Luận văn kinh nghiệm điều hành chính sách tỷ giá đối hoái của trung quốc từ năm 1994 đến tháng 09 2013 và bài học kinh nghiệm rút ra cho việt nam

B GIÁO D C ĐÀO T O TRƯ NG Đ I H C THĂNG LONG -o0o - KHOÁ LU N T T NGHI P Đ TÀI: KINH NGHI M ĐI U HÀNH CHÍNH SÁCH T GIÁ H I ĐOÁI C A TRUNG QU C T NĂM 1994 Đ N THÁNG 09/2013 VÀ BÀI H C KINH NGHI M RÚT RA CHO VI T NAM SINH VIÊN TH C HI N : TR N TH HUY N TRANG MÃ SINH VIÊN : A17665 CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG HÀ N I - 2014 B GIÁO D C ĐÀO T O TRƯ NG Đ I H C THĂNG LONG -o0o - KHOÁ LU N T T NGHI P Đ TÀI: KINH NGHI M ĐI U HÀNH CHÍNH SÁCH T GIÁ H I ĐOÁI C A TRUNG QU C T NĂM 1994 Đ N THÁNG 09/2013 VÀ BÀI H C KINH NGHI M RÚT RA CHO VI T NAM GIÁO VIÊN HƯ NG D N : TH.S PH M TH B O OANH SINH VIÊN TH C HI N : TR N TH HUY N TRANG MÃ SINH VIÊN : A17665 CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG HÀ N I - 2014 Thang Long University Library L I C M ƠN Trên th c t s thành công mà không g n li n v i s h tr , giúp ñ dù hay nhi u, dù tr c ti p hay gián ti p Trong su t th i gian t b t ñ u h c t p gi ng ñư ng ñ i h c ñ n nay, em ñã nh n ñư c r t nhi u s quan tâm, giúp ñ c a quý Th y Cô, gia ñình b n bè V i lòng bi t ơn sâu s c nh t, em xin g i ñ n quý Th y Cô Khoa Kinh t - Qu n lý - Trư ng Đ i h c Thăng Long ñã v i tri th c tâm huy t c a ñ truy n ñ t v n ki n th c quý báu cho em su t th i gian h c t p t i trư ng Và em xin chân thành c m ơn cô Ph m Th B o Oanh ñã nhi t tình hư ng d n em hoàn thành t t khoá lu n t t nghi p Tuy nhiên v i ki n th c trình ñ c a b n thân h n ch th i gian có h n nên khoá lu n không tránh kh i nh ng thi u sót Vì v y, em r t mong s góp ý chân thành c a quý Th y, Cô Khoa Kinh t - Qu n lý - Trư ng Đ i h c Thăng Long Sau cùng, em xin kính chúc quý Th y Cô Khoa Kinh t - Qu n lý - Trư ng Đ i h c Thăng Long th t d i s c kho , ni m tin ñ ti p t c th c hi n s m nh cao ñ p c a truy n ñ t ki n th c cho th h mai sau Hà N i, ngày 16 tháng năm 2014 Sinh viên th c hi n Tr n Th Huy n Trang L I CAM ĐOAN Tôi xin cam ñoan Khóa lu n t t nghi p t b n thân th c hi n có s h tr t giáo viên hư ng d n không chép công trình nghiên c u c a ngư i khác Các d li u thông tin th c p s d ng Khóa lu n có ngu n g c ñư c trích d n rõ ràng Tôi xin ch u hoàn toàn trách nhi m v l i cam ñoan này! Sinh viên Tr n Th Huy n Trang Thang Long University Library M CL C L IM Đ U CHƯƠNG CƠ S LÝ LU N CHUNG V CHÍNH SÁCH T GIÁ VÀ ĐI U HÀNH CHÍNH SÁCH T GIÁ 1.1 Nh ng v n ñ b n v Ngân hàng Trung ương .1 1.1.1 Khái ni m Ngân hàng Trung ương 1.1.2 Ch c vai trò c a Ngân hàng Trung ương .2 1.1.2.1 Ch c c a Ngân hàng Trung ương 1.1.2.2 Vai trò c a Ngân hàng Trung ương ñi u ti t vĩ mô 1.2 Nh ng v n ñ b n v sách t giá 1.2.1 Nh ng v n ñ b n v t giá 1.2.1.1 Khái ni m T giá h i ñoái 1.2.1.2 Phân lo i t giá h i ñoái .8 1.2.1.3 Phương pháp y t giá 1.2.2 Chính sách t giá 12 1.2.2.1 Đ c ñi m c a sách t giá 13 1.2.2.2 Vai trò c a sách t giá ñ n tăng trư ng kinh t : .14 1.2.3 Cơ s xây d ng sách t giá .16 1.2.3.1 Xác ñ nh d a vào quan h cung c u 17 1.2.3.2 H c thuy t ngang giá s c mua (PPP) .18 1.2.3.3 H c thuy t ngang giá lãi su t (IRP) 19 1.3 Nh ng v 1.3.1 Khái ni 1.3.2 Các ch 1.3.2.1 Ch ñ 1.3.2.2 Ch ñ 1.3.2.3 Ch ñ n ñ b n v ñi u hành sách t giá 20 m v ñi u hành sách t giá 20 ñ ñi u hành c a sách t giá 20 t giá c ñ nh 20 t giá th n i hoàn toàn 21 t giá th n i có ñi u ti t .22 1.3.3 Các công c ñi u hành sách t giá 22 1.3.3.1 Nhóm công c tr c ti p .22 1.3.3.2 Nhóm công c gián ti p: 23 1.3.4 Cơ s ñi u hành sách t giá 25 1.3.5 Các nhân t nh hư ng ñ n ñi u hành sách t giá 26 K T LU N CHƯƠNG 29 CHƯƠNG KINH NGHI M ĐI U HÀNH CHÍNH SÁCH T GIÁ C A TRUNG QU C T NĂM 1994 Đ N THÁNG 09/2013 30 2.1 Khái quát tình hình kinh t Trung Qu c 30 2.1.1 Khái quát tình hình kinh t Trung Qu c trư c năm 1994 30 2.1.2 Khái quát tình hình kinh t Trung Qu c t năm 1994 ñ n tháng 09/2013 31 2.2 Khái quát v sách t giá c a Trung Qu c t năm 1994 ñ n tháng 09/2013 33 2.2.1 Cơ quan ñi u hành sách t giá c a Trung Qu c 33 2.2.2 Các công c c a sách t giá c a Trung Qu c 33 2.3 Th c tr ng ñi u hành sách t giá c a Trung Qu c 34 2.3.1 Th c tr ng ñi u hành sách t giá c a Trung Qu c trư c năm 1994 34 2.3.2 Th c tr ng ñi u hành sách t giá c a Trung Qu c t năm 1994 ñ n năm 1997 38 2.3.3 Th c tr ng ñi u hành sách t giá c a Trung Qu c t năm 1998 ñ n tháng 7/2005 40 2.3.4 Th c tr ng ñi u hành sách t giá c a Trung Qu c t tháng 07/2005 ñ n tháng 09/2013 43 2.4 Đánh giá hi u qu ñi u hành sách t giá c a Trung Qu c .47 2.4.1 K t qu ñ t ñư c 47 2.4.2 H n ch t n t i 51 2.4.3 Nguyên nhân c a h n ch 52 2.5 Các h c kinh nghi m rút cho Vi t Nam 54 K T LU N CHƯƠNG 57 CHƯƠNG BÀI H C KINH NGHI M V ĐI U HÀNH CHÍNH SÁCH T GIÁ CHO VI T NAM 58 3.1 Khái quát tình hình kinh t Vi t Nam t năm 1994 ñ n 2013 58 3.1.1 Khái quát tình hình kinh t Vi