Những vấn đề cơ bản về quỹ đầu tư

Những vấn đề cơ bản về quỹ đầu tư

CHƯƠNG I: MỞ ĐẦU 1.1.Lý do hình thành đề tài Vào đầu những năm 90,hàng loạt quỹ đầu tư nước ngồi ra đời.Ví dụ Vietnam Fund, Vietnam Kepepl Fund, Beta Vietnam Fund, The Vietnam Frontier Fund… Sau một số thất bại, các quỹ bắt đầu rút lui và bán các tai f sản đầu tư lại. Hiện nay, ở thị trường Việt Nam chỉ còn lại một số ít quỹ như The Vietnam Enterprise Investment Fund, The Vietnam Frontier Fund… Trong bối cảnh ảm đảm đó, ngày 19/4/2002 Quỹ doanh nghiệp MêKơng ra đời. Cũng còn q sớm để khẳng định rằng thời điểm mà các quỹ đầu tư trở lại Việt Nam đã đến vì qui mơ của quỹ này khơng lớn. Thị trường chứng khốn tại Việt nam qua một thời gian hoạt động ngắn ngủi thể hiện sự thiếu ổn định rõ rệt. Tham gia đầu tư trên thị trường hiện nay chủ yếu là các nhà đầu tư cá thể. Sự thiếu vắng vai trò của các nhà đầu tư có tổ chức, đặc biệt là các tổ chức đầu tư chun nghiệp như các quỹ đầu tư tập thể, một định chế đầu tư quan trọng và điển hình trên thị trường chứng khốn, đã bộc lộ qua các đợt biến động lớn trên thị trường chứng khốn trong năm vừa qua.Chính vì vậy việc hình thành và phát triển các quỹ đầu tư chứng khốn ở Việt Nam là rất cần thiết.Trong năm 2003 Uỷ Ban Chứng Khốn Nhà Nước cho phép thành lập cơng ty quản lý quỹ Viêt Fund là một bước tiến rất quan trọng trong cơng việc thúc đẩy phát triển quỹ đầu tư ở Việt Nam. Ngồi ra các cơng ty PricewaterhouseCoopers và Cơng ty quản trị Tiên Phong cũng cho biết là một số khách hàng là các cơng ty quản lý quỹ ở Mỹ Và một số nước khác đang nhờ họ tư vấn, lựa chọn cơ hội đầu tư. Phải chăng thị trường Việt Nam đã đủ sức lơi kéo các nhà đầu tư nước ngồi cũng như trong nước đầu tư gián tiếp dưới dạng quỹ đầu tư ? Với chun đề này nhằm đánh giá được tiềm năng của quỹ đầu tư ở thị trường Việt Nam. 1.2.Mục tiêu • Xác định được tiềm năng của việc thành lập quỹ đầu tư ở thị trường Việt Nam. THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN 1.3.Phạm vi giới hạn • Chỉ nghiên cứu tiềm năng quỹ đầu tư ở Việt Nam thơng qua mơi trường pháp lý, đối tượng đầu tư, khả năng chuyển về và khả năng huy động vốn . • Do giới hạn về thời gian và mỗi quỹ có một tiêu chí đánh giá đối tượng đầu tư khác nhau nên chun đề sẽ khơng nghiên cứu sâu vào việc đánh giá khả năng thu lợi từ các đối tượng đầu tư 1.4.Phương pháp nghiên cứu • Phương pháp : Tổng hợp các nguồn thơng tin, sau đó tiến hành phân tích thơng tin thu được để đưa ra kết luận, chủ yếu thực hiện phương pháp nghiên cứu định tính . • Thu thập dữ liệu : +Sơ cấp : phỏng vấn sâu với những người có liên quan +Thứ cấp: báo chí, internet, các cơ quan Nhà nước …. 