh v i s n ph m c a đ i th , v a ph i c nh tranh v i s n ph m l u án th tr ng ng tr c đƠ suy gi m doanh thu nƠy, an Giám đ c quy t li t tìm vƠ đ a gi i pháp th c hi n giúp Công ty v t qua thách th c vƠ đ t đ c nh ng k t qu nh t đ nh Tuy nhiên công tác xơy d ng vƠ an hƠnh ch nh sách đ i phó v i th tr ng ch a theo k p v i i n đ ng c a th tr ng CIRI v n ch m t doanh nghi p m i ngƠnh vƠ ch a th c s có nhi u kinh nghi m, d n đ n hi u qu c a ch nh sách mang l i ch a cao Qua nh ng t n th t n ng n nƠy, Công ty c n rút Ơi h c qu n lý Không nên nóng v i, đ t cháy giai đo n, không nên ch gi i quy t n i c a v n đ Mu n thu hút khách hƠng c n phát huy s h p d n t bên c a Công ty nh uy t n, ch t l ng s n ph m, d ch v ch không nên s d ng công c mang t nh ch t t c th i nh ch nh sách t n d ng n i l ng hay chi t kh u l n Ơ u quan tr ng nh t lƠ ph i xơy d ng m i quan h đ i tác n v ng v i khách hƠng c s tôn tr ng, t n nhi m l n 69 CH NGă3 M T S GI I PHÁP NH M C I THI N TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH T I CÔNG TY C PH N QUAN H QU C T UăT ăS N XU T Trong trình ho t đ ng kinh doanh c a mình, Công ty c ph n Quan h Qu c t - u t s n xu t g t hái đ c nhi u thành t u nhiên v n nhi u m h n ch Ch ng tác gi xin đ a m t s gi i pháp kh c ph c nh ng h n ch giúp nâng cao hi u qu ho t đ ng kinh doanh c a Công ty 3.1 Chi năl c phát tri n Công ty C ph n Quan h Qu c t - uăt ăs n xu t 3.1.1 K ho ch v t ch c, m c tiêu sách c a ban Giám đ c c nđ qu n lý vƠ đ a ch nh sách đ n, b máy qu n lý c a Công ty c ng c hoƠn thi n, t ng c ng công tác qu n tr vƠ ki m soát n i Tái c c u b máy u hành, b ph n án hƠng đ nâng cao hi u qu kinh doanh Chú tr ng vƠo ch nh sách l ng th ng, tr c p đ thu hút nhân tài, thúc đ y tinh th n lao đ ng h ng say vƠ g n k t lơu dƠi c a ng i lao đ ng v i Công ty, nơng cao n ng su t lao đ ng T p trung vào ch nh sách kinh doanh, ch nh sách án hƠng, phát tri n đa d ng kênh phơn ph i nh m m c tiêu t ng s n l ng án 3.1.2 Các k ho ch, đ nh h ng c a H i đ ng qu n tr Ch đ ng tìm ki m nhi u ngu n cung c p hƠng hóa đ gi m chi ph v n Phát tri n h th ng phơn ph i tr c thu c Công ty, t p trung vƠo đ i t hƠng Nghiên c u xơy d ng c ch ch nh sách khuy n kh ch phát tri n th tr ki m gia t ng khách hƠng ng khách ng, tìm C c u l i ngu n v n, v n đ u t , th c hi n d án xơy d ng vƠ phát tri n h th ng phơn ph i tr c ti p C c u l i h th ng kinh doanh cho phù h p v i tình hình m i v qu n tr vƠ chi n l c phát tri n H p tác đ u t v i đ i tác, đ t ng c ng h th ng án hƠng tr c ti p, t ng kh n ng c nh tranh v đ u vƠo vƠ v th c a Công ty 3.2 M t s gi phápă c ă b n nh m c i thi n tình hình tài t i Công ty C ph n Quan h Qu c t - uăt ăs n xu t 3.2.1.Gi i pháp đ u t tài T ng c ng đ u t tƠi ch nh ng n dài h n đ t o thêm ngu n thu cho Công ty 70 Thang Long University Library Tìm ki m c h i h p tác đ u t , đ c i t lƠ d án s n xu t, d ch v có liên quan đ n ngƠnh đ ng m a, phơn ón đ chia s chi phí r i ro d án Nghiên c u tham gia th tr ng ch ng khoán Th c hi n t t công tác giám sát qu n lý đ u t theo quy đ nh 3.2.2 Gi i pháp kinh doanh Vì doanh nghi p m i ngƠnh m a đ ng, Công ty c n hoƠn thi n vƠ nơng cao ch t l ng qu ng cáo, tr ng công tác ti p th vƠ quan h công chúng nh m qu ng sơu r ng th ng hi u Chính sách bán hàng c n đ c linh ho t h n, không ch dùng tín d ng th ng m i đ t ng