t Nam trư c năm 1994 .58 3.1.2 Khái quát tình hình kinh t Vi t Nam t năm 1994 ñ n tháng 09/2013 60 3.2 Khái quát v sách t giá c a Vi t Nam .63 3.2.1 Cơ quan ñi u hành sách t giá c a Vi t Nam 63 3.2.2 Công c c a sách t giá c a Vi t Nam 64 3.3 Th c tr ng ñi u hành sách t giá c a Vi t Nam nh ng năm qua 65 3.3.1 Quá trình hình thành di n bi n t giá h i ñoái t tháng 3/1989 ñ n năm 1999 65 3.3.2 Th c tr ng ñi u hành sách t giá c a Vi t Nam t năm 1999-2006 .73 3.3.3 Th c tr ng ñi u hành sách t giá t 2006 ñ n tháng 09/2013 .77 3.4 Đánh giá hi u qu ñi u hành sách t giá c a Vi t Nam .87 3.4.1 K t qu ñ t ñư c 87 3.4.2 H n ch t n t i 89 3.4.3 Nguyên nhân c a h n ch 91 Thang Long University Library 3.5 Đ xu t m t s kinh nghi m ñi u hành sách t giá c a Trung Qu c cho th c t t i Vi t Nam 92 K T LU N CHƯƠNG 99 L I K T 100 TÀI LI U THAM KH O 101 L IM Đ U Tính c p thi t c a ñ tài T giá h i ñoái m t ph m trù kinh t có t m nh hư ng l n t i nhi u ph m trù khác, t o nh ng tác ñ ng sâu s c nhanh chóng lên quan h kinh t ñ i ngo i sách mang t m vĩ mô c a m t qu c gia Vi c xác ñ nh ñư c m t sách t giá phù h p, ph n ánh xác ñ y ñ y u t th trư ng (như: quan h cung - c u v ngo i h i, s thích, sách, l m phát, l i t c c a tài s n n i ngo i t ) ñ ñưa vào v n hành th c t m t thách th c l n ñòi h i công phu nghiên c u tính nh y c m, kh ph n ng linh ho t trư c t ng ñi u ki n c th c a nh ng nhà ho ch ñ nh sách M t sách t giá t t ñi kèm v i nh ng bi n pháp ñ ng b gi i quy t v n ñ n y sinh m t công c ñ c l c góp ph n tích c c vi c thúc ñ y n n kinh t phát tri n làm thay ñ i di n m o qu c gia Trung Qu c m t ví d ñi n hình cho s phát tri n vư t b c nhanh chóng công cu c c i t chuy n ñ i n n kinh t 30 năm qua mà m t nh ng ph n ñóng góp quan tr ng nh t có th k ñ n cách ñi u hành linh ho t ch ñ ng sách t giá h i ñoái c a Chính ph Trung Qu c B t ñ u c i t n n kinh t t cu i nh ng năm 70 thu ñư c k t qu kh quan ñ n năm 1994 sau m t cu c ñi u ch nh t giá k l c ñ ng NDT (t l ñi u ch nh lên t i g n 50%) n n kinh t Trung Qu c m i ch ng ki n bư c chuy n m nh m , liên t c nâng cao v th trư ng qu c t Theo s li u m i ñây, GDP c a Trung Qu c quý 3/2013 ñ t m c 7,8% d tr ngo i h i ñ t 3,66 nghìn t USD cao chưa t ng có t trư c ñ n V i v th to l n s phát tri n kinh t ph c h i nhanh chóng sau cu c ñ i suy thoái tài chính, kinh t toàn c u năm năm v a qua Trung Qu c ñang ñư c dư lu n qu c t quan tâm, nh t nh ng gi i pháp v tài ti n t , v t giá ñ ng Nhân dân t (NDT) M nư c phương Tây ñang gây s c ép m nh m trư c vi c Trung Qu c không mu n th n i t giá ñ ng NDT Trung Qu c Vi t Nam nh ng nư c có n n kinh t ñi theo quy trình phát tri n: chuy n ñ i t m t n n kinh t phát tri n d a ch k ho ch hoá t p trung " khép kín" sang n n kinh t phát tri n d a ch th trư ng "m " ch u s ñi u ti t c a Nhà nư c theo ñ nh hư ng XHCN M c dù, th i ñi m b t ñ u chuy n ñ i " màu s c" c a ñ nh hư ng có khác nhi u góc ñ ñ u có th nh n th y nh ng nét tương ñ ng gi a hai n n kinh t Chính th , nh ng kinh nghi m ñi trư c c a Trung Qu c ñi u hành sách t giá h i ñoái th c s s nh ng h c quý giá cho vi c ho ch ñ nh ñi u hành sách c a Vi t Nam V i nh ng lý trên, em quy t ñ nh l a ch n ñ tài "Kinh nghi m ñi u hành sách t giá h i ñoái c a Trung Qu c t năm 1994 ñ n tháng 09/2013 Thang Long University Library h c kinh nghi m rút cho Vi t Nam" làm ñ tài cho khoá lu n t t nghi p chương trình ñào t o b c ñ i h c c a M c tiêu nghiên c u Đ tài t p trung làm rõ ba m c tiêu sau: - Làm rõ s lý lu n v sách t giá ñi u hành sách t giá c a NHTW - Phân tích sách t giá ñi u hành sách t giá c a Trung Qu c t năm 1994 ñ n tháng 09/2013, t ñó rút h c kinh nghi m cho Vi t Nam - Phân tích sách t giá ñi u hành sách t giá c a Vi t Nam, nghiên c u h c kinh nghi m t Trung Qu c áp d ng vào th c ti n ñi u hành sách t giá Vi t Nam Đ i tư ng nghiên c u ph m vi nghiên c u - Đ i tư ng nghiên c u: sách t giá ñi u hành sách t giá c a Trung Qu c Vi t Nam - Ph m vi nghiên c u : Chính sách t giá ñi u hành sách t giá c a Trung Qu c Vi t Nam t năm 1994 ñ n tháng 09/2013 Phương pháp nghiên c u Trong trình th c hi n khoá lu n, khoá lu n ch y u s d ng phương pháp nghiên c u th ng kê, t ng h p phân tích, ñánh giá thông tin t ngu n tài li u sách báo, t p chí chuyên ngành, Internet nghiên c u c a chuyên gia v ch ñ ñ ng th i tuân th ch t ch ba nguyên t c, ñó là: ñ m b o tính khoa h c, tính h th ng tính logic gi a n i dung ñ tài K t c u ñ tài Ngoài l i m ñ u, k t lu n, danh m c t vi t t t, danh m c b ng bi u, ñ th , k t c u khoá lu n g m chương sau: Chương 1: Cơ s lý lu n chung v sách t giá ñi u hành sách t giá Chương 2: Kinh nghi m ñi u hành sách t giá c a Trung Qu c t 1994 ñ n tháng 09/2013 năm Chương 3: Bài h c kinh nghi m v ñi u hành sách t giá rút cho Vi t Nam DANH M C VI T T T Ký hi u vi t t t BQLNH CCTM CCTT CCVL CSTT DTBB FDI