Quản trị tài chính phân tích tài chính và kế hoạch hóa tài chính doanh nghiệp

PHAN TICH TAI CHINH DOANH NGHIEP L Gidi thiéu chung Tài chính doanh nghiệp là hệ thống các quan hệ kmh tế đưới hình thức giá trị nảy sinh trong quá trình phân phôi của cải xã hộigắn liề

TRUONG DAI HOC NONG NGHIEP HA NOI

KHOA KE TOAN & QTKD -_———-= KH ~« —

QUAN TRI TAI CHINH

PHAN TICH TAI CHINH VA KE HOACH HOA

TAI CHINH DOANH NGHIEP

GIANG VIEN HUONG DAN : NGUYEN THI HUONG

NHÓM SINH VIÊN THỰCHIỆN : 07

HA NOI — 2012

A PHAN TICH TAI CHINH DOANH NGHIIỆP 0 2 2à 2n cà Hs nh nhưng He

- Thông ứn trong phân tích tài chính doanh nghiệp

MỤC LỤC

Giói thiệu chung

Khái niệm, mục đích, ý y ý nghĩa v và yêu cầu của công tác hin tich t tai i chinh doanh nghiện "

Thông tín trong các báo cáo tai chinh

Các tý số tài chính chủ yếu ị- c2 non nên He ererererrrrerrrererrrrreeerere T3

Phuong phap lap kế hoạch tài chính hàng năm của doanh nghiệp

KẾ hoạch khẩu hao tài sản cỗ định

27771.171.771 2N NET aa :

KẾ hoạch tổng hợp thu Chỉ tài ChẲHh HĂM Sàn Hee nghe Hee 37

C DINH KEMBAO CAO TAI CHINH CONG TY CO PHAN ACC - 24 ằ co cceeceo.e 37

PHAN TICH BAO CAO TAI CHINH VA KE HOACH HOA TAI

CHINH DOANH NGHIEP

A PHAN TICH TAI CHINH DOANH NGHIEP

L Gidi thiéu chung

Tài chính doanh nghiệp là hệ thống các quan hệ kmh tế đưới hình thức giá trị nảy sinh trong quá trình phân phôi của cải xã hộigắn liền với việc tạo lập và sử dụng các quỹ tiền của doanh nghiệp đề phục vụ cho yêu cầu sản xuất kmh đoanh của doanh nghiệp và các nhu cầu chưng của xã hội Tài chính doanh nghiệp là một khâu quan trọng trong hệ thông tài chính nói chung và trong hoạt động kmh tế của doanh nghiệp nói riêng Thông tin về tài chính đoanh nghiệp thật sự cần thiết cho các nhà quản lý ở bên trong cũng như bên ngoài doanh nghiệp Các nhà quản lý tài chính đưa ra các quyết định dựa trên những thông tin dang tin cậy liên quan đến quá khứ và hiện tại cũng nhưnhững dự báo về tương lai Những thông tin có được thông qua nhưng hoạt động phân tích tài chính, cụ thê là phân tích báo cáo tài chính

Báo cáo tài chính là một tài liệu kế toán tông hop, phan anh tong quat, toan dién tinh hình tài sản, công nợ,nguồn vốn tình hình và kết quả hoạt động sản xuất kmh doanh của doanh nghiệp trong một kỳ nhất định Vì vậy, phân tích báo cáo tài chính sẽ giúp cho nhưng nhà quản lý doanh nghiệp và những người sử dụng thông tin có được nhận thức chính xác, trung thực, khách quan, về thực trạng tài chính, khả năng sinh lãi, hiệu quả hoạt động quản lý kmh doanh, triển vọng cũng như rủi ro của doanh nghiệp

IL Khái niệm, mục ốch, ý nghĩa và yêu cầu của công tác phân tích tài chính doanh nghiệp

1 Khải niêm phán tích tài chính doanh nghiệp

“Phân tích báo cáo tài chính la qua trinh xem xét, kiểm tra về nội dụng kết cấu, thực trạng các chỉ tiêu tài chính trên báo cáo tài chính; từ đó so sảnh đối chiếu các chỉ

tiêu trên bdo cáo tài chính với các chỉ tiêu tài chính trong quá khu, hiện tại, tương lai ở doanh nghiệp, ở các doanh nghiệp khác ở phạm vi ngành lãnh thô quốc gia nhằm xác định đặc điềm thực trạng, xu hướng, tiềm năng tài chính của doanh nghiệp đề cung cấp thông tin tài chính phục vụ việc thiết lập các giải pháp quản trị tài chính thích hợp, hiệu quả

2 Mục đính phân tích tài chỉnh doanh nghiệp

nhau như cơ cầu vốn, tài sản, khả năng thanh toán lưu chuyển tiền tệ, hiệu quả sử dụng tài sản, khả năng sinh lãi rủi ro tài chính nhăm đáp ứng thông tin cho tất cả các đối tượng quan tâm đến hoạt động của doanh nghiệp như nhà đầu tư, cung cấp tín dụng, quản

ý doanh nghiệp, cơ quan thuế, người lao động

- Đmh hướng các quyết định của các đối tượng quan tâm theo chiều hướng phù hợp với tình hình thực tế của doanh nghiệp như quyết định đầu tư tài trợ, phân chia lợi

nhuận

- - Trở thành cơ sở cho các dự báo tài chính, giúp người phân tích dự đoán được tiềm năng tài chính của doanh nghiệp trong tương lai

- Là công cụ kiểm soát hoạt động kmh doanh của doanh nghiệp trên cơ sở km tra đánh giá các chỉ tiêu kết quả đạt được so với các chỉ tiêu kế hoạch, dự toán, định

mirc

Từ đó xác đmh được những điểm mạnh và điểm yếu trong hoạt động kmh doanh,

giúp cho doanh nghiệp được những quyết định và giải pháp đúng đắn, đảm bảo kinh

doanh đạt hiệu quả cao Mục tiêu này đặc biệt quan trọng với các nhà quản trị doanh

nghiệp „

3 Ynghĩa phân tích tài chỉnh doanh nghiệp

Thông tin tài chính của doanh nghiệp được nhiều cá nhân, tổ chức quan tâm như nhà quản lý tại doanh nghiệp, chủ sở hữu vốn, khách hang nhà đầu tư các cơ quan quản

lý chức năng tuy nhiên mỗi cá nhân tôt chức sẽ quan tâm đến các khía cạnh khác nhau khi phân tích tài chính vì vậy phân tích tài chính cũng có ý nghĩa khác nhau đối với các

cá nhân tô chức khác nhau Chúng ta có thê chia các đôi tượng trên thành 2 nhóm chủ yếu là nhóm đồi tượng bên ngoài và nhóm đối tượng bên trong doanh nghiệp Nhóm đối tượng bên ngoài bao gồmchủ đầu tư, chủ nợ và cơ quan quản lí, và nhóm đối tượng từ bên trong doanh nghiệp đó là chủ doanh nghiệp, nhà quản lý, nhân viên trong công ty Đối với nhóm đối tượng bên ngoài đoanh nghiệp những kết quả phân tích tài chính sẽ giúp họ có một cái nhìn toàn diện bao quát về doanh nghiệp, về vôn, tỉ suất lãi, doanh thu hàng năm, nợ tồn đọng

-_ Đối với các nhà đầu tư thì các chỉ số phân tích tài chính sẽ cung cấp một cách chính xác, kịp thờivà thiết yếu cho các nhà đầu tu coy đmh hoặc tương lai sẽ đầu tư vào doanh nghiệp Đối tượng này chỉ quan tâm chủ yếu tới thực trạng về tai san, ngu ồn von, thu nhập, chi phí, lợi nhuận của doanh nghiệp sự an toàn và hiệu quả đồng vốn đầu tư vào doanh nghiệp Chính những kết quả phân tích này l cầu nối giữa doanh nghiệp và nhà đầu tư, là nguồnthu hút vốn từ ngoài vào giúp cho doanh nghiệp phát triển tốt hơn -_ Còn đối với chủ nợ, khách hang những chỉ số trong bảng phân tích tài chính phục

vụ một yêu cầu duy nhất đó là khả năng thanh toán nợ tồn đọng và thời hạn thanh toán của doanh nghiệp đối với họ

Đối với các cơ quan quản lý như cơ quan thuế, thống kê, phòng kinh tế phân tích tài chính đánh giá đúng đắn thực trạng tài chính doanh nghiệp, tìn hình thực hiện nghĩa

vụ với nhà nước, những đóng góp hoạch tác động của doanh nghiệp đến tình hình và chính sách kinh tế - xã hội

Nhóm thứ hai đó là nhóm có tác động từ bên trong doanh nghiệp bao gồm có chủ doanh nghiệp, nhà quản lý, nhân viên Họ cần có một bản phân tích tài chính đầy đủ,

chính xác, rõ ràng và chỉ tiết Phục vụ cho mục đích điều hành, quản lí và xây dựng

doanh nghiệp ngày cảng lớn mạnh, các nhà quản lí thường yêu cầu những chỉ số phân tích chính xác và chỉ tiết mang tính thời sự cập nhật đề họ đưa ra những biện pháp chiến lược sách lược trong kế hoạch kinh doanh của mình, khắc phục những khuyết điểm, tồn đọng và xúc tiễn những giải pháp kinh doanh mới Đối với nhân viên công ty, những chí

sô phân tích tài chính giúp họ có cái nhìn chính xác, khả quan hơn về doanh nghiệp mà

họ đang làm, và tất nhiên một điều hoàn toàn có thể xáy ra đó là họ sẽ trở thành một nhà đầu tư ưu thế của doanh nghiệp

Hiện nay có rất nhiều phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp, những chỉ số phân tích rõ ràng, cụ thê và chỉ tiết giúp cho tất cả các đối tượng trên đều có thể khai thác

một cách triệt đề phục vụ mục đích của mình

4 Yêu câu của công tác phân tích tài chỉnh do anh nghiệp

Phải đánh giá được thực trạng tình hình tài chính của doanh nghiệp trên các khía cạnh như: cơ cầu vốn và khả năng thanh toán của doanh

Phải đánh giá được thực trạng hoạt động, hiệu quả sử dụng vốn, tài sản; khá năng

sinh loi va phan phoi thu nhập của doanh nghiệp

Bên cạnh đó cần phải lượng hóa được các nhân tô ảnh hưởng, dự báo, tiên liệu về những thay đôitrong môi trường kmh doanh tác động đến tình hình tài chính của doanh nghiệp từ đó làm cơ sở cho việc ra quyết định tài chính và quản lý trong các giai đoạn tiếp theo

IIL Nội dung và các phương pháp phân tích chủ yếu

1 Nội dung phân tích tài chính do anh nghiệp

Tùy thuộc vào yêu cầu của nhà quản lý cũng như mục tiêu và tình hình cụ thể của doanh nghiệp trong từng thời kỳ để các nhà phân tích lựa chọn nội dung phân tích cho phù hợp Thông thường nội dung phân tích gôm 2 phần lớn