doanh thu mƠ nên đánh vƠo s hài lòng c a khách hàng, vào hình nh th ng hi u v m t doanh nghi p bán s n ph m t t nh t th tr ng 3.2.3 Gi i pháp tài 3.2.3.1 Gi i pháp c i thi n h s vòng quay ph i thu nhanh chóng thu h i kho n ph i thu ng n h n, Công ty c n đ a m c chi t kh u toán l n đ t o đ ng l c toán tr c h n c a khách hƠng i v i kho n n h n, Công ty c n xơy d ng m t quy trình thu h i n hi u qu , c th nh sau: Th nh t: L a ch n ng i ph trách thu h i n Th 2: Ti n hƠnh th c hi n vi c Th a: C n l a ch n ph c sau đ vi c thu n đ t k t qu ng pháp, cách th c thu h i n phù h p cho t ng giai đo n N u áp d ng bi n pháp mà hi u qu thu n không cao, Công ty có th xem xét đ n áp l c pháp lý dƠnh cho khách hƠng nh kh i ki n t cáo ơy lƠ i n pháp cu i không th đƠm phán th ng l ng Nó n Công ty hao t n th i gian, công s c tài nh ng c n có th thu h i đ c kho n n T ng c ng b sung qu d phòng kho n ph i thu ng n h n khó đ i giúp gi m b t thi t h i cho Công ty không thu h i đ c n 3.2.3.2 Ki m soát chi phí Giá v n hƠng án chi ph phát sinh trình kinh doanh nh chi phí bán hàng, chi phí qu n lý doanh nghi p c a Công ty ngƠy cƠng gia t ng ì v y Công ty c n đ a ch nh sách tƠi ch nh nh m ki m soát t t h n chi ph xác th c cho t ng lo i hình, ph ng th c m t hƠng kinh doanh đ đ m b o ch đ ng vi c th c hi n công tác đánh giá hi u qu kinh doanh Th c hi n c t gi m chi phí không c n thi t đ đ t đ 71 c m c chi phí t i u 3.2.4 Gi i pháp v ngu n nhân l c Th ng xuyên ki m tra đánh giá ngu n nhân l c đ có k ho ch luân chuy n chuyên môn, tay ngh , s tr ng c a t ng cán b Ơo t o, nơng cao trình đ v chuyên môn, qu n lý, ngo i ng cho đ i ng cán , công nhơn k thu t Ơo t o t u c đ i v i ch c danh qu n lý Công b gi i th ng, m c đ l ng, th ng cho theo n ng l c hi u qu công vi c đ ng i lao đ ng có thêm đ ng l c làm vi c T o môi tr ng lƠm vi c an toƠn, thơn thi n, hi n đ i mang t nh chuyên nghi p 3.2.6 Gi i pháp phòng ng a r i ro, nâng cao uy tín cho Công ty Qu n tr r i ro doanh nghi p quan tr ng h n c vi c lƠm đ t ng tr ng hi n th c hóa đ xu t trên, Công ty c n ch tr ng xơy d ng h th ng sách phòng ng a r i ro t t c b ph n c a doanh nghi p, cho t t c khâu c a trình s n xu t kinh doanh i u s giúp ng n ch n ho c gi m thi u h u qu c a tai n n có th x y 72 Thang Long University Library K T LU N T c s lý lu n v phơn t ch tƠi ch nh doanh nghi p ch ng 1, ch ng lƠm r th c tr ng tình hình tƠi ch nh t i Công ty C ph n Quan h Qu c t ut s n xu t, đ ng th i đánh giá nh ng k t qu đ t đ c c ng nh ch m t h n ch vƠ nguyên nhơn Ch ng hoƠn t t khóa lu n v i vi c đ xu t gi i pháp v i an lãnh đ o c a Công ty C ph n Quan h Qu c t - u t s n xu t v i mong mu n c i thi n t t nh t tình hình tƠi ch nh ti n t i nơng cao hi u qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh vƠ kh n ng sinh l i c a Công ty Trong th i gian th c t p t i Công ty C ph n Quan h Qu c t - u t s n xu t vƠ sơu nghiên c u, phơn t ch tình hình tƠi ch nh t i Công ty, cƠng nh n th c đ c r h n t m quan tr ng c a phơn t ch tƠi ch nh doanh nghi p vi c u hƠnh ho t đ ng s n xu t kinh doanh, đ i thu chi, đ i ngu n tƠi tr vƠ đ nh h ng k ho ch ho t đ ng t ng lai c a Công ty Do nh ng h n ch v th i gian nghiên c u vƠ trình đ nên nh ng phơn t ch đánh giá khóa lu n nƠy s không tránh kh i nh ng thi u sót, th m ch mang t nh ch quan, gi i pháp đ a c ng ch a