Thị trường ngoại hối việt nam - thực trạng và giải pháp

Thị trường ngoại hối việt nam - thực trạng và giải pháp

Thị trường ngoại hối Việt Nam - Thực trạng giải pháp GVHD: ThS Nguyễn Thị Hạnh A LỜI MỞ ĐẦU: Trong tiến trình hội nhập với kinh tế quốc tế, từ nǎm 1990, công Đổi Mới Việt Nam đẩy mạnh với chủ trương phát triển kinh tế hàng hoá nhiều thành phần vận hành theo chế thị trường có quản lý Nhà nước; công đổi tiến hành đồng thời với việc phát triển kinh tế đối ngoại, mở cửa, hợp tác hội nhập, phù hợp với xu hướng quốc tế hoá kinh tế giới ngày mạnh mẽ Là phần thị trường tiền tệ, với vai trò cầu nối kinh tế nội địa kinh tế giới bên ngoài, năm qua, thị trường ngoại hối Việt Nam có đóng góp không nhỏ ổn định phát triển thị trường tiền tệ nói riêng tăng tưởng kinh tế nói chung Tuy nhiên, gần đây, bên cạnh những chuyển biến tích cực luân chuyển ngoại tệ kinh tế cải thiện, số lượng kiều hối tăng ấn tượng tháng cuối năm, thị trường ngoại hối Việt Nam xảy nhiều biến động đáng kể tình trạng đô la hóa, hoạt động tràn lan thị trường chợ đen gây ảnh hưởng không nhỏ lên nhiều khía cạnh kinh tế Vì vậy, tìm hiểu nghiên cứu thực trạng thị trường ngoại hối Việt Nam vấn đề cấp thiết không nhà kinh tế, nhà đầu tư ngoại hối mà Chính phủ để điều tiết vĩ mô kinh tế cách tốt Bài tiểu luận với đề tài “ Thị trường ngoại hối Việt Nam _ Thực trạng giải pháp” nêu số thông tin thực trạng hoạt động thị trường ngoại hối Việt Nam đề xuất số giải pháp để giải khó khăn tồn -1- Thị trường ngoại hối Việt Nam - Thực trạng giải pháp GVHD: ThS Nguyễn Thị Hạnh B NỘI DUNG CHÍNH: I LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ ĐỀ TÀI: Khái niệm thị trường ngoại hối: Thị trường ngoại hối hay thị trường hối đoái ngoại tệ thị trường tiền tệ quốc tế diễn hoạt động giao dịch ngoại tệ phương tiện toán có giá trị ngoại tệ Thị trường ngoại hối có tên tiếng Anh The Foreign Exchange Market, viết tắt FOREX hay FX Trong thực tế, hoạt động mua bán tiền tệ xảy chủ yếu ngân hàng (chiếm khoảng 85% tổng doanh số giao dịch), theo nghĩa hẹp thị trường ngoại hối nơi mua bán ngoại tệ ngân hàng hay gọi Interbank Đặc điểm thị trường ngoại hối: - Thị trường ngoại hối không thiết phải tập trung vị trí địa lý hữu hình định mà nơi đâu diễn hoạt động mua bán đồng tiền khác Do gọi thị trường không gian - Là thị trường toàn cầu, hoạt động 24/24h Do có chênh lệch múi khu vực giới nên giao dịch diễn suốt ngày đêm, gọi thị trường không ngủ - Trung tâm thị trường liên ngân hàng - Interbank với thành viên chủ yếu ngân hàng thương mại, nhà môi giới ngoại hối ngân hàng trung ương Doanh số giao dịch Interbank chiếm tới 85% tổng doanh số giao dịch toàn cầu - Giao dịch thông qua phương tiện đại điện thoại, mạng vi tính, telex, fax… - Chi phí giao dịch thấp, hoạt động hiệu Do thị trường có tính toàn cầu, thông tin cân xứng, khối lượng giao dịch cực lớn, công nghệ hoàn hảo, hàng hóa đồng chất….dẫn đến chi phí thấp hoạt động thị trường trở nên hiệu - Đồng tiền sử dụng nhiều đồng USD, chiếm tới 41,5% tổng số đồng tiền tham gia, EURO Yên Nhật đứng vị trí thứ - Nhạy cảm kiện kinh tế, trị, xã hội…nhất sách tiền tệ nước phát triển Chức thị trường ngoại hối: -2- Thị trường ngoại hối Việt Nam - Thực trạng giải pháp GVHD: ThS Nguyễn Thị Hạnh - Đáp ứng nhu cầu mua bán, trao đổi ngoại tệ nhằm phục vụ cho trình chu chuyển, toán lĩnh vực thương mại phi thương mại - Công cụ để ngân hàng trung ương thực sách tiền tệ nhằm điều khiển kinh tế theo mục tiêu phủ - Thị trường ngoại hối có chức tín dụng - Cung cấp công cụ cho nhà kinh tế nghiên cứu để phòng ngừa rủi ro hối đoái trao đổi ngoại tệ Đồng thời giúp nhà đầu nghiên cứu thu lợi nhuận họ dự đoán tỷ giá hối đoái Những thuận lợi giá trị giao dịch thị trường ngoại hối: * Không phí dịch vụ : Không phí trao đổi, không phí toán, không phí phủ, không phí môi giới Người môi giới trích từ phí giao dịch thông qua điểm “bid-ask” (trung bình 3-5 pips) * Không qua trung gian đặt lệnh: Giao dịch tiền tệ không cần trung gian cho phép khách hàng giao dịch trực tiếp với thị trường cập nhật thông tin trực tiếp giá tỉ giá cặp tiền tệ * Không giới hạn giao dịch: thị trường khác hợp đồng giao dịch giới hạn tỉ lệ định (ví dụ hợp đồng quyền chọn tương lai vàng 5000 ounces) Trong Forex, giao dịch với tài khoản nhỏ 300$ * Phí giao dịch thấp: Phí giao dịch cho tài khoản nhỏ ( bid/ask spread) khoảng 0.1% với điều kiện thường Tài khoản lớn phí giao dịch thấp * Thị trường giao dịch 24h: Không phải chờ đợi thị trường mở cửa đóng cửa Giao dịch từ tối CN đến trưa thứ EST, nói thị trường FOREX không ngủ Đây thuận lợi lớn người muốn giao dịch thời gian rảnh thời gian thích hợp ngày, bạn chọn giao dịch lúc (sáng, trưa, tối đêm) * Không có khả định hướng thị trường: Thị trường Forex lớn nhiều người tham gia nên không , cho dù ngân hàng , kiểm soát giá trị trường dài hạn Sự can thiệp ngân hàng trung ương có tác dụng ngắn hạn không hiệu Ngân hàng trung ương ngày có tác động hay can thiệp vào thị trường toàn cầu * Access (Truy cập): Forex mở 24h/ngày từ khoảng 6g chiều Chủ Nhật tới khoảng 3g chiều Thứ Sáu Những người giao dịch riêng lẻ đối phó với tin tức -3- Thị trường ngoại hối Việt Nam - Thực trạng giải pháp GVHD: ThS Nguyễn Thị Hạnh tung đợi tiếng chuông mở cửa thị trường khác lúc người có tin tức giống Điều cho phép người