GDP GNP HMTD ICOR NDT NHNN NHTM NHTW PBC QE3 RMB SAFE TCTD USD VND XHCN Tên ñ y ñ Bình quân liên ngân hàng Cán cân thương m i Cán cân toán Cán cân vãng lai Chính sách ti n t D tr b t bu c Đ u tư tr c ti p nư c T ng s n ph m qu c n i T ng s n ph m qu c dân H n m c tín d ng H s tiêu chu n ph n ánh hi u qu v n ñ u tư Đ ng Nhân dân t Ngân hàng nhà nư c Ngân hàng thương m i Ngân hàng trung ương Ngân hàng nhân dân Trung Qu c Quantitative Easing: N i l ng ñ nh lư ng l n3 Kí hi u ñ ng Nhân dân t C c qu n lý ngo i h i nhà nư c Trung Qu c T ch c tín d ng Kí hi u ñ ng ñô la M Kí hi u ñ ng Vi t Nam Xã h i ch nghĩa Thang Long University Library cho th y NHNN ñã ñi u hành sách t giá d a vào “tín hi u th trư ng”, ñây cách ti p c n linh ho t m t l trình ti n t i s d ng công c th trư ng ñi u hành sách ti n t Vi c “ñ y” lãi su t cho vay b ng ngo i t ñi u ch nh t giá bình quân liên ngân hàng th i gian m t quy t ñ nh c ng hư ng ñ gi m áp l c vay b ng ngo i t thúc ñ y t ch c ñang găm gi ngo i t bán nh m cân ñ i hài hòa cung - c u ngo i t , tăng cư ng s lưu thông th trư ng ngo i t , góp ph n ki m soát nh p siêu n ñ nh kinh t vĩ mô V i l n ñi u ch nh t giá +5,39% năm 2010, VND ñã d n ti p c n g n t i s c mua th c so v i USD, ñi u có nghĩa s t o ñ ng l c khuy n khích xu t kh u hàng hóa c a Vi t Nam sang nư c vào nh ng tháng cu i năm, khuy n khích dòng v n ñ u tư gián ti p dòng ki u h i chuy n v Vi t Nam th i gian t i Nh ng dòng ti n s ñóng góp m t ph n không nh vào cân ñ i ngo i t c a Vi t Nam Trong năm 2012, nh ng bi n pháp ñi u hành sách t giá c a NHNN ñư c th c hi n ñ ng th i, k t h p linh ho t nh t quán ñã ñ t ñư c nh ng thành công ñáng k : Th nh t, NHNN ti p t c th hi n vai trò ch ñ ng t tin ñi u hành sách t giá th trư ng ngo i h i: ch ñ ng ñưa nh ng cam k t m nh m v n ñ nh t giá ñ th hi n quy t tâm c a quan ñi u hành, n ñ nh tâm lý th trư ng ñ nh hình kỳ v ng v t giá c a công chúng T giá năm 2012 ñư c cam k t không ñi u ch nh vư t - 3% ñã th c hi n thành công Th hai, ch ñ ng th c hi n ñi u ch nh gi m lãi su t bi n pháp n i b t nh t công tác ñi u hành sách t giá c a NHNN su t năm 2012 Có th kh ng ñ nh, s n ñ nh c a t giá VND/ USD n m chu i c t gi m lãi su t liên ti p m nh c a NHNN NHNN ñã ñ t m c tiêu h lãi su t m t b ng ñã gi m t - 8%/năm so v i cu i năm 2011, góp ph n tháo g khó khăn, gi m áp l c chi phí vay v n c a doanh nghi p h dân, qua ñó h tr tăng t ng c u c a n n kinh t M c dù lãi su t ti t ki m b ng VND ñã gi m v n cao có s c h p d n so v i ti t ki m b ng ngo i t , t giá n ñ nh, quan tr ng l m phát ñã ñư c ki m ch Đi u góp ph n làm gi m c u ngo i t v i m c ñích găm gi , ñ u cơ, ñ ng th i m t lư ng l n dòng ngo i t t nư c ñ v (v n ñ u tư gián ti p, ki u h i, ti n g i vay mư n t nư c ) ñư c chuy n VND ñ g i vào ngân hàng hư ng chênh l ch lãi su t, góp ph n làm tăng cung ngo i t , t ñó t giá n ñ nh gi m xu ng Th ba, chênh l ch gi a t giá th c t giá th trư ng t ti p t c trì kho ng cách h p dư i 70 VND/1USD, th m chí có lúc t giá c a NHTM 88 cao th trư ng t (tháng tháng 4/2012) Th tư, năm 2012 ñánh d u m t năm lư ng d tr ngo i h i c a Vi t Nam tăng m nh tr l i Tính c năm, NHNN ñã mua vào kho ng 10 t USD, nâng quy mô d tr ngo i h i qu c gia ñ t 20 t USD, ñáp ng ñư c g n 12 tu n nh p kh u c a n n kinh t , ti m c n ñư c v i tiêu chu n c a Qu ti n t Qu c t (IMF) Đây m t giá tr có ý nghĩa chi u sâu, b i vi c tính theo tu n nh p kh u nh m th hi n kh h tr toán qu c t c a d tr ngo i h i qu c gia ñó, ho c kh phòng v trư c r i ro dòng v n ñ o chi u, góp ph n c i thi n cán cân toán qu c t , làm tăng s c m nh c a qu c gia V i vi c ñi u hành sách t giá, linh ho t t o s n ñ nh, m t m t giúp Nhà nư c huy ñ ng ñư c m t lư ng ngo i t l n dân vào ñ u tư phát tri n ñi u hành sách ti n t M t khác, ngu n qu d tr ngo i t qu c gia ñ m nh s quan tr ng ñ NHNN th c hi n ñi u hành bình n t giá, s n sàng can thi p, ñóng vai trò ngư i mua bán cu i th trư ng ngo i t liên ngân hàng, ch ñ ng ñáp ng nhu c u ngo i t cho nh p kh u m t hàng chi n lư c c n thi t n u có nhu c u T i h i th o "Nhìn l i ñi u hành sách c a NHNN 2011 - 2013 nh ng k t qu thách th c", t ch c ngày 30-10-2013 t i Hà N i, theo chuyên gia, nh ng thay ñ i b n công tác ñi u hành t giá th trư ng ngo i t c a NHNN th i gian qua ñã bư c ñ u t o l p s n ñ nh v ng ch c cho th trư ng ngo i t t giá Theo ông Nguy n Quang Huy, V trư ng V Qu n lý Ngo i h i (NHNN), năm qua, NHNN ñã ñ ng th i ñ t ñư c hai m c tiêu quan tr ng n ñ nh t giá tăng d tr ngo i h i Nhà nư c Lòng tin vào ñ ng n i t c a Vi t Nam ñư c nâng cao, tâm lý găm gi ngo i t ñư c ñ y lùi m t bư c Ông kh ng ñ nh thành công vi c gi n ñ nh t giá c a NHNN th i gian qua có s ñóng góp quan tr ng c a vi c ñi u hành sách ti n t theo hư ng ch t ch , linh ho t, kiên trì theo ñu i m c tiêu ki m soát l m phát, n ñ nh kinh t vĩ mô, trì tăng trư ng kinh t h p lý 3.4.2 H n ch t n t i T giá chưa ph n nh ñúng th c tr ng cung – c u ngo i t n n kinh t : Thành công c a sách t giá th i gian qua xoá b s áp ñ t ch quan, ý chí vi c thi t l p t giá, s bao c p thông qua t giá c a Nhà nư c Kho ng cách gi a t giá th c t giá th trư ng “ch ñen” d n d n ñư c thu h p Tuy nhiên, di n bi n t giá nhi u ph c t p Ngoài ra, vi c ñi u ch nh t giá b n (t giá công b ) h ng ngày c a NHNN chưa linh ho t Có nh ng th i kỳ t giá b n g n không thay ñ i 89 Thang Long University Library S k t h p gi a sách t giá v i sách qu n lý vĩ mô khác ñã có chưa hài hoà: M c dù Chính ph ñã quan tâm ñ n tính ñ ng b vi c ban hành sách qu n lý vĩ mô; nhiên, m t s th i kỳ nh t ñ nh, sách th hi n nhi u ñi u b t c p Năm 2009, ñ h tr n n kinh t vư t qua kh ng ho ng, Chính ph ñã ban hành sách h tr lãi su t 4% ñ i v i kho n vay b ng VND, làm m c chênh l ch lãi su t VND USD thu h p t giá USD/VND có xu hư ng gia tăng T n d ng l i th này, doanh nghi p có ngo i t găm gi USD tài kho n ti n g i, có nhu c u v n h vay VND Các nhà nh p kh u thay vay USD chuy n sang vay VND sau ñó mua USD ñ toán v i ñ i tác nư c Các NHTM thi u v n VND, th a v n USD; USD th trư ng khan hi m t o áp l c tăng t giá USD/VND Ngoài vi c không ñ t ñư c m c tiêu sách ti n t , vi c ph i h p không hài hòa gi a t giá sách vĩ mô khác có th gây tình tr ng b t n n n kinh t Ch ng h n năm 2007, trư c áp l c tăng giá tr ñ ng n i t , NHNN ñã tung m t lư ng ti n l n ñ mua USD S li u v lư ng ti n tung không ñư c NHNN th c công b theo d tính cung ti n tăng 135% M c dù ngân hàng NHNN ñã s d ng nghi p v trung hòa ñ rút b t VND kh i lưu thông v i m c cung ti n l n ñ t bi n vào lưu thông ñ trì t giá c ñ nh ñã làm cho l m phát tăng r t cao, ñ n 23% năm 2008 NHNN chưa ki m soát t t ho t ñ ng c a th trư ng ngo i t t do: Ngo i t m nh, c th USD, chi m v trí quan tr ng tính toán, d tr , chi tr hàng có giá tr l n, giao d ch b t ñ ng s n; ñ c bi t, ho t ñ ng b t h p pháp, buôn l u qua biên gi i v.v Đi u không ch làm làm nh hư ng ñ n vi c ñi u hành sách ti n t c a NHNN mà làm thương h i ñ n ch quy n dân t c v ti n t , không phù h p v i t p quán c a qu c t M t khác, ñ huy ñ ng ngu n ngo i t n n kinh t thu hút lư ng ki u h i, NHNN ñã cho phép t ch c, cá nhân ngư i cư trú ñư c phép m tài kho n ti n g i ngo i t như: ti n g i ti t ki m, kỳ phi u, trái phi u Trong th i gian qua, lư ng ti n g i gia tăng ñáng k Tuy nhiên, ñã trình bày, ñ i v i ngu n ngo i t này, Chính ph m i th c hi n ñư c m c tiêu t p trung ngu n ngo i t , vi c s d ng hi u qu ngu n ngo i t cho nhu c u phát tri n kinh t chưa ñư c th c hi n t t Thêm n a, ñ có ngo i t g i vào ngân hàng, nhi u cá nhân, t ch c ñã mua ngo i t th trư ng “ch ñen” Đây nhân t t o ñi u ki n cho th trư ng t n t i phát tri n kh ki m soát c a NHNN, nh hư ng x u ñ n n n ti n t qu c gia Ho t ñ ng qu n lý ngo i h i chưa th c s hi u qu : M t nh ng ñ i tư ng qu n lý ngo i h i c a Chính ph vàng Trong th i gian qua, vi c ki m soát qu n lý, khai thác, kinh doanh vàng b c, ñá qúy l ng l o 90 Vàng mi ng, ngo i t ñư c dùng ph bi n toán hàng hoá có giá tr cao làm nh hư ng ñ n ho t ñ ng xác ñ nh, ki m soát kh i lư ng ti n lưu thông c a NHNN Chính ph s nh t quán vi c qu n lý ho t ñ ng kinh doanh vàng; lúc xem vàng hàng hóa thông thư ng, lúc qu n lý ngo i h i Bi n ñ ng giá vàng nh ng năm g n ñây th c s ñã t o áp l c l n vi c ñi u hành t giá c a NHNN K ti p, vi c ki m soát ngo i h i ñ i v i th toán qu c t chưa ch t ch Cùng v i ti n trình h i nh p kinh t qu c t d ch v tài ngân hàng, s lư ng th toán qu c t ngày gia tăng Tuy nhiên, n u NHNN quy ñ nh m c t i ña s ngo i t mà m t cá nhân có th ñem theo xu t nh p c nh 7.000USD ho t ñ ng toán th không b b t c gi i h n 3.4.3 Nguyên nhân c a h n ch T giá h i ñoái b th n i ý mu n c a Chính ph : M c dù danh nghĩa Nhà nư c thi hành ch qu n lý ch t ch ñ i v i lưu thông ngo i t nói chung, t giá h i ñoái nói riêng, th c t t giá h i ñoái ñã b th n i ý mu n c a Chính ph Tình tr ng t giá h i ñoái b th n i th i kỳ có nguyên nhân ch qu n lý ngo i t ch m ñư c s a ñ i, không theo k p bư c chuy n c a kinh t theo hư ng th trư ng Nhưng nguyên nhân quan tr ng nh t nh ng khó khăn kinh t ñ i ngo i: cán cân ngân sách, cán cân toán qu c t thâm h t Đi u ch nh t giá chưa linh ho t: Bên c nh ñó, c u ngo i t th trư ng l n, NHNN l i phá giá m nh ñ ng ti n ho c ñi u ch nh biên ñ xác ñ nh t giá kinh doanh c a NHTM Vi c ñi u ch nh t giá chưa linh ho t làm gia tăng hi n tư ng ñ u cơ, găm gi ngo i t c a t ch c, gây khan hi m ngo i t gi , làm th trư ng ngo i t không n ñ nh, nh hư ng ñ n m c tăng trư ng kinh t Nghiêm tr ng hơn, t i nh ng th i ñi m căng th ng thi u h t ngo i t , t giá niêm y t k ch tr n t i NHTM th p r t nhi u so v i t giá th trư ng t Các NHTM ñã th c hi n nhi u “th thu t” nh m lách tr n ñ giao d ch v i khách hàng t i m c t giá tương ñương v i t giá th trư ng t ñưa ph n chênh l ch vào phí toán qu c t , phí tài tr ngo i thương thương, ho c giao d ch thông qua ñ ng ti n th ba Tuy nhiên, l n ñi u ch nh m i ñây nh t ñi kèm v i m t s bi n pháp có nh hư ng t c th i c a Chính ph ñư c kì v ng s t o nh ng nh hư ng tích c c sâu s c t i n n kinh t Thi u ñ ng b vi c ban hành sách qu n lý vĩ mô: Vi c ưu tiên th c hi n m c tiêu tăng trư ng kinh t , ki m ch l m phát, xu t nh p kh u có th gây nh hư ng tiêu c c ñ n t giá H th ng văn b n pháp lu t có liên quan ñ n vi c ñi u hành sách t giá chưa ñ y ñ n cho thành viên tham gia th trư ng khó khăn vi c th c 91 Thang Long University Library hi n nhu c u liên quan ñ n ngo i t Ngoài ra, vi c t o khe h cho doanh nghi p ngân hàng thương m i dùng th thu t ñ gian l n v giá, n cho vi c ki m soát giá cung c u ngo i t tr nên khó khăn Ví d : có th i gian, Ngân hàng Nhà nư c chưa quy ñ nh rõ ñi u ki n ñ ñư c làm Đ i lý thu ñ i ngo i t , cho phép lưu hành nhi u lo i vàng mi ng n cho vi c ki m soát t giá th trư ng t bi n ñ ng m nh Vi c ho ch ñ nh sách t giá mang tính ng n h n, b ñ ng: Các công c chưa ñư c ph i h p hài hoà, vi c xác ñ nh công b t giá b n kh p kh nh, không k p v i bi n ñ ng cung c u ngo i t n n kinh t ; qu d tr ngo i h i qu c gia th p thi u n ñ nh m t s th i kỳ (D tr ngo i h i ñư c c i thi n nhi u nh ng năm g n ñây) M i quan h bi n ch ng gi a th trư ng khác nh hư ng m t cách khách quan ñ n k t qu c a vi c ñi u hành sách t giá c a m t qu c gia Ví d như, nh m thúc ñ y tăng trư ng kinh t , Chính ph s ñ nh hư ng gi m lãi su t h tr doanh nghi p Tuy nhiên, vi c lãi su t gi m th trư ng ti n t thư ng n t giá tăng (USD/VND) cung ñ ng n i t tăng lên Bên c nh ñó, vi c ñi u ti t cung, c u sách liên quan ñ n th trư ng vàng nh hư ng tr c ti p ñ n bi n ñ ng t giá h i ñoái 3.5 Đ xu t m t s kinh nghi m ñi u hành sách t giá c a Trung Qu c cho th c t t i Vi t Nam Nghiên c u v sách t giá c a Trung Qu c chương II ñã cho th y s thành công c a Trung Qu c công cu c c i t chuy n ñ i n n kinh t 30 năm qua, có ph n ñóng góp quan tr ng cách ñi u hành linh ho t ch ñ ng sách t giá h i ñoái c a Chính ph Trung Qu c T m t ñ t nư c nghèo nàn v i gánh n ng dân s , t sau năm 1979, Trung Qu c ñã ti n hành nhi u cu c c i cách, chuy n ñ i nh hư ng sâu s c ñ n ñ i s ng kinh t xã h i thu ñư c nh ng k t qu t t ñ p, giúp Trung Qu c tr thành cư ng qu c kinh t ñ ng th hai th gi i v i nhi u lĩnh v c d n ñ u như: lư ng d tr ngo i t (40%) t ng lư ng d tr ngo i t c a toàn th gi i), t ng v n ñ u tư nư c ngoài, xu t kh u, th ng dư cán cân thương m i… Căn c vào nh ng v n ñ t n t i vi c ñi u hành sách t giá h i ñoái c a Vi t Nam t kinh nghi m th c t c a Trung Qu c, có th rút nh ng h c phù h p cho Vi t Nam sau: Chính sách t giá m t b ph n c a sách ti n t n m m i quan h c a h th ng sách kinh t Chính sách t giá ch có th ñ t ñư c nh ng m c tiêu c a trình ñi u hành ñư c ñ t m i quan h c a h th ng sách kinh t , ñ c bi t 92 sách ti n t M c tiêu c a sách t giá sách kinh t khác, ñó ph i tính ñ n m c tiêu c a sách ti n t , ng n h n thư ng có s mâu thu n v i M t s ph i h p ch t ch linh ho t ñi u hành sách có th ñem l i hi u qu cao cho sách t giá gi m thi u ñư c nh ng h u qu r i ro ñ i v i n n kinh t mà có th gây Tr l i năm 1994, Trung Qu c phá giá g n 50% ñ ng NDT ñã ñ t n n kinh t ñ ng trư c nguy l m phát cao, năm 1994 v i t l l m phát 24,1% tr thành t l l m phát k l c c a Trung Qu c tính cho ñ n Tuy nhiên, sau ñó, Chính ph ñã nhanh chóng ti n hành nh ng bi n pháp ki m ch ñ y lùi l m phát tăng lãi su t, gi m cung ti n… (s d ng công c c a sách ti n t ) hi u qu ñư c nhìn th y rõ r t t l l m phát năm sau th p năm trư c (t l l m phát ñ t m c th p nh t -1,4% vào năm 1999) Tr l i v i tình hình Vi t Nam nh ng năm v a qua, nhi u lý ch quan khách quan, vi c ban hành ph i h p th c hi n sách t giá lãi su t b t c p gây nhi u thi t h i cho n n kinh t Ch ng h n, vào cu i năm 2009, NHNN th c hi n sách h tr lãi su t 4% ñ i v i kho n vay VND, lãi su t ti n g i USD t i các NHTM không thay ñ i K t qu nhà xu t kh u găm gi USD tài kho n tăng cư ng vay VND ñ ñư c hư ng ưu ñãi t sách h tr lãi su t Nhà nh p kh u thay vay USD h ñã vay VND mua USD ñ toán hàng nh p C u v n VND c u USD tăng ñ t bi n, t o t o áp l c tăng t giá USD/VND khan hi m v n VND n n kinh t Như v y, nhà ho ch ñ nh sách c n lưu ý m i quan h vi c ho ch ñ nh sách ti n t , ñư c v y th trư ng ti n t Vi t Nam s ho t ñ ng hi u qu hơn, t o ñi u ki n cho ho t ñ ng s n xu t, thương m i, ñ u tư phát tri n m nh Ngoài công c khác c a sách ti n t t l d tr b t bu c, nghi p v th trư ng m … c n ñư c cân nh c ph i h p hi u qu ñ ñ t ñư c m c tiêu c a Chính ph Th i ñi m m c ñi u ch nh t giá nh ng v n ñ có tính ch t quy t ñ nh ñ i v i hi u qu c a sách t giá Sau t giá USD/RMB ñư c ñi