1.5.Một số định nghĩa Tiềm năng: khả năng đầu tư và thu hồi vốn về nơi đầu tư thơng qua quỹ đầu tư . Mơi trường pháp lý: các luật lệ đã ban hành cũng như còn đang dự thảo của chính phủ. Tiền lãi=Mức đầu tư *%lãi ròng Mức đầu tư =Min(số vốn huy động,đầu tư ) Lãi ròng: số lãi của quỹ sau khi trừ đI tất cả các chi phí Đối tượng đầu tư: các doanh nghiệp mà quỹ đầu tư đầu tư vào Thị trường bán lại: là thị trường đảm bảo cho khả năng bán lại và thu lợi ở mức kỳ vọng. Huy động vốn: những khoản tiền nhàn rỗi mà quỹ có khả năng huy động THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN CHƯƠNG II NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ QUỸ ĐẦU TƯ 2.1 Khái niệm và vai trò của quỹ đầu tư 2.1.1 Khái niệm quỹ đầu tư Từ ”quỹ” trong tiếng Việt được hiểu là số tiền thu góp lại để làm một việc gì đó.”Quỹ đầu tư”bản thân nó thể hiện mục đích của số tiền góp lại nhằm tiến hành đầu tư. Trong các tài liệu khác nhau cũng như trong các văn bản pháp lý của các nước có ngành quỹ đầu tư phát triển, người ta đưa ra nhiều cách định nghĩa về quỹ đầu tư tập thể với phạm vi khái niệm rộng hẹp cũng như các tiêu chí chính xác khác nhau. Do bản chất hoạt động của mình, quỹ đầu tư tập thể, được gọi tắt trong các nội dung dưới đây là các quỹ đầu tư, đã trở thành một phần quan trọng của mọi thị trường chứng khốn và các đầu tư nhỏ, ít kinh nghiệm thường dựa vào các định chế này để tham gia đầu tư trên thị trường. Vì vậy, định nghĩa về quỹ đầu tư thường được các cơ quan pháp luật lựa chọn để thực hiện khả năng bảo hộ tối đa cho những người đầu tư, đảm bảo sự tin tưởng hồn tồn của cơng chúng đầu tư vào thị trường chứng khốn. Các quỹ đầu tư tại Mỹ được định nghĩa là các tổ chức tài chính phi ngân hàng thu nhận tiền từ một số lượng lớn các nhà đầu tư và tiến hành đầu tư số vốn đó vào các tài sản tài chính có tính thanh khoản dưới dạng tiền tệ và các cơng cụ của thị trường tài chính. Các quỹ đầu tư tập thể tại Anh được coi là mọi hình thái về tài sản hoặc bất kỳ loại nào với mục đích là cho phép những người tham gia vào các hình thái đó được tham gia hoặc thu lợi nhuận phát sinh từ việc mua, giữ, quản lý hoặc xử lý tài sản hoặc tiền được thanh tốn từ lợi nhuận hoặc thu nhập đó. Tại Thái lan, việc quản lý một quỹ đầu tư tập thể có nghĩa là việc quản lý đầu tư theo một dự án quỹ tập thể bằng cách phát hành các đơn vị đầu tư của mỗi dự án để bán cho cơng chúng và đầu tư tiền thu được vào chứng khốn hoặc các tài sản khác hoặc đầu tư thu lợi nhuận bằng các cách khác. THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN Các quỹ đầu tư tại Nhật bản được coi là một sản phẩm được hình thành nhằm đầu tư số tiền tập hợp được từ một số lớn các nhà đầu tư vào chứng khốn (cổ phiếu và trái phiếu), tập trung dưới sự quản lý của những người khơng phải là người đầu tư và phân phối lợi nhuận thu được từ các khoản đầu tư cho các nhà đầu tư theo tỷ lệ vốn mà họ đóng góp vào quỹ. Theo định nghĩa của Trung quốc, quỹ đầu tư tập thể là một phương pháp đầu tư tập thể vào chứng khốn, chủ yếu bằng việc thu hút vốn của người đầu tư thơng qua phát hành các đơn vị quỹ. Vốn được uỷ thác cho các tổ chức giám sát quỹ và được những người điều hành quỹ quản lý và đầu tư vào các cơng cụ tài chính như cổ phiếu và trái phiếu. Từ các định nghĩa theo quy định của luật một số nước, có thể tổng hợp và rút ra khái niệm chung thể hiện bản chất hoạt động của quỹ đầu tư tập thể. Quỹ đầu tư tập thể được coi là một phương tiện đầu tư tập thể, là một tập hợp tiền của các nhà đầu tư có cùng mục đích, được uỷ thác