-_ Phân tích khái quái: Trên cơ sở các tài liệu tông hợp phân tích các chỉ tiêu tổng hợp về quy mô về cơ câu, tốc độ và hiệu quản hoạt động tài chính để đưa ra những đánh giá tông quát về các mặt hoạt động tài chính của doanh nghiệp xác định các trọng điểm

cần tập trung xem xét

-_ Phần tích cụ thể: Với mỗi nội dung phân tích tài chính cụ thé sé mang lai cho nha

phan tích cái nhìn sâu sắc hơn về từng mặt hoạt động tài chính của đơn vị, phân tích nhằm trả lời các câu hỏi cụ thé sau: Quá trình vận động và chuyền hóa các nguồn lực kinh tế của doanh ng hiệp diễn ra như thế nảo, kết qua của sự vận động và chuyên hóa ra sao, hiệu quả của môi quá trình hoạt động kmh tế có phù hợp với mục tiêu của chủ thể quản lý hay không, quan hệ kmh tế giữa các bên có tốt đẹp và ngày càng bền vững hay không là các nội dung nghiên cứu cụ thê của phân tích tài chính doanh nghiệp Dé danh gia dung đắn các quan hệ kmh tế này, phân tích tài chính doanh nghiệp can thu thap các tài liệu về quả trình hình thành, phát triển và kết thúc của từng mỗi quan hékinh tế đề

có thể đánh giá được trên các khía cạnh trọng yếu, tránh sự đánh giá phiến diện, chủ quan, cung cấp thông tin kém chất lượng tới chủ thé quan lý Chính vì vậy phân tích tài chính doanh nghiệp cân kết hợp một cách hài hòa giữa phân tích tổng quát với phân tích

cụ thể, đánh giá theo thời điểm trong đó phân tích theo quá trình tìm ra quy luật trong từng hoạt động kinh tế cần được coi trọng, một cách đúng mức

2 Các phương pháp phân tích chủ yếu

a Phương pháp đành giá

Phương pháp đánh giá là việc đưa ra các ý kiến (trình bảy quan điểm) của cá nhân hay tập thê của một hay một nhóm đối tượng nghiên cứu phục vụ cho quá trình ra quyết định của chủ thê quản lý liên quan đến đối tượng đó Thông thường đề đánh giá người ta

sử dụng các kỹ thuật sau:

> Phương pháp so sảnh

Đây là phương pháp được sử dụng rộng rãi phổ biên trong phân tích kinh tế nói chung, phân tích tài chính nói riêng Khi sử dụng phương pháp so sánh cần chú ý những van dé sau day:

-_ Thứ nhất về điều kiện so sánh: Phải tồn tại ít nhất hai đại lượng thai chỉ tiêu) Các đại lượng phải đám bảo tính chất so sánh được Đón là thống nhất về nội đụng kinh tế, thống nhất phương pháp tính toán, thống nhất về thời gian và đơn vị đo lường

- Tứ hai xác định goc dé so sanh: Ky gốc để so dánh tùy thuộc vào mục đích của phân tích có thể so sánh các số liệu giữa kỳ này với kỳ trước, so sánh với trị số kế hoạch

dự toán hoặc so sánh với các chỉ tiêu tài chính trung bình của ngành, các chỉ tiêu chuẩn mực xếp hạng của tô chức đánh giá

-_ Thứ ba kỹ thuật so sánh: Kỹ thuật so sánh thường được sử dụng là so sánh bằng số tuyệt đối, so sánh bằng số tương đối, so sánh dọc và so sánh ngang

Šo sánh bằng sô tuyệt đối đề thay được sự biến động về sô tuyệt đối của chỉ tiêu

> Phương pháp phân chỉa

Đây là phương pháp được sử dụng đề chía nhỏ quá trình và kết quả hoạt động tài

chính theo những tiêu thức nhất định nhằm phục vụ cho mục tiêu nhận thức quá trình và

kết quả đó dưới những khía cạnh khác nhau phù hợp với mục tiêu quan tâm của từng đối tượng trong từng thời kỳ

Điều kiện thực hiện:

- - Tỉnh hình tài chính của doanh nghiệp cần phân tích phải được lượng hóa đưới dạnh các chỉ tiêu phân tích tổng hợp

- Phải lựa chọ được tiêu thức phân chia thích hợp với đồi tượng phân tích Nội dung phương pháp phân chia: Thông thường trong phân tích người ta thường chi tiết quá trình phát sinh và kết quả đạt được thuộc tài chính doanh nghiệp thể hiện qua những chỉ tiêu kmh tế theo những tiêu thức: Chỉ tiết theo yêu tố cầu thành của chỉ tiêu nghiên cứu, Chi tiết theo thời gian phát sinh quá trình và kết quả kinh tế, chỉ tiết theo không gian phát sinh của hiện tượng và kết quả kinh tế

> Phương pháp liên hệ dối chiếu và xếp hạng

Là phương pháp phân tích sử dụng đê nghiên cứu, đánh giá đối tượng nghiên cứu dựa trên mối liên hệ kmh té, tài chính của các hiện tượng, quá trình và kết quả hoạt động tài chính doanh nghiệp với các bên có liện qua

> Phương pháp đồ thị

Phương pháp đồ thị đề phản ảnh trực quan các số liệu phân tích bằng biểu đồ, đồ thị, qua đó mô tả xu hướng, mức độ biến động của chỉ tiêu nghiên cứu hay thể hiện mối quan

hệ kết cầu của một bộ phận trong một tổng thê

b Phương pháp phân tích nhân tô

Là phương pháp được thiết lập công thức tính toán các chỉ tiêu kinh tế tài chính trong mỗi quan hệ với các nhân tô ảnh hưởng Trên cơ sở môi quan hệ giữa chỉ tiêu được sủ dụng đề phân tích và các nhân tô ảnh hưởng mà sử dụng hệ thống các phương pháp xác

