KINH NGHIỆM ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CỦA TRUNG QUỐC TỪ NĂM 1994 ĐẾN THÁNG 09/2013 VÀ BÀI HỌC KINH NGHIỆM RÚT RA CHO VIỆT NAM

BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG o0o KHOÁ LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: KINH NGHIỆM ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH T Ỷ GIÁ HỐI ĐOÁI CỦA TRUNG QUỐC TỪ N ĂM 1994 ĐẾN THÁNG 09/2013 VÀ BÀI HỌC KINH NGHI ỆM RÚT RA CHO VIỆT NAM SINH VIÊN THỰC HIỆN : TRẦN THỊ HUYỀN TRANG MÃ SINH VIÊN : A17665 CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG HÀ NỘI - 2014 BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG o0o KHOÁ LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: KINH NGHIỆM ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH T Ỷ GIÁ HỐI ĐOÁI CỦA TRUNG QUỐC TỪ N ĂM 1994 ĐẾN THÁNG 09/2013 VÀ BÀI HỌC KINH NGHI ỆM RÚT RA CHO VIỆT NAM GIÁO VIÊN HƯỚNG DẪN : TH.S PHẠM THỊ BẢO OANH SINH VIÊN THỰC HIỆN : TRẦN THỊ HUYỀN TRANG MÃ SINH VIÊN : A17665 CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG HÀ NỘI - 2014 Thang Long University Library LỜI CẢM ƠN Trên thực tế không có sự thành công nào mà không gắn liền với sự hỗ trợ, giúp ñỡ dù ít hay nhiều, dù trực tiếp hay gián tiếp. Trong suốt thời gian từ khi bắt ñầu học tập ở giảng ñường ñại học ñến nay, em ñã nhận ñược rất nhiều sự quan tâm, giúp ñỡ của quý Thầy Cô, gia ñình và bạn bè. Với lòng biết ơn sâu sắc nhất, em xin gửi ñến quý Thầy Cô ở Khoa Kinh tế - Quản lý - Trường Đại học Thăng Long ñã cùng với tri thức và tâm huyết của mình ñể truyền ñạt vốn kiến thức quý báu cho em trong suốt thời gian học tập tại trường. Và em cũng xin chân thành cảm ơn cô Phạm Thị Bảo Oanh ñã nhiệt tình hướng dẫn em hoàn thành tốt khoá luận tốt nghiệp này. Tuy nhiên với kiến thức trình ñộ của bản thân là còn hạn chế cũng như thời gian có hạn nên khoá luận này không tránh khỏi những thiếu sót. Vì vậy, em rất mong sự góp ý chân thành của các quý Thầy, Cô trong Khoa Kinh tế - Quản lý - Trường Đại học Thăng Long. Sau cùng, em xin kính chúc quý Thầy Cô trong Khoa Kinh tế - Quản lý - Trường Đại học Thăng Long thật dồi dào sức khoẻ, niềm tin ñể tiếp tục thực hiện sứ mệnh cao ñẹp của mình là truyền ñạt kiến thức cho thế hệ mai sau. Hà Nội, ngày 16 tháng 3 năm 2014. Sinh viên thực hiện Trần Thị Huyền Trang LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam ñoan Khóa luận tốt nghiệp này là do tự bản thân thực hiện có sự hỗ trợ từ giáo viên hướng dẫn và không sao chép các công trình nghiên cứu của người khác. Các dữ liệu thông tin thứ cấp sử dụng trong Khóa luận là có nguồn gốc và ñược trích dẫn rõ ràng. Tôi xin chịu hoàn toàn trách nhiệm về lời cam ñoan này! Sinh viên Trần Thị Huyền Trang Thang Long University