giao dịch tham gia trước tin tức chi tiết phân tích tỷ lệ giao dịch Liquidity cao giao dịch 24 cho phép người tham gia thị trường vào thoát lúc Có nhiều nhà Môi giới phân phối Forex vùng, trung tâm thị trường (Tokyo, Hong Kong, Sydney, Paris, London, Mỹ, v.v…) sẵn sàng tiếp tục đưa giá mua bán * Độ khoản cao: Bởi thị trường Forex lớn, dễ khoản Điều giúp bạn nhanh chóng thực giao dịch với cú nhấp chuột điều kiện bình thường Bạn mua bán tùy ý Bạn không bị “kẹt” thị trường Bạn thiết lập chế độ tự động cho sàn giao dịch kết thúc lệnh giao dịch bạn đạt lợi nhuận mong muốn ( định mức lãi) đóng thị trường dịch chuyển ngược chiều mong muốn ( chống lỗ) * Thị trường mặt: tiền giao dịch theo cặp, ví dụ: đô/yên, đô/đồng Thụy Sỹ Mỗi vị trí liên quan đến việc bán đồng tiền mua đồng tiền Nếu người giao dịch tin đồng Thụy Sỹ cao giá đô, họ bán đô mua đồng Thụy Sỹ (bán sớm) Nếu người khác tin ngược lại họ mua đô bán đồng Thụy Sỹ (mua trữ) Khả lợi nhuận tồn tỷ giá trao đổi (giá cả) luôn dao động .Giao dịch Forex cho phép thu lời từ phía tăng giảm giá trị tiền tệ liên quan tới đô Trong giao dịch tiền tệ, bên có * Excution Quality: Bởi Forex hay thay đổi, hầu hết giao dịch thực với giá thị trường Trong tất thị trường di chuyển nhanh, tránh rủi ro tất giao dịch (chứng khoán, bất động sản, v.v…) tránh vài chương trình phần mềm nhà môi giới tiền tệ, chương trình thông báo cho bạn biết giá nhập vào xác trước thực lệnh Bạn phép chọn tránh chấp nhận rủi ro Khả khoản thị trường Forex rộng lớn đề khả khớp lệnh có chất lượng cao * Tính tập trung (Focus): Thay cố gắng chọn chứng khoán, khế ước, quỹ hỗ tương bất động sản từ hàng chục ngàn thứ có sẵn thị trường, người giao dịch Forex tập trung vào tới đồng tiền Những đồng dễ thay đổi thông dụng là: Yên Nhật, bảng Anh, đồng Thụy Sỹ Euro Những người giao dịch thành -4- Thị trường ngoại hối Việt Nam - Thực trạng giải pháp GVHD: ThS Nguyễn Thị Hạnh công cao người tập trung vào số lượng đầu tư có giới hạn Những người bắt đầu Forex thường tập trung vào đồng tiền sau kết hợp từ đến đồng hoạt động giao dịch * Tính xu hướng (Trendiness): Trong khoảng thời gian lịch sử, tiền tệ khẳng định xu hướng quan trọng Mỗi đồng tiền có “tính cách” riêng đưa xu hướng, hội giao dịch đa dạng thị trường đặc điểm Forex Tất lệnh phải đặt thông qua sàn giao dịch Để giao dịch tiền tệ bạn phải cần sàn giao dịch tiền tệ Forex Hầu hết công ty giao dịch có yêu cầu tài khoản ký quỹ khác Bạn cần phải hỏi họ yêu cầu tài khoản ký quỹ muốn tham gia giao dịch tiền tệ thông qua sàn giao dịch họ Phân loại thị trường ngoại hối: 5.1 Theo nghiệp vụ kinh doanh: - Thị trường giao - Thị trường kì hạn - Thị trường hoán đổi - Thị trường tương lai - Thị trường quyền chọn 5.2 Theo tính chất giao dịch: - Thị trường giao - Thị trường tiền gửi 5.3 Theo tính chất pháp lý: - Thị trường thức - Thị trường phi thức 5.4 Theo phạm vi thị trường: - Thị trường ngoại hối quốc tế - Thị trường ngoại hối nội địa 5.5 Theo phương thức giao dịch: - Thị trường giao dịch trực tiếp - Thị trường giao dịch qua môi giới Thành phần tham gia thị trường ngoại hối: - Các ngân hàng -5- Thị trường ngoại hối Việt Nam - Thực trạng giải pháp GVHD: ThS Nguyễn Thị Hạnh - Các ngân hàng trung ương: hầu hết nước ngân hàng trung ương đóng vai trò tổ chức, kiểm soát, điều hành ổn định thị trường ngoại hối - Các ngân hàng thương mại ngân hàng đầu tư: tham gia với mục đích kinh doanh, cung cấp dịch vụ cho khác hàng nhà môi giới - Các nhà môi giới: chủ thể trung gian giao dịch thị trường - Các doanh nghiệp: doanh nghiệp tham gia chủ yếu doanh nghiệp xuất nhập Họ vừa chủ thể cầu ngoại tệ,vừa chủ thể cung ngoại tệ - Các cá nhân, nhà kinh doanh: bao gồm công dân nước có nhu cầu mua bán ngoại tệ - Các tổ chức tài phi ngân hàng - Các công ty đa quốc gia Các nghiệp vụ kinh doanh chủ yếu thị trường ngoại hối: - Nghiệp vụ giao dịch ngoại hối giao ngay: Là nghiệp vụ mua hay bán ngoại tệ mà việc chuyển giao thực chậm sau ngày kể từ thỏa thuận hợp đồng mua bán - Nghiệp vụ kinh doanh chênh lệch tỷ giá: Là nghiệp vụ dựa vào mức chênh lệch tỷ giá thị trường ngoại hối để thu lợi nhuận thông qua hoạt động mua bán - Nghiệp vụ giao dịch ngoại hối có kỳ hạn: Là nghiệp vụ mua bán ngoại tệ mà việc giao nhận thực sau thời gian định theo tỷ giá thỏa thuận lúc ký kết hợp đồng - Nghiệp vụ hoán đổi: Là nghiệp vụ ngoại hối phối hợp hai nghiệp vụ giao dịch ngoại hối giao giao dịch ngoại hối có kỳ hạn để kiếm lợi nhuận - Nghiệp vụ ngoại hối giao sau: Là nghiệp vụ tiến hành thỏa thuận mua bán số lượng ngoại tệ biết theo tỷ giá cố định thời điểm hợp đồng có hiệu lực,việc chuyển giao ngoại tệ thực vào ngày tương lai - Nghiệp vụ giao dịch ngoại hối chọn quyền: Là nghiệp vụ thực sở hợp đồng quyền chọn mua hay quyền chọn bán + Quyền chọn mua : cho phép người mua có quyền không bắt buộc mua số lượng ngoại tệ định + Quyền chọn bán : cho phép người bán có quyền không bắt buộc bán số lượng ngoại tệ định -6- Thị trường ngoại hối Việt Nam - Thực trạng giải pháp GVHD: ThS Nguyễn Thị Hạnh Người mua quyền chọn bán hủy hợp đồng thấy lợi Nhưng người bán quyền chọn phải thực hợp đồng người mua yêu cầu II THỰC TRẠNG CỦA VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU: Diễn biến thị trường ngoại hối Việt Nam năm gần đây: Năm 2009, tỉ giá USD/VND tiếp tục đà tăng tháng đầu