Hoàn thiện và phát triển nghiệp vụ môi giới chứng khoán tại công ty TNHH chứng khoán ACB

BỘ GIÁO DỤC VÀ ðÀO TẠO TRƯỜNG ðẠI HỌC KINH TẾ TPHCM KHOA NGÂN HÀNG  NGUYỄN MINH PHƯƠNG LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ CHUYÊN NGÀNH KINH TẾ TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MS: 60.31.12 Hướng dẫn khoa học PGS.TS HOÀNG ðỨC TP. HỒ CHÍ MINH – NĂM 2009 ii BỘ GIÁO DỤC VÀ ðÀO TẠO TRƯỜNG ðẠI HỌC KINH TẾ TPHCM KHOA NGÂN HÀNG NGUYỄN MINH PHƯƠNG HOÀN THIỆN VÀ PHÁT TRIỂN NGHIỆP VỤ MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY TNHH CHỨNG KHOÁN ACB LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ CHUYÊN NGÀNH KINH TẾ TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MS: 60.31.12 Hướng dẫn khoa học PGS.TS HOÀNG ðỨC TP. HỒ CHÍ MINH – NĂM 2009 iii MỤC LỤC PHẦN MỞ ðẦU Chương 1 TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VÀ NGHI ỆP VỤ MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN 1.1 Thị trường chứng khoán 1.1.1. Khái niệm Trang 1 1.1.2. Tổ chức hoạt ñộng của thị trường chứng khoán 2 1.1.2.1 Sơ ñồ tổ chức của Sở giao dịch chứng khoán 3 1.1.2.2 Một số thuật ngữ liên quan 4 1.1.3. Công ty chứng khoán 7 1.1.3.1 Khái niệm 7 1.1.3.2 Sự hình thành và phát triển công ty chứng khoán 8 1.1.3.3 Tổ chức hoạt ñộng của công ty chứng khoán 9 1.1.4. Mối quan hệ giữa công ty chứng khoán và Sở GDCK 12 1.2 Nghiệp vụ môi giới chứng khoán 1.2.1. Khái niệm 14 1.2.2. Phân loại 15 1.2.3. Vai trò của nhân viên môi giới trong nghiệp vụ môi giới chứng khoán 16 1.2.4. Một số kinh nghiệm của các nước về việc sử dụng nhân viên môi giới trong hoạt ñộng này 19 KẾT LUẬN CHƯƠNG I 22 iv Chương 2 THỰC TRẠNG THỰC HIỆN NGHIỆP VỤ MÔI GI ỚI CHỨNG KHOÁN CỦA CÔNG TY TNHH CHỨNG KHOÁN ACB 2.1 Sự hình thành và phát triển thị trường chứng khoán ở Việt nam 23 2.1.1 Sự hình thành và phát triển của Sở giao dịch chứng khoán TPHCM 23 2.1.2 Sự hình thành và phát triển của Trung tâm GDCK Hà nội 26 2.2 Tổ chức thực hiện nghiệp vụ môi giới chứng khoán tại Việt nam 28 2.3 Sự hình thành và phát triển công ty TNHH chứng khoán ACB 31 2.3.1 Quá trình hình thành và phát triển công ty TNHH chứng khoán ACB 31 2.3.1.1 Mô hình tổ chức hoạt ñộng công ty TNHH chứng khoán ACB 35 2.3.1.2 Diễn biến của thị trường chứng khoán và thực trạng về thực hiện nghiệp vụ môi giới chứng khoán tại công ty TNHH chứng khoán ACB từ ngày thành lập ñến nay 39 2.3.2 Nhận xét tổng quát 45 2.3.2.1 Những kết quả ñã ñạt ñược trong hoạt ñộng môi giới tại ACBS 45 2.3.2.2 Những hạn chế của nghiệp vụ môi giới chứng khoán tại công ty TNHH chứng khoán ACB 50 2.3.2.3 Khảo sát về sự thỏa mãn của khách hàng ñối với nghiệp vụ môi giới tại ACBS 54 KẾT LUẬN CHƯƠNG II 60 Chương 3 GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN NGHIỆP VỤ MÔI GIỚI CH ỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY TNHH CHỨNG KHOÁN ACB 3.1 ðịnh hướng phát triển công ty TNHH chứng khoán ACB từ nay ñến 2012 61 3.2 Các giải pháp hoàn thiện và phát triển nghiệp vụ môi giới chứng khoán 3.2.1 Nhóm giải pháp ở cấp ñộ vi mô 3.2.1.1 