Library MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1. CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ VÀ ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ 1 1.1 Những vấn ñề cơ bản về Ngân hàng Trung ương 1 1.1.1 Khái niệm Ngân hàng Trung ương 1 1.1.2 Chức năng và vai trò của Ngân hàng Trung ương 2 1.1.2.1 Chức năng của Ngân hàng Trung ương 2 1.1.2.2 Vai trò của Ngân hàng Trung ương trong ñiều tiết vĩ mô 4 1.2 Những vấn ñề cơ bản về chính sách tỷ giá 7 1.2.1 Những vấn ñề cơ bản về tỷ giá 7 1.2.1.1 Khái niệm Tỷ giá hối ñoái 7 1.2.1.2 Phân loại tỷ giá hối ñoái 8 1.2.1.3 Phương pháp yết giá 9 1.2.2 Chính sách tỷ giá 12 1.2.2.1 Đặc ñiểm của chính sách tỷ giá 13 1.2.2.2 Vai trò của chính sách tỷ giá ñến tăng trưởng kinh tế: 14 1.2.3 Cơ sở xây dựng chính sách tỷ giá 16 1.2.3.1 Xác ñịnh dựa vào quan hệ cung cầu 17 1.2.3.2 Học thuyết ngang giá sức mua (PPP) 18 1.2.3.3 Học thuyết ngang giá lãi suất (IRP) 19 1.3 Những vấn ñề cơ bản về ñiều hành chính sách tỷ giá 20 1.3.1 Khái niệm về ñiều hành chính sách tỷ giá 20 1.3.2 Các chế ñộ ñiều hành của chính sách tỷ giá 20 1.3.2.1 Chế ñộ tỷ giá cố ñịnh 20 1.3.2.2 Chế ñộ tỷ giá thả nổi hoàn toàn 21 1.3.2.3 Chế ñộ tỷ giá thả nổi có ñiều tiết 22 1.3.3 Các công cụ ñiều hành chính sách tỷ giá 22 1.3.3.1 Nhóm công cụ trực tiếp 22 1.3.3.2 Nhóm công cụ gián tiếp: 23 1.3.4 Cơ sở ñiều hành chính sách tỷ giá 25 1.3.5 Các nhân tố ảnh hưởng ñến ñiều hành chính sách tỷ giá. 26 KẾT LUẬN CHƯƠNG 1 29 CHƯƠNG 2 . KINH NGHIỆM ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ CỦA TRUNG QUỐC TỪ NĂM 1994 ĐẾN THÁNG 09/2013 30 2.1 Khái quát tình hình kinh tế Trung Quốc 30 2.1.1 Khái quát tình hình kinh tế Trung Quốc trước năm 1994 30 2.1.2 Khái quát tình hình kinh tế Trung Quốc từ năm 1994 ñến tháng 09/2013 31 2.2 Khái quát về chính sách tỷ giá của Trung Quốc từ năm 1994 ñến tháng 09/2013 33 2.2.1 Cơ quan ñiều hành chính sách tỷ giá của Trung Quốc 33 2.2.2 Các công cụ của chính sách tỷ giá của Trung Quốc 33 2.3 Thực trạng ñiều hành chính sách tỷ giá của Trung Quốc 34 2.3.1 Thực trạng ñiều hành chính sách tỷ giá của Trung Quốc trước năm 1994 34 2.3.2 Thực trạng ñiều hành chính sách tỷ giá của Trung Quốc từ năm 1994 ñến năm 1997. 38 2.3.3 Thực trạng ñiều hành chính sách tỷ giá của Trung Quốc từ năm 1998 ñến tháng 7/2005 40 2.3.4 Thực trạng ñiều hành chính sách tỷ giá của Trung Quốc từ tháng 07/2005 ñến tháng 09/2013 43 2.4 Đánh giá hiệu quả ñiều hành chính sách tỷ giá của Trung Quốc 47 2.4.1 Kết quả ñạt ñược 47 2.4.2 Hạn chế còn tồn tại 51 2.4.3 Nguyên nhân của hạn chế 52 2.5 Các bài học kinh nghiệm rút ra cho Việt Nam 54 KẾT LUẬN CHƯƠNG 2 57 CHƯƠNG 3. BÀI HỌC KINH NGHIỆM VỀ ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ CHO VIỆT