Tiểu luận môn tài chính tiền tệ Thị trường ngoại hối Việt Nam thực trạng và giải pháp hoàn thiện

Tiều luận môn TCTT GVHD: TS. Diệp Gia Luật LỜI NÓI ĐẦU Để thoát khỏi tình trạng trì trệ và khủng hoảng kinh tế - xã hội sâu sắc, Việt Nam đã thực hiện cải cách kinh tế toàn diện, bắt đầu bằng công cuộc đổi mới vào năm 1986. Từ năm 1990, công cuộc đổi mới được đẩy mạnh hơn với chủ trương của Đảng và Nhà nước là phát triển một nền kinh tế hàng hóa nhiều thành phần vận hành theo cơ chế thị trường có sự quản lý của Nhà nước. Công cuộc đổi mới cũng được tiến hành đồng thời với việc phát triển kinh tế đối ngoại, mở cửa, hợp tác và hội nhập, phù hợp với xu hướng quốc tế hóa nền kinh tế thế giới ngày càng mạnh mẽ. Với vai trò là chiếc cầu nối giữa kinh tế trong nước với kinh tế thế giới, thì việc phát triển và hoàn thiện thị trường ngoại hối Việt Nam theo hướng toàn diện, hiện đại, phù hợp với trình độ và tiêu chuẩn quốc tế là rất cần thiết, nhằm bôi trơn và thúc đẩy hoạt động xuất nhập khẩu, kích thích luân chuyển các khoản đầu tư và tín dụng quốc tế, cung cấp các công cụ phòng chống rùi ro tỷ giá cho các ngân hàng, các nhà xuất nhập khẩu, các nhà đầu tư, và đi vay quốc tế bằng hợp đồng kì hạn, quyền chọn, hoán đổi hay tương lai. Một thị trường ngoại hối hoạt động hiệu quả còn là điều kiện để hình thành tỷ giá theo quan hệ cung cầu và là nơi để Ngân Hàng Trung Ương tiến hành can thiệp lên tỷ giá theo hướng có lợi cho nền kinh tế. Trong những năm qua thị trường ngoại hối Việt Nam đã hình thành và từng bước phát triển, nhưng nhìn chung vẫn non trẻ và sơ khai về trình độ, quy mô hoạt động cũng như kỹ năng thực hiện nghiệp vụ kinh doanh. Do đó giữa thị trường ngoại hối Việt Nam và quốc tế còn có một khoảng cách khá xa. Vậy lý do của thực trạng này là gì và phải làm sao để thúc đẩy thị trường ngoại hối Việt Nam phát triển? Đó chính là lý do nhóm 8 chúng tôi chọn đề tài “Thị trường ngoại hối Việt Nam: thực trạng và giải pháp hoàn thiện” làm đề tài nghiên cứu của mình. Với Phương pháp nghiên cứu: thống kê, so sánh, phân tích, tổng hợp, người viết hướng tới Mục tiêu nghiên cứu: đánh giá tình hình hoạt động của thị trường ngoại hối Việt Nam hiện nay và từ đó đề xuất những kiến nghị nhằm phát triển thị trường ngoại hối Việt Nam trong tương lai. Và Kết cấu đề tài: gồm ba chương: Nhóm 8 1 Tiều luận môn TCTT GVHD: TS. Diệp Gia Luật Chương 1: Kiến thức tổng quan về thị trường ngoại hối, phần này nghiên cứu những lý luận nền tảng liên quan đến thị trường ngoại hối Chương 2: Thực trạng hoạt động của thị trường ngoại hối Việt Nam, phần này đi vào tìm hiểu tình hình hoạt động của thị trường ngoại hối Việt Nam từ khi bắt đầu đi vào hoạt động cho đến thời điểm hiện nay. Đồng thời tiến hành đánh giá những thành tựu cũng như những hạn chế, từ đó nhận ra được nguyên nhân của những mặt hạn chế đó Chương 3: Giải pháp hoàn thiện thị trường ngoại hối Việt Nam, phần này sẽ là những kiến nghị của