định mức độ ảnh hưởng của từng nhân tổ và phần tích tính chất ảnh hưởng của các nhân

tô đến chỉ tiêu phân tích

- _ Phương pháp thay thể liên hoàn được sử dụng khi chỉ tiêu phân tích có quan hệ với nhân tổ ảnh hưởng thể hiện đưới dạng phương trình tích hoặc thương

- - Phương pháp chênh lệch đây là hệ quả của phương pháp thay thể liên hoàn áp dụng khi trên cơ sở tuân thủ trình tự sắp xếp các nhân tố bằng kỹ thuật đặt thừa số chung nhằm đơn giản hóa trong quá trình tính toán khi số liệu không quá phức tạp

- - Phương pháp cần đổi đây là phương pháp được sử dụng đề xác đmh mức độ ảnh hưởng của các nhân tố nêu chỉ tiêu phân tích phân tích có quan hệ với các nhân tô ảnh

hưởng dưới dạng tông hoặc hiệu

c Phương pháp dự báo

Là phương pháp tài chính doanh nghiệp sử dụng đề dự báo tài chính doanh nghiệp

Có nhiều phương pháp khác nhau đề đự báo các chỉ tiêu kinh tế tài chính Song, thường

ng ười ta sử dụng các phương pháp như phương pháp toán xác xuất, phân tích độ nhạy để

dự báo, phương pháp hồi quy, phương pháp quy hoạch tuyến tính, phương pháp sử đụng

mô hình kinh tế lượng

IV Thông tin trong phân tích tài chính doanh nghiệp

1, Thông tín trong các báo cáo tài chính

Báo cáo tài chính của doanh nghiệp là một bộ bao gồm nhiều loại báo cáo tài chính

mà doanh nghiệp phải lập và báo cáo cho các tô chức có liên quan theo quy định Một bộ báo cáo tài chính của doanh nghiệp ở Việt Nam bao gồm các báo cáo sau đây:

- _ Bảng cân đối kế toán (B01)

- _ Báo cáo kết quả kinh doanh (B02)

- _ Báo cáo lưu chuyên tiền tệ (B03)

- _ Thuyết minh báo cáo tài chính (B09)

a Bảng cân đối kế toán

“Bảng cân đối kế toán mô tả một cách tổng quát dưới hình thái giá trị toàn bộ tài sản (Vốn) và nguồn vốn của doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định Thời điểm lập bảng cân đối kế toán của các doanh nghiệp được quy định vào cuối tháng, cuỗi quý và cuối năm Các chỉ tiêu và cấu trúc bảng cân đối kế toán được quy định và thống nhất

dựa trên quyết định 15 của Bộ tài chính”

Bang 1.1: Bang cân đối kế toán của công ty Lafbodeo (Triệu đồng)

a tra cho ngu ời bán

ờ mua trả tiễn trước

ä trả công nhân viên

Về nguồn vốn, nguồn vốn nào đến hạn trước sẽ được báo cáo trước và cuối cùng là nguôn vốn chủ sở hỡu

Bảng cân đối kế toán chỉ tiết như trong ví dụ trên đây có thể rút gọn thành bảng cân đối kế toán tóm lược chỉ bao gồm các khoản mục chỉnh như trình bày ở mục tiếp theo

dưới đây nhằm giúp người đọc thuận lợi hơn trong việc đọc hiểu và sử dung đữ liệu phục

vụ cho việc phân tích sau này

Cách đơn giản giúp bạn có thể rút gọn bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp là gộp chung các khoản mục chỉ tiệt vào khoản mục chính Chăng hạn, bạn có thê gộp chung tiên mặt tại quỹ và tiên gửi ngân hang thành khoản mục tiên, hoặc gộp chung các khoản mục phải thu chỉ tiết thành khoán mục chưng là khoản phải thu Thực hiện tương tự với

các các khoản mục khác kêt quả bạn có được bảng cân đôi kê toán rút gọn như sau:

Bảng 1.2: Bảng cân đối kế toán rút gọn của Lafoodeco (triệu đông)

TAI SAN Nam nay Năm trước Tài sản lưu động và đâu tư ngăn hạn 210.765 120.055

Các khoản phải thu 39.720 35.238 Hàng tôn kho 151.180 70.070

Các khoản đâu tư tài chính dài hạn

Chỉ phí xây dựng cơ bản đở dang 3.858 3.050 TONG CONG TAI SAN 232.281 140.618

Lợi nhuận chưa phân phôi 5.106 19.17

Nguôn kmh phí, quỹ khác s% 448 TONG CONG NGUON VON 322.281 140.618

b Bao cdo két qua kinh doanh

“Báo cáo kết quả kinh doanh là báo cáo tài chính phản ánh tông hợp về doanh thu chỉ phí, kết quả lãi lỗ của các hoạt động của doanh nghiệp, tình hình thực hiện nghĩa vụ

với Nhà nước và tình hình thuế giá trị gia tăng được khẩu trừ, được hoàn lại và được

miễn giảm trong kỳ của doanh nghiệp (tháng, quý, năm) ”

Bảng 1.3: báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của Công ty Lafoodco (triệu đẳng)

Từ nội dung báo cáo kết quá kinh doanh như đã trình bày trên bảng 1.3 bạn có thê rút

ra được những đữ liệu tài chính sau đây

-_ Tình hình doanh thu của doanh nghiệp trong kỳ trong đó đáng quan tâm nhất là doanh thu dòng

-_ Tình hình chi phí của doanh nghiệp trong kỳ trong đó bao gồm giá vốn hang bán, chi phi ban hang va chi phi quản ý doanh nghiệp