NAM 58 3.1 Khái quát tình hình kinh tế Việt Nam từ năm 1994 ñến 2013 58 3.1.1 Khái quát tình hình kinh tế Việt Nam trước năm 1994 58 3.1.2 Khái quát tình hình kinh tế Việt Nam từ năm 1994 ñến tháng 09/2013 60 3.2 Khái quát về chính sách tỷ giá của Việt Nam 63 3.2.1 Cơ quan ñiều hành chính sách tỷ giá của Việt Nam 63 3.2.2 Công cụ của chính sách tỷ giá của Việt Nam 64 3.3 Thực trạng ñiều hành chính sách tỷ giá của Việt Nam trong những năm qua 65 3.3.1 Quá trình hình thành và diễn biến tỷ giá hối ñoái từ tháng 3/1989 ñến năm 1999 65 3.3.2 Thực trạng ñiều hành chính sách tỷ giá của Việt Nam từ năm 1999-2006 73 3.3.3 Thực trạng ñiều hành chính sách tỷ giá từ 2006 ñến tháng 09/2013 77 3.4 Đánh giá hiệu quả ñiều hành chính sách tỷ giá của Việt Nam. 87 3.4.1 Kết quả ñạt ñược 87 3.4.2 Hạn chế còn tồn tại 89 3.4.3 Nguyên nhân của hạn chế 91 Thang Long University Library 3.5 Đề xuất một số kinh nghiệm ñiều hành chính sách tỷ giá của Trung Quốc cho thực tế tại Việt Nam 92 KẾT LUẬN CHƯƠNG 3 99 LỜI KẾT 100 TÀI LIỆU THAM KHẢO 101 LỜI MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết của ñề tài Tỷ giá hối ñoái là một phạm trù kinh tế có tầm ảnh hưởng lớn tới nhiều phạm trù khác, cũng như tạo ra những tác ñộng sâu sắc và nhanh chóng lên quan hệ kinh tế ñối ngoại và chính sách mang tầm vĩ mô của một quốc gia. Việc xác ñịnh ñược một chính sách tỷ giá phù hợp, phản ánh chính xác và ñầy ñủ các yếu tố thị trường (như: quan hệ cung - cầu về ngoại hối, sở thích, chính sách, lạm phát, lợi tức của các tài sản nội ngoại tệ ) ñể ñưa vào vận hành trong thực tế là một thách thức lớn ñòi hỏi công phu nghiên cứu và tính nhạy cảm, khả năng phản ứng linh hoạt trước từng ñiều kiện cụ thể của những nhà hoạch ñịnh chính sách. Một chính sách tỷ giá tốt ñi kèm với những biện pháp ñồng bộ giải quyết các vấn ñề nảy sinh là một công cụ ñắc lực góp phần tích cực trong việc thúc ñẩy nền kinh tế phát triển và làm thay ñổi diện mạo quốc gia. Trung Quốc là một ví dụ ñiển hình cho sự phát triển vượt bậc nhanh chóng trong công cuộc cải tổ và chuyển ñổi nền kinh tế trong hơn 30 năm qua mà một trong những phần ñóng góp quan trọng nhất có thể kể ñến là cách ñiều hành linh hoạt và chủ ñộng chính sách tỷ giá hối ñoái của Chính phủ Trung Quốc. Bắt ñầu cải tổ nền kinh tế ngay từ cuối những năm 70 và thu ñược kết quả khả quan nhưng mãi ñến năm 1994 sau một cuộc ñiều chỉnh tỷ giá kỉ lục ñồng NDT (tỷ lệ ñiều chỉnh lên tới gần 50%) nền kinh tế Trung Quốc mới chứng kiến bước chuyển mình mạnh mẽ, liên tục nâng cao vị thế trên trường quốc tế. Theo số liệu mới ñây, GDP của Trung Quốc trong quý 3/2013 ñạt mức 7,8% và dự trữ ngoại hối ñạt 3,66 nghìn tỷ USD cao chưa từng có từ trước ñến nay. Với vị thế to lớn trong sự phát