Xây dựng Khối Môi giới tại ACBS 63 v 3.2.1.2 Thành lập Trung tâm nghiên cứu chứng khoán ACB 65 3.2.1.3 Xây dựng ñội ngũ nhân viên môi giới chuyên nghiệp 66 3.2.1.4 Nâng cao chất lượng sản phẩm 72 3.2.1.5 Triển khai ñội ngũ Remisier 76 3.2.2 Một số ñề xuất ở cấp ñộ vĩ mô 77 KẾT LUẬN CHƯƠNG III 84 PHẦN KẾT LUẬN 85 TÀI LIỆU THAM KHẢO 86 PHỤ LỤC 1: PHIẾU KHẢO SÁT 88 vi DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT SGDCK Sở giao dịch chứng khoán TTGDCK Trung tâm giao dịch chứng khoán TNHH Trách nhiệm hữu hạn ACBS Công ty TNHH chứng khoán ACB MG & TVðT Môi giới và tư vấn ñầu tư TTCK Thị trường chứng khoán UBCK Ủy ban chứng khoán CTCK Công ty chứng khoán BROKER Người môi giới chứng khoán ROE Return on Equity Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu ROA Return on Asset Lợi nhuận trên tài sàn OTC Over the counter HOSE Sàn giao dịch chứng khoán TPHCM WTO World Trade Organization Tổ chức mậu dịch quốc tế VAFI Vietnam Association of finance investors Hiệp hội các nhà ñầu tư tài chính VN IT Information technology Công nghệ thông tin vii DANH MỤC SƠ ðỒ - BẢNG BIỂU - BIỂU ðỒ - PHỤ LỤC Sơ ñồ 1.1: Tổ chức Sở giao dịch chứng khoán 4 Sơ ñồ 1.2: Tổ chức khối front office của công ty chứng khoán 10 Sơ ñồ 1.3: Tổ chức khối back office của công ty chứng khoán 11 Sơ ñồ 2.1: Cơ cấu tổ chức của ACBS 35 Sơ ñồ 2.2: Cơ cấu tổ chức các chi nhánh của ACBS 36 Sơ ñồ 3.1: Xây dựng và tổ chức Khối môi giới 71 Bảng 2.1: Tổng hợp tình hình niêm yết tại sàn HOSE ñến 15/09/2009 23 Bảng 2.2: Tình hình tài chính của ACBS 34 Bảng 2.3: Thị phần môi giới chứng khoán của các công ty chứng khoán 2007 – 2008 và 06 tháng 2009 44 Bảng 2.4: Tổng hợp tình hình thị trường từ 2005 - ñến nay 45 Bảng 2.5: Cơ sở tính hoa hồng dự kiến cho nhân viên môi giới ACBS 47 Bảng 2.6: Kết quả hoạt ñộng kinh doanh của ACBS từ năm 2004 ñến nay 50 Biểu ñồ 2.1: Thị phần môi giới chứng khoán tại thời ñiểm tháng 12 năm 2008 21 Mô hình 3.1: Vị trí của ACBS trong tập ñoàn tài chính ACB ñến 2012 61 viii NHỮNG ðIỂM MỚI CỦA LUẬN VĂN Luận văn nghiên cứu về nghiệp vụ môi giới chứng khoán - nghiệp vụ ñặc trưng của công ty chứng khoán, nghiệp vụ ñược dự ñoán sẽ rất phát triển trong tương lai trong mối liên hệ với thị trường chứng khoán Việt nam. Qua nghiên cứu, tác giả ñã tìm hiểu, học hỏi kinh nghiệm thực tiễn của các nước phát triển trên thế giới trong hoạt ñộng này. Luận văn cũng ñã mô tả thực tế hoạt ñộng môi giới chứng khoán tại Việt nam nói chung và tại ACBS nói riêng. Trên cơ sở lý thuyết và nghiên cứu thực tiễn, tác giả ñã ñưa ra một số ñiều kiện cần thiết và những giải pháp khả thi ñể hoàn thiện và phát triển nghiệp vụ môi giới chứng khoán tại ACBS qua ñó có thể nhân rộng áp dụng với những công ty chứng khoán khác. Trong phần giải pháp tác giả ñã ñịnh hướng phát triển TTCK VN gắn liền với lộ trình cam kết hội nhập WTO và hoạt ñộng chứng khoán. Tác giả cũng ñã ñề ra ñịnh hướng phát triển công ty chứng khoán ACB ñến năm 2015. ðồng thời, tác giả ñề xuất một số giải pháp, trong ñó nổi bật là giải pháp xây dựng khối môi giới với nòng cốt là các nhân viên môi giới và tư vấn ñầu tư chuyên nghiệp, giải pháp chú trọng từ: xây dựng ñội ngũ môi giới tư vấn ñầu tư, ñào tạo, xây dựng quy trình làm việc, tư vấn ñến thiết lập ñội ngũ remisier và cải tiến chất lượng sản phẩm dịch vụ… ix LỜI MỞ ðẦU 1. Sự cần thiết của ñề tài Trong hoạt ñộng của công ty chứng khoán, nghiệp vụ môi giới là nghiệp vụ ñặc trưng nhất, cơ bản nhất của công ty chứng khoán. Công ty chứng khoán có thể không có nghiệp vụ tự doanh, nghiệp vụ bảo lãnh phát hành nhưng chắc chắn không thể thiếu nghiệp vụ môi giới. Nghiệp vụ môi giới hình thành bản sắc riêng của công ty chứng khoán, là cầu nối của nhà ñầu tư với thị trường chứng khoán. Gắn liền với tuổi ñời non trẻ của thị trường chứng khoán Việt nam, nghiệp vụ môi giới chứng khoán cũng mới tròn 9 tuổi. Tuy nhiên, Việt nam với gần 90 triệu dân trong khi số lượng công ty niêm yết trên sàn chỉ mới ở mức vài trăm công ty, do ñó tiềm năng phát triển của thị trường chứng khoán còn rất lớn. Góp phần vào sự phát triển của thị trường, ñể hòa nhập vào sự phát triển chung, nghiệp vụ môi giới chứng khoán cần có những thay ñổi nhất ñịnh. Môi giới chứng khoán không chỉ ñơn thuần là nhập lệnh, tác nghiệp nghiệp vụ truyền thống như giai ñoạn ñầu khi mới thành lập mà môi giới còn phải hướng ñến tư vấn, cung cấp những nhận ñịnh, những sản phẩm của trí tuệ, cung cấp những gì nhà ñầu tư cần chứ không phải cung cấp những gì công ty chứng khoán có. Học hỏi kinh nghiệm của các thị trường lâu ñời trên thế giới và theo xu thế hội nhập, theo thời gian nghề môi giới tại việt nam sẽ dần tương ñồng với nghề môi giới chứng khoán của các nước phát triển. Qua ñề tài của mình, tác giả hy vọng có thể hoàn thiện và nâng cao hiệu quả của hoạt ñộng môi giới chứng khoán, học hỏi và từng bước tiến tới hội nhập với thế giới, nhân rộng phạm vi áp dụng không chỉ ñối với nghiệp vụ môi giới tại ACBS mà còn ở các công ty chứng khoán khác. 2. Mục tiêu nghiên cứu ñề tài Mục tiêu nghiên cứu nhằm hoàn thiện và phát triển chất lượng dịch vụ môi giới chứng khoán tại ñơn vị, mục tiêu ñược tác giả gửi gắm qua tên ñề tài. Qua nghiên cứu của mình, tác giả mong muốn ñóng góp một số ý kiến ñể nâng cao hơn nữa chất lượng dịch vụ tại ñơn vị làm nền tảng vững chắc trong việc duy trì khách hàng hiện hữu, gia tăng lượng khách hàng trong tương lai, gia tăng doanh số cũng x như kịp thời nắm bắt nhu cầu, những bức xúc của khách hàng hiện tại ñể có những cải tiến thích hợp. Thông qua nghiên cứu của mình, tác giả cũng mong muốn ñề xuất một số giải pháp và từ ñó có thể nhân rộng phạm vi áp dụng trong sự tương quan của công ty chứng khoán khác với ACBS. Vì hạn chế về thời gian nghiên cứu, tác giả hy vọng nếu có thể tác giả sẽ tiếp tục mở rộng phạm vi ñề tài ñể có thể nghiên cứu các giải pháp áp dụng chung cho các công ty chứng khoán phân theo các quy mô khác nhau và từ ñó phát triển hơn nữa hoạt ñộng môi giới chứng khoán không chỉ tại ñơn vị công tác mà mở rộng phạm vi khắp Việt nam. 3. ðối tượng nghiên cứu, phạm vi nghiên cứu và phương pháp