- Tinh hinh thu nhap cua doanh nghiép trong ky trong do bao gồm thu nhập từ sản xuất kmh doanh, từ hoạt động tài chính và thu nhập bất thường

Tương tự như bảng cân đơi kế toán, nều chỉ dừng lại ở mức độ đọc và hiểu nội dung, bạn chưa có được nhiều thông tin từ báo cáo kết quản kinh doanh của doanh nghiệp Muốn có nhiều thông tin hoặc đánh giá sâu sắc hơn tình hình tài chính của doanh nghiệp, bạn cần đưa báo cáo kết quả kmh doanh vào phân tích cùng với bảng cân đối kế toán

c Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

* Báo cáo lưu chuyền tiên tệ là báo cáo trình bày tình hình số dư tiền mặt đầu kỳ tình hình các dòng tiền thu vào chỉ ra và tình hình số dư tiền mặt cuối kỳ của doanh nghiệp” Báo cáo lưu chuyên tiền tệ giúp bổ sung tình hình tài chính của doanh nghiệp mà bảng cân đối tài sản và bảo có kết quản kinh doanh chưa phần ánh hết được Chăng hạn, ngay cả khi doanh nghiệp có báo cáo thu nhập rằng doanh nghiệp kiếm được lợi nhận lớn trong nam nhung trên báng cân đối có thê tiền mặt không tăng lên hoặc có thê bị giảm di Điều này có nghĩa là doanh nghiệp làm ăn có lãi nhiều nhưng mà thiếu tiền chi tiêu Tại sao vậy? Lý do là doanh nghiệp có thê sử dụng lợi nhuận ròng vào mục đích khác nhau không phải chỉ có đề ở trên tài khoản tiền mặt Chăn hạn, doanh nghiệp ‹ có thê đã sử dụng lợi nhận ròng đề tài trợ cho khoản phải thu, tồn kho, đầu tư tài sản cổ định, trả nợ vay chia cô tức và ngay cả đầu tư chứng khoán

2 Các nguũn thông từ khác

Phân tích tài chính có mục tiêu đi tới nhưng dự báo tài chính, dự đoán kết quả tương lai của doanh nghiệp, trên cơ sở đó mà đưa ra những quyết định phù hợp Như vay, không thê chỉ giới hạn ở việc nghiên cứu những báo biểu tài chính mà còn phải tập hợp day đủ các thông tin liên quan đến tình hình tài chính của doanh nghiệp như các thông tin chung về knh tế, tiền tệ thuế khóa, các thông tin vềngành kmh tế của doanh nghiệp, các thông tin về pháp lý về kmh tế đối với doanh nghiệp Cụ thể là

- Các thông tin chung đó là những thông tin về tình hình kmh tế chính trị, môi trường pháp lý, kinh tế có liên quan đến cơ hội kimh tế, cơ hội đầu tư, cơ hội kỹ thuật công nghệ sự suy thoái hoặc tăng trưởng của nên kinh tế có tác động mạnh mẽ đến kết quản kmh doanh của doanh nghiệp Nhưng thông tin về các cuộc thăm dò thị trường, triển vọng phải triển trong sản xuất kinh doanh và dịch vụ thương mại ảnh hưởng lớn đến chiến lược và sách lược kinh doanh trong từng thời kỳ

-_ Các thông tin theo ngành kmh tế qua đó là những thông tinm à kết quản hoạt động của doanh nghiệp mang tính chất của ngành kmh tế như đặc điểm của ng anh kinh tế liên quan đến thực thể của sản phẩm tiến trình kỹ thuật cần tiến hành, cơ câu sản xuất có tác động đến khả năng sinh lời, vòng quay vốn, nhịp độ phát triển của các chu kỳ kinh tế, độ lớn của thị trường và triên vọng phát triển

-_ Các thông tin bản than doanh nghiệp đó là nhưng thông tin về chiến lược, sách lược kmh doanh của doanh nghiệp trong từng thời kỳ, những thông tin về tình hình và kết quả kmh đoanh của doanh nghiệp, tình hienh tạo lập, phân phối và sử dụng vốn, tình hình

và khả năng thanh toán Những thông tin này được thể hiện qua các giải trình của các nhà quán lý, qua các báo cáo hoạch toán kế toán, hoạch toán thông kê, hoạch toán

nghiệp vụ

+ Báo cáo chỉ tiết về tình hình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp theo yếu tố báo cáo này phả ánh toàn bộ chỉ phi sản xuất kmh doanh phát sinh trong kỳ của doanh nghiệp

theo các yếu tố chỉ phí một cách chỉ tiết

+ Bao cao chi tiết vê kết quả hoạt động kmh doanh của doanh nghiệp

+ Báo cáo chỉ tiết về tình hình tăng giảm tài sản cô định, tăng giảm nguồn vốn chủ sở hữu, các khoản phải thu và nợ phải trả

a Hệ số khả năng thanh todn tông quát

Hệ số khả năng thanh toán tông quát là mối quan hệ giữa tông giá trị tài sản hiện có

mà doanh nghiệp đang quản lý sử dụng với tông số nợ phải trả

Tổng giá tị tài sản

Hệ số thanh toán tổng quát = - -

Tông nợngăn hạn và nợ đài hạn

Hệ số này luôn > và tùy vào tỷ lệ khác nhau mà ta có thê SUY Ta được tỷ lệ tài trợ tài sản bằng nguồn von của doanh nghiệp Vi dụ nếu tý lệ này bằng 2, tức là doanh nghiệp

có 1⁄2 nguồn tài sản được tài trợ bởi vốn chủ sở hữu và 1⁄2 tài sản được tải trợ do đi vay Xét về mặt tuyệt đối, đề có thêthanh toán hết các khoản nợ ngắn hạn và đài hạn thì doanh nghiệp phải sử dụng toàn bộ nguồn vốn thuộc sở hữu của mình Do vậy, tỷ lệ này thường lớn hơn 2, và sẽ phụ thuộc vào tỉnh hình của từng ngành cụ thê