người viết đề xuất trên cơ sở thực tế từ chương 2 và lý luận từ chương 1 nhằm phát triển Thị trường ngoại hối Việt Nam. Hy vọng với những gì nghiên cứu được trong đề tài này sẽ đóng góp được phần nào đó trong việc thúc đẩy thị trường ngoại hối Việt Nam phát triển. Nhóm 8 2 Tiều luận môn TCTT GVHD: TS. Diệp Gia Luật CHƯƠNG I KIẾN THỨC TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI 1.1. Ngoại hối và thị trường ngoại hối. 1.1.1. Khái niệm ngoại hối. Theo pháp lệnh số 28/2005/PL-UBTVQH11, ngày 13/12/2005 của ủy Ban Thường Vụ Quốc Hội nước CHXHCNVN, ngoại hối được quy định như sau: Ngoại hối bao gồm: - Đồng tiền của quốc gia khác hoặc đồng tiền chung châu Âu và đồng tiền chung khác được sử dụng trong thanh toán quốc tế và khu vực (sau đây gọi là ngoại tệ) - Phương tiện thanh toán bằng ngoại tệ, gồm séc, thẻ thanh toán, hối phiếu đòi nợ, hối phiếu nhận nợ và các phương tiện thanh toán khác; - Các loại giấy tờ có giá bằng ngoại tệ, gồm trái phiếu Chính phủ, trái phiếu công ty, kỳ phiếu, cổ phiếu và các loại giấy tờ có giá khác; - Vàng thuộc dự trữ ngoại hối nhà nước, trên tài khoản ở nước ngoài của người cư trú; vàng dưới dạng khối, thỏi, hạt, miếng trong trường hợp mang vào và mang ra khỏi lãnh thổ Việt Nam; - Đồng tiền của nước Cộng hoà xã hội chủ nghĩa Việt Nam trong trường hợp chuyển vào và chuyển ra khỏi lãnh thổ Việt Nam hoặc được sử dụng trong thanh toán quốc tế. Ngoại hối trong đề tài nghiên cứu này được hiểu là đồng tiền của quốc gia khác hoặc đồng tiền chung Châu Âu và đồng tiền chung khác được sử dụng trong thanh toán quốc tế. 1.1.2. Thị trường ngoại hối. 1.1.2.1. Khái niệm. Thị trường ngoại hối là nơi các đồng tiền của các quốc gia và vùng lãnh thổ khác nhau được mua bán với nhau. Nhóm 8 3 Tiều luận môn TCTT GVHD: TS. Diệp Gia Luật Trong thực tế, do hoạt động mua bán tiền tệ xảy ra chủ yếu giữa các ngân hàng ( chiếm khoảng 85% tổng doanh số giao dịch), vì vậy theo nghĩa hẹp thì thị trường ngoại hối là nơi mua bán các đồng tiền khác nhau giữa các ngân hàng tức thị trường liên ngân hàng. 1.1.2.2. Đặc điểm của thị trường ngoại hối Thị trường lớn nhất, doanh số giao dịch cao nhất: doanh số giao dịch trên thị trường lên tới gần 1900 tỷ USD/ngày vào năm 2004. Thị trường hoạt động tích cực nhất là London, sau đó là Newyork, Tokyo, Singapore, Frankfurt… Là thị trường không gian: FOREX không nhất thiết phải tập trung tại vị trí địa lý hữu hình nhất định mà là bất cứ nơi đâu diễn ra hoạt động mua bán các đồng tiền khác nhau. Là thị trường toàn cầu hay thị trường không ngủ. Do sự chênh lệch về múi giờ giữa các khu vực trên thế giới nên các giao dịch diễn ra suốt ngày đêm. Thị trường bắt đầu hoạt động từ Australia, Nhật, Singapore, Hongkong, châu Âu, Newyork… và cứ như vậy, khi thị trường khu vực châu Á đóng cửa thì thị trường châu Mỹ bắt đầu hoạt động theo một chu kỳ khép kín toàn cầu. Các thành viên tham gia thị trường duy trì quan hệ với nhau thông qua điện