Ngoài ra, CSTK cần được điều hành nhằm phù hợp với mục tiêu của CSTT vì thâm hụt ngân sách sẽ ảnh hưởng đến mục tiêu tỷ giá, lãi suất của CSTT trong các thời kỳ.. Ngoài ra, thông qua phâ
CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ
CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA
1.1.1 Khái niệm chính sách tài khóa
Chính sách tài khóa (CSTK) đóng vai trò quan trọng trong việc điều chỉnh nền kinh tế thông qua thuế và chi tiêu công Trong giai đoạn suy thoái, Chính phủ có thể áp dụng CSTK nới lỏng bằng cách giảm thuế và tăng chi tiêu để kích thích tăng trưởng Ngược lại, khi nền kinh tế phát triển quá nhanh, CSTK thắt chặt sẽ được thực hiện thông qua việc tăng thuế và giảm chi tiêu nhằm ngăn ngừa tình trạng quá nóng và bảo vệ sự ổn định kinh tế.
CSTK liên quan đến tác động tổng thể của ngân sách đối với hoạt động kinh tế
Có các loại CSTK điển hình là trung lập, mở rộng và thu hẹp
CSTK trung lập là chính sách ngân sách cân bằng, trong đó chi tiêu của chính phủ được hoàn toàn tài trợ từ nguồn thu của chính phủ Chính sách này thường có tác động trung tính đối với các hoạt động kinh tế, không làm tăng hay giảm mức độ của chúng.
- CSTK mở rộng: là chính sách tăng cường chi tiêu của Chính phủ (G > T) thông qua mở rộng chi tiêu hoặc giảm bớt nguồn thu thuế
- CSTK thu hẹp: là chính sách giảm bớt chi tiêu hoặc tăng nguồn thu của
Việc điều hành CSTK theo hướng nào tùy thuộc vào quan điểm của từng Chính phủ gắn với các bối cảnh kinh tế vĩ mô cụ thể
1.1.2 Mục tiêu của chính sách tài khóa
CSTK có 3 mục tiêu chủ yếu:
• Duy trì nền kinh tế ở tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên;
• Tỷ lệ lạm phát nền kinh tế ở mức vừa phải;
• Ổn định nền kinh tế ở mức sản lượng tiềm năng
Trong ngắn hạn, mục tiêu chính của chính sách tài khóa (CSTK) là giảm biên độ dao động của chu kỳ kinh doanh, từ đó tạo ra sự ổn định cho nền kinh tế Điều này giúp chống lại tình trạng suy thoái, giảm thiểu thất nghiệp và kiểm soát lạm phát.
Trong dài hạn, CSTK có thể có tác dụng điều chỉnh cơ cấu kinh tế, giúp cho sự tăng trưởng và phát triển lâu dài
1.1.3 Các công cụ của chính sách tài khóa
Chính sách tài khoá có 2 công cụ chủ yếu đó là thuế và chi tiêu của Chính phủ
Thuế là khoản đóng góp bắt buộc từ cá nhân và tổ chức cho Nhà nước, theo quy định của pháp luật về mức độ và thời gian Đây là nguồn thu chính của Chính phủ, được sử dụng cho các mục đích công cộng.
Thuế ảnh hưởng đến thu nhập, dẫn đến việc giảm chi tiêu trong khu vực tư nhân, từ đó tác động đến tổng cầu và sản lượng Ngoài ra, thuế cũng có thể ảnh hưởng đến đầu tư và sản lượng trong dài hạn.
Có nhiều loại thuế như thuế thu nhập doanh nghiệp, thuế thu nhập cá nhân, thuế giá trị gia tăng, thuế tiêu thụ đặc biệt và thuế bất động sản Tất cả các loại thuế này có thể được phân chia thành hai nhóm chính: thuế trực thu (direct taxes) và thuế gián thu (indirect taxes).
• Thuế trực thu: là thuế đánh trực tiếp lên tài sản và/hoặc thu nhập của người dân;
Thuế gián thu là loại thuế áp dụng lên giá trị hàng hóa và dịch vụ trong quá trình lưu thông, phản ánh các hoạt động sản xuất và tiêu dùng trong nền kinh tế.
1.1.3.2 Chi tiêu của Chính phủ (G)
Chi tiêu Chính phủ là khoản đầu tư vào hàng hóa và dịch vụ từ khu vực công, nhằm đáp ứng nhu cầu của Nhà nước trong việc thực hiện các mục tiêu xã hội chung.
Chi tiêu Chính phủ đóng vai trò quan trọng trong việc xác định quy mô của chi tiêu công cộng, từ đó ảnh hưởng trực tiếp đến tổng cầu và sản lượng kinh tế.
Chính sách chi tiêu của Chính phủ rất đa dạng và có thể chia thành hai phần chính: chi tiêu thường xuyên, bao gồm lương cho công chức và các hoạt động trong giáo dục, y tế, khoa học - công nghệ, an ninh - quốc phòng; và chi đầu tư phát triển, chủ yếu là chi cho xây dựng cơ sở hạ tầng kinh tế - xã hội.
Ngoài việc sử dụng công cụ thuế và chi tiêu, Chính phủ còn áp dụng các công cụ tài trợ để quản lý thâm hụt ngân sách và nợ công Những công cụ này đóng vai trò quan trọng trong chính sách tài khóa (CSTK) nhằm đảm bảo sự bền vững tài chính.
CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ
1.2.1 Khái niệm chính sách tiền tệ
Chính sách tiền tệ (CSTT) là một phần quan trọng trong hệ thống chính sách kinh tế của nhà nước, nhằm quản lý vĩ mô nền kinh tế CSTT cung cấp các phương tiện thanh toán cần thiết và thiết lập khuôn khổ pháp lý cho hoạt động tiền tệ, với mục tiêu ổn định giá trị đồng tiền, kiềm chế lạm phát, thúc đẩy phát triển kinh tế xã hội và nâng cao đời sống người lao động.
- CSTT mở rộng: là CSTT tác động theo hướng mở rộng lượng tiền cung ứng, giảm lãi suất nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế
CSTT thắt chặt là chính sách tiền tệ nhằm giảm lượng tiền cung ứng và tăng lãi suất, với mục tiêu kiềm chế lạm phát cũng như ngăn chặn sự tăng trưởng kinh tế quá nóng.
1.2.2 Hệ thống mục tiêu của chính sách tiền tệ
Chính sách tiền tệ (CSTT) đóng vai trò quan trọng trong hệ thống chính sách kinh tế vĩ mô và các chính sách tổng thể của Nhà nước qua từng thời kỳ Tất cả các CSTT trên thế giới đều hướng tới mục tiêu ổn định giá trị tiền tệ, từ đó thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và tạo công ăn việc làm Mặc dù các ngân hàng trung ương (NHTW) có cách diễn đạt khác nhau về mục tiêu CSTT, nhưng nhìn chung, mục tiêu chính của CSTT bao gồm việc ổn định giá cả Ổn định giá cả không chỉ là mục tiêu hàng đầu mà còn là mục tiêu dài hạn, đảm bảo sức mua của tiền tệ và giá cả ổn định, thường được đo lường qua tỷ lệ tăng của chỉ số giá tiêu dùng xã hội.
Các chỉ tiêu công bố công khai của NHTW nhằm ổn định giá trị tiền tệ dài hạn, nhưng biện pháp CSTT chỉ có tác động trung và dài hạn, khiến việc kiểm soát giá cả trong ngắn hạn trở nên khó khăn Ổn định giá cả rất quan trọng cho sự phát triển kinh tế quốc gia, vì nó tăng khả năng dự đoán biến động kinh tế vĩ mô Mức lạm phát thấp và ổn định tạo ra môi trường đầu tư vững chắc, thúc đẩy nhu cầu đầu tư và đảm bảo phân bổ nguồn lực xã hội hiệu quả, từ đó góp phần vào sự thịnh vượng kinh tế xã hội.
Lạm phát cao gây tốn kém cho xã hội và ảnh hưởng tiêu cực đến quyết định kinh tế, ngay cả trong bối cảnh nền kinh tế khả quan Sự biến động liên tục của tỷ lệ lạm phát làm méo mó thông tin, dẫn đến quyết định không đáng tin cậy và không hiệu quả Hơn nữa, sự bất ổn định giá cả còn tạo ra sự phân phối lại không công bằng các nguồn lực kinh tế giữa các nhóm dân cư.