triển kinh tế và phục hồi nhanh chóng sau cuộc ñại suy thoái tài chính, kinh tế toàn cầu năm năm vừa qua Trung Quốc ñang ñược dư luận quốc tế quan tâm, nhất là những giải pháp về tài chính tiền tệ, về tỷ giá ñồng Nhân dân tệ (NDT). Mỹ và các nước phương Tây ñang gây sức ép mạnh mẽ trước việc Trung Quốc không muốn thả nổi tỷ giá ñồng NDT. Trung Quốc cũng như Việt Nam là những nước có nền kinh tế ñi theo quy trình phát triển: chuyển ñổi từ một nền kinh tế phát triển dựa trên cơ chế kế hoạch hoá tập trung " khép kín" sang nền kinh tế phát triển dựa trên cơ chế thị trường "mở" chịu sự ñiều tiết của Nhà nước theo ñịnh hướng XHCN. Mặc dù, thời ñiểm bắt ñầu chuyển ñổi và " màu sắc" của ñịnh hướng có khác nhau nhưng ở nhiều góc ñộ chúng ta ñều có thể nhận thấy những nét tương ñồng giữa hai nền kinh tế này. Chính vì thế, những kinh nghiệm ñi trước của Trung Quốc trong ñiều hành chính sách tỷ giá hối ñoái thực sự sẽ là những bài học quý giá cho việc hoạch ñịnh và ñiều hành chính sách này của Việt Nam. Với những lý do trên, em quyết ñịnh lựa chọn ñề tài "Kinh nghiệm ñiều hành chính sách tỷ giá hối ñoái của Trung Quốc từ năm 1994 ñến tháng 09/2013 và bài Thang Long University Library học kinh nghiệm rút ra cho Việt Nam" làm ñề tài cho khoá luận tốt nghiệp chương trình ñào tạo bậc ñại học của mình. 2. Mục tiêu nghiên cứu Đề tài tập trung làm rõ ba mục tiêu sau: - Làm rõ cơ sở lý luận về chính sách tỷ giá và ñiều hành chính sách tỷ giá của NHTW. - Phân tích chính sách tỷ giá và ñiều hành chính sách tỷ giá của Trung Quốc từ năm 1994 ñến tháng 09/2013, từ ñó rút ra bài học kinh nghiệm cho Việt Nam. - Phân tích chính sách tỷ giá và ñiều hành chính sách tỷ giá của Việt Nam, nghiên cứu các bài học kinh nghiệm từ Trung Quốc và áp dụng vào thực tiễn ñiều hành chính sách tỷ giá ở Việt Nam. 3. Đối tượng nghiên cứu và phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu: chính sách tỷ giá và ñiều hành chính sách tỷ giá của Trung Quốc và Việt Nam. - Phạm vi nghiên cứu : Chính sách tỷ giá và ñiều hành chính sách tỷ giá của Trung Quốc và Việt Nam từ năm 1994 ñến tháng 09/2013. 4. Phương pháp nghiên cứu Trong quá trình thực hiện khoá luận, khoá luận chủ yếu sử dụng phương pháp nghiên cứu thống kê, tổng hợp và phân tích, ñánh giá thông tin từ các nguồn tài liệu sách báo, tạp chí chuyên ngành, Internet cũng như nghiên cứu của các chuyên gia về chủ ñề này ñồng thời tuân thủ chặt chẽ ba nguyên tắc, ñó là: ñảm bảo tính khoa học, tính hệ thống và tính logic giữa các nội dung trong ñề tài. 5. Kết cấu ñề tài Ngoài lời mở ñầu, kết luận, danh mục các từ viết tắt, danh mục bảng biểu, ñồ thị, kết cấu khoá luận gồm 3 chương như sau: Chương 1: Cơ sở lý luận chung về chính sách tỷ giá và ñiều hành chính