u ch nh ph n ánh tương ñ i sát v i nh ng bi n ñ i c a th trư ng s c mua th c t c a ñ ng Nhân dân t Trong nh ng năm ñ u c a th p k 90, t giá danh nghĩa c a ñ ng Nhân dân t v i ñ ng Đôla M ñư c trì tương ñ i n ñ nh m c 5,2 ñ n 5,8 RMB = USD m c dao ñ ng ñã ñư c ñi u ch nh ñ ph n ánh nh ng tác ñ ng c a l m phát c a Trung Qu c M 93 Thang Long University Library B ng 3.8: T ng h p m t s ch tiêu b n t 1990 - 1993 Ch tiêu Năm Năm Năm Năm 1990 1991 1992 1993 T giá h i ñoái trung bình năm (USD/RMB) 4,783 5,323 5,515 5,762 Cán cân thương m i (tri u USD) 9165 8743 5183 -10654 L m phát Trung Qu c (% năm) 3,1 3,4 6,4 14,7 L m phát c a M (% năm) 5,4 4,4 4,4 2,4 (Ngu n: T ng h p t IMF SAFE) Nh n th y vi c trì n ñ nh theo hư ng c ñ nh tương ñ i t giá h i ñoái ñi u ki n l m phát ti p t c gia tăng b t ñ u có nh ng tác ñ ng x u ñ n m c tiêu tăng cư ng m c a thúc ñ y xu t kh u c a n n kinh t , ñ ng Nhân dân t có kh tr l i tình tr ng b ñánh giá cao so v i s c mua th c t Chính ph Trung Qu c ñã quy t ñ nh chuy n hư ng ñi u ch nh sách t giá h i ñoái vào ngày 1/1/1994 Trư c ñó Trung qu c ñã chu n b nh ng ñi u ki n t t ñ phá giá ti n t T vi c ñ nh hư ng phát tri n c a n n kinh t d a vào xu t kh u, vi c xây d ng s h t ng, phát tri n ngành công nghi p s n xu t ph tr , cho ñ n vi c k t h i ngo i t , cân ñ i ngo i t , c u m t hàng xu t, nh p kh u ñ u phù h p v i vi c phá giá ti n t Đây ñư c coi s thay ñ i k p th i, th c m m t giai ño n phát tri n m i cho n n kinh t Trung Qu c V i Vi t Nam, g n ñây nh t, th c hi n Ngh quy t s 02/2011/NQ-CP v nh ng gi i pháp ch y u ch ñ o, ñi u hành th c hi n k ho ch phát tri n kinh t - xã h i năm 2011, NHNN ñã có quy t ñ nh ñi u ch nh tăng t giá th c (t giá bình quân liên ngân hàng) áp d ng t ngày 11/2/2011 Trư c tiên bàn v th i ñi m ñi u ch nh t giá, nhi u chuyên gia cho r ng v i tình hình th c t c a n n kinh t , vi c ñi u ch nh không tránh kh i cách làm t t nh t ng n h n B c tranh t giá tr c ti p ph n ánh tình tr ng cán cân toán c a qu c gia T nhi u năm nay, dòng ti n vào t ngu n thu xu t kh u chênh l ch tr m tr ng so v i ngu n chi cho nh p kh u M c nh p siêu năm 2010 12,4 t USD, t c trung bình m i tháng t USD Đ bù ñ p lư ng thâm h t thương m i kh ng l này, Vi t Nam thư ng d a nhi u vào ngu n ngo i h i t ñ u tư nư c tr c ti p (FDI) ho c gián ti p, ki u h i, kho n vay nư c ngoài, trích bù ñ p t d tr ngo i h i c a Ngân hàng Nhà nư c Tuy nhiên, vi c bù ñ p nói ch có th coi gi i pháp mang tính th i v D tr ngo i h i c a Vi t Nam ñang ngày m ng FDI năm 2010 gi m, ch b ng 82,2% so v i 2009 Vay n không th coi gi i pháp nghiêm túc ñ bù ñ p cán cân toán, ñ c bi t t t c ngư ng an toàn n công mà Chính ph ñang cân nh c g n ñây ñ u ñang l n lư t có nguy b ñe d a vư t ngư ng Các kho n ñ u tư nư c gián ti p ki u ñ u tư vào ch ng 94 khoán l i mang tính ch t th i v , không ph i ngu n ngo i h i lâu dài ñ có th bù ñ p cho th m h t thương m i Qua ñó th y r ng v b n, ñ cân b ng cán cân toán lâu dài cán cân thương m i ph i t s ph i cân b ng, ho c ti n tri n theo xu hư ng d n d n t cân b ng Nh ng ngu n ngo i h i khác ch có th ph n bù ñ p ng n h n Trong năm 2010 Ngân hàng Nhà nư c ph i g ng s d ng bi n pháp c c ch ng ñã bào mòn qu d tr ngo i h i Cách làm không lâu dài, thư ng xuyên v p ph i ch trích t t ch c ñánh giá tín nhi m tài qu c gia V m c ñ ñi u ch nh: ñây m c ñi u ch nh l n gây s c nh t su t m t năm qua, v i giá USD giao d ch liên ngân hàng ñã tăng 1.700 ñ ng, t m c 18.932 VND/1USD lên m c 20.693 VND/1USD - t c tăng 9,3 % so v i m c tăng 2,1% ñ t ñi u ch t giá ngày 17/8/2010, tăng 3,36% ngày 11/2/2010 Như v y, vòng ñúng năm, NHNN ñã th c l n ñi u ch nh t giá giao d ch bình quân liên ngân hàng v i m c tăng t ng c ng 14,46%, t c x p x m c l m phát tháng 2/2011 so v i tháng 2/2010 (T ng c c Th ng kê cho bi t, CPI tháng 1/2011 c a c nư c ñã tăng t i 1,74% so v i tháng 12/2010 tăng 12,17% so v i kỳ năm 2010) Th nh t, theo nghiên c u vào th i ñi m ñó, chênh l ch t giá th trư ng th c th trư ng t 10% v y ñ ñ t m c tiêu ñi u ch nh t giá sát v i th trư ng, tuân theo quy lu t cung – c u Rõ ràng, th trư ng ñã có kho ng cách 10% ñi u ch nh 9,3% phù h p Th hai, câu h i ñ t t i không ñi u ch nh m t t ng bư c ñ th trư ng d n d n thích nghi Câu tr l i có l NHNN s ñưa sách ñi u ch nh ki u t t s t o tâm lý kỳ v ng Th trư ng s d ñoán trư c ñư c sát m c ñi u ch nh c a NHNN ñi u t o ñ ng găm gi ñ ng USD xuyên su t c năm Tâm lý s ñ y giá USD th trư ng ch ñen cao m c cân b ng cung c u, gây khó khăn cho tiêu dùng s n xu t Trong n u NHNN ñi u ch nh quy t li t m t l n, th hi n s trung thành v i m c giá m i m t th i gian ñ lâu th trư ng s có ñ s ñ tin vào tín hi u mà nh ng ngư i làm sách ti n t ñã ñưa Tâm lý găm gi ngo i t s s m ñư c gi i t a sau s c ban ñ u qua ñi Ví d , giai ño n 2007-2010, t giá b n l i ñư c ñi u ch nh tăng