Trong quá trình điều hành chính sách tiền tệ (CSTT), ngoài mục tiêu ổn định tiền tệ, việc đảm bảo tăng trưởng kinh tế cũng rất quan trọng CSTT cần thúc đẩy sự gia tăng của GDP thực tế, tức là tỷ lệ tăng trưởng sau khi đã loại trừ tỷ lệ lạm phát Tăng trưởng không chỉ được đánh giá qua khối lượng mà còn qua chất lượng, với chất lượng tăng trưởng thể hiện qua một cơ cấu kinh tế cân đối và khả năng cạnh tranh quốc tế của hàng hóa nội địa được nâng cao.
Một nền kinh tế phồn thịnh với tốc độ tăng trưởng ổn định là mục tiêu quan trọng của mọi chính sách kinh tế vĩ mô, đóng vai trò nền tảng cho sự ổn định Sự tăng trưởng kinh tế không chỉ đảm bảo các chính sách xã hội được thực hiện mà còn là cơ sở để duy trì ổn định tiền tệ trong nước, cải thiện cán cân thanh toán quốc tế và khẳng định vị thế của nền kinh tế trên thị trường toàn cầu Đồng thời, việc đảm bảo công ăn việc làm đầy đủ cũng là một yếu tố then chốt trong sự phát triển bền vững của nền kinh tế.
Chính sách tiền tệ (CSTT) không chỉ tập trung vào tăng trưởng kinh tế mà còn nhằm tạo ra nhiều cơ hội việc làm và duy trì tỷ lệ thất nghiệp thấp Qua tác động tích cực của tiền tệ đối với nền kinh tế, CSTT góp phần thu hút lao động và mở rộng thị trường việc làm Tuy nhiên, đảm bảo việc làm đầy đủ không đồng nghĩa với việc loại bỏ hoàn toàn tỷ lệ thất nghiệp Mỗi quốc gia cần xác định chính xác tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên để đạt được mục tiêu này, đồng thời nỗ lực giảm thiểu tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên cũng là một trong những mục tiêu quan trọng của CSTT.
Ngân hàng Trung ương (NHTW) không thể tác động ngay lập tức đến các mục tiêu cuối cùng của nền kinh tế như giá cả, sản lượng và việc làm thông qua công cụ chính sách tiền tệ (CSTT) Để đạt được các mục tiêu cuối cùng, NHTW cần xác định các mục tiêu trung gian có thể đo lường và kiểm soát, từ đó dự đoán được việc thực hiện các mục tiêu cuối cùng Các mục tiêu trung gian thường được sử dụng bao gồm các khối tiền tệ M1, M2, M3 và mức lãi suất thị trường Những mục tiêu này được cụ thể hóa thông qua các mục tiêu hoạt động của NHTW.
Mục tiêu hoạt động của Ngân hàng Trung ương (NHTW) bao gồm các chỉ tiêu được lựa chọn để đạt được mục tiêu trung gian của chính sách tiền tệ (CSTT) Những chỉ tiêu này phản ánh tức thời sự điều chỉnh của các công cụ CSTT Một trong những chỉ tiêu thường được NHTW lựa chọn làm mục tiêu hoạt động là lãi suất liên ngân hàng.
Việc xác định mức lãi suất mục tiêu trong hoạt động kinh tế dựa trên mục tiêu trung gian như lượng cung tiền M* Mức cầu cung tiền được tính toán để xác định lãi suất tại thời điểm cân bằng cung cầu Khi cầu tiền ổn định, việc kiểm soát lãi suất giúp đạt được mục tiêu cung tiền Mức lãi suất liên ngân hàng cụ thể được thiết lập để thực hiện mục tiêu này Đối với dự trữ không vay, nó được xác định dựa trên cơ chế tạo tiền của hệ thống ngân hàng và tổng lượng tiền cung (MS = m x MB) Sau khi loại trừ lượng tiền công chúng nắm giữ và dự trữ đi vay, NHTW có thể chi phối lượng dự trữ không vay thông qua nghiệp vụ thị trường mở, từ đó thực hiện mục tiêu tức thời của chính sách tiền tệ.
Cơ chế điều hành qua dự trữ không vay chỉ hiệu quả khi có dự đoán chính xác về dự trữ đi vay, nhu cầu tiền tệ của công chúng và hệ số nhân tiền Mối quan hệ chặt chẽ giữa dự trữ không vay và khối cung tiền là yếu tố quan trọng để đảm bảo sự ổn định trong hệ thống tài chính.
Dự trữ đi vay được xác định dựa trên cơ chế tạo tiền của hệ thống ngân hàng thương mại (NHTM) và mối quan hệ giữa dự trữ và lượng tiền cung ứng Hoạt động này nhằm giảm biến động của mức lãi suất Khi lãi suất cho vay tăng, nhu cầu vay của các ngân hàng cũng tăng, dẫn đến việc NHTW cần bổ sung vốn Điều này có thể khiến dự trữ đi vay vượt mức mục tiêu, buộc NHTW phải tăng dự trữ không vay qua nghiệp vụ thị trường mở, từ đó giảm lãi suất và tăng tổng lượng tiền cung ứng Như vậy, việc chọn dự trữ đi vay làm mục tiêu hoạt động thực chất là lựa chọn lãi suất làm mục tiêu trung gian để điều chỉnh tổng khối tiền.
1.2.3 Các công cụ chính sách tiền tệ
Công cụ chính sách tiền tệ (CSTT) là các hoạt động của Ngân hàng Trung ương (NHTW) nhằm điều chỉnh khối lượng tiền lưu thông và lãi suất, từ đó đạt được các mục tiêu kinh tế Để duy trì sự ổn định và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, NHTW có thể áp dụng nhiều công cụ khác nhau trong việc cung ứng và điều tiết tiền tệ.
1.2.3.1 Công cụ trực tiếp (Hạn mức tín dụng) Đây là công cụ tác động trực tiếp vào khối lượng tiền trong lưu thông (hoặc các mức lãi suất) Loại công cụ này được NHTW sử dụng dưới hình thức: quy định hạn mức tín dụng, khống chế trực tiếp lãi suất tiền gửi – lãi suất tiền vay, khống chế trực tiếp tỷ giá mua – bán ngoại tệ của các ngân hàng Công cụ trực tiếp được áp dụng phổ biến ở các nước trong thời kì hoạt động tài chính được điều tiết chặt chẽ là hạn mức tín dụng
MỐI QUAN HỆ GIỮA CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 17 1 Sự cần thiết phối hợp CSTK và CSTT
1.3.1 Sự cần thiết phối hợp CSTK và CSTT
Chính sách vĩ mô, đặc biệt là chính sách tài khóa (CSTK) và chính sách tiền tệ (CSTT), đóng vai trò quan trọng trong quản lý và điều hành nền kinh tế của các quốc gia Mặc dù mỗi chính sách có khuôn khổ thực thi riêng, nhưng khi được phối hợp một cách hài hòa, chúng có thể tạo ra hiệu quả lớn trong việc đạt được các mục tiêu kinh tế quan trọng.
CSTT và CSTK có sự phụ thuộc lẫn nhau, với sự thay đổi của mỗi chính sách ảnh hưởng đến hiệu quả của chính sách kia Việc điều hành bởi hai cơ quan khác nhau khiến cho việc phối hợp giữa hai chính sách này trở nên cần thiết, nhằm đạt được những mục tiêu chung cho nền kinh tế.
Việc phối hợp chính sách tài khóa (CSTK) và chính sách tiền tệ (CSTT) là cần thiết để tăng tính hiệu lực của các chính sách kinh tế vĩ mô Mỗi công cụ chính sách, như thuế trong CSTK và lãi suất trong CSTT, có tác động khác nhau đến các mục tiêu cụ thể, chẳng hạn như đầu tư vào máy móc của doanh nghiệp và đầu tư bất động sản của hộ gia đình Theo quy tắc Tinbergen, số lượng công cụ chính sách tối thiểu phải tương ứng với số lượng mục tiêu cần đạt Do đó, sự kết hợp giữa CSTK và CSTT không chỉ mở rộng số lượng công cụ mà còn nâng cao hiệu quả chung của chính sách.
Để khắc phục độ trễ và nâng cao tính linh hoạt của chính sách, công cụ lãi suất của chính sách tiền tệ (CSTT) được xem là biến số dễ điều chỉnh Theo nghiên cứu của James Daniel et al (2006), CSTT có khả năng điều chỉnh hàng ngày, đóng vai trò quan trọng trong việc tinh chỉnh chính sách kinh tế vĩ mô (Laurens và G de la Piedra).