th c s t i u ì v y, r t mong s giúp đ góp ý, phê ình c a quý th y cô vƠ n sinh viên đ Ơi Khóa lu n đ c hoƠn thi n h n n a Qua đơy, m t l n n a xin c m n th y cô giáo khoa Kinh t – Qu n lý tr ng i h c Th ng Long, đ c i t lƠ giáo viên h ng d n Th.s Ph m Th B o Oanh, vƠ cô anh ch t i ph ng TƠi ch nh – K toán Công ty C ph n Quan h Qu c t - u t s n xu t t o u ki n t t nh t cho hoƠn thƠnh Khóa lu n t t nghi p nƠy Sinh viên Nguy năPh ngăTh o PH L C Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh c a Công ty C ph n Quan h u t s n xu t giai đo n 2012 - 2014 B ng đ i k toán c a Công ty C ph n Quan h Qu c t - u t giai đo n 2012 – 2014 Báo cáo l u chuy n ti n t c a Công ty C ph n Quan h Qu c t xu t giai đo n 2012 – 2014 Thuy t minh báo cáo tài c a Công ty C ph n Quan h Qu c t s n xu t giai đo n 2012 – 2014 Thang Long University Library Qu c t s n xu t ut s n - ut TÀI LI U THAM KH O PGS.TS Nguy n N ng Phúc (2013), Giáo trình Phân tích báo cáo tài chính, Khoa K toán, Tr ng i h c Kinh t qu c dân, NXB h c Kinh t qu c dân (khái ni m v phân tích tài doanh nghi p, ph ng pháp phơn t ch tài chính) PGS.TS Nguy n Ng c Quang (2011), Phân tích Báo cáo tài chính, Nhà xu t b n tài (Phân tích ch tiêu tài chính) PGS.TS Tr ng Bá Thanh (2009), TS Tr n ình Khôi Nguyên, Giáo trình Phân tích ho t đ ng kinh doanh, Nhà xu t b n Th ng kê (ND phân tích BCTC) B n ch t, ch c n ng m i quan h c a tài chính, https://voer.edu.vn/m/ban-chat-chuc-nang-tai-chinh-doanh-nghiep/98dd430c Website: http://luanvan.net.vn/luan-van/luan-van-phan-tich-tinh-hinh-taichinh-cua-cong-ty-co-phan-dau-tu-xay-dung-phu-hung-gia-17377/ Quy trình vƠ ph ng pháp phơn t ch tƠi ch nh doanh nghi p, https://voer.edu.vn/m/phuong-phap-phan-tich-tai-chinh/0051b9de Các nhân t nh h ng đ n phân tích tài chính, http://voer.edu.vn/m/noi- dung-va-cac-nhan-to-anh-huong-toi-phan-tich-tai-chinh/6b488c5e [...]... tác gi ) 30 Thang Long University Library 2.2 Phân tích tinh hình tài chính t i Công ty C ph n Quan h Qu c t s n xu t ut 2.2.1 Phân tích báo cáo tài chính 2.2.1.1 Phân tích b ng cân đ i k toán Trong 3 n m qua, tình hình i n đ ng c a tài s n và ngu n v n đ trong b ng 2.1 sau: c t ng k t a Phân tích tình hình bi n đ ng tài s n B ngă2 2 ăQuyăm ăvƠăc ăc uătƠiăs năc aăC ng ty giai đo n 2012 ậ 2014 n v t... n các s n ph m m i, có t nh khác i t 24 Thang Long University Library CH NGă2 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH T I CÔNG TY C PH N QUAN H QU C T UăT ăS N XU TăGIAIă O NăN Mă2012ăậ 2014 2.1 T ng quan v Công ty C ph n Quan h Qu c t - uăt ăs n xu t 2.1.1 Quá trình hình thành và phát tri n c a Công ty C ph n Quan h Qu c t u t s n xu t Công ty C ph n Quan h qu c t - u t s n xu t, tên n c ngoài là Centre of International... nghi p v k toán tài v trong toƠn công ty, đó lƠ th c hi n quy t toán quý, 6 tháng, n m đúng ti n đ ; ho ch toán l , lãi giúp cho an giám đ c Công ty n m ch c ngu n v n, l i nhu n L p báo cáo tài chính, báo cáo thu theo quy đ nh ch đ tài chính hi n hành c a NhƠ n c, ph n ánh trung th c k t qu ho t đ ng c a Công ty; phân tích tình hình tài chính, cân đ i ngu n v n, công n …trong Công ty vƠ áo cáo đ nh... thích tình hình tài chính c a doanh nghi p ác đ nh đi m m nh y u và nguyên nhân c a nó T m quan tr ng và tính ph c t p c a vi c phơn t ch tƠi ch nh đ i h i ng i cán b phân tích ph