nghiên cứu ðối tượng nghiên cứu là hoàn thiện và nâng cao chất lượng dịch vụ hoạt ñộng môi giới chứng khoán tại ACBS. Phạm vi nghiên cứu là nghiên cứu vấn ñề vi mô, nghiên cứu thực tiễn tại ñơn vị tác giả ñang công tác. Tác giả sử dụng phương pháp thống kê, mô tả trên dữ liệu ñáng tin cậy của toàn hệ thống. Dữ liệu ñược cung cấp từ Sở giao dịch chứng khoán, từ các phòng ban chuyên môn của ACBS, từ Annual Report hàng năm của ACBS và của Sở giao dịch chứng khoán. Tác giả cũng sử dụng phương pháp so sánh, so sánh với các nước trên thế giới, so sánh trong sự tương quan với công ty chứng khoán khác, có thương hiệu và sản phẩm dịch vụ khá tương ñồng. Ngoài ra tác giả còn sử dụng bảng câu hỏi ñể khảo sát mức ñộ hài lòng (thỏa mãn) của khách hàng. Bảng câu hỏi ñược xây dựng gồm 20 câu hỏi, ñược khảo sát tại các chi nhánh tại TPHCM của công ty chứng khoán ACB. Phương pháp thu thập thông tin là phỏng vấn trực tiếp. ðề tài sử dụng tổng hợp một số phương pháp nghiên cứu: thống kê mô tả, tổng hợp, phân tích, so sánh và quan sát từ thực tiễn Luận văn còn kiểm ñịnh lượng tính về những hoạt ñộng trên thị trường chứng khoán cũng như chất lượng của hoạt ñộng môi giới tại ACBS, tác giả thực hiện với 100 mẫu ñiều tra từ việc phỏng vấn các nhà ñầu tư tại các sàn của các chi nhánh ACBS và một số nhân viên công ty chứng khoán [...]... và c u v n xã h i, hòa vào xu th h i nh p th gi i cũng như v i s năng ñ ng, sáng t o, dám nghĩ dám làm c a nhi u t ch c và cá nhân, cu i năm 1999 ñ u năm 2000 ñã có 05 công ty ch ng khoán ra ñ i ñ u tiên Vi t Nam là: công ty c ph n ch ng khoán Sài gòn (SSI), công ty c ph n ch ng khoán B o vi t (BVSC), công ty TNHH ch ng khoán ACB (ACBS), công ty c ph n ch ng khoán ngân hàng ngo i thương (VCBS) và công. .. môi gi i và tư v n ñ u tư chuyên nghi p là n ng c t cho s phát tri n c a nghi p v và là c u n i quan tr ng c a nhà ñ u tư v i công ty ch ng khoán và v i th trư ng 5 K t c u c a lu n văn • Ph n m ñ u • Chương I: Nghi p v môi gi i ch ng khoán và vai trò c a nó ñ i v i s phát tri n c a th trư ng ch ng khoán • Chương II: Th c tr ng c a nghi p v môi gi i ch ng khoán t i công ty TNHH ch ng khoán ACB • Chương... liên t c và có h th ng ñ c ñi m, n i dung, th c tr ng c a nghi p v môi gi i ch ng khoán t i công ty ch ng khoán ACB s ñư c trình bày trong chương II 23 CHƯƠNG II TH C TR NG TH C HI N NGHI P V MÔI GI I CH NG KHOÁN C A CÔNG TY TNHH CH NG KHOÁN ACB 2.1 S hình thành và phát tri n th trư ng ch ng khoán Ngày 10/07/1998 Th tư ng Chính ph Vi t nam ñã ký ban hành Ngh ñ nh 48/1998/Nð-CP v Ch ng khoán và Th trư... th trư ng ch ng khoán t ñó liên h ñ n s hình thành và phát tri n c a công ty ch ng khoán, mô hình công ty ch ng khoán t i Vi t nam Trong quá trình t n t i và phát tri n c a mình, h t nhân và nghi p v ñ c trưng nh t c a công ty ch ng khoán - nghi p v môi gi i ñã ñư c th hi n trong chương I v i nh ng n i dung v vi c t ch c ho t ñ ng, vai trò, tính ch t c a ngh môi gi i, c a nhân viên môi gi i V i n n... tư, các công ty c ph n và c chính ph n a b) Cơ c u t ch c