Chuyên đề khoa học Xu hướng đầu tư quốc tế

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI ĐẠI HỌC KINH TẾ Chuyên đề khoa học Xu hướng đầu tư quốc tế Nhóm 8: Nguyễn Thị Vân Anh Trần Thị Thanh Ly Đàm Trường Vân Giáo viên hướng dẫn: PGS. TS Kim Ngọc Hà Nội, tháng 12 năm 2013 MỤC LỤC MỤC LỤC 1 Bảng chú giải chữ viết tắt i Danh mục các bảng ii Danh mục các hình iii Lời nói đầu 1 Chương 1 CƠ SỞ KHOA HỌC CỦA ĐẦU TƯ QUỐC TẾ 2 1.1. Khái niệm và đặc điểm đầu tư quốc tế 2 1.1.1. Khái niệm: 2 1.1.2. Đặc điểm của đầu tư quốc tế: 2 1.2. Nguyên nhân hình thành và phát triển đầu tư quốc tế trên thế giới 2 1.3. Các hình thức đầu tư quốc tế 3 Chương 2 XU HƯỚNG ĐẦU TƯ QUỐC TẾ 5 2.1. Xu hướng tự do hóa đầu tư quốc tế 6 2.2. Xu hướng MA trong những năm tới 7 2.3. Thay đổi về dòng vốn đầu tư quốc tế 9 2.3.1. Thay đổi về nước nhận đầu tư 9 2.3.2. Châu Á – Thái Bình Dương vẫn là khu vực hấp dẫn FDI nhất thế giới 11 2.4 . Thay đổi chủ đầu tư quốc tế 13 2.5. Thay đổi trong lĩnh vực đầu tư quốc tế 16 Chương 3 XU HƯỚNG ĐẦU TƯ QUỐC TẾ TẠI VIỆT NAM 18 3.1. Xu hướng tự do hóa hoạt động đầu tư tại Việt Nam hiện nay 18 3.2. Xu hướng MA ở Việt Nam: 19 3.3. Xu hướng FDI vào Việt Nam 21 3.4. Sự thay đổi về các đối tác đầu tư: 22 3.5. Sự thay đổi trong lĩnh vực đầu tư 23 3.6. Giải pháp cho vấn đề đầu tư quốc tế tại Việt Nam trong những năm tới 24 Kết luận 26 Tài liệu tham khảo: 27 Bảng chú giải chữ viết tắt Chữ viết tắt Chú giải CN Công nghiệp DN Doanh nghiệp DNNN Doanh nghiệp Nhà nước DV Dịch vụ ĐTNN Đầu tư nước ngoài ĐTQT Đầu tư quốc tế Gs Giáo sư NN Nhà nước NĐCP Nghị định – Chính phủ ADB Asian Development Bank ASEAN Association of Southeast Asian Nations FDI Foreign direct Investment IMF International Monetary Fund MA Mergers Acquisitions NIEs Newly Industrialized Economies NICs Newly Industrialized Countries ODA Official Development Assistance PFI Private finance initiative TNCs Transnational corporations UNCTAD United nations conference on trade and development WTO World Trade Organization SCIC State capital investment corporation Danh mục các bảng Bảng 1 Sự thay đổi những đối tác đầu tư lớn nhất tại Việt Nam từ 2009 đến 2012 Bảng 2 Những ngành thu hút đầu tư nước ngoài nhiều nhất tại Việt Nam từ 2009 2012