thoại, mạng vi tính, telex và fax. Là một thị trường cạnh tranh hoàn hảo: số lượng người mua và người bán lớn, các sản phẩm đồng nhất, thông tin lưu chuyển tự do và không có các rào cản đối với việc tham gia thị trường. Nhóm 8 4 Vai trò của ngân hàng Thị trường ngoại hối Liên ngân hàng 85% Ngoài liên ngân hàng 15% Khách hàng – khách hàng 1% Ngân hàng – khách hàng 14% Tiều luận môn TCTT GVHD: TS. Diệp Gia Luật Là một thị trường hoat động hiệu quả: các thông tin liên quan đến tỷ giá luôn được phản ánh nhanh chóng và chính xác. Tỷ giá tuy được yết trên các thị trường khác nhau nhưng hầu như là thống nhất với nhau (có độ chênh lệch không đáng kể). Giao dịch tập trung chủ yếu ở thị trường liên ngân hàng: chiếm khoảng 85% tổng doanh số giao dịch ngoại hối toàn cầu. USD là đồng tiền được mua bán nhiều nhất: chiếm khoảng 41,5% trong tổng số các đồng tiền tham gia. Là thị trường rất nhạy cảm đối với các sự kiện kinh tế, chính trị, xã hội, tâm lý… nhất là đối với các chính sách tiền tệ của các nước phát triển: mỗi diễn biến về kinh tế, mỗi sự kiện về chính trị và ngoại giao trên thế giới đều có thể là những nhân tố làm ảnh hưởng đến giá cả trên thị trường này. 1.1.2.3. Chức năng của thị trường ngoại hối - Dịch vụ cho các khách hàng thực hiện các giao dịch thương mại quốc tế. Ví dụ: một khách hàng là công ty nhập khẩu hàng hóa từ nước ngoài sẽ có nhu cầu mua ngoại tệ để thanh toán hóa đơn hàng hóa hoặc là nhà xuất khẩu có nhu cầu bán ngoại tệ lấy nội tệ để phụ vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh của mình, các giao dịch ngoại tệ nhằm đáp ứng nhu cầu của các nhà nhập khẩu và xuất khẩu như trên là một trong những dịch vụ mà NHTM luôn sẵn sàng cung cấp cho khách hàng và đồng thời cũng là dịch vụ mà các khách hàng luôn mong đợi từ phía ngân hàng. - Giúp luân chuyển các khoản đầu tư, tín dụng quốc tế, các giao dịch tài chính quốc tế khác. - Thông qua hoạt động của thị trường ngoại hối, mà sức mua đối ngoại của tiền tệ được xách định một cách khách quan theo quy luật cung cầu của thị trường. - Là nơi kinh doanh và cung cấp các công cụ phòng ngừa rủi ro tỷ giá bằng các hợp đồng như kỳ hạn, hoán đổi, quyền chọn và tương lai. - Là nơi để NHTW tiến hành can thiệp để tỷ giá biến động theo chiều hướng có lợi cho nền kinh tế. 1.1.2.4. Các chủ thể tham gia trên thị trường ngoại hối.  Nhóm khách hàng mua bán lẻ Nhóm 8 5 Tiều luận môn TCTT GVHD: TS. Diệp Gia Luật Nhóm khách hàng mua bán lẻ bao gồm các công ty nội địa, các công ty đa quốc gia, những nhà đầu tư quốc tế và tất cả những ai có nhu cầu mua bán ngoại hối nhằm phục vụ cho mục đích hoạt động của chính mình. Ví dụ: nhà nhập khẩu có nhu cầu mua ngoại tệ để thanh toán hóa đơn nhập khẩu ghi bằng ngoại tệ; nhà xuất khẩu có nhu cầu bán ngoại tệ khi nhận hóa đơn xuất khẩu ghi bằng ngoại tệ; khách du lịch có nhu cầu bán ngoại tệ lấy nội tệ để chi tiêu. Như vậy nhóm khách hàng mua bán lẻ có nhu cầu mua bán ngoại tệ để phục vụ cho mụch đích hoạt động của chính mình chứ không nhằm mục đích kinh doanh ngoại hối. Thông thường nhóm khách hàng mua bán lẻ không giao dịch trực tiếp với nhau mà thường thông qua các ngân hàng thương mại.  