i có trình đ chuyên môn cao và t m nhìn bao quát Nh n th c v phân tích tài chính c a ch doanh nghi p Khái ni m vè phân tích tài chính n c ta còn r t s sƠi, ch a ao quát ì v y mà nh n th c v vai trò và t m quan tr ng c a phân tích. .. ng n ng n h n t môi tr ng bên ngoài 22 Thang Long University Library 1.2.7 Các nhân t nh h ng đ n phân tích tài chính doanh nghi p 1.2.7.1 Các nhân t ch quan Ch tăl ng thông tin n i b trong phân tích tài chính doanh nghi p Ngu n thông tin s d ng trong phân tích tài chính doanh nghi p vô cùng quan tr ng, nó nh h ng tr c ti p đ n k t qu c a phân tích Vì v y quá trình thu th p thông tin ph i th t ch nh... hóa ph m và Bao bì Hà N i, Công ty Nhi p nh Hà N i, Công ty CP V n t i và D ch v hàng hóa Hà N i, Công ty CP Công nghi p Vi t Nam, Công ty CP T v n N ng l ng và Công ngh cao Qu c t , Công ty CP Ơo t o, xu t kh u lao đ ng và Du l ch; đ c bi t có Công ty CP JIVC là liên doanh v i Israel nh m chuy n giao công ngh cao cho Vi t Nam bao g m: công ngh lƠm đ ng trên n n đ t y u, công ngh muôi tr ng t o bi... nghi p bao g m thông tin tài chính (các báo cáo tài chính l y t phòng k toán và tài v ) và thông tin phi tài chính (l y t ngu n nhân s , marketing,…) Qua thu th p và x lý các thông tin t hai ngu n nƠy nhƠ phơn t ch có th đ a ra k t lu n v tình hình tƠi ch nh c a doanh nghi p m t cách ch nh xác nh t, toƠn di n nh t vƠ khách quan nh t Tr nhăđ c a cán b th c hi n vi c phân tích tài chính doanh nghi p Trình... t ng th v tình hình tài chính doanh nghi p 21 1.2.6.4 Phân tích SWOT Mô hình phân tích SWOT là m t công c h u d ng đ c s d ng nh m hi u rõ i m m nh ( Strengths), i m y u ( Weaknesses), C h i ( Opportunities) và Thách th c ( Threats) trong m t d án ho c t ch c kinh doanh Thông qua phân tích SWOT, doanh nghi p s nhìn rõ m c tiêu c a mình c ng nh các y u t trong và ngoài t ch c có th nh h ng tích c c ho... CO2 th i ra t các nhà máy, công ngh ch bi n sâu khoáng s n,…NgoƠi ra trong n m 2013, Công ty c n m r ng kinh doanh sang l nh v c đ ng m a vƠ phơn ón d i s h tr c a công ty m GFS 2.1.3 C c u t ch c c a Công ty C ph n Quan h qu c t - u t s n xu t S đ 2.1 C c u t ch c b máy Công ty CP Quan h Qu c t - u t s n xu t Giám đ c Phó giám đ c 1 Phòng Kinh doanh Phó giám đ c 2 Phòng Tài chính - K toán Phòng phơn... i, phân tích hi u qu s d ng tài s n c a doanh nghi p d a vào mô hình tƠi ch nh Dupont đã đánh giá đ y đ hi u qu trên m i ph ng di n ng th i phát hi n ra các y u t nh h ng đ n hi u qu s d ng tài s n đ t đó có các i n pháp nâng cao l i nhu n cho doanh nghi p 1.2.6.3.2 Phân tích hi u qu s d ng v n thông qua mô hình Dupont Công th c Dupont là m t công c đ n gi n nh ng vô cùng hi u qu cho phép nhà phân tích ... University Library 2.2 Phân tích tinh hình tài t i Công ty C ph n Quan h Qu c t s n xu t ut 2.2.1 Phân tích báo cáo tài 2.2.1.1 Phân tích b ng cân đ i k toán Trong n m qua, tình hình i n đ ng c a tài. .. cáo tài chính, báo cáo thu theo quy đ nh ch đ tài hi n hành c a NhƠ n c, ph n ánh trung th c k t qu ho t đ ng c a Công ty; phân tích tình hình tài chính, cân đ i ngu n v n, công n …trong Công ty. .. Thang Long University Library CH NGă2 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH T I CÔNG TY C PH N QUAN H QU C T UăT ăS N XU TăGIAIă O NăN Mă2012ăậ 2014 2.1 T ng quan v Công ty C ph n Quan h Qu c t - uăt