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI

ĐẠI HỌC KINH TẾ

Chuyên đề khoa học

Xu hướng đầu tư quốc tế

Nhóm 8: Nguyễn Thị Vân Anh

Trần Thị Thanh Ly Đàm Trường Vân

Giáo viên hướng dẫn: PGS TS Kim Ngọc

Hà Nội, tháng 12 năm 2013

MỤC LỤC

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI 1

ĐẠI HỌC KINH TẾ 1

Chuyên đề khoa học 1

Xu hướng đầu tư quốc tế 1

Nhóm 8: Nguyễn Thị Vân Anh 1

Đàm Trường Vân 1

Giáo viên hướng dẫn: PGS TS Kim Ngọc 1

Hà Nội, tháng 12 năm 2013 1

MỤC LỤC 1

Bảng chú giải chữ viết tắt i

Danh mục các bảng ii

Danh mục các hình iii

Lời nói đầu 1

Chương 1 2

CƠ SỞ KHOA HỌC CỦA ĐẦU TƯ QUỐC TẾ 2

1.1 Khái niệm và đặc điểm đầu tư quốc tế 2

1.1.1 Khái niệm: 2

1.1.2 Đặc điểm của đầu tư quốc tế: 2

1.2 Nguyên nhân hình thành và phát triển đầu tư quốc tế trên thế giới 2

1.3 Các hình thức đầu tư quốc tế 3

Chương 2 5

XU HƯỚNG ĐẦU TƯ QUỐC TẾ 5

2.1 Xu hướng tự do hóa đầu tư quốc tế 6

2.2 Xu hướng M&A trong những năm tới 7

2.3 Thay đổi về dòng vốn đầu tư quốc tế 9

2.3.1 Thay đổi về nước nhận đầu tư 9

2.3.2 Châu Á – Thái Bình Dương vẫn là khu vực hấp dẫn FDI nhất thế giới 11

2.4 Thay đổi chủ đầu tư quốc tế 13

2.5 Thay đổi trong lĩnh vực đầu tư quốc tế 16

Chương 3 18

XU HƯỚNG ĐẦU TƯ QUỐC TẾ TẠI VIỆT NAM 18

3.1 Xu hướng tự do hóa hoạt động đầu tư tại Việt Nam hiện nay 18

3.2 Xu hướng M&A ở Việt Nam: 19

3.3 Xu hướng FDI vào Việt Nam 21

3.4 Sự thay đổi về các đối tác đầu tư: 22

3.5 Sự thay đổi trong lĩnh vực đầu tư 23

3.6 Giải pháp cho vấn đề đầu tư quốc tế tại Việt Nam trong những năm tới 24

Kết luận 26

Tài liệu tham khảo: 27

M&A Mergers &Acquisitions

UNCTAD United nations conference on trade and development

Danh mục các bảng

Bảng 1 Sự thay đổi những đối tác đầu tư lớn nhất tại Việt Nam từ 2009 đến 2012Bảng 2 Những ngành thu hút đầu tư nước ngoài nhiều nhất tại Việt Nam từ 2009 -2012

Danh mục các hình

Hình 1 Tốc độ tăng trưởng của FDI toàn cầu từ năm 2004 đến 2012 và dự đoán

trong 3 năm tới

Hình 2 Giá trị của các vụ mua bán và sát nhập xuyên biên giới từ 2003 đến 2012

Hình 3 FDI thế giới từ năm 1995 đến năm 2012

Hình 4 Thu hút FDI của các khu vực từ 2008 đến 2012

Hình 5 Sự thay đổi trong vai trò đầu tư ra nước ngoài từ năm 2000 đến 2012

Hình 6 Tỷ trọng vốn đầu tư quốc tế trong các ngành, lĩnh vực đầu tư từ 2003-2012

Bảng 1 Sự thay đổi những đối tác đầu tư lớn nhất tại Việt Nam từ 2009 đến 2012

Bảng 2 Những ngành thu hút đầu tư nước ngoài nhiều nhất tại Việt Nam từ 2009

-2012

Lời nói đầu

Ngày nay, hoạt động đầu tư nước ngoài diễn ra một cách sôi nổi và rộng khắp

do quá trình quốc tế hoá đời sống kinh tế đang diễn ra nhanh chóng với qui mô và tốc

độ ngày càng lớn, tạo nên một nền kinh tế thị trường toàn cầu, trong đó tính phụ thuộc lẫn nhau của các nền kinh tế mỗi quốc gia ngày càng tăng Quá trình này diễn ra

nhanh chóng sau thời kỳ chiến tranh đã chi phối thế giới trong nửa thế kỷ, làm cho các nền kinh tế của từng quốc gia đều theo xu hướng mở cửa và theo quĩ đạo của kinh

tế thị trường, bằng chứng là phần lớn các quốc gia đã gia nhập tổ chức thương mại thế giới (WTO), chấp nhận xu hướng tự do hoá thương mại và đầu tư Các nước cũng đã

có nhiều thay đổi trong luật đầu tư trong hơn 10 năm qua để phù hợp với quá trình toàn cầu hóa và hội nhập kinh tế quốc tế Sự phát triển kinh tế thế giới đi cùng với sự phát triển và phổ biến của công nghệ thông tin, bưu chính viễn thông, giao thông vận tải… đã tạo nên sự dịch chuyển vốn nhanh chóng, mở rộng quy mô chuyển vốn giữa các quốc gia và trên toàn thế giới