sách tỷ giá. Chương 2: Kinh nghiệm ñiều hành chính sách tỷ giá của Trung Quốc từ năm 1994 ñến tháng 09/2013. Chương 3: Bài học kinh nghiệm về ñiều hành chính sách tỷ giá rút ra cho Việt Nam. DANH MỤC VIẾT TẮT Ký hiệu viết tắt Tên ñầy ñủ BQLNH Bình quân liên ngân hàng CCTM Cán cân thương mại CCTT Cán cân thanh toán CCVL Cán cân vãng lai CSTT Chính sách tiền tệ DTBB Dự trữ bắt buộc FDI Đầu tư trực tiếp nước ngoài GDP Tổng sản phẩm quốc nội GNP Tổng sản phẩm quốc dân HMTD Hạn mức tín dụng ICOR Hệ số tiêu chuẩn phản ánh hiệu quả vốn ñầu tư NDT Đồng Nhân dân tệ NHNN Ngân hàng nhà nước NHTM Ngân hàng thương mại NHTW Ngân hàng trung ương PBC Ngân hàng nhân dân Trung Quốc QE3 Quantitative Easing: Nới lỏng ñịnh lượng lần3 RMB Kí hiệu ñồng Nhân dân tệ SAFE Cục quản lý ngoại hối nhà nước Trung Quốc TCTD Tổ chức tín dụng USD Kí hiệu ñồng ñô la Mỹ VND Kí hiệu ñồng Việt Nam XHCN Xã hội chủ nghĩa Thang Long University Library [...]... Chính sách t giá là m t b ph n c a chính sách ti n t , do ñó, ñi u hành chính sách t giá ph i g n v i ñi u hành chính sách ti n t và các công c chính sách ti n t khác Đ ng th i, chính sách v ñi u hành t giá luôn ph i phù h p v i b i c nh trong và ngoài nư c nhi u nư c, ñ c bi t là các nư c có n n kinh t ñang chuy n ñ i, t giá là công c h tr quan tr ng cho chính sách ti n t 13 Thang Long University Library... n c a chính sách ti n t t ng giai ño n V cơ b n, chính sách t giá t p trung vào hai v n ñ l n: v n ñ l a ch n ch ñ t giá h i ñoái và v n ñ ñi u ch nh t giá h i ñoái Hi n nay, ña s các qu c gia có chính sách t giá linh ho t Tuy nhiên, vi c l a ch n các ch ñ t giá khác nhau ñ u không m t ñi s can thi p c a Chính ph trên th trư ng ngo i h i Ph n l n các chính sách c a Chính ph ñ u tác ñ ng ñ n t giá h... p ñ ng (có th là 1,2,3 tháng sau) 6) Căn c vào nghi p v kinh doanh ngo i h i: Trong th trư ng ngo i h i bán l , t giá mua vào và t giá bán ra khác nhau s ñư c báo giá b i các ñ i lý ñ i ti n H u h t các trao ñ i ñ u liên quan ñ n ñ ng n i t T giá mua vào là t giá mà các ñ i lý ñ i ti n s mua ngo i t và t giá bán ra là t giá mà h s bán ngo i t 1.2.1.3 Phương pháp y t giá T giá giao ngay ñư c niêm... ban hành và qu n lý: Chính sách t giá chính là nh ng quy ñ nh c th c a NHTW tác ñ ng ñ n cung c u ngo i t nh m ñ t ñư c m c tiêu kinh t trong t ng th i kỳ c n thi t Đ ng th i, chính sách t giá cũng là m t b ph n c a chính sách ti n t như ñã nói mà chính sách ti n t thì hư ng vào vi c thay ñ i lư ng ti n cung ng Chính vì th , NHTW s ch u trách nhi m ban hành và qu n lý m i ho t ñ ng liên quan ñ n t giá. .. sách t giá Trên th c t , xây d ng chính sách t giá h i ñoái t n t i m t s quan ñi m sau: M t là, chính sách t giá ph i hư ng vào x lý và ñi u hành t giá theo