L5 T ÿ số thanh khoản hiện thời

Tỷ số thanh khoản hiện thời (còn gọi là tỷ số thanh khoản ngắn hạn) được xác định dựa vào số liệu từ bảng cân đối tài sản bằng cách lây giá trị tài sản lưu động (tài sản ngắn hạn) chia cho giá trị nợ ngắn hạn phải trả Áp dụng cho trường hợp công ty Lafoo dco ta

có ty số thanh khoản hiện thời năm nay như sau:

Tỷ số thanh khoản Giá trị tài sản lưu đông 210765

hiệnthờNN TT TC 0 = Taos E L^lln

Gia tri no ngan han

Tý số hiện thoi NT =120.055/6.912=1.38 lan

Gia tri tai san lưu động (tài sản ngắn hạn) bao gồm tiền, chứng khoán ngắn hạn, khoản phải thu và tồn kho Giá trị nợ ngắn hạn bao gôm khoản phải trả người bán, nợ ngắn hạn ngân hang, nọ dài hạn đến hạn trả, phải trả thuế, và các khoản chỉ phí phải trả

ngăn hạn khác

Giải thích ÿ nghĩa

Tý số thanh khoán hiện thờicho biết mỗi đồng nợngắn hạn phải trả của doanh nghiệp

có bao nhiêu đồng tài sản lưu động có thể sử dụng đề thanh toán Cụ thê với Lafoo dco mỗi đồng nợ ngắn hạn nam nay co 1,21 đồng tài sản lưu động có thê sử dụng đề thanh toán, trong khi con số này năm trước là 1,38 đồng

Danh gia

Đề có thê đánh giá tình hình thanh khoản của doanh nghiệp, sau khi tính toán, bạn cần

có căn cứ đề so sánh Căn cứ so sánh ở đây có thê chọn là tỷ số bình quân ngành, tỷ số

thanh khoan nam truéc va 1 Cu thé déi voi Lafoodco ban cé thé so sanh va danh giá như

sau:

-_ Tỷ số thanh khoản hiện thời của Lafoodco là 1,21 > 1 điều này có nghĩa là giá trị

tài sản lưu động của Lafoo dco lớn hơn giá trị nợ ngắn hạn, hay nói khác di la tai san lưu

động của doanh nghiệp đủ đảmbảo cho việc thanh toán các khoản nợngắn hạn Như vậy, nói chung tình hình thanh khoản của doanh nghiệp là tốt

- Tuy nhiên nếu so với năm trước tý sô thanh khoản hiện thời năm nay la 1,21 nho hơn năm trước (1,38) Điều này cho thấy khả năng thanh toán của Lafoodco giản đi chút

it so với năm trước Tuy vậy, đề biết được điều này tốt hay không tốt bạn cần so sánh với

tỷ số thanh khoán bình quân trong ngành

Khi so với bình quân nghành, bạn cần lưu ý xem tỷ số thanh khoản của Lafoodco

có chênh lệch hay không Nếu so với tỷ số thanh khoản bình quân ngành, tỷ số thanh khoản của Lafoodco không quá chênh lệch là tốt

Khi xác đmh tỷ sô thanh khoản hiện thờichúng ta đã tính cả hàng tồn kho trong giá trị tài sản lưu động đảm bảo cho khoản ngắn hạn Tuy nhiên, trên thực tế hàng tồn kho kém thanh khoản hơn vì phải mắt thời gian và chỉ phí tiêu thụ mới có thể chuyên thành tiền

Đề tránh nhược điểm này, tỷ số thanh khoản nên được sử dụng

c Ty số thanh khoản nhanh

Được xác định cũng dựa vào thông tin tu bang can đối tài sản nhưng không kề giá trị hàng tồn kho và giá trị tài sản lưu động kém thanh khoản khác vào trong giá trị tài sản lưu động khi thanh toán Áp dụng cho Công ty Lafoodco ta có hệ số thanh khoản nhanh năm nay như sau:

Giá trị nợ ngắn hạn

174.768 0.34 lần

Tý số thanh khoản nhanh NT= (120.55-70.070)/86.91 =0.58

Tuy nhiên, thực tế cho thay rang trong gia tri tai sản lưu động còn bao gồm giá trị tài sản lưu động khác ma tài sản này còn kém thanh khoản hơn cả hàng tồn kho Do đó, trên thực tế ở tử số của công thức tính tỷ số thanh khoản nhanh, chúng ta không nên máy móc loại tồn kho ra khỏi giá trị tai san lưu động như công thức lý thuyết chỉ ra, mà nên cộng dồn các khoản tài sản lưu động nào có tính thanh khoản nhanh hơn hàng tồn kho Chẳng hạn, trong trường hợp Lafoo đco tỷ số thanh khoản nhanh nên được tính như sau:

Tỷ số thanh khoản nhanh cho biết mỗi đồng nợ ngắn hạn phải trả của doanh nghiệp có bao nhiêu đồng tài sản lưu động có thê huy động ngay đề thanh toán Cụ thể với Lafoodco, mỗi đồng nợ ngắn hạn năm nay có 0.31 đồng tài sản lưu động có thể sử dụng ngay đề thanh toán, trong đó con số này nămtrước là 0.5 đồng

Danh giá:

De có thể đánh gia tinh hình thanh khoản nhanh của doanh nghiệp, sau khitính toán

tỷ số, bạn cũng nên cân có căn cứ để so sánh Căn cứ so sánh ở đây có thê chọn là tý số bình quân nghành, tỷ số thanh khoản nhanh năm trước và 1 Cụ thê đối với Lafoodco bạn

có thể so sánh và đánh giá như sau:

-_ Tỷ số thanh khoản nhanh của Lafoodco là 0.31 <1 Diéu nay co nghĩa là giá trị tài sản lư động có tính thanh khoản nhanh của Lafoo dco nhỏ hơn giá trỊ nợ ngăn hạn hay nói cách khác là tài sản lưu động không đủ đảm bảo cho việc thanh toán ngay các khoản nợ ngắn hạn, nên như chủ nợ đòi tiền cùng một lúc Như vậy nói chung tình hình thanh khoản của doanh nghiệp không tốt lắm nhưng nêu chủ nợ không đòi tiền cùng một lúc thì doanh nghiệp vẫn có thê tiếp tục hoạt động

- Dieu quan trong là bạn nên so sánh hai tỷ số thanh khoản hiện thời và tỷ số thanh khoảng nhanh dé thay được vẫn đề thanh khoản của do anh nghiệp Lafoo dco có tỷ số thanh khoản hiệ thời ở mức không thấp lắm nhưng tỷ số thanh khoản nhanh lại quá thấp Điều này do giá trị tồn kho và giá trị tài sản kém thanh khoản khác của doanh nghiệp chiếm tỷ trọng khá cao trong giá trị tài sản lưu động

-_ So với năm trước tỷ số thanh khoản năm nay là 0.3 còn tệ hơn năm trước (0.50) Điều này cho thầy khả năng thanh khoản nhanh của Lofoodco năm nay còn kém hơn cả năm trước Tuy vậy, đề biết được chính xác hơn nữa xem điều này có thực sự là vấn đề nghiêm trọng hay không, bạn cần so sánh với tỷ số thanh khoản nhanh bình quân của ngành

- - Khi so sánh tỷ số thanh khoản nhanh bình quân của nganh, bạn cần lưu ý xem tỷ số thanh khoản nhanh của Lafoo đco có quá chênh lệch không Nếu so với tỷ số thanh khoản nhanh bình quân của ngành, tỷ số thanh khoản nhanh của Lafoodco không chênh lệch

lám thì có thêtạm chấp nhận được Nếu không thì nên cải thiện con số này bằng cách cắt

giảm hàng tồn kho

2 Tỷ số hiệu quả hoạt động

Tỷ số hiệu quả hoạt động hay còn gọi là tỷ số quản lý tài sản Nhóm tỷ số này đo lường hiệu quả quản lý tài sản của công ty, chúng được thiết ké dé trả lời câu hỏi: Các tài sản được báo cáo trên bảng đối tài sản có hợp lý không hay là quá cao hoặc quá thấp so với doanh thu? Nếu công ty đầu tư vảo tài san qua nhiều dẫn đến dư thừa tài sản và vốn hoạt động sẽ làm cho đòng tiền tự do và giá cỗ phiếu giảm Ngược lại nếu công ty đầu tư quá ít vào tài sản khiến cho không đủ tài sản ho at dong sé lam ton hai dén kha nang sinh lợi do đó làm giảm dòng tiền tự do và giá cô phiêu do vậy công ty nên đầu tư tài sản ở mức độ hợp lý ? Muốn biết điều này chúng ta phân tích các chí số đo lường hiệu quả hoạt động của tài sản Nhóm các tỷ sô này được thiết kế bao gồm các tỷ số sau:

a Tỷ số hoạt động tồn kho (inventory activity)

Dé danh gia higu qua quan ly ton kho của doanh nghiệp chúng ta có thê sử dụng ty sé hoạt động tồn kho Tỷ số này có thể đo lường bằng chỉ tiêu số vàng quay hàng tồn kho

Cach tinh

Số vòng quay hàng tồn kho được xác định bằng cách lấy tông giá vốn hàng bán trong

kỳ chia cho bình quân giá trị hàng tồn kho Bình quân giá trị hàng tốn kho bằng giá trị hàng tồn kho đầu kỳ cộng giá trị tồn kho cuối kỳ chia đôi: Sở đĩ phải sử dụng số liệu bình quân là vi tong giá vốn hàng bán trong kỳ là chỉ tiêu thu thập từ báo cáo kết quả kmh doanh, phản ánh sô liệu thời kỳ trong khi giá trị hàng tồn kho thu thập từ bảng số liệu của bảng cân đối kế toán, phản ánh số liệu thời điểm Áp dụng công thức tính này cho trường hợp Lafoodco như sau:

Tong gia von hang ban trong ky Vòng quay hàng tồn kho ông giá von hang ban trong ky

Bình quân giá trị hàng tồn kho

ngày

Danh gia

Vong quay tồn kho của Lafoodco là 3,16 vòng khiến cho số ngày tồn kho lên đến 144 ngay Điều này cho thấy rằng công ty đã đầu tư quá nhiều vào tồn kho Nếu liên hệ tỷ số này Với số thanh khoản nhanh chóng chúng ta co thể nhận thấy do cộng ty giữ tồn kho nhiều nên tỷ số thanh khoản nhanh xuống quá thấp ngược lại số ngày tồn kho của công ty qua cao

b Ky thu tién binh quan (average collection period -ACP)

Ty số này dùng đề đo lường hiệu quả và chất lượng quản lý khoản phải thu Nó cho biết bình quân mất bao nhiêu ngày đề công ty có thể thu hồi khoản phải thu