Đầu tư quốc tế còn có tác động lan tỏa đến các khu vực khác của nền kinh tế thế giới, trong đó có việc tạo sức ép cạnh tranh, thúc đẩy đổi mới và chuyển giao công nghệ, nâng cao hiệu quả sản xuất, khơi dậy các nguồn lực đầu tư tại mỗi quốc gia; phát triển các ngành công nghiệp phụ trợ… Tại Việt Nam, đầu tư quốc tế cũng góp phần đưa Việt Nam từng bước tham gia chuỗi giá trị sản xuất toàn cầu, gián tiếp tạo việc làm, hỗ trợ cho quá trình cải cách doanh nghiệp trong nước, khuyến khích đổi mới thủ tục hành chính và hoàn thiện thể chế kinh tế thị trường, góp phần mở rộng quan hệ kinh tế quốc tế của Việt Nam

Xu hướng nói chung của đầu tư quốc tế là ngày càng tăng lên về số lượng, quy

mô, hình thức, thị trường, lĩnh vực đầu tư và thể hiện vị trí, vai trò ngày càng to lớn trong các quan hệ kinh tế quốc tế Đầu tư quốc tế tại Việt Nam cũng không nằm ngoài

xu hướng nói trên Việt Nam đã tham gia một số hiệp định song phương và đa

phương, các tổ chức quốc tế nhằm tự do hóa đầu tư quốc tế, các đối tác và lĩnh vực đầu tư quốc tế tại Việt Nam cũng có nhiều thay đổi

Chính vì thế, chúng tôi đã đi nghiên cứu sâu hơn về đề tài “xu hướng đầu tư quốc tế” để có được cái nhìn rõ hơn về những xu hướng chủ yếu của đầu tư quốc tế trên thế giới cũng như tại Việt Nam Trên cơ sở đó, đề suất một số giải pháp cho vấn

đề đầu tư quốc tế ở Việt Nam, theo đúng xu hướng chung của thế giới, góp phần nâng cao hiệu quả thu hút đầu tư vào nước ta, cũng như đầu tư của Việt Nam ra nước

ngoài

Chương 1

CƠ SỞ KHOA HỌC CỦA ĐẦU TƯ QUỐC TẾ

1.1 Khái niệm và đặc điểm đầu tư quốc tế

1.1.1 Khái niệm:

“Đầu tư quốc tế là một quá trình kinh doanh trong đó hai hay nhiều bên (có quốc tịch khác nhau) cùng nhau góp vốn, công nghệ, đất đai, kỹ năng quản lý… để thực hiện một hay một số dự án đầu tư nhằm tạo ra lợi ích cho các bên tham gia”

• Mục đích của hoạt động đầu tư là sinh lợi

• Tính chất quốc tế của hoạt động đầu tư được thể hiện ở sự khác nhau về quốc tịch của các bên tham gia

Đầu tư quốc tế là một tất yếu khách quan do sự khác nhau về nhu cầu và khả năng tích lũy vốn của các quốc gia, do việc tìm nơi kinh doanh có lợi của các doanh nghiệp, do viêc gặp gỡ lợi ích giữa các bên, do việc tránh các hàng rào thuế quan và phi thuế quan cũng như do các nguyên nhân chính trị và kinh tế xã hội khác

Đầu tư quốc tế đưa đến những tác động tích cực khác nhau đối với bên đi đầu tư

và bên nhận đầu tư, đồng thời có thể đưa lại cả tác động tiêu cực Điều đó phụ thuộc nhiều vào những yếu tố khách quan và chủ quan khác nhau, trước hết là phụ thuộc vào chính sách thu hút vốn đầu tư nước ngoài và trình độ tổ chức, quản lý của cán bộ.Đầu tư nước ngoài ở các nhóm nước có sự khác nhau về qui mô, về cơ cấu, về chính sách cũng như đưa đến những tác động khác nhau Việc nghiên cứu đặc điểm

cơ bản của đầu tư quốc tế hiện nay có ý nghĩa lý luận và thực tiễn quan trọng đối với một quốc gia

1.1.2 Đặc điểm của đầu tư quốc tế:

Đầu tư quốc tế mang đặc điểm của đầu tư nói chung, đó là tính sinh lãi và tính rủi ro Chủ sở hữu đầu tư là người nước ngoài và các yếu tố đầu tư di chuyển ra khỏi biên giới