năm, đặc biệt sau NHNN thực nới rộng biên độ tỉ giá lên ±5% khiến cho tỉ giá ngoại tệ liên NH có đợt tăng đột biến Năm 2010, giá USD tăng mạnh năm 2009, sang đến tháng 1/2010 lại giảm nhẹ tiếp tục dao động quanh mức 18.479 đồng/USD tháng 2/2010 Nguyên nhân do: Nguồn cung USD tăng từ nguồn vốn đầu tư trực tiếp; từ vốn hỗ trợ phát triển thức; từ vốn đầu tư gián tiếp; từ nguồn kiều hối từ Việt kiều từ lao động làm việc nước gia tăng; nguồn thu từ khách quốc tế đến Việt Nam gia tăng trở lại; kim ngạch xuất chuyển từ tăng trưởng âm (-) sang tăng trưởng dương (+)… Bên cạnh đó, tập đoàn, tổng công ty lớn Nhà nước bán ngoại tệ cho ngân hàng, sức ép tâm lý găm giữ USD lo sợ rủi ro tỉ giá giảm, chênh lệch giá thị trường tự với giá niêm yết thị trường thức giảm đáng kể Đến cuối năm 2010, thị trường ngoại hối VN rơi vào tình trạng căng thẳng cầu ngoại tệ lớn, nguồn cung lại khan Điều khiến cho giá USD/VND tăng mạnh, làm ảnh hưởng đến kinh tế vĩ mô Đầu tháng 11/2010, giá trị đồng USD giảm toàn giới Việt Nam lại tăng mạnh Đây nghịch lý gây tác hại lớn cho kinh tế Giá USD thị trường tự liên tục bứt phá lên mức cao, bỏ xa tỷ giá thức Ngày 3/11, giá USD tự lên tới 21.000 đồng/USD Dù có giảm xuống chút vào cuối chiều, 20.800 đồng TP.HCM 20.850 đồng Hà Nội, vượt xa trần 19.500 đồng/USD mà NHNN công bố Đà tăng giá USD diễn liên tục suốt nửa tháng ngày tăng Thực tế khiến người dân đổ xô mua ngoại tệ Trong đó, DN lại "bó tay" không mua để đáp ứng nhu cầu mua không đủ Tình hình diễn tương tự thị trường thức, tỷ giá liên ngân hàng có lúc lên tới 19.880 đồng, 19.500 trần Các ngân hàng niêm yết giá -7- Thị trường ngoại hối Việt Nam - Thực trạng giải pháp GVHD: ThS Nguyễn Thị Hạnh quy định, song thực tế, giá mua vào bán cộng thêm chi phí khác cao giá niêm yết Hiện tượng dường lặp lại tình hình số thời kỳ trước Đáng ý, hệ thống ngân hàng, quy mô giao dịch, trạng thái ngoại hối giảm Nếu trước (hồi tháng 8) điều chỉnh dương 3%, gần đây, giảm xuống dương 1% đến giai đoạn ngày gần xuống xấp xỉ 0% Điều cho thấy, ngân hàng không dư thừa ngoại tệ, đừng nói găm giữ mà không bán Đây thực ngịch lý giới USD giá, vàng tăng giá, Việt Nam USD tăng giá, vàng lên giá tiền Việt lại giá tháng đầu năm 2011, với sách thắt chặt tiền tệ NHNN, điểm bật thị trường ngoại tệ trì ổn định Tỉ giá giao dịch dần hạ xuống Bắt đầu từ “giảm nhiệt” tỉ giá thị trường tự do, chênh lệch tỉ giá thị trường so với thị trường thức giảm dần xuống, chí có thời điểm thấp thị trường thức – tượng thấy nhiều năm qua Trên thị trường thức, tỉ giá giao dịch NHTM thường mức thấp biên độ tối đa theo quy định (1% so với tỉ giá bình quân thị trường liên ngân hàng NHNN công bố); xen kẽ ngày tăng, tỉ giá có nhiều ngày đứng nhiều ngày giảm, điều thấy trước Khi thị trường tự bị thu hẹp, chênh lệch tỉ giá thị trường tự thị trường thức giảm thiểu, tỉ giá ổn định có xu hướng giảm, tạo thời để NHNN mua vào ngoại tệ Theo số liệu NHNN, tính đến hết tháng 7, NHNN mua tỉ USD dự trữ ngoại hối, động thái mà từ năm 2008 đến trước tháng 5/2011 chưa thực Các doanh nghiệp người dân bắt đầu bán ngoại tệ cho ngân hàng; bước đầu chuyển dần quan hệ huy động cho vay ngoại tệ sang quan hệ mua – bán ngoại tệ ngân hàng với khách hàng; việc niêm yết giá toán, mua – bán trực tiếp ngoại tệ thu hẹp Tính đến ngày 29/9/2011, huy động vốn ngoại tệ hệ thống tổ chức tín dụng từ kinh tế tăng 0,07% (tương đương 17 triệu USD) so với cuối tháng 8/2011 Dư nợ tín dụng ngoại tệ (thu nợ ngoại tệ) giảm 792 triệu USD, tương đương 2,71% so với cuối tháng 8/2011 Như vậy, tháng 9/2011, phần thu ngoại tệ (809 triệu USD) lớn phần chi ngoại tệ trả nợ (745 triệu USD) hệ thống ngân hàng 64 triệu USD -8- Thị trường ngoại hối Việt Nam - Thực trạng giải pháp GVHD: ThS Nguyễn Thị Hạnh Mặt khác, tiền gửi ngoại tệ TCTD NHNN tăng cao tháng 9/2011 cho thấy khoản ngoại tệ hệ thống ngân hàng tiếp tục đảm bảo Tính đến ngày 29/9/2011, tiền gửi ngoại tệ TCTD NHNN tăng 45,1% so với cuối tháng 8/2011, tương đương với mức tăng thêm 586 triệu USD Xem xét biểu đồ tỷ giá bình quân liên ngân hàng USD VND năm nay, ta thấy, sau loạt tăng 14 lần liên tiếp, đến đầu tháng 10, tỷ giá bình quân liên ngân hàng USD với VND nối dài tuần cố định Và sau bán khoảng 1,5 - 1,8 tỷ USD hỗ trợ thị trường từ tháng 8, chủ yếu cho nhập vàng, từ tháng 10 trở lại NHNN dùng giải pháp Ngày 7/12, ngân hàng, giá USD bán thực tế quay mốc 21.100 đồng, chênh khoảng 90 đồng so với niêm yết Trên thị trường tự do, ngày này, giá mua bán USD hạ nhiệt, ổn định khoảng 21.050 - 21.100 đồng/USD Mặc dù nhiều ngân hàng niêm yết giá mua bán mức kịch trần, biểu cho thấy ổn định tương đối dần trở lại Điều ghi nhận từ diễn biến tỷ giá thị trường thức tự Cùng với xu hướng biến động thị trường tự do, tỷ giá VND/USD hợp đồng kỳ hạn (NDF) ghi nhận ổn định hầu hết kỳ hạn Có kết này, phần đến từ biện pháp mạnh tay NHNN tăng cường kiểm tra hoạt động mua bán ngoại tệ số tổ chức tín dụng đồng thời xử lý mạnh tay trường hợp vi phạm có tác động tích cực đến tỷ giá thời gian gần -9- Thị trường ngoại hối Việt Nam - Thực trạng giải pháp GVHD: ThS Nguyễn Thị Hạnh Song hậu thuẫn lớn thể chuyển biến tích cực kinh tế vĩ mô Trong báo cáo Hội nghị Nhóm tư vấn nhà tài trợ dành cho Việt Nam (CG) năm 2011, diễn ngày 6/12, ông Cao Viết Sinh, Thứ trưởng thường trực Bộ Kế hoạch