1988) Trong khi đó, tính linh hoạt của CSTK lại kém hơn Những quyết định của
CSTK đòi hỏi thời gian dài không chỉ trong việc ra quyết định mà còn trong việc thực thi quyết định (được gọi là độ trễ trong)
Việc thay đổi mức thuế suất hay điều chỉnh sắc thuế cần quá trình chuẩn bị và thông qua của Quốc hội Đồng thời, quyết định về các dự án đầu tư hạ tầng cũng yêu cầu nghiên cứu khả thi và tính toán lợi ích - chi phí Hơn nữa, chính sách tài chính công liên quan đến nguồn vốn ngân sách, vì vậy cần phải tính toán và phân bổ nguồn vốn hợp lý giữa các mục tiêu khác nhau.
CSTK có khả năng tác động nhanh chóng đến tổng cầu hơn CSTT, mặc dù CSTK không đáp ứng tốt yêu cầu xử lý tình huống ngay lập tức Ngược lại, CSTT chỉ có thể ảnh hưởng gián tiếp đến tổng cầu thông qua hành vi của doanh nghiệp và hộ gia đình, dẫn đến độ trễ trong tác động Đặc biệt, ở các nước có hệ thống tài chính kém phát triển, mối quan hệ giữa lãi suất ngắn hạn và dài hạn không chặt chẽ, khiến cho việc thay đổi lãi suất ngắn hạn của CSTT không có tác động đáng kể đến đầu tư trong tổng cầu.
Ba là, chính sách tiền tệ (CSTT) đóng vai trò quan trọng trong việc ổn định kỳ vọng của nền kinh tế Khi cần kiểm soát lạm phát và duy trì ổn định kỳ vọng lạm phát, nếu CSTT không được thực hiện hiệu quả, sẽ khó đạt được mục tiêu này.
CSTK chưa có những hành động phối hợp rõ ràng để thể hiện quyết tâm của Chính phủ trong việc kiểm soát lạm phát Theo Eijffinger & Haan (1996), nếu thâm hụt ngân sách kéo dài, người dân sẽ có xu hướng gia tăng kỳ vọng về lạm phát trước khi nợ công vượt qua mức an toàn.
Kỳ vọng rằng Ngân hàng Trung ương sẽ phải tăng cung tiền để bù đắp cho thâm hụt ngân sách, dẫn đến thiệt hại về tăng trưởng kinh tế do các biện pháp thắt chặt kiểm soát lạm phát qua việc tăng lãi suất Điều này sẽ gây ra tác động tiêu cực lớn hơn so với trường hợp thâm hụt ngân sách ở mức thấp (Laurens và G de la Piedra, 1988).
1.3.2 Tác động qua lại giữa CSTK và CSTT
Trong ngắn hạn, chính sách tài khóa (CSTK) có ảnh hưởng trực tiếp và gián tiếp đến các yếu tố trong cơ chế truyền dẫn chính sách tiền tệ (CSTT) CSTK tác động đến tổng cầu của nền kinh tế thông qua quyết định về thu, chi và ảnh hưởng đến lãi suất Điều này dẫn đến sự thay đổi về tiền lương và giá cả, từ đó tác động đến lạm phát và kỳ vọng lạm phát.
Trong dài hạn, chính sách tài khóa (CSTK) có thể ảnh hưởng rõ rệt đến sự ổn định của chính sách tiền tệ (CSTT) Một CSTK không bền vững sẽ tác động tiêu cực đến mục tiêu của CSTT, đặc biệt khi kỳ vọng về thâm hụt ngân sách lớn và nhu cầu nợ của Chính phủ gia tăng Điều này có thể làm giảm lòng tin vào nền kinh tế, dẫn đến rủi ro cho sự ổn định của thị trường tài chính Sự thiếu niềm tin vào tính bền vững tài chính của Chính phủ có thể gây ra bất ổn trên thị trường trái phiếu, ngoại hối và thậm chí ảnh hưởng đến cơ chế tiền tệ.
CSTK ảnh hưởng đến dòng chu chuyển vốn quốc tế, tác động đến khả năng kiểm soát luồng ngoại tệ của ngân hàng trung ương, gây rủi ro cho hệ thống tài chính Chính sách thu chi tài khóa không hợp lý có thể dẫn đến phân bổ nguồn lực kém, làm gia tăng rủi ro liên quan đến dòng vốn quốc tế.
Chính sách tài chính (CSTT) có tác động đáng kể đến chính sách tài khóa (CSTK), với mục tiêu ổn định giá cả và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế thông qua kiểm soát lãi suất và cung tiền Khi CSTT thắt chặt, nhu cầu đầu tư giảm, sản xuất thu hẹp, dẫn đến giảm nguồn thu ngân sách nhà nước Biến động lãi suất ảnh hưởng trực tiếp đến giá trái phiếu chính phủ và cân đối ngân sách Ngoài ra, tỷ giá tăng làm gia tăng nợ chính phủ bằng ngoại tệ quy đổi, gây áp lực lên tài chính nhà nước.
1.3.3 Các khía cạnh phối hợp CSTK và CSTT
1.3.3.1 Mức độ phối hợp CSTK và CSTT qua mô hình IS – LM
Mối quan hệ giữa chính sách tài khóa (CSTK) và chính sách tiền tệ (CSTT) được làm rõ qua mô hình IS – LM, cung cấp cái nhìn sâu sắc về tổng cầu Mô hình này phân tách tổng cầu thành hai phần: thị trường hàng hóa, được biểu thị bằng đường IS, và thị trường tiền tệ, thể hiện qua đường LM.
Trong nền kinh tế đóng, sự phối hợp giữa chính sách tài khóa (CSTK) và chính sách tiền tệ (CSTT) phụ thuộc vào các công cụ mà Chính phủ áp dụng, độ dốc của đường IS và đường LM, cũng như mức độ phản ứng và tác động của hai chính sách này Có thể xem xét các trường hợp liên quan đến sự phối hợp CSTK và CSTT mở rộng.
KINH NGHIỆM PHỐI HỢP CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TẠI MỘT SỐ QUỐC GIA
1.4.1 Kinh nghiệm tại một số quốc gia
Trọng tâm của Chính sách Công thương (CSTK) Singapore năm 2014 là cung cấp hàng hóa thiết yếu và dịch vụ công ích cho người dân Chính phủ đã đầu tư mạnh mẽ vào các lĩnh vực quan trọng như giáo dục, nhà ở công, chăm sóc sức khỏe và an ninh quốc gia.
Singapore cũng cam kết xây dựng và duy trì cơ sở hạ tầng kinh tế và các dịch vụ xã hội mang đẳng cấp quốc tế
Chính phủ Singapore coi thuế là nguồn thu chủ yếu vào ngân sách, vì vậy họ luôn tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp, đặc biệt là cung cấp chính sách thuế ưu đãi cho nhà đầu tư nước ngoài Chính sách thuế linh hoạt và bình đẳng, cùng với chương trình chi tiêu thận trọng, đã giúp Singapore đạt được nhiều thành công trong những năm qua Việc điều hành phối hợp giữa chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ là ưu tiên hàng đầu, với mục tiêu hỗ trợ tăng trưởng kinh tế bền vững và duy trì lạm phát thấp ở mức trung bình 2,1% trong hơn 30 năm Mục tiêu chính của chính sách tài khóa là thúc đẩy tăng trưởng kinh tế dài hạn, không chỉ điều chỉnh theo chu kỳ hay phân phối thu nhập, thông qua việc tạo ra môi trường ổn định và thuận lợi cho đầu tư tư nhân, cũng như tập trung vào các lĩnh vực khuyến khích tiết kiệm, đầu tư và phát triển doanh nghiệp.
Trong những năm qua, Singapore đã quản lý ngân sách một cách thận trọng, duy trì mức thặng dư hợp lý Đặc biệt, quốc gia này nổi bật với tỷ lệ đầu tư cao nhất thế giới mà không phải đối mặt với nợ nước ngoài.
Sự phối hợp chặt chẽ giữa chính sách tài khóa (CSTK) và chính sách tiền tệ (CSTT) là yếu tố then chốt để khôi phục ổn định kinh tế Nhật Bản sau khủng hoảng tài chính toàn cầu Để đối phó với tình hình kinh tế và tài chính tiêu cực, vào tháng 1 năm 2009, Chính phủ Nhật Bản đã thông qua “CSTK trung và dài hạn - tổng quan về kinh tế và tài khóa trong vòng 10 năm tới”, với mục tiêu thúc đẩy phục hồi kinh tế và củng cố vị thế của đất nước.