1.2 Nguyên nhân hình thành và phát triển đầu tư quốc tế trên thế giới

Trong thực tế, đầu tư quốc tế được thực hiện với nhiều nguyên nhân khác nhau, trong đó có thể đưa ra một số nguyên nhân như sau:

Thứ nhất, do sự mất cân đối về các yếu tố sản xuất giữa các quốc gia nên có sự

chênh lệch về giá cả các yếu tố, đầu tư quốc tế được thực hiện nhằm đạt được lợi ích

từ sự chênh lệch đó

Thứ hai, do sự gặp gỡ về lợi ích của các bên tham gia, cụ thể là:

Đối với các bên có vốn đầu tư: Cần tìm nơi đầu tư có lợi, cần tránh hàng rào bảo

hộ mậu dịch cũng như sự kiểm soát hải quan trong buôn bán quốc tế, cần khuếch trương thị trường, uy tín, tăng cường vị thế và mở rộng quy mô kinh doanh

Đối với bên tiếp nhận vốn đầu tư: Do thiếu vốn tích lũy, do nhu cầu tăng trưởng

nhanh, nhu cầu đổi mới kỹ thuật, công nghệ và tiếp nhận kinh nghiệm quản lý tiên tiến để khai thác có hiệu quả các nguồn tài nguyên và tạo việc làm cho lao động trong nước, đầu tư quốc tế được thực hiện để đáp ứng các nhu cầu đó Đặc biệt, đối với các nước đang phát triển, việc tiếp nhận đầu tư quốc tế còn nhằm mục đích chuyển dịch

cơ cấu kinh tế, xây dựng các khu công nghiệp và khu công nghiệp cao, góp phần thực hiện công nghiệp hóa và hiện đại hóa đất nước

Thứ ba, trong một số trường hợp, đầu tư quốc tế nhằm giải quyết các nhiệm vụ

đặc biệt như xây dựng các công trình có quy mô vượt ra ngoài phạm vi biên giới quốc gia, đòi hỏi phải có sự phối hợp của nhiều quốc gia

1.3 Các hình thức đầu tư quốc tế

Hình thức đầu tư trực tiếp (FDI): là hoạt động đầu tư dài hạn trong đó chủ đầu

tư trực tiếp quản lý và điều hành hoạt động sử dụng vốn Đây dòng vốn có tính ổn định cao, thời gian đầu tư thường dài, do chủ đầu tư trực tiếp quản lý

FDI được thực hiện theo hai kênh chủ yếu:

- Đầu tư mới (greenfield investment –GI): các chủ đầu tư thực hiện đầu tư

ở nước ngoài thông qua việc xây dựng các doanh nghiệp mới Đây là kênh đầu tư truyền thống của FDI và cũng là kênh chủ yếu để các nhà đầu tư ở các nước phát triển vào đầu tư ở các nước đang phát triển

- Mua lại và sát nhập (Mergers and acquisitions – M&A): các chủ đầu tư tiến hành đầu tư thông qua việc mua lại và sát nhập các doanh nghiệp hiện có ở nước ngoài Kênh đầu tư này chủ yếu được thực hiện ở các nước phát triển, các nước công nghiệp mới và rất phổ biến trong những năm gần đây

Hình thức đầu tư gián tiếp nước ngoài (PFI): là loại hình di chuyển vốn giữa

các quốc gia, trong đó người chủ sở hữu vốn không trực tiếp quản lý và điều hành các hoạt động sử dụng vốn Nó phụ thuộc vào trình độ quản lý và tổ chức kinh doanh của bên nhận đầu tư, hiệu quả đầu tư thường không cao

Đầu tư nước ngoài gián tiếp được thực hiện thông qua nhiều hình thức khác nhau, trong đó phổ biến là:

- Quỹ vốn đầu tư mạo hiểm: cung cấp vốn cho các nhà đầu tư để đầu tư vào những nơi (thị trường mới nổi) hoặc sản phẩm có độ mạo hiểm cao nhưng hứa hẹn thu lợi nhuận lớn

- Quỹ đầu tư cổ phần quốc tế: cung cấp vốn cho các nhà đầu tư vừa và nhỏ đầu tư ra nước ngoài Quỹ này chia làm hai loại: phát hành số lượng cố định cổ phiếu ban đầu (closed end funds) và số lượng cổ phiếu thay đổi (open end funds) tùy thuộc vào nhà đầu tư vào quỹ

- Biên lai người gửi của Mỹ hoặc quốc tế: ngân hàng thương mại của Mỹ phát hành giấy chứng nhận quyền sở hữu cho các công ty chứng khoán không phải của Mỹ và các ngân hàng có nghiệp vụ vãng lai ở nước ngoài.