m t cách “nhát ng ng” T giá b ñi u ch nh theo sau d báo, “tin ñ n” th trư ng t l n th trư ng th c, hi n tư ng găm gi ngo i t c a ch tài kho n tr nên ph bi n Bên c nh ñó, NHNN cam k t th i gian t i s ñi u hành t giá bình quân liên ngân hàng tương ñ i linh ho t, ch ñ ng, phù h p v i tình hình cung c u ngo i t , b o ñ m tăng tính kho n c a th trư ng, góp ph n ki m ch nh p siêu h tr cho vi c th c thi sách ti n t ch ñ ng, linh ho t hơn…T t c nh ng 95 Thang Long University Library ñi u ñó cho ñã cho th y dư ng ñang s có nh ng chuy n ñ ng sâu s c c v nh n th c, cách th c ñi u hành t giá c a NHNN Qu n lí ngo i h i ch t ch : 3.1) Chính ph c n gia tăng qu d tr ngo i h i: Do cung c u ti n t bi n ñ ng theo th c tr ng c a n n kinh t t ng th i kỳ; v y, mu n tho mãn m i chu c u ngo i t h p lý c a qu c gia, Chính ph ph i trì ngu n d tr ngo i t d i Trung Qu c ñã r t thành công vi c gia tăng qu d tr ngo i h i qu c gia, năm sau cao năm trư c, tính ñ n lư ng d tr ngo i h i c a Trung Qu c ñã chi m g n 40% d tr ngo i h i c a toàn th gi i, giúp Chính ph Trung Qu c hoàn toàn ch ñ ng vi c ñi u hành kinh t vĩ mô Quan sát qu d tr ngo i h i c a Vi t Nam nh n th y, năm 2007, qu d tr ngo i h i ñã gia tăng m nh m t 11 t lên 20 t USD năm 2007 (tăng 82%) 23 t USD năm 2008 D tr ngo i h i tính theo tu n nh p kh u tăng t 8,4 tu n năm 2006 lên 15,2 tu n năm 2008 Nguyên nhân c a vi c s gia tăng ngu n v n ñ u tư gián ti p nư c Sang năm 2009, dư i tác ñ ng c a cu c kh ng ho ng tài toàn c u nh ng y u c a n n kinh t , qu d tr ngo i h i gi m g n 40%, t 23 t USD xu ng 14 t USD, ch ñáp ng nhu c u toán c a tương ñư ng tu n nh p kh u Đ n năm 2010, d tr ngo i h i qu c gia ñ t 15,35 t USD, tăng 10%; nhiên, giá tr nh p kh u tăng m nh nên ngu n d tr ch ñ m b o toán 7,6 tu n nh p kh u Đơn v : tri u USD, tu n nh p kh u Hình 3.8: S li u qu d tr ngo i h i Vi t Nam giai ño n 2006 -2010 (Ngu n: Báo cáo 2010 c a IMF) M t v n ñ mà NHNN c n quan tâm vi c ñánh giá t n qu ngo i h i Hi n nay, qu d tr ngo i h i ñư c xác ñ nh theo tu n nh p kh u; nói cách khác, ngu n ngo i h i d tr ch m i d ng l i vi c s n sàng cung ng ngo i t ñ cân b ng 96 cán cân thương m i Đi u xu t phát t th c tr ng thư ng xuyên thâm h t cán cân thương m i d ch v nh ng năm trư c ñây Tuy nhiên, tương lai, cách tính không an toàn không bao quát h t nhu c u ngo i t c a ñ t nư c B i vì, bên c nh cán cân vãng lai, cán cân v n t o m t áp l c l n v ngo i h i Th t v y, nh ng năm ñ u c a th i kỳ ñ i m i, ngu n v n nư c chuy n vào Vi t Nam không ng ng gia tăng chu c u chuy n v n nư c c a Vi t Nam th p Cán cân v n th ng dư m c th ng dư gia tăng theo th i gian Tuy nhiên, ngày nay, ñã 20 năm tính t Vi t Nam m c a n n kinh t , th i gian ân h n c a m t s kho n vay ñã k t thúc, th i gian tr n ñã ñ n g n, kho n lãi g c c a doanh nghi p ñ u tư tr c ti p ñ n kỳ toán, nhu c u chuy n v n nư c kinh doanh c a doanh nghi p Vi t Nam ñang có xu hư ng tăng, t l ngu n v n ng n h n t ng v n nư c ngày cao Đây nh ng nhu c u ngo i t h p lý mà Chính ph ph i th a mãn Nói cách khác, ñ tránh tình tr ng căng th ng ngo i t tương lai, NHNN c n thay ñ i cách tính ngu n d tr b ng cách c ng thêm kho n d phòng cho nhu c u ngo i t phát sinh t cán cân v n, ñ ng th i gia tăng ngu n ngo i h i cho m c tiêu n ñ nh t giá th trư ng tài nư c qu c t bi n ñ ng Mu n v y, NHNN c n ti p t c th c hi n sách cung ti n kèm v i m c tiêu tăng qu d tr ngo i h i c a qu c gia, ph i h p v i B Tài vi c qu n lý s d ng hi u qu ngu n ngo i t t ho t ñ ng xu t kh u d u thôm t hàng xu t kh u chi n lư c c a qu c gia, tăng cư ng bi n pháp kinh t nh m khuy n khích t ch c, cá nhân bán ngo i t cho h th ng ngân hàng 3.2) Quy t ñ nh t l k t h i h p lý: Như ñã nghiên c u chương II, Trung Qu c ñã t n d ng bi n pháp k t h i m t công c hi u qu t p trung ngo i t vào tay nhà nư c sau 13 năm sau n n kinh t tăng trư ng nhi u năm, t l l m phát th p, CCTT, CCTM dư th a l n, d tr ngo i h i cao, Chính ph Trung Qu c m i xóa b sách V i b i c nh hi n Vi t Nam mà lư ng d tr ngo i h i ñang m c th p ñáng báo ñ ng yêu c u k t h i vi c Chính ph nên làm ñ c bi t t p ñoàn, t ng công ty nhà nư c làm ăn hi u qu (h s s d ng v n ICOR khu v c tư nhân ch kho ng 3) khu v c m c Tuy nhiên, m t v n ñ ñ t k t h i v i t l ñ t o s ch ñ ng linh ho t cho doanh nghi p vi c t ch c s n xu t kinh doanh ñ ng th i Chính ph v n có th ñ t ñư c m c tiêu ñ Trong giai ño n t 1999- 2002, Vi t Nam ñã áp d ng bi n pháp th i gian áp d ng ng n t l k t h i liên t c gi m C th , theo quy t ñ nh 80/1999/QĐ-TTg (30/8/1999), t l k t h i 50%; theo quy t ñ nh 61/2001/QĐ-TTg v nghĩa v bán ngo i t quy n mua ngo i t c a ngư i cư trú t ch c quy t ñ nh s 1076/2001/QĐ-NHNN ngày 27/8/2001, t l 97 Thang Long University Library k t h i gi m 40%; quy t ñ nh 61/2002/QĐ-TTg ngày 15/5/2002, theo ñó ñơn v có ngu n thu ngo i t ch k t