ñúng b n ch t v n có c a nó là m t cơ ch giá th trư ng M t khi ñã xem ngo i t là m t hàng hoá ñ c bi t thì t giá v i tư cách là giá c hàng hoá ñ c bi t cũng ph i v n hành theo quy lu t c a giá c th trư ng và vi c ñi u ch nh t giá ph i d a vào quan... gia." Chính sách t giá h i ñoái có v trí như m t b ph n quan tr ng c a chính sách ti n t và m r ng hơn là chính sách tài chính qu c gia Do ñó, vi c ñ nh hư ng ñi u ch nh c a chính sách t giá có nh hư ng ñ n các khía c nh kinh t vĩ mô khác như: ngo i thương, n nư c ngoài, l m phát Vì th , h th ng m c tiêu và n i dung c a chính sách t giá h i ñoái ph i xu t phát t ñ nh hư ng phù h p v i các m c tiêu và. .. t s b t n c a t giá ch c ch n gây ra nhi u t n h i cho n n kinh t Chính vì l ñó, trong ñi u hành t giá h i ñoái, m c tiêu n ñ nh c a t giá h i ñoái luôn ph i ñư c ưu tiên hàng ñ u 16 Hai là, chính sách t giá ph i h tr t t nh t cho chính sách khuy n khích xu t kh u ñ c i thi n cán cân thanh toán, tăng d tr ngo i t T giá là tr ng tâm ñ i v i s v n hành c a n n kinh t th trư ng m c a và có nh hư ng r... ngân hàng, và là cơ s ñ xác ñ nh các m c t giá khác - T giá thư h i: t c là t giá mua bán ngo i h i mà ngân hàng có trách nhi m chuy n ngo i h i b ng thư 8 3) Căn c vào ch ñ qu n lý ngo i h i - T giá chính th c: là t giá do nhà nư c công b ñư c hình thành trên cơ s ngang giá vàng - T giá t do: là t giá hình thành t phát trên th trư ng do quan h cung c u quy ñ nh - T giá th n i: là t giá hình thành t phát... nghĩa: "Chính sách t giá là nh ng ho t ñ ng c a Chính ph (mà ñ i ñi n thư ng là NHTW) thông qua m t ch ñ t giá nh t ñ nh (hay cơ ch ñi u hành t giá) và h th ng các công c can thi p nh m duy trì m t m c t giá c ñ nh hay tác ñ ng ñ t giá bi n ñ ng ñ n m t m c c n thi t phù h p v i m c tiêu chính sách kinh t qu c gia" PGS.TS Mai Văn B n, 2009, Giáo trình ngân hàng trung ương, NXB Tài chính, tr.60 ñ c p: "Chính. .. thi p c a Chính ph vào th trư ng v n và th trư ng h i ñoái, quan sát cách phân b ngu n l c trên th trư ng tài chính qu c t , giúp doanh nghi p l a ch n th trư ng ñ u tư ho c ñ ng ti n cho vay 19 Thang Long University Library 1.3 Nh ng v n ñ cơ b n v ñi u hành chính sách t giá 1.3.1 Khái ni m v ñi u hành chính sách t giá Lu t NHNN năm 1997 và Lu t NHNN s a ñ i ñ u quy ñ nh m c tiêu ñi u hành c a NHNN . NGHI ỆM RÚT RA CHO VIỆT NAM SINH VIÊN THỰC HIỆN : TRẦN THỊ HUYỀN TRANG MÃ SINH VIÊN : A17665 CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG HÀ NỘI - 2014 BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO. HƯỚNG DẪN : TH.S PHẠM THỊ BẢO OANH SINH VIÊN THỰC HIỆN : TRẦN THỊ HUYỀN TRANG MÃ SINH VIÊN : A17665 CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG HÀ NỘI - 2014 Thang Long University Library