- Trái khoán chuyển đổi hoặc có bảo đảm bằng cổ phiếu: cho phép người cầm trái khoán có thể đổi ra cổ phiếu của công ty phát hành bất kỳ lúc nào

Hình thức tín dụng thương mại quốc tế: là hình thức đầu tư quốc tế thông qua

hình thức đi vay và cho vay với lãi suất thị trường giữa hai chủ thể khác quốc gia

Hình thức hỗ trợ phát triển chính thức ODA: là hoạt động hợp tác phát triển

giữa nhà nước hoặc chính phủ một nước với các chính phủ nước ngoài, các tổ chức liên chính phủ hoặc liên quốc gia

Chương 2

XU HƯỚNG ĐẦU TƯ QUỐC TẾ

Cho tới nay đầu tư quốc tế đã trải qua nhiều xu hướng phát triển: đầu tư truyền thống (đầu tư một chiều, các nước phát triển đầu tư vào các nước đang phát triển, đầu

tư lẫn nhau giữa các nước phát triển… ) Xu hướng hướng đầu tư quốc tế ngày nay là

sự đan xen giữa các xu hướng này Trong đó xu hướng đầu tư lẫn nhau giữa các nước đang phát triển (đặc biệt là các nước NIEs nổi lên với vai trò là nước đầu tư trực tiếp

ra nước ngoài) ngày càng gia tăng (hiện tượng này phản ánh tốc độ hòa nhập nhanh chóng của các nước đang phát triển vào quá trình toàn cầu hóa)

Xu hướng tự do hóa đầu tư ngày càng mạnh giữa các nước, khu vực, thế giới Trong hơn 10 năm qua, các nước đều đã có sự thay đổi nhiều về luật đầu tư (từ bảo hộ chuyển sang giới hạn, kiểm soát và tự do hóa đầu tư quốc tế ở một số khu vực, đất nước)

Xu hướng đầu tư theo hình thức M&A tăng mạnh trong những năm gần đây, diễn ra phổ biến ở các công ty xuyên quốc gia TNCs lớn ở các ngành công nghiệp ô

tô, dược phẩm, viễn thông, tài chính, ngân hàng…

Về phía nhận đầu tư FDI, phần lớn vốn FDI được di chuyển giữa các nước phát triển Trong những năm gần đây, xu hướng này đang dịch chuyển dần sang các nước đang phát triển

Về lĩnh vực đầu tư quốc tế, vốn FDI được thực hiện trong ngành dịch vụ chiếm

tỷ trọng cao nhất, tiếp theo đó là ngành công nghiệp chế tạo, các ngành truyền thống dần thu hẹp

Hình 1: Xu hướng FDI toàn cầu từ năm 2004 đến 2012 và dự đoán trong những năm tới

Nguồn: unctad.org

Về xu hướng, FDI toàn cầu tăng trưởng mạnh mẽ nhất giai đoạn 2004 đến 2007

từ 600 tỉ USD lên hơn 2.000 tỉ USD Khủng hoảng kinh tế thế giới năm 2008 đã làm FDI toàn cầu giảm mạnh từ 2.000 tỉ USD xuống còn khoảng 1.200 tỉ USD năm 2009 Theo dự báo của Liên Hợp quốc, FDI toàn cầu sẽ lấy lại đà tăng trưởng mạnh mẽ từ nửa cuối 2013 sau sự sụt giảm đáng kể do cuộc khủng hoảng kinh tế thế giới và có thể lấy lại được mức độ tăng trưởng cao như những năm 2006, 2007 trước khi xảy ra khủng hoảng

2.1 Xu hướng tự do hóa đầu tư quốc tế

Khái niệm: Tự do hóa đầu tư quốc tế là những biện pháp nhằm cắt giảm hay loại

bỏ các rào cản có tính cản trở hoạt động đầu tư từ quốc gia này sang quốc gia khác để tạo nên một môi trường đầu tư có tính cạnh tranh và bình đẳng hơn, tạo sự thuận lợi, thông thoáng cho việc di chuyển các nguồn vốn đầu tư giữa các quốc gia