cho các nhà quản lý đầu tư chun nghiệp tiến hành đầu tư để đạt được các mục tiêu của những người tham gia góp vốn. Có thể thấy rõ là các quỹ đầu tư tập thể tạo vốn bằng cách phát hành rộng rãi ra cơng chúng. Những người đầu tư vào quỹ có thể là các thể nhân hoặc các tổ chức kinh tế, nhưng đa phần là các nhà đầu tư riêng lẻ, ít am hiểu về thị trường chứng khốn. Vì vậy, hoạt động của các quỹ đầu tư mang tính xã hội hố rất cao. Các quỹ đầu tư khơng tự tiến hành hoạt động đầu tư mà uỷ thác số tiền của mình cho một tổ chức đầu tư chun nghiệp hay còn gọi là các cơng ty quản lý quỹ. Hình thái và vai trò của cơng ty quản lý quỹ theo từng mơ hình quỹ đầu tư khác nhau cũng khác nhau. Hình thái cơng ty quản lý quỹ có thể là các tổ chức tư vấn đầu tư, cũng có thể là các cơng ty quản lý tài sản chun nghiệp. Cơng ty quản lý quỹ có thể chỉ tiến hành quản lý đầu tư thay cho quỹ nhưng cũng có thể đồng thời đảm nhận cả việc huy động vốn cũng quản lý đầu tư của quỹ. 2.1.2.Vai trò của quỹ đầu tư trên thị trường chứng khốn Các quỹ đầu tư giữ vai trò quan trọng khơng những đối với thị trường chứng khốn nói riêng mà đối với tồn bộ nền kinh tế nói chung, tuy ở từng nước khác nhau, vai trò của chúng cũng thể hiện khác nhau. Vai trò đó được thể hiện ở các đóng góp của quỹ đầu tư như sau: THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN Quỹ góp phần huy động vốn cho việc phát triển nền kinh tế nói chung và góp phần vào sự phát triển của thị trường sơ cấp. Các quỹ đầu tư tham gia bảo lãnh phát hành trái phiếu chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp, cung cấp vốn cho phát triển cơng nghiệp. Với chức năng này, các quỹ đầu tư giữ vai trò quan trọng trên thị trường sơ cấp. Quỹ góp phần vào việc ổn định thị trường thứ cấp. Với vai trò là các tổ chức đầu tư chun nghiệp trên thị trường chứng khốn, các quỹ đầu tư góp phần bình ổn giá cả giao dịch trên thị trường thứ cấp, góp phần vào sự phát triển của thị trường này thơng qua các hoạt động đầu tư chun nghiệp với các phương pháp phân tích đầu tư khoa học. Quỹ góp phần tạo ra các phương thức huy động vốn đa dạng qua thị trường chứng khốn. Khi nền kinh tế phát triển và các tài sản tài chính ngày càng tạo khả năng sinh lời hơn, người đầu tư có khuynh hướng muốn có nhiều dạng cơng cụ tài chính để đầu tư. Để đáp ứng nhu cầu của người đầu tư, các quỹ đầu tư hình thành dưới nhiều dạng sản phẩm tài chính khác nhau như thời hạn đáo hạn, khả năng sinh lời, mức độ rủi ro . Quỹ làm cho các hoạt động đầu tư chứng khốn mang tính xã hội hố. Quỹ đầu tư tạo một phương thức đầu tư được ưa thích đối với các nhà đầu tư nhỏ, ít có sự hiểu biết về chứng khốn. Nó góp phần tăng tiết kiệm của cơng chúng đầu tư bằng việc thu hút tiền đầu tư vào quỹ. Quỹ đầu tư thực sự đã và đang là một loại định chế tài chính rất phát triển ở nhiều nước trên thế giới. Một số liệu sau sẽ minh chứng cho sự đóng góp của quỹ đầu tư cho nền kinh tế các nước dưới giác độ huy động vốn cho phát triển kinh tế. Tại Mỹ, tính đến cuối năm 2000, tổng số tiền đầu tư vào các quỹ tương hỗ1 là 6,97 nghìn tỷ Đơla Mỹ trong đó có 3,96 nghìn tỷ được đầu tư vào các quỹ cổ phiếu, 1,85 nghìn tỷ được đầu tư vào thị trường tiền tệ, 808 tỷ đầu tư vào các quỹ trái phiếu và 350 tỷ đầu tư vào các quỹ có cơng cụ chuyển đổi. Cũng tại thời điểm này, có khoảng trên 8000 quỹ tương hồ hoạt động cung cấp cho các nhà đầu tư các sản phẩm đầu tư khác nhau. THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN Tại Hàn quốc, đến cuối năm 1997(trước khủng hoảng kinh tế) có trên 5000 quỹ đầu tư các loại với tổng tài sản đầu tư của các quỹ trị giá trên 88 nghìn tỷ Won. Đến tháng 3/1999, Thái lan có tổng số 152 quỹ đầu tư tập thể đang hoạt động với tổng giá trị tài sản ròng của các quỹ là 104 tỷ Baht. 2.2.Phân loại quỹ đầu tư Mơ hình quỹ đầu tư ngày nay càng trở lên phổ biết trên thế giớ và vai trò của nó trong nền kinh tế thế giới khơng ngừng tăng lên. Khi mới xuất hiện vào đầu những năm 70, tổng tàI sản ước khoảng lên đến 947 tỷ USD với hơn 58 triệu cổ đơng. Hiện nay, tổng tàI sản của quỹ đã đạt 6.5 nghìn tỷ USD với số cổ đơng là 100 triệu.Ta có thể phân loại quỹ theo các tiêu chí sau 2.2.1. Mục tiêu đầu tư Quỹ đầu tư có nhiều mục tiêu đa dạng và các chính sách đầu tư khác nhau nên các nhà đầu tư có thể lựa chọn trong hàng trăm quỹ có mục tiêu để tìm ra quỹ phù hợp với nhu cầu của mình. Nhìn chung, các quỹ có các mục tiêu cơ bản sau: • Thu nhập vừa phải - An tồn. • Thu nhập khá - Rủi ro tương đối. • Thu nhập cao - Rủi ro cao. • Các mục tiêu khác: mơi trường, sự phát triển ngành . bên cạnh mục tiêu thu nhập. Trong thực tế, quỹ còn có thể được biết đến với những tên khác nhau. Trong tiếng Việt, hiện vẫn chưa có sự thống nhất tên gọi của những quỹ này. Tuy nhiên, về bản chất thì các quỹ có các mục tiêu cơ bản nêu trên và thường có những loại cơ bản tương ứng với các mục tiêu đó như sau: 3 quỹ đầu tiên dưới đây có mục tiêu thu nhập khá và rủi ro tương đối, 2 quỹ tiếp theo có mục tiêu thu nhập vừa phải nhưng an tồn cao và các quỹ cuối cùng có mục tiêu thu nhập cao nhưng cũng chịu rủi ro cao. Các quỹ cũng thể hiện một ngun tắc cơ bản là rủi ro cao thì lợi nhuận cao. 2.2.1.1. Quỹ đầu tư đa dạng hố cổ phiếu thường (Diversified Portfolio Fund) Danh mục đầu tư của quỹ đa phần là cổ phiếu thường. Một mặt, quỹ duy trì và đầu tư chủ yếu vào các cơng ty hàng đầu, mặt khác, quỹ mạnh dạn đầu tư vào THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN các cổ phiếu đang tăng trưởng, đẩy mạnh các nghiên cứu các bằng sáng chế có giá trị . 2.2.1.2. Quỹ thu nhập (Income Fund) Mục đích đầu tư là có thu nhập hiện tại ổn định để phục vụ cho nhu cầu sinh hoạt, do đó quỹ sẽ đầu tư chủ yếu vào các chứng khốn có cổ tức cao. 2.2.1.3. Quỹ cân bằng (Balanced Fund) Quỹ này duy trì tỷ lệ cân đối với tài sản của quỹ trong trái phiếu, cổ phiếu ưu đãi và cổ phiểu thường. Đây chính là quỹ dung hồ tính chất mạo hiểm của cổ phiếu và tính chất an tồn của trái phiếu. 2.2.1.4. Quỹ trái phiếu (Bond Fund) Quỹ chỉ đầu tư duy nhất vào các loại trái phiếu để thu lợi nhuận ổn định. Quỹ này có tính an tồn và thường có lãi cao hơn cổ tức của cổ phiếu. Có nhiều loại quỹ: quỹ trái phiếu miễn thuế đầu tư tài sản vào trái phiếu đơ thị. Quỹ trái phiếu Chính phủ có độ ổn định cao, có quỹ chỉ chun mua trái phiếu của các cơng ty có tín nhiệm cao . 