Các ngân hàng thương mại Các ngân hàng thương mại tiến hành giao dịch ngoại hối nhằm hai mục đích: - Cung cấp dịch vụ cho khách hàng trong đó chủ yếu là mua hộ, bán hộ cho nhóm khách hàng mua bán lẻ. Vì là mua hộ, bán hộ nên ngân hàng không chịu rủi ro tỷ giá, và thông qua cung cấp dịch vụ ngân hàng tiến hành thu một khoản phí. - Kinh doanh cho chính mình tức mua bán ngoại hối nhằm kiếm lãi khi tỷ giá thay đổi. Hoạt động kinh doanh này tạo ra trạng thái ngoại hối do đó ngân hàng chịu rủi ro tỷ giá. Các ngân hàng tiến hành giao dịch ngoại hối theo hai cách: • Giao dịch trực tiếp giữa ngân hàng với nhau và với khách hàng. • Giao dịch gián tiếp với nhau thông qua nhà môi giới.  Những nhà môi giới ngoại hối Hình thức giao dịch gián tiếp thông qua nhà môi giới ngoại hối cũng khá phát triển. Nhà môi giới thu thập hầu hết các lệnh đặt mua và lệnh đặt bán ngoại tệ từ các ngân hàng khác nhau, trên cơ sở đó cung cấp tỷ giá chào mua và tỷ giá chào bán cho khách hàng của mình một cách nhanh chóng, rộng khắp với giá tay trong. Tuy nhiên các ngân hàng phải trả cho nhà môi giới một khoản phí. Những ai muốn hành nghề môi giới ngoại hối phải có giấy phép và các nhà môi giới chỉ cung cấp dịch vụ cho khách hàng, chứ không mua bán ngoại hối cho chính mình.  Các Ngân hàng Trung Ương Nhóm 8 6 FOREX SWAPFORWARD PRIMARY PERATIONS Nghiệp vụ sơ cấp DERIVATIVE PERATIONS Nghiệp vụ phái sinh FUTURE SPOT OPTION OTC EXCHANGE Tiều luận môn TCTT GVHD: TS. Diệp Gia Luật Nhóm chủ thể này tham gia vào thị trường ngoại hối một mặt để cung cấp dịch vụ cho khách hàng của mình và một mặt nhằm tác động vào tỷ giá hối đoái. Mục tiêu thứ nhất xuất phát từ vai trò của NHTW là ngân hàng của Chính phủ. NHTW mua bán trên thị trường ngoại hối để có thể thâu tóm ngoại tệ để thực hiện các hoạt động thanh toán của Chính phủ. Tuy nhiên, mục tiêu cơ bản của NHTW khi tham gia thị trường ngoại hối là nhằm điều chỉnh tỷ giá: trong chế độ tỷ giá cố định, NHTW thường xuyên can thiệp với mục đích duy trì tỷ giá trong một biên độ tỷ giá nhất định. Trong chế độ tỷ giá thả nổi có điều tiết, NHTW can thiệp nhằm tác động lên tỷ giá theo hướng mà NHTW cho là có lợi cho nền kinh tế. Mặc dù khối lượng giao dịch của NHTW thường không lớn nhưng tác động của các giao dịch do NHTW thực hiện lại rất mạnh mẽ vì các chủ thể tham gia trên thị trường ngoại hối luôn chăm chú theo dõi các hoạt động của NHTW để dự đoán các chính sách kinh tế vĩ mô trong tương lai, dự báo biến động của tỷ giá và đưa ra quyết định phù hợp trên thị trường. 