Xu hướng tự do hóa đầu tư đã và đang diễn ra mạnh mẽ trên toàn thế giới

Báo cáo giám sát đầu tư của UNCTAD cho biết khoảng 28 nền kinh tế đã thông qua những biện pháp chuyên về đầu tư nhằm tự do hóa, thu hút đầu tư nước ngoài vào các khu vực kinh tế từ lâu vẫn đóng kýn Cụ thể là Australia và Canada đã tự do hóa dịch vụ vận tải hàng không; Ấn Độ tự do hóa dịch vụ truyền hình trên mạng điện thoại di động; Malaysia, Syria, Cameroon tự do hóa dịch vụ ngân hàng hoặc sở hữu nhà ở; 9 nền kinh tế, trong đó có Nga, Mexico, Libya, Peru, đã triển khai các chính sách đầu tư nhằm thúc đẩy và tạo điều kiện thuận lợi cho đầu tư nước ngoài như thiết lập các khu kinh tế tự do, khuyến khích những dự án năng lượng tái sinh

Bên cạnh đó, các nước còn áp dụng nhiều biện pháp thúc đẩy đầu tư nước ngoài nhằm tạo thuận lợi cho hoạt động đầu tư nước ngoài, ví dụ, Nam Phi đã loại bỏ các hạn chế đối với việc chuyển dịch vốn nội địa và ra nước ngoài Một số nước như Thái Lan, Nam Phi, Madagascar…đã thực hiện các biện pháp ưu đãi ngoại hối, nới lỏng các điều kiện đầu tư để khuyến khích đầu tư ra nước ngoài

Tuy nhiên, UNCTAD cũng nhấn mạnh những thách thức tiềm tàng đối với đầu

tư nước ngoài bao gồm sở hữu nhà nước, việc tăng cường kiểm soát các công ty trong thời kỳ khủng hoảng tiếp tục tác động đến dòng vốn đầu tư nước ngoài; sự thất bại của chính sách thương mại cũng đã tác động đến hệ thống sản xuất trên quy mô toàn cầu của các công ty xuyên quốc gia và chuỗi giá trị toàn cầu của các công ty này

Các nền kinh tế mới công nghiệp hóa NIEs (newly industrialized Economies) Châu Á đã thực hiện thành công mô hình chiến lược hướng ngoại trong đầu tư quốc

tế Từ nước thu hút đầu tư nước ngoài trở thành nước đầu tư ra nước ngoài Tiếp thu

và sử dụng có hiệu quả thành tựu khoa học và công nghệ của thế giới, trở thành nước chuyển giao công nghệ ra nước ngoài, ngành công nghiệp chế tạo phát triển nhanh Malaysia chuyển từ chính sách đầu tư quốc tế của giai đoạn 1: thu hút đầu tư nước ngoài để phát triển các công ty và tập đoàn kinh tế lớn, thì giai đoạn 2: hỗ trợ các công ty và tập đoàn lớn phát triển đầu tư sang các nước trong khu vực thông qua các

công ty xuyên quốc gia TNCs nước ngoài Giai đoạn 3 là: các TNCs của Malaysia hoạt động độc lập trên thị trường thế giới Singapore và Hàn Quốc với mô hình chính sách ĐTQT giai đoạn 1965-1990 là khuyến khích thu hút FDI để phát triển kinh tế, giai đoạn 1991-nay là mô hình kết hợp giữa khuyến khích đầu tư nước ngoài và đầu

tư ra nước ngoài

Trung quốc với mô hình con lăn trong chính sách ĐTQT, giai đoạn 1978-1995 khuyến khích thu hút FDI theo mô hình cuốn chiếu (không đầu tư dàn trải, chỉ tập trung vào những khu vực trọng điểm) với phương châm thu hút FDI là “lấy thị trường đổi lấy vốn và công nghệ”, giai đoạn 1996-nay kết hợp giữa khuyến khích thu hút FDI

và hỗ trợ đầu tư ra nước ngoài (chú trọng cung cấp ODA cho các nước giầu tài nguyên, có trình độ phát triển thấp)

Nhật Bản thực hiện mô hình tập trung thu hút FDI từ 1945-1974 với các biện pháp tự do hóa đầu tư nước ngoài từ cuối những năm 1960, giai đoạn 1975-nay tăng cường hỗ trợ bảo hiểm đầu tư, hỗ trợ kỹ thuật đối với các nước đang phát triển…