2.2.1.5. Quỹ thị trường tiền tệ (Money Market Fund) Quỹ chun đầu tư vào các loại trái phiếu ngắn hạn, trả lãi cao, an tồn như tín phiếu kho bạc. Ưu điểm của nó là tiền lãi được tính hàng ngày, lấy hết tiền ra khơng bị phạt và rất dễ dàng, khi lãi suất tăng cao thì được hưởng lãi suất cao ngay, và có thể chuyển vốn từ quỹ này sang quỹ khác trong cùng một cơng ty (vì một cơng ty đầu tư cũng có thể có nhiều quỹ với những mục tiêu riêng biệt). 2.2.1.6. Quỹ cổ phần (quỹ mạo hiểm) (Venture Capital Fund) Là loại quỹ nhằm tài trợ, đầu tư cho những dự án có rủi ro cao. Có hai loại: • Đầu tư vào các cơng trình đang trong giai đoạn nghiên cứu, đến giai đoạn thử, đưa vào thương mại hố để sau đó nhà đầu tư được độc quyền khai thác. • Đầu tư vào các dự án có người đề xuất và thuyết phục được tính hiệu quả nhưng tác giả dự án khơng có kinh phí triển khai thực hiện. Loại quỹ này phát triển rất mạnh từ hai thập niên cuối thế kỷ 20, cùng với sự phát triển của cơng nghệ cao, đặc biệt là Mỹ. 2.2.1.7. Các quỹ có mục tiêu tập trung (Specialised Fund) Quỹ trái phiếu là loại quỹ lâu đời và vẫn còn thơng dụng nhất. Nhưng khi việc đầu tư vào các quỹ đã trở thành ngày càng phổ biến, các cơng ty quản lý quỹ đáp ứng nhu cầu này bằng cách tăng thêm các phương án đầu tư nhằm nỗ lực thu hút thêm nhiều người vào các mục tiêu đầu tư cụ thể nào đó. Rất nhiều các quỹ ra THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN đời sau đã xác định mục tiêu và chiến lược của họ ở một phạm vi hẹp hơn, tập trung vào các yếu tố trước đây chưa khai thác như quỹ ngành, quỹ kim loại q, quỹ mua bán hợp đồng chọn . Cụ thể thì có thể có các loại quỹ sau: • Các quỹ đầu tư theo chỉ số: sở hữu tất cả các cổ phiếu trong một bảng chỉ số nào đó, ví dụ S & P 500. • Quỹ theo đuổi mục tiêu miễn thuế: với những quỹ này phần thu nhập khi đầu tư vào một số loại chứng khốn chẳng hạn như trái phiếu đơ thị thì sẽ được miễn thuế. • Các quỹ ngành: ngành cơng nghệ sinh học, ngành dược phẩm . • Các quỹ kim loại q: đầu tư vào các cổ phiếu khai thác mỏ và vàng bạc. Khi lạm phát cao hay khi bất ổn chính trị thì quỹ này là một hàng rào chống lại sự bất ổn. • Quỹ mơi trường: có thể tránh khơng đầu tư vào các cơng ty thuốc lá, các cơng ty có kết quả tồi về bảo vệ mơi trường hoặc các cơng ty bán một số sản phẩm cho các nước lạc hậu. • Quỹ chun mua cổ phần và bán quyền lựa chọn để thu thêm lợi nhuận. • Quỹ chun mua bán các hợp đồng tương lai. • Quỹ chun mua cổ phần của các quỹ đầu tư khác (fund of funds). Chính sách đầu tư, đặc biệt là mức độ chịu đựng rủi ro của một quỹ ảnh hưởng đến quyết định của người quản lý quỹ. Rủi ro được chia làm 3 mức: thấp, tương đối và cao. Tương ứng, ta sẽ có các hoạt động đầu tư phù hợp. Có thể tổng hợp thành các bảng sau: THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN Phân loại quỹ theo mục tiêu và mức độ rủi ro tương ứng An tồn - thu nhập vừa phải Loại quỹ Mục tiêu đầu tư Rủi ro tiềm tàng Các khoản đầu tư Quỹ trái phiếu dài hạn Chính phủ phát hành Thu nhập và các khoản lãi vốn đều đặn Thay đổi lãi suất và lạm phát Các trái phiếu kho bạc và trái phiếu phục vụ cơng ích do Chính phủ phát hành Quỹ trái phiếu dài hạn của các cơng ty lớn, có uy tín Thu nhập ổn định Thay đổi lãi suất và lạm phát Các trái phiếu cơng ty có kỳ hạn khác nhau tuỳ vào từng quỹ đầu tư Quỹ tham gia thị trường tiền tệ quốc tế Thu nhập và các khoản lợi nhuận tiền tệ khác Thay đổi giá trị đồng tiền và lãi suất Các chứng khốn ngắn hạn và CDs (chứng chỉ tiền gửi) Quỹ tham gia thị trường tiền tệ trong nước An tồn Vốn được an tồn. Lợi tức gần bằng lãi suất tiền gửi Các chứng chỉ tiền gửi, các khoản nợ, cho vay đối với cơng ty Quỹ trái phiếu đơ thị Thu nhập khơng chịu thuế Thay đổi lãi suất và lạm phát Trái phiếu đơ thị có kỳ hạn khác nhau Quỹ các khoản nợ trung và ngắn hạn Thu nhập Rủi ro thua lỗ ít. ít chịu ảnh hưởng của thay đổi lãi suất Các khoản nợ khác nhau, phụ thuộc vào từng loại quỹ THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN Thu nhập khá - Rủi ro tương đối Loại quỹ Mục tiêu đầu tư Rủi ro tiềm tàng Các khoản đầu tư Quỹ cân bằng Thu nhập và tăng trưởng Rủi ro hạn chế đối với vốn gốc Một phần (thường là 60%) là cổ phiếu, phần còn lại là trái phiếu Quỹ thu nhập cổ phiếu Thu nhập tương đối và có phát triển Rủi ro hạn chế với vốn gốc và tăng trưởng dài hạn Các doanh nghiệp trả cổ tức cao Quỹ tăng trưởng và thu nhập Giá cổ phiếu quỹ phát triển mạnh Rủi ro hạn chế với vốn gốc và tăng trưởng dài hạn Các cổ phiếu trả lợi tức cao và có dấu hiệu phát triển Quỹ thu nhập Chủ yếu lấy thu nhập Rủi ro bị giới hạn chỉ xảy ra khi thị trường đi xuống THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN [...]... hố u tư c a mình tìm ki m l i nhu n trong dài h n ng th i c g ng nâng cao tính thanh kho n c a qu nâng cao tính thanh kho n, qu cơng ty ã ký h p qu ch y u ng tư v n niêm y t (chi m hơn 40%) và trái phi u M c dù u tư vào các cơng ty tư nhân ư c i u hành b i ngư i Vi t Nam nhưng v n có m t ph n qu u tư vào các cơng ty ã niêm y t, các u tư vào t ng u tư rơi vào các cơng ty có v n nư c ngồi Lý do i tư ng... i u ki n tiên quy t khác u tư • Giám sát các kho n u tư c a qu sau khi ã ti n hành • H tr các cơng ty sau khi ã nh n ư c • Cu i cùng, bán l i các kho n u tư u tư c a qu và u tư c a qu 3.3.8.4 Chi n lư c u tư Qu nh m n vi c u tư vào các cơng ty khai thác ư c các l i th c nh tranh c a vùng Mekong, và các l i th này ch y u là chi phí nhân cơng th p Vì v y, qu nh m n vi c u tư vào các doanh nghi p s d... v n tư nhân trong u tư xây d ng cơ s h t ng • B t ng s n: mua gi m giá cho các t ch c nư c ngồi “tháo ch y” • Du l ch: óng góp 5% cho GDP Qu ang c g ng xây d ng danh m c trên Hi n t i, cơ c u u tư c a qu như sau: u tư c a mình theo các lĩnh v c THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN 3.3.8 Mekong enterprise fund 3.3.8.1 M c ích Qu doanh nghi p Mekong là m t qu c a các doanh nghi p tư nhân u tư m o hi m u tư vào... ng u tư Campuchia và Lào Giá NAV c a cơng ty vào tháng 10/1994 là 10,05 t US$ Năm 1995, danh m c u tư c a cơng ty như sau: B ng 3.6: danh m c u tư c a The Vietnam Frontier Fund Danh m c u tư T tr ng Ti n m t 3,05 Trái phi u ng n h n 32,25 Trái phi u dài h n 7,32 Tín d ng 11,33 C phi u 46,05 T ng 100 THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN Các d án u tư c a qu : • Indochina Goldfields: Qu u tư 5 tri u US$ vào cơng... bi n c chính tr 2.2.3 Quy n h u 2.2.3.1 Qu u tư c ph n Là lo i thư ng th y nh t và ư c g i là các cơng ty m t cơng ty c ph n chun làm nhi m v u tư u tư vì b n ch t c a nó là Nh ng ngư i n m c ph n c a qu có th hồn tồn là cơng chúng nhưng cũng có th có m t Nhà nư c v i tư cách là m t c ơng l n i u ch nh ho t ng c a qu theo m t hư ng nh t nh 2.2.3.2 Qu u tư Nhà nư c Là qu do Nhà nư c b v n hồn tồn và... cơng nghi p c a Ph n Lan (Finnfund) và các nhà á (ADB) là nhà u tư tư nhân khác Ngân hàng Phát tri n Châu u tư chính, MPDF là cơng ty c v n u tư và có các vai trò sau: • Gi i thi u các cơng ty • Giúp a phương v i qu khách hàng c a mình l p ho c i u ch nh các k ho ch kinh doanh nh m áp ng các u c u c a qu • H p tác v i Mekong Capital nh m t o i u ki n thu n l i trong vi c tr giúp k thu t cho các cơng... u tư d ng này ph c t p hơn d ng m nên thơng thư ng cơng chúng ư c khun là nên u tư vào d ng m hơn 2.2.4.2 Qu m Khác v i qu u tư d ng óng, h u h t các qu u tư d ng m ln phát hành thêm nh ng c phi u m i tăng thêm v n khi v n còn nhà u tư nào mu n mua và qu s n lòng chu c l i nh ng c phi u ã phát hành Càng nhi u nhà u tư b ti n vào qu thì qu s càng l n và ngư c l i quy mơ qu s gi m xu ng khi nhà u tư. .. u tư ngành Tăng trư ng D C phi u c a các cơng ty l n ho c v a mà qu d ốn s tăng thu nh p nhanh chóng dao ng và C phi u c a m t u cơ R i ro b ngành c th thua l trên m c THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN trung bình lãi cao hơn có Qu u tư vào Tăng trư ng dài Thư ng vư t ra C phi u c a các tăng trư ng c a h n ngồi ph m vi cơng ty nh ư c các cơng ty nh c a th trư ng giao d ch trên th chung trư ng OTC (Ngu n: Cơng... Ltd.,: u tư 3 tri u USD chi m 48% c ph n Cơng ty này b t u s n xu t thu c di t chu t vào thàng 3 năm 1999 • Ho Chi Minh City International School: u tư chi m 70% c ph n • Pacific RIM: Chi m 54% c ph n v i giá tr g n 2 tri u USD Sau ó, còn u tư th m 250.000 USD mua ph n hùn c a i tác Vi t Nam bi n cơng ty này thành 100% v n nư c ngồi • Indochina Juice Co.,: u tư 3,7 tri u USD chi m 30% c ph n Cơng ty... Saigon Village- TPHCM • Khu du l ch Golden Ladge Resort- Hà N i • Cơng ty liên doanh s n xu t g Bình Thu n • Cơng ty REE… Qu ã óng c a vào cu i năm 1998 3.3.6.Vietnam Enteprise Investment Keppel (VEIK) Qu này ch y u u tư c phi u vào các cơng ty có v n liên doanh c a cơng ty m là Kepple Danh m c u ty c a cơng ty vào năm 1995 như sau: Danh m c u tư T tr ng 75 Ti n m t và trái phi u 25 C ph n (Ngu n: Baring . CHƯƠNG II NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ QUỸ ĐẦU TƯ 2.1 Khái niệm và vai trò của quỹ đầu tư 2.1.1 Khái niệm quỹ đầu tư Từ quỹ trong tiếng Việt. các nhà đầu tư nước ngồi cũng như trong nước đầu tư gián tiếp dưới dạng quỹ đầu tư ? Với chun đề này nhằm đánh giá được tiềm năng của quỹ đầu tư ở thị