h i 30% t ng s ngo i t ph i bán cho ngân hàng hi n t l 0% Quy t ñ nh m t t l h p lý cho s phát tri n c a nhi u bên liên quan m t công vi c khó khăn ñòi h i s sáng su t linh ho t c a nh ng nhà ho ch ñ nh sách 98 K T LU N CHƯƠNG D a vào k t qu phân tích th c tr ng ñi u hành t giá hi n h c kinh nghi m ñi u hành sách t giá c a Trung Qu c t 1994 ñ n nay, ñ tài ñã g i ý m t s gi i pháp góp ph n hoàn thi n vi c ñi u hành t giá c a Vi t Nam Tuy nhiên, kinh nghi m v n ch kinh nghi m, ñi u quan tr ng nh ng nhà qu n lý vĩ mô ph i bi t v n d ng ñánh giá th c ti n tình hình kinh t qu c gia ñ ñưa sách phù h p nh t Đư c v y, hi u qu sách t giá c a NHNN ngày cao góp ph n ñáng k vào ti n trình c i cách kinh t h i nh p c a qu c gia 99 Thang Long University Library L IK T T giá h i ñoái m t công c h u hi u, linh ho t qu n lý ñi u hành sách ti n t Đây nhân t vô nh y c m, có tác ñ ng sâu r ng ñ n m t ñ i s ng kinh t - xã h i c a m t qu c gia, t giá ñư c xem chi c c u n i quan tr ng gi a kinh t nư c v i n n kinh t khu v c th gi i thông qua ho t ñ ng thương m i, ñ u tư tài qu c t Trong xu hư ng h i nh p, sách t giá ph i không ng ng ñư c hoàn thi n nh m phù h p v i nh ng bi n ñ ng c a n n kinh t Vi c ñi u hành t giá c n ph i có s th n tr ng nh t ñ nh vi c th c hi n bi n pháp qu n lý c n ph i ñ t m i quan h h u hình thành nên h th ng ñan xen h tr l n ñ có ñư c s k t h p linh ho t, ñ ng b nh m khai thác th m nh h n ch c ñi m c a t ng bi n pháp Có th nói, vi c nghiên c u t giá v n ñ mang tính chi n lư c phát tri n kinh t hi n Bên c nh ñó, quan sát trình phát tri n kinh t c a Trung Qu c, ñ t nư c láng gi ng có nhi u nét tương ñ ng v i Vi t Nam có th kh ng ñ nh, sách t giá ñư c ñi u hành t t có th ñem l i nh ng chuy n bi n tích c c, rõ r t nhanh chóng cho t ng th n n kinh t Do ñó, vi c ñi sâu nghiên c u, phân tích nh ng h c kinh nghi m phù h p c a Trung Qu c ñ có s v ng ch c nh m ñ nh hư ng sách ñ xu t gi i pháp hoàn thi n ch ñi u hành t giá h i ñoái c a Vi t Nam m t vi c c n thi t Tuy nhiên, ñây m t v n ñ vĩ mô ñòi h i s t ng h p, ñánh giá nhi u ph m trù kinh t khác th i gian nghiên c u lâu dài n n t ng ki n th c r ng l n Vì nh ng lí nên khóa lu n không tránh kh i nhi u thi u sót v i m c ñích ý nghĩa sâu r ng c a ch ñ này, em r t mong ñ tài s ñư c ti p t c nghiên c u m r ng tương lai 100 TÀI LI U THAM KH O PGS.TS Nguy nVăn Ti n (2010), Giáo trình Tài qu c t , Nhà xu t b n Th ng kê PGS.TS Mai Văn B n, 2009, Giáo trình nghi p v ngân hàng trung ương, Nhà xu t b n Tài chính, Hà N i, tr.7 PGS.TS Nguy n Th Mùi, 2006, Giáo trình nghi p v ngân hàng trung ương, Nhà xu t b n Tài Chính, H c vi n Tài Chính, tr.8 GS Đinh Xuân Trình, 2011, Giáo trình Thanh toán Qu c t , Đ h c Ngo i Thương, tr.75 TS Nguy n Th Thuý, 2013, Slide gi ng nghi p v Ngân hàng Trung ương, Trư ng Đ i h c Thăng Long, Hà N i, tr.5 PGS.TS Nguy n Thư ng L ng (2010), Chính sách t giá h i ñoái c a Trung Qu c kh ng ho ng tài suy gi m kinh t toàn c u nh ng v n ñ rút ra, Đ i h c Kinh T Qu c Dân Lu t Ngân hàng Nhà nư c, 2010, Nhà xu t b n Tài chính, ñi u 2, tr.5 Fredric S Mishkin (2001), Ti n t Ngân hàng th trư ng tài chính,Nhà xu t b n khoa h c kĩ thu t, Hà N i N Gregory Mankiw,Macro economics (fourth edition), Worth Publishers 10 Jeff Madura ,Financial Markets and Institution (seventh edition), Thomson South Western 11 Pháp l nh ngo i h i c a U ban thư ng v Qu c h i s 28/2005/PL-UBTVQH11 12 H c vi n Ngo i Giao, http://dav.edu.vn/en/introduction/history-anddevelopment.html?id=414:so-25-trung-quoc-va-cuoc-khung-hoang-tien-te-taichinh-o-dong-a 13 B Khoa h c Công ngh , T p chí Tia sáng, http://tiasang.com.vn/Default.aspx?tabid=114&CategoryID=7&News=1664 14 Vi n Nghiên c u Trung Qu c, http://vnics.org.vn/Default.aspx?ctl=Introduce&aID=401 15 D li u v th trư ng Tây Nam - Trung Qu c, http://dltntq.laocai.gov.vn/content/2030012.htm 16 Bách khoa toàn thư m , http://vi.wikipedia.org/wiki/Kinh_t _Vi t_Nam 17 http://opeconomica.wordpress.com/2011/05/24/lai-suat-trong-dieu-hanh-chinhsach-tien-te-o-viet-nam/ 18 B Tài chính, T p chí Tài chính, http://tapchitaichinh.vn/Bao-cao-va-thong-ketai-chinh/Bao-cao-danh-gia-tinh-hinh-kinh-te-Viet-Nam-11-thang-nam2013/38328.tctc 101 Thang Long University Library 19 http://luanvan.net.vn/luan-van/de-tai-chinh-sach-ty-gia-o-viet-nam-hien-nay55534/ 20 Hi p h i Ngân hàng Vi t Nam, http://www.vnba.org.vn/index.php?option=com_content&task=view&id=1463 21 Báo ñi n t Chính ph Nư c C ng hoà Xã h i Ch nghĩa Vi t Nam, http://baodientu.chinhphu.vn/Kinh-te/Nhin-lai-dieu-hanh-ty-gia-giai-doan20112013/184157.vgp 22 Ngân hàng Nhà nư c Vi t http://sbv.gov.vn/portal/faces/vi/vim/vipages_gtnhnn/lsnhnn?_adf.ctrlstate=sj7uz22kp_4&_afrLoop=8293724060304900 23 Ngân hàng thương m i c ph n Ngo i https://www.vietcombank.com.vn/ExchangeRates/ 102 thương Vi t Nam, Nam,