Đầu tư, cho biết năm 2011 hoạt động xuất nhập Việt Nam đạt kết khả quan, thực tốt tiêu đề tạo hỗ trợ lớn cho yêu cầu ổn định tỷ giá Cụ thể kết kiềm chế nhập siêu trạng thái thặng dư cán cân tổng thể Theo báo cáo trên, tổng kim ngạch xuất, nhập Việt Nam năm 2011 dự tính đạt số kỷ lục 202 tỷ USD, 170% GDP Trong đó, tổng kim ngạch xuất đạt 96 tỷ USD, tăng 33% so với năm 2010; tổng kim ngạch nhập đạt 106 tỷ USD, tăng 25% Theo đó, nhập siêu giảm mạnh, năm dự kiến khoảng 10 tỷ USD, 10,5% tổng kim ngạch xuất khẩu, thấp nhiều so với mục tiêu đề (không 18%) Cũng báo cáo trên, dự tính cán cân tổng thể năm 2011 thặng dư tới 3,1 tỷ USD Đây cải thiện lớn năm 2009 cán cân tổng thể thâm hụt tới 8,8 tỷ USD năm 2010 thâm hụt 3,07 tỷ USD Trong chuyển biến tích cực này, dòng chảy ngoại tệ từ kiều hối góp phần đáng kể Ước tính vừa công bố Ngân hàng Thế giới (WB) cho thấy, năm 2011, lượng kiều hối chuyển Việt Nam đạt gần tỷ USD Với số này, Việt Nam thuộc top 10 nước nhận nhiều kiều hối theo đường thức (gồm Ấn Độ, Trung Quốc, Mexico, Philippines, Pakistan, Bangladesh, Nigeria, Ai Cập Liban) Trong năm gần đây, lượng kiều hối Việt Nam mức cao, vượt tỷ USD kể từ năm 2007 Thế số ngoại tệ từ kiều hối bán cho hệ thống ngân hàng 10% Với quy định quản lý thị trường ngoại tệ vừa triển khai (phạt tiền từ 300 - 500 triệu đồng trường hợp mua bán ngoại tệ trái phép; tịch thu tang vật ngoại tệ, tiền đồng ), ngành ngân hàng kỳ vọng mua nhiều ngoại tệ từ nguồn kiều hối Với hậu thuẫn đó, tỷ giá USD/VND có điều kiện vĩ mô để ổn định NHNN nắm khả giữ cam kết điều chỉnh không 1%, dù sau loạt điều chỉnh từ đầu tháng 10 vừa qua dùng tới 0,85% "quỹ cam kết" Tuy nhiên, nhiều tổ chức thời gian qua dự báo rằng, cầu ngoại tệ thời gian lại năm 2011 đầu năm 2012 mức cao - 10 - Thị trường ngoại hối Việt Nam - Thực trạng giải pháp GVHD: ThS Nguyễn Thị Hạnh Cụ thể sau tháng giữ nguyên mốc 20.803 đồng, ngày 14/12, tỷ giá liên ngân hàng bất ngờ điều chỉnh tăng thêm 10 đồng, lên 20.813 đồng Từ động thái này, đôla ngân hàng thương mại nhích thêm - 10 đồng so với trước, mua vào phổ biến 21.015 đồng, bán 21.019 đồng Như vậy, kể từ cam kết không tăng tỷ giá 1% Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Nguyễn Văn Bình họp với ngân hàng thương mại hôm 7/9, đến hôm nay, tỷ giá tăng tương đương 0,9% Mức tăng tương ứng với 185 đồng, kể từ mốc 20.628 đồng từ hồi đầu tháng Từ nhiều ngày nay, giá USD thức ngân hàng quay đầu 21.000 đồng, bán phổ biến 21.100- 21.150 đồng, tương đương với thị trường tự Nhưng thực tế, giá đôla ngân hàng sáng chênh thêm 100 đồng so với hôm trước Tại Hà Nội, chủ doanh nghiệp kinh doanh trang sức cho biết, đơn vị ông số ngân hàng thương mại chào bán USD với giá 21.270 đồng, tăng 120 đồng so với cách vài ngày Còn thị trường tự do, sau nhiều ngày mua bán phổ biến 21.100- 21.140 đồng, sáng nay, giá nhích nhẹ khoảng 30 đồng, giao dịch phổ biến 21.13021.180 đồng (mua vào- bán ra) Theo giải thích điểm thu đổi ngoại tệ, giá nhích lên nhu cầu thị trường bắt đầu "ấm" trở lại Ông Nguyễn Đức Hưởng, Phó chủ tịch Ngân hàng Bưu điện Liên Việt đánh giá, việc đẩy tỷ giá lên 10 đồng sau tháng cố định nằm tỷ lệ cam kết Thống đốc Ngân hàng Nhà nước, nên không đáng ngại Về nguyên nhân, theo ông, cầu USD mạnh cuối năm, nữa, đẩy tỷ giá lên song lại kiềm chế thị trường chợ đen, nhân tố để tăng giá USD, kích thích xuất Một số chuyên gia đánh giá, việc điều chỉnh tỷ giá Ngân hàng Nhà nước lần không gây tác động lớn tới thị trường Nguyên nhân là, Nghị định 95 Chính phủ xử phạt vi phạm ngoại tệ, vàng khiến thị trường tự "chùn" trước Hiện nay, bản, Ngân hàng Nhà nước tăng tỷ giá, kiểm soát thị trường chợ đen, nên nằm vùng 1% cam kết người đứng đầu Ngân hàng Trung ương, không đáng ngại, chuyên gia nhận định Những thách thức thị trường ngoại hối Việt Nam nay: Bên cạnh chuyển biến tích cực, thị trường ngoại hối Việt Nam đứng trước nhiều khó khăn cần phải giải kịp thời: - 11 - Thị trường ngoại hối Việt Nam - Thực trạng giải pháp GVHD: ThS Nguyễn Thị Hạnh - Trong hệ thống tổ chức tín dụng, tốc độ tăng tín dụng ngoại tệ lớn gần gấp lần tốc độ tăng tín dụng nội tệ, tốc độ tăng tín dụng vàng cao (gần gấp lần tốc độ tăng tín dụng nội tệ) nghịch lý không giống nước khu vực giới Hậu làm tăng tình trạng đô la hóa (thậm chí vàng hóa) vốn nặng nề, lại phức tạp thêm Thêm vào đó, chênh lệch lớn lãi suất đồng nội tệ ngoại tệ khiến doanh nghiệp đổ xô vay USD, sau bán lấy VND để phục vụ sản xuất kinh doanh, làm cho nguồn cung ảo USD thị trường gia tăng Các chuyên gia kinh tế lo ngại rằng, cung ảo biến thành cầu thực khoản vay đến kỳ đáo hạn tạo áp lực lên tỉ giá tháng cuối năm - Nhập siêu liên tục tăng lên tháng đầu năm làm cho cán cân thương mại, cán cân toán bị cân đối, tạo sức ép lên tỉ giá Đó biểu nợ thương mại nước không danh mục nợ tín dụng Nhà nước doanh nghiệp với nước Mặt khác, theo thống kê từ đầu năm đến nay, nguồn ngoại tệ từ đầu tư trực tiếp nước giảm, nguồn kiều hối khó tăng cao so với năm trước Nguồn ngoại tệ từ đầu tư gián tiếp, hỗ trợ phát triển thức khách quốc tế đến Việt Nam tăng, ý nghĩa định - Luật pháp kinh tế thị trường yếu thiếu, làm cho Nhà nước bị bất lực trước vô số tượng kinh tế ngầm nằm vòng kiểm soát kiểm soát được, gây thất thu thuế ô nhiễm môi trường loại doanh nghiệp, thuộc thành phần kinh tế Điển hình