1.1.2.5. Các nghiệp vụ trên thị trường ngoại hối. Các nghiệp vụ trên thị trường ngoại hối được biểu diễn qua sơ đồ sau: Giao dịch ngoại hối giao ngay Giao dịch ngoại hối giao ngay là giao dịch trong đó hai bên thỏa thuận mua bán ngoại hối theo mức tỷ giá được thỏa thuận ngày hôm nay và việc giao hàng/thanh toán sẽ được thực hiện trong vòng hai ngày làm việc tiếp theo. Nhóm 8 7 Tiều luận môn TCTT GVHD: TS. Diệp Gia Luật Giao dịch ngoại hối giao ngay được sử dụng phổ biến cả trên thị trường mua bán lẻ lẫn TTLNH, giúp các chủ thể tham gia thực hiện các giao dịch thương mại và đầu tư quốc tế, điều chỉnh trạng thái ngoại hối hay khai thác một cơ hội kiếm lợi nhuận trên thị trường… Hàng ngày tỷ giá giao ngay được công bố trên các báo lớn, các bản tin thị trường của đài truyền hình; nó được dùng để phân tích, dự báo, là cơ sở để nhà kinh doanh tính toán các loại tỷ giá khác nhau. Giao dịch ngoại hối kỳ hạn Giao dịch ngoại hối kỳ hạn là giao dịch mua bán ngoại hối trong đó tỷ giá được hai bên thỏa thuận ngày hôm nay và việc giao hàng/thanh toán được thực hiện tại mức tỷ giá đó vào một ngày xác định trong tương lai. Ngày xác định trong tương lai ở đây phải cách ngày ký kết hợp đồng từ 3 ngày làm việc trở lên. Giao dịch ngoại hối kỳ hạn là loại hợp đồng có tính ràng buộc cao. Cả hai phía mua và bán đều không có quyền từ chối kể cả trong những tình huống bất lợi cho mình. Đây không chỉ là một công cụ phòng ngừa rủi ro tỷ giá mà còn giúp các nhà kinh doanh hạn chế được những bất trắc về thanh khoản. Giao dịch ngoại hối hoán đổi Giao dịch hoán đổi ngoại hối là giao dịch trong đó một bên đồng ý thực hiện bán một đồng tiền nhất định cho bên kia tại một thời điểm nhất định và đồng thời cam kết thực hiện mua chính đồng tiền đó vào một thời điểm khác trong tương lai với các mức tỷ giá được thỏa thuận từ trước. Giao dịch hoán đổi ngoại hối là một giao dịch hối đoái kép. Đối với mỗi bên tham gia, sẽ có một giao dịch mua vào và một giao dịch bán ra một đồng tiền nhất định với số lượng bằng nhau, tuy nhiên, ngày giá trị mua vào và ngày giá trị bán ra là khác nhau. Vì không tạo ra trạng thái ngoại hối ròng nên giao dịch hoán đổi ngoại hối là công cụ giúp cho nhà kinh doanh quản lí luồng tiền một cách thích hợp mà vẫn tránh được rủi ro tỷ giá. Giao dịch ngoại hối tương lai Giao dịch tiền tệ tương lai là một giao dịch trong đó hai bên mua bán thỏa thuận với nhau về việc mua bán một lượng tiền của một loại tiền xác định theo mức tỷ giá được thỏa thuận ngay tại thời điểm giao dịch và thời điểm giao hàng/thanh toán được Nhóm 8 8 Tiều luận môn TCTT GVHD: TS. Diệp Gia Luật thực hiện vào một ngày xác định trong tương lai. Đây là loại hợp đồng được chuẩn hóa cả về quy mô hợp đồng lẫn thời gian đáo hạn. Giao dịch tiền tệ tương lai là một giao dịch được phát triển từ giao dịch có kỳ hạn song nó có những điểm khác biệt khá cơ bản so với hợp đồng giao dịch có kỳ hạn. Nếu như địa điểm giao dịch có kỳ hạn là phi tập trung thì giao dịch hợp đồng tương lai chỉ được giao dịch tập trung tại sàn giao dịch. Nếu như quy mô và thời gian giao hàng của một hợp đồng kỳ hạn là tùy ý, được thương