Khi một công ty gọi vốn, số vốn cần gọi đó được chia thành nhiều phần nhỏ bằng nhau gọi là cổ phần. Người mua cổ phần gọi là cổ đông. Cổ đông được cấp một giấy chứng nhận sở hữu cổ phần gọi là cổ phiếu. Chỉ có công ty cổ phần mới phát hành cổ phiếu. Như vậy, cổ phiếu chính là một chứng thư chứng minh quyền sở hữu của một cổ đông đối với một công ty cổ phần và cổ đông là người có cổ phần thể hiện bằng cổ phiếu.
TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG *** TIỂU LUẬN MÔN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH MÃ CHỨNG KHOÁN HT1 MỤC LỤC 2 2 Phần 1 :Tổng quan về công ty Cổ phần xi măng Hà Tiên 1 1. Thông tin chung Công ty cổ phần Xi Măng Hà Tiên 1 là đơn vị chủ lực của Tổng Công Ty Xi Măng Việt Nam tại Miền Nam. Hà Tiên 1 hiện đang dẫn đầu về thị phần tiêu thụ xi măng trong khu vực IV với 39%, vượt xa công ty đứng thứ 2 là Công ty Xi măng Holcim (25%). Xi măng Hà tiên 1 đang chiếm khoảng 8% thị phần thị trường xi măng cả nước. Hệ thống phân phối của Công ty chủ yếu tập trung tại thị trường khu vực IV với các kênh phân phối đa dạng, có thể cung cấp sản phẩm đến tay người tiêu dùng một cách thuận tiện nhất. 2. Quá trình hình thành và phát triển - Công ty Xi măng Hà Tiên 1 tiền thân là Nhà máy Xi măng Hà Tiên do hãng VENOT.PIC của Cộng hòa Pháp cung cấp thiết bị.Năm 1964, Nhà máy chính thức đưa vào hoạt động với công suất ban đầu là 240.000 tấn clinker/năm tại Kiên Lương, 280.000 tấn xi măng/năm tại Nhà máy Thủ Đức. - Năm 1974, Nhà máy Xi măng Hà Tiên đã ký thỏa ước tín dụng và hợp tác với hãng POLYSIUS (Pháp) để mở rộng nhà máy, nâng công suất thiết kế từ 300.000 tấn xi măng/năm lên đến 1.300.000 tấn xi măng/năm. Thỏa ước này sau giải phóng được chính quyền Cách Mạng trưng lại vào năm 1977. - Năm 1981, Nhà máy xi măng Hà Tiên được tách ra thành Nhà máy xi măng Kiên Lương và Nhà máy xi măng Thủ Đức. Và đến năm 1983, hai Nhà máy được sáp nhập và đổi tên là Nhà máy Liên Hợp xi măng Hà Tiên. - Ngày 19/08/1986, Máy nghiền số 3 chính thức đi vào hoạt động và đến tháng 2/1991 dây chuyền nung clinker ở Kiên Lương cũng được đưa vào hoạt động đưa công suất của toàn Nhà máy lên 1.300.000 tấn xi măng/năm. 3 3 - Năm 1993, Nhà máy lại tách thành hai công ty là Nhà máy Xi măng Hà Tiên 2 (Cơ sở sản xuất tại Kiên Lương) với công suất là 1.100.000 tấn clinker/năm và 500.000 tấn xi măng/năm; Nhà máy Xi măng Hà Tiên 1 (cơ sở sản xuất tại Thủ Đức - Tp HCM) với công suất là 800.000 tấn xi măng/năm. - Ngày 01/04/1993, Công ty Cung ứng Vật tư số 1 được sáp nhập vào Nhà máy Xi măng Hà Tiên 1 theo quyết định số 139/BXD – TCLĐ của Bộ Xây dựng. - Ngày 30/09/1993, Nhà máy Xi măng Hà Tiên 1 được đổi thành Công ty Xi măng Hà Tiên 1 theo quyết định số 441/BXD-TCLĐ của Bộ Xây Dựng. - Ngày 03/12/1993, Công ty Xi măng Hà Tiên 1 đã ký hợp đồng liên doanh với tập đoàn Holderbank - Thụy Sĩ thành lập Công ty Liên Doanh Xi măng Sao Mai có công suất là 1.760.000 tấn xi măng/năm. Tổng vốn đầu tư 441 triệu USD, vốn pháp định 112,4 triệu USD trong đó Công ty Xi măng Hà Tiên 1 đại diện 35% tương đương 39,34 triệu USD. - Tháng 04/1995, được thừa ủy nhiệm liên doanh giữa Tổng Công ty Xi măng Việt Nam với Supermix Asia Pte Ltd (Malaysia và Singapore), Công ty tham gia Liên Doanh Bê Tông Hỗn