Cách tính

Tương tự như số ngày tồn kho, đề tính kỳ thu tiền bình quân trước tiên chúng ta xác định vòng quay khoản phải thu, sau đó lấy số ngày trong năm chia cho số vòng quay khoản phải thu Cần lưu ý khi tính vòng quay khoản phải thu, bạn cũng sử dụng số liệu bình quân khoản phải thu thay vì giá trị khoản phải thu Vận dụng vào trường hợp của Lafoodco như sau:

Doanh thu Vòng quay khoản phải thu

Bình quân giá trị khoản phải thu

Kỳ thu tiền bình quân

Vòng quay khoản phải thu

360 `

“T167 20(ngay) Gai thich y nghia

Kỳ thu tiền bình quân cho biết bình quân doanh nghiệp mắt bao nhiéu ngay cho | khoản phải thu Vòng quay khoản phải thu càng cao thì kỳ thu tiền bình quân cảng thấp

và ngược lại Với Lafoodco bình quân doanh nghiệp mất khoảng 20 ngày cho I khoản phải thu

Danh gia

Nhìn chung kỳ thu tiền bình quân của Lafoodeo khá thấp điều này cho thấy đoanh

nợ hiệp ít bán chịu hàng hóa hoặc thờihạn bán chịu tương đối ngắn, dưới 30 ngày Có thê

do đặc điểm của ngành khiến đo anh nghiệp không thể bán chịu hàng hóa nhiều hoặc đài hạn làm như vậy sẽ ảnh hưởng xấu hơn nữa tới hiệu quả hoạt động của tài sản nói chung

c Vong quay taisan lwu dong (Current assets turnover ratio)

Cách tính tỷ số này được xác định bằng cách lấy doanh thu chia bình quân giá trị tài sản lưu động đầu kỳ cộng giá trị tài sản lưu động cuối kỳ chia đôi Vận dụng cho trường hợp của Lafoodco vòng quay tai san lưu động xác định như sau:

Danh giá

Ty số vòng quay tài sản lưu động của Lafoodco =4,23 cho biết mỗi đồng tài sản lưu động của doanh nghiệp tạo ra được 4,23 đồng doanh thu Điều này cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản lưu động của Lafoodco khá tốt, tuy nhiên tỷ số này còn tùy thược vào đặc điểm của từng ngành nên cần so sánh với bình quân ngành mới có thê đánh giá chính xác hơn

d Vong quay tai san cé dinh (Fixed assets turnover ratio)

Ty số này đo lường hiệu quả sử dụng tài sản cô định như máy móc, thiết bị và nhà xưởng Cũng như vòng quay tài sản lưu động tỷ số này được xác định riêng biệt nhằm đánh giá hiệu quả hoạt động của riêng tài sản cô định

Cách tính

Tỷ số này được xác định bằng cách lây doanh thu chia cho bình quân giá trị tài sản cố

dinh rong Gia tri tai san cé dinh ròng tức là giá trị tài sản có định còn lại sau khi trừ khấu

hao Bình quân giá trị tài sản cô định ròng bằng giá trị tài sản cô định ròng đầu kỳ cộng giá trị tài sản cô định ròng cuối kỳ chía đôi Vận dụng cho trường hợp của Lafoodco vòng quay tài sản cô định được xác định như sau:

Doanh thu Vòng quay tài sản có định

Bình quân tài sản có định

360

==” =167(ned a 1,67(ngay) Giải thích J nghĩa

Tỷ số vòng quay tài sản cô định phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản cô định của doanh nghiệp Về ý nghĩa tỷ số này cho biết mỗi đồng tài sản có định của doanh nghiệp tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu

Danh gia

Tỷ số vòng quay tài sản cô định của Lafoodco bằng 39,9 cho biết mỗi đồng tài sản cố định của doanh nghiệp tạo ra 39,9 đồng doanh thu Điều này cho thấy hiệu quả sử đụng tai sản cô định của Lafoo đco rất tốt, tuy nhiên tỷ số này còn phụ thuộc vào đặc điểm từng ngành nên cần so sánh với bình quân ngành mới có thê đánh giá chính xac hon Chang hạn với Lafoo dco số này cao do hoạt động chủ yêu của công ty là thương mại nên giá trị tài sản có định không cao Ngoài ra cân lưu ý khi phân tích tỷ số này ở mẫu số chúng ta

sử dụng giá tri tai san co dinh rong Nghia la gia trị tài sản cố định sau khi đã trừ khẩu hao.Do đó phương pháp tính khẩu hao có ảnh hưởng quan trọng đến mức độ chính xác của tính toán chí số này

e Vong quay tong tai san (total assets turnover ratio)

Tỷ số này đo lường hiệu quả sử dụng tài sản nói chung không phân biệt đó là tai sản

cô định hay tài sản lưu động

Cách tính

Tỷ số này được xác định bằng cách lấy doanh thu chia cho bình quân giá tri tong tai sản Bình quân giá trị tổng tài sản bằng giá trị tài sản đầu kỳ cộng giá trị tài sản cuỗi kỳ chia đôi Vận dụng cho trường hợp của Lafoo dco vòng quay tổng tài sản xác định như

Vòng quay tổng tàisản —

Bình quân giá trị tông tài sản

Danh gia

Tỷ số vòng quay tài sản của Lafoodco bằng 3,75 cho biết mỗi đồng tài sản của doanh

ng hiệp tạo ra 3,75 đồng doanh thu Điều này cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản của công

ty khá tốt tuy nhiên tỷ số này còn phụ thuộc vào đặc điểm của từng ngành nên cần so sánh với bình quân ngành mới có thê đánh giá chính xác hơn