việc thiếu yếu luật pháp thị trường tài thể lĩnh vực kiểm soát tình trạng đô la hóa, pha loãng cổ phiếu, làm giá chứng khoán, kiểm soát giao dịch bất động sản, chi tiêu ngân sách nhà nước (nhất tiêu), lập “sân sau” để đầu tư chéo toán biên mậu chủ yếu tiền mặt nhằm trốn thuế gian lận giá … làm cho thị trường tài Việt Nam năm qua có nhiều tượng “loạn”: loạn giá vàng, bất động sản, tỷ giá, lãi suất tín dụng ngoại tệ, cân đối khác, thị trường tài góp phần tạo thành tổng lực đẩy số giá tiêu dùng lên tới số: 11,75% so với tháng 12/2009 - Tốc độ tăng CPI chậm lại, cao, nên yếu tố lạm phát hữu Người có vốn chưa hết kỳ vọng vào nơi “trú ẩn” an toàn, có ngoại tệ - 12 - Thị trường ngoại hối Việt Nam - Thực trạng giải pháp GVHD: ThS Nguyễn Thị Hạnh - Mặc dù niềm tin vào đồng Việt Nam củng cố tình trạng đô-la hóa chưa giải triệt để; tín dụng ngoại tệ tăng cao, số TCTD có hệ số sử dụng vốn vượt 100%, số TCTD huy động vốn nước để tăng trưởng tín dụng cao, tiềm ẩn rủi ro nguồn vốn nước bị rút đột ngột Trên thị trường tình trạng TCTD lách quy định tỷ giá làm tăng bất ổn thị trường ngoại hối… - Các sách thắt chặt tiền tệ, dẹp bỏ thị trường chợ đen, giảm mức trần lãi suất huy động USD… tác động ngắn hạn đến tỉ giá Sự biến động tỉ giá dài hạn tùy thuộc vào mức độ nhập siêu số lạm phát Việt Nam tương lai Và lâu dài, để giải tốt toán tỉ giá Việt Nam, cần phải giải cách toán nhập siêu lạm phát nhằm tạo dựng lòng tin vững vào tiền đồng - Hơn 70% giá trị hàng xuất có nguyên liệu hàng nhập mà tỷ giá liên tục tăng đồng nghĩa với nhập lạm phát, cộng hưởng với lạm phát nước đẩy giá hàng nhập cho tiêu dùng nhập cho sản xuất lên cao Việc ngành công nghiệp phụ trợ, không làm cho giá trị gia tăng thấp, mà làm cho kinh tế bị chia cắt cục thành nhiều “tiểu kinh tế” có chế khác sản xuất, tiêu thụ lẫn phương tiện toán thị trường quốc gia thống - Đồng tiền Việt Nam dường ngày nhỏ bé sức mua nhìn xuyên lịch sử 25 năm qua (từ ngày đổi tiền gần ngày 14-9-1985), nhìn vào kinh tế nói chung nước ta kinh tế bị nhập siêu (trừ năm 1992) Nghĩa là, đồng nội tệ liên tục yếu so với sức mua bên mà không cải thiện tình trạng nhập siêu Theo thời báo kinh tế Việt Nam, số 308 ngày 25-12-2010, tính lũy kế năm từ tháng 12/2003 đến tháng 12/2010, CPI Việt Nam tăng 200% (2 lần); Cũng theo nguồn trên, giá vàng tháng 12/2010 cao giá vàng tháng 12/2000 tới 7,3 lần, tức sức mua VND sau 10 năm so với vàng 13,7% Trong đó, chiến tiền tệ cường quốc, chiến nợ công quốc gia châu Âu gây sức ép giảm sức mua nhiều đồng tiền, làm cho thị thường ngoại hối có nhiều thay đổi to lớn - 13 - Thị trường ngoại hối Việt Nam - Thực trạng giải pháp GVHD: ThS Nguyễn Thị Hạnh III GIẢI PHÁP: Cải cách thị trường ngoại hối thức để xoá bỏ chợ đen: Việt Nam tồn hai loại tỷ giá: tỷ giá thị trường liên ngân hàng tỷ giá thị trường tự (hay “chợ đen”) Các quan chức dùng biện pháp hành để dẹp bỏ thị trường chợ đen Tuy nhiên, cách tiếp cận Cách tốt thức hoá phần lớn nhu cầu ngoại tệ người dân vốn đáp ứng thị trường chợ đen Thị trường ngoại hối quốc gia thực chất thị trường liên ngân hàng Khác với thị trường chứng khoán, mã giao dịch thị trường ngoại hối cặp tỷ giá so với đồng tệ, chẳng hạn USDVND, EURVND, GRBVND v.v Cũng khác với thị trường chứng khoán, nơi giá cổ phiếu niêm yết xác định thông qua giao dịch cận biên sàn thị trường tập trung, đây, giao dịch thực cách phi tập trung Các nhà đầu tư giao dịch với ngân hàng thông qua nhà môi giới Đến lượt, ngân hàng mua bán ngoại tệ với thông qua sàn EBS Reuters để trì trạng thái ngoại hối Tất giao dịch bên, dù nhà đầu tư với ngân hàng hay ngân hàng với nhau, thực độc lập với mức tỷ giá riêng rẽ Tuy nhiên, cạnh tranh môi giới ngân hàng, mức tỷ giá có xu hướng ngang Cũng cạnh tranh, mức chênh lệch tỷ giá mua bán (bid-ask spread) mà ngân hàng áp dụng thường thấp Mức tỷ giá liên ngân hàng mà biết thường có tính ước lệ ngân hàng niêm yết hãng thông thu thập thị trường liên ngân hàng Trên thị trường liên ngân hàng, ngân hàng trung ương hay ngân hàng Nhà nước (NHNN) đóng vai trò nhà tạo lập thị trường Thông qua hoạt động mua bán ngoại tệ với ngân hàng thương mại (NHTM), NHNN điều tiết tỷ giá thị trường xung quanh mức mục tiêu mà mong muốn Thị trường “chợ đen” Việt Nam phát triển nhu cầu đầu tư sử dụng ngoại tệ cá nhân không thị trường liên ngân hàng hệ thống NHTM đáp ứng Người dân nhìn thấy hội gia tăng tài sản nắm giữ ngoại tệ tham gia vào thị trường liên ngân hàng Điều dẫn đến nhu cầu mua nắm giữ ngoại tệ thị trường chợ đen - 14 - Thị trường ngoại hối Việt Nam - Thực trạng giải pháp GVHD: ThS Nguyễn Thị Hạnh Tương tự, người dân có nhu cầu sử dụng ngoại tệ, chẳng hạn cho mục đích du lịch nước khám chữa bệnh NHTM đáp ứng hết nhu cầu Kết họ tìm đến chợ đen Với nguồn cung hàng tỉ USD năm từ kiều hối, thị trường chợ đen ngày lớn mạnh Do tỷ giá liên ngân hàng không đến với dân chúng nên tỷ giá tự trở thành tín hiệu để hầu hết thành phần kinh tế tham chiếu cho tính toán kinh tế Cách tốt để hạn chế phát triển thị trường chợ đen hợp thức hoá phần lớn nhu cầu ngoại tệ mà người dân đáp ứng thông qua chợ đen Mở rộng đối tượng tham gia đầu tư môi giới: Hiện nay, thị trường liên ngân hàng Việt Nam, có doanh nghiệp xuất – nhập tham gia mua bán thị trường liên ngân hàng thông qua chi nhánh NHTM vai trò môi giới Nên mở rộng đối