lượng và thỏa thuận cụ thể giữa hai bên thì quy mô và thời gian giao hàng ở hợp đồng tiền tệ tương lai được tiêu chuẩn hóa, có tính chất cố định và không thương lượng được. Hợp đồng tiền tệ tương lai có thể dùng để phòng ngừa rủi ro tỷ giá đối với các khoản phải thu và phải trả bằng ngoại tệ. Tuy nhiên, nó không được các nhà phòng ngừa rủi ro tỷ giá sử dụng phổ biến như hợp đồng kỳ hạn do những hạn chế nhất định. Tổ chức giao dịch hợp đồng tiền tệ tương lai hấp dẫn các nhà đầu cơ nhiều hơn. Giao dịch ngoại hối quyền chọn Hợp đồng quyền chọn tiền tệ là một công cụ ngoại hối phái sinh, cho phép người mua quyền chọn có quyền (chứ không phải nghĩa vụ) mua hoặc bán một đồng tiền nhất định vào một thời điểm xác định trong tương lai tại một mức tỷ giá cố định được thỏa thuận ngay khi ký kết hợp đồng. Có hai loại hợp đồng quyền chọn: Quyền chọn mua và quyền chọn bán. Hợp đồng quyền chọn mua tiền tệ là hợp đồng, trong đó người mua quyền chọn sau khi trả phí quyền chọn, có quyền mua một đồng tiền nhất định vào một thời điểm xác định trong tương lai tại mức tỷ giá quyền chọn đã được thỏa thuận từ trước nếu như người đó quyết định thực hiện quyền chọn mua của mình. Người bán quyền chọn, sau khi nhận phí quyền chọn, có nghĩa vụ bán một đồng tiền nhất định tại một mức tỷ giá quyền chọn nếu bên mua đó quyết định thực hiện quyền chọn. Hợp đồng quyền chọn bán tiền tệ là hợp đồng, trong đó người mua quyền chọn sau khi trả phí quyền chọn, có quyền bán một đồng tiền nhất định vào một thời điểm xác định trong tương lai tại mức tỷ giá quyền chọn đã được thỏa thuận từ trước nếu như người đó quyết định thực hiện quyền chọn bán của mình. Người bán quyền chọn bán, sau khi nhận phí quyền chọn, có nghĩa vụ mua một đồng tiền nhất định tại một mức tỷ giá quyền chọn nếu bên mua đó quyết định thực hiện quyền chọn. Nhóm 8 9 Tiều luận môn TCTT GVHD: TS. Diệp Gia Luật Hợp đồng quyền chọn tiền tệ có thể dùng để bảo hiểm rủi ro tỷ giá cho các khoản phải thu và phải trả bằng ngoại tệ hoặc trong các hoạt động đấu thầu quốc tế. Ngoài ra, các nhà đầu tư có thể kết hợp các vị thế hợp đồng quyền chọn khác nhau để tạo ra các chiến lược quyền chọn nhất định để kiếm lợi nhuận. 1.2. Tỷ giá 1.2.1. Khái niệm tỷ giá. Hầu hết các quốc gia trên thế giới đều có đồng tiền riêng. Thương mại, đầu tư và các quan hệ tài chính quốc tế… đòi hỏi các quốc gia phải thanh toán với nhau. Thanh toán giữa các quốc gia dẫn đến việc mua bán các đồng tiền khác nhau, đồng tiền này lấy đồng tiền kia. Hai đồng tiền được mua bán với nhau theo một tỷ lệ nhất định, tỷ lệ này gọi là tỷ giá. Vậy có thể định nghĩa: Tỷ giá là giá cả của một đồng tiền được biểu thị thông qua đồng tiền khác. Ví dụ: 1USD = 16.000 VND có nghĩa là giá của USD được biểu thị thông qua VND và 1 USD có giá là 16.000 VND. Ở các thị trường hàng hóa, giá cả được biểu thị như là số đơn vị tiền tệ trên một đơn vị hàng hóa. Trên thị trường ngoại hối, hàng hóa là tiền