c a công ty ch ng khoán Cơ c u t ch c c a công ty ch ng khoán ph thu c vào lo i hình nghi p v ch ng khoán mà công ty th c hi n cũng như quy mô ho t ñ ng kinh doanh ch ng 10 khoán c a nó Tuy nhiên, chúng ñ u có ñ c ñi m chung là h th ng các phòng ban ch c năng ñư c chia ra làm hai kh i tương ng v i hai kh i công vi c mà công ty ch ng khoán ñ... ng khoán (TTCK), công ty ch ng khoán có th th c hi n m t ho c nhi u trong s các nghi p v : môi gi i, t doanh, tư v n, qu n lý danh m c ñ u tư, b o lãnh phát hành Trong ñó ho t ñ ng môi gi i là ho t ñ ng cơ b n và quan tr ng nh t c a công ty ch ng khoán, th c hi n nguyên t c trung gian trên TTCK Theo Lu t doanh nghi p: Công ty ch ng khoán ñư c t ch c dư i hình th c công ty trách nhi m h u h n ho c công. .. ng khoán ð i v i môi gi i lo i này thì kho n phí và hoa h ng nh hơn môi gi i toàn d ch v vì không có tư v n, nghiên c u th trư ng ° Môi gi i y nhi m hay môi gi i th a hành: ðây là nh ng nhân viên c a m t công ty ch ng khoán thành viên c a m t S giao d ch, làm vi c hư ng lương c a m t công ty ch ng khoán và ñư c b trí ñ th c hi n các l nh mua bán cho các công ty ch ng khoán hay cho khách hàng c a công. .. cung c p thông tin và k t qu phân tích cũng như vi c th c hi n các l nh c a khách hàng 1.2.3.2 ð i v i công ty ch ng khoán ð i ngũ môi gi i là thành ph n cơ b n t o nên b m t công ty ch ng khoán, t o nên s khác bi t, nét ñ c trưng riêng c a công ty ch ng khoán Trong các 19 nghi p v mà công ty ch ng khoán ñư c phép ho t ñ ng, nghi p v môi gi i là nghi p v cơ b n, ch ñ o trong ñó ñ i ngũ môi gi i là ñ i... ñ ng và nh n nh p c a th gi i, không nh t thi t công ty ch ng khoán ph i có nhi u môi gi i, ñây ngoài y u t công ngh vư t tr i, m ng lư i remisers là nh ng y u t n i b t ñem l i s thành 21 công cho giao d ch, cho s phát tri n cơ s khách hàng và là ngu n thu phí d ch v chính cho các công ty ch ng khoán Singapore, nh ng ngư i có ch ng ch hành ngh môi gi i và không mu n bó bu c mình trong m t công ty c... c ngư i ñ u tư và ngư i phát hành Các công ty ch ng khoán là tác nhân quan tr ng thúc ñ y s phát tri n c a n n kinh t nói chung và c a th trư ng ch ng khoán nói riêng Nh các công ty ch ng khoán mà các c phi u và trái phi u lưu thông buôn bán t p n p trên th trư ng ch ng khoán, qua ñó, m t lư ng v n kh ng l ñư c ñưa vào ñ u tư t vi c t p h p nh ng ngu n v n l t trong công chúng Xu t phát t nhu c u th . giới tại ACBS 54 KẾT LUẬN CHƯƠNG II 60 Chương 3 GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN NGHIỆP VỤ MÔI GIỚI CH ỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY TNHH CHỨNG KHOÁN ACB 3.1 ðịnh hướng phát triển công ty TNHH chứng khoán ACB. sự phát triển của thị trường chứng khoán • Chương II: Thực trạng của nghiệp vụ môi giới chứng khoán tại công ty TNHH chứng khoán ACB • Chương III: Những giải pháp ñể phát triển nghiệp vụ môi. nhất của công ty chứng khoán. Công ty chứng khoán có thể không có nghiệp vụ tự doanh, nghiệp vụ bảo lãnh phát hành nhưng chắc chắn không thể thiếu nghiệp vụ môi giới. Nghiệp vụ môi giới hình