2.2 Xu hướng M&A trong những năm tới

Khái niệm: M & A được viết tắt bởi hai từ tiếng Anh là Mergers (sát nhập) và Acquisitions (mua lại) Điều 17, Luật Cạnh tranh quy định việc sát nhập doanh nghiệp

là “việc một hoặc một số doanh nghiệp chuyển toàn bộ tài sản, quyền, nghĩa vụ và lợi ích hợp pháp của mình sang một doanh nghiệp khác, đồng thời chấm dứt sự tồn tại của doanh nghiệp bị sát nhập”, còn “mua lại doanh nghiệp là việc một doanh nghiệp mua toàn bộ hoặc một phần tài sản của doanh nghiệp khác đủ để kiểm soát, chi phối toàn bộ hoặc một ngành nghề của doanh nghiệp bị mua lại”

Mua bán sát nhập giúp cho các doanh nghiệp nước ngoài dễ dàng hơn trong việc tiếp cận với thị trường tại nước muốn đầu tư Đó là bởi vì người dân đã quen thương hiệu, doanh nghiệp nội địa hiểu được văn hóa mua sắm, ứng xử của người dân bản địa…

Sát nhập đang là một hình thức hợp tác đang được các TNC ưa thích hiện nay Trong lịch sử phát triển của nền kinh tế thế giới, nhiều lần các công ty đã phải liên doanh, hợp nhất với nhau để tăng sức cạnh tranh của mình So với những lần sáp nhập trước đây, làn sóng sáp nhập lần này có những đặc điểm nổi bật sau:

Thứ nhất, làn sóng sáp nhập lần này diễn ra rất sôi động trên khắp thế giới, từ

các nước công nghiệp phát triển tới các nước đang phát triển và mà các phương tiện thông tin đại chúng thường xuyên nói đến các cuộc “kết hôn” giữa các công ty lớn, sáp nhập để ra các công ty khổng lồ

Thứ hai, làn sóng sáp nhập hầu như đụng đến tất cả các ngành, bao gồm các

ngành công nghệ cao và ngành công nghệ truyền thống, ngành chế tạo và cả ngành dịch vụ

Thứ ba, sự sáp nhập các công ty lớn với kim ngạch sáp nhập tới hàng chục tỷ đô

la, thậm chí mấy trăm tỷ đô la

Thứ tư, các dịch vụ mua bán và sáp nhập công ty, xí nghiệp phần lớn diễn ra

trong nội bộ cùng một ngành hoặc giữa các xí nghiệp của ngành gần giống nhau Hợp nhất chỉ diễn ra giữa các quốc gia của các châu lục

Thứ năm, sát nhập công ty để hình thành các công ty khổng lồ có mặt trên khắp

cá châu lục, chiếm thị phần quan trọng trên thị trường thế giới, hoạt động trên nhiều lĩnh vực hơn và hơn hết, cơ cấu có hiệu quả và được vi tính hóa cao độ hơn

Xét một cách tổng thể, hoạt động M&A đã tăng trưởng mạnh mẽ giai đoạn từ

2003 và đạt đỉnh vào năm 2007 ở mức trên 1.000 tỉ USD Tuy nhiên, khủng hoảng tài chính năm 2008 đã tác động mạnh đến hoạt động M&A, giảm chỉ còn khoảng 200 tỉ USD năm 2009 Hoạt động M&A đã phục hồi những năm sau đó

Hình 2: Giá trị của các vụ mua bán và sát nhập xuyên biên giới từ năm 2003 đến 2012

2.3 Thay đổi về dòng vốn đầu tư quốc tế

2.3.1 Thay đổi về nước nhận đầu tư

Xét ở góc độ khu vực, dòng vốn FDI trên thế giới có xu hướng dịch chuyển từ các nước công nghiệp phát triển sang các thị trường mới nổi, đặc biệt là những nước ở châu Á và Đông Nam châu Âu Dòng vốn FDI vào khu vực Mỹ Latinh sẽ tiếp tục phục hồi trong khi dòng vốn này vào châu Phi được dự đoán sẽ tăng lên

Hình 3: FDI thế giới từ năm 1995 đến năm 2012

Nguồn: unctad.org

Tại báo cáo Global Investment Trends Monitor phát hành vừa qua tại Hội nghị Liên Hợp Quốc về Thương mại và Phát triển (UNCTAD) đã công bố: FDI toàn cầu tăng 17% trong năm 2011 và giảm 18% trong năm 2012 do những ảnh hưởng của khủng hoảng kinh tế toàn cầu