Hợp Việt Nam (SPMV) với công suất thiết kế 100.000m 3 bê tông /năm. Vốn pháp định là 1 triệu USD trong đó Công ty xi măng Hà Tiên 1 đại diện 30% tương đương 0,3 triệu USD. - Để xử lý triệt để tình trạng ô nhiễm môi trường, Công ty đã xây dựng dự án đầu tư cải tạo môi trường và nâng cao năng lực sản xuất. - Tháng 11/1994 dự án đã được Chính phủ phê duyệt với tổng kinh phí là 23.475.000 USD, công trình đã khởi công ngày 15/06/99 và đã hoàn tất đưa vào hoạt động từ 2001, nâng công suất sản xuất của Công ty thêm 500.000 tấn xi măng/năm (Tổng công suất là 1.300.000 tấn xi măng/năm). - Ngày 21/01/2000, Công ty Xi măng Hà Tiên 1 đã thực hiện cổ phần hoá Xí nghiệp Vận tải trực thuộc Công ty thành Công ty Cổ phần Vận tải Hà Tiên, trong đó Công ty Xi măng Hà Tiên 1 nắm giữ 30% cổ phần tương đương 14,4 tỷ đồng. 4 4 - Ngày 06/02/2007, Công ty Xi măng Hà Tiên 1 đã chính thức làm lễ công bố chuyển từ doanh nghiệp Nhà nước thành Công ty cổ phần theo Quyết định số 1774/QĐ-BXD của Bộ Xây dựng về việc điều chỉnh phương án cổ phần và chuyển Công ty Xi măng Hà Tiên 1 thành Công ty cổ phần Xi măng Hà Tiên 1 và chính thức hoạt động theo Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 4103005941 của Sở Kế hoạch – Đầu tư Tp.HCM cấp ngày 18/01/2007 với vốn điều lệ ban đầu là 870 tỷ đồng. - Ngày 29/12/2009, Với sự đồng ý của gần 78% số cổ phần có quyền biểu quyết, phương án sát nhập Công ty Cổ phần Xi măng Hà Tiên 2 (HT2) vào Công ty Cổ phần Xi măng Hà Tiên 1 (HT1) đã được thông qua. Sau khi sát nhập, doanh nghiệp sẽ có tên mới – Công ty Cổ phần Xi măng Vicem Hà Tiên. Trụ sở chính của Công ty: 360 Bến Chương Dương, Phường Cầu Kho, Quận 1, Tp.HCM. - Ngày 08/06/2010, Chính thức giao dịch số lượng cổ phiếu chuyển đổi từ Công ty CPXM Hà Tiên 2 sang Công ty CPXM Hà Tiên 1 tại sàn chứng khoán TPHCM - Ngày 25/06/2010, Nhận được giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh và đánh dấu bước khởi đầu của một giai đoạn phát triển mới của Công ty CPXM Hà Tiên 1 sau sáp nhập. Trụ sở chính của Công ty tại địa chỉ: 360 Bến Chương Dương, phường Cầu Kho, Quận 1, Tp. HCM Các chi nhánh mới được thành lập: • Trạm nghiền Phú Hữu, địa chỉ: phường Phú Hữu, quận 9 - TPHCM. • Trạm nghiền Thủ Đức, địa chỉ: Km 8, Xa lộ Hà Nội, Phường Trường Thọ, Quận Thủ Đức – TPHCM. • Nhà máy xi măng Bình Phước, địa chỉ: Xã Thanh Lương, Huyện Bình Long, Tỉnh Bình Phước. • Trạm nghiền Long An, địa chỉ: Khu Công nghiệp Long Định, Huyện Bến Lức, Tỉnh Long An • Nhà máy xi măng Kiên Lương, địa chỉ: Quốc Lộ 80, Thị trấn Kiên Lương, Tỉnh Kiên Giang. 5 5 - Ngày 23/01/2011, Công ty cổ phần xi măng Hà Tiên 1 (Vicem Hà Tiên) chính thức tiếp quản Trạm nghiền Xi măng Cam Ranh từ Công ty Cổ phần Xây lắp Đà Nẵng, đơn vị thành viên của Tổng Công ty Công nghiệp Xi măng Việt Nam. Địa chỉ: Thôn Hòn Quy - xã Cam Thịnh Đông - Tp.Cam ranh - Tỉnh Khánh Hòa. - Hiện nay công ty hoạt động trong môi trường sạch và xanh với công suất thiết kế 7.300.000 tấn xi măng/năm với 2 Nhà máy và 4 Trạm nghiền. 1. Lĩnh vực hoạt động : • Sản xuất kinh doanh xi măng, vôi, thạch cao và các sản phẩm từ vôi (không sản xuất tại trụ sở) • Sản xuất các sản phẩm từ vôi, vật liệu xây dựng (gạch, ngói, vữa xây tô, bê tông), clinker, nguyên vật liệu, vật tư ngành xây dựng, phụ gia cho sản xuất vật liệu xây dựng (không sản xuất tại trụ sở) • Mua bán xi măng, các sản phẩm từ xi măng, vật liệu xây dựng (gạch, ngói, vữa xây tô, bê tông) clinker, nguyên vật liệu, vật tư ngành xây dựng, vôi, thạch cao, các sản phẩm từ vôi, thạch cao, cát đá sỏi. • Mua bán phụ gia cho sản xuất vật liệu xây dựng. • Khai thác cát đá sỏi (không sản xuất tại trụ sở) • Xây dựng dân dụng. • Kinh doanh bất động sản (cao ốc, văn phòng cho thuê) • Dịch vụ bến cảng, dịch vụ bốc xếp hàng hóa. • Cho thuê kho bãi. Kinh doanh vận tải hàng hóa bằng ô tô. • Kinh doanh vận tải hàng hóa bằng đường thủy nội địa. • Kinh doanh vận tải hàng hóa bằng đường sắt. Trồng rừng, trồng cây công nghiệp. • Khai thác rừng, cây công nghiệp. 6 6 • Chế biến gỗ (không chế biến tại trụ sở) • Khai thác, chế biến khoáng sản (không khai thác, chế biến tại trụ sở) Xây dựng công trình đường sắt, đường bộ. • Xây dựng công trình đường sắt, đường bộ. Xây dựng công trình giao thông (theo hình thức BOT) • Bán buôn máy móc, thiết bị và phụ tùng máy khai khoáng xây dựng, bán buôn máy móc thiết bị điện, vật liệu điện (máy phát điện, động cơ điện, dây điện và thiết bị khác dùng trong mạch điện) • Sửa chữa máy móc thiết bị • Xây dựng công trình kỹ thuật dân dụng khác. Lắp đặt máy móc và thiết bị công nghiệp. • Lắp đặt hệ thống xây dựng khác. • Vận tải hàng hóa ven biển • Sản xuất các sản phẩm từ xi măng, các sản phẩm từ thạch cao (không sản xuất tại trụ sở) • Quản lý dự án đầu tư xây dựng Phần 2 : Phân tích chỉ tiêu tài chính của công ty cổ phần xi măng Hà Tiên 1 7 7 Các chỉ số tài chính công ty cổ phần xi măng Hà Tiên 1 STT Chỉ tiêu 2011 2012 1 Nhóm tỷ số thanh khoản Tỷ số thanh khoản hiện thời (GT tài sản lưu động/GT nợ ngắn hạn) 0.70795132 7 0.399596542 2 Tỷ số thanh khoản nhanh((GT tài sản lưu động - GT hàng tồn kho)/ GT nợ ngắn hạn ) 0.18824452 0.126410291 3 Nhóm tỷ số nợ Tỷ số nợ/vốn chủ sở hữu 5.464274887 6.29051821 4 Nhóm tỷ số hoạt động Tỷ số hiệu quả hoạt động tài sản(Vòng quay tổng tài sản) (doanh thu / Bình quân giá trị tổng TS) 0.385709611 0.493107943 5 Nhóm tỷ số về thu nhập Tỷ số lợi nhuận trước thuế so với tài sản (LN trước thuế/ BQ tổng TS) 0.00649027 0 6 Nhóm tỷ số khả năng sinh lợi Tỷ số lợi nhuận ròng/Tổng tài sản (ROA) 0.488837773 -0.07235058 7 Tỷ số lợi nhuận ròng / Vỗn CSH( ROE) 0.033586964 -0.004971049 1. Tỷ số thanh khoản: Là tỉ số đo lường khả năng thanh khoản của công ty. Có 2 loại tỷ số: • Tỷ số thanh khoản hiện thời : = giá trị tài sản lưu động / giá trị nợ ngắn hạn phả trả. 8 8 Tỷ số thanh khoản hiện thời cho biết mỗi đồng nợ ngắn hạn phải trả của doanh nghiệp có bao nhiêu đồng tài sản lưu động có thể sử dụng để thanh toán. Công ty xi măng Hà Tiên , mỗi đồng nợ ngắn hạn năm 2012 có 0,399 đồng tài sản lưu động có thể sử dụng để thanh toán. Trong khi đó con số này năm trước là 0,707 , gần gấp 2 lần. Trong 2 năm 2011 và 2012, tỷ số thanh khoản hiện thời của công ty đều <1 . Có nghĩa là giá trị tài sản lưu động của công ty xi măng Hà Tiên 1 nhỏ hơn giá trị nợ ngăn hạn .Tài sản lưu động của doanh nghiệp không đủ đảm bảo cho việc thanh toán các khoản nợ ngắn hạn. Do dó, tình hình thanh khoản của doanh nghiệp nói chung không tốt. Khả năng thanh khoản của doanh nghiệp năm 2012 sụt giảm