tệ, khi một đồng tiền được định giá bởi một đồng tiền khác thì đồng tiền này được gọi là đồng yết giá, đồng tiền khác được gọi là đồng tiền định giá. Hiện nay có hai phương pháp yết giá được sử dụng phổ biến đó là yết tỷ giá trực tiếp và yết tỷ giá gián tiếp: Yết tỷ giá trực tiếp là cách thể hiện số đơn vị nội tệ trên một đơn vị ngoại tệ. Ở đây, ngoại tệ đóng vai trò hàng hóa và được đo lường giá trị bằng đồng nội tệ. Hầu hết các nước trong đó có Việt Nam đang sử dụng cách yết tỷ giá này. Yết tỷ giá gián tiếp là cách thể hiện số đơn vị ngoại tệ trên một đơn vị nội tệ. Như vậy trong cách yết tỷ giá này nội tệ đóng vai trò là hàng hóa và được đo lường giá trị bằng đồng ngoại tệ. Cách yết tỷ giá này được sử dụng tại các nước như: New Zealand, Úc, Anh và các nước đồng tiền chung EURO. 1.2.2. Biến động tỷ giá và những nguyên nhân gây biến động tỷ giá. Ổn định giá trị đồng tiền quốc gia là mục tiêu quan trọng trong chính sách tiền tệ của mỗi nước. Tỷ giá được ổn định sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho kinh tế phát triển, Nhóm 8 10 [...]... khá non trẻ so với thị trường ngoại hối quốc tế Thị trường ngoại hối Việt Nam chỉ thật sự đặt dấu mốc vào tháng 10 năm 1994, khi thị trường ngoại tệ liên ngân hàng đi vào hoạt động Và doanh số hoạt động trên thị trường ngoại hối của Việt Nam chủ yếu là doanh số của nghiệp vụ giao ngay Từ khi thị trường ngoại hối của Việt Nam bắt đầu hình thành, thì ngân hàng ngoại thương Việt Nam đã đóng vai trò là... kinh tế 2.1.2 Hoạt động của thị trường ngoại hối Việt Nam trong thời gian gần đây (2007 – 2009) Thực trạng diễn biến trên thị trường ngoại hối còn khá yếu ớt của Việt Nam trong thời gian gần đây khá phức tạp và căng thẳng Thị trường ngoại hối Việt Nam hiện nay đang tồn tại song song hai thị trường: thị trường chính thức, bao gồm: hoạt động giao dịch của thị trường ngoại tệ liên ngân hàng, hoạt động... tế theo hướng tích cực hơn Nhóm 8 16 Tiều luận môn TCTT GVHD: TS Diệp Gia Luật CHƯƠNG II THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VIỆT NAM 2.1 Hoạt động của thị trường ngoại hối Việt Nam 2.1.1 Hoạt động của thị trường ngoại hối Việt Nam Giai đoạn 1994 – 2006 Sau khi TTNTLNH đi vào hoạt động từ tháng 10 năm 1994, hoạt động của thị trường ngoại hối Việt Nam đã có nhiều đổi sắc theo hướng tích cực... lập Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng và Quyết định số 203/QĐ – NH13 ngày 20/9/1994 về việc ban hành Quy chế tổ chức và hoạt động của Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Mục tiêu của thiết lập Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng là xây dựng một thị trường có tổ chức cho giao dịch ngoại tệ giữa các NHTM và tạo cơ sở Nhóm 8 14 Tiều luận môn TCTT GVHD: TS Diệp Gia Luật hình thành thị trường ngoại hối hoàn. .. bớt sự căng thẳng trên thị trường ngoại hối Như vậy, sau hàng loạt các Biện pháp can thiệp của Ngân hàng Nhà nước đã đưa thị trường ngoại hối giảm bớt