Cụ thể, UNCTAD cho biết FDI toàn cầu đã tăng lên 1.650 tỷ USD năm 2011 từ 1.290 tỷ USD năm 2010 và giảm xuống 1.350 tỉ USD trong năm 2012, với các nền kinh tế đang phát triển và chuyển đổi đạt kỷ lục 755 tỷ USD năm 2011, chiếm hơn một nửa dòng vốn FDI của thế giới

FDI vào các nước đang phát triển vẫn duy trì trong năm 2012 ở mức 700 tỉ USD, thấp hơn một chút so với năm 2011 Ngược lại, FDI vào các nước phát triển giảm đáng kể ở mức xuống 561 tỉ USD năm 2012, chỉ bằng 1/3 so với năm 2007 Năm

2012, lần đầu tiên, các nước đang phát triển hấp thụ FDI nhiều hơn các nước phát triển, chiếm tỉ lệ 52%

Xếp hạng toàn cầu của những nước nhận FDI lớn nhất cũng phản ánh sự thay đổi của dòng vốn đầu tư Ví dụ, bốn trong năm nền kinh tế tiếp nhận FDI lớn nhất(Mỹ, Trung Quốc, Hồng Kong, Brazil, các quần đảo Virgin thuộc Anh) là các nước đang phát triển; và trong số 20 nước tiếp nhận nguồn vốn FDI hàng đầu thì có tới 9 nước là các nền kinh tế đang phát triển (Trung Quốc, Hồng Kong, Brazil, các đảo Virgin thuộc Anh, Singapore, Chile, Ấn Độ, Indonesia, Colombia)

Trong các nền kinh tế đang phát triển, FDI vào các nước đang phát triển khu vực châu Á giảm 6,7%, nguyên nhân bởi sự sụt giảm ở hầu hết các nền kinh tế trong khu vực, bao gồm Trung Quốc , Hồng Kông (Trung Quốc), Ấn Độ, Hàn Quốc, Ả Rập Saudi và Thổ Nhĩ Kỳ Tuy nhiên , năm 2012 dòng vốn đến châu Á vẫn đạt mức cao chỉ sau năm 2011, chiếm 58% dòng vốn FDI đổ vào các nước đang phát triển

FDI đổ vào Hiệp hội các quốc gia Đông Nam Á (ASEAN) đã tăng 2% và tăng ở hầu hết các nước trong khu vực FDI đổ vào các nước khu vực Tây Á giảm năm thứ

tư liên tiếp Nguyên nhân do những bất ổn chính trị trong khu vực và triển vọng kinh

tế toàn cầu không mấy sáng sủa

FDI đổ vào các nước khu vực Châu Mỹ La tinh và vùng Caribe duy trì mức cao của năm 2011, chỉ giảm nhẹ 2,2% trong năm 2012 Nguyên nhân chủ yếu do xu thế phục hồi kinh tế của các nước trong khu vực, sự hấp dẫn của các thị trường mới nổi

và sự hồi phục về giá của các nguyên vật liệu Điều này tiếp tục khuyến khích đầu tư trong ngành công nghiệp khai khoáng, đặc biệt là ở Chile, Peru và Colombia FDI vào Brazil tuy có chậm lại nhưng vẫn ở mức cao, đứng thứ 4 thế giới Dòng vốn FDI vào khu vực Trung Mỹ giảm, chủ yếu do sự suy giảm dòng vốn vào Mexico

Châu Phi là khu vực duy nhất được ghi nhận có dòng vốn FDI vào khu vực tăng trong năm 2012 Dòng vốn FDI chủ yếu đổ vào các nước khu vực Bắc Phi, trong đó

Ai Cập là nước phục hồi mạnh mẽ nhất Nguyên nhân do sự phục hồi mạnh mẽ từ các nhà đầu tư Châu Âu

Thực tế rất nhiều nước có những chính sách khác nhau khi thu hút FDI, có nước cởi mở thu hút; có nước lại chọn lọc dự án; có nước lại không chống lại được xu thế M&A Thực tế bức tranh FDI cũng bị ảnh hưởng ít nhiều khi dòng vốn FDI ở khu vực Đông, Đông Nam và Nam Á chỉ tăng 11,4% trong năm 2011, chậm hơn so với tăng trưởng 17,8% trong năm trước đó

Sự dịch chuyển những luồng vốn FDI cũng đang được các tổ chức/ định chế tài chính quan sát kỹ lưỡng Theo UNCTAD, FDI tăng trưởng ở các nền kinh tế đang phát triển và chuyển đổi giờ đây chuyển sang châu Mỹ Latinh và vùng Caribe với