nghiêm trọng. • Tỷ số thanh khoản nhanh : Tỷ số thanh khoản nhanh = (GT tài sản lưu động – GT hàng tồn kho )/ GT nợ ngắn hạn Tỷ số thanh khoản nhanh đã hạn chế nhược điểm của tỷ số thanh khoản hiện thời.Khi xác định tỷ số thanh khoản hiện thời, ta đã tính hàng tồn kho trong giá trị tài sản lưu động đảm bảo cho nợ ngắn hạn. Tuy nhiên trên thực tế hàng tồn kho kém thanh khoản hơn, do đó để tính toán chính xác thời gian thanh khoản ta dung tỷ số thanh khoản nhanh. Tỷ số thanh khoản nhanh của Hà Tiên 1 năm 2011và năm 2012 so với tỷ số thanh khoản hiện thời có sự chênh lệch khá cao .Tỷ số thanh khoản nhanh thấp hơn rất nhiều so với tỷ sô thanh khoản hiện thời. Điều này do giá trị tồn kho và giá trị tài sản lưu động kém thanh khoản khác của doanh nghiệp chiếm tỷ trọng khá cao trong giá trị tài sản lưu động. 3. Tỷ số nợ so với vốn chủ sở hữu (D/E) Tỷ số D/E đo lường mức độ sử dụng nợ của doanh nghiệp trong mối quan hệ tương quan với mức độ sử dụng vốn chủ sở hữu. 9 9 Tỷ số nợ so với vốn chủ sở hữu = Tổng nợ/ Giá trị vốn CSH Năm 2012, Tỷ số P/E của Công ty Hà Tiên 1 là 6,29 . Có nghĩa là mức độ sử dụng nợ của doanh nghiệp gấp 6,29 lần vốn chủ sở hữu. Nói cách khác mỗi đồng vốn chủ sở hữa doanh nghiệp sử dụng đến 6,29 đồng nợ vay. So với 2011, mức độ sử dụng nợ của doanh nghiệp đã tang từ 5,46 lên 6,29. Tỷ số P/E 2 năm 2011 và 2012 đều lớn hơn 1 có nghĩa là Hà Tiên 1 đã sử dụng nhiều nợ hơn là sử dụng vốn chủ sở hữu . Điều này có thể khiến Hà Tiên 1 quá phụ thuộc vào nợ vay và khả năng tự chủ tài chính cũng như khả năng được vay của Hà Tiên 1 thấp 4. Tỷ số hiệu quả hoạt động tài sản ( Vòng quay tài sản) . Vòng quay đo lường hiệu quả sử dụng tài sản nói chung mà không phân biệt tài sản lưu động và tài sản cố định Vòng quay tổng tài sản = Doanh thu/ Bình quân giá trị tổng tài sản Tỷ số vòng quay tổng tài sản phản ánh hiệu quả sử dụng tổng tài sản của doanh nghiệp nói chung. Tỷ số này cho biết mỗi đồng tài sản của doanh nghiệp tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu. Tỷ số vòng quay của Hà Tiên 1 năm 2012 là 0,49 cho biết mỗi đồng tài sản của doanh nghiệp tạo ra được 0,49 đồng doanh thu, năm 2011 là 0,38. Năm 2012 cũng chỉ tăng thêm được một chút. Tuy nhiên tỷ số <1 , có nghĩa là hiệu quả sử dụng tài sản để tạo ra doanh thu khá thấp. 5. Tỷ số lợi nhuân trước thuế so với tài sản Lợi nhuận trước thuế năm 2012 của Hà Tiên là -8.941 . Do vậy tỷ số lợi nhuận trước thuế so với tài sản bằng 0% . Năm 2011, Hà Tiên1 bị lỗ và không tạo ra được lợi nhuân trên 100 đồng tài sản Năm 2010, tỷ suất lợi nhuận của Hà Tiên 1 cũng rất thấp , cũng chỉ đạt 0,064%. 10 10 . TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG *** TIỂU LUẬN MÔN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH MÃ CHỨNG KHOÁN HT1 MỤC LỤC 2 2 Phần 1 :Tổng quan về công ty Cổ phần xi măng Hà Tiên. chuyển đổi từ Công ty CPXM Hà Tiên 2 sang Công ty CPXM Hà Tiên 1 tại sàn chứng khoán TPHCM - Ngày 25/06/2010, Nhận được giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh và đánh dấu bước khởi đầu của một giai. khoảng 8% thị phần thị trường xi măng cả nước. Hệ thống phân phối của Công ty chủ yếu tập trung tại thị trường khu vực IV với các kênh phân phối đa dạng, có thể cung cấp sản phẩm đến tay người