căng thẳng.Tuy nhiên, những diễn biến trên thị trường ngoại hối là hết sức phức tạp và khó lường trước được Do đó, cần có sự nghiên cứu và những dự báo chính xác, kịp thời vào thị trường 2.2 Thị trường ngoại hối giao ngay Việt Nam Kinh doanh giao ngay... về thị trường ngoại hối Việt Nam, chúng ta có thể chia thành 3 giai đoạn: Trước năm 1991: giai đoạn Việt Nam chưa có thị trường ngoại hối có tổ chức Từ năm 1991 đến 1994: giai đoạn hoạt động của Trung tâm giao dịch ngoại tệ Từ năm 1994 đến nay: giai đoạn hoạt động của Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Trong thời kỳ Việt Nam phát triển kinh tế theo cơ chế tập trung bao cấp, thị trường nói chung và thị. .. thành những nhân tố kích thích thị trường ngoại hối hoạt động sôi động hẳn lên Điều này thể hiện qua hoạt động của thị trường trong năm 1997 so với năm 1996 và 1995 Từ tháng 8/1997, do chịu ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng Tài chính – Tiền tệ Châu Á, đồng Việt Nam chịu áp lực giảm giá mạnh đã khiến cho thị trường hối rơi vào tình trạng đầu cơ, găm giữ ngoại tệ, cầu ngoại tệ luôn lớn hơn cung… là những... qua thị trường ngoại tệ liên ngân hàng, NHNN có thể can thiệp một cách hữu hiệu vào thị trường nhằm thực thi chính sách tiền tệ quốc gia So với trung tâm giao dịch ngoại tệ, hoạt động của thị trường ngoại tệ liên ngân hàng mang tính thị trường hơn, linh hoạt hơn, rộng hơn và khách quan hơn Các thành viên trên khắp nơi có thể tham gia giao dịch, do đó kết quả giao dịch phản ánh được cung cầu ngoại tệ. .. giao ngay càng phát triển, khẳng định vị trí trong môi trường kinh doanh tại Việt Nam Nhưng bên cạnh đó, thị trường ngoại hối của Việt Nam cũng chịu tác động chung của biến động thế giới, diễn biến căng thẳng 2.3 Thị trường ngoại hối phái sinh Việt Nam 2.3.1 Sự ra đời của công cụ ngoại hối phái sinh Giao dịch ngoại hối kỳ hạn và giao dịch ngoại hối hoán đổi được NHNN cho phép từ năm 1998 theo quyết... các NHTM Việt Nam: mức độ sử dụng, mục đích sử dụng, những kết quả đạt được, cùng những hạn chế và nguyên nhân của những hạn chế đó 2.3.3 Thực trạng sử dụng công cụ ngoại hối phái sinh trên thị trường ngoại hối Việt Nam Nghiệp vụ ngoại hối phái sinh ra đời ở Việt Nam cách đây không lâu và còn khá mới mẻ đối với các NHTM Việt Nam Còn hạn chế về số lượng khách hàng cũng như Nhóm 8 30 Tiều luận môn TCTT . Gia Luật CHƯƠNG II THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VIỆT NAM 2.1. Hoạt động của thị trường ngoại hối Việt Nam 2.1.1. Hoạt động của thị trường ngoại hối Việt Nam Giai đoạn 1994. quan về thị trường ngoại hối, phần này nghiên cứu những lý luận nền tảng liên quan đến thị trường ngoại hối Chương 2: Thực trạng hoạt động của thị trường ngoại hối Việt Nam, phần này đi vào tìm. giữa thị trường ngoại hối Việt Nam và quốc tế còn có một khoảng cách khá xa. Vậy lý do của thực trạng này là gì và phải làm sao để thúc đẩy thị trường ngoại hối Việt Nam phát triển? Đó chính