tượng môi giới tổ chức NHNN (hoặc uỷ ban quản lý thị trường ngoại hối) cấp giấy phép, ví dụ công ty chứng khoán, “nhà cái” ngoại tệ thị trường chợ đen Khi đó, chi nhánh NHTM phải cạnh tranh với nhà môi giới việc mua bán ngoại tệ Các quỹ đầu tư cá nhân nên phép tham gia đầu tư thị trường liên ngân hàng thông qua nhà môi giới Việc đầu tư vào ngoại tệ tương tự - 15 - Thị trường ngoại hối Việt Nam - Thực trạng giải pháp GVHD: ThS Nguyễn Thị Hạnh việc đầu tư vào loại tài sản khác Nhà đầu tư mở tài khoản giao dịch ngoại tệ công ty môi giới tương tự tài khoản chứng khoán nạp VND USD vào tài khoản giao dịch mua bán ngoại tệ Khi muốn rút tiền, họ phải bán ngoại tệ thị trường để lấy VND Bằng cách này, họ có tài khoản đầu tư ngoại tệ thực tế ngoại tệ không chảy khỏi hệ thống ngân hàng Tách hoạt động sử dụng ngoại tệ khỏi đầu tư: Hiện hoạt động sử dụng ngoại tệ doanh nghiệp xuất – nhập cá nhân không tách bạch khỏi hoạt động đầu tư Nên cho doanh nghiệp nhập người dân mua ngoại tệ để nhập hàng hoá du lịch/công tác nước từ NHTM Việc tương tự người dân nước sử dụng thẻ Visa Họ mua với tỷ giá thống cộng với tỷ lệ phí định rút ngoại tệ khỏi hệ thống liên ngân hàng NHTM áp dụng mức phí khác cho đối tượng doanh nghiệp khách hàng cá nhân Nhà nước quy định tỷ lệ tối thiểu cho đối tượng Hiện nay, châu Âu, bên cạnh mức phí tối thiểu, người dân muốn sở hữu ngoại tệ phải trả thêm từ – 2% cho khoản mua ngoại tệ cho mục đích cá nhân Thủ tục mua ngoại tệ nên đơn giản Với lượng mua thấp, chẳng hạn 1.000 USD, người dân cần xuất trình chứng minh nhân dân Với lượng mua lớn hơn, họ phải khai mục đích sử dụng Bởi tỷ giá mua ngoại tệ tiền mặt thường cao tương đối so với tỷ giá liên ngân hàng nên việc đầu tư cách mua ngoại tệ gửi tiết kiệm thường lựa chọn nhà đầu tư NHNN: bỏ tư phân phối: Trong kinh tế thị trường, giá cần phải bình đẳng cho đối tượng mục đích sử dụng Nếu Nhà nước muốn hỗ trợ đối tượng sử dụng sách tài khoá Trong thị trường ngoại hối, mục đích sử dụng ngoại tệ xăng dầu hay mỹ phẩm cần đối xử bình đẳng Các đối tượng phải mua ngoại tệ với tỷ nhau, phản ánh cung – cầu ngoại tệ toàn kinh tế Nếu Nhà nước muốn trợ giá cho xăng dầu hay hạn chế việc mua mỹ phẩm, áp dụng biện pháp thuế quan - 16 - Thị trường ngoại hối Việt Nam - Thực trạng giải pháp GVHD: ThS Nguyễn Thị Hạnh Chỉ với tư NHNN thực đóng vai trò người tạo lập điều tiết thị trường ngoại hối Là tay chơi nắm thông tin rõ ràng có vốn lớn nhất, NHNN chắn nhanh chóng làm giàu quỹ dự trữ ngoại hối quốc gia tương tự nước vùng lãnh thổ khu vực Hàn Quốc, Đài Loan, Thái Lan thực sau năm 1997 Bảo vệ giá trị sức mua đối nội đối ngoại đồng tiền Việt Nam: Trước hết, cần nhận diện vận dụng qui luật tiền tệ: Lượng tiền nội tệ cung ứng vào lưu thông lớn (bất luận từ kênh nào) so với mức bão hòa trước tỷ giá tăng (đo số đồng nội tệ/một đồng ngoại tệ), đồng nghĩa với lạm phát cao Và ngược lại, lúc có lạm phát có tượng cung tiền kỳ trước cao so với nhu cầu thực kinh tế Cầu ngoại tệ lớn tỷ giá tăng (nhưng ngắn hạn, kinh tế không bị đô la hóa) ngược lại, tức lãi suất huy động ngoại tệ phải tụt tỷ giá phải tụt theo Lãi suất nội tệ tăng ngược lại, tỷ giá tụt mà số lạm phát giảm… Suy cho cùng, sức mua đối nội đối ngoại đồng nội tệ phải tăng tiến tới ổn định chống lạm phát giảm phát – Đó nguyên lý lý thuyết bất di bất dịch Thứ hai: Từ nguyên lý mang tính qui luật nói trên, để chống gia tăng tỷ giá lúc cần phải có giải pháp tương ứng để làm “xì hơi” từ từ áp lực làm cho tỷ giá lạm phát tăng Trong giải pháp mạnh để làm “xì hơi” có hiệu ứng rõ dùng ngoại tệ dự trữ (ngay phải cân nhắc, sử dụng) để mua tiền đồng vào, bán ngoại tệ theo địa xem có áp lực lớn thiết thực Đồng thời với việc hàng loạt giải pháp khác mang tính ngắn hạn phải có tín hiệu siết chặt sách tiền tệ giảm rõ rệt chi tiêu Chính phủ; Tăng lãi suất tái cấp vốn, tái chiết khấu thị trường tiền tệ sơ cấp; Nếu cần, phải tăng dự trữ bắt buộc tiền gửi; Sử dụng nhiều công cụ sách tiền tệ để tạo sóng lan tỏa tới thị trường tín dụng, lấy “đà” để tự thị trường có điều kiện giảm dần lãi suất nội tệ theo qui luật; Về hành chính, phải công bố giảm mạnh lãi suất huy động ngoại tệ, tăng mạnh lãi suất cho vay ngoại tệ tiến tới giảm dần, bước có lộ trình chấm dứt tín dụng ngoại tệ tín dụng vàng; Buộc tổ chức tín dụng phải chuyển khoản đầu tư trái phiếu doanh nghiệp từ nguồn huy động - 17 - Thị trường ngoại hối Việt Nam - Thực trạng giải pháp GVHD: ThS Nguyễn Thị Hạnh sang dư nợ tín dụng thay hạch toán vào mục “đầu tư”; Cân đối lại chi tiêu ngân sách nhà nước; Tạm dừng nhập đơn hàng không thiết yếu; Đa dạng hóa cấu danh mục tiền dự trữ phương tiện toán quốc tế… Những giải pháp mang tính trung dài hạn: Tăng cường biện pháp mạnh quản lý nhà nước để chống đô la hóa luật hệ thống hành cách cương cho đất Việt Nam thiết tiêu tiền Việt Nam thành phần, khu vực kinh tế; Xác định lộ trình để không tín dụng ngoại tệ tín dụng vàng thị trường vốn; Quản lý chặt việc cung ứng tín dụng sử dụng phương tiện toán tất nhóm ngân hàng, kể ngân hàng có nhân tố nước ngoài; Tiến tới khuyến khích dòng ngoại tệ chảy vào Việt Nam qua thị trường ngoại hối thị trường trái phiếu phủ,g cường mở chi nhánh và/hoặc mở ngân hàng 100% vốn Việt Nam nước để vừa phát triển thị trường dịch vụ ngân hàng nước ngoài, vừa đáp ứng nhanh nhu cầu tiền đồng từ biên giới lãnh thổ cho khách vào đầu tư hay du lịch Việt Nam; Phát triển mạnh hệ thống doanh nghiệp phụ trợ để cải thiện rõ rệt cấu chi phí giá thành sản phẩm hàng hóa xuất theo hướng chi phí mua nguyên, nhiên liệu, sức lao động thiết bị máy móc Việt Nam sản xuất chiếm tỷ trọng lớn, tăng mạnh hàm lượng nội địa hóa giá trị hàng xuất Việt Nam; Có lộ trình chuyển dứt khoát mô hình Ngân hàng Nhà nước sang mô hình Ngân hàng Trung ương độc lập với Chính phủ; Hình ảnh đồng tiền Việt Nam phải ngày cải thiện không niềm tin vào sức mua ổn định, mà tiến tới mệnh giá tính độc lập bảo vệ, tin tưởng tầng lớp công chúng Thứ ba: Trên thị trường bất động sản, nên đáp ứng tín dụng trung dài hạn nguồn vốn có độ dài tương ứng qua thị trường chứng khoán/hoặc qua chế chuyên nghiệp ngân hàng đầu tư, ngân hàng phát triển, Công ty tài chính, Quỹ đầu tư… độc lập hạch toán độc lập ngân hàng thương mại Để thực điều cần phải có chế minh bạch cho phòng ngừa, kiểm soát rủi ro Đặc biệt giải pháp “chứng khoán hóa” tín dụng bất động sản cần phải thông qua thông tin xếp hạng tín dụng, kết kiểm toán độc lập đủ độ tin cậy cao, không nên áp dụng nguyên lý “nồi lẩu nợ thập cẩm” tín dụng bất động sản Mỹ làm năm 2001 – 2009 Trong điều kiện thị trường chứng khoán Việt Nam yếu, giải pháp hữu hiệu lúc cho vấn đề giảm rủi ro tín dụng bất động sản là: - 18 - Thị trường ngoại hối Việt Nam - Thực trạng giải pháp GVHD: ThS Nguyễn Thị Hạnh Ngay ngân hàng thương mại lớn nên thành lập đơn vị hạch toán độc lập ngân hàng đầu tư, ngân hàng phát triển, công ty tài chính… để thực hoạt động dịch vụ tự doanh chuyên nghiệp lĩnh vực bất động sản, như: thuê mua tài chính, bảo hiểm khoản vay, bảo lãnh phát hành chứng khoán bất động sản, bảo lãnh vay vốn, hay lập Quỹ đầu tư tín thác để hình thành đội ngũ nhà kinh doanh chuyên nghiệp, trước ngân hàng thương mại trở thành tập đoàn tài Việt Nam Thứ tư: Trên thị trường chứng khoán, đề nghị Chính phủ có sách buộc doanh nghiệp cổ phần phải lên sàn, bước dẹp bỏ thị trường IPO không thức hay IPO khép kín nội Để chống pha loãng cổ phiếu, doanh nghiệp cổ phần phép phát hành bổ sung có phương án tăng qui mô sản lượng sản xuất kinh doanh cách minh bạch tổng số vốn cần huy động bổ sung buộc phải đồng thời hình thức với tỷ lệ tương đương nhau, gồm: cổ phiếu tỷ lệ trái phiếu trung, dài hạn ghi danh cho phép toán trước hạn ghi rõ vào trái phiếu theo qui định pháp luật… Trái phiếu quyền toán trước hạn loại để bảo vệ quyền lợi cho nhà đầu tư thị trường thứ cấp Theo đó, pháp luật cần cho phép nhà đầu tư sử dụng quyền việc gây áp lực khoản cho doanh nghiệp phát hành Trái phiếu trì đến kỳ đáo hạn, cho phép nhà đầu tư quyền toán lấy tiền 100% theo mệnh giá trái phiếu, qui định tỷ lệ thích hợp quyền chuyển bổ sung vốn điều lệ thành cổ phiếu phổ thông theo công thức công khai ghi qui chế phát hành cổ phiếu tăng vốn sau: số cổ phiếu phổ thông thu tổng giá trị trái phiếu chuyển đổi chia cho giá cổ phiếu doanh nghiệp hình thành sàn chứng khoán vào thời điểm chuyển đổi Tóm lại, Chính phủ cần triển khai liệt, đồng giải pháp điều hành kinh tế vĩ mô theo Nghị 11 Chính phủ, đặc biệt giải pháp điều hành sách tiền tệ, lãi suất, tỷ giá quản lý hoạt động ngân hàng để luồng chu chuyển ngoại tệ kinh tế hệ thống ngân hàng có nhiều chuyển biến tích cực Cán cân toán quốc tế thặng dư, dự trữ ngoại hối nhà nước củng cố khoản ngoại tệ hệ thống ngân hàng đảm bảo tháng vừa qua sở quan trọng để ổn định tỷ giá USD/VND lãi suất ngoại tệ thị trường nước năm đến - 19 - Thị trường ngoại hối Việt Nam - Thực trạng giải pháp GVHD: ThS Nguyễn Thị Hạnh C KẾT LUẬN: Đánh giá thị trường ngoại hối thời gian qua, niềm tin vào đồng Việt Nam củng cố tình trạng đô-la hóa chưa giải triệt để; tín dụng ngoại tệ tăng cao, số TCTD có hệ số sử dụng vốn vượt 100%, số TCTD huy động vốn nước để tăng trưởng tín dụng cao, tiềm ẩn rủi ro nguồn vốn nước bị rút đột ngột Trên thị trường tình trạng TCTD lách quy định tỷ giá làm tăng bất ổn thị trường ngoại hối… Vì vậy, năm 2012, NHNN ta cần có giải pháp điều hành sách tiền tệ nói chung thị trường ngoại hối nói riêng Cụ thể thực biện pháp kiểm soát chặt chẽ cho vay ngoại tệ để đảm bảo tăng trưởng tín dụng ngoại tệ phù hợp khả huy động vốn, chủ trương hạn chế đô la hóa kinh tế Ngoài ra, NHNN cần điều hành tỷ giá thị trường ngoại hối linh hoạt theo tín hiệu thị trường, phù hợp với quan hệ cung - cầu ngoại tệ thị trường, diễn biến cán cân toán quốc tế cân đối vĩ mô; tiếp tục hoàn thiện khuôn khổ pháp lý quản lý ngoại hối, khuyến khích xuất khẩu, giảm nhập siêu, thu hút nguồn tiền đầu tư, kiều hối, từ nước nước, tạo điều kiện tăng dự trữ ngoại hối nhà nước Nếu thực giải pháp tương lai thị trường ngoại hối Việt Nam chắn có chuyển biến tích cực, góp phần ổn định kinh tế nước nhà - 20 - Thị trường ngoại hối Việt Nam - Thực trạng giải pháp GVHD: ThS Nguyễn Thị Hạnh TÀI LIỆU THAM KHẢO: [1] http://tailieu.vn/xem-tai-lieu/tieu-luan-thi-truong-ngoai-hoi-viet-nam-.200311.html http://www.petrotimes.vn/thuong-truong/dien-dan-kinh-te/2011/09/thi-truongngoai-hoi-viet-nam-dien-bien-va-xu-the [2] http://thongtinphapluatdansu.wordpress.com/2011/01/09/tổng-quan-thị-trường-tàichính-việt-nam-năm-2010-và-bài-học-cho-những-năm-tiếp-theo/ [3].http://www.tinkinhte.com/tai-chinh-dau-tu/phan-tich-nhan-dinh/thi-truong-ngoaihoi-lam-sao-de-thao-nut-that.nd5-dt.54899.123131.html [4].http://infotv.vtv.vn/ngan-hang-tai-chinh/tin-tuc/61585-on-dinh-thi-truong-ngoaihoi-ty-gia-trong-nhung-thang-cuoi-nam [5].http://www.viet-trader.com/kien-thuc-co-ban/tim-hieu-ve-thi-truong-ngoaihoi.html [6] http://www.vnbusiness.vn/thị-trường-ngoại-hối-lặng-sóng [7] http://vi.wikipedia.org/thị-trường-ngoại-hối - 21 - [...]... http://thongtinphapluatdansu.wordpress.com/2011/01/09/tổng-quan -th - trường- tàichính -việt- nam- năm-2010 -v - bài-học-cho-những-năm-tiếp-theo/ [3].http://www.tinkinhte.com/tai-chinh-dau-tu/phan-tich-nhan-dinh/thi-truong-ngoaihoi-lam-sao-de-thao-nut-that.nd5-dt.54899.123131.html [4].http://infotv.vtv.vn/ngan-hang-tai-chinh/tin-tuc/61585-on-dinh-thi-truong-ngoaihoi-ty-gia-trong-nhung-thang-cuoi -nam [5].http://www.viet-trader.com/kien-thuc-co-ban/tim-hieu-ve-thi-truong-ngoaihoi.html... nhà - 20 - Thị trường ngoại hối Việt Nam - Thực trạng và giải pháp GVHD: ThS Nguyễn Thị Hạnh TÀI LIỆU THAM KHẢO: [1] http://tailieu.vn/xem-tai-lieu/tieu-luan-thi-truong-ngoai-hoi-viet -nam- .200311.html http://www.petrotimes.vn/thuong-truong/dien-dan-kinh-te/2011/09/thi-truongngoai-hoi-viet -nam- dien-bien-va-xu-the [2] http://thongtinphapluatdansu.wordpress.com/2011/01/09/tổng-quan -th - trường- tàichính -việt- nam- năm-2010 -v - bài-học-cho-những-năm-tiếp-theo/... tiền, làm cho thị thường ngoại hối có nhiều thay đổi to lớn - 13 - Thị trường ngoại hối Việt Nam - Thực trạng và giải pháp GVHD: ThS Nguyễn Thị Hạnh III GIẢI PHÁP: 1 Cải cách thị trường ngoại hối chính thức để xoá bỏ chợ đen: Việt Nam đang tồn tại hai loại tỷ giá: tỷ giá trên thị trường liên ngân hàng và tỷ giá trên thị trường tự do (hay “chợ đen”) Các cơ quan chức năng đang dùng các biện pháp hành chính... ngoại hối nhà nước được củng cố và thanh khoản ngoại tệ của hệ thống ngân hàng được đảm bảo trong những tháng vừa qua là cơ sở quan trọng để ổn định tỷ giá USD/VND và lãi suất ngoại tệ trên thị trường trong nước trong năm đến - 19 - Thị trường ngoại hối Việt Nam - Thực trạng và giải pháp GVHD: ThS Nguyễn Thị Hạnh C KẾT LUẬN: Đánh giá thị trường ngoại hối trong thời gian qua, mặc dù niềm tin vào đồng Việt. .. được thị trường liên ngân hàng và hệ thống NHTM đáp ứng Người dân nhìn thấy các cơ hội gia tăng tài sản của mình khi nắm giữ ngoại tệ nhưng không thể tham gia vào thị trường liên ngân hàng Điều này ắt dẫn đến nhu cầu mua và nắm giữ ngoại tệ trên thị trường chợ đen - 14 - Thị trường ngoại hối Việt Nam - Thực trạng và giải pháp GVHD: ThS Nguyễn Thị Hạnh Tương tự, người dân luôn có nhu cầu sử dụng ngoại. .. thị trường chợ đen, nên nếu vẫn nằm trong vùng 1% như cam kết của người đứng đầu Ngân hàng Trung ương, thì không đáng ngại, một chuyên gia nhận định 2 Những thách thức đối với thị trường ngoại hối Việt Nam hiện nay: Bên cạnh những chuyển biến tích cực, thị trường ngoại hối Việt Nam cũng đang đứng trước nhiều khó khăn cần phải giải quyết kịp thời: - 11 - Thị trường ngoại hối Việt Nam - Thực trạng và giải. .. hãy áp dụng các biện pháp thuế quan - 16 - Thị trường ngoại hối Việt Nam - Thực trạng và giải pháp GVHD: ThS Nguyễn Thị Hạnh Chỉ với tư duy này NHNN mới thực sự đóng vai trò là người tạo lập và điều tiết thị trường ngoại hối Là một tay chơi nắm thông tin rõ ràng nhất và có vốn lớn nhất, NHNN chắc chắn sẽ nhanh chóng làm giàu được quỹ dự trữ ngoại hối quốc gia tương tự như các nước và vùng lãnh thổ trong... yếu tố lạm phát vẫn hiện hữu Người có vốn có thể vẫn chưa hết kỳ vọng vào các nơi “trú ẩn” an toàn, trong đó có ngoại tệ - 12 - Thị trường ngoại hối Việt Nam - Thực trạng và giải pháp GVHD: ThS Nguyễn Thị Hạnh - Mặc dù niềm tin vào đồng Việt Nam được củng cố nhưng tình trạng đô-la hóa vẫn chưa được giải quyết triệt để; tín dụng ngoại tệ tăng cao, một số TCTD có hệ số sử dụng vốn vượt 100%, một số TCTD... tệ trên thị trường chợ đen Khi đó, các chi nhánh của NHTM sẽ phải cạnh tranh với các nhà môi giới mới này trong việc mua bán ngoại tệ Các quỹ đầu tư và các cá nhân nên được phép tham gia đầu tư trên thị trường liên ngân hàng thông qua các nhà môi giới Việc đầu tư vào ngoại tệ cũng tương tự - 15 - Thị trường ngoại hối Việt Nam - Thực trạng và giải pháp GVHD: ThS Nguyễn Thị Hạnh như việc đầu tư vào các... quan hệ cung - cầu ngoại tệ trên thị trường, diễn biến cán cân thanh toán quốc tế và các cân đối vĩ mô; tiếp tục hoàn thiện khuôn khổ pháp lý về quản lý ngoại hối, khuyến khích xuất khẩu, giảm nhập siêu, thu hút các nguồn tiền đầu tư, kiều hối, từ nước ngoài về nước, tạo điều kiện tăng dự trữ ngoại hối nhà nước Nếu thực hiện được những giải pháp này trong tương lai thị trường ngoại hối Việt Nam chắc chắn .. .Thị trường ngoại hối Việt Nam - Thực trạng giải pháp GVHD: ThS Nguyễn Thị Hạnh B NỘI DUNG CHÍNH: I LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ ĐỀ TÀI: Khái niệm thị trường ngoại hối: Thị trường ngoại hối hay thị trường. .. thị trường ngoại hối Việt Nam nay: Bên cạnh chuyển biến tích cực, thị trường ngoại hối Việt Nam đứng trước nhiều khó khăn cần phải giải kịp thời: - 11 - Thị trường ngoại hối Việt Nam - Thực trạng. .. tiền, làm cho thị thường ngoại hối có nhiều thay đổi to lớn - 13 - Thị trường ngoại hối Việt Nam - Thực trạng giải pháp GVHD: ThS Nguyễn Thị Hạnh III GIẢI PHÁP: Cải cách thị trường ngoại hối thức