Trong ngắn hạn, Chính phủ Nhật Bản ưu tiên khôi phục kinh tế trong vòng 3 năm kể từ năm 2009 Để đạt được mục tiêu này, chính phủ đã triển khai ba gói kích thích kinh tế trị giá 75.000 tỷ Yên, bao gồm giảm thuế, cấp trợ cấp cho một số đối tượng, hỗ trợ nhà ở và chi tiêu cho người thất nghiệp, cũng như hỗ trợ doanh nghiệp vừa và nhỏ và chương trình hỗ trợ việc làm.
Trong trung và dài hạn, Chính sách Tài khóa (CSTK) của Nhật Bản tập trung vào việc thu ngân sách, đặc biệt trong bối cảnh thu thuế giảm mạnh do khủng hoảng kinh tế Mục tiêu này nhằm đạt được thặng dư ngân sách cơ bản vào năm 2011 Đồng thời, Chính phủ Nhật Bản cũng chú trọng đến việc cân bằng giữa phục hồi kinh tế ngắn hạn và thực hiện CSTK thắt chặt đúng lúc, nhằm duy trì kỷ luật tài chính và đảm bảo thặng dư ngân sách cơ bản.
Nền kinh tế Nhật Bản không chỉ chịu tác động từ cuộc khủng hoảng kinh tế - tài chính toàn cầu mà còn bị ảnh hưởng nặng nề bởi động đất và sóng thần vào tháng 3/2011 Để hỗ trợ tái thiết kinh tế, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã duy trì lãi suất thấp từ 0 - 0,1% và liên tục cung cấp thanh khoản cho thị trường thông qua các đợt "bơm" tiền Đồng thời, Chính phủ Nhật Bản đã thực hiện cả chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ mở rộng nhằm phục hồi nền kinh tế.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) có trách nhiệm duy trì liên lạc chặt chẽ và trao đổi với chính phủ về chính sách tiền tệ (CSTT), nhằm đảm bảo sự tương thích với các lập trường cơ bản của chính sách kinh tế quốc gia Điều này được quy định rõ ràng trong Luật Ngân hàng Trung ương Nhật Bản.
“luôn luôn duy trì liên lạc chặt chẽ và trao đổi đầy đủ với chính phủ” tại (Điều 4) của Luật Ngân hàng Trung ương Nhật Bản
Nhật Bản đang tăng cường vai trò của Ngân hàng Trung ương (BOJ) trong việc thực hiện các chính sách tiền tệ (CSTT) Việc cung cấp thông tin sẽ giúp nâng cao tính minh bạch trong các quyết định và quy trình ra quyết định liên quan đến CSTT của ngân hàng, đồng thời cải thiện hiệu quả của các chính sách này.
Trong giai đoạn 2009 - 2010, Trung Quốc đã phải đối mặt với tác động của cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu, dẫn đến sự thu hẹp của thị trường xuất khẩu và gia tăng áp lực lên các ngành sản xuất hàng xuất khẩu Đầu tư giảm sút và tốc độ tăng trưởng kinh tế bắt đầu chậm lại Để ứng phó với tình hình này, Trung Quốc đã triển khai chính sách tài khóa tích cực và chính sách tiền tệ nới lỏng.
Trọng tâm của chính sách tài khóa (CSTK) hiện nay là nâng cao chất lượng và hiệu quả kinh tế, tăng chi ngân sách nhà nước cho các lĩnh vực cải thiện đời sống nhân dân, tạo việc làm và phát triển nông nghiệp - nông thôn Đồng thời, chính sách tiền tệ (CSTT) cũng được nới lỏng, giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc cho các ngân hàng thương mại, xóa bỏ hạn mức và mở rộng quy mô cho vay tín dụng Trong giai đoạn hiện tại, Trung Quốc duy trì CSTK "tích cực" và thực hiện CSTT "ổn định" để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế hợp lý, đồng thời kiểm soát rủi ro tín dụng và ngăn ngừa nguy cơ lạm phát.
Việc kiềm chế lạm phát và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế là ưu tiên hàng đầu trong chính sách của Trung Quốc Vai trò của việc phối hợp giữa chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ trong điều tiết vĩ mô ngày càng được nâng cao, phản ánh sự thay đổi tư duy của Chính phủ Trung Quốc trong những năm gần đây.
1.4.2 Bài học cho Việt Nam
Dựa trên bài học kinh nghiệm từ một số quốc gia và điều kiện cụ thể của Việt Nam, để nâng cao hiệu quả phối hợp giữa chính sách tài khóa (CSTK) và chính sách tiền tệ (CSTT) nhằm đạt được sự ổn định kinh tế vĩ mô, cần chú trọng xem xét các vấn đề quan trọng sau đây.
Trong mỗi giai đoạn phát triển, việc xác định trọng tâm phối hợp giữa các chính sách kinh tế là vô cùng quan trọng, đặc biệt trong mối tương quan với các mục tiêu phát triển trung và dài hạn Trong bối cảnh kinh tế khó khăn hiện nay, các chính sách cần ưu tiên kiểm soát lạm phát trước khi tập trung vào tín dụng và lãi suất Để đạt được điều này, Ngân hàng Nhà nước cần thực hiện các biện pháp quản lý và giám sát chặt chẽ, đảm bảo tín dụng tăng trưởng an toàn và hiệu quả, phù hợp với nhu cầu của nền kinh tế.
Để xác định “liều lượng” hợp lý giữa chính sách tài khóa (CSTK) và chính sách tiền tệ (CSTT), các cơ quan liên quan cần nghiên cứu cả hai khía cạnh định lượng và định tính nhằm tối ưu hóa hiệu quả chính sách trong nền kinh tế Trong quá trình thực hiện, cần lưu ý đến độ trễ của chính sách để đảm bảo tác động đến đời sống xã hội ở mức hợp lý và có các giải pháp dự phòng Điều này giúp tránh tình trạng chính sách tác động “quá liều”, nhằm đạt mục tiêu ngắn hạn nhưng có thể gây ảnh hưởng tiêu cực trong tương lai.
THỰC TRẠNG SỰ PHỐI HỢP CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TẠI VIỆT NAM
TỔNG QUAN VỀ KINH TẾ VIỆT NAM
Giai đoạn 2013 – 2017 chứng kiến sự phục hồi mạnh mẽ của nền kinh tế, với GDP bình quân đầu người liên tục tăng trong 5 năm Tốc độ tăng trưởng kinh tế bình quân đạt khoảng 6,22%, cao hơn so với các giai đoạn trước đó.
Biểu đồ 2.1: Tăng trưởng GDP và GDP/người giai đoạn 2013 - 2017
GDP năm 2013 ước tính tăng 5,42% so với năm 2012, mức tăng trưởng năm này tuy thấp hơn mục tiêu tăng 5,5% đề ra nhưng cao hơn mức tăng 5,25% của năm
Năm 2012, nền kinh tế có dấu hiệu phục hồi sau nhiều năm bất ổn toàn cầu, với sản xuất trong nước gặp khó khăn và lạm phát gia tăng Chính phủ đã tập trung chỉ đạo các ngành thực hiện các biện pháp kiềm chế lạm phát và ổn định kinh tế vĩ mô, dẫn đến mức tăng trưởng hợp lý Điều này khẳng định tính đúng đắn và hiệu quả của các giải pháp mà Chính phủ đã ban hành.
Tăng trưởng kinh tế năm 2014 đạt 5,98% so với năm 2013, mặc dù tốc độ này còn chậm, nhưng vẫn được xem là kết quả khả quan so với nhiều quốc gia khác Nguyên nhân của sự hồi phục chậm trong tăng trưởng kinh tế chủ yếu là do tình hình kinh tế toàn cầu vẫn còn khó khăn.
Tăng trưởng GDP và Thu nhập bình quân đầu người
GDP/người (USD) Tăng trưởng GDP (%) (USD) (%)
GDP bình quân đầu người trong chi tiêu hộ gia đình và đầu tư tài sản cố định đang cho thấy xu hướng thắt chặt Nguyên nhân chủ yếu là do thu nhập không được cải thiện và tâm lý thận trọng đối với triển vọng tương lai.
Mức tăng trưởng kinh tế của Việt Nam năm 2015 đạt 6,5%, vượt mục tiêu 6,2% và cao hơn so với giai đoạn 2011-2014, cho thấy sự phục hồi rõ rệt của nền kinh tế Quy mô nền kinh tế Việt Nam năm 2015 đạt 4.192,9 nghìn tỷ đồng, trong khi GDP bình quân đầu người ước tính đạt 45,7 triệu đồng, tương đương 2.109 USD, tăng 57 USD so với năm 2014.
Năm 2016, mức tăng GDP đạt 6,68%, thấp hơn so với 6,7% mục tiêu đề ra và 6,68% của năm 2015 Tuy nhiên, trong bối cảnh kinh tế thế giới khó khăn, giá cả và thương mại toàn cầu giảm, cùng với những thách thức nội địa như thời tiết và môi trường biển phức tạp, việc đạt được mức tăng trưởng này vẫn là một thành tựu đáng ghi nhận, nhất là trong năm chuyển giao thế hệ lãnh đạo.
Năm 2017, tăng trưởng kinh tế đạt 6,81%, cao nhất trong giai đoạn 2013 - 2017
Sau những khó khăn vào năm 2012, nền kinh tế quốc gia đã có sự tăng trưởng ổn định Tăng trưởng kinh tế cao diễn ra trong bối cảnh các chỉ số phản ánh sự ổn định kinh tế được cải thiện Đặc biệt, thu nhập bình quân đầu người đã tăng lên 2.385 USD vào năm 2017, tăng 170 USD so với năm trước.
Tăng trưởng kinh tế đang gia tăng nhờ vào nền tảng kinh tế vĩ mô ổn định hơn, phản ánh sự đúng đắn của nhiều chính sách kinh tế vĩ mô Tuy nhiên, tốc độ áp dụng các chính sách này vào thực tiễn vẫn còn chậm Giai đoạn 2013 – 2017 chứng kiến tốc độ tăng trưởng kinh tế cao và sự cải thiện dần của nền tảng kinh tế vĩ mô, tạo tiền đề cho sự duy trì tốc độ tăng trưởng trong những năm tiếp theo.
Trong những năm gần đây, đặc biệt từ 2013 đến 2017, lạm phát đã được kiểm soát thành công, với tỉ lệ lạm phát giảm rõ rệt.
Biểu đồ 2.2: Chỉ số CPI giai đoạn 2013 – 2017
Chỉ số giá tiêu dùng trung bình năm 2014 tăng 4,09%, chỉ bằng một nửa tỷ lệ tăng trung bình của 10 năm qua Tỷ lệ lạm phát giảm từ 5,45% vào tháng 1 xuống còn 1,84% vào tháng 12, chủ yếu nhờ vào sự suy giảm kéo dài của lạm phát lõi Nhóm hàng hóa lương thực, thực phẩm và xăng dầu, sau thời gian tăng nhẹ, đã có xu hướng giảm trong nửa sau năm 2014 theo xu hướng giảm toàn cầu.
Năm 2015, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) ghi nhận mức tăng thấp nhất trong nhiều năm, chỉ đạt 0,6% Khác với xu hướng thông thường, lạm phát trong năm qua đặc biệt thấp, đặc biệt là vào những tháng cuối năm, khi CPI hầu như không thay đổi so với cùng kỳ năm trước Sự giảm giá của hai nhóm mặt hàng năng lượng và lương thực, chiếm khoảng 17% trong rổ hàng hóa CPI, là nguyên nhân chính dẫn đến hiện tượng bất thường này.
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) năm 2016 tăng 4,74%, tăng đáng so với năm 2015
Có thể thấy, CPI liên tục giảm từ 2011 – 2015 và mức tăng 4,74% của năm 2016 đã chấm dứt xu hướng giảm liên tục của CPI trong giai đoạn 5 năm gần đây
Năm 2017, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) bình quân đạt 3,53%, giúp Chính phủ hoàn thành mục tiêu kiểm soát lạm phát dưới 4% Sự gia tăng CPI chủ yếu do các địa phương điều chỉnh giá dịch vụ y tế và khám chữa bệnh.
Trong năm 2017, chỉ số CPI giảm nhờ vào sự giảm 2,6% của giá nhóm thực phẩm so với năm 2016 Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) đã thực hiện chính sách tiền tệ kiên định nhằm duy trì ổn định vĩ mô và kiểm soát lạm phát hiệu quả.
Lạm phát thấp có thể mang lại tác động trái ngược; trong khi nó làm tăng thu nhập thực tế và khuyến khích tiêu dùng, giảm chi phí và thúc đẩy sản xuất của doanh nghiệp, thì lạm phát thấp hoặc âm có thể tạo ra kỳ vọng giá cả tiếp tục giảm, khiến người tiêu dùng hạn chế chi tiêu.
THỰC TRẠNG ĐIỀU HÀNH CSTK VÀ CSTT TẠI VIỆT NAM
2.2.1 Thực trạng điều hành CSTK
2.2.1.1 Tổng quan CSTK tại Việt Nam những năm qua
Sau khủng hoảng tài chính toàn cầu 2007 - 2008, Chính phủ đã thực hiện các chính sách tài khóa (CSTK) mở rộng để chống suy giảm kinh tế và ổn định vĩ mô Hai gói kích cầu chính đã được triển khai: gói đầu tiên trị giá 1 tỷ USD hỗ trợ lãi suất cho doanh nghiệp vừa và nhỏ, và gói thứ hai khoảng 8 tỷ USD nhằm hỗ trợ lãi suất trung và dài hạn để thúc đẩy đầu tư và sản xuất Mặc dù nguồn thu từ nội địa và xuất nhập khẩu có sự cải thiện, tỷ lệ bội chi ngân sách vẫn tăng cao, trung bình đạt 5,17%, vượt mức khuyến cáo 5% của các tổ chức tài chính quốc tế.
Những cải cách trong cơ chế phân bổ vốn đầu tư công đã mang lại hiệu quả rõ rệt, nâng cao hiệu quả phân bổ nguồn lực và tái cơ cấu đầu tư công Vốn đầu tư từ ngân sách nhà nước và trái phiếu Chính phủ được phân bổ tập trung cho các dự án quan trọng, cấp thiết, nhằm khắc phục tình trạng đầu tư dàn trải và lãng phí Đồng thời, cơ chế này cũng giúp xử lý nợ đọng xây dựng cơ bản và tăng cường trách nhiệm của các cấp trong việc phê duyệt và phân bổ vốn cho từng dự án Việc thực hiện kế hoạch trung hạn đã tạo điều kiện cho các bộ, ngành, địa phương chủ động trong việc bố trí nguồn lực theo thứ tự ưu tiên phù hợp với thực tế.
2.2.1.2 Tình hình thu – chi Ngân sách Nhà nước giai đoạn 2013 - 2017
Trong giai đoạn này, Chính phủ ban hành một loạt những văn bản quy định, Nghị quyết nhằm điều hành CSTK hợp lý, hiệu quả Cụ thể:
Năm 2015, các quy định pháp luật tài chính ngân sách mới, bao gồm Luật Ngân sách Nhà nước và Luật Phí và lệ phí, đã được ban hành Đồng thời, Chính phủ cũng triển khai chương trình hành động thực hiện Nghị quyết số 07-NQ/TW ngày 18/11/2016.
Bộ Chính trị đã đề ra chủ trương và giải pháp nhằm cơ cấu lại ngân sách nhà nước và quản lý nợ công, với mục tiêu bảo đảm an toàn và bền vững cho nền tài chính quốc gia Đến năm 2020, cần phấn đấu hoàn thành các mục tiêu cụ thể của Nghị quyết, đảm bảo cân đối ngân sách tích cực và duy trì an ninh tài chính quốc gia.
Năm 2017 đánh dấu sự triển khai nhiều nghị quyết quan trọng của Trung ương, bao gồm Nghị quyết 01/NQ-CP về phát triển kinh tế - xã hội và dự toán ngân sách nhà nước, Nghị quyết 70/NQ-CP nhằm đẩy nhanh tiến độ giải ngân vốn đầu tư công, cùng với Chỉ thị 14/CT-TTg thúc đẩy tăng trưởng ngành Các kế hoạch 5 năm giai đoạn 2016 - 2020 cũng được thực hiện với mục tiêu nâng cao chất lượng tăng trưởng, năng suất lao động và sức cạnh tranh của nền kinh tế Chính sách tài khóa năm 2017 được thực hiện thận trọng, tạo môi trường kinh doanh thuận lợi và nâng cao năng lực cạnh tranh quốc gia gắn với các đột phá chiến lược.
Những năm gần đây, thủ tục hành chính thuế, hải quan được cải cách đáng kể
Chỉ số cải cách hành chính đã có sự cải thiện đáng kể, với việc rà soát và đơn giản hóa các thủ tục hành chính trong lĩnh vực thuế và hải quan Điều này đã giúp rút ngắn thời gian nộp thuế, tạo điều kiện thuận lợi hơn cho doanh nghiệp.
Theo báo cáo của Ngân hàng Thế giới năm 2017, Việt Nam đã tăng 9 bậc so với năm 2015, xếp hạng 82/190 nền kinh tế trong năm 2016 Sự cải thiện này đến từ 5 chỉ số quan trọng: Tiếp cận điện năng (tăng 5 bậc), bảo vệ nhà đầu tư nhỏ (tăng 31 bậc), nộp thuế (tăng 11 bậc) và thương mại quốc tế (tăng 15 bậc).
Kết quả đạt được là nhờ vào những nỗ lực cải cách nhằm nâng cao vai trò của cổ đông trong quản trị công ty, tăng cường trách nhiệm của ban điều hành, đơn giản hóa quy trình khai và nộp thuế, cũng như triển khai thủ tục hải quan điện tử.
Tính đến cuối năm 2015, thời gian nộp thuế đã giảm xuống còn 117 giờ, vượt mục tiêu 121,5 giờ theo Nghị quyết số 19-2016/NQCP Đồng thời, 46/70 quy trình và quy chế đã được chuẩn hóa và sửa đổi, bao gồm cả quy trình nội bộ Ngoài ra, đã có 63 thủ tục hành chính được cắt giảm và đơn giản hóa.
262 thủ tục hành chính về thuế nội địa; ban hành mới 23 thủ tục, thay thế 128 thủ tục, bãi bỏ 84 thủ tục
Việc mở rộng áp dụng nộp thuế điện tử trên toàn quốc đã đạt được những kết quả tích cực, với 98,95% doanh nghiệp thực hiện khai thuế qua mạng thuộc quản lý thuế nội địa Dự kiến, đến hết năm 2016, thời gian nộp thuế trung bình sẽ giảm còn 110 giờ.
Cơ chế một cửa quốc gia (NSW) và kết nối kỹ thuật cơ chế một cửa ASEAN
Hệ thống VNACCS/VCIS đã được triển khai chính thức từ tháng 9/2015, áp dụng trên tất cả các chi cục và cục hải quan, giúp giảm thời gian thông quan hàng hóa và thúc đẩy hoạt động xuất nhập khẩu.
Trong thời gian qua, tổng thu ngân sách nhà nước (NSNN) đã liên tục vượt kế hoạch đề ra so với dự toán, mặc dù có xu hướng giảm dần qua các năm.
Tỷ lệ giảm từ 10,33% năm 2014 xuống còn 5,9% năm 2017 cho thấy Chính phủ không chỉ thực hiện phân tích và lập ngân sách dự toán phù hợp với thực tế, mà còn áp dụng các phương án thích hợp trong chính sách tài khóa để đạt được các mục tiêu đề ra.
Biểu đồ 2.4: Tình hình thực hiện thu NSNN so với dự toán giai đoạn 2013 – 2017
(Nguồn: Bộ Tài chính) Năm 2013, thu NSNN thực tế và dự toán chênh lệch không đáng kể Thu NSNN
Năm 2013, tổng thu ngân sách nhà nước đạt 828,35 tỷ đồng, vượt 1,5% so với dự toán, chủ yếu nhờ vào tăng thu từ dầu thô và tiền sử dụng đất Tuy nhiên, nếu không tính các khoản thu đặc thù, tổng thu chỉ đạt 772.751 tỷ đồng, tương đương 94,7% dự toán Nguyên nhân cho sự sụt giảm này bao gồm việc thực hiện các chính sách miễn, giảm và gia hạn thuế theo Nghị quyết số 02/NQ-CP, dẫn đến giảm thu khoảng 5.176 tỷ đồng, cùng với các chính sách thuế mới có hiệu lực từ 01/7/2013 làm giảm thu thêm 2.412 tỷ đồng Bên cạnh đó, tăng trưởng kinh tế trong nước chỉ đạt 5,42%, thấp hơn kế hoạch đề ra và gặp nhiều khó khăn trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
Năm 2014, nguồn thu ngân sách tăng 3% so với năm 2013, chủ yếu nhờ vào sự gia tăng 4% của thu nội địa Đặc biệt, thu từ doanh nghiệp Nhà nước và doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài ghi nhận mức tăng cao nhất, lần lượt đạt 15% và 5% Bên cạnh đó, thu xuất nhập khẩu cũng tăng 14% Mặc dù tỷ lệ thâm hụt ngân sách so với GDP đã giảm so với năm 2013, nhưng vẫn ở mức tương đối cao.
Thu NSNN Dự toán (nghìn tỷ VND) Thu NSNN dự toán Thu NSNN Thực tế (nghìn tỷ VND) Thu NSNN thực tế
Năm 2015, dự toán thu NSNN là 911,1 nghìn tỷ đồng, thực hiện cả năm đạt
996,87 nghìn tỷ đồng, vượt 9,4% so với dự toán, tăng 15,4% so với thực hiện năm
ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG PHỐI HỢP CSTK VÀ CSTT Ở VIỆT NAM
Giai đoạn 2013 - 2017, Chính phủ và NHNN đã phối hợp chặt chẽ để theo dõi và điều hành linh hoạt các chính sách tiền tệ (CSTT) và chính sách tài khóa (CSTK), nhằm kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Việt Nam đã thiết lập mục tiêu đồng bộ và hợp lý trong việc quản lý kinh tế, bao gồm việc áp dụng chính sách tài khóa (CSTK) thắt chặt và chính sách tiền tệ (CSTT) thắt chặt để kiểm soát lạm phát Đồng thời, chính phủ cũng sử dụng CSTK mở rộng và CSTT mở rộng để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Việc áp dụng các công cụ của hai chính sách này diễn ra một cách đồng bộ, tạo ra sự hiệu quả trong quản lý kinh tế.
Kết quả của phối hợp hai CSTK và CSTT trong giai đoạn 2013 – 2017:
Nền kinh tế Việt Nam đang phục hồi và tăng trưởng mạnh mẽ, với GDP năm 2017 đạt mức cao nhất trong 5 năm qua Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi quá trình tái cơ cấu nền kinh tế, gia tăng thu ngân sách Nhà nước, thu hút đầu tư nước ngoài (FDI) và cơ hội từ việc gia nhập Hiệp định TPP Ngoài ra, các cải cách hành chính, cải thiện môi trường đầu tư và nâng cao năng lực cạnh tranh quốc gia cũng là những yếu tố quan trọng góp phần vào sự phát triển bền vững của nền kinh tế.
Lạm phát hiện đang được kiểm soát ở mức thấp nhất trong vòng 10 năm qua, đánh dấu một thành tựu lớn sau quá trình nỗ lực liên tục Chỉ số lạm phát đã đạt mức kỷ lục và có xu hướng tiếp tục giảm trong thời gian tới.
Chính sách thuế đã được điều chỉnh nhằm tăng cường tiềm lực tài chính cho doanh nghiệp, giảm bớt nghĩa vụ thuế cho cả doanh nghiệp và người dân, từ đó tạo thêm nguồn lực cho doanh nghiệp tái đầu tư mở rộng sản xuất - kinh doanh Đồng thời, chính sách chi ngân sách được quản lý chặt chẽ, phân bổ hiệu quả các nguồn lực, kiểm soát chi tiêu ngân sách nhà nước một cách tiết kiệm và hiệu quả, đồng thời thực hiện thành công quá trình tái cơ cấu đầu tư công theo định hướng đã đề ra.
Việc tăng cường phối hợp trong điều hành chính sách vĩ mô là rất quan trọng để nâng cao tính thống nhất và hiệu quả quản lý kinh tế Điều này giúp ứng phó kịp thời với các biến động kinh tế - xã hội cả trong và ngoài nước, thực hiện mục tiêu tái cấu trúc nền kinh tế và đảm bảo ổn định kinh tế vĩ mô, hướng tới phát triển bền vững.
Kết quả của sự phối hợp giữa chính sách tài khóa (CSTK) và chính sách tiền tệ (CSTT) trong giai đoạn 2013 - 2017 đã tạo ra một môi trường kinh tế vĩ mô ổn định hơn, giúp doanh nghiệp vượt qua khó khăn và đánh dấu sự phục hồi khả quan của nền kinh tế.
2.3.2 Hạn chế và nguyên nhân
Việc kết hợp chính sách tài khóa (CSTK) và chính sách tiền tệ (CSTT) đã đạt được một số kết quả tích cực, nhưng vẫn còn tồn tại những hạn chế cần khắc phục Để hai chính sách này có thể phối hợp một cách linh hoạt và hiệu quả hơn, cần chú trọng đến việc cải thiện các yếu tố còn yếu kém trong quá trình thực hiện.
Để phối hợp chính sách tài khóa (CSTK) và chính sách tiền tệ (CSTT) hiệu quả, cần có một mô hình hoạch định chính sách kinh tế tổng thể, giúp dự báo và tính toán chính xác tác động của các biến số kinh tế trong và ngoài nước Tuy nhiên, trong bối cảnh thế giới biến động liên tục, khả năng dự báo và đánh giá tác động của các mô hình kinh tế lượng thường gặp nhiều hạn chế Sự thiếu chính xác trong dự báo có thể dẫn đến việc phân công vai trò và liều lượng giữa các chính sách không hợp lý, gây ra tình trạng bị động cho các chính sách kinh tế.
Việc phối hợp giữa chính sách tài khóa (CSTK) và chính sách tiền tệ (CSTT) gặp khó khăn do sự độc lập tương đối giữa các bộ, ngành, đặc biệt là giữa Bộ Kế hoạch và Đầu tư, Bộ Tài chính và Ngân hàng Nhà nước.
Dù các mô hình dự báo và hoạch định chính sách kinh tế có hoàn thiện đến đâu, việc phối hợp hiệu quả chỉ có thể thực hiện khi có một trung tâm điều phối duy nhất, điều này chỉ tồn tại trong nền kinh tế kế hoạch hóa tập trung.
Hiện nay, các bộ, ngành tại Việt Nam được phân công phụ trách các nhiệm vụ cụ thể, mặc dù sự phân định này chưa thật rõ ràng Bộ Tài chính có trách nhiệm thu đủ ngân sách theo dự toán và đảm bảo chi tiêu đúng tiến độ, bất chấp những điều kiện kinh tế khó khăn như lạm phát thấp và giá dầu giảm Trong khi đó, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) phải duy trì sự ổn định của lạm phát và tỷ giá, đồng thời bảo đảm an toàn cho hệ thống tài chính Điều này dẫn đến khả năng các cơ quan này có thể ưu tiên mục tiêu riêng của mình hơn là hợp tác hướng đến các mục tiêu chung.
Quy trình hoạch định chính sách gặp nhiều khó khăn, đặc biệt khi Bộ Kế hoạch và Đầu tư là đơn vị chủ trì nhưng không nắm giữ các công cụ chính sách như thuế, cung tiền hay lãi suất Khi cần điều chỉnh chính sách do biến động lớn, Bộ Kế hoạch và Đầu tư phải thảo luận với Bộ Tài chính và NHNN, và trong nhiều trường hợp, các quyết định phải chờ Quốc hội họp, đặc biệt với các vấn đề liên quan đến thuế và chi tiêu ngân sách Quá trình này tốn thời gian, dẫn đến việc các chính sách mới không thể được triển khai kịp thời theo yêu cầu thực tiễn.
Việc phối hợp các chính sách trở nên khó khăn khi không còn dư địa cho các chính sách tài khóa, đặc biệt trong bối cảnh Việt Nam hiện nay với nợ công đạt 61,3% GDP và nợ nước ngoài ở mức 41,5% GDP Chi trả nợ đã chiếm hơn 25% tổng thu ngân sách nhà nước, gây ảnh hưởng tiêu cực đến đầu tư phát triển Do đó, việc nới lỏng tài khóa để hỗ trợ tăng trưởng trong trường hợp nền kinh tế gặp cú sốc tiêu cực không phải là giải pháp dễ thực hiện Hơn nữa, chính sách tiền tệ cũng đang gặp nhiều hạn chế do tình trạng đô la hóa và nợ xấu của các ngân hàng thương mại.
MỘT SỐ KHUYẾN NGHỊ NHẰM TĂNG CƯỜNG HIỆU QUẢ PHỐI HỢP CSTK VÀ CSTT TẠI VIỆT NAM
ĐỊNH HƯỚNG CSTK VÀ CSTT THỜI GIAN TỚI
3.1.1 Dự báo kinh tế Việt Nam giai đoạn 2018 – 2025
Trong giai đoạn 2018 – 2020, kinh tế thế giới và khu vực phục hồi chậm và không đồng đều, gặp nhiều khó khăn Khu vực Châu Á - Thái Bình Dương tiếp tục là trung tâm phát triển năng động của nền kinh tế toàn cầu Tại Việt Nam, quá trình cơ cấu lại nền kinh tế kết hợp với đổi mới mô hình tăng trưởng đã đạt được những kết quả bước đầu, giúp kinh tế dần phục hồi và lấy lại đà tăng trưởng, đồng thời ổn định các cân đối vĩ mô và kiềm chế lạm phát.
Mặc dù có nhiều cơ hội từ việc thực hiện các Hiệp định thương mại tự do và sự hình thành Cộng đồng ASEAN, bối cảnh trong nước vẫn gặp phải một số thách thức, đặc biệt trong việc kiểm soát dòng vốn và duy trì ổn định kinh tế vĩ mô.
Chiến lược tài chính đến năm 2020 nhằm xây dựng một nền tài chính quốc gia vững mạnh, đảm bảo an ninh tài chính và ổn định kinh tế vĩ mô Mục tiêu này còn hướng đến việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế thông qua đổi mới mô hình tăng trưởng và tái cấu trúc nền kinh tế.
Mục tiêu tổng quát trong phát triển KT-XH của Việt Nam đến năm 2020 là
Đến năm 2020, Việt Nam phấn đấu trở thành nước công nghiệp hiện đại với nền chính trị - xã hội ổn định, đời sống người dân được cải thiện, và vị thế quốc gia trên trường quốc tế được nâng cao Nhiệm vụ trọng tâm là ổn định kinh tế vĩ mô, đảm bảo an sinh xã hội, và đạt mức tăng trưởng GDP bình quân 7 - 8%/năm, với GDP năm 2020 gấp 2,2 lần so với năm 2010 Để đạt được mục tiêu này, cần tái cơ cấu nền kinh tế tập trung vào đầu tư công, hệ thống tài chính - ngân hàng, và doanh nghiệp nhà nước, với tỷ trọng ngành công nghiệp và dịch vụ chiếm khoảng 85% trong GDP.
Trong giai đoạn 2020-2025, Chính phủ Việt Nam cam kết kiềm chế lạm phát và đạt mức tăng trưởng hợp lý, phù hợp với tình hình trong nước và quốc tế Mục tiêu này nhằm tạo ra sự chủ động và ổn định vững chắc cho nền kinh tế vào năm 2020.
3.1.2 Định hướng CSTK và CSTT trong thời gian tới
Chính phủ tiếp tục triển khai Chương trình hành động theo Nghị quyết số 07-NQ/TW ngày 18/11/2016 của Bộ Chính trị, nhằm cơ cấu lại ngân sách nhà nước và quản lý nợ công để đảm bảo an toàn và bền vững cho nền tài chính quốc gia Mục tiêu là hoàn thành thành công các mục tiêu tổng quát và cụ thể của Nghị quyết đến năm 2020, bảo đảm cân đối ngân sách tích cực và giữ vững an ninh tài chính quốc gia.
Bảng 3.1: Mục tiêu của các chỉ tiêu NSNN giai đoạn 2016 – 2020
STT Chỉ tiêu Mục tiêu
1 Tỷ lệ thu NSNN bình quân 20 – 21% GDP
2 Tỷ lệ chi NSNN bình quân 24 – 25% GDP
3 Tỷ lệ bội chi NSNN < 3,5% GDP
4 Quy mô nợ công < 65% GDP
6 Nợ ngoài quốc gia < 50% GDP
(Nguồn: Theo Nghị quyết số 07-NQ/TW) Đặc biệt, trong năm 2018, Chính phủ có những chỉ đạo cụ thể về mục tiêu CSTK và CSTT:
Năm 2018, tổng chi ngân sách nhà nước (NSNN) dự kiến đạt trên 1.520 nghìn tỷ đồng, trong đó chi ngân sách Trung ương là hơn 948 nghìn tỷ đồng Sau khi trừ số bổ sung, ngân sách địa phương được cân đối khoảng 198 nghìn tỷ đồng, dẫn đến dự toán chi khoảng 749 nghìn tỷ đồng Dự toán chi ngân sách địa phương theo phân cấp ước tính hơn 895 nghìn tỷ đồng.
Chính phủ dự kiến dành 187 nghìn tỷ đồng cho đầu tư phát triển; chi trả nợ lãi
110 nghìn tỷ đồng; chi viện trợ 1,3 nghìn tỷ cho các thoả thuận hợp tác song phương với Lào, Cuba, Campuchia Ngoài ra, ngân sách cũng dành khoản chi hơn
434 nghìn tỷ đồng để chi tiền lương, tinh giản biên chế
Trong bối cảnh ngân sách còn khó khăn, Uỷ ban Tài chính ngân sách đề nghị Chính phủ rà soát và cơ cấu lại các khoản chi để đảm bảo hợp lý và tiết kiệm Đồng thời, vốn đầu tư cần được phân bổ theo đúng quy định của Luật Đầu tư công, ngân sách nhà nước, kế hoạch đầu tư công trung hạn và nguyên tắc phân bổ theo Nghị quyết của Quốc hội.
Năm 2018, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) tiếp tục kiên định với mục tiêu kiểm soát lạm phát và ổn định kinh tế vĩ mô, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế hợp lý và đảm bảo an toàn cho hệ thống tài chính NHNN định hướng tổng phương tiện thanh toán tăng khoảng 16% và tín dụng tăng khoảng 17% NHNN sẽ theo dõi sát diễn biến kinh tế vĩ mô và tiền tệ để điều hành linh hoạt các công cụ chính sách tiền tệ, hỗ trợ thanh khoản cho các tổ chức tín dụng, nhằm ổn định thị trường tiền tệ và ngoại hối, kiểm soát lãi suất và tỷ giá, đồng thời tạo điều kiện giảm lãi suất cho vay Bên cạnh đó, NHNN sẽ kiểm soát chặt chẽ tốc độ và chất lượng tăng trưởng tín dụng, chú trọng vào việc đưa tín dụng vào các lĩnh vực sản xuất và kinh doanh.
MỘT SỐ KHUYẾN NGHỊ VÀ GIẢI PHÁP
3.2.1.1 Về xác định mục tiêu Để đảm bảo sự phối hợp có hiệu quả giữa CSTT và CSTK ở Việt Nam, cần có những mục tiêu cụ thể:
Cần thiết phải có sự phối hợp chặt chẽ giữa chính sách tài khóa (CSTK) và chính sách tiền tệ (CSTT) trong việc xác định các mục tiêu kinh tế vĩ mô ưu tiên cho từng giai đoạn, đồng thời tuân thủ các nguyên tắc điều phối chung để đạt được những mục tiêu này.
Việc lựa chọn các mục tiêu kinh tế vĩ mô là rất quan trọng trong quá trình phối hợp chính sách Các nỗ lực tuân thủ các mục tiêu đã đề ra không chỉ ảnh hưởng đến hiệu quả phối hợp chính sách mà còn giúp xây dựng các mục tiêu chung Điều này nhằm giảm thiểu các tác động tiêu cực đến việc thực hiện các mục tiêu của các ngành và lĩnh vực khác.
Thứ hai, phải có sự nhất quán giữa các mu ̣c tiêu chính sách ngắn ha ̣n và dài ha ̣n trong phối hợp CSTK và CSTT:
Trong ngắn hạn, cần có sự phối hợp chặt chẽ giữa chính sách tài khóa và tiền tệ để ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát dưới một chữ số, hỗ trợ tăng trưởng, tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp, thúc đẩy sản xuất kinh doanh và ngăn chặn tình trạng phá sản.
Trong dài hạn, chính sách tài chính cần tập trung vào việc sử dụng hiệu quả nguồn lực để phát triển kinh tế xã hội và hỗ trợ tăng trưởng bền vững, với ngân sách và tín dụng nhà nước phải liên kết chặt chẽ với mục tiêu ổn định tiền tệ Chính sách tiền tệ cần kiên định với mục tiêu ổn định lạm phát, đặt vấn đề kiểm soát giá cả lên hàng đầu, không chỉ trong giai đoạn lạm phát cao mà cả khi lạm phát thấp, nhằm tạo dựng niềm tin cho thị trường và xây dựng môi trường kinh tế vĩ mô ổn định Cần phải tính toán và kiểm soát lượng cung tiền (M2) dựa trên lạm phát mục tiêu, tốc độ tăng trưởng GDP và các yếu tố khác Đồng thời, cần chủ động sử dụng các công cụ của chính sách tiền tệ để kiểm soát cung tiền, tiến tới chuyển từ kiểm soát M2 sang điều hành dựa vào lãi suất như một mục tiêu trung gian.
CSTT và CSTK là hai công cụ quản lý kinh tế vĩ mô quan trọng, với mỗi chính sách có mục tiêu riêng nhưng đều hướng tới tăng trưởng kinh tế bền vững, kiểm soát lạm phát và đảm bảo việc làm Việc thực thi hai chính sách này cần sự phối hợp chặt chẽ để đạt hiệu quả cao, nhằm đảm bảo tính bền vững và thực hiện đúng các mục tiêu đề ra.
3.2.1.2 Về cơ chế phối hợp giữa các cơ quan chuyên trách
Để đạt được các mục tiêu kinh tế vĩ mô trong năm tới, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) và Bộ Tài chính cần tăng cường phối hợp chặt chẽ hơn.
Để thực hiện hiệu quả chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa, NHNN và Bộ Tài chính cần tăng cường hợp tác và phối hợp trong các vấn đề kỹ thuật Cả hai cơ quan nên công khai quan điểm và phát ngôn chính thức để trấn an tâm lý thị trường, giảm kỳ vọng lạm phát, đồng thời tạo sự minh bạch thông tin và trách nhiệm giải trình Việc công bố các nghiên cứu, phân tích và dự báo kinh tế vĩ mô cũng rất quan trọng, cùng với việc trao đổi chéo nhằm nâng cao trình độ nguồn nhân lực cho cả hai cơ quan.
Bộ Tài chính cần đa dạng hóa nguồn nhà đầu tư vào trái phiếu nhằm giảm thiểu sự phụ thuộc vào vốn ngân hàng, đồng thời tăng cường kỷ luật tài khóa để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn Điều này sẽ góp phần giảm thâm hụt ngân sách và áp lực trong việc phát hành trái phiếu Chính phủ.
Bộ Tài chính cần giảm số dư tiền gửi Kho bạc Nhà nước tại các tổ chức tín dụng và tăng cường số dư tiền gửi Kho bạc Nhà nước tại Ngân hàng Nhà nước Đồng thời, việc thông tin chặt chẽ giữa Bộ Tài chính và Ngân hàng Nhà nước trong quá trình giải ngân là cần thiết để đảm bảo sự ổn định của thị trường tiền tệ.
Chính phủ cần xác định rõ trách nhiệm trong việc phối hợp giữa Ngân hàng Nhà nước (NHNN) và Bộ Tài chính để giảm thiểu tác động của tiền gửi Chính phủ lên hoạt động của NHNN Điều này sẽ giúp NHNN chủ động hơn trong việc sử dụng tiền gửi Chính phủ như một công cụ điều hành chính sách tiền tệ.
Bộ Tài chính và NHNN đang hợp tác chặt chẽ để xác định khối lượng và lãi suất phát hành trái phiếu Chính phủ (TPCP) Mục tiêu của sự phối hợp này là đảm bảo khối lượng phát hành ổn định và ngăn chặn tác động làm tăng lãi suất trên thị trường.
Bộ Tài chính đang phối hợp với các bộ ngành liên quan để rà soát và tính toán thời điểm cũng như mức độ điều chỉnh các loại phí và giá, bao gồm giá điện, nước, phí y tế và giáo dục Mục tiêu là nhằm tránh tác động tiêu cực đến lạm phát, góp phần ổn định đồng VND.
Có thể thành lập Ủy ban phối hợp bao gồm đại diện từ Bộ Tài chính, Kho bạc Nhà nước và Ngân hàng Nhà nước, tương tự như mô hình tư vấn của Ngân hàng Thế giới (WB) và Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF).
3.2.2 Giải pháp nâng cao phối hợp CSTK và CSTT tại Việt Nam giai đoạn
Trong bối cảnh dự báo kinh tế sắp tới, việc nâng cao hiệu quả phối hợp giữa chính sách tài khóa (CSTK) và chính sách tiền tệ (CSTT) là rất quan trọng Để đạt được điều này, cần tập trung vào một số giải pháp cụ thể nhằm tối ưu hóa sự kết hợp giữa hai chính sách này.
Trên cơ sở thực trạng và diễn biến của kinh tế trong nước cũng như quốc tế, mục tiêu kinh tế vĩ mô cần được xác định rõ ràng là tạo dựng một môi trường kinh tế vĩ mô ổn định Điều này bao gồm việc chú trọng đến các vấn đề về lạm phát và các cân đối vĩ mô, nhằm tạo ra môi trường thuận lợi cho doanh nghiệp phát triển, thay vì chỉ tập